核心观点 - 公司拟收购优尼精密控股权以拓展精密冲压业务客户群与市场份额 强化战略协同和区域竞争力 [1][3][4] - 2025年上半年业绩显著增长 归母净利润7593.26万元（同比+32.86%） 扣非净利润7188.86万元（同比+45.57%） 营收8.35亿元（同比+40.57%） [2][7] - 持续加码主业投资 包括塞尔维亚生产基地（投资1.5亿元）、重庆项目（不低于15亿元）及子公司新能源零部件项目（合计8.3亿元） [5] 业务布局与战略 - 主营轴承保持架及配件、精密零部件 聚焦主业拓展多元化应用场景并推进全球产能建设 [2][6] - 2025年上半年轴承保持架业务营收4.27亿元（同比+43.86%） 其中风电保持架产品营收2.14亿元（同比+118.65%） [7] - 精密零部件业务营收3.4亿元（同比+41.67%） 其中定转子系列产品营收1.33亿元（同比+330.98%） [7] 技术创新与专利 - 2025年上半年研发费用6580.83万元（同比+29.64%） 研发费用率达7.88% [2][7] - 截至2025年6月30日拥有境内专利903项（发明专利163项 实用新型550项）及境外专利10项 上半年新增专利124项 [8] - 子公司获全球知名汽车零部件公司定点意向书 供应新能源电驱动产品 生命周期总金额约6.4亿元（2026–2031年） [8] 收购与协同效应 - 拟收购优尼精密（注册资本3500万美元）控股权 标的公司主营汽车零部件及齿轮变速箱制造 资信状况良好 [3] - 收购将融合优尼精密冲压工艺、管理经验及客户资源 提升公司核心竞争力与华南区域市场响应速度 [3][4] - 交易价格待审计评估后确定 不构成关联交易或重大资产重组 [3] 股东回报 - 2023年及2024年分红均为4382.13万元 分红比例分别达33.08%和44.02% [8] - 2025年半年度拟每10股派现0.5元（含税） 合计分红1095.53万元 分红比例14.43% [8]

收购交易概述 - 金帝股份计划收购优尼冲压株式会社旗下广州优尼精密有限公司控股权 具体收购方式、比例和价格尚未确定 标的估值或达数亿元 [1] - 优尼精密成立于2009年 注册资本3500万美元 由优尼冲压（中国）投资有限公司全资持股 [1] - 本次交易已签订框架协议 最终交易需根据尽调、审计和评估结果进一步协商 存在不确定性 [1][8] 战略协同价值 - 收购可帮助金帝快速拓展精密冲压业务客户群体与市场份额 提升市场占有率 [4] - 优尼精密位于广东的区位优势将补足金帝在华南市场的布局短板 [4] - 标的公司深耕冲压工艺 具备成熟管理经验及优质客户资源 将与公司业务形成战略协同 [5] 标的公司业务背景 - 优尼冲压株式会社是日本最大汽车冲压件制造商 优尼冲压中国是其海外最大投资 [2] - 优尼精密主要生产汽车变速箱关键零部件 核心客户为加特可（广州）自动变速箱有限公司 [7] - 加特可母公司JATCO株式会社由日产变速箱部门拆分 并由日产汽车控股 与标的形成紧密上下游关系 [7] 标的业绩风险因素 - 优尼冲压与日产汽车深度绑定 受日产中国区销量连续六年大幅下滑拖累 业绩趋势不容乐观 [7][8] - 日产汽车中国区2024年累计销量69.66万台 较2018年峰值156.40万台下降超过55% [8] - 公司官网新闻最后更新于2020年9月 客户开拓进展未公开 [8] 收购方近期动态 - 金帝股份2023年9月上市后资本动作频繁 2025年累计宣布投资超26亿元 包括新能源装备零部件制造和海外扩产项目 [11] - 2025年上半年营收8.35亿元（同比+40.57%） 净利润7593.26万元（同比+32.86%） 主要受益于新能源电驱动定转子产品量产 [12] - 公司新能源定转子系列产品截至2025年7月末有102个项目 其中45个已量产 应用于19个国内外新能源汽车品牌 [12] 市场表现与治理 - 公司股价自上市首日61元/股高位持续下行 2025年9月22日收盘价26.41元/股 较发行价21.77元/股涨幅约20% [9] - 三名高管计划在2025年9-12月期间减持合计不超过10万股IPO前取得股份 [9] - 2024年公司营收13.55亿元（同比+19.26%）但净利润下滑24.85%至9954.26万元 出现增收不增利 [9]

