行业测评体系创新与升级 - 中汽测评发布《中国新能源汽车电安全测评专项（C-NESA）（1.0版）首批测评报告》，标志着国内新能源汽车安全评价进入系统化、专业化阶段 [3][11] - C-NESA测评围绕充电安全、电磁安全、功能安全、电池安全、高压安全及消防安全六大关键维度展开，是对新能源汽车的“全身体检” [9][10] - C-NESA与CCRT首次联动创新，以“大安全”观定义选车新标准，构建“3+1+N”测评体系架构，覆盖汽车安全、智能网联、绿色健康、用户体验及新兴技术专项领域 [3][12] 2025年度CCRT测评结果与市场洞察 - 中汽测评发布2025年度CCRT第二批评价结果，涵盖新能源MPV、紧凑型轿车及小型车市场的15款产品成为推荐车型 [4] - 同期发布的《新能源MPV市场洞察报告》显示，高端新能源MPV核心用户平均年龄37岁，已婚有孩，家庭年收入约39万元，呈现“务实精英”特质 [4] - 用户购车决策逻辑呈现分层特征：超半数用户首先明确动力类型（54.7%）和预算（53.7%）；其次关注车身类型（48.7%）和品牌（47.8%）；最终决策取决于车辆与高频生活场景的契合度 [5][6] 新能源MPV市场用户需求与产品痛点 - 用户对智能驾驶辅助功能态度理性，对全速自适应巡航、车道保持辅助等功能持“价格合适则愿意尝试”态度，但对远程召唤等极客功能需求冷淡 [6] - 当前新能源MPV产品存在三大体验短板：纯电车型“高速耗电过快”，CLTC续航与实际里程落差大；智能语音系统“方言识别差”；第三排腿部空间普遍不足 [7] - 用户最终下单的关键在于车辆与生活场景的精准匹配，如低地台设计、三排静谧性、智能泊车、大容量外放电等 [6] 新能源汽车电安全（C-NESA）测评细节 - 充电安全测评模拟过充、热失控蔓延等异常工况，评估电池管理系统（BMS）的预警精度和断电保护速度 [9] - 电池安全测评通过针刺、挤压、浸泡、火烧等极端测试，检验电池包结构坚固性和热管理系统可靠性 [10] - 功能安全测评考察电子部件故障时系统能否进入安全状态；高压安全测评检验绝缘性能及碰撞后自动断电功能；消防安全测评研究热失控后火焰特性及车载灭火系统有效性 [10] 测评体系对行业生态的影响 - CCRT测评体系为行业提供公开、公平、科学的竞争舞台，鼓励企业将资源投入到真正的用户体验提升，而非参数内卷或营销话术竞争 [7][13] - 测评体系在产业生态中扮演关键连接角色：对消费者是复杂信息的“过滤器”与决策“定心丸”；对车企是产品优化的“指南针”与技术竞争的“公平舞台” [13] - 行业未来将呈现“高端电动主导、智能体验升级、家庭场景细分”的新生态，测评体系助力行业向高质量、可持续发展目标迈进 [7][12][13]

新能源汽车市场增长与渗透 - 中国新能源汽车产量从2020年的约140万辆跃升至2024年的1300多万辆，实现跨越式增长，市场规模翻了三番多 [2] - 2025年10月份，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的51.6%，市场占有率首次过半 [2] 政策支持与消费促进方向 - 新出台的实施方案提出，到2027年形成3个万亿级消费领域，智能网联汽车是重点布局的领域之一 [1] - 政策聚焦智能网联新能源汽车等行业，计划打造百个标志性产品、百家创新企业和一批新产品首用场景样板 [1] - 政策鼓励新能源汽车等领域绿色低碳消费，并支持企业深入农村开展新能源汽车下乡活动 [1] - 下一步将推进汽车流通消费改革试点，扩大二手车流通，拓展汽车改装、租赁、赛事、房车露营等汽车后市场，以全链条扩大汽车消费 [4] 消费需求驱动产品创新 - 家庭用户对“大空间、多座位”的需求推动新能源MPV热销 [1] - “颜值控”消费者偏爱科技范儿，智能座舱、语音交互定义新的“生活空间” [1] - 户外爱好者催生新能源越野车市场，产品既能攀爬45度斜坡，又能实现1000公里综合续航 [1] 产业供给端的技术升级与体系完善 - 中国已建成涵盖智能座舱、自动驾驶、网联云控等的完整智能网联汽车产业体系，大算力芯片、多模态感知、智能线控底盘已批量上车 [3] - 搭载组合驾驶辅助功能（L2）的乘用车新车销量占比超过60% [3] - 纯电动乘用车平均续驶里程接近500公里，动力电池单体成本降低30%、寿命提升40%、充电速率提升3倍多 [3] - 充电桩、换电站等基础设施更加完善，例如蔚来在全球累计建成8400余座充换电站 [3] 企业产品与服务的创新实践 - 零跑推出紧凑型纯电轿跑Lafa5，定位“10万元级”价格，瞄准年轻个性化市场 [3] - 极氪9X在底盘控制上融入AI算法，借助43个感知单元加强行车安全性 [3] - 蔚来打造“可充可换可升级”的能源服务体系，提供全场景化的加电服务 [3] 行业观点与发展路径 - 实现生产和消费从量到质的转变，让企业从生产更多向生产更对、生产更好转变，以高质量供给激发和满足各类消费需求 [1] - 打通汽车消费堵点，扩大新能源汽车推广等措施将进一步活跃汽车消费市场 [3] - 行业需继续深入推进智能网联技术产业化应用，加速汽车产业转型升级，以创新供给释放更广阔的市场潜力 [3]

整体乘用车市场 - 2025年10月整体市场价格变化指数为-5.32，市场平均成交价为15.01万元 [4] - 整体市场成交价较上月下降4,187元，环比下降2.71% [4] - 整体市场优惠变化指数为-0.78，平均优惠幅度为2.65万元，优惠幅度较上月减少480元，环比下降1.78% [4] 各车身形式市场表现 - 轿车市场成交价为11.73万元，价格变化指数为-12.15，成交价较上月下降7,014元，环比下降5.64% [3][4][5] - SUV市场成交价为17.34万元，价格变化指数为0.76，成交价较上月微降407元，环比下降0.23% [8] - MPV市场成交价为27.23万元，价格变化指数为-0.65，成交价较上月下降8,502元，环比下降3.03% [8] 新能源乘用车市场 - 整体新能源市场价格变化指数为-6.66，市场平均成交价为15.21万元，成交价较上月减少2,853元，环比下降1.84% [8] - 整体新能源市场优惠变化指数为-0.08，平均优惠幅度为0.98万元，优惠幅度较上月减少147元，环比下降1.48% [9] 新能源细分市场 - 新能源轿车市场成交价为10万元，价格变化指数为-16.91，成交价较上月下降7,930元，环比下降7.35% [12] - 新能源SUV市场成交价为19.59万元，价格变化指数为1.76，成交价较上月上升3,882元，环比提升2.02% [12] - 新能源MPV市场成交价为31.48万元，价格变化指数为-6，成交价较上月下降16,936元，环比下降5.11% [12] 市场结构性变化 - 轿车市场各细分级别（A00至C级）成交价均出现下滑，降幅在1.13%至5.64%之间 [5] - MPV市场TOP10车型中，高山车型销量超越GL8，升至市场第一名 [8] - 新能源MPV市场30-40万价格段为市场主力，销量份额占比超过50% [12]

融资获批与资金用途 - 公司于2025年11月24日收到中国证监会同意向特定对象发行股票注册的批复，该申请已于2025年11月20日注册生效 [2] - 此次非公开发行股票拟募集资金总额不超过60亿元人民币 [3] - 募集资金将用于新能源车型开发项目以及AI智能化平台及智驾电动化系统开发项目 [3] 新能源车型开发项目 - 新能源车型开发项目总投资额为742,545万元，旨在开发极狐品牌和享界品牌的多品种、多场景新能源车型 [4] - 项目将覆盖轿车、SUV、MPV等多种新能源车型，以丰富产品谱系，打造核心卖点和场景化体验 [4] - 项目目标是提升品牌认知度、销量和市场份额 [4] AI智能化与智驾系统开发项目 - AI智能化平台及智驾电动化系统开发项目总投资额为13.72亿元 [4] - 开发内容包括基于AI技术和大模型的场景化智能座舱软硬件平台 [4] - 开发目标涵盖以算力、算法和大数据驱动的高阶智驾电子电器架构、软件及硬件平台，打造全阶智驾平台 [4] - 项目将进行纯电动和增程式电驱系统开发，以搭载公司全系车型，满足全域多场景需求 [4] 技术基础与平台适配性 - 项目将基于公司已有技术基础并充分利用开源算力平台进行开发 [5] - 开发的智能座舱和全阶智驾平台可快速适配不同车型的电动化需求，实现全域场景覆盖 [5]

