因一句广为流传的广告宣传语，"插座一哥"公牛集团股份有限公司（以下简称"公牛集团"， 603195.SH）陷入了"舆论旋涡"。 近日，多家媒体报道称，公牛集团对外宣传使用的"10户中国家庭，7户用公牛"广告语引发争议，中山 市家的电器有限公司（以下简称"家的电器"）销售人员认为，公牛集团上述广告语"大字吹牛、小字免 责"，存在误导性宣传。 据了解，公牛集团此前向家的电器发送了《律师函》。最新消息显示，公牛集团已正式起诉家的电器， 索赔金额达420万元。不过，12月16日，家的电器方面通过官微发布公开信并称："我们决定，坚决应 诉，绝不妥协。" 12月22日，公牛集团方面在回复《中国经营报》记者采访时表示："目前，我司已完成相关取证（工 作），案件已由法院正式受理。我们尊重司法流程，现阶段不便透露更多细节，相信法院会给出公正裁 决。" 从"口水战"升级为"法律战" 中经记者 方超 石英婧 上海报道 "10户中国家庭，7户用公牛"，公牛集团以此宣传凸显出其在国内插座市场中的领先地位。 不过，这句广告宣传语近期遭到了"同行"家的电器的质疑。企查查显示，家的电器经营范围涉及生产、 销售包括照明灯及其配件、电器开关、插 ...

此前，广东中山市家的电器有限公司（以下简称"家的公司"）多个销售人员在社交平台发布视频，称公 牛集团的"10户中国家庭，7户用公牛"宣传语是"大字吹牛、小字免责"，存在误导性宣传。之后，公牛 集团已起诉家的公司，提出索赔420万元。该事件被曝光后，引起外界广泛讨论。 针对该事件，近日，公牛集团回复智通财经称，公牛一向主张公平竞争，尊重基于事实的业务讨论。但 近期，家的公司20余名销售人员通过个人自媒体账号，有组织地发布了针对公牛的视频200余条。公牛 方面于11月下旬发函交涉后，对方虽删除部分言论，但侵权行为并未停止。鉴于相关内容涉嫌误导公众 并损害公牛商誉，公牛选择通过法律途径维护行业秩序与品牌权益。目前公牛已完成相关取证手续，案 件由法院正式受理。公牛尊重司法流程，现阶段不便透露更多细节，相信法院会给出公正裁决。 11月24日，家的公司对此回函称，"10户中国家庭，7户用公牛"的广告语在跨品类场景中广泛使用时， 未明确限定数据适用范围与统计数据，易导致消费者对公牛集团多品类产品的市场占有率产生误解。家 的公司相关表述基于对广告宣传合规性的合理质疑，属于正常的市场观察范畴。 12月16日，智通财经从家的公司 ...

核心诉讼事件 - 公牛集团因广告语“10户中国家庭，7户用公牛”起诉竞争对手家的电器，索赔金额高达420万元 [2] - 公牛集团指控家的电器20余名销售人员在社交媒体发布200余条短视频，质疑其广告语存在“大字吹牛、小字免责”问题，涉嫌误导消费者并损害商业信誉 [2] - 家的电器辩称相关视频内容属于正常市场观察，产品对比遵循客观原则，目的是为消费者提供全面信息参考，并同意通过司法途径解决争议 [2] 广告语争议细节 - 争议广告语在公牛集团官网有更详细的小字表述：“正在使用或曾经使用过公牛集团产品（电连接、墙壁开关插座、LED 照明、数码配件等）的家庭超过中国家庭总量的70％” [2] - 该结论由尚普咨询集团于2021年1月1日至2024年12月31日期间，基于行业专家调研、消费者调研与渗透率数据得出，覆盖全国（不含港澳台）家用全渠道市场，最近一次调研于今年8月完成 [3] 公司近期财务表现 - 2025年前三季度公牛集团实现营业收入121.98亿元，同比下降3.22% [3] - 2025年前三季度实现归母净利润29.79亿元，同比下降8.72% [3] - 2025年前三季度实现扣非归母净利润27.01亿元，同比下降4.87% [3] 行业竞争背景 - 诉讼纠纷反映了国内电工照明市场日益激烈的同质化竞争 [3] - 家的电器成立于2007年，主营插座、开关等产品，与公牛集团业务高度重合 [3] - 近年来，随着正泰、德力西、欧普等品牌加速渠道下沉，公牛集团在中低端市场面临的压力增大 [3]

