股价表现 - 9月25日股价上涨5.23%至80.33元/股 成交额70.39亿元 换手率4.77% 总市值1643.33亿元 [1] - 连续4个交易日累计上涨8.31% [1] 业务构成 - 主营业务分为消费电池（锂原电池/小型锂离子电池/三元圆柱电池）和动力电池（新能源汽车电池/储能电池） [1] - 收入结构：动力电池45.26% 储能电池36.56% 消费电池18.03% 其他0.16% [1] 机构持仓 - 中银证券创业板ETF（159821）持有8265股 占基金净值比例1.66% 为第十大重仓股 [2] - 该基金二季度减持2200股 当日浮盈约3.3万元 四日累计浮盈4.84万元 [2] 基金业绩 - 中银证券创业板ETF规模2284.25万元 今年以来收益49.39%（同类排名680/4220） [2] - 近一年收益98.01%（同类排名551/3820） 成立以来收益19.31% [2]

深度重构能源结构 每消耗3千瓦时电，就有2千瓦时来自清洁能源。"十四五"以来，通过推动能源结构深度重构，广西能源从过 去以水火为主发展为风光水火核蓄储多元协同的格局。风、光等新能源更是从零发展到千万千瓦级规模。 近期，广西首座抽水蓄能电站配套工程——南宁抽水蓄能电站500千伏送出线路工程顺利投产。该工程将为抽 水蓄能电站提前搭建稳定的电能输送通道，预计每年存储输送清洁能源约15.1亿千瓦时。 南宁抽水蓄能电站是国家"十四五"重点工程，也是"十四五"华南地区首个抽水蓄能工程，总投资超80亿元， 建设装机容量120万千瓦，计划今年年底建成投产。当前，广西8个在建抽水蓄能工程总规模接近1000万千 瓦。 "十四五"期间，广西新能源装机年均增速达40.9%。截至今年6月，广西电源总装机容量1.1亿千瓦，清洁能源 占比超七成。其中新能源装机5329万千瓦，占总装机的48.5%，是广西第一大电源。光伏、风电装机分别达 2792万千瓦、2272万千瓦，与2020年相比分别增长13.6倍、3.5倍。 伴随新能源快速发展与大规模接入，广西电网网架结构、调度模式、运行方式也进行了创新变革。以数字化 绿色化协同，促进新型电力系统和 ...

股价与交易表现 - 9月17日公司股价上涨0.57% 成交额达66.51亿元[1] - 当日融资买入10.39亿元 融资偿还8.42亿元 融资净买入1.97亿元[1] - 融资融券余额合计36.87亿元 其中融资余额36.74亿元占流通市值2.61% 处于近90%分位高位水平[1] 融券交易情况 - 9月17日融券偿还1.67万股 融券卖出2500股 卖出金额18.49万元[1] - 融券余量18.27万股 融券余额1351.25万元 超过近一年90%分位水平[1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数13.97万户 较上期减少1.97%[2] - 人均流通股13326股 较上期增加2.01%[2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入281.70亿元 同比增长30.06%[2] - 同期归母净利润16.05亿元 同比减少24.90%[2] 分红历史记录 - A股上市后累计派现36.43亿元[3] - 近三年累计派现28.66亿元[3] 机构持仓变动 - 香港中央结算有限公司持股8128.92万股 较上期减少334.21万股[3] - 易方达创业板ETF持股3141.96万股 较上期减少80.47万股[3] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股2184.57万股 较上期增加172.24万股[3] - 广发科技先锋混合持股1705.02万股 较上期减少74.03万股[3] - 易方达沪深300ETF持股1559.14万股 较上期增加150.40万股[3] 主营业务构成 - 公司主营业务为消费电池和动力电池的研发、生产和销售[1] - 收入构成：动力电池45.26% 储能电池36.56% 消费电池18.03% 其他0.16%[1]

