融资计划 - 公司拟向不超过35名特定对象发行A股股票 实际控制人杨林拟认购金额不低于0.7亿元且不超过总发行股数的30% [1][3] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% 发行数量不超过发行前总股本的30% [3] - 募集资金总额不超过7亿元 将用于泰国PCB智能化生产基地项目(3亿元) 惠州产线技改与升级项目(2亿元)及补充流动资金(2亿元) [3] 业务概况 - 主营业务为印制电路板(PCB)的研发、生产、销售与服务 主要产品包括刚性电路板、高密度互联板、柔性电路板、刚柔结合板和柔性电路板组件 [3] - 2024年国外营业收入5.25亿元 占营业收入比重17.9% 国外业务是公司业务收入的重要组成部分 [3] 财务表现 - 2022年至2024年连续三年出现亏损 归母净利润分别为-1.79亿元、-1.37亿元和-0.87亿元 [4] - 2024年上半年实现营业收入16.18亿元 同比增长21.29% 归母净利润1828.57万元实现扭亏为盈 基本每股收益0.0299元(去年同期-0.12元) [4] 历史融资 - 公司2019年向特定对象发行股份、可转换公司债券购买资产并募集配套资金 2020年向特定对象发行股份募集资金 两次募集资金共计16.8亿元 [4]

融资计划 - 公司拟向不超过35名特定对象发行A股股票 募集资金总额不超过7亿元 实际控制人杨林拟认购金额不低于0.7亿元且不超过发行总股数的30% [1][3] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% 发行数量不超过发行前总股本的30% [3] - 募集资金将用于泰国PCB智能化生产基地项目(3亿元) 惠州中京产线技改与升级项目(2亿元)及补充流动资金(2亿元) [3] 业务状况 - 公司主营业务为印制电路板(PCB)的研发生产销售 主要产品包括刚性电路板 高密度互联板 柔性电路板 刚柔结合板和柔性电路板组件 [3] - 2024年国外营业收入5.25亿元 占营业收入比重17.90% 国外业务是公司业务收入的重要组成部分 [3] - 泰国投资建厂旨在满足公司海外订单需求 [3] 财务表现 - 2022年至2024年连续三年出现亏损 归母净利润分别为-1.79亿元 -1.37亿元和-0.87亿元 [4][5] - 2025年上半年实现营业收入16.18亿元 同比增长21.29% 归母净利润1828.57万元 实现扭亏为盈 [5] - 上半年基本每股收益0.0299元 去年同期为-0.12元 [5] 历史募资 - 公司上市以来进行过多次募资 2019年向特定对象发行股份 可转换公司债券购买资产并募集配套资金 [5] - 2020年向特定对象发行股份募集资金 两次募集资金共计16.8亿元 [5]

定增募资计划 - 向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过7亿元 用于泰国PCB智能化生产基地项目 惠州中京产线技改与升级项目及补充流动资金 [1] - 发行对象为不超过35名符合证监会条件的投资者 实际控制人杨林拟认购金额不低于0.7亿元且不超过总发行股数的30% [1] - 本次发行构成关联交易 因杨林为公司实际控制人及关联方 [2] 产能扩张战略 - 泰国生产基地项目旨在满足海外订单需求 2024年国外营业收入5.25亿元 占营业收入比重17.90% [1] - 通过泰国属地化生产提升东南亚客户服务能力 增强国际订单交付效率并分享区域经济增长红利 [1] - 惠州产线技改针对2014年投建的工厂 通过智能化改造适配AI 机器人及低空经济等高增长赛道对高精度PCB的需求 [2] 财务与经营表现 - 2025年上半年营业总收入16.18亿元 同比增长21.29% 归属于上市公司股东的净利润0.18亿元 同比增长125.05% [3] - 业绩增长源于珠海新工厂高端产能释放 以及人工智能领域市场开拓 包括成功开发AI服务器和AI眼镜类客户 [3] - 客户结构持续优化 完成多家全球知名终端客户直供资格导入 [3] 行业与业务定位 - 公司属于印制电路板制造业 PCB作为电子产品关键电子互连件 具有不可替代性 被誉为"电子产品之母" [2] - 主营业务涵盖刚性电路板 高密度互联板 柔性电路板 刚柔结合板和柔性电路板组件等产品 [2] - 产品应用于网络通讯 消费电子 计算机 新能源汽车电子 工业控制 医疗器械 国防及航空航天等领域 [2]

