换个角度来看，"万物皆可搭"还有另一种可能——万事万物，都可以是我的最佳搭档。 自搭子文化兴起，"万物皆可搭"就成为现代人的基本社交准则之一。其精髓在于，这是一种功能性极强的轻量化亲密关系，我们彼此谈心，却未必走心。 在年轻人最爱的精神导师项飙看来，"搭子"的底层逻辑其实是矛盾的，人们既渴望亲密关系，但又止步于做最熟悉的陌生人。或许，换个角度来看，"万 物皆可搭"还有另一种可能——万事万物，都可以是我的最佳搭档。 24年前，拍出《人工智能》的斯皮尔伯格大概率不会想到，片中的机器人男孩大卫渴望成为真正的人，终究是一个和现实截然相反的悲情童话。AI不再 幻想成为人类，而人类爱上人工智能或者别的什么物种，恰好是因为它们不那么"人类"。 （图/《人工智能》海报） 我们并不是有恋物癖，只不过，我的最佳伴侣恰好是非人类而已。 01 毛绒玩偶 一只毛绒玩偶，究竟能换算成多大的情绪价值、社交价值、收藏价值？当你真正拥有一只称心的毛绒玩具，答案只有一个：千金不换。 玩偶是世界上最古老的玩具之一。20世纪初，毛绒材质的填充玩偶出现后，它们迅速成为玩偶界的主流。近百年来，毛绒玩具界诞生了无数"顶流"：泰迪 熊、彼得兔、Hello ...

文化演艺活动 - 莫斯科艺术剧院原卡司演绎的话剧《海鸥》首度来沪献演 全国巡演仅设三站 上海是重要一站 [1][2] - 上海东方艺术中心2025/26秋冬演出季启幕 48台77场中外演出接踵而至 包括王健演绎巴赫无伴奏大提琴组曲全套 图米纳斯导演原版话剧《叶甫盖尼·奥涅金》《万尼亚舅舅》等 [4] - 第21届爵士上海音乐节定档10月16日至26日 覆盖前滩太古里 晶耀前滩 前滩公园巷及黄浦江畔 实现室内户外皆舞台 [7][9] - 音乐节汇聚全球20个国家300位顶级音乐家 包括19次格莱美提名4次获奖的爵士大师 10天内带来超过120场演出 [9] - 劳拉·菲姬与小野丽莎将于10月24日首度携手 在中国顶尖音乐家组成的管弦大乐团伴奏下进行全球首演 [1][9] 展览与IP活动 - 法国罗丹博物馆6件镇馆之宝首次登陆中国 包括《思想者》《青铜时代》等作品 呈现罗丹艺术季系列活动 [1][11] - 亚洲首个以《航海王》IP为核心的大型沉浸式主题嘉年华开幕 集主题游乐 互动体验 文化演出 特色餐饮及周边零售于一体 [11] 商业业态创新 - 前滩太古里持续引入多元化国际品牌与创新业态 涵盖时尚服饰美妆 高端餐饮等领域 [10][13] - 高端儿童品牌MILKBARN开设上海首店 覆盖婴幼儿服饰及家居用品系列 [13] - 治愈系玩偶品牌McHugs首次在上海开设精选店 全系列产品融合陪伴属性与助眠功效 [13] - 英国巧克力品牌Charbonnel et Walker（创立于1875年）开设中国大陆首店 [13] 经济影响与战略意义 - 首发经济体现地区商业活力 消费实力 创新能力及国际竞争力 浦东通过首店 首秀 首展 首演等多点开花释放消费潜力 [1][16] - 首店集群强化前滩太古里在高端餐饮 时尚文化与生活方式领域的标杆地位 通过多元业态跨界融合赋能商业活力 [16] - 让街道成为音乐节舞台 商户成为艺术氛围参与者 实现经济文化共生共荣 带动消费并提振经济 [9]