以下文章来源于拾遗地 ，作者十一弟 拾遗地 . 我们是一家专注房地产业与财经领域的自媒体。 导语：又见"大字招牌、小字标记"。 几天前，"中山市家的电器有限公司" （编者注：这就是公司的全称，下文简称" 中山家的电器 "） ，收到了一封律师函。 委托律师发函的，是国内插座一哥——公牛集团 （603195.SH） ，它发起了诉讼，向对方索 要420万巨额赔偿。 中山家的电器是一家家用电工与照明企业，跟公牛是同行，存在产品与业务竞争。 它之所以被公牛告上法庭，遭遇天价索赔，不是因为专利技术，也不是因为假冒品牌。 而是祸从口出。 前段时间，中山家的电器的几名销售人员，在短视频平台上，对公牛一顿疯狂吐槽—— "10户中国家庭，7户用公牛"，存在误导性宣传，是"大字吹牛、小字免责"。 这句话，是公牛长期使用的广告语。 很多公牛掏钱给五金店赞助制作的招牌上，公牛品牌下面，都印着这句耳熟能详广告语。 公牛将其视作自己的门面—— 这句话很容易让消费者联想到，它占据着中国家用电工市场的七成份额。 但总有较真的人来质疑它，而这次踢馆拆台的是竞争对手。 你敢发视频嘲讽，我就让律师函你。 中山是全国有名的小家电和灯饰之都，电工企业众 ...

核心观点 - 公牛集团“10户中国家庭，7户用公牛”的广告宣传语因存在时态矛盾、数据统计口径、品类范围模糊及第三方数据可信度等问题，引发同行家的公司的质疑并导致法律纠纷，该事件反映出企业在广告宣传中可能存在的“市占率焦虑”以及行业监管的趋严[1][4][7] 广告语争议与法律纠纷 - 公牛集团的广告语“10户中国家庭，7户用公牛”被广东中山家的电器有限公司质疑为“大字吹牛，小字免责”，存在误导[1] - 公牛集团以商业诋毁为由起诉家的公司，并索赔420万元人民币[1] 广告语存在的逻辑问题 - **时态定义矛盾**：广告语“7户用公牛”易被理解为当下时态，但部分宣传的小字备注将其扩展为“正在使用或曾经使用过”，导致“大字”与“小字”表述不一致[5] - **存量数据叠加**：将“曾经使用过”的存量用户纳入统计，违背了以当期销售为核心的市场占有率传统定义，对于经营超过30年的公司，累积的庞大存量数据无法反映当前竞争力[5] - **品类范围模糊**：广告语“10户家庭7户用”指向全品类产品，但公司业务覆盖电连接、智能照明、新能源等多个领域，不同品类市场表现差异显著，例如其新能源产品2024年营收7.77亿元人民币，占比不足5%，广告语未明确数据适用范围[6] - **第三方数据可信度存疑**：插座等小件产品缺乏权威统计渠道，依赖抽样调查存在误差和样本科学性问题，且企业可能选择性使用对自身有利的第三方数据[6] 行业监管与市场认知 - 市场监管总局《广告引证内容执法指南（征求意见稿）》明确提出，引证内容需明确适用范围，未公开依据的数据不能作为事实依据，并特别关注“大字吸睛、小字免责”的误导性问题[6] - 市场认知在升级，曾经看似“高明”的广告语如今面临同行、消费者和法律法规的拷问[7] 对公司战略的评论 - “10户家庭7户用”的表述体现了企业的“市占率焦虑”，即试图通过包含存量数据营造市占率极高的印象[7] - 在存量用户占主导的市场，公司更应聚焦于服务老用户，依靠过硬的产品品质和匹配的价格来留住用户，而非依赖广告数字[7] - 建议公司将注意力放回到产品力上，“守护70%家庭的用电安全”才是根本[7]

