证券代码：603109 证券简称：神驰机电 公告编号：2025-073 神驰机电股份有限公司关于 预计2026年度日常关联交易额度的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ● 本次关联交易无需提交股东会审议。 ● 本次关联交易对上市公司的影响：公司与关联方交易价格定价公允、合 理，不存在损害公司和全体股东，尤其是中小股东利益的行为。上述关联交易不会对公司的独立性造成 影响，公司亦不会对关联方形成依赖。 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易履行的审议程序 以上事项经公司2025年第三次独立董事专门会议审议通过，独立董事发表如下事前认可意见：公司2026 年日常关联交易主要系公司日常经营活动所需，定价公允，不存在损害公司及全体股东利益的情况，不 会对关联方产生依赖，不会对公司独立性产生影响。我们一致同意将本议案提交第五届董事会第八次会 议审议。 （二）2025年日常关联交易预计及执行情况 ■ 注1：以上金额为不含税金额，2025年1-11月实际发生金额未经审计。 （三）2026年日常关联 ...

历史的发端，往往朴素得近乎寒酸。1911年，陈拔廷、陈沛霖、何渭文等人，在大涌口租了几间敞篷 屋，挂出"协同和"的招牌。喊出了"协力同心，和衷共济"的口号。他们起步的家当简单得可怜：一台煤 气机、一套碾米工具。没有人能想到，中国工业史上若干个重要的齿轮，即将在这个飘着米糠和铁屑的 简陋车间里，开始缓慢而坚定地转动。 协同和从碾米和修理碾米机起步。那时的中国，机器设备几乎全靠进口，最先进的碾米机来自美国和德 国。在日复一日的操作中，陈拔廷和陈沛霖敏锐地察觉到了进口碾米机的缺陷。一种不服输的念头悄然 滋生：为什么不能做得更好呢？于是，他们结合美、德机型的长处，设法克服各自的弱点，改良出性能 更优的"米磨二号"。当改良后的机器碾出更白更匀的米粒时，客户从四面八方涌来，产品远销东南亚。 □唐承斌 很多人知道中国是当今世界第一造船大国，却很少有人追问：那些钢铁巨鲸的第一颗国产心脏，是在哪 个地方开始搏动的？答案就藏在广州芳村大道东毓灵桥北侧的协同和机器厂旧厂房里。这里陈列着中国 第一台柴油机仿制品，这里曾发出中国现代动力设备的第一声轰鸣。 转机出现在1913年的一天。英国亚细亚火油公司一艘油轮发生故障，停在协同和机器厂 ...