核心财务表现 - 2025年上半年收入138.76亿元 同比增长204.4% [1] - 毛利97.61亿元 同比增长234.4% 毛利率70.3%较同期提升6.3个百分点 [1][7] - 净利润46.82亿元 同比增长385.6% 净利润率33.7%提升12.5个百分点 [2][7] - 上半年利润规模已超越2024年全年 [1][2] 产品与产能 - 毛绒品类月产能达3000万只 单月产能接近2024年全年水平 [1] - 毛绒产品收入61.39亿元 同比增长1276.2% 占总收入14.2% [7] - 7-8月产量较一季度增长超10倍 毛绒品类超越手办成为主力产品 [1] - 五大IP收入超10亿元 The Monsters家族销售额占比达35% [7] 全球化布局 - 全球571家门店分布：中国443家/亚太69家/美洲41家/欧洲18家 [7] - 收入区域占比：中国59.7%/亚太20.6%/美洲16.3%/欧洲3.4% [7] - 海外收入55.9亿元 同比增长439.6% 门店平均收入增长99.3% [10] - 海外门店达140家 计划年底突破200家 每周新增3家门店 [10] 区域拓展策略 - 中国区营收82.8亿元 同比增长135% 线下零售超44亿元 [10] - 国内门店净增长不超过10家 重点提升单店运营效率 [10] - 海外旗舰店规模创新高：泰国曼谷店766平方米 德国首店排队6小时 [10] - 重点布局巴黎/米兰等核心城市 探索中东/中欧/中南美新兴市场 [10][11] IP战略与管理 - Labubu通过明星效应成为世界级IP 带动品牌全球化 [1][14] - 坚持平台化IP运营策略 避免单一IP依赖风险 [14] - Molly IP运营超20年 2019年贡献27%收入 当前维持在15%左右 [14] - 通过多元化IP矩阵开发 激发持续购买欲望 [15] 同业对标与市值 - 毛利率达70.3% 与爱马仕持平 高于LVMH集团67.0% [2] - 市值突破4200亿港元 超越万代南梦宫1880亿港元/三丽鸥1030亿港元 [4] - 对比迪士尼1.63万亿港元市值 IP商业化仍具成长空间 [4]

浙江共同富裕实施方案 - 浙江省委省政府印发《关于以"千万工程"牵引城乡融合发展缩小"三大差距"推进共同富裕先行示范的实施方案》，提出到2027年实现"六个新"目标，包括山区海岛县发展迈上新台阶、县城承载能力实现新提升等 [1] - 2025年上半年浙江城乡居民人均可支配收入比值为1.67，比上年同期缩小0.01，农村居民收入增速较城镇快1.0个百分点 [1] 高效生态农业发展 - 浙江采取发展高效生态农业思路，培育农业新质生产力，做强智慧农业和农产品全产业链 [2] - 浙江迭代升级"浙农码2.0"，推动与"全农码"有机衔接，实现部省数据互联互通和业务协作协同 [3] - 浙江建成数字农业工厂562家、未来农场48家，亩均产出效益提高3至5倍 [7] 特色农业产业链 - 青田县油茶产业通过"良种繁育-精深加工-文旅融合"全产业链发展，年实现林农增收8.04亿元 [6] - 浙江建成单条超10亿元"土特产"全产业链126条、总产值3216亿元，吸纳从业人员470万人、年平均收入5.1万元 [6] - 2024年浙江省农产品网络零售额实现743.6亿元，占全国比重9.51%，同比增长19.42% [7] 产业融合创新案例 - 金华熊猫猪猪两头乌国际牧场实现养殖全自动化数字化，年出栏量5000头仅需3名养殖人员，并延伸深加工链条和IP开发，累计营收2.8亿元 [7][8] - 台州仙居林坑村形成"生态+文化+旅游"发展模式，年旅游产值约500万元，接待游客量约15万人次 [9] - 金华武义县坛头村发展"民宿+文创"产业，村集体经济收入5年增幅168%，村民人均可支配收入增长70% [12] 乡村文旅新业态 - 丽水景宁"天空之城"将废矿改造为文旅项目，营业以来接待游客35万人次，营收超1.62亿元，带动500余人就业 [13] - 缙云仙都"千鹦鸟舍"成为国内首个大型鹦鹉主题乐园，注重亲子研学体验 [13] - 浙江计划到2026年乡村旅游收入占旅游总收入比率超过10%，年经营总收入达750亿元以上 [14]