第一个问题是时态定义的矛盾。"用"和"用过"是完全两个完全不同的概念，"7户用公牛"会让消费者认 为这是当下时态。但公牛在部分宣传场景的小字备注中，却将其扩展为"正在使用或曾经使用过"，"大 字"和"小字"的表述并不一致。"大字"虽大，但无法凭空制造出"现实扭曲力场"，普通消费者只要认真 看小字，就能觉察到异常之处。 第二个问题是存量数据的叠加。将"曾经使用过"的存量用户纳入统计，违背了市场占有率的传统定义。 市占率通常以当期销售额、销售量为核心指标，反映当下或近期状态，而存量数据只增不减。对经营超 过30年的公牛集团而言，累积的用户本就庞大，但这类数据无法反映当前的竞争力。可供对比的 是，"14亿人中13亿在喝**水""10户城市家庭8户在用**空调"也是没有参考价值的，因为有些存量早已 不在，而有些存量存在用户的大面积重叠。 每经评论员杜恒峰 "10户家庭7户用"的表述简单直观，能快速建立消费者信任，但也体现了企业的"市占率焦虑"。哪怕是 将存量产品纳入，也要营造市占率极高的印象，说明"市占率就是核心竞争力"的执念仍根深蒂固。法律 法规在完善，市场认知在升级，曾经看似"高明"的广告语，如今也要面临同行、消 ...

"10户中国家庭，7户用公牛"，是插线板巨头公牛集团（603195.SH）长期使用的宣传语。值得注意的是，公牛集团在使用这句宣传语时，有时下方会用 小字注明："正在使用或曾经使用过公牛产品（电连接、墙壁开关插座、LED照明、数码配件等）的家庭"，有时也未用小字注明。 《每日经济新闻》记者在公牛集团官网可以看到十分显眼的"10户中国家庭，7户用公牛"广告语，而在该广告语下方有两行小字，写着"数据来源：尚普咨 询集团；覆盖全国(不包含港澳台)家用全渠道市场；基于行业专家调研、消费者调研与渗透率数据，得出：正在使用或曾经使用过公牛产品(电连接、墙壁 开关插座、LED 照明、数码配件等)的家庭超过中国家庭总量的70%。统计时间：2021年1月1日至2024年12月31日；本声明于2025年8月完成调研。" 此前，广东中山市家的电器有限公司多个销售人员在社交平台发布视频，称该宣传语是"大字吹牛、小字免责"，存在误导性宣传，引起外界关注。 目前，公牛集团已起诉家的公司，索赔420万元。 被吐槽"大字吹牛小字免责" 公牛集团起诉同行索赔420万元 据智通财经报道，11月20日，公牛集团向家的公司发《律师函》，称家的公司销售 ...

欧莱雅中国研发和创新中心总监白林 蓝星安迪苏股份有限公司副总经理思法斌 宁波维能进出口有限公司销售副总经理兼研发总监马丁内斯 博西家用电器集团大中华区高级副总裁兼首席销售和营销官胡博瀚 卡赫集团副总裁兼中国首席财务官柯瑞霖 扫码观看视频 从远隔重洋，到近在咫尺。今天，越来越多跨国公司选择来华投资，与机遇同行。 这两者共同作用，构成了白林日常工作的压力，同时也是成就感的来源。"我们每天都在被挑战， 每天都在学习。这促使我们不断挑战自我，为中国消费者开发出更好的产品和技术，这也推动我们成为 全球范围内的佼佼者。"他说。 比如，一款洗发产品，源于对中国消费者"发根蓬松"需求的洞察，推广到全球市场，同样大受欢 迎；一款护肤产品，则源自中国消费者既追求强力抗老效果，又希望配方温和、适用敏感肌肤的需 求。"因消费者而有所发现，这是我们的'顿悟'时刻，是工作的兴奋点所在，也是创新的起点。"白林 说。 今天，欧莱雅在中国的创新不断加速，每年大约创造300个新配方。所以，对白林来说，在中国的 1000多个日夜，是由数不清的兴奋时刻、寻找解决方案的压力以及实现目标的满足感所构成的。"我承 认，来中国曾是我的一个梦想。"白林说，到 ...

