8月的新能源车市热闹非凡，新势力车企上演着集体冲高的戏码，自主汽车大集团的新能源板块突飞猛进，主流合资车企则想要靠本土化新车的发布站稳 脚跟。 中国汽车流通协会乘联分会日前公布的数据显示，8月，新能源乘用车市场零售110.1万辆，同比增长7.5％，在国内总体乘用车零售中的渗透率达55.2％， 较去年同期提升1.5个百分点，呈平稳增长之势。然而，平静之下，暗藏汹涌。 具体来看，8月纯电动汽车批发销量同比增长38.5％，而狭义插混汽车仅增长5％，增程式汽车更是同比下降9.5％。去年还势头正猛的插混汽车（含增程， 下同）如今却已明显失速。 01 纯电与插混增速拉开差距 插混汽车能否占据新能源汽车市场的半壁江山？面对2024年全年插混汽车高达83.3％的同比增速，今年年初，行业上下对于插混汽车的发展都寄予厚望。 中国电动汽车百人会副理事长兼秘书长张永伟此前预测，插电混动和增程两个技术路线将成为新能源增量中的重要力量，2025年销量将超800万辆，同比 增长60％，在新能源市场中的比重将接近50％。 然而，进入2025年，插混汽车增速却持续下滑，给新能源汽车市场的发展带来不确定性。中国汽车工业协会（简称"中汽协"）的数 ...

这番话看似谦逊，实则暗藏锋芒，尽显语言策略的层次与智慧。接下来，《汽车商业评论》将深入解读这番话背后的多重深意。 首先，李斌充分肯定了增程路线的商业价值。他承认了增程路线在当时的市场环境下是一个极其正确和精明的商业决策，精准地击中了当时消费者的最 大痛点——续航焦虑，并用一种技术门槛相对较低、成本可控的方式提供了解决方案，从而迅速打开了市场。 其次，在坦诚之中流露出一种"路径选择"上的遗憾。他认可先做增程确实是一条更容易实现商业闭环、更快"挣钱"的路径。理想汽车凭借增程迅速实现 了盈利和销量的爆发，而蔚来坚持纯电则经历了更漫长、更烧钱的"寒冬"。但这并非技术选择上的后悔，而是策略上的一种带有务实主义的反思。 最后，他仍强调并重申蔚来"坚持纯电"的初心和战略定力。李斌在表达"羡慕"之后，他立刻找补回来，强调蔚来的选择是出于信念而非无知。这表明， 他将蔚来定位为一个更长远的、着眼于未来的探索者，潜台词是，我知道增程能赚钱，但我选择了一条更艰难但正确的路。 这段话展现了一个企业家的自省、坚持和格局。他既能够大方地欣赏和赞美竞争对手的成功，也能冷静地反思自身策略的得失，同时还不忘重申自家公 司的核心战略和长期愿景。 ...