12国16家海外华文媒体参访福建宁德 9月13日晚，"把闽东之光传播开去"——海外华文媒体宁德行活动在福建省宁德市启动，此次活动 共有12国16家海外华文媒体代表前来参访。图为"东湖之星"文艺沙龙现场，海外华文媒体代表体验"零 碳文旅"、共赏文艺沙龙。中新社记者 吕明 摄 9月14日，"把闽东之光传播开去"——海外华文媒体宁德行活动走进福建宁德，领略闽东的锦绣河 山，感知闽东的灿烂文化，此次活动共有12国16家海外华文媒体代表前来参访。图为海外华文媒体代表 参观福建天天源生物科技有限公司产品展示区。中新社记者 吕明 摄 9月14日，"把闽东之光传播开去"——海外华文媒体宁德行活动走进福建宁德，领略闽东的锦绣河 山，感知闽东的灿烂文化，此次活动共有12国16家海外华文媒体代表前来参访。图为海外华文媒体代表 参观古田县临水宫祖庙，了解陈靖姑信俗文化。中新社记者 吕明 摄 9月14日，"把闽东之光传播开去"——海外华文媒体宁德行活动走进福建宁德，领略闽东的锦绣河 山，感知闽东的灿烂文化，此次活动共有12国16家海外华文媒体代表前来参访。图为海外华文媒体代表 在古田县临水宫祖庙前合影留念。中新社记者 吕明 摄 来源： ...

公司股价表现 - 9月12日股价上涨5.29%至75.49元/股 成交额达62.05亿元 换手率4.54% 总市值1544.32亿元 [1] 主营业务构成 - 动力电池业务占比45.26% 储能电池占比36.56% 消费电池占比18.03% 其他业务占比0.16% [1] - 公司产品涵盖锂原电池 小型锂离子电池 三元圆柱电池及新能源汽车电池系统 [1] 基金持仓动态 - 永赢创业板A基金二季度减持1.99万股 当前持有22.81万股 占基金净值比例1.59% [2] - 该基金当日浮盈86.45万元 最新规模3.3亿元 [2] - 基金今年以来收益率42.39% 近一年收益率92.43% 成立以来累计收益104.48% [2] 基金经理信息 - 基金经理刘庭宇任职2年31天 管理规模90.46亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报86.28% 最差回报0.47% [3]

公司股价表现 - 9月12日股价上涨5.29%至75.49元/股 成交额达62.05亿元 换手率4.54% 总市值1544.32亿元 [1] 主营业务构成 - 动力电池收入占比45.26% 储能电池占比36.56% 消费电池占比18.03% 其他业务占比0.16% [1] 基金持仓动态 - 中银证券创业板ETF(159821)二季度减持2200股 当前持有8265股 占基金净值比例1.66% 位列第十大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约3.13万元 最新规模2284.25万元 今年以来收益率43.25% 近一年收益率96.75% [2] 基金经理信息 - 基金经理刘先政任职7年228天 管理规模2.87亿元 任职最佳回报118.04% 最差回报-34.66% [3] - 基金经理张艺敏任职4年364天 管理规模2.87亿元 任职最佳回报17.86% 最差回报-40.75% [3]

