核心观点 - 北京亦庄通过"三海行动"和"新质出海矩阵"推动高水平开放 外资外贸实现显著增长 上半年出口额达314.3亿元人民币 同比增长16.9% [1] - 亦庄综保区创造全国最快建设纪录 已与8家企业和4家机构达成合作 为企业提供保税加工、检测维修等国际化服务支持 [2] - 区域集聚1530家外资企业 外资研发中心达109家 占北京市总量40% 形成"总部+研发+制造"复合功能集聚态势 [2] 产业出海战略 - 推进"抱团出海、搭船出海、品牌出海"三海行动 组织亮亮视野、文远知行、小马智行等10家企业启动"新质出海"全球行动 [1] - 亮亮视野AR眼镜在韩国成为爆款 文远知行与小马智行在迪拜和卢森堡取得自动驾驶突破 银河航天在泰国完成低轨卫星宽带验证 [1] - 灵足时代机器人关节模组出口至30个国家和地区 形成"亦庄智造"出海新势力集群 [1] 外资企业生态 - 外资企业覆盖67个国家和地区 从"在中国"转向"为中国"和"为全球"战略 实现能级、信心、势能三条增长曲线同步跃升 [2] - 雷泰医疗依托亦庄综保区开展放疗设备保税加工出口与检测维修业务 强化全球供应链布局 [2] - 区域具备高精尖产业聚合空间资源 全球要素高效配置的产业集群 以及制度创新驱动的政策生态 [1] 平台建设与服务体系 - 亦庄综保区提供高效通关流程、创新政策支持和全链条服务体系 助力企业敏捷响应国际市场需求 [2] - 与国际医药创新公园等平台协同 拓宽"创新共振、产业共创、红利共享"发展路径 [3] - 与北京仲裁委员会、中国报关协会等4家机构建立生态伙伴关系 提供功能完备的开放平台 [2]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 目标价42.90元 较当前价格30.99元存在38.4%上行空间 目标期限6个月 [1][6] 核心业务与行业地位 - 公司是国内中高端机床核心零部件制造领域领先企业 主营业务涵盖电主轴、转台、直线电机等数控机床核心功能部件 [1][13] - 在电主轴领域处于龙头地位 是国内外主轴专业领域中研产销规模最大的企业之一 3C行业用主轴市场占有率行业领先 [1][19] - 拥有强大的研发实力 截至2025年上半年公司及境内子公司合计拥有有效专利413项 其中发明专利206项 [1][15] - 构建了"国家企业技术中心"、"广东省电主轴工程技术研究中心"等国家级研发平台 并设立博士后科研工作站 [1][14] 业务拓展与战略布局 - 从电主轴领域横向拓展至机器人、新能源汽车等高端装备领域 形成多元化产品布局 [2][18] - 在机器人领域开发谐波减速器、关节模组、六维力矩传感器等核心部件 产品已向人形机器人厂商送样测试 [4][28] - 新能源汽车领域产品包括氢燃料电池空压机和曝气鼓风机 配套用于氢燃料电池汽车 [31][33] - 截至2025年上半年拥有3家全资子公司、3家控股子公司及13家全资孙公司 生产基地分布国内外 [2][18] 财务表现与业绩增长 - 2024年实现营业收入13.07亿元 同比增长30.63% 2025年上半年营业收入7.03亿元 同比增长14.21% [3][41] - 2025年上半年归母净利润0.63亿元 同比增长15.41% 扣非归母净利润0.44亿元 同比增长45.08% [3][45] - 盈利能力持续改善 2025年上半年销售毛利率35.84% 较一季度环比提升1.18个百分点 净利率8.97% 环比提升3.55个百分点 [49] - 产品结构优化 2025年上半年主轴业务占比64.56% 机器人核心功能部件和导轨丝杆业务收入占比分别为1.74%和3.38% [54] 行业机遇与成长空间 - 数控机床行业迎来发展机遇 2029年我国数控机床市场规模有望超6000亿元 当前国产数控化率44% 较发达国家80%以上水平仍有巨大提升空间 [62][66] - 五轴联动数控机床为代表的高端产品快速发展 2025年市场规模预计达131亿元 2020-2024年年均复合增长率12% [75][77] - 政策大力支持工业母机发展 包括增值税加计抵减、研发费用加计扣除等激励措施 