核心事件：财务造假与行政处罚 - 公司收到浙江证监局《行政处罚事先告知书》，2022年及2023年年度报告财务数据存在虚假记载，累计虚增净利润2569.96万元 [2] - 财务造假源于全资子公司“年产20000吨环保增塑剂项目”会计处理违规，项目已于2021年12月完成试生产并取得相关许可，但公司未及时将其从“在建工程”结转至固定资产并计提折旧和利息，直至2024年6月才完成结转 [4] - 浙江证监局拟对公司给予警告并处以550万元罚款，对时任董事长兼总经理沈健罚款250万元，对时任财务总监兼董事会秘书吴逸敏罚款200万元 [5] - 因上述信息披露违法违规行为，公司股票自12月11日起被实施其他风险警示，简称变更为“ST嘉澳” [2] 财务造假具体影响 - **2022年影响**：虚减营业成本1344.42万元，虚减财务费用576.75万元，合计虚增利润总额1921.17万元，占当期披露利润总额绝对值的28.91%，虚增净利润1525.82万元，占当期披露净利润绝对值的49.06% [4] - **2023年影响**：虚减营业成本1355.82万元，虚增利润总额1355.82万元，占当期披露利润总额绝对值的63.72%，虚增净利润1044.14万元，占当期披露净利润的200.38%，导致公司2023年净利润由亏损转为盈利 [4] - 公司已采用追溯重述法对前期差错进行更正，并对2022年及2023年合并财务报表进行了追溯调整 [7] 公司历史与调查背景 - 公司于2016年上市，主营业务为生物基增塑剂、环保稳定剂和生物质能源 [8] - 早在2024年6月，公司因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查 [3] - 2024年8月，公司曾因子公司在建工程未按规定转固定资产导致年报信息不准确，收到浙江证监局警示函 [6] 公司经营业绩表现 - **2022年业绩**：营业收入32.11亿元，同比增长67.59%，但归母净利润亏损3244.01万元，同比下降131.79% [8] - **2023年业绩**：营业收入26.66亿元，同比下降16.98%，归母净利润亏损754.02万元 [8] - **2024年业绩**：营业收入12.74亿元，同比下降52.23%，归母净利润亏损3.67亿元，扣非净利润亏损3.68亿元 [8] - **2025年前三季度业绩**：营业收入30.05亿元，同比增长189.39%，但归母净利润仍亏损2536.59万元 [8] 行业环境与业绩承压原因 - 公司业绩亏损主要受原材料价格上涨、欧盟对中国生物柴油产品征收反倾销税导致出口受阻、国内市场需求疲软及行业竞争加剧等多重因素影响 [8] - 行业研究员指出，公司亏损一方面受欧盟生物柴油反倾销政策冲击出口业务，另一方面其新业务生物航煤处于产能爬坡期，成本尚未有效摊薄 [8] - 当前行业整体处于调整期，超六成企业面临亏损局面 [9]

嘉澳环保财报造假被"ST"，信达澳亚基金或踩雷 深圳商报·读创客户端记者 陈燕青 19日晚间，嘉澳环保公告称，公司当日收到浙江证监局下发的《行政处罚事先告知书》。由于公司2022 年、2023年连续两年年报存在虚假记载，公司将被处以550万元罚款，两名时任高管合计被罚450万元， 公司股票12月10日停牌，11日起实施其他风险警示，简称变更为"ST嘉澳"。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：石秀珍 SF183 本次处罚并不是嘉澳环保的首次违规，此前已因信披问题受监管关注。2021年5月，公司因为未合并境 外主体及未抵销关联交易导致2019年年报虚增营业收入约1.79亿元，虚减净利润93.61万元，被证监会罚 款100万元。 嘉澳环保近年来经营业绩波动剧烈。财报数据显示，2022年至2024年，公司净利润连续三年亏损，分别 亏损3244万元、754万元和3.67亿元。尽管今年前三季度公司营收同比大幅增长189.39%至30.05亿元， 归母净利润亏损收窄至2536.6万元，但此次财务造假曝光无疑给公司蒙上巨大的阴影。 值得一提的是，三季报显示，截至三季度末，信达澳亚基金有两个产品位列公司前十大流 ...

