北证50指数大涨158% 科创50大涨118%， 不知不觉牛市已经走了一年了。 有三个宽基都翻倍了： 创业板指大涨103.49% 股票方面，数据显示，A股行业板块均实现上涨，1400余只个股股价翻倍，在5324只个股中占比超 26%。其中翻倍股主要集中在电子、机械设备、电力设备、计算机、汽车等行业。 基金方面， 1、涨幅最牛的10只基金 数据显示，未合并情况下，全市场有1276只基金产品翻倍，其中，近1年时间里涨幅最高的10只基金全 部是主动型产品，彰显了基金经理还是有实力的。 | 序号 | 证券代码 | 证券简称 | 区间涨跌幅 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | [×间首日] 2024-9-24 [×间尾日] 2025-9-23 一分后1 0/ | | | 1 | 899050.BJ | : CE50 | | 158.0110 | | 2 | 000688.SH | 科创50 | | 118.8507 | | 3 | 399006.SZ | 创业板指 | | 103.4982 | | র্ম | 866090.WI | 万得半导体材料指数 | | 83. ...

活动启动 - 北京证监局指导北京证券业协会联合公募基金管理人、销售机构、评价机构及主流媒体于9月8日启动"北京公募基金高质量发展系列活动" [1] - 活动主题为"新时代·新基金·新价值" 旨在落实《推动公募基金高质量发展行动方案》并提升北京国家金融管理中心引领作用 [1] 政策背景 - 中央政治局会议于2024年4月首次将壮大耐心资本与发展新质生产力系统结合 [1] - 2025年1月六部门联合发布《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》以落实耐心资本发展要求 [5] 行业作用 - 公募基金作为资本市场重要参与主体 通过直接投资和科创基金产品引导金融资源流向新质生产力领域 [4] - 行业需增强对新质生产力的包容适配性 发挥"压舱石"和"稳定器"作用 [4] - 《行动方案》要求公募基金加大对人工智能、大数据等新兴技术的研究应用 [2] 资本支持 - 耐心资本因风险承担能力强且回报周期长 更符合科创型企业融资需求 [6] - 发展耐心资本有利于推动科技创新与产业创新融合 深化产业资本深度融合 [6] - 公募基金需引导社会资金转换为助力新质生产力发展的长期资本 [2] 投资者导向 - 《行动方案》强调坚持以投资者为本的经营理念 改变"重融资轻投资"失衡局面 [7] - 公募基金需做好投资者预期引导管理 优化新质生产力领域投资体验 [7] 公司举措：人才建设 - 华夏基金设立创新前沿研究小组 聚焦硬科技产业和战略新兴产业研究 [8] - 建立健全核心员工长期考核机制 弱化短期业绩指标 将三年以上长期投资业绩纳入考核 [9] 公司举措：产品布局 - 2016年推出"创新前沿"系列基金 2021年布局"产业龙头"系列覆盖半导体、数字经济等领域 [10] - 首批成立科创50指数基金 并开发芯片、人工智能、机器人等前沿科技ETF产品 [10] 公司举措：投资规模 - 华夏基金投向科技企业二级市场的投资规模超2000亿元 [11] - 致力于发挥桥梁纽带作用 为机构投资者和普通参与新质生产力核心产业链提供投资工具 [11]

科创50指数调整 - 中证指数公司发布科创50指数三季度定期调整结果 规定9月12日收市后调整生效[1] - 寒武纪因股价在两月内飙升超两倍 权重达14.88% 超过单个样本权重不得超过10%的规则红线[1] - 前五大样本权重合计达45.70% 超过规则限定的40%上限 其中中芯国际权重10.38% 海光信息9.2% 澜起科技6.53% 中微公司4.71%[1] 调仓规模测算 - 跟踪科创50的基金产品总规模约1800亿元 需卖出寒武纪规模最高达近100亿元以将权重从14.88%压降至10%[2] - 基金需卖出约三分之一寒武纪持仓以满足权重上限要求[1] - 寒武纪股价连续五个交易日调整 区间跌幅达20%[1] 调仓机制及影响 - ETF为减小跟踪误差并避免集中调仓冲击 多选择在指数调整正式生效前进行部分调仓[2] - 寒武纪前十大流通股东中包含4只ETF 包括华夏科创50ETF、易方达科创50ETF、嘉实科创芯片ETF及华夏上证50ETF[2] - 嘉实科创芯片ETF作为新进股东首次跻身前十大 其余三只基金均不同程度增持[2]