核心观点 - 报告认为国防军工行业高景气度持续，核心驱动力来自“两机”（航空发动机、燃气轮机）和商业航天两大领域，同时新兴赛道如军工AI、低空经济等正构筑新的增长极 [2] 本周核心观点与行业动态 - **两机高景气持续，民航交付加速**：燃气轮机市场需求强劲，GE Vernova预计2025年底订单积压总量将达80吉瓦，交付周期延伸至2029年 [13] 全球商用宽体机交付量显著提升，截至2025年10月累计交付174架，同比大幅增长44% [13] - **商业航天催化密集，发射频次创新高**：国内商业航天发射活动频繁，长征火箭于12月9日创下“一日三发”新纪录，12月12日长征十二号再次成功发射卫星互联网低轨卫星组 [14] SpaceX推进IPO计划，目标估值约1.5万亿美元，并计划将募资用于开发太空数据中心 [14] - **优选三大景气扩张方向**： - **方向一：内需+出海需求景气提升**，关注主机厂及核心配套企业，如中航沈飞、中航西飞、国睿科技、洪都航空等 [15] - **方向二：军工AI驱动信息化智能化升级**，关注全产业链相关配套，如睿创微纳、中航光电、紫光国微、中科星图等 [15] - **方向三：民航产能外溢与自主可控等新兴机遇**，关注大飞机、商发、可控核聚变等领域，如航发动力、航发控制、中国动力、中航高科等 [15] 重点公司分析摘要 - **睿创微纳**：公司是多光谱感知芯片与AI智能算法研发龙头，在红外、微波、激光等多维感知领域布局深入，2025年预计归母净利润9.68亿元，动态PE约40倍 [16][17] - **紫光国微**：作为特种集成电路龙头，赛道空间广阔，2024-2025年对应市场空间有望达400-500亿元，公司产品体系全，平台化发展优势明显 [18] - **菲利华**：是航空航天、半导体用石英材料龙头企业，全球少数具备石英玻璃纤维批量生产能力，将受益于装备现代化和半导体国产替代 [19] - **国睿科技**：背靠中电科十四所，雷达业务为核心，2025年预计关联方销售达30.01亿元，同比增长66.05%，同时积极布局低空经济 [20][22] - **航发动力**：作为航空发动机主导供应商，持续受益于高端航空装备批产需求，中长期存在民航市场国产替代机遇 [23] - **中航沈飞**：是我国主要的歼击机主机龙头，净利率在航空主机厂中领先，并率先实施股权激励，维修业务成长可期 [29][30] - **中科星图**：背靠空天院，深耕数字地球领域，是低空经济基础设施建设综合服务供应商，并布局特种领域数字地球 [31] - **中国动力**：重组后民船业务收入占比提升至40-50%，将充分受益于船舶行业复苏周期及发动机技术变革 [28] 市场行情表现 - **指数表现**：截至报告当周收盘，中证军工指数周涨幅为2.53%，跑赢上证指数2.88个百分点，跑赢深证成指1.69个百分点 [36][37] 2025年初至当周，中证军工累计上涨27.99%，但跑输同期上证指数、深证成指和创业板指 [36][37] - **个股表现**：当周涨幅靠前的军工股包括通光线缆（涨45.3%）、航天动力（涨42.2%）、西部材料（涨41.0%）等 [40][42] 跌幅靠前的包括特发信息（跌-9.5%）、南京熊猫（跌-8.0%）等 [40][45] 行业估值水平 - **整体估值**：截至当周五，申万国防军工板块PE（TTM）约为82.24倍，高于2021年初至今均值（61.08倍），但低于自2014年年初的均值（83.62倍） [44] PB（LF）为3.47倍，高于2021年初至今均值（3.17倍） [44] - **细分板块估值**：航天板块PE（TTM）约为364.42倍，航空板块约为82.20倍，地面兵装板块约为136.55倍，均处于近年中上水平 [47][50] 机构持仓分析 - **持仓占比**：2025年第三季度末，主动型基金对国防板块的重仓持仓占比为2.52%，环比第二季度减少1.03个百分点，处于超配状态（超配1.01个百分点） [54] - **持仓集中度**：当季重仓持仓市值前五的个股分别为中航沈飞（52.64亿元）、睿创微纳（51.95亿元）、国睿科技（31.24亿元）、航发动力（26.60亿元）、航天电器（22.91亿元） [59] 重仓基金数增加较多的个股包括紫光国微（增加47只）、图南股份（增加14只）等 [57]

行业景气度 - 船海产业景气度近年来出现回升 [1] 公司经营与财务表现 - 公司柴油机相关产品受益于订单价格增长 [1] - 公司柴油机板块毛利率持续提升 [1] - 2024年公司柴油机板块毛利率已达到20.9% [1]

公司业务与产品应用 - 公司柴油机和燃气轮机产品长期广泛应用于陆用、海上发电领域 [1] - 公司正在积极布局数据中心柴油发电机组领域，研究开发适配产品以满足客户需求 [1] 市场动态与需求 - 数据中心领域对柴油发电机组存在需求 [1]

公司业务与产品 - 公司柴油机和燃气轮机产品广泛应用于陆用、海上发电领域 [1] - 公司正在积极布局数据中心柴油发电机组领域 [1] - 公司正在研究开发适配产品以满足数据中心客户需求 [1]

