本次修订的总体思路有三个：一是坚持目标导向。通过完善分类评价制度，更好反映期货公司合规风控 能力，提高对期货公司监管效能，引导期货公司合规稳健经营。二是坚持协调统一。统一扣分指标的评 价标准和扣分逻辑，统一市场竞争力等指标的加分逻辑。三是简化指标流程。删除和简化部分指标，优 化评价流程，压降专项评价指标，减轻行业负担。 据证监会9月12日消息，为贯彻落实党的二十届三中全会、中央金融工作会议和《国务院办公厅转发中 国证监会等部门＜关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见＞的通知》（国办发〔2024〕 47号）要求，完善期货行业分类监管体系，更好分配监管资源，证监会修订了《期货公司分类监管规 定》（以下简称《规定》）。 本次修订将标题由《期货公司分类监管规定》调整为《期货公司分类评价规定》。主要修订内容包括： 一是完善扣分机制。明确原则上以生效监管措施为依据实施扣分，消除重复扣分情形，合理设置扣分梯 度，促进发挥多种监管手段的综合惩治效果。二是优化加分体系。完善服务实体经济能力指标，将市场 竞争力指标调整为三大类9项指标，全面评价期货公司各项业务开展情况、整体盈利水平和资本实力。 三是删除部分指标。删除" ...

股份回购方案 - 公司以自有资金通过集中竞价交易方式回购部分普通股（Ａ股）股票 用于减少注册资本 [1] - 回购价格不超过18.63元／股 回购资金总额不低于5000万元且不超过1亿元 [1] - 回购期限自股东大会审议通过方案之日起不超过12个月内 [1] 回购实施进展 - 截至2025年8月末 公司累计回购62.68万股 占公司总股本的0.043% [1] - 回购价格区间为15.8元／股至16.09元／股 [1] - 累计使用资金999.85万元（不含交易手续费） [1]

股权转让项目基本情况 - 中海信托挂牌转让国联期货39%股权 共计1.755亿股 转让底价4.22亿元 对应每股价格约2.4元 [2][3] - 该股权转让项目披露期将于2025年8月14日届满 目前距离截止日不足一周 [2][6] - 此次为第二次挂牌 两年前首次挂牌价格4.11亿元 因市场反应冷淡未能成交 [3] 标的公司股权结构与估值 - 国联期货成立于1993年 注册资本4.5亿元 现有4名股东 [3] - 大股东无锡市国联发展集团持股54.72% 中海信托为第二大股东持股39% [3] - 以2023年12月31日为评估基准日 39%股权评估价值4.09亿元 当前挂牌价4.22亿元 较评估价溢价20% [4] - 若转让成功 中海信托将完全退出国联期货股东行列 [3] 标的公司经营业绩表现 - 2023年实现营收24.2亿元 净利润4669.63万元 [4] - 2024年上半年实现营收12.7亿元 净利润1499.24万元 [4] 行业背景与交易难点 - 期货公司股权转让交易活跃度有限 行业盈利增速放缓 2024年平均净利润同比下降 [3][5] - 资源向头部公司集中 马太效应显著 [5] - 中海信托要求受让方为企业法人 需一次性付款 且需具备良好商业信用和支付能力 [3] - 标的公司业务规模和盈利能力处于行业中游水平 投资者接盘意愿有限 [3] 潜在交易方与整合前景 - 市场预期大股东国联集团为最可能接盘方 若受让持股比例将从54.72%升至93.72% [5][6] - 国联集团同时为民生证券第一大股东 民生证券持有民生期货95.01%股权 可能整合两家期货公司 [5] - 证监会推动期货公司做优做强 行业可能通过兼并重组提升资本实力和服务能力 [5] 信托行业转让动因 - 信托公司出于资本占用 业务转型及监管要求 逐步退出非核心金融子公司 [4] - 通过回归本源业务实现专业化精细化发展 [4]