新能源汽车市场整体表现 - 2025年7月中国新能源汽车总销量126.2万辆 环比下降5.0% 同比增长27.3% [1] - 新能源汽车渗透率达到48.7% 维持较高水平 [1] - 细分市场全部实现增长 商用车增速整体高于乘用车 [1] 乘用车与商用车销售结构 - 新能源乘用车销售119.5万辆 同比增长25.4% [1] - 新能源商用车销售6.7万辆 同比增长74.9% [1] - MPV车型在乘用车市场中实现较大增幅 [1] 车型品类份额变化 - 新能源轿车份额占比43.7% 较去年同期下滑0.3个百分点 [1] - 新能源SUV份额占比46.3% 较同期下滑2.0个百分点 [1]

整体市场表现 - 2025年6月整体市场零售销量达2,085,119辆，同比增长18.2% [6][8] - 新能源车零售渗透率达53.3%，首次超过燃油车 [9][15] - 1-6月累计新能源零售销量5,469,055辆，同比增长33.3% [8][12] - 新能源批发销量6,447,343辆，同比增长37.4% [8][19] 细分市场表现 车型大类 - SUV细分市场零售1,040,246辆，同比增长18.5% [21] - 轿车细分市场零售948,372辆，同比增长18.2% [21] - MPV细分市场零售96,501辆，同比增长14.3% [21] - 1-6月新能源SUV销量2,581,752辆，占比47.2% [23] 品牌定位 - 自主品牌新能源零售1,005,302辆，同比增长34.7% [34] - 豪华品牌新能源零售69,009辆，同比下降7.6% [34] - 主流合资品牌新能源零售37,247辆，同比增长5.8% [34] - 1-6月自主品牌新能源占比达45.8% [35] 价格区间 - 10万以下新能源车零售356,253辆，同比增长53.0% [55] - 10-20万区间新能源零售419,552辆，同比增长26.7% [55] - 30-40万区间新能源零售94,420辆，同比增长63.5% [55] - 40万以上新能源零售27,794辆，同比下降17.7% [55] 厂商表现 - 比亚迪6月批发销量377,628辆，占比30.4% [16] - 吉利汽车6月批发122,367辆，同比增长85.5% [16] - 特斯拉中国6月批发71,599辆，同比增长0.8% [16] - 1-6月比亚迪累计批发2,113,271辆，占比32.8% [19] 市场趋势 - 新能源渗透率从2022年27.4%提升至2025年50.2% [15] - 自主品牌新能源渗透率从2022年23.1%提升至2025年45.8% [41] - 10万以下价格段渗透率从2022年9.0%提升至2025年16.4% [60] - 10-20万价格段渗透率从2022年11.9%提升至2025年19.2% [60]