因信披违规致财报连续两年失真，14个月股价涨超400%的大牛股嘉澳环保（SH603822，股价84.73元，市值65.09亿元）将受到多重处罚。 12月9日晚间，嘉澳环保公告称，公司当日收到中国证券监督管理委员会浙江证监局下发的《行政处罚事先告知书》，根据相关规定，公司股票将被实施 其他风险警示。公司股票将于2025年12月10日停牌一天，2025年12月11日复牌后，公司A股股票简称将由"嘉澳环保"变更为"ST嘉澳"，股票价格的日涨跌 幅限制为5%。 除了将被ST外，嘉澳环保和两名时任高管拟合计被处以罚款1000万元。嘉澳环保在公告中表示，截至本公告披露日，公司经营活动正常开展。对于《行 政处罚事先告知书》中涉及的相关事项，公司将引以为戒，进一步加强内部控制流程建设，提升内控合规水平。 | 证券代码 | 证券简称 | 停复牌类型 | 停牌起始日 | 停牌 期间 | 停牌终止日 | 复牌日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 603822 | 嘉澳环保 | A 股 停牌 | 2025/12/10 | 全天 | 2025/12/10 | 2025/12 ...

核心事件与处罚 - 嘉澳环保因2022年和2023年年度报告财务指标存在虚假记载，收到浙江证监局《行政处罚事先告知书》，公司及相关责任人将被处以警告和罚款 [1] - 公司股票于12月10日停牌一天，并于12月11日起被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST嘉澳”，日涨跌幅限制由10%调整为5% [1][9][10] - 浙江证监局拟对公司处以550万元罚款，对时任董事长兼总经理沈健罚款250万元，对时任财务总监兼董事会秘书吴逸敏罚款200万元 [8] 财务造假具体内容 - 造假源于子公司“环保增塑剂项目”在2021年12月已达到预定可使用状态，但公司未及时将其结转固定资产并计提折旧，也未准确核算借款利息，直至2024年6月才进行结转 [6] - 2022年年度报告：虚减营业成本1344.42万元，虚减财务费用576.75万元，虚增利润总额1921.17万元（占当期披露利润总额绝对值的28.91%），虚增净利润1525.82万元（占当期披露净利润绝对值的49.06%） [6] - 2023年年度报告：虚减营业成本1355.82万元，虚增利润总额1355.82万元（占当期披露利润总额绝对值的63.72%），虚增净利润1044.14万元（占当期披露净利润的200.38%），导致2023年净利润由亏损转为盈利 [6] - 公司已于2025年4月29日披露《关于前期会计差错更正的公告》，对前述事项进行追溯调整 [7] 公司历史与经营状况 - 此次并非公司首次因财务报告虚假记载被罚，2021年5月曾因2019年年报、2020年各期报告存在虚假记载被警告并罚款100万元 [11] - 公司2019年年报虚增营收1.79亿元（占比14.24%），2020年一季报、半年报、三季报分别虚增营收0.89亿元、1.19亿元、1.49亿元 [11] - 公司经营承压，营收从2022年的32.11亿元逐年下滑至2024年的12.74亿元，且2022年至2024年归母净利润连续三年亏损，分别为-4689.45万元、-754.02万元、-3.67亿元 [12] - 2025年前三季度业绩有所改善，营收同比增长189.39%至30.05亿元，归母净利润亏损2536.59万元，同比减亏 [13] - 公司资产负债率持续攀升，从2022年的63.70%升至2024年的78.64%，并在2025年三季度末达到81.06% [13] - 截至12月9日，公司股价报84.73元/股，总市值65.09亿元 [14]

