1.深化交易所层面的常态化合作机制：推动香港交易所HKEX与柬埔寨交易所之间建立更紧密沟通与合作框架； 2025年12月18日，为深化中柬金融合作、推动资本市场互联互通，由柬埔寨证券交易监管局（SERC）主席 H.E. Sou Socheat阁下率领的柬埔寨高层代表团 于12月18日访问香港，并分别拜会香港交易所（HKEX）、海通国际与中国银行（香港），代表团成员包括柬埔寨华商投资协会会长 Dr. Heng Vuthy博士 阁下、柬埔寨证券公司董事会主席邓镇岳先生及柬埔寨证监会相关官员与金融机构代表等。访问期间，各方围绕点心债（离岸人民币债券）在柬落地路 径、两地上市（Dual Listing）机制、以及券商协同与双向资本引入等核心议题展开深入交流，并取得多项积极共识，为中国香港与柬埔寨双边资本市场 合作开启更具制度化与可落地的新篇章。 港交所（HKEX）分享点心债发行经验 促进规则衔接与机制对接 在与香港交易所（HKEX）会谈中，香港交易所（HKEX）就点心债市场发展、发行实践、国际投资者参与结构及市场运作流程等进行分享。双方重点围 绕点心债发行规则、发行方式、信息披露、投资者对接与市场操作等政策与技术层面 ...

如今，人民币位列全球第四大支付货币、第三位贸易融资货币。近日，多家外媒关注到，国际投资者正掀起人民币融资热潮，而分析其背后的原因，专业人 士认为"更多是由市场对人民币融资的根本性需求驱动"。 路透社日前的一篇报道称，投资者正大举购进人民币信贷资产，标志人民币正在跻身全球融资货币。银行人士表示，持有和消费人民币的需求不断扩大，标 志着人民币国际化进程取得了实质性突破。 路透社网站报道截图 路透社关注到，哈萨克斯坦开发银行今年9月发行20亿元离岸人民币债券，这也是中亚地区首个公开发行人民币债券的金融机构。10月，印度尼西亚政府也 成功发行离岸人民币债券，规模为人民币60亿元。这是东南亚主权机构首次发行以离岸人民币计价的长期限公募"点心债"。 报道援引德意志银行中国在岸债务资本市场主管塞缪尔・费希尔的观点称，"现阶段的人民币融资热潮，更多是由市场对人民币融资的根本性需求来驱动 的"。他指出，"越来越多的国际投资者不仅仅把这看作套利，而是要真正将其纳入资产配置，并且已经有一些来自中国以外的大额锚定订单"。 路透社报道截图 路透社报道称，评级机构认为，相对于波动剧烈的美元和欧元，人民币相对稳定，这进一步增强了人民币融资 ...

如今，人民币位列全球第四大支付货币、第三位贸易融资货币。近日，多家外媒关注到，国际投资者正掀起人民币融资热潮，而分析其背后的原因，专业人 士认为"更多是由市场对人民币融资的根本性需求驱动"。 路透社日前的一篇报道称，投资者正大举购进人民币信贷资产，标志人民币正在跻身全球融资货币。银行人士表示，持有和消费人民币的需求不断扩大，标 志着人民币国际化进程取得了实质性突破。 路透社关注到，哈萨克斯坦开发银行今年9月发行20亿元离岸人民币债券，这也是中亚地区首个公开发行人民币债券的金融机构。10月，印度尼西亚政府也 成功发行离岸人民币债券，规模为人民币60亿元。这是东南亚主权机构首次发行以离岸人民币计价的长期限公募"点心债"。 报道援引德意志银行中国在岸债务资本市场主管塞缪尔・费希尔的观点称，"现阶段的人民币融资热潮，更多是由市场对人民币融资的根本性需求来驱动 的"。他指出，"越来越多的国际投资者不仅仅把这看作套利，而是要真正将其纳入资产配置，并且已经有一些来自中国以外的大额锚定订单"。 路透社网站报道截图 路透社报道截图 路透社报道称，评级机构认为，相对于波动剧烈的美元和欧元，人民币相对稳定，这进一步增强了人民币融资 ...

