前言先放狠话：有人把"中美这场世纪较劲还要打几年"当年终问题抛给他时，他却给出一个让人愣住的答案——别算年头了，赛道已经换了，规则也改了， 胜负不再靠吼而是靠谁能在产业链里跑得更稳更长这件事更现实。 他抛出疑问让读者咂摸回味——美国是不是已经在悄悄调整打法，从"全球一体化的掌控者"转成"半球优先的稳守者"，这不是退场而是换阵地的动作。 他强调这是观察角度的变化而非情绪宣泄——看的是供应链的韧性、军工的迭代速度、金融和科技的耦合强度，以及俄乌战场给各家工业体系敲的那记实 锤。 他提醒别用"赢或输"把复杂竞争简化成比分牌——更像是一个漫长的耐力赛，谁能稳住节奏、少犯系统性错误、并且把民用制造力转成军用与科技动能，谁 就更有话语权。 总述部分把框架立清楚——他用"技术与制造的再均衡、产业链与军工的互促、军事冒险的现实约束"三个维度逐段分析，然后再合拢到"共存—博弈—再调 适"的大结构。 第一部分围绕"技术与制造：在压力中做加法的那只手"，他先把芯片这一条说透但不夸大——过去几年出口管制与企业清单确实提高了门槛，但国内在成熟 制程、功率器件、模拟芯片、MCU与封装测试环节完成了大量补课，这些环节恰恰对应了大多数工业应 ...

文章核心观点 - 行业观点认为，燃油车正面临类似“功能手机”或“蒸汽机车”被淘汰的命运，其剩余价值将加速崩塌，而智能电动车将主导未来汽车市场 [1][2][15] 一、燃油车市场趋势与数据 - 2021年国内燃油车批发量下降4%，零售销量下降6%，而新能源车批发量暴增181%，零售增长169% [2] - 行业领袖预言到2030年全球近一半汽车将是电动车，且该预测可能偏保守 [2] - 2025年第三季度，全球汽车行业融资的90%流向智能电动车领域，燃油车相关技术几乎无人问津 [8] 二、燃油车价值崩塌的原因 - 技术代差：燃油车核心价值在发动机变速箱，而智能电动车核心是芯片、算法和数据，且可通过OTA实现功能迭代，形成物种进化级的差异 [5] - 政策倒逼：欧盟2035年全面禁售燃油车，澳洲银行自2025年起停贷燃油车 [5] - 市场抛弃：二手市场显示，三年车龄的燃油车价格腰斩，而同期智能电车因能OTA反而有人问津 [5] - 金融风控：澳洲银行停贷燃油车是基于对燃油车未来价值将暴跌的风控预判，此信号若蔓延将推高燃油车融资成本 [7] 三、行业格局与供应链变化 - 福特进行战略回调，撤资195亿美元，并砍掉大型电动车项目转投混动和燃油车，被解读为传统汽车无可救药地走向衰亡的标志 [1][7] - 供应链巨头如博世、大陆等纷纷削减内燃机研发投入，转向电驱和智能驾驶 [8] - 人才从传统车企流向特斯拉、比亚迪和新势力 [8] 四、消费者面临的困境与风险 - 消费者面临技术淘汰风险，燃油车无法OTA，智能化水平停滞 [10] - 面临价值归零风险，燃油车残值可能在3-5年内断崖式下跌 [10] - 面临使用受限风险，城市限行政策向燃油车倾斜，而充电桩网络在扩张 [10] - 有案例显示，2024年底购买的豪华燃油车，在短时间内估值仅为原价六折 [10] 五、汽车产业未来的竞争核心 - 行业观点认为，油电能源路径之争是伪命题，最终汽车竞争力来源于智能化 [2][12] - 未来汽车的核心差异在于算力平台、数据闭环和软件生态 [12][14] - 燃油车的机械结构和分布式ECU架构难以支持高级别智能驾驶和快速迭代，产品迭代周期（3-5年一代）远慢于智能时代的OTA节奏（6-12个月） [12] 六、对消费者的选择建议 - 对于科技爱好者和追求智能体验的消费者，智能电动车是唯一选择 [16] - 对于考虑保值率和未来使用成本的务实主义者，燃油车已进入“负资产”倒计时 [16] - 对于仅需代步工具的消费者，建议购买二手燃油车过渡，等待2027-2028年的智能电动车普及风暴 [16]