公司财务造假与处罚事件 - 公司因未及时将已完工的子公司年产20000吨环保增塑剂项目结转固定资产并计提折旧，且未准确核算借款利息，导致2022年及2023年年度报告财务数据存在虚假记载[1][2] - 2022年财务造假具体数据：虚减营业成本1344.42万元，虚减财务费用576.75万元，虚增利润总额1921.17万元（占当期披露利润总额绝对值的28.91%），虚增净利润1525.82万元（占当期披露净利润绝对值的49.06%）[1][2] - 2023年财务造假具体数据：虚减营业成本1355.82万元，虚增利润总额1355.82万元（占当期披露利润总额绝对值的63.72%），虚增净利润1044.14万元（占当期披露净利润的200.38%），导致2023年净利润由亏损转为盈利[1][2] - 公司于2025年4月29日对前述会计差错进行了追溯调整[1][2] - 浙江证监局拟对公司及相关责任人作出行政处罚：对公司给予警告并罚款550万元，对时任董事长兼总经理沈健警告并罚款250万元，对时任财务总监兼董事会秘书吴逸敏警告并罚款200万元，合计罚款1000万元[1][3] 公司股票风险警示情况 - 根据《事先告知书》认定情况，公司触及《上海证券交易所股票上市规则》规定的其他风险警示情形，但未触及重大违法类强制退市情形[4][5] - 公司股票于12月10日停牌1天，自12月11日起实施其他风险警示[5] 公司经营与财务状况 - 公司主营业务为环保型增塑剂、稳定剂产品及生物质能源[7] - 公司2022年至2025年1-9月营业收入分别为32.1146亿元、26.6610亿元、12.7357亿元及30.0485亿元[7][8] - 公司2022年至2025年1-9月扣非净利润分别为-0.335亿元、-0.140亿元、-3.681亿元及-0.270亿元，已连续多年亏损[7][8] - 2025年1-9月营业总收入同比增长189.39%，但净利润为-2536.59万元，扣非净利润为-2697.93万元[8]

因信披违规致财报连续两年失真，嘉澳环保（SH603822，股价84.73元，市值65.09亿元）将受到多重处罚。 12月9日晚间，嘉澳环保公告称，公司当日收到中国证券监督管理委员会浙江证监局下发的《行政处罚事先告知书》，根据相关规定，公司股票将被实施其 他风险警示。公司股票将于2025年12月10日停牌一天，2025年12月11日复牌后，公司A股股票简称将由"嘉澳环保"变更为"ST嘉澳"，股票价格的日涨跌幅限 制为5%。 除了将被ST外，嘉澳环保和两名时任高管拟合计被处以罚款1000万元。嘉澳环保在公告中表示，截至本公告披露日，公司经营活动正常开展。对于《行政 处罚事先告知书》中涉及的相关事项，公司将引以为戒，进一步加强内部控制流程建设，提升内控合规水平。 | 证券代码 | 证券简称 | 停复牌类型 | 停牌起始日 | 停牌 | 停牌终止日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 期间 | | | 603822 | 嘉澳环保 | A 股 停牌 | 2025/12/10 | 全天 | 2025/12/10 | 图片来源：嘉澳环保公告 子公司项目迟结转致 ...

核心事件与处罚 - 嘉澳环保于2025年12月9日收到浙江证监局下发的《行政处罚事先告知书》[2] - 公司因在年度报告中财务数据存在虚假记载，将被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST嘉澳”[2] - 公司股票将于2025年12月10日停牌，2025年12月11日起正式实施其他风险警示[2] 财务造假具体事实 - 公司子公司嘉澳鼎新年产20000吨环保增塑剂项目在2021年12月试生产结束后，未及时结转固定资产并计提折旧，也未准确核算借款利息，直至2024年6月才进行结转[3] - 上述行为导致公司2022年和2023年年度报告相关财务数据存在虚假记载[3] - 2022年：虚减营业成本1344.42万元，虚减财务费用576.75万元，虚增利润总额1921.17万元（占当期披露利润总额绝对值的28.91%），虚增净利润1525.82万元（占当期披露净利润绝对值的49.06%）[4] - 2023年：虚减营业成本1355.82万元，虚增利润总额1355.82万元（占当期披露利润总额绝对值的63.72%），虚增净利润1044.14万元（占当期披露净利润的200.38%），导致净利润由亏损转为盈利[4] - 公司已于2025年4月29日披露《关于前期会计差错更正的公告》，对前述事项进行追溯调整[5] 监管认定与处罚决定 - 浙江证监局认定公司行为涉嫌违反《证券法》相关规定，构成信息披露违法行为[5] - 时任董事长兼总经理沈健、时任财务总监兼董事会秘书吴逸敏被认定为直接负责的主管人员[5] - 浙江证监局拟决定：对公司给予警告并处以550万元罚款；对沈健给予警告并处以250万元罚款；对吴逸敏给予警告并处以200万元罚款[6] 公司背景与市场表现 - 嘉澳环保成立于2003年1月，2016年上市，是一家致力于研发、生产、销售生物基增塑剂和生物质能源的环保型科技公司[7] - 2025年12月9日，公司股票收涨0.87%，报84.73元/股[7]

