文章核心观点 - 党的二十届四中全会审议通过的“十四五”规划建议为期货行业高质量发展锚定方向，明确提出“加快建设金融强国”、“稳步发展期货、衍生品和资产证券化”、“巩固壮大实体经济根基” [1] - 国信期货党总支将全会精神与行业文化深度融合，通过一系列实践在服务国家战略中体现期货担当 [1] 行业政策与方向 - 国家政策明确支持稳步发展期货、衍生品和资产证券化，为行业指明发展方向 [1] - 期货行业文化倡导“合规、诚信、专业、稳健、担当” [1] 公司战略与党建融合 - 公司构建“三级联动”学习体系，通过班子专题研讨、党支部大讨论、党员在线课堂等方式深入学习全会精神，覆盖人数达600余人次 [2] - 公司将“担当”文化具体化为三大行动指南：服务实体要“实”、风险防控要“严”、行业责任要“强” [2] - 公司通过党建与文化融合，梳理出“党建+合规”、“党建+产业服务”等5类实践路径 [2] 服务实体经济与产业 - 公司将产业服务资源投向中小微企业与乡村全面振兴领域 [2] - 公司为新能源、有色金属等绿色产业龙头企业量身定制2场产业一对一专项培训，提供套期保值、基差贸易等个性化风险管理解决方案 [2] - 公司成功举办绿色品种投教活动，构建服务“双碳”战略的绿色竞争力 [2] 乡村振兴与助农实践 - 公司围绕“推进乡村全面振兴”部署，以“保险+期货”为核心构建长效帮扶机制 [3] - 2025年以来，公司在广东、广西、山东等省区落地多个“保险+期货”项目，累计惠及农户超8万户 [3] - 公司在橡胶、棉花等农业产业链深化拓展“龙头企业+场外期权”模式 [3] - 公司派驻人员深入乡村打造“蓝海启航”金融知识课堂，累计培训涉农企业技术人员、农户等超800人次 [3] 合规风控与公司治理 - 公司落实“防范化解金融风险”要求，将“合规为基、稳健为要”理念融入日常运营 [4] - 公司通过日常督促、廉洁提醒、纪律党课培训等手段筑牢拒腐防线 [4] - 公司建立“需求收集-部门答复-领导督办”闭环机制，创新开展意见建议征集活动，促进精细化管理 [4] 未来规划 - 公司将继续深化党建与文化融合，在乡村振兴、绿色金融、期货人才培养等领域持续发力 [4] - 公司旨在以实干践行“服务实体经济”的初心使命，为期货行业高质量发展贡献更多力量 [4]

项目概况与模式 - 2025年12月5日，新湖期货与中原农险河南省分公司合作的“保险+期货”项目在河南省内黄县成功出单，为内黄县鼎盛花生专业合作社的1677户花生种植户提供价格保障 [1] - 项目总计承保花生现货数量超过1.8万亩，项目金额达3260万元 [1] - 项目获得政府与交易所支持，河南省农业农村厅及地方政府补贴保费42万元，郑州商品交易所补贴保费45万元，显著降低了农户参保负担 [1] 运作机制与闭环 - 运作流程形成完整闭环：合作社向中原农险购买价格保险以规避价格下跌风险；中原农险向上海新湖瑞丰购买场外期权转移风险；上海新湖瑞丰通过复制期权将风险转移至期货市场 [2] - 项目引入浦发银行、光大银行为合作社提供融资贷款 [2] - 上海新湖瑞丰与服务对象签订订单合同采购花生产品，并为合作社提供二次点价服务，以确保合作社种植收益 [2] 项目意义与影响 - 直接稳定农户种植收入，防范因市场价格下跌导致的减收风险，巩固脱贫攻坚成果，助力乡村振兴 [3] - 通过稳定生产者预期，有利于保障花生产能稳定，维护国家油料供给安全 [4] - 是金融服务实体经济、破解农业风险难题的生动实践，为其他农产品提供了可复制、可推广的风险管理方案 [4] - 促进了农业与金融市场的有效连接，提升了农业生产的市场化、现代化水平 [5] 行业展望与反馈 - 随着试点经验积累和模式优化，“保险+期货”模式有望在更广区域、更多农产品品类上推广应用 [5] - 农户反馈积极，表示价格保险使其心里踏实，敢于放手种植好品种并扩大规模 [5]

公司乡村振兴“金扁担”模式概述 - 公司以“金融向善”为文化内核，将服务乡村振兴、服务实体经济融入工作[1] - 自2016年起，公司在延安市延长县等地开展乡村振兴帮扶工作[1] - 公司探索并实施具有期货特色、符合陕北实际、贯穿全产业链的“金扁担”帮扶模式[1] 春播阶段：解决“栽”的问题 - 自2017年开始，公司向延长县捐赠65万专项帮扶资金，用于为贫困农户购买农机农具，提升苹果种植机械化水平和生产效率[1] - 公司投资23万元建成可视化电商中心[1] 夏长阶段：解决“收”的问题 - 近年来，公司在延长投入40万元，做深做实“保险+期货”项目，为农民提供保险兜底，并通过期货工具对冲保险公司承接的项目风险[2] - 公司投入近20万元，深入推进“订单收购+期货”，通过场外期权等衍生品工具对冲合作社的成本风险[2] 秋收阶段：解决“卖”的问题 - 近年来，公司持续投入近20万，在天猫、京东、苏宁等电商平台搭建延长苹果销售店铺[2] - 作为项目发起方，公司带头采买了近100万的苹果，以消费帮扶形式直接助力当地苹果销售[2] 冬藏阶段：解决“守”的问题 - 公司投入近40万为乡村老人在村里建设了一个由7口窑洞组成的幸福家园活动中心[3] - 近年来公司累计为延川留守儿童、贫困师生送去30万元的慰问物资[3]