| | | | 2024年 -2029年 | | --- | --- | --- | --- | | 地 高 | 市場排名(1) | 市場份額(1) | 市場預計年 複合增長率(2) | | | (按銷量) | (按銷量) | (按收入) | | 全球新興市場 | 第一 | 24.1 % | 6.7% | | 非洲 | 第一 | 61.5% | 8.4% | | 新興亞太市場 | 第一 | 15.4% | 5.9% | | 拉美 | 第四 | 9.3% | 7.2% | | 中東 | 第一 | 22.8% | 8.2% | | 中歐及東歐 .. | 第三 | 11.2% | 7.2% | 图片来源： 传音招股书 图片来源：freepik 传音控股（688036.SH），作为全球新兴市场智能手机的领军企业，近日成功向香港联合交易所递交招股说明书，标志着其国际化战略迈出坚实一步。此 次IPO不仅是资本层面的拓展，更是公司深化本地化创新、加速布局物联网与端侧AI技术的关键举措。凭借在非洲市场的深厚积淀和持续创新，传音正 以"硬件+服务"双轮驱动模式，为全球新兴市场用户提供更智能、更可靠的解决方案，进一步巩固其行业领 ...

德国企业加速向中国迁移的现象与规模 - 德国企业正大规模涌入中国，迁移速度不断加快，在江苏太仓一地就聚集了超过560家德企，其中“隐形冠军”企业超过60家，占比超十分之一[2] - 德企落地速度显著提升，前100家德企落地太仓耗时14年，而从第400家到第500家仅历时两年[2] - 在太仓，德资投入超60亿美元，年工业产值逾670亿元人民币，有观点认为德国的工业灵魂正在系统性地东迁[2] 企业迁移的具体案例与形式 - 全球高端厨卫功能五金件“隐形冠军”凯斯宝玛集团在中国自建新工厂，从租赁3000㎡厂房到拿下20亩地[3] - 2024年多家德国巨头宣布在华重大投资：大众汽车投资25亿欧元扩建合肥生产及创新中心；拜尔投资6亿元人民币在江苏建设供应中心；奔驰在北京投资10亿欧元建设自动驾驶研究院；大众在中国投资168亿元建设全新智能电动车研发中心[3] - 众多德企已将全产业链深度嵌入中国：大众在华电动车产能达80万辆，九成零部件本土采购；宝马沈阳生产基地产能本土化100%；高端汽车器件供应商劳施保施80%供应链中国化，并追加6500万欧元投资；莱卡相机全球六成产品产自中国，核心镜头校准依赖中国工程师[3] - 德国“隐形冠军”企业正通过被收购方式易主：美力科技收购拥有近70年历史、超200项专利的ACPS集团；大钲资本收购非标自动化生产线集成商儒拉玛特；京东以22亿欧元收购德国最大电子零售集团Ceconomy[4] 德国本土工业面临的严峻挑战 - 2024年德国破产企业数量达到22000家，创十年来新高，2025年上半年申请破产企业数量同比增加约12%[5] - 多家知名汽车零部件企业接连倒闭，包括做车标的Gerhard、后视镜厂商Flabeg、天窗企业伟巴斯特、蓄电池厂Moll、轮毂商BBS、座椅公司Recaro等[6] - 奔驰、大众、博世等巨头推出降本增效措施，保时捷关闭旗下电池公司Cellforce[6] - 2025年11月德国伊弗经济研究所调研显示，德国工业企业竞争力自评陷入31年来最低谷，36.6%受访企业认为自身在与欧盟外国家企业的竞争中处于劣势[6] 德国工业困境的核心原因 - 能源成本飙升是主要压力，绿党执政期间德国工业电价飙涨148%，达到每度电0.3欧元（约2.4元人民币），是中国工业电价的3.8倍[6] - 一个年产1000万件零件的机械厂，每月电费高达80万欧元，比净利润还高20万欧元[6] - 绿党推行激进环保政策，用600公斤炸药炸毁已停运的贡德雷明根核电站，并炸掉耗资30亿欧元、仅建成10年的墨尔堡清洁煤发电厂[7] - 德国已永久性关停和摧毁17座核电站和大约60%的煤电站，导致工业依赖进口电力，能源成本暴涨三倍以上[9] - 