公司战略动向 - 成立上海公牛智能科技有限公司，注册资本5000万人民币，业务范围涵盖人工智能应用开发与集成服务[1] - 新公司由公牛集团全资持股，旨在更高效整合AI技术资源以构建智能家居生态[1] - 与阿里云达成全栈AI合作，基于通义千问大模型及AI算力进行产品共创，并计划利用阿里云全球基础设施出海[1] 财务业绩表现 - 2025年前三季度营业收入121.98亿元，同比下降3.22%，归母净利润29.79亿元，同比下降8.72%[1] - 2025年上半年电连接业务收入36.62亿元，同比下滑5.37%，智能电工照明业务收入40.94亿元，同比下滑2.78%[2] - 新能源业务2025年上半年收入3.86亿元，同比增长33.52%，但增速较上年同期的120.22%大幅放缓，占总营收比例仅为4.73%[2] 业务结构分析 - 电连接业务和智能电工照明业务是公司核心，长期贡献总营收90%以上[2] - 电连接业务以插线板和数码配件为主，智能电工照明业务涵盖墙壁开关和照明设备[2] - 业绩下滑受宏观环境影响，家庭装修及商业扩张活动减弱导致电工产品需求收缩[2] 资本市场动态 - 公司实控人阮学平拟减持不超过3617.18万股，占总股本2%，按公告日股价计算套现规模超16亿元[3] - 截至11月28日收盘，公司股价报42.85元，市值774.98亿元[3]

投资评级与核心观点 - 报告对公牛集团维持“增持”投资评级 [7] - 报告给予公司目标价为人民币55.75元，对应2025年25倍市盈率 [5][7] - 核心观点认为，尽管传统主业受国内消费环境及新房销售放缓影响短期承压，但公司积极布局新能源、数据中心电连接等新业务，中长期增长逻辑清晰 [1] 三季度及前三季度业绩表现 - 2025年第三季度单季实现营业收入40.3亿元，同比下降4.44%，环比下降5.08% [1] - 2025年第三季度单季实现归母净利润9.19亿元，同比下降10.29%，环比下降15.26% [1] - 2025年前三季度累计实现营业收入121.98亿元，同比下降3.22% [1] - 2025年前三季度累计实现归母净利润29.79亿元，同比下降8.72% [1] - 2025年前三季度累计扣非净利润为27.01亿元，同比下降4.87% [1] 传统主业与新业务发展 - 传统智能电工照明等核心业务需求较弱，主要受国内新房销售放缓影响 [2] - 公司在建工程余额显著增长，2025年9月末为4.40亿元，较2024年末的3.17亿元增长38.97%，为后续产能优化和产品升级奠定基础 [2] - 公司积极拓展新业务，已与字节跳动、腾讯等行业客户在数据中心电连接领域形成合作基础，新能源等新业务增长潜力逐步释放 [2] 盈利能力与费用分析 - 2025年前三季度综合毛利率为42.11%，同比下降1.01个百分点，但仍维持在近三年的中上水平 [3] - 2025年前三季度销售费用率为7.00%，同比下降1.40个百分点 [3] - 毛销差（毛利率减去销售费用率）为35.11%，同比提升0.39个百分点 [3] - 管理费用率和研发费用率分别为4.73%和3.63%，同比分别变化+0.86和-0.47个百分点，总体保持稳定 [3] - 投资收益大幅下降，前三季度为2.50亿元，较2024年同期的4.51亿元下降44.59%，影响了净利润表现 [3] - 归母净利润率为24.42%，同比下降1.47个百分点 [3] 产品创新与渠道拓展 - 公司围绕用户需求深化产品创新，在插座、充电器等核心品类持续推出升级款，如“冰立方”充电器系列，提升产品年轻化属性 [4] - 渠道端线下优化网点布局，线上依托短视频、直播等新媒体平台开展场景化营销，精准触达年轻消费群体 [4] - 国际化推进中，公司将新能源、电工核心产品推向新兴市场，通过品类出海与市场拓展开拓增量空间 [4] 盈利预测与估值 - 报告调整公司2025-2027年归母净利润预测至40.37亿元、41.27亿元和44.28亿元，较前值分别下调5.48%、6.28%和6.09% [5] - 调整后的2025-2027年每股收益（EPS）预测分别为2.23元、2.28元和2.45元 [5] - 基于Wind可比公司2025年一致预期市盈率21倍，考虑到公司中长期成长路径清晰，给予公司2025年25倍市盈率，对应目标价55.75元 [5] 基本数据与市场表现 - 截至2025年10月30日，公司收盘价为人民币43.71元，市值为790.53亿元人民币 [8] - 公司52周股价波动范围为43.58元至77.24元 [8]