文章核心观点 - 通过搭配不同市场、不同风格的权益类标的，降低组合关联性以实现整体波动控制[5][6] - 权益类资产是组合收益的主要来源但也是波动的主要贡献者，需通过风格配置实现攻守平衡[4][8] - 核心宽基指数因其样本分散、行业均衡的特性，是构建组合的基础工具[14][15] 搭建攻守平衡的持仓组合 - 大类资产配置采用股票（矛）+债券（盾）框架，权益类内部进一步细分风格[8] - 核心宽基如沪深300（大盘均衡：价值34%+均衡41%+成长23%）和中证500（中盘均衡）是基础配置[14][15] - 行业与策略指数风格分化明显：上证50（大盘价值40%）、创业板指（中大盘成长55%）、红利指数（中大盘价值52%）等可补充风格暴露[8][17][20] 主要指数风格明细 - **大盘均衡型**：沪深300（价值34%/均衡41%）、中证A50（均衡48%）、沪港深300（均衡34%）[9][11][14] - **成长型**：创业板50（成长77%）、科创100（成长51%）、恒生科技（成长27%）[17][18][11] - **价值型**：中证红利（价值52%）、300价值（价值76%）、基本面50（价值88%）[20][21] - **中小盘型**：中证2000（小盘成长34%）、北证50（小盘成长21%）[9][17] 指数持仓攻守平衡案例 - **单一指数策略**：选择沪深300或沪港深500等全市场宽基独立配置[15] - **哑铃策略**：沪深300（大盘均衡）+创业板指（成长）或中证A500（均衡）+双创50（成长）[18] - **多因子组合**：中证红利（价值）+中证A500（均衡）+科创50（成长）实现价值/成长/规模三维分散[23] 风格配置注意事项 - 指数规模影响波动：中证2000（小盘）波动率显著高于沪深300（大盘）[24] - 市场分散效应：沪港深300因含港股比沪深300分散度更高[24] - 行业宽窄差异：中证消费（行业平衡）波动高于沪深300（全市场平衡）[24]

A股市场板块划分 - 主板主要包含成熟稳定盈利的龙头企业，代表指数为沪深300和中证500 [5][6] - 创业板服务于暂时无法在主板上市的创业企业、中小企业和高科技企业，代表指数为创业板指 [7] - 科创板聚焦信息技术、高端装备、新材料等高新技术产业，代表指数为科创50 [8][9] - 北交所定位服务创新型中小企业，首批上市公司来自新三板精选层 [9] 科创板相关指数 - 科创50覆盖科创板中市值大、流动性好的50只股票，平均市值671亿元，中位数397亿元 [12][15] - 科创100选取与科创50不重合的中小盘科创股100只，平均市值194亿元 [12][15] - 科创综指反映科创板所有股票整体表现，包含567只成分股 [12][13][15] - 行业分布高度集中于信息技术(74%)、医疗保健和工业 [16][18] - 前十大重仓股包括中芯国际(10.49%)、寒武纪(10%)、海光信息(9.69%)等 [19] - 2019-2025年期间年化收益率：科创50为1.99%，科创100为1.89%，科创综指为4.04% [21][23] 创业板相关指数 - 创业板指选取100只市值大流动性好的股票，平均市值613亿元 [31][36] - 创业板50在创业板指中选取流动性最好的50只股票，平均市值906亿元 [32][36] - 创业板中盘200聚焦中小盘创业板股票，平均市值120亿元 [35][36] - 行业集中在工业、信息技术和医疗保健 [37][38] - 前十大重仓股包括宁德时代(20.19%)、东方财富(8.63%)、迈瑞医疗(4.03%)等 [40] - 2012-2025年期间年化收益率：创业板指9.75%，创业板50为10.08%，中盘200为11.83% [41][43][45] 跨板块指数 - 科创创业50从创业板和科创板中选取50家新兴产业公司，平均市值1140亿元 [56] - 行业分布以信息技术(56%)为主，前十大重仓股包括宁德时代(9.73%)、中芯国际(7.52%)等 [58][59] - 相关ETF规模较大的是易方达科创创业50ETF(90.91亿元)和华夏科创创业50ETF(47.89亿元) [65] 投资策略建议 - 成长风格指数波动较大，创业板指历史最大回撤达69.23% [41][43] - 建议搭配价值风格品种如中证红利以降低组合波动 [76] - 单个品种配置比例控制在15%-20%以内 [43][79] - 可通过"银行螺丝钉"公众号和小程序查询实时估值数据 [68][70][71][72]