IPO条款 - 公司计划在纽约证券交易所上市，股票代码为MIAX，拟发行1500万股股票，发行价区间为19至21美元 [1] - 预计融资规模达3亿美元，若按区间中位价20美元计算，完全稀释后市值将达到19亿美元 [1] - 基石投资者已承诺认购4000万美元股份，占发行规模的13% [1] 业务概况 - 公司通过MIAX Exchange集团运营多资产类别交易平台，覆盖期权、股票、期货等 [1] - 旗下平台包括MIAX Options、MIAX Pearl、MIAX Emerald和MIAX Sapphire（专注美国期权交易），MIAX Pearl Equities（美股交易），MIAX Futures Exchange（美国期货及期货期权） [1] - 通过百慕大证券交易所和国际证券交易所集团拓展国际上市业务 [1] - 子公司Dorman Trading提供全方位期货佣金商服务，LedgerX（以MIAX Derivatives Exchange为名）提供完全抵押的美国期货及期货期权交易服务 [2] 财务数据 - 截至2025年6月30日的12个月内，公司营业收入达13亿美元 [2] - 核心美国期权业务日均交易量为870万份合约，较2024年同期的650万份显著增长 [2] 承销与时间安排 - IPO由摩根大通、摩根士丹利、Piper Sandler等7家机构担任联席账簿管理人 [2] - 定价预计于2025年8月11日当周完成 [2]

法律实施与监管框架 - 《期货和衍生品法》自2022年8月1日实施满3周年 为期货市场发展提供根本性法律保障和制度基础 [1][2] - 中国证监会推动制定《期货交易所管理办法》《期货市场持仓管理暂行规定》《期货市场程序化交易管理规定（试行）》等部门规章及规范性文件 [1] - 法律明确禁止操纵市场、内幕交易及编造传播虚假信息等行为 并规定责令改正、没收违法所得、罚款及刑事责任等法律后果 [2] 交易所职能与市场监管 - 广州期货交易所履行市场服务与一线自律监管职责 实施实时监控、异常交易处理及违法违规线索排查 [1] - 交易所依据法律维护"公开、公平、公正"市场原则 筑牢期货市场监管第一道防线 [1] - 广期所依托"五位一体"监管体系 加强市场监测监控并配合行政司法部门打击违法行为 [2] 行业改革与发展方向 - 法律从层面解决行业根本性、全局性、长期性问题 明确期货市场高质量发展路径 [2] - 证监会指导期货交易所研究配套业务规则落地 推动行业在法治轨道上改革创新 [1] - 期货市场改革聚焦服务新质生产力和经济高质量发展 [1]

郑州期货产业园项目 - 项目位于郑东新区龙湖北岸 占地面积约75亩 共建设9栋楼宇 包括酒店 写字楼 公寓 地下商业等业态 总投资16亿元[1] - 项目一期已完成6栋主楼封顶 预计2026年竣工 将打造全国首个产业链完整 政务服务先进 具有全球影响力的期货类专门园区[1] - 项目依托郑商所国家重要金融基础设施平台优势 引进期货及相关配套金融 科技 生产性服务企业 发挥产业带动作用[1] 招商战略与产业导入 - 招商采取"三步走"战略 积极导入大宗商品生产商 贸易商 供应链企业 资管公司及互联网企业 数据咨询服务商 期货交易团队[1][9] - 通过设立政务服务中心 人才服务中心 业务交流中心 提供全链条服务 解决客户开票难 人才短缺 业务对接难等痛点[2] - 开发商转型为产业服务商和孵化器 建立专业运营团队 打造国内首个期货产业聚集标杆园区[2] 经济效益预期 - 项目落地后预计引入期货及大宗商品产业链企业200余家 拉动地方就业约7000人[2][9] - 预计年产值超70亿元 年税收超3.5亿元[2][9] 郑州市经济运行情况 - 上半年全市地区生产总值中 第二产业增加值2710.2亿元 同比增长5.6% 第三产业增加值4540.9亿元 同比增长4.9%[6] - 规上工业增加值同比增长8.5% 其中制造业增加值同比增长8.7% 对工业增长贡献率达88.5%[6] - 1-5月规上服务业营业收入同比增长9.5% 10个行业中9个实现正增长 增长面达90%[6] 投资与消费表现 - 上半年固定资产投资同比增长4.3% 较一季度加快0.6个百分点 其中亿元及以上项目投资同比增长13.4% 拉动全市增长6.8个百分点[6] - 工业投资同比增长31.5% 制造业投资同比增长36.6% 工业投资占固定资产投资比重较一季度提高2.7个百分点[6] - 上半年社会消费品零售总额3337.4亿元 同比增长6.6% 较一季度加快0.9个百分点[7] 新动能与消费升级 - 高技术制造业增加值同比增长10.2% 计算机及办公设备制造业投资增长163.3% 航空航天器制造业投资增长62.6% 医药制造业投资增长38.4%[8] - "以旧换新"政策带动相关消费增长 限额以上单位可穿戴智能设备 通信器材 计算机及配套产品零售额分别增长1.4倍 1.3倍 1.2倍[8] - 新能源汽车零售额同比增长21.6% 家用电器和音像器材类零售额增长33.4%[8] 郑东万象城项目 - 项目总投资133亿元 商业分为南北两个地块 定位高端精品 引入国际一线品牌 潮流零售 人气餐饮等业态 品牌数量近100家[9] - 规划停车位2018个 引入550个品牌 包括11家河南首店 100家区域首店 55家城市首店[10] - 引入超150家餐饮品牌 打造科技零售组合 满足不同群体消费需求 预计2025年6月28日开业[10]