国内汽车市场整体表现 - 8月汽车产销分别完成281.5万辆和285.7万辆 环比分别增长8.7%和10.1% 同比分别增长13%和16.4% [2] - 1-8月汽车产销分别完成2105.1万辆和2112.8万辆 同比分别增长12.7%和12.6% [2] - 8月国内汽车销量224.5万辆 环比增长11.3% 同比增长15.6% [3] - 1-8月国内汽车销量1683.6万辆 同比增长12.3% [3] 新能源汽车产销情况 - 8月新能源汽车产销分别完成139.1万辆和139.5万辆 同比增长27.4%和26.8% [2] - 1-8月新能源汽车产销分别完成962.5万辆和962万辆 同比分别增长37.3%和36.7% [2] - 8月新能源汽车国内销量117.1万辆 同比增长18.3% 占汽车国内销量的52.1% [3] - 1-8月新能源汽车国内销量808.8万辆 同比增长30.1% 占汽车国内销量的48% [3] 不同动力车型市场表现分化 - 8月纯电动汽车销量69万台 同比增长17% 插混汽车销量31万台 同比下降8% 增程式汽车销量10万台 同比增长2% [3] - 1-8月纯电动汽车销量462万台 同比增长32% 插混汽车销量219万台 同比增长19% 增程式汽车销量74万台 同比增长10% [3] - 补贴政策推动小型纯电动车型占比提升 价格较高的混合动力及增程式车型占比下降 [1][3] 汽车出口表现 - 8月汽车出口61.1万辆 环比增长6.2% 同比增长19.6% [4] - 1-8月汽车出口429.2万辆 同比增长13.7% [4] - 8月新能源汽车出口22.4万辆 环比增长6.1% 同比增长1倍 [4] - 1-8月新能源汽车出口153.2万辆 同比增长87.3% 占总出口的35.7% [4] 新能源出口车型结构 - 8月纯电动汽车出口14.3万辆 同比增长63.4% 插混汽车出口8.1万辆 同比增长2.7倍 [4] - 1-8月纯电动汽车出口97.6万辆 同比增长52% 插混汽车出口55.6万辆 同比增长2.2倍 [4] - 插混车型凭借更好的经济性与智能化优势获得海外市场认可 [1][4] 主要出口企业表现 - 奇瑞出口量达79.5万辆 排名第一 同比增长10.5% 占总出口量的18.5% [4] - 比亚迪出口达63.4万辆 排名第二 同比增长1.3倍 [4] 行业发展趋势 - 电动化加速渗透 自主品牌强势崛起 智能化优势是销量增长重要原因 [5] - 汽车产业竞争重心转向智能化领域 头部企业有望获取更多市场份额 [5] - 混动化趋势将持续提升 内燃机将以混动形式长期存在 [6] 重点企业布局 - 华为在智能汽车领域逐步进入收获期 具备软件、硬件、芯片、终端、网络、云等领域竞争力 [5][6] - 与华为深度合作的车企包括赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷、上汽集团及长安汽车 [6] 零部件企业机会 - 看好主业具备竞争力 在成本、研发和市场上具备优势的零部件企业 [6] - 具体包括川环科技、宁波高发、科华控股、新坐标、中原内配等细分领域龙头企业 [6]

东兴证券近日发布汽车行业8月数据点评：近日中汽协发布2025年8月汽车产销数据，8 月汽车产销分别完成281.5万辆和285.7万辆，环比分别增长8.7%和10.1%，同比分别增长13% 和16.4%；新能源汽车产销分别完成139.1万辆和139.5万辆，同比增长27.4%和26.8%。1-8 月，汽车产销分别完成2105.1万辆和2112.8万辆，同比分别增长12.7%和12.6%；新能源汽车 产销分别完成962.5万辆和962万辆，同比分别增长37.3%和36.7%。 以下为研究报告摘要： 事件：近日中汽协发布2025年8月汽车产销数据，8月汽车产销分别完成281.5万辆和 285.7万辆，环比分别增长8.7%和10.1%，同比分别增长13%和16.4%；新能源汽车产销分别 完成139.1万辆和139.5万辆，同比增长27.4%和26.8%。1-8月，汽车产销分别完成2105.1万辆 和2112.8万辆，同比分别增长12.7%和12.6%；新能源汽车产销分别完成962.5万辆和962万 辆，同比分别增长37.3%和36.7%。 点评： 国内：同比持续增长，纯电车型增速较高。8月，汽车国内销量224.5万辆 ...