财务表现 - 2025年中报营业总收入8.35亿元 同比增长40.57% 归母净利润7593.26万元 同比增长32.86% [1] - 第二季度营业总收入4.53亿元 同比增长41.22% 归母净利润3725.83万元 同比增长31.04% [1] - 净利率8.91% 同比下降6.27% 毛利率28.86% 同比下降5.61% [1] - 每股收益0.35元 同比增长34.62% 每股净资产10.15元 同比增长3.76% [1] - 三费总额8419.06万元 占营收比10.09% 同比下降12.54% [1] 运营指标 - 应收账款同比增幅达50.63% [1] - 每股经营性现金流-0.64元 同比下降61.26% [1] - 货币资金/总资产6.81% 货币资金/流动负债25.39% [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债0.04% [2] - 应收账款/利润达736.23% [3] 资本结构与负债 - 有息资产负债率23.21% [2] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值1994.41% [2] - 财务费用/近3年经营性现金流均值1520.44% [2] 投资回报 - 2024年ROIC为3.97% 资本回报率不强 [2] - 上市以来ROIC中位数13.28% 2024年为历史最低水平 [2] 业务驱动因素 - 2025年一季度营收增长主要来自新能源电驱动定转子项目量产及风电保持架产品交付增加 [3] - 轴承保持架产品收入1.74亿元 同比增长39.01% 其中风电保持架产品收入8432.42万元 同比增长99.57% [3] - 汽车零部件业务收入1.66亿元 同比增长44.92% 其中新能源电驱动定转子产品收入5546.22万元 同比增长340.13% [3] 盈利趋势 - 2025年一季度归母净利润3867.44万元 同比增长34.65% 利润拐点初步显现 [3] - 公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动 [2]

品大事 - 美迪凯拟以20亿韩元收购海硕力100%股权 并通过子公司以10亿韩元收购INNOWAVE VIETNAM 100%股权 合计交易金额219.47万美元 标的公司为超薄光学软膜滤光片业务关联企业 且INNOWAVE VIETNAM已进入三星供应链 [3] - 拓新药业拟以自有资金1000万元增资仅三生物 交易完成后持股1.75% 仅三生物已实现高纯度麦角硫因制备 主要产品包括麦角硫因护肤品、口服胶囊等 [4] - 浙能电力上半年完成发电量788.48亿千瓦时 同比上涨4.48% 上网电量746.98亿千瓦时 同比上涨4.57% 电量增长主要因浙江省用电量增长及六横二期3、4号机投产 [5] 观业绩 - 天德钰预计上半年营收12.08亿元 同比增长43.35% 净利润1.52亿元 同比增长50.89% 业绩增长因高刷新率手机显示驱动芯片持续放量及平板、穿戴类显示驱动芯片市场份额提升 [7] - 品茗科技预计上半年净利润2800万至3400万元 同比增长231.79%至302.89% 业绩增长因建筑信息化软件业务收入增长、成本控制及应收账款减值损失减少 [8] - *ST精伦预计上半年亏损1900万至2200万元 营收8300万元 同比增长23.5% 但毛利不足以覆盖期间费用 [9] 签大单 - 金帝股份与璧山区政府签订工业项目投资合同 总投资不低于15亿元 其中固定资产投资不低于12.5亿元 项目分两期实施 旨在拓展西南新能源电驱动定转子市场 [11][12] - 白云电器预中标国家电网1.64亿元采购项目 占公司2024年营收3.28% [13] 增减持 - 福莱新材股东进取管理公司拟减持不超过1.33%股份 [15] 再融资 - 风神股份拟定增募资不超过11亿元 用于高性能巨型工程子午胎扩能增效项目 控股股东拟认购2亿至3亿元 [17]

监事会会议召开情况 - 第三届监事会第十四次会议通知于2025年7月11日以通讯方式发出 [1] - 会议实际出席监事3人，符合法定人数要求 [1] - 会议召集、召开及表决程序符合《公司法》《上市规则》等规定 [1] 对外投资设立子公司议案 - 公司拟通过增资海南金海慧投资有限公司在重庆设立子公司博源电驱动科技（重庆）有限公司 [1] - 项目总投资不低于15亿元，其中固定资产投资不低于12.5亿元，其他投入不低于2.5亿元 [1] - 项目分两期实施：一期租赁厂房固定资产投资不低于4.5亿元，二期自建厂房固定资产投入不低于8亿元 [1] - 投资目的是拓展西南地区新能源电驱动定转子产品市场 [1] 议案表决及后续流程 - 议案获监事会全票通过（同意3票，反对0票，弃权0票） [2] - 议案需提交股东大会审议 [2]

公司调研情况 - 知名私募涌津投资近期调研了金帝股份 通过电话会议和策略会形式参与 [1] - 金帝股份2025年一季度营业收入达38,140.09万元 同比增长39.81% [1] 业务表现 轴承保持架产品 - 实现营业收入17,407.73万元 同比增长39.01% [1] - 风电保持架产品收入8,432.42万元 同比大幅增长99.57% [1] 汽车零部件业务 - 实现营业收入16,556.21万元 同比增长44.92% [1] - 新能源电驱动定转子产品收入5,546.22万元 同比激增340.13% [1] 产品与技术进展 - 定转子产品主要应用于新能源汽车电驱动系统 已形成多个系列部件 具有行业先发优势 [1] - 柔轮初坯产品处于研发测试验证阶段 部分送样客户正在加工、装配或测试过程中 [1] 行业与政策环境 - 国家政策支持可再生能源替代行动 风电保持架业务市场空间扩大 [1] - 2024年风电项目总规模达220.644GW 较2023年同比增长90% [1] - 2025年1-5月份风电项目中标总规模64.458GW 较2024年同期增长19.17% [1]