美墨贸易协定重新谈判 - 美国启动《美加墨协定》重新谈判的首个正式步骤 向企业和工会征求意见以确保符合美国利益 [1] - 美国国务卿鲁比奥与墨西哥总统辛鲍姆会谈重点涉及"贸易与非贸易壁垒"问题 [3][5] - 美国通过修改区域贸易规则中的原产地条款将北美产业链捆绑在美国利益之下 [7] 汽车产业影响 - 墨西哥对美出口汽车及零部件占美国同类进口的四成份额 2024年输美汽车达280万辆占其总产量近七成 [7] - 美国新规则将汽车零部件北美产地要求从62.5%提升至75% 核心部件必须来自时薪不低于16美元的工厂 [9] - 特朗普政府25%汽车关税使墨西哥每辆跨界车生产成本增加4000美元 电动车成本增加1.2万美元 [11] - 通用、日产等车企在墨组装厂八成产量直供美国市场 [9] 钢铁产业影响 - 2024年墨西哥对美出口330万吨钢铁面临25%额外关税 导致8.28亿美元成本增加 [13] - 汽车产业占墨西哥GDP的5% 对美贸易占出口总额32% [13] 墨西哥对华关税政策转变 - 墨西哥宣布对"未与墨西哥签订贸易协定"的国家加征关税 特别强调中国是其中之一 [13] - 拟议关税上调清单锁定汽车零部件、纺织品和塑料制品等核心品类 [17] - 针对部分中国产品的关税可能达到50% 远超美国现行对华关税水平 [17][19] 中墨贸易关系 - 2024年中墨双边贸易额突破1300亿美元 中国连续多年为墨西哥全球第二大贸易伙伴 [17] - 墨西哥保持中国在拉美第二大贸易伙伴地位 [17] - 中国机电产品占墨西哥进口额重要份额 新能源汽车电池、电子控制系统等具性价比优势 [19] 产业供应链影响 - 墨西哥在关键零部件领域国产化率不足30% 短期内难以找到中国供应商替代者 [21] - 使用中国电池的墨西哥产电动车成本将因50%关税再增数千美元 [19] - 美国要求墨西哥建立针对中国的贸易防火墙 遭拉美国家普遍批评 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 欧洲的衰落是慢性溃败，产业空心化是代表性现象，其本质是制造业竞争力衰退，在全球产业链重构下被放大 [1][13] - 能源危机与成本失衡加速产业空心化，深层次原因是资本懒惰、科技企业融资环境差，错过技术革命 [1][13] - 产业空心化使欧洲在颠覆性技术领域落后，引发社会连锁反应，导致政治光谱右移 [2][14] 根据相关目录分别进行总结 欧洲不同区域的支柱产业 - 北欧以绿色科技与高附加值产业为主，清洁能源和高端制造业竞争力强 [15] - 西欧以先进制造业与高端服务业为主，航空航天、核能技术、金融业、奢侈品等领域领先 [16][17] - 中欧是制造业集群基地，德国在高端与精密制造业有竞争力，部分中低端制造业被波兰等承接 [17] - 南欧经济依赖旅游业与农业，工业基础薄弱，仅意大利和西班牙有较完整制造业体系 [18] - 东欧以资源驱动为主，承接部分制造业转移，俄罗斯是能源供给命脉，乌克兰资源丰富但深陷大国博弈 [18] - 北欧、西欧和中欧经济发展好，支柱产业高端化，政治话语权强；东欧和南欧经济相对落后 [19] 欧洲的产业转移以及产业空心化趋势 - 以出口份额衡量，欧洲在多个领域出现份额流失，产业空心化加剧 [32] - 汽车产业链迁移经历四个阶段，2013 年后欧洲主要地区汽车产业占比下降，部分地区受益于产业转移 [35][36] - 机械制造产业转移经历三个阶段，从欧美转移至亚洲，再从中国转向东南亚等地区 [42] - 欧洲产业转移大多始于上个世纪中后期，已进行到第三轮至第四轮，过程不可逆 [58] 欧洲政治光谱右移，难掩政策的束手无策 - 中欧和西欧部分经济体政治倾向偏右，对应经济强国和产业被抢夺地区 [59] - 2018 - 2025 年欧洲政治光谱明显右移，均值从 0.97 升至 1.48，部分地区右转倾向明显 [62] - 政治右转源于传统政党无法解决经济、分配、产业、地缘等问题，右翼政党以“反建制”吸引选民，但无法解决核心问题 [66]