推动国产替代进程 [80][82] - 人形机器人产业处于爆发前夜 据GGII预测 2035年全球人形机器人市场规模将超过4000亿元 2025年销量预计1.24万台 [4][95] 技术优势与产品创新 - 电主轴产品技术领先 PCB钻孔机主轴最高转速达40万转/分 50nm回转精度的超精密电主轴已实现批量生产 [19] - 转台产品性能优异 自主技术编码器定位精度可达±3″ 重复定位精度±1″ 独创的大扭矩力矩电机扭矩比普通DD电机提升63% [22] - 谐波减速器产品具有高精度、高寿命特点 精度超行业标准20%以上 刚性超10%以上 速比覆盖30-160 [26][28] - 直线电机产品处于国内领先水平 具备替代进口产品竞争力 模组平台技术水平国内领先 [25][26] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年营业收入分别为14.39/18.63/23.39亿元 增速分别为10.10%/29.49%/25.53% [4][7] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.21/1.73/2.22亿元 增速分别为45.42%/43.74%/28.26% [4][7] - 对应EPS分别为0.39/0.56/0.72元 当前股价对应PE分别为79/55/43倍 [4][6][7] - 基于人形机器人领域进展 给予2025年110倍PE估值 参考可比公司算术平均值 [6]

行业论坛活动 - 2025年全国机器人精密减速器与关节创新论坛将于9月19日至21日在青岛举行 由全国减速机标准化技术委员会主办 国华(青岛)智能装备有限公司承办 中国机械工业联合会机器人分会和北京工业大学等机构协办[2] - 论坛议程包含工业机器人高质量发展 精密减速器与关节技术发展 移动式协作机器人驱动控制技术 仿生机器人理论 人形机器人关节技术集成创新等核心议题[2][4] - 特邀报告嘉宾包括哈尔滨工业大学赵杰教授 北京工业大学石照耀教授 中国科学院宁波材料所杨桂林研究员 吉林大学商震/任雷教授等权威专家[2][4] 技术研讨内容 - 专题报告涵盖减速器在机器人中的应用思考 谐波减速器标准升级 行星减速器一体化关节技术 谐波减速器高可靠性齿形设计等关键技术方向[4] - 直线关节传动技术专题包括行星滚柱丝杠关键技术 人形机器人直线关节集成开发 关节电机平台化产品开发 一体化关节通用控制技术等内容[4] - 精密制造技术专题涉及RV减速机探讨 关节模组轻量化探索 应变波齿轮加工技术 纯滚动齿轮主动设计方法 机器人密封解决方案等前沿课题[4][5] 行业数据表现 - 机器人行业75家上市公司2025半年报显示总营收达5821亿元 盈利301亿元 反映行业整体规模与盈利能力[8] - 2024年机器人行业上市公司年报显示行业竞争格局变化 传统巨头与AI新锐企业共同角逐市场领先地位[8] - 2023年55家机器人上市公司年报呈现喜忧参半态势 行业洗牌加剧 市场竞争日趋激烈[8] 技术发展动态 - 人形机器人技术快速发展 面临量产爆发与价格战趋势 同时需要应对突进与阻力的较量[9] - 具身智能成为重点发展方向 微纳感知技术赋能创新 浙江大学 清华大学等机构在人形机器人具身智能领域取得进展[8][9] - 国际前沿技术包括螳螂虾仿真机器人 振动式压电机器人 3D打印软机器人手 折纸制造四足机器人等创新方向[9] 企业动态与战略 - 越疆科技在港股机器人赛道表现突出 实现从破格上市到市值翻三倍的跨越式发展[9] - 国华(青岛)智能装备有限公司作为论坛承办方 安排参会代表参观公司智能制造生产基地[5] - 机器人概念上市公司2024上半年业绩普遍承压 但机器人与AI技术融合带来新的发展机遇[9]

