行业政策动态 - 工信部即将发放第二批毫米波专网频率许可牌照 涵盖港口 制造业 电网等多个垂直领域 [1] - 此次为2022年首次授予中国商飞5.925GHz和24.75GHz专用频率后的第二次公开授权 [1] - 获批单位包括大型国有企业和民营企业 其中一家为首家将26GHz毫米波5G专网应用于实际生产的企业 [1] 技术发展前景 - 毫米波频谱范围24.25GHz-52.6GHz 是5G-A时代关键频谱 相比Sub-6GHz具备更丰富频谱资源 [1] - 毫米波可实现超大带宽超低时延传输 满足高速率大容量低时延高可靠的工业场景需求 [1] - 毫米波频段成为5.5G网络建设重要组成部分 5G-A对射频滤波器性能要求显著提升 [2] - 介质波导滤波器因低插损高Q值小型化优势成为5G-A基站关键器件 单站用量较5G提升30%以上 [2] 产业链成熟度 - 频谱发放预示国内毫米波5G产业链成熟 将启动行业企业主导的毫米波5G频谱创新浪潮 [1] 相关公司业务 - 电连技术软板产品专注于软硬结合板及LCP组件 主要面向消费电子可穿戴及国内外5G毫米波需求客户 [3] - 信维通信拥有深圳市5G毫米波天线技术工程实验室 测试能力达到国际领先水平 [4]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入25.24亿元，同比增长17.71% [4] - 归属于上市公司股东的净利润2.43亿元，同比下降19.07% [4] - 经营活动产生的现金流量净额3.39亿元，同比增长30.62% [4] - 基本每股收益0.57元/股，同比下降21.92% [4] 主营业务分析 - 汽车连接器业务收入8.11亿元，同比增长35.84%，毛利率37.49% [21] - 软板业务收入4.11亿元，同比增长58.11%，毛利率12.42% [21] - 射频连接器及线缆组件收入4.48亿元，同比下降0.32%，毛利率29.14% [21] - 管理费用2.11亿元，同比增长40.36%，主要因业务扩张及新厂房折旧 [20] 行业市场状况 - 全球智能手机市场呈弱复苏态势，上半年出货量5.515亿部，同比增加970万部 [5] - 国内智能手机出货量1.4亿部，同比微降0.1% [6] - 国内汽车产销1562.1万辆和1565.3万辆，同比增长12.5%和11.4% [8] - 新能源汽车产销696.8万辆和693.7万辆，同比增长41.4%和40.3%，渗透率达44.3% [8] 产品与技术优势 - 公司拥有592项国内外专利，其中国内发明专利51项，实用新型专利477项 [18] - 具备超精密模具加工能力，精度达小于2μm级别 [19] - 汽车连接器产品已导入国内头部整车厂并实现大批量量产交付 [17] - 产品线涵盖射频连接器、汽车高速连接器、软板及LCP组件等多领域 [10] 产能与投资布局 - 货币资金11.61亿元，较上年末增长2.93个百分点 [21] - 在建工程1.12亿元，较上年末增长0.44个百分点，主要因新增生产线设备 [21] - "5G高性能材料射频及互联系统产业基地项目"投资进度达95.88% [24] - 合肥连接器产业基地项目预计延期至2025年12月31日完成 [24] 客户与市场地位 - 消费电子客户包括小米、三星、华为等全球主流智能手机品牌 [15] - 汽车连接器客户涵盖吉利、比亚迪、理想等国内主要汽车厂商 [15] - 子公司恒赫鼎富报告期净利润1981.51万元，主要因消费电子客户需求提升 [26] - 子公司爱默斯报告期净利润1370.35万元，产品保持市场竞争力 [26] 研发与创新投入 - 研发投入2.09亿元，同比小幅下降3.35% [20] - 专注于5G毫米波、汽车高频高速连接器等前沿技术领域 [17] - 产品应用于智能手机、汽车智能化、物联网模组等多领域 [8] 公司治理与激励 - 2025年限制性股票激励计划完成首次授予 [29] - 2022年限制性股票激励计划第三期解除限售条件成就 [30] - 员工持股计划持有公司股票206.45万股，占总股本0.49% [31]

收购交易 - 迅捷兴拟通过发行股份及支付现金方式收购嘉之宏100%股权并募集配套资金 [1] - 公司股票自3月27日起停牌预计不超过10个交易日交易构成重大资产重组 [1] - 交易双方同属电子电路制造行业迅捷兴主营硬板嘉之宏主营软板具有协同效应 [1] - 停牌前公司股价上涨6.54%至14.33元/股市值19亿元 [2] 行业背景 - 2024年PCB行业价格战加剧竞争集中度提升企业通过并购横向整合或纵向延伸 [6] - 迅捷兴收购属于纵向延伸切入高附加值领域 [6] 公司业绩 - 迅捷兴2021年5月科创板上市主营业务为PCB研发生产与销售 [7] - 公司2017-2020年营收从2.72亿元增至4.48亿元净利润从0.11亿元增至0.56亿元 [8] - 2021年上市当年营收达峰值5.64亿元净利润0.64亿元 [8] - 2021年营收降至4.45亿元降幅21%净利润降28%至0.46亿元 [9] - 2024年营收回升至4.75亿元但净利润转亏-197.40万元同比降114.65% [9] - 2017-2020年毛利率从26.57%升至31.04%上市当年降至26.50%2024年进一步降至18.33% [11] 收购标的 - 嘉之宏成立于2002年为FPC制造商产品覆盖单双面板软硬结合板月产能3万平方米 [13] - FPC具有轻薄柔软特性适用于消费电子汽车医疗等领域 [13] - 嘉之宏客户含手机穿戴设备厂商可补足迅捷兴短板但财务数据未披露 [14] 财务压力 - 迅捷兴2024年末货币资金1.19亿元收购现金支付或对资金形成压力 [14] - 公司资产负债率从上市当年23.80%升至2024年40.40% [14]