美国对大多数欧盟输美商品征收15%的关税，严重冲击德国汽车、机械、化工等优势产业出口，2025年前8个月德国对美出口额同比下降6.5%，其中8月单月同比降幅高达20.1%[9] 中国吸引德国企业的“新成本优势” - **创新成本优势**：智能电动车时代技术迭代周期压缩至1-2年，德国本土冗长决策流程难以跟上“中国速度”，大众在合肥的研发中心将车辆开发周期缩短约30%[10] - 德国汽车工业协会650多家会员中，近半数已在华开展业务，并设立研发及生产设施[11] - **系统成本优势**：中国拥有完整的产业集群，企业在一小时车程内能找到所有核心供应商、技术工人及高效物流网络，极大降低了“寻找供应商-验证质量-协同研发-规模化生产”的整体系统成本[11][12] - 莱卡相机将核心镜头校准放在深圳，正是看中这里聚集的全球顶尖光学人才和精密制造能力[12] - **未来成本优势**：中国制造业增加值占全球比重达31%，连续14年位居世界第一，参与中国市场的规则制定关乎未来竞争力[12][14] - 宝马在沈阳投资20亿欧元投产全球首条纯电动iX5氢燃料电池生产线，旨在全球最大新能源汽车市场探索未来技术路线[14] - 博世集团计划未来几年在苏州投资约70亿元人民币，旨在利用中国海量数据训练其自动驾驶算法，确保技术标准不与未来主流脱节[14] 迁移的战略意义与未来展望 - 2024年中国重新超越美国成为德国最大贸易伙伴，前9个月中德双边贸易额高达1859亿欧元，过去五年德国投资占欧盟27国对华投资的50%以上[14] - 德国企业的迁移是主动嵌入中国“超级生态系统”的战略选择，旨在占据未来工业竞争制高点[10][15] - 中国德国商会董事欧阳利文表示，约半数德企仍计划进一步在华投资，非常看好中国的创新潜力[15] - 德国企业的迁移被视为长期的战略选择，是通往未来工业的必经之路，其带来的资本、技术和人才将进一步增强中国产业生态的引力[15]

德国企业加速向中国迁移的现状与规模 - 德国企业正加速涌入中国，在江苏太仓一地就聚集了超过560家德企，其中包括超过60家“隐形冠军”企业，占比超过十分之一[4] - 德企落地速度显著加快，前100家德企落地太仓耗时14年，而从第400家到第500家仅历时两年[4] - 德资在太仓投入超60亿美元，年工业产值逾670亿元人民币[5] - 2024年以来，多家德国巨头宣布在华重大投资，例如大众汽车投资25亿欧元扩建合肥中心，拜尔投资6亿元人民币在江苏建供应中心，奔驰在北京投10亿欧元建自动驾驶研究院，大众在中国投资168亿元建智能电动车研发中心[5] - 众多德企已将全产业链深度嵌入中国，例如大众在华电动车产能达80万辆且九成零部件本土采购，宝马沈阳生产基地产能本土化达100%，莱卡相机全球六成产品产自中国[5] 德国企业迁移的多元化形式与国内困境 - 德国企业向中国迁移的形式包括加大投资、全产业链搬迁以及被收购“卖身”[6] - 2025年，美力科技收购了拥有近70年历史、超200项专利的德国ACPS集团，大钲资本收购了非标自动化集成商儒拉玛特，京东以22亿欧元收购了德国最大电子零售集团Ceconomy[6] - 德国企业面临严峻的经营压力，2024年德国破产企业数量达22000家，创十年来新高，2025年上半年申请破产企业数量同比增加约12%[6] - 多家知名德国零部件企业如Gerhard、Flabeg、伟巴斯特等接连宣告倒闭，奔驰、大众、博世等巨头推行降本，保时捷关闭了电池公司Cellforce[8] - 德国伊弗经济研究所调研显示，德国工业企业竞争力自评陷入31年来最低谷，36.6%的受访企业认为自身在与欧盟外国家企业的竞争中处于劣势[8] 驱动德国企业外迁的核心原因 - 