融资计划 - 公司计划通过非公开发行募集资金不超过10.06亿元 其中9.06亿元用于智能制造产业园项目 剩余1亿元用于补充流动资金 [1][3] - 发行股票数量不超过2.23亿股 即不超过发行前总股本的30% 发行价格和对象尚未确定 将采取竞价发行方式 [3] 智能制造产业园项目 - 项目总投资9.06亿元 包括建设智能家居类电机自动化生产线和新建无人机电机及机器人关节模组生产车间 [2][3] - 项目已取得建设用地不动产权证书 建成后将拓展无人机和机器人领域应用 [2][3] - 募集资金到位后公司将向机器人、工业自动化和人工智能领域转型升级 [3] 财务状况 - 截至2025年6月末总资产25.65亿元 货币资金1.85亿元 交易性金融资产1.92亿元 [3] - 短期借款100万元 一年内到期非流动负债1.38亿元 长期借款4.19亿元 资产负债率49.91% [3] - 2025年上半年营收9.07亿元同比增长13.91% 净利润2918万元同比增长23.31% 其中第二季度净利润2693.66万元同比增长110.45% [5] 股价表现 - 当前股价15.26元/股处于历史高位 总市值113.5亿元 [4] - 公司2017年IPO发行价17.56元/股 上市当月曾跌至2.19元/股 2024年12月创历史新高17.58元/股 [4] 业务发展 - 主营业务为电机及智能驱控系统研发生产销售 产品应用于智能家居、办公自动化、安防监控、医疗器械、3D打印、锂电池设备、机器人与工业自动化设备、新能源汽车等多个领域 [5] - 2025年上半年多款新产品推向市场 获得客户广泛认同 持续拓展新市场领域 [5] - 客户包括海康威视、大华股份、石头科技、大疆、松下、美的等国内外知名企业 [6] 海外市场 - 2025年上半年海外市场营收4.33亿元同比增长6.75% 占总营收比重47.74% [6] 历史业绩 - 2021年营收14.35亿元净利润1.03亿元 2022-2023年净利润连续大幅下滑 2024年净利润6007.05万元同比增长17.68%但仍低于2021年水平 [5]

董事会会议召开情况 - 科力尔电机集团第四届董事会第八次会议于2025年9月12日在深圳以现场表决方式召开，应出席董事5名，实际出席5名，无缺席或委托出席情形 [2] - 会议通知已于2025年9月8日通过电子邮件及短信方式发出，由董事长聂鹏举主持，高级管理人员列席会议 [2] - 会议符合法律法规及《公司章程》规定，决议合法有效 [2] 向特定对象发行A股股票方案 - 发行种类为人民币普通股（A股），每股面值1.00元，发行数量不超过223,125,288股（占发行前总股本30%） [5][14] - 募集资金总额不超过100,582.49万元，定价基准日为发行期首日，发行价格不低于前20个交易日股票均价的80% [12][16] - 发行对象为不超过35名特定投资者，包括基金公司、证券公司、合格境外机构投资者等，均以现金认购 [9][10] - 股票限售期为发行结束之日起6个月内，上市地点为深交所主板 [18][20] 募集资金用途 - 募集资金拟投入科力尔智能制造产业园项目（90,582.49万元）及补充流动资金（10,000万元） [16][103] - 智能制造项目投资总额91,828.87万元，实施主体为湖南科力尔智能电机有限公司，已取得土地使用权 [100][101][103] - 补充流动资金旨在满足业务扩张需求，提升抗风险能力和财务稳健性 [104][105] 行业背景与项目必要性 - 全球智能家居市场规模2024年达1,544亿美元，预计2028年增至2,316亿美元，年均复合增长率10.67% [84][94] - 中国智能家居市场2024年规模7,848亿元，同比增长10%，受政策推动及消费升级驱动 [84] - 民用无人机市场2024年全球规模1,938.33亿元，中国占比超57%，预计2029年达4,005.59亿元 [87][95] - 人形机器人市场预计2025年全球销量1.24万台，2035年超500万台，中国2035年市场规模近1,400亿元 [88][96] 公司技术与市场优势 - 公司拥有248项专利权（含发明专利18项），实验室获UL WTDP和VDE TDAP认证 [97][110] - 客户包括伊莱克斯、美的、海信、海康威视等知名企业，产品远销欧美及亚太地区 [98][111] - 