文章核心观点 - 中国燃气与亿纬锂能建立战略合作，旨在通过“技术+场景”的深度融合，形成优势互补，打造新能源行业协同落地的范本，并为公司向综合能源服务商转型及长期价值重估奠定基础 [1][3] 合作双方优势与协同效应 - 中国燃气的核心竞争力在于场景端的全链条布局与综合能源服务能力，其围绕零碳城市对“源-网-荷-储”进行系统布局，具备光储分布式能源、生物质及绿色低碳平台的成熟应用场景，并能实现多能源协同供应与闭环管理 [4] - 根据协议，中国燃气将为亿纬锂能位于云南、湖北及马来西亚等地的生产基地提供生物质燃气、蒸汽及新能源电力等综合能源保障，以促进其生产环节的绿色低碳转型 [4] - 亿纬锂能的核心竞争力在于技术端的电池全体系解决方案能力，可针对不同能源存储需求提供适配的技术支撑 [5] - 双方将联合开发储能系统与生物质能源的耦合技术，以解决生物质能源供应不稳定的痛点，实现技术与场景的精准适配和商业化落地 [5] - 合作形成了完整的协同闭环：中国燃气的多元场景为亿纬锂能技术提供落地路径，亿纬锂能的技术为中国燃气的综合能源服务筑牢竞争力 [5] 储能行业趋势与公司定位 - 国家发改委发布的《储能发展行动计划》明确，到2027年储能累计装机将达1.8亿千瓦，较2024年基数增长140% [6] - 储能行业正处于产业拐点，项目内部收益率普遍提升，储能正从企业运营的“成本项”转变为具有独立经济价值的“必选项” [6] - 工商业用户侧储能面临缺乏专业部署与运维能力的痛点，能够提供高质价比、高安全性、高可靠性方案的服务商有望脱颖而出 [7] - 中国燃气聚焦工商业用户侧储能，已在长三角、珠三角等区域围绕电子制造、化工等高耗能或对供电稳定性要求高的行业打造了系列标杆项目 [7] 公司项目实践与能力验证 - 江阴海达橡塑20MW/45MWh储能项目采用磷酸铁锂电池和液冷系统，将转换效率提升5个百分点，通过10kV高压接入和智能能量管理平台，为年用电量达8000万KWh的客户一年节省电费超1000万元 [7] - 与东阳光化成箔合作的50MW/100MWh储能项目一期采用磷酸铁锂电池搭配液冷板空调系统，通过10kV电压等级并网，并构建了“三级消防+独立防护”立体安全体系 [8] - 与巴斯夫杉杉合作的40MW/80MWh新型智能储能电站是湖南省内具有示范意义的大型用户侧储能项目，提升了客户基地的电网调节能力与供电可靠性，并为公司开辟了跨行业协同的新路径 [8] - 通过这些项目实践，中国燃气证明了其技术方案的成熟度，并重新定义了工商业用户侧储能的商业范式，通过“技术+场景”深度融合扮演全周期伙伴角色 [8] 业务进展、战略转型与长期价值 - 根据截至2025年9月30日止六个月的中期业绩，中国燃气工商业用户侧储能项目新累计已投运617.7MWh，累计签约装机容量已达1.2GWh [10] - 公司正从过去单纯的供气商，转向提供包括储能、光伏、生物质等在内的全方位综合能源解决方案，推动向综合能源服务商升级 [10] - 不同业务之间的协同将进一步强化用户粘性，形成用户生态护城河，打开广阔的增长空间 [10] - 公司今年携手巴斯夫、国轩高科、巴斯夫杉杉开启四方战略合作，聚焦储能系统研发、新电池材料应用等，以巩固在新能源产业链上的优势 [11] - 公司的储能业务布局与绿色转型、能源安全等国家战略高度关联，为其长期发展提供了确定性 [11] - 在政策、市场、技术共同驱动下，储能将进一步融入新型能源体系，中国燃气已立于潮头，其长期价值面临重估 [11]