产品销量里程碑 - 国博凤冠冰箱贴总销量突破200万件，其中木质款80万件，金属款120万件 [5] - 该产品成为国博文创中首款销量突破200万的单品 [5] - 目前日均销量保持在6000-7000件 [9] 产品线扩展 - 凤冠衍生产品已扩展至30余款，包括毛绒玩具、音乐盒、拼插积木等 [7] - 当天新增十款凤冠系列新品，包括九龙九凤冠拼插模型、穿戴式美甲等 [12] - 推出纪念版凤冠冰箱贴以庆祝销量突破200万件 [12] 销售渠道优化 - 3月份开通支付宝小程序线上预约购买渠道，有效抑制黄牛倒卖现象 [9] - 线下销售仍保持热度，游客需长时间排队购买 [3][11] 市场反响 - 产品形成"展创联动"模式，带动游客与文物打卡互动 [7] - 带动国博其他文创产品销售，如馆建冰箱贴、毛绒玩具等 [5] - 一年内累计销售额超千万元的产品达3-4款 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 快节奏生活使年轻人面临压力，情绪消费成释放出口，且社会发展让人们追求精神需求，年轻人近三成消费用于兴趣，情绪消费市场高速发展，新奇好物为年轻人提供情绪价值，抖音商城推出活动满足年轻人情绪消费需求[4][10][27] 各部分总结 年轻人消费现状分析 - 近9成年轻人有情绪压力，超6成消费者认为消费有助于缓解压力，这届年轻人近三成消费支出用于兴趣[4][7][14] - 社会发展使人们精神需求增长，情绪商品出现，年轻人更愿为愉悦身心体验和幸福感花钱[10][11] - 情绪消费受年轻人推崇，相关产业快速发展，中国情绪消费市场将迎来突破性增长[18][27] 新奇好物分析 - 新奇好物是适合年轻人体质的“精神快充”，包括解压神器、脑洞装备、治愈好物和新奇产品，从不同维度满足年轻人精神需求[33][34][35] - 解压神器能让人分泌多巴胺，快速释放压力；脑洞装备可对抗生活倦怠；治愈好物能带来心灵疗愈；新奇产品成为新“社交货币”[35][36][37] 五大情绪消费人群图鉴 - 发疯学大师用奇葩好物表达对既有规则的不认同，相关热点话题播放量高[46][47] - 奖励型人格遵循内心感受，为有趣事物付费，用爆改IP同款宴请自己[59][66][68] - 脆皮省电人坚持“省电躺平”，购买情绪解压好物，用淡淡死感面对生活[72][77][79] - 玄学爱好者通过玄学好物调整心态，玄学好物既提供情绪价值又“有用”[83][90][92] - 尝新乐子人唯爱猎奇尝新，新奇产品满足其好奇心和探索欲[96][102][104] 抖音商城活动分析 - 抖音商城推出“玩个很新的东西”IP，提供新奇商品和内容，话题播放量和投稿量高[108] - 举办“抖音商城好2节”“愚人节整蛊大赛”“我和音乐节超搭的”等活动，汇聚新奇好物，满足年轻人情绪消费需求[110][114][115] - 2025年“抖音商城618好东西大会”汇总新奇好物“百大好东西”榜单，象征当代年轻人精神状态[118]

谷店倒闭潮现状 - 2024年前三个月近百家线下谷店关闭，2月单月闭店数量达60余家，新开店仅35家，行业呈现萎缩态势 [8] - 全国连锁谷店暴蒙BOOMCOMIC计划撤出北京市场，王府井和西单门店面临关闭 [10] - 商场抽成比例从2023年的15%升至2024年的30%，成都天府红商铺租金达270元/平方米 [10] 倒闭核心原因 - **选址问题**：二次元商圈规划不合理，如成都天府国际动漫城因远离市区及年轻人群导致客流不足，月流水3万仅够支付租金 [12][13][15] - **消费理性化**：IP同质化严重（如《咒术回战》《蓝色禁区》主导市场），消费者审美疲劳且产生"被割韭菜"感 [15] - **选品与压货风险**：店主需紧跟热门IP复刻，现金流与库存强绑定，滞销后小型谷店无法承受清仓损失（如潮玩星球5元痛Tee、4.9元吧唧促销） [15][17] 新兴业态："垃圾堆"模式 - **价格与IP优势**：中古谷子售价仅为原价40%（如100元商品卖40元），且覆盖冷门IP吸引细分粉丝 [21] - **线上线下融合**：北京扑谷模仿日本骏河屋模式，周末客流量翻倍；抖音直播间如Q酱潮玩以10-50元低价拍卖库存，东北部分店铺按克（0.5元/克）销售 [22][23][25][28] - **连锁店转型案例**：快看漫画将门店2/3区域改为"垃圾堆"，成为商圈唯一高粘性店铺 [25] 差异化转型路径 - **二次元主题咖啡店**：钢镚漫咖馆从航海王主题起步，1年内扩张至广州等5城，并升级为千平二次元街区+漫展模式 [32][34] - **手作体验服务**：提供拼豆、流麻等DIY项目，应援扇单价低于百元，推出不限时畅玩套餐 [34] - **卡牌游戏联动**：卡店通过组织《游戏王》等赛事提升客流，结合谷子销售形成综合业态 [36] 行业趋势判断 - 市场从蓝海转为红海，消费降级趋势明显，单纯依赖IP销售的粗放模式难以为继 [6][31] - 头部连锁店通过清仓促销挤压小商户生存空间，折扣便利店（如好特卖Max）入局加剧竞争 [17][19]