2022-2024年营业收入持续增长，分别为118,343.30万元、129,528.52万元和165,650.33万元 [111] - 研发人员从2023年末338人增至2024年末379人，增幅12.13%，与浙江大学等科研机构合作 [97][109] 前次募集资金使用情况 - 前次募集资金净额48,829.62万元，截至2025年8月31日累计使用36,827.95万元，余额14,521.39万元 [58][59] - 智能电机与驱控系统建设项目累计承诺收益10,399.27万元，实际收益6,779.09万元，未达预期因市场环境及产品升级周期延长 [76][78] - 项目多次调整实施地点及延期，最新预计达到预定可使用状态时间为2025年10月31日 [67][78] 股东会安排与授权 - 本次发行相关议案需提交2025年第二次临时股东会审议，需经出席股东所持表决权2/3以上通过 [4][25] - 股东会拟于2025年9月29日召开，审议发行条件、方案、预案、募集资金使用等10项议案 [52][53] - 提请股东会授权董事会全权办理发行事宜，授权有效期自股东会审议通过起12个月 [44][46]

定增计划 - 公司计划通过非公开发行募集不超过10.06亿元资金 用于新建产线和拓展无人机及机器人领域 [1] - 发行采取竞价方式 价格不低于基准日前20个交易日股票均价的80% 发行数量不超过2.23亿股(占总股本30%) [1] - 募集资金将用于智能制造产业园项目(9.06亿元)和补充流动资金(1.5亿元) 公司已取得项目用地不动产权证书 [1] 业务拓展 - 公司主要业务为电机与智能驱控技术开发生产 产品应用于智能家居电器和3D打印/锂电池设备/工业自动化/新能源汽车等领域 [2] - 新建智能家居电机自动化生产线可满足伊莱克斯/美的/海信等下游家电巨头增长的需求 [2] - 新建无人机电机及机器人关节模组车间将优化产品结构 拓展至无人机和机器人领域 降低行业周期性波动影响 [2] 无人机市场前景 - 全球民用无人机行业处于快速发展期 中国是全球最大民用无人机市场 [2] - 弗若斯特沙利文预计2029年全球和中国民用无人机市场规模将分别达到4005.59亿元和2489.3亿元 [2] - 电机作为无人机电动动力系统关键组成部分 其性能直接影响飞行稳定性和续航能力 将受益于市场规模扩大 [2] 机器人市场前景 - 机器人产业受政策/技术/需求推动 规模持续扩大并进入快速发展期 [3] - IDC预计2029年全球机器人市场规模将超过4000亿美元 中国市场占据近50%份额 [3] - 关节模组作为机器人运动系统核心部件 将受益于机器人市场规模的快速增长 [3]

公司技术能力 - 机器人关节模组中电机、控制器等核心部件拥有自主知识产权 [2] - 核心部件自制化程度高 [2] - 全供应链自主可控 [2] 公司发展战略 - 将持续提升对市场的配套服务能力 [2]

财务表现 - 25H1归母净利润1.7亿元 同比增长32.4% 归母净利率3% 同比下降0.7个百分点 [1] - 25Q2营收31.2亿元 同比增长48.5% 环比增长15.6% 归母净利润0.5亿元 同比下降44.9% 环比下降59% 主要因补缴0.9亿元所得税 [1] - 25H1期间费用3.4亿元 同比增长17.2% 费用率5.9% 同比下降2.2个百分点 Q2期间费用1.8亿元 同比增长15.7% 环比增长5.2% [2] 磷酸铁锂业务 - 25H1铁锂正极收入38亿元 同比增长97% 出货量10.5万吨 同比增长120% Q2出货6万吨 同比增长97% 环比增长28% [1] - 产能30万吨已打满 预计全年出货26万吨 同比翻番 预计全年销量达45-50万吨 [1] - H1产品均价4.1万元/吨 单吨毛利0.19万元 扣除补税影响后子公司江西升华利润0.9亿元 单吨利润900元 [1] 产品结构升级 - H1出货均为4代及以上产品 Q2五代产品占比升至20% 加工费高1000元/吨 [1] - 产能供不应求有涨价空间 预计26年五代产品占比升至70%以上 单吨利润达0.15-0.2万元 [1] 