展会概况 - 第十一届国际发明展览会与第33届广州博览会首次同期举办 汇聚全球30多个国家和地区创新力量 展示2000余项发明创新成果 [1] - 展会设立国际展区 新质生产力发展展区 国防科技创新展区等多个特色主题展区 展示国际领先水平发明成果与技术解决方案 [1] - 展会历时3天 吸引观众10多万人次 线上直播观看量100多万 搭建国际交流合作平台 [3] 展览亮点 - 机器人表演专区成为暑期亲子游打卡亮点 德国智能垃圾分类回收系统通过AI识别技术快速分类垃圾 [1] - 新质生产力发展展区展示秒级充电新能源汽车电池 吸引车企代表关注 [1] - 展会涵盖尖端国防科技 智慧养老产品 绿色低碳技术 消费帮扶特产等多元领域 [1] 技术创新与竞赛 - 技术创新大赛设置先进制造 绿色能源 人工智能等7大赛项 吸引10多个国家300余名选手参与 [2] - 大赛评选出18项金奖 32项银奖 28项铜奖 哈尔滨工业大学教授获金奖 [2] - 国际发明展为青年科研人员提供国际视野与合作机会 推动科技创新与成果转化 [2] 产业协同效应 - 两大展会同期举办实现发明创造与产业转化无缝衔接 促进创新成果从实验室走向生产线 [3] - 广州建设国际消费中心城市 布局国家战略科技力量与成果转化平台 构建12218现代化产业体系 [2] - 展会平台有效解决技术成果落地难题 被参展商评价为最接地气的发明展会 [2]

锑和镓的战略地位与工业应用 - 锑是半导体产业的稳定器 用于芯片晶体管掺杂以调整电流传导效率 缺乏高纯度锑会导致芯片性能不稳定或报废 [1] - 锑基电极能大幅提升新能源汽车钠离子电池的续航能力 中国掌握的锑资源是未来电池技术发展的关键入场券 [1] - 镓是5G基站 手机芯片和新能源汽车功率芯片的核心材料 氮化镓和砷化镓分别用于通信设备和LED屏幕 缺乏镓将导致高清屏幕和高速通信技术瘫痪 [3] - 镓无法单独开采 需从铝土矿冶炼废料中提取 技术门槛极高 不是通过简单采矿能获得 [3] 中国在锑和镓领域的全球主导地位 - 中国占全球锑储量的近40% 并控制全球90%以上的高纯度锑加工产能 其他国家虽能开采锑矿石但缺乏提纯至99.999%的技术 [3] - 中国占全球镓产量的80%以上 几乎垄断从铝土矿废料提取镓的成熟工艺 西方需三至五年才能建立生产线 [3] - 中国的优势在于对供应链的控制能力 而非单纯资源储量 [3] 锑和镓的稀缺性与替代难度 - 全球可开采锑矿储量仅能维持几十年 镓作为铝工业副产品无法大规模量产 [4] - 芯片中的锑尚未找到兼顾稳定性和成本的替代品 镓的替代材料性能较差或价格过高 无法用于消费电子领域 [4] - 稀土虽重要但西方已找到替代材料并在非洲澳大利亚建立供应 而锑和镓的替代难度显著更高 [4] 中国资源管控策略的背景与目标 - 管控是对此前被西方卡脖子（如光刻机和芯片设计软件禁运）的反制 旨在保护战略资源不再被低价出口并用于反制中国 [4] - 资源管控并非禁止出口 而是要求企业申请许可 优先保障国内芯片和新能源产业需求 限制流向国外低附加值环节 [7] - 策略借鉴稀土管控经验 避免重蹈稀土贱卖（曾出现一吨稀土价格低于一顿猪肉）和环境破坏的覆辙 [6] 对全球产业链的影响与理性回归 - 西方过度依赖中国供应：欧洲芯片厂90%的镓从中国采购 美国新能源电池企业的锑供应基本依赖中国 [6] - 中国的管控倒逼全球产业链降低单一依赖风险 推动各国建立自主供应链和技术突破 [6][8] - 目标并非卡死他人 而是促进全球产业链形成各有优势 互相配合且具备备份方案的健康发展模式 [8]