行业投资评级 - 看好/维持汽车行业评级 [4] 核心观点 - 国内汽车市场在政策刺激与技术创新双重驱动下呈现电动化加速渗透和自主品牌强势崛起的特征 [4] - 自主品牌智能化优势是销量增长的重要原因 [4] - 汽车产业竞争重心正逐步转向智能化领域 [4] - 混动化趋势将持续提升内燃机将以混动形式长期存在 [8] - 插混车型凭借经济性与智能化优势在海外市场获得更多增长 [3] 国内市场表现 - 8月汽车产销分别完成281.5万辆和285.7万辆环比分别增长8.7%和10.1%同比分别增长13%和16.4% [1] - 1-8月汽车产销分别完成2105.1万辆和2112.8万辆同比分别增长12.7%和12.6% [1] - 8月汽车国内销量224.5万辆环比增长11.3%同比增长15.6% [2] - 1-8月汽车国内销量1683.6万辆同比增长12.3% [2] - 8月中国品牌乘用车销量176.6万辆同比增长21% [2] - 1-8月中国品牌乘用车销量1264.2万辆同比增长23.8% [2] 新能源汽车市场 - 8月新能源汽车产销分别完成139.1万辆和139.5万辆同比增长27.4%和26.8% [1] - 1-8月新能源汽车产销分别完成962.5万辆和962万辆同比分别增长37.3%和36.7% [1] - 8月新能源汽车国内销量117.1万辆同比增长18.3%占汽车国内销量的52.1% [2] - 1-8月新能源汽车国内销量808.8万辆同比增长30.1%占汽车国内销量的48% [2] - 8月纯电动汽车销量69万台同比增长17%插混汽车销量31万台同比下降8%增程式汽车销量10万台同比增长2% [2] - 1-8月纯电动汽车销量462万台同比增长32%插混汽车销量219万台同比增长19%增程式汽车销量74万台同比增长10% [2] - 纯电动车型增速较高插混与增程车型增速放缓主要因补贴政策推动小型纯电动车型占比提升 [3] 出口市场表现 - 8月汽车出口61.1万辆环比增长6.2%同比增长19.6% [3] - 1-8月汽车出口429.2万辆同比增长13.7% [3] - 8月新能源汽车出口22.4万辆环比增长6.1%同比增长1倍 [3] - 1-8月新能源汽车出口153.2万辆同比增长87.3%占总出口的35.7% [3] - 8月纯电动汽车出口14.3万辆同比增长63.4%插混汽车出口8.1万辆同比增长2.7倍 [3] - 1-8月纯电动汽车出口97.6万辆同比增长52%插混汽车出口55.6万辆同比增长2.2倍 [3] - 插混车型出口增速更高因海外充电设施建设存在差异 [3] - 整车出口前十企业中奇瑞出口量达79.5万辆排名第一同比增长10.5%占总出口量的18.5% [3] - 比亚迪排名第二出口达63.4万辆同比增长1.3倍 [3] 投资机会与受益标的 - 具备领先训练数据训练设施智驾生态领域的头部企业有望获取更多市场份额 [4] - 华为在智能汽车领域逐步进入收获期相关受益标的包括与华为深度合作的车企 [8] - 智选车模式下的赛力斯(601127)江淮汽车(600418)北汽蓝谷(600733)上汽集团(600104) [8] - HI模式下的长安汽车(000625) [8] - 优选主业具备竞争力在成本研发和市场上具备优势的零部件企业 [8] - 汽车管路总成龙头供应商川环科技(300547) [8] - 汽车变速操纵控制系统龙头企业宁波高发(603788) [8] - 国内涡轮增压壳体企业科华控股(603161) [8] - 气门传动组核心供应商新坐标(603040) [8] - 国内气缸套龙头公司中原内配(002448) [8]