市场整体态势 - 离岸人民币债券市场正经历结构性跃迁，从早期小众市场迈向具备配置属性的成熟债券市场 [1] - 在人民币国际化稳步推进、债券通“南向通”机制持续优化及全球融资需求多元化的背景下，点心债迎来了提升国际影响力的重要窗口期 [1] 发行规模与增长动力 - 截至12月21日，今年点心债发行总额约1.2万亿元，连续两年突破万亿元关口，创下历史新高 [2] - 市场扩容动力源自人民币国际化进程稳步推进、离岸人民币流动性持续改善，以及“南向通”机制优化带来的市场活跃和成本优势融资窗口 [2] - 中国人民银行积极推动人民币作为融资货币，发展离岸人民币金融市场，不断完善离岸人民币利率曲线、增加流动性供给，为市场发展提供强有力支持 [2] 制度支持与需求端 - 债券通“南向通”机制对需求端形成重要支撑，自2022年起，监管部门允许在岸银行直接投资点心债，迄今总规模已达6000亿元人民币 [3] - 未来“南向通”将合格投资者范围进一步扩大至非银金融机构，预计将继续提振市场需求和增强流动性，释放长期投资需求 [3] 发行人与投资者结构 - 发行主体从早期主要由金融机构扩展至国企、优质民企、科技企业以及境外机构 [4] - 2024年底以来，阿里巴巴、百度、腾讯、美团等中资科技企业，以及淡马锡、雀巢、安达保险等境外发行人相继进入市场，推动覆盖行业和主体类型进一步拓展 [4] - 投资者结构由银行主导逐步转向多元化，从境内资金为主向优质境内外投资者拓展，高质量境内外基金及资管投资人占比上升 [5] - 投资者参与动机发生根本变化，从看重人民币升值预期转向更看重其作为跨境支付与融资货币的实用价值 [5] 产品期限与市场成熟度 - 市场成熟度提升体现在长期限债券需求明显增长，15年期至30年期点心债发行量显著上升 [5] - 以腾讯近期发行的中资企业首单30年期点心债为例，表明市场对长期人民币资产的接受度和信心持续增强 [6] 配置价值与市场表现 - 在全球投资者寻求非美元资产的背景下，点心债市场的配置价值进一步凸显 [7] - 中国银行协助阿里巴巴、百度、腾讯、美团等多家科技企业在港发行点心债，合计发行金额超过470亿元，认购金额接近1500亿元，显示市场活跃度高 [7] - 人民币汇率于2025年开启对美元升值通道，叠加中国企业竞争力，将提升人民币计价资产对全球投资者的吸引力 [7] - 美元高利率抑制美元债券融资需求，美元贬值风险促使投资者寻求市场多元化，为点心债提供了重要的“机遇之窗” [7] 未来展望 - 市场增长动能充足，扩容趋势具有可持续性 [7] - 更多科技企业及其他行业发行人正将点心债视为长期融资渠道之一 [7] - 投资者基础不断拓宽，尤其是“南向通”机制持续带来增量资金 [7] - 预计未来市场将继续向期限更长、结构更优、主体更多元的方向发展，成为企业境外融资的重要选择，并进一步支持人民币国际化进程 [7]

（来源：衢州日报） 转自：衢州日报 跨境使用规模稳步增长，债券投融资受到青睐，离岸人民币市场不断升温……今年以来，人民币国际化 不断取得积极进展，受到海外广泛关注和积极评价。 国际航空运输协会11月初宣布将人民币纳入其清算系统的可结算货币名单，允许全球航空公司与航空供 应商以人民币进行结算。今年年中，埃及宣布允许中国企业使用人民币在埃及注册公司。 人民币在跨境贸易投资领域正获得更广泛使用。据中国人民银行最新发布的《人民币国际化报告 （2025）》，2025年上半年，银行代客人民币跨境收付金额合计为34.9万亿元，同比增长14.0%。人民 币已成为全球第二大贸易融资货币；按全口径计算，人民币为全球第三大支付货币。 与此同时，人民币债券投融资受到国际市场青睐。今年4月，中国财政部在英国伦敦发行首笔60亿元人 民币绿色主权债券，总申购金额是发行金额的6.9倍。高认购倍数印证了国际投资者对中国主权债券的 认可。10月，中国银行伦敦分行发行全球首笔以英镑和离岸人民币双币种计价的绿色债券。 11月，中国工商银行土耳其人民币清算行在伊斯坦布尔开业运营，标志着土耳其人民币清算行业务正式 启动。土耳其财政部副部长奥斯曼·切利克 ...