德国工业电价因绿党能源政策而大幅上涨，涨幅达148%，目前电价高达0.3欧元/度（约2.4元人民币），是中国工业电价的3.8倍[8] - 高昂的电价严重侵蚀企业利润，例如一家年产1000万件零件的机械厂月电费达80万欧元，比其净利润还高20万欧元[8] - 绿党推行激进环保政策，炸毁了已停运的贡德雷明根核电站和仅建成10年、耗资30亿欧元的墨尔堡清洁煤发电厂，并已永久关停17座核电站和约60%的煤电站[9][12] - 能源结构剧变导致德国工业能源成本暴涨三倍以上，并需依赖进口电力[12] - 美国对大多数欧盟输美商品加征15%的关税，严重打击德国优势产业出口，2025年前8个月德国对美出口额同比下降6.5%，其中8月单月同比降幅高达20.1%[12] 中国吸引德国企业的“新成本优势”体系 - **创新成本优势**：智能电动车时代技术迭代周期压缩至1-2年，德国本土冗长决策流程难以跟上“中国速度”[13] - 大众在合肥设立研发中心，将车辆开发周期缩短约30%[13] - 德国汽车工业协会近半数会员企业已在华开展业务，并设立研发及生产设施[13] - **系统成本优势**：中国拥有高效完整的产业生态，能在一小时车程内找到核心供应商、技术工人及物流网络，将整体“系统成本”降至最低[13] - 莱卡将核心镜头校准放在深圳，正是看中其顶尖的光学人才和精密制造生态[13] - **未来成本优势**：中国制造业增加值占全球比重达31%，连续14年位居世界第一，是全球工业格局变迁的中心[14] - 宝马在沈阳投资20亿欧元投产全球首条纯电动iX5氢燃料电池生产线，旨在参与未来氢能技术规则制定[17] - 博世计划在苏州投资约70亿人民币，利用中国海量数据训练自动驾驶算法，确保技术标准不与未来主流脱节[17] 迁移的战略性质与未来影响 - 德国企业向中国迁移是超越传统成本驱动的战略选择，是为了生存与进化，主动嵌入更具活力的“超级生态系统”[12] - 2024年，中国重新超越美国成为德国最大贸易伙伴，前9个月中德双边贸易额达1859亿欧元[17] - 过去五年，德国投资一直占欧盟27国对华投资的50%以上[17] - 约半数德企仍计划进一步在华投资，看好中国的创新潜力，这被视为长期的战略选择而非短期避险[18] - 德国企业带来的资本、技术和人才将增强中国产业生态的引力，吸引更多全球高端要素聚集[18]

中国汽车出口规模与全球地位 - 2024年中国汽车出口规模达585.9万辆，蝉联全球第一，2025年有望突破680万辆 [1] - 2025年1-11月，某公司累计销售汽车超256万辆，其中出口汽车超119万辆，同比增长14.7%，意味着每生产两辆车就有一辆销往海外 [4] - 该公司连续22年保持中国乘用车出口第一，产品遍布全球120多个国家和地区，已积累超570万海外用户 [4] 中国汽车出海模式的演变 - 中国汽车出海模式正从单纯出口整车，转向技术、品牌、供应链乃至标准的系统性输出 [1] - 出海模式包括“造船出海”（自建渠道与品牌）、“借船出海”（通过战略合作）以及“跨国建链”（供应链与生态出海） [9][10][11] - 中国汽车企业正从“卖产品”走向“树品牌”、从“单点出海”迈向“体系出海” [17] 品牌与产品全球化战略 - 公司率领6个品牌矩阵，并专门针对海外开发了单独品牌，截至10月在全球55个主要市场已售出超69万辆 [4][6] - 新晋品牌定位为“生于中国，服务全球”，全新品牌即将登陆欧洲市场 [6] - 公司吸纳外籍设计人才（如来自波黑共和国的品牌造型技术总监），旨在向全球市场传递中国美学与元素 [7] 战略合作与“借船出海”案例 - 一家来自浙江的造车新势力选择与全球第四大汽车集团战略合作，实现“借船出海” [10] - 合作模式为中国车企提供核心的“智能电动车解决方案”，国际巨头提供市场入口和本地化运营能力 [11] “跨国建链”与生态出海实践 - 一家中国车企在印尼勿加泗工业园区建立现代化汽车生产基地，占地800亩，目标打造覆盖研发、制造、供应链、销售、服务乃至基础设施的完整新能源汽车生态系统 [13] - 这种“生态出海”模式为印尼吸引投资并创造大量就业，带动本土配套工业升级 [15] - 截至2025年11月底，该车企五款主力新能源车型在印尼累计销售超41000台，持续领跑当地新能源市场 [15] 区域市场渗透与机遇 - 在克罗地亚市场，随着中国品牌的加入，新能源车型占比逐年提高，当地汽车销售集团希望成为中国车企的总经销商 [3]

公司发展新阶段 - 阿维塔科技向港交所递交IPO申请 标志着其发展进入依托公开市场融资以实现规模化、国际化扩张的新阶段 [1] - 此次IPO建立在公司已完成多轮私募融资并获得头部战略合作伙伴支持的坚实基础之上 [1] 融资与股权背景 - 公司在先前的融资中获得了超百亿元的单笔投资 [1] - 公司完成了对华为系公司的战略性持股 [1] 业务进展与运营表现 - 公司已建立起从高端到主流市场的产品阵列 [3] - 公司销量呈现持续且健康的增长曲线 [3] - 公司营业收入在近几个财年实现了大幅同比增长 [3] - 运营指标表明公司已成功验证产品市场匹配度并具备可持续的商业化能力 [3] 募资用途与战略规划 - IPO募集资金主要投向下一代产品与技术的研发、全球品牌影响力的提升以及销售与服务渠道的扩展 [6] - 公司计划与华为深化合作推出多款车型 [6] - 公司设定了明确的海外市场进入目标 指向系统性的全球化发展战略 [6] - IPO的成功执行将成为该战略得以充分实施的关键资源保障 [6] 行业意义 - 阿维塔IPO事件可被视为中国智能电动车产业中 一家具备核心技术整合能力与高端品牌定位的公司迈向成熟发展期的重要标志 [6] - 其后续进程对业界与资本市场均具观察价值 [6]

全球汽车产业格局剧变 - 全球传统汽车工业面临严重冲击，过去两年德国汽车行业已有5.5万人失业[1] - 近一年全球整车企业裁员超过10万人，并可能引发供应链上7倍相关岗位的连锁崩塌[1] - 中国汽车产业呈现火热发展态势，在智能电动车、智驾算法和动力电池领域成为全球核心[1] 中国汽车产业的崛起与转型 - 中国汽车年产销量突破3000万辆，新能源汽车渗透率超过50%[3] - 2025年1至7月，国内L2级辅助驾驶乘用车新车销量达775.99万辆，渗透率高达62.58%[3] - 产业从“追随者”转变为通过“换道超车”为全球汽车变革提供中国方案[2] 中外车企创新模式的融合 - 外资巨头采用“先想清楚再行动”的系统工程逻辑，注重严谨测试与品质底线[4] - 中国力量采用“摸着石头过河”的敏捷打法，在快速试错中开拓创新[5] - 中外创新路径正在趋同，形成严谨与灵活创造性融合的新产业范式[5] 智能驾驶技术路线博弈 - 特斯拉纯视觉方案使用8个摄像头主打低成本，华为激光雷达方案构建安全差异化[6] - VLA模型让智驾系统像人类一样观察、推理、决策，具备思维和自主学习能力[6] - 一段式端到端模型将感知、预测、规划、控制整合为一个神经网络直接输出轨迹[6] 中国智驾安全标准与监管 - 中国成为全球首个为L2级辅助驾驶制定强制性安全标准的国家[8] - 企业通过软硬件冗余设计和超亿公里虚拟测试数据构建安全验证闭环[8] - 强制标准落地执行将使中国智驾标准有望成为全球最先进、最严格的标准[9] 政策支持与未来展望 - 2025年政策明确提出有条件批准L3级自动驾驶车型生产准入[10] - 高速L3已具备技术可行性，相关标准有望明年出台并启动认证[10] - 中国智驾产业形成华为、Momenta、地平线等企业构成的多元化创新阵营[10]