汽车零部件业务 - 25H1汽零收入18亿元 同比增长13% 毛利率22.7% 同比下降2个百分点 [2] - H1汽零利润1.6-1.7亿元 同比微降 Q2利润0.8-0.9亿元 预计全年利润4-5亿元 [2] 机器人业务布局 - 公司自制减速器、编码器等部件 一体化生产关节模组 [2] - 与智元成立合资公司 与多家车企维持合作关系 有望导入机器人供应链 [2] 现金流与资本开支 - 25H1经营净现金流-0.6亿元 同比下降124.3% Q2经营现金流0.9亿元 同比下降26.5% 环比下降161.5% [2] - H1资本开支4.5亿元 同比增长20.8% Q2资本开支1.5亿元 同比下降31.7% 环比下降51.1% [2] 存货与税务影响 - 25H1末存货11.6亿元 较年初增长33.9% [2] - Q2所得税0.97亿元 环比提升2倍 [2] 盈利预测调整 - 下修25-27年归母净利预期至6.3/12.3/16.3亿元（原值9.6/15.4/20.4亿元） 对应增速60%/94%/33% [3] - 对应PE为44/22/17倍 维持买入评级 [3]

核心观点 - 东吴证券发布富临精工研究报告 给予买入评级 主要基于公司铁锂正极业务出货高增长及高端产品迭代加速 同时机器人关节业务布局进展顺利 [1][2][3][4] 财务表现 - 2025年上半年营收58.1亿元 同比增长61.7% 归母净利润1.7亿元 同比增长32.4% 毛利率10.7% 同比下降1.7个百分点 归母净利率3% 同比下降0.7个百分点 [2] - 第二季度营收31.2亿元 同比增长48.5% 环比增长15.6% 归母净利润0.5亿元 同比下降44.9% 环比下降59% 毛利率11.2% 同比下降0.7个百分点 环比上升1.1个百分点 归母净利率1.6% 同比下降2.8个百分点 环比下降3个百分点 主要因补缴0.9亿元所得税 [2] - 期间费用3.4亿元 同比增长17.2% 费用率5.9% 同比下降2.2个百分点 第二季度期间费用1.8亿元 同比增长15.7% 环比增长5.2% 费用率5.6% 同比下降1.6个百分点 环比下降0.6个百分点 [3] - 经营净现金流-0.6亿元 同比下降124.3% 第二季度经营现金流0.9亿元 同比下降26.5% 环比下降161.5% [3] - 资本开支4.5亿元 同比增长20.8% 第二季度资本开支1.5亿元 同比下降31.7% 环比下降51.1% [3] - 期末存货11.6亿元 较年初增长33.9% [3] 业务运营 - 铁锂正极业务收入38亿元 同比增长97% 出货量10.5万吨 同比增长120% [2] - 第二季度铁锂正极出货量6万吨 同比增长97% 环比增长28% 30万吨产能打满 预计全年出货26万吨 同比翻番 [2] - 上半年铁锂正极产品均价4.1万元/吨 单位毛利0.19万元/吨 扣除补税影响后子公司江西升华利润约0.9亿元 单位利润900元/吨 [2] - 上半年出货均为4代及以上产品 第二季度5代产品占比升至20% 加工费高1000元/吨 产能供不应求 有涨价空间 预计2026年5代产品占比将升至70%以上 单位利润达0.15-0.2万元/吨 [2] - 汽车零部件业务收入18亿元 同比增长13% 毛利率22.7% 同比下降2个百分点 [3] - 上半年汽车零部件利润1.6-1.7亿元 同比微降 第二季度利润0.8-0.9亿元 预计全年利润4-5亿元 [3] 战略布局 - 机器人业务方面 公司自制减速器 编码器等部件 一体化生产关节模组 与智元成立合资公司 与多家车企维持合作关系 有望导入机器人供应链 [3] 盈利预测 - 下修2025-2027年归母净利润预期至6.3亿元 12.3亿元 16.3亿元 原值为9.6亿元 15.4亿元 20.4亿元 同比增长60% 94% 33% 对应PE为44倍 22倍 17倍 [4] - 该股最近90天内共有4家机构给出评级 买入评级3家 增持评级1家 过去90天内机构目标均价为26.77元 [7]