1. 公开市场操作 央行公告称， 12 月 17 日以固定利率、数量招标方式开展了 468 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40% ，投标量 468 亿元，中标量 468 亿元。 Wind 数 据显示，当日 1898 亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼 1430 亿元 。 （*数据来源：Wind-央行动态PBOC） 2. 资金面 税期走款基本结束，银行间市场周三资金面维持宽松，存款类机构隔夜回购加权利率（ DR001 ）、匿名点击（ X-repo ）系统隔夜报价，以及非银机构以 信用债为抵押融入隔夜报价，均与上日变化不大，分别在 1.26% 、 1.25% 和 1.43%-1.45% 附近。 海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为 3.75% 。 （IMM） // 债市综述 // （*数据来源：Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏） 3. 同业存单 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在 1.67% 附近，较上日变化不大。 （*数据来源：Wind-同业存单-发行结果） 4. 银行间主要利率债收益率 | （*数据来源：Wind-成交统计BMW） | | --- | 5. 近期城投债（AAA） ...

渣打人民币环球指数（RGI）近期走势 - 核心观点：渣打人民币环球指数（RGI）在2024年8月触及4625的低位后，于9月回升至4756，10月继续回升至4768，显示人民币国际使用状况逐步恢复 [1] - 推动因素：10月末中美签署新的贸易协议改善了市场情绪，有望支持人民币国际使用逐步恢复 [1] RGI各组成指标表现 - **离岸人民币存款**：在经历5月至8月连续四个月下降后，于9月和10月有所回升，分别对推动RGI上升贡献1.04和0.47个百分点 [1] - **点心债（离岸人民币债券）**：经历5月至7月小幅下降后，8月至10月连续三个月对RGI作出正面贡献 [1] - **发行量变化**：8月至10月期间，离岸人民币债券和定期存单（CDs）总发行量较5月至7月增长5.3%，较2024年8月至10月增长11.7% [1] 境外持有人民币资产状况 - **总体规模**：截至2025年三季度末，境外持有人民币资产规模由二季度末的10.38万亿元增至10.42万亿元，创下近43个月以来新高 [1] - **资产构成**：境外持有中国股票规模增加4670亿元，人民币存款规模增加470亿元 [1] 跨境支付与贸易结算 - **跨境人民币支付**：该子指标在8月和9月有所恢复后，10月再次转向放缓 [2] - **SWIFT支付份额**：SWIFT人民币支付份额自8月至9月有所回升后，10月降至近30个月的低位2.47% [2] - **贸易结算份额**：中国货物贸易中的人民币结算份额保持稳定，由二季度的28.4%升至三季度的30.4% [2] 政策展望与行业预期 - **政策支持**：“十五五”规划建议重申加快建设金融强国和推进人民币国际化，中期结构性政策与宏观经济政策预计将相辅相成，支持人民币国际化议程 [2] - **发展方向**：预计将更积极地构建人民币使用生态，扩大人民币在国际贸易、投资和融资中的使用，并进一步发展人民币跨境支付体系 [2]

财政部此次的国债发行总规模达70亿元人民币，其中包括20亿元人民币的2年期国债，30亿元人民币的3 年期国债，和20元亿人民币的5年期国债。香港交易所将继续支持点心债的发行，进一步巩固香港作为 国际离岸人民币枢纽的地位，为全球投资者提供更多优质人民币资产选择并推动人民币国际化。 截至今天，在香港交易所上市的人民币计价债券有近300只，其中今年上市的有107只，累计融资额超过 2,000亿元人民币。 香港交易所欢迎中国财政部再次发行三只人民币国债。 ...

本文由 AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【12月15日数据：2025年点心债发行规模超8700亿创新高】上周，2025年点心债发行规模超8700亿元人 民币，高于2024年全年规模，刷新2007年有数据纪录以来新高。人民币融资成本低，提升全球投资者对 人民币资产需求。中国加速推进人民币国际化，提升其跨境融资功能。今年，中国互联网巨头及印尼政 府、哈萨克斯开发银行等国际发行人入场试水离岸人民币融资。渣打、美银、德意志银行等机构预测， 2026年市场规模将继续扩张，发行人结构更多元。 ...