产品与技术应用 - 公司专注于PCB研发生产，产品包括刚性多层板、高多层板、HDI板、FPC、FPCA及刚柔结合板 [1] - 部分PCB产品应用于数据中心领域，包括服务器、存储器、光模块及GPU加速卡 [1] - PCB产品可应用于机器人相关领域 [2] - 公司是华为二级供应商，主要涉及手机、平板和消费电子类产品，未向华为提供AI芯片PCB载板 [2] 产能与投资布局 - 泰国智能工厂项目（一期）投资规模约5.5亿元，目前正在积极推进建设中 [2] - 将加快珠海新项目产能爬坡，优化产品结构以提升竞争力 [1] 市场前景与战略 - 人工智能、新一代网络通信技术、汽车电子化等新兴技术推动下游应用领域景气度提升 [1] - 公司致力于通过生产经营优化和投资者交流提升内在价值，未直接回应市值管理问题 [2]

核心观点 - 安捷利公司因排污达标但仍扰民引发居民持续投诉，矛盾根源在于城市规划"先企后楼"导致厂区与居民区距离过近[1][2][11] - 公司投资30亿元建设新兴产业园及国家级技术平台，但北区开发因卫生防护距离不足（仅60米vs标准85米）遭居民强烈反对[4][5][11] - 印制电路板行业被列为"高污染、高环境风险"，需加速绿色转型以实现产城融合[1][8][18] 行业特性 - 印制电路板（PCB）是"电子产品之母"，柔性电路板（FPC）为折叠屏手机关键技术[4][8] - 生产1平方米PCB产生1.5吨含重金属废水、7万标方含甲醛/甲苯废气及2.5千克危险废物[8] - FPC工艺更复杂，废水处理会释放氨气、硫化氢等恶臭物质[8][9] 企业现状 - 公司1994年成立，2006年合法取得南沙92852平方米工业用地使用权[4] - 2024年新增投资30亿元建设产业园，预计年产值35亿元[5] - 近年投入700万元升级环保设施，污染物去除率宣称达90%[9] 环保争议 - 居民投诉8年，监测显示排放达标但臭气持续（主要时段6:30-8:00和21:00-24:00）[6][7][9] - 排气筒高度33米低于周边72米住宅楼，存在无组织排放风险[13][14] - 不同平台甲醛监测数据不一致（0.1mg/m³ vs 0.25mg/m³），居民自测显示超标[15][16][17] 规划矛盾 - 2006年批复要求85米防护距离内不得建敏感点，但2010年后周边新建住宅区[11] - 2022年北区用地从B9调整为M9（新兴产业园用地），引发居民对用地性质合法性质疑[22][23] - 专家建议构建协同治理机制平衡企业发展与居民环境权益[25][30] 技术挑战 - 现行《恶臭污染物排放标准》仅管控8种物质，难以应对复杂异味问题[19][20] - 环保投资占比0.48%（62万元/1.3亿元）被质疑能否实现"无异味"排放[28] - 需采用吸附浓缩+高温氧化等综合技术替代单一活性炭处理[28][29]

收购交易 - 迅捷兴拟通过发行股份及支付现金方式收购嘉之宏100%股权并募集配套资金 [1] - 公司股票自3月27日起停牌预计不超过10个交易日交易构成重大资产重组 [1] - 交易双方同属电子电路制造行业迅捷兴主营硬板嘉之宏主营软板具有协同效应 [1] - 停牌前公司股价上涨6.54%至14.33元/股市值19亿元 [2] 行业背景 - 2024年PCB行业价格战加剧竞争集中度提升企业通过并购横向整合或纵向延伸 [6] - 迅捷兴收购属于纵向延伸切入高附加值领域 [6] 公司业绩 - 迅捷兴2021年5月科创板上市主营业务为PCB研发生产与销售 [7] - 公司2017-2020年营收从2.72亿元增至4.48亿元净利润从0.11亿元增至0.56亿元 [8] - 2021年上市当年营收达峰值5.64亿元净利润0.64亿元 [8] - 2021年营收降至4.45亿元降幅21%净利润降28%至0.46亿元 [9] - 2024年营收回升至4.75亿元但净利润转亏-197.40万元同比降114.65% [9] - 2017-2020年毛利率从26.57%升至31.04%上市当年降至26.50%2024年进一步降至18.33% [11] 收购标的 - 嘉之宏成立于2002年为FPC制造商产品覆盖单双面板软硬结合板月产能3万平方米 [13] - FPC具有轻薄柔软特性适用于消费电子汽车医疗等领域 [13] - 嘉之宏客户含手机穿戴设备厂商可补足迅捷兴短板但财务数据未披露 [14] 财务压力 - 迅捷兴2024年末货币资金1.19亿元收购现金支付或对资金形成压力 [14] - 公司资产负债率从上市当年23.80%升至2024年40.40% [14]