政策目标与量化指标 - 到2027年消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，培育一批具备国际影响力的高品质消费品品牌 [1] - 到2030年基本形成供给与消费良性互动的高质量发展格局，消费对经济增长的贡献率稳步提升 [1] 供需适配核心内涵 - 供给端需主动适应消费趋势变化，从产品设计之初精准对接多元化需求，实现质量、结构和效用的动态匹配 [1] - 供需总体适配将最大程度释放消费潜力，畅通国民经济循环 [1] 技术创新驱动新需求 - 人工智能技术浪潮催生智能电动车、智能家居等新兴业态，已形成巨大市场规模 [2] - 智能家电、机器人、智能玩具、智能眼镜等产品将持续推动消费方式更新换代 [2] 理念转型与消费文化 - 推动全社会消费升级需要深层次理念转型支撑，价值观、审美观念和生活方式演变是驱动消费变迁的内在密码 [2] - 社会观念与企业创新互动是供需不断适配的动态过程 [2] 新需求牵引供给升级 - 中国拥有超4亿中等收入群体，新生活方式兴起催生露营装备、连锁咖啡等产业 [3] - 情绪价值重视助推二次元、国潮现象崛起，健康环保理念带动无糖饮料、有机食品、智能穿戴等赛道发展 [3] 特定群体市场机遇 - 人口老龄化程度加深使银发市场潜力巨大，但企业产品设计、市场认知和商业模式与老年人多元需求存在错配 [3] - 养老产业兼具社会公益属性，需长期深耕，要求资本更加耐心和坚持长期主义 [3]

政策方案核心内容 - 国务院同意并由六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，旨在以消费升级引领产业升级，实现供需高水平动态平衡 [1] - 方案是党的二十届四中全会后首个促消费专项政策文件，明确提出到2027年消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，培育一批国际影响力高品质消费品品牌 [1] - 到2030年基本形成供给与消费良性互动的高质量发展格局，消费对经济增长贡献率稳步提升 [1] 供需适配性定义 - 供需适配指消费品供给端需主动适应消费趋势变化，从产品设计之初精准对接多元化需求，实现供给与需求双向奔赴 [1] - 适配体现在质量、结构和效用等方面动态匹配，让消费者便捷购买称心商品、享受细致服务 [1] - 供需总体适配将最大程度释放消费潜力，畅通国民经济循环 [1] 技术创新驱动新需求 - 供给端激发新需求传统上依赖技术变革，通过赋予产品新功能创造新市场，当前人工智能技术浪潮是典型代表 [2] - AI与传统产品融合催生智能电动车、智能家居等新兴业态，已形成巨大市场规模 [2] - 未来智能家电、机器人、智能玩具、智能眼镜等产品将持续推动消费方式更新换代 [2] 理念转型与消费升级 - 在物质需求从“有没有”到“好不好”跃迁背景下，推动消费升级更需要深层次理念转型支撑 [2] - 供给端面临中低端商品过剩与高端供给不足并存的结构性问题，部分行业“内卷式”竞争影响产业升级进程 [2] - 从发达国家经验看，生活方式、审美观念和价值观演变是驱动消费变迁的内在密码，从根本上塑造消费者需求 [2] 新需求牵引供给升级 - 加强文化建设，以不断迭代的生活方式等新需求升级牵引供给升级，实现更高水平供需动态平衡 [3] - 中国拥有超4亿中等收入群体，接受新理念、形成新需求潜力巨大 [3] - 新生活方式兴起催生露营装备、连锁咖啡等产业；情绪价值重视助推二次元、国潮现象崛起；健康环保理念带动无糖饮料、有机食品、智能穿戴等赛道发展 [3] 特定消费群体与产业挑战 - 鼓励中高收入群体扩大消费以拉动高端产品和服务业供给 [3] - 随着人口老龄化程度加深，银发市场潜力巨大，但部分企业面临有效需求不足问题 [3] - 企业在产品设计、市场认知和商业模式上与老年人真实多元需求存在错配，养老产业需长期深耕，资本需更耐心坚持长期主义 [3]