核心观点 - 东方甄选GMV拐点持续强化，自营品战略成效显著，FY2025H2收入环比增长10%，毛利率大幅提升至32%[4][5][7] - 卓越教育集团素质教育收入同比增长513.1%，合同负债同比增长28.1%支撑下半年增长[10][11][12] - 上海电影短期业绩承压但IP全链路开发稳步推进，《浪浪山小妖怪》猫眼预测票房超16亿元[13][15][16] - 淮北矿业煤炭业务量价齐跌，但成本管控较佳，吨煤成本同比下降13%[19][21][22] - 瑞普生物主营业务收入同比增长20.53%，宠物生态圈建设日益完善[24][25][26] - 银轮股份"服务器液冷+机器人关节"双轮驱动，2025Q2归母净利润同环比提升[27][28][29] - 陕西煤业煤炭产销量稳中有增，公允价值变动收益扭亏为盈[31][33][34] - 中国儒意净利润同比大幅扭亏为盈，游戏发行与内容投资驱动增长[36][37][38] - 光线传媒动画产能持续提升，《哪吒2》衍生品带动业绩，IP运营成为新增长点[40][42][44] - 寒武纪2025Q2归母净利润超市场预期，净利率创历史新高达38.57%[46][47][48] - 晋控煤业商品煤产销量双增，现金充足达151.46亿元，负债压降效果显著[52][53][54] - 乖宝宠物自主品牌优势凸显，主粮业务收入同比增长57.09%[56][57][58] - 安泰科技扣非归母净利润同比增长19.10%，非晶、粉末高速钢表现亮眼[62][63][67] - 图南股份2025H1订单大幅增长，航空零部件蓄势待发[73][75][76] - 五粮液业绩韧性彰显，渠道改革精进，2025H1营收同比增长4.19%[79][80][81] - 佩蒂股份业绩有望边际改善，自主品牌高速发展[84][85][86] - 拼多多投资收益助力利润超预期，坚持长期高质量投入[88][89][90] 东方甄选 - FY2025总营收43.9亿元，同比下降32.7%，持续经营净利润619.1万元[4] - FY2025H2收入22亿元，环比增长10%，GMV下半年39亿元环比回升[5] - 毛利率大幅提升至32.0%，同比增加6.1个百分点[5] - 自营产品GMV占比达43.8%，相关总营收约35亿元[7] - 自有APP付费会员数同比增长33%至26.4万人[8][9] 卓越教育集团 - 2025H1营业收入9.2亿元，同比增长188.9%，归母净利润1.5亿元，同比增长177.4%[10] - 素质教育收入7.2亿元，同比增长513.1%[11] - 合同负债5.9亿元，同比增长28.1%[12] - 推出"AI绘本亲子共创课"和"AI爱阅读1.0"工具[12] 上海电影 - 2025H1营收3.62亿元，同比下降4.96%，归母净利润0.54亿元，同比下降22.18%[13] - IP授权业务收入4006万元，同比下降37.5%，毛利率75.33%[15] - 《浪浪山小妖怪》猫眼预测票房超16亿元，IP衍生品SKU达800多个[15] - 影院业务收入2.94亿元，同比增长4.26%[16] 淮北矿业 - 2025H1营业收入206.12亿元，同比下降45%，归母净利润10.32亿元，同比下降65%[19] - 商品煤产量891万吨，同比下降14%，吨煤成本469元/吨，同比下降13%[21] - 焦炭销量168万吨，同比下降1%，单位价格1418元/吨，同比下降33%[22] - 乙醇产量23万吨，同比增长203%，销量22万吨，同比增长246%[22] 瑞普生物 - 2025H1营业收入17.08亿元，同比增长20.53%，归母净利润2.57亿元，同比增长57.59%[24] - 禽用生物制品收入6.11亿元，同比增长24.71%[25] - 宠物供应链及生物制品和药品收入4.15亿元，同比增长17.94%[25] - 研发投入1.14亿元，占营业收入比重6.67%[25] 银轮股份 - 2025H1营业收入71.68亿元，同比增长16.52%，归母净利润4.41亿元，同比增长9.53%[27] - 2025Q2营收37.51亿元，同比增长17.89%，归母净利润2.29亿元，同比增长8.3%[28] - 