提升全球定价权的战略意义 - 提升全球定价权关乎国家在全球金融体系中的地位与竞争力，直接关系到国家在全球资源配置中的话语权、规则制定中的主导权以及高质量发展进程中的战略主动权 [1] - 全球定价权之争本质上是制度话语权之争、规则主导权之夺、价值评估体系之塑，是中国投资银行从“规则接受者”向“规则贡献者”乃至“标准定义者”跃升的时代使命 [1] - 金融市场已成为大国战略博弈的“新战场”与“制高点”，掌握关键资产、核心技术及战略资源的全球定价权，就掌握了塑造全球经济规则、引导国际资本流向、分配未来发展红利的主导权 [3] 中国资本市场发展的战略升华 - 中国以坚定的战略定力持续推进高水平对外开放，为提升定价权提供了根本遵循与历史性机遇 [4] - 中国资本市场的发展目标已实现战略性升华，超越传统投融资平台，日益成为国家经济运行的“晴雨表”、制度竞争力的“显示器”和全球治理能力的“试金石” [4] - 提升全球定价权是一场关乎未来国际金融秩序格局的深刻竞争，是在新一轮全球资源配置体系重构中，争夺制度话语权、规则主导权，并重塑符合中国及新兴经济体利益的价值评估体系的战略行动 [4] 中国投行的实践跃升与多维角色 - 中国投行已实现从早期“通道型中介”向集融资、并购、研究、交易等于一体的全球化综合金融服务商的历史性跃升 [6] - 通过深度服务实体经济夯实价值根基，例如中金公司创立以来协助各类企业完成的境内外直接融资总规模已超过67万亿元人民币 [6] - 通过积极参与跨境投融资拓展定价影响力，例如2025年保荐宁德时代在香港上市，该项目是2023年以来全球规模最大的IPO，并成功引入卡塔尔投资局、科威特投资局等十余家全球顶尖主权财富基金 [7] - 在服务三花智控、海天味业等其他中资企业港股上市过程中，中金公司贡献了超过70%的承销份额，持续强化对中资企业境外估值的定价话语权 [7] 从规则接受者向贡献者与共建者转变 - 中国投行正积极推动从国际规则的“接受者”向“贡献者”乃至“共建者”转变 [8] - 在绿色金融领域主动探索，例如中金公司今年5月对标《可持续金融共同分类目录》，在香港推出了创新债券评估框架并成功落地首单交易，参与塑造新兴领域定价范式与评估标准 [8] - 通过深度参与“沪伦通”、“跨境理财通”等互联互通机制的实践，持续为推进会计准则、信息披露等标准的国际互认贡献实务经验 [8] - 独立而深刻的研究能力是定价话语权的源泉，通过发挥“投资+投行+研究”联动优势，为合理评估中国资产价值提供坚实依据，并通过国际投资者论坛、全球路演等方式向世界传递“中国洞察” [8] 未来体系化能力建设路径 - 全球定价权的争夺是一场考验制度韧性、专业厚度与战略定力的持久战、系统战、生态战 [10] - 首要任务是深度融入并主动引领资本市场高水平制度型开放的新格局，系统性地向全球投资者阐述中国经济的长期发展逻辑和中国资产的独特投资价值，引导国际资本从“看得见”转变为“看得懂、信得过、投得进” [12] - 需加速提升国际化业务能力，实现从“跟随服务”到“前瞻引领”的模式跨越，构建与客户全球化布局相匹配的国际服务网络，并将中国在市场发展、产业培育、风险管理等方面的成熟经验与有效规则有机融入国际金融生态 [13] - 强化对中国资产的定价主导权，深度服务人民币国际化战略，在关键跨境资本运作中维护中资企业的合理估值与战略利益，并积极发展熊猫债、点心债等多元化离岸人民币金融产品，使使用人民币逐渐成为全球市场主体的普遍选择 [13] - 人才是核心基石，需加大力度吸引具备全球市场操作经验、专业能力强、精通境内外监管环境、具有复合型语言和文化背景的专业人才 [14]