公司背景与实力 - 恒银期货是河北省国资委下属河北建设投资集团控股的核心金融企业，为河北省唯一的法人期货公司 [3] - 母公司河北建投总资产规模超过2847亿元，为公司提供雄厚背景支持 [3] - 公司深耕期货行业近三十年，建立了完善的风控体系和客户服务体系 [3] - 经营理念强调合规诚信、专业服务、开拓创新、协同发展 [3] 恒星训练营项目 - 2025年度"恒星计划"训练营于7月9日启动，为期三天 [1] - 项目定位为"系统性赋能与实战衔接"，旨在培养具备期货思维的新锐人才 [3][13] - 首日课程包含《走进期货》《期货基础知识》《期货交易规则与入门注意事项》三大模块 [7][9][10] - 后续课程将涵盖《K线技术》《黑色系投研》《宏观经济》《地缘热点》《大宗商品走势分析》等进阶内容 [13] 首日活动亮点 - 开营仪式由总经理汤志江主持，强调项目是公司履行社会责任的重要平台 [3] - 安排公司参观环节，学员实地了解各部门职能与运营架构 [5] - 新媒体投教直播间体验成为亮点，展示金融科技与投资者教育的融合 [5] - 讲师团队采用理论结合案例的教学方式，学员参与度与互动性高 [12] 期货行业知识要点 - 《走进期货》课程系统讲解市场起源、功能、参与者及经济作用 [7] - 基础课程详细解析期货合约要素：标的物、合约规模、交易单位、报价单位、最小变动价位、交割月份等 [9] - 重点强调保证金制度、交易指令类型、结算流程和风险控制要点 [9][10] - 专门分析新手入市常见陷阱及应养成的交易习惯 [10]

公司业绩 - 耀才证券金融2024/25年度未经审核综合税后纯利为6.13亿港元，较上年度的5.59亿港元上升约10% [1] - 截至2025年3月31日，公司客户户口总数达587072个 [1] 香港金融市场环境 - 2024/25年度香港金融市场经历复苏，恒生指数成交渐有起色，单日成交创下6207亿港元的历史新高 [2] - 2025年首季北水净流入4386亿港元，达去年全年净流入总额约54% [2] - 恒生指数在2025年首季一度升至24874点，创三年新高，日均成交达2000亿港元以上 [3] 公司业务策略 - 耀才集团采取积极进取的营商理念，线上线下广告推广投入大 [4] - 公司推出多项优惠活动，包括港股开户送高达20000港元迎新奖赏、新客首月交易免佣金、免费港股实时报价等 [4] - 美股推广方面，公司推出买卖美股送2股曼联、佣金每股0.008美元等优惠 [4] 行业挑战与展望 - 美国总统特朗普的关税政策引发全球股灾，恒生指数急跌超过3000点，20000点失守 [5] - 公司认为香港经济将受益于国内救市措施，资本市场有望再现曙光 [5] - 公司未来将继续坚守"捉紧市场机遇"和"以客为先"的营商理念，为客户提供优质服务 [5]