文章核心观点 - 广州南沙大岗先进制造园区通过聚焦先进制造业、实施精准招商与优化营商环境 成功打造了一条以智新六路为核心的“百亿”产业示范街 预计项目达产后将产生超100亿元工业产值 展现了产业集聚带动区域发展的强劲动能 [1][4][7] 产业定位与空间布局 - 大岗镇明确以先进制造为主攻赛道 重点发展智能设备和机器人、新材料、船舶和海洋工程制造等产业集群 [4] - 空间布局上 将8.21平方公里的大岗先进制造园区打造为核心承载平台 智新六路成为集群聚合的“黄金主轴” [4] - 园区是南沙面积最大的连片工业区块 也是全区优先建设的六大产业园区之一 承载打造国际一流先进制造业基地的使命 [1] 招商引资与项目落地 - 大岗镇将园区作为招商主阵地 创新成立南沙区首个镇级投资促进中心 并通过“链式招商”形成集聚效应 [5] - 今年以来推动TCL空调一期、芬尼科技新总部、三菱重工、丙辛新材料、粤沃动力新厂等十亿级项目接连落地园区 [5] - TCL空调广州智能制造产业园项目是TCL空调全球布局的重要战略落子 投产后3年内将新增800万套空调产能 [7] 龙头企业与产业集群 - 智新六路已形成“龙头引领、多点支撑”的产业生态 TCL空调、广州工控、普利特等核心项目沿路分布 [1][7] - 广州工控占地超600亩 是生产柴油机、盾构机等大型设备的国企 其二期项目已于今年10月正式投产 [7] - 围绕龙头企业开展链式招商 例如计划引进总投资4.5亿元的TCL配套仓储项目淮粤物流 项目达产后村集体年均可增收1000万元租金 [7] 营商环境与服务创新 - 大岗镇深化营商环境提升专项行动 建立镇领导挂点联系重点企业、服务专员分片包干负责、企业问题诉求快速处理三大工作机制 [10] - TCL空调广州智能产业园项目从开工到主体结构封顶仅用5个月 并于10月正式投产 实现“当年开工、当年投产、当年入统” [12] - 园区在全国率先构建“电力+政务+产业”三维服务新模式 揭牌启用“供电+”服务中心 核心目标是“办电不出园” [12] 配套设施与园区升级 - 园区充分盘活利用水道、码头、员工公寓等现有服务设施 并通过打造城市景观、优化绿化、升级道路提升“高颜值” [14] - 南沙图书馆大岗先进制造园区分馆揭牌 成为近6000名企业职工、科研人员及周边居民的“文化客厅” [14] - 从生产配套到生活服务 全方位的配套升级为产业高质量发展筑牢根基 [14]

公司业务与产品应用 - 公司柴油机产品长期以来广泛应用于陆用、船用发电领域 [1]

公司业务范围 - 公司柴油机产品主要配套于拖拉机、收获机等农业机械 [1] - 柴油机产品也可为工程机械、船舶、发电机组等其他领域提供配套 [1] - 公司目前未涉足海洋装备配套市场 [1]

公司注销子公司事件 - 安徽全柴动力股份有限公司决定注销其全资子公司武汉全柴动力有限责任公司 [1] - 注销原因为优化资源配置及组织结构，降低管理成本，提高运营管理效率，且武汉全柴已无实际经营业务 [4][7] - 注销事项在总经理权限范围内，无需提交董事会及股东会批准，不涉及关联交易或重大资产重组，并已完成注销登记 [4] - 注销子公司不会对公司合并财务报表产生重大影响，亦不会对公司整体业务发展和持续盈利能力产生重大影响 [8] 已注销子公司基本情况 - 公司名称为武汉全柴动力有限责任公司，成立于1999年12月6日，注册资本为1,500万元 [5][7] - 截至2024年12月31日，武汉全柴总资产为1,973.10万元，净资产为1,947.96万元，营业收入为833.39万元，净利润为-75.64万元（经审计） [7] - 截至2025年6月30日，武汉全柴总资产为1,946.28万元，净资产为1,916.83万元，营业收入为-0.39万元，净利润为-31.13万元（未经审计） [7] 行业动态 - 前7月商用车销量为234万辆，同比增长4% [12] - 10月新能源轻卡销量为1.4万辆 [14] - 中国重汽在新能源轻卡领域表现强劲，10月销量同比暴涨6.3倍，进入行业前三 [14] - 远程品牌新能源轻卡销量超过3000辆 [14] - 前10月多缸柴油机销量数据显示，潍柴销量为65万台，玉柴销量同比增长27%，全柴及东风康明斯市场份额有所上升 [16]