整体市场价格变化指数 - 1月整体市场价格变化指数为-2.58，市场成交均价16.11万，较上月提升1.065元，环比上升0.67% [2] - 轿车、SUV和MPV市场终端成交价格均有所提升，其中轿车市场（4.64%↑）、SUV市场（2.09%↓）、MPV市场（0.74%↑） [2] - 1月整体市场优惠变化指数为1.41，市场优惠幅度3.01万，较上月增加3,386元，环比提升12.6% [2] - 轿车、SUV和MPV优惠均有所提升，其中轿车（17.5%↑）、SUV（8.3%↑）、MPV（14.5%↑） [2] 轿车市场 - 1月轿车市场价格变化指数为2.50，市场成交均价14.27万，较上月提升6,324元，环比上升4.64% [5] - A00级（0.44%↑）、A0级（3.51%↑）、B级（0.26%↑）、C级（2.80%↑）；A级有所下降（1.30%↓） [5] - 1月轿车市场优惠变化指数为0.74，市场优惠幅度3.13万，较上月增加4,671元，环比提升17.5% [5] - A级以上细分市场拉动优惠幅度提升，A00级（6.6%↓）、A0级（11.3%↓）、A级（10.1%↑）、B级（13.5%↑）、C级（10%↑） [5] SUV市场 - 1月SUV市场价格变化指数为-6.76，市场成交均价16.87万，较上月下降3,594元，环比下降2.90% [5] - 仅C级市场保持增长（4.61%↑），其余市场均下降：A0级（4.04%↓）、A级（2.17%↓）、B级（1.77%↓） [5] - 1月SUV市场优惠变化指数为1.74，市场优惠幅度2.96万，较上月增加2,259元，环比提升8.3% [5] - 各细分市场优惠力度扩大：A0级（23.1%↑）、A级（3.3%↑）、B级（14.0%↑）、C级（6.9%↑） [5] MPV市场 - 1月MPV市场价格变化指数为2.28，市场成交均价27.95万，较上月提升2,044元，环比上升0.74% [5] - TOP10车型中，腾势D9 DM-i销量占比提升明显，夏 DM-i首次进入榜单 [5] - 1月MPV市场优惠变化指数为2.58，市场优惠幅度2.41万，较上月提升3,056元，环比提升14.5% [5] - 腾势D9 DM-i持续降价幅度增加，销量占比明显提升 [5] 新能源市场价格变化指数 - 1月整体新能源市场价格变化指数为-6.42，市场成交均价16.66万，较上月上升2,995元，环比提升1.8% [8] - 轿车市场拉动成交均价提升（3.7%↑），SUV（1.8%↓）、MPV（0.8%↓） [8] - 1月整体新能源市场优惠变化指数为-2.14，市场优惠幅度1.11万，较上月增加1,570元，环比提升16.5% [8] - 轿车（12.9%↑）、SUV（14.7%↑）、MPV（65.0%↑）优惠指数均提升 [8] 新能源轿车市场 - 1月新能源轿车市场价格变化指数为1.30，市场成交均价12.69万，较上月提升4,528元，环比提升3.7% [8] - A00级（0.4%↑）、A0级（3.5%↑）、A级（3.3%↑）、B级（6.1%↓）、C级（2.9%↓） [8] - 1月新能源轿车市场优惠变化指数为-4.63，市场优惠幅度0.95万，较上月增加1,088元，环比提升12.9% [8] - A级（6.9%↑）、B级（37.5%↑）优惠提升，A00级（6.6%↓）、A0级（12.2%↓）、C级（15.6%↓）优惠下降 [8] 新能源SUV市场 - 1月新能源SUV市场价格变化指数为-12.53，市场成交均价18.88万，较上月下降1,592元，环比下降0.8% [8] - A0级（4.69%↑）、C级（1.4%↑）增长，A级（2.7%↓）、B级（4.1%↓）下降 [8] - 1月新能源SUV市场优惠变化指数为-1.42，市场优惠幅度1.19万，较上月增加1,523元，环比提升14.7% [8] - A0级（9.6%↑）、A级（20.1%↑）、B级（18.1%↑）、C级（1.6%↑）优惠均提升 [8][9] 新能源MPV市场 - 1月新能源MPV市场价格变化指数为-3.16，市场成交均价34.19万，较上月下降6,095元，环比下降1.8% [12] - 腾势D9 DM-i扩大线下优惠，市场占比提升13.3% [12] - 1月新能源MPV市场优惠变化指数为3.10，市场优惠幅度1.80万，较上月增加7,078元，环比上升65.0% [12] - 腾势D9 DM-i新老款换代，老款车型扩大优惠影响整体市场 [12]