战略合作概述 - 中国燃气与亿纬锂能于12月2日签署战略合作协议，双方将在储能技术创新、生物质技术、绿色清洁能源应用等领域深化合作，助力“双碳”目标[1] - 此次合作是中国燃气向“绿色二次能源供应商”转型的关键举措，也是亿纬锂能完善全球产业布局的重要一步[1] 合作双方的核心优势 - 中国燃气拥有覆盖全国2亿人口的能源网络、50万公里燃气管网及超过5000万户家庭用户，具备储能技术规模化落地的场景优势[1] - 亿纬锂能拥有全球第二的储能电芯出货量及海外基地产能布局，能为合作提供稳定的核心产品供应[1] 过往合作基础与示范项目 - 双方已有成功合作项目，包括巴斯夫杉杉长沙基地40MW/80MWh和江阴海达橡塑20MW/45MWh储能电站，验证了技术集成与商业模式的可行性[2] - 长沙基地项目采用亿纬锂能电芯和中国燃气EMS，成为湖南省用户侧储能的示范标杆[2] 未来合作的核心领域与规划 - **技术研发**：结合中国燃气的分布式能源、生物质平台与亿纬锂能的电池解决方案，联合开发储能系统与生物质能源耦合技术，推动低碳能源管理平台商业化[2] - **项目开发与市场拓展**：计划在工商业储能、移动储能、重卡换电、零碳园区等领域联合开发项目，并逐步拓展至东南亚、欧洲等海外增量市场[1][2] - **具体目标**：双方计划在一年内实现1GWh电芯或储能直流侧产品的订单置换，覆盖中国燃气国内外项目[2] - **市场机遇**：中国燃气计划在未来3年内在工商&独立储能、电动重卡车用电池、移动储能等领域挖掘市场机遇，为合作提供具体项目需求支撑[2] 绿色能源生态构建 - 中国燃气将为亿纬锂能在云南、湖北、马来西亚等地的生产基地提供生物质燃气、蒸汽及新能源供电的解决方案与用能保障[3] - 具体方案包括为亿纬锂能四个生产基地的266万吨蒸汽提供全部或部分生物质绿色替代，在完成清洁能源替代的同时，大幅降低生产成本[3]

公司战略合作 - 中国燃气与亿纬锂能于12月2日签署战略合作协议，合作原则为“优势互补、资源共享、互利共赢” [1] - 双方计划在三大核心领域深化合作：技术研发、项目开发与市场拓展、绿色能源生态构建 [1] 技术研发合作 - 双方将联合开发储能系统与生物质能源的耦合技术 [1] - 合作旨在推动低碳能源管理平台的商业化应用 [1] 项目开发与市场拓展 - 合作项目领域包括工商业储能、移动储能、重卡换电及零碳园区 [1] - 双方计划将合作项目逐步拓展至海外市场 [1] - 已有合作项目成功投运，包括巴斯夫杉杉长沙基地40MW/80MWh新型储能电站和江阴海达橡塑20MW/45MWh储能电站 [1] 绿色能源生态构建 - 中国燃气将为亿纬锂能在云南、湖北、马来西亚等地的生产基地提供生物质燃气、蒸汽及新能源供电解决方案 [1] - 合作内容涵盖为亿纬锂能工厂提供用能保障 [1]