新能源汽车市场整体表现 - 8月新能源乘用车零售销量达110.1万辆 同比增长7.5% 渗透率55.2% 同比提升1.5个百分点 [1] - 1-8月新能源汽车批发销量中纯电动占比61.9% 同比增长4% 狭义插混占比29.3% 同比下滑3% 增程式占比8.8% 同比下滑1% [5] 纯电动汽车发展态势 - 8月纯电动批发销量同比增长38.5% 7月同比增长44.8%至73.6万辆 [1][4] - 纯电技术显著进步 平均续驶里程接近500公里 充电速率提升3倍多 多款新车型续驶超600公里 [6][7] - 充电基础设施达1669.6万个 同比增长53% 桩车增量比1:1.8 [8] 插电混动汽车市场变化 - 8月狭义插混仅增长5% 增程式同比下降9.5% [1] - 7月狭义插混增长3.3%至33.6万辆 增程式下降6.2%至10.9万辆 [4] - 增速从1月30.1%持续下滑至7月2.8% [3] 代表性企业表现 - 理想汽车连续3个月销量下滑 8月同比下滑40.7% 第二季度收入302亿元同比减少4.5% [5] - 新势力纯电动与增程结构比从56%:10.2%变为64%:7.7% [4] 技术路线竞争格局 - 插混车型转向大电池策略 纯电续驶提升至200-450公里 并搭载800V超快充技术 [10][11] - 专家认为大电池策略可能增加成本负担 且存在技术投机现象 [11] - 预计未来格局将维持在纯电:插混:增程=6:3:1 [13] 区域市场差异 - 西北/东北地区插混占比更高 宁夏插混34.5% vs 纯电16.4% 黑龙江插混25.3% vs 纯电9.7% [12] - 南方地区纯电占主导 海南纯电50.9% vs 插混15.4% 浙江纯电40.8% vs 插混15.1% [12] - 县乡市场插混占比从2020年9.5%增至2024年34.8% [11] 出口市场表现 - 上半年插混出口39万辆 同比暴增210% 纯电出口67万辆增长40.2% [12] - 插混成为海外充电设施不完善市场的新增长点 [12] 长期技术发展 - 氢燃料电池汽车累计推广3万辆 预计2026年后实现百万辆突破 [14] - 能源形式转型可能带来技术路线不确定性 [14]

全球新能源汽车市场格局 - 2024年全球新能源汽车销量突破1900万辆 渗透率达23% [3] - 中国市场2023年新能源汽车销量接近1300万辆 渗透率超40% 2024年上半年进一步提升至44% 全年有望突破1500万辆 [6] - 中国新能源汽车全球占比稳定在三分之二水平 [6] 技术路线发展现状 - 插电混动（PHEV）占比从2021年17%快速提升至2023年40% 但2024年上半年回落至36% [7] - 纯电动乘用车渗透率2024年上半年超过50% 商用车渗透率刚超21%但增速超过乘用车 [9] - 燃料电池路线在商用车领域占比显著提升 [9] 产品技术特征变化 - 纯电动车平均续驶里程增速放缓 2024年上半年较2023年仅增加17公里 [10] - 纯电动和插电式乘用车带电量分别稳定在65度电和35度电左右 市场消费趋于理性 [10] - 补能设施完善使里程焦虑缓解 但各技术路线仍存在各自突出问题 [10] 政策支持体系 - 购置税优惠政策明确延续至2027年底 2025年开始恢复减半征收 [15] - 新一轮汽车产业稳增长工作方案提出落实新能源汽车税收减免 推动公共领域全面电动化 [12] - 燃料电池示范应用计划推广3.5万台车辆 配套建设加氢设施 [17] 基础设施建设 - 县域充换电补短板工作已开展两批试点 共142个县参与 [16] - 公共领域电动化试点覆盖25个城市 预计带来80万辆增量 [17] - 氢能高速网络建设获10省4市响应 开展15条线路氢车万里行活动 [19] 产业转型趋势 - 新能源乘用车渗透率2024年4月起连续多月突破50% 预计全年将突破这一关口 [11] - 汽车行业正加快绿色低碳转型 碳指标将逐步引入管理体系 [12] - 多技术路线协同发展成趋势 纯电动仍将是未来市场主流 [20] 企业战略布局 - 绝大多数企业采用纯电+插电+增程多元化技术路线布局 [20] - 行业建议分车型、分场景设差异化支持措施 强化能耗统一评价标准 [23] - 成本因素和低碳效应将决定各技术路线未来市场份额 [22]