形成覆盖服务器机柜内外部的液冷产品布局[29] - 研发工作覆盖人形机器人关节模组和热管理模组[29] 陕西煤业 - 2025H1营业收入779.83亿元，同比下降14.19%，归母净利润76.38亿元，同比下降31.18%[31] - 煤炭产量8739.64万吨，同比增长1.15%，商品煤销量12598.92万吨，同比增长0.92%[33] - 自产煤均价420.41元/吨，同比下降21.90%[33] - 公允价值变动盈利4.47亿元，同比扭亏为盈[34] 中国儒意 - 2025H1总收入22.06亿元，同比增长20%，净利润12.28亿元，同比扭亏为盈[36] - 景秀游戏收入12.1亿元，同比增长40%[37] - 《红警OL》上线以来流水超60亿元，新游戏《群星纪元》首月流水1亿元+[38] - 经调整净利润13.03亿元，同比增长140%[37] 光线传媒 - 2025H1营收32.42亿元，同比增长143%，归母净利润22.29亿元，同比增长371.6%[40] - 《哪吒2》衍生品超500个产品大卖[42] - 电影及相关衍生业务营收31亿元，同比增长218.5%，毛利率80%[43] - 光线动画团队人数超过170人，预计明后年扩充至300人以上[44] 寒武纪 - 2025H1营收28.81亿元，同比增长4347.82%，归母净利润10.38亿元，同比增长295.82%[46] - 2025Q2销售净利率38.57%，环比增长6.61个百分点，创历史新高[47] - 合同负债5.43亿元，同比增加5.43亿元，环比增加5.42亿元[48] - 研发投入4.56亿元，同比增长2.01%[49] 晋控煤业 - 2025H1营业收入59.65亿元，同比下降19.16%，归母净利润8.76亿元，同比下降39.01%[52] - 色连煤矿原煤产量424.99万吨，同比增长12.60%[53] - 货币资金151.46亿元，资产负债率26.24%，同比下降7.23个百分点[54] - 财务费用-0.15亿元，同比下降160.73%[54] 乖宝宠物 - 2025H1营收32.21亿元，同比增长32.72%，归母净利润3.78亿元，同比增长22.55%[56] - 主粮业务收入18.83亿元，同比增长57.09%，毛利率46.23%[57] - 研发费用4863.49万元，已获境内授权专利341项[58] 安泰科技 - 2025H1营业收入37.15亿元，同比下降5.29%，扣非归母净利润1.68亿元，同比增长19.10%[62] - 安泰非晶营业收入5.08亿元，同比增长12.88%，净利润4064万元，同比增长81.8%[67] - 河冶科技粉末高速钢销售收入超过8000万元，同比增长100%[68] - 中标核聚变偏滤器、限制器合同额近4000万元[70] 图南股份 - 2025H1营业收入5.99亿元，同比下降18.16%，归母净利润0.93亿元，同比下降51.41%[73] - 已签订合同对应收入金额17.50亿元，同比增长237%[76] - 设立全资子公司开展航空用中小零部件自动化产线项目建设[76] 五粮液 - 2025H1营业总收入527.71亿元，同比增长4.19%，归母净利润194.92亿元，同比增长2.28%[79] - 五粮液产品营收409.98亿元，同比增长4.57%，销量同比增长12.75%[80] - 东部片区营收201.09亿元，同比增长7.88%[80] - 合同负债100.77亿元，同比增长19.20亿元[81] 佩蒂股份 - 2025H1营业收入7.28亿元，同比下降13.94%，归母净利润0.79亿元，同比下降19.23%[84] - 毛利率稳定增长，营业成本同比下降20.52%[85] - 自主品牌爵宴推出多款新品，好适嘉填补中端价格带市场空白[86] 拼多多 - 2025Q2营业收入1040亿元，同比增长7%，Non-GAAP归母净利润327亿元，同比下降5%[88][89] - 在线市场服务营收同比增长13%至557亿元，交易佣金营收同比增长1%至483亿元[90] - 百亿降费举措推动偏远地区订单数量实现40%的增长[90]