乘用车市场整体表现 - 1-8月全国乘用车累计零售销量1474.1万辆 同比增长9.5% [1] - 8月零售销量199.5万辆 同比增长4.6% 环比增长8.2% 创历史新高 [1] - 市场呈现"降价减少、促销平缓"趋势 8月仅23款车型降价 低于去年同期的29款 [1] 新能源车市场表现 - 8月新能源乘用车零售销量110.1万辆 同比增长7.5% 环比增长11.6% [3] - 零售渗透率达55.2% 同比提升1.5个百分点 连续5个月超50% [3][4] - 批发销量128.2万辆 同比增长22.3% 厂商批发渗透率52.2% [3] - 新能源车促销力度维持在10.7% 较去年同期增加2.5个百分点 [1] 自主品牌与合资品牌对比 - 8月自主品牌零售销量132万辆 同比增长9% 市场份额65.7% 同比增2.3个百分点 [2] - 1-8月自主品牌市场份额64% 较去年同期增长6.2个百分点 [2] - 主流合资品牌零售销量47万辆 同比下降2% 德系份额14.2%同比下降2.4个百分点 [2] 增程式汽车市场变化 - 8月增程车批发销量9.9万辆 同比下滑9.5% 环比下滑9.2% [5] - 1-8月增程车厂商批发份额从10.27%下滑至8.81% [6] - 纯电动车8月零售销量68.6万辆 同比增长17.2% 批发销量81.5万辆同比增长38.5% [5] - 增程车竞争优势弱化 因纯电技术提升和补能网络完善 [7] 豪华车与政策影响 - 8月豪华车零售销量21万辆 同比下降5% 环比增长21% 市场份额10.5% [2] - 新能源车市场受益于报废更新、置换更新及免征购置税政策 [2]

行业趋势 - 增程式车型在2025成都车展集中亮相 呈现纯电续航更长 补能效率提升 智能化水平显著提高的特点 [1] - 增程技术路线争议仍存但获车企广泛接纳 包括广汽昊铂 阿维塔 奇瑞等自主品牌相继推出车型 [1] - 增程汽车2024年销量达116.7万辆 同比增长78.7% 增速超越纯电和插混车型 [3] - 插电混动与增程式混合动力汽车预计2025年销量超800万辆 增量超250万辆 占新能源汽车比例近50% [3] 产品技术特征 - 昊铂HL增程版搭载60kWh宁德时代电池 纯电续航350公里 综合续航1369公里 支持10分钟补能210公里 标配激光雷达与Orin-X芯片 [2] - 智己LS6增程版采用上汽自研"恒星"增程技术 纯电续航450公里 综合续航1500公里 配备800V高压平台 15分钟补能310公里 搭载高通8295芯片与英伟达Thor辅助驾驶方案 [2] - 小鹏汽车计划四季度发布增程车型小鹏X9 2025年完成海内外上市布局 [2] 市场竞争力分析 - 增程技术在高端市场接受度较高 理想 问界等品牌已证明其在大中型SUV市场具备高溢价能力 [3] - 增程技术基于现有燃油车架构优化 研发周期短 成本低 系统结构较插电混动更简单 易于规模化生产 [3] - "可电可油"特性有效缓解续航焦虑 消费者愿意支付溢价 [3] 技术路线发展 - 插混与增程路线融合电动与燃油先进技术 成为新能源汽车增量重要力量 [3] - 技术多元化体现产业发展规律 通过市场竞争为不同技术找到出路 [4] - 增程技术实际性能是否达到宣传效果仍需市场检验 [5]

纯电技术突破与市场拐点 - 纯电技术突破关键临界点 高压平台和换电站布局密度提升带来体验增值 [1] - 公共充电桩数量超过500万根 达几年前十倍以上 里程担忧体验快速下降 [1] - 换电站达3400-3500座后产生质变 90%用户日常3公里范围内必有至少一座换电站 [1] 纯电市场增长趋势 - 今年上半年纯电品类同比大幅增长 增程品类仅微弱增长 [2] - 今年7月纯电保持强劲增长势头 增程同比出现负增长 [2] - 纯电黄金时代正在到来 越来越多证据支持此趋势 [2] 用户认知与体验变化 - 新能源初期用户存在里程担忧和认知局限 [1] - 技术进步使纯电体验增值超过续航担忧带来的体验损失 [1] - 纯电从相对弱势转向优势地位 拐点已经出现 [1]