文章核心观点 期货公司及风险管理子公司在业务创新与发展中，必须将合规管理置于首位，特别是在业务流程、投资者适当性、风控体系、数据安全及跨境业务等五大核心领域构建动态、智能化的合规机制，以实现从通道服务商向综合风险管理者的稳健转型 [29] 业务流程中的关键合规节点 - **业务准入需严防集团内部交叉风险**：根据《期货公司风险管理公司业务试点指引》第34条，必须实现期货公司与子公司之间的风险隔离，严禁通过业务嵌套、收益互换等方式变相规避关联交易与客户准入限制，2023年有券商系期货公司因此类违规被采取行政监管措施 [4] - **合约设计严禁任何形式的刚性兑付**：《资管新规》明确禁止刚性兑付，实践中使用“约定收益率”、“本金无忧”等变相表述的条款在纠纷中可能被认定为无效，机构需清晰披露风险，避免误导投资者 [6] - **保证金管理需构建全流程风控闭环**：保证金收取不得低于交易所标准，需严格执行逐日盯市与追保留痕，并建立完善的授信管理制度及信息技术系统，确保保证金金额与合同风险相匹配，避免过高或过低 [7][8][9] 精准化与留痕化的投资者适当性管理 - **构建动态化客户评估机制**：根据《证券期货投资者适当性管理办法》，需建立“了解你的客户”动态机制，至少每两年对普通投资者进行一次后续评估，对场外衍生品等高风险业务投资者，部分监管要求评估频率缩短至每年一次 [11] - **执行严格的产品风险匹配**：严禁向风险承受能力最低类别（C1）的投资者提供中高风险及以上等级（R3及以上）的产品，销售高风险产品时必须采用“双录”并全程留痕，录音录像资料保存期限不得少于20年 [12] - **建立科学的产品风险评级制度**：需制定《产品风险等级评估细则》，对场外衍生品、跨境收益互换等创新产品组织专项评估，充分考虑流动性、结构性等复杂因素，不能简单套用既有评级 [13] - **履行全流程告知与留痕义务**：风险揭示必须具体清晰，杜绝格式化语言，当产品风险因市场变化提升时需及时告知投资者，所有适当性相关过程必须全程留痕，确保完整证据链 [14] 构建全覆盖、智能化的风控体系 - **建设统一的合规数据中台**：建议建设合规数据中台，实现境内外子公司监管数据的标准化采集与实时传输，确保总部与分支机构在统一视图下掌握合规状态 [15] - **实现关键参数的自动化监控**：针对交易所动态调整的保证金比例、持仓限额等关键参数，应采用API接口直连风控系统，取代人工操作，避免信息延迟导致风险误判或超限交易 [16] - **配备专业的算法交易监控模块**：依据《金融机构衍生品交易业务管理暂行办法》，必须配置与业务规模匹配的算法交易监控模块，具备风险敞口限额管理、异常交易识别等功能，实现风险前置识别与动态管控 [17] 系统强化数据安全与个人信息保护 - **实施数据分级分类与出境合规管理**：依据《数据安全法》《个人信息保护法》，需对业务数据进行科学分级分类，重要数据出境须严格履行安全评估申报与审批流程 [19] - **加强个人信息保护与脱敏加密**：根据中期协规则，在机构网络安全边界外处理投资者个人信息时，必须落实数据脱敏与全程加密技术，以降低信息泄露风险 [20] - **确保业务日志长期留存**：根据《证券期货业网络和信息安全管理办法》，重要信息系统的业务日志建议至少保存五年以上，并配合防篡改机制，以满足审计与举证需要 [21] - **开展常态化风险评估与应急响应**：需定期开展数据安全风险评估并动态优化控制措施，同时制定并演练数据安全事件应急预案，明确各环节责任人与时限 [22][23] - **规范境外云服务使用**：若使用境外云服务，需依法履行备案手续，并在合同与技术层面落实加密存储、访问控制等措施，防止数据被未经授权访问或滥用 [24] 跨境业务注重地缘政治风险防范 - **合约中纳入不可抗力与重谈机制**：在地缘政治风险上升背景下，建议在协议中明确约定因突发制裁等情形可启动合约重谈的触发条件与程序，避免僵化执行导致损失 [26] - **选择中立且可执行的争议解决机构**：建议优先选择新加坡国际仲裁中心（SIAC）、香港国际仲裁中心（HKIAC）等中立第三方作为争议管辖方，以减少司法不确定性和执行障碍 [27] - **明确极端行情下的风险管理与免责约定**：建议在客户协议中充分援引《期货和衍生品法》关于强制平仓的规定，并细化适用情形与操作流程，为机构在极端行情下依法处置头寸提供清晰法律依据 [28]

行业政策与战略定位 - 党的二十届四中全会审议通过“十五五”规划建议，明确提出加强建设金融强国，并对期货市场发展进行战略定位 [1][3] - “十五五”规划建议将“建设现代化产业体系”置于战略任务首位，并提出大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融 [4] - 规划建议明确“稳步发展期货、衍生品和资产证券化”的要求，将期货市场深入嵌入金融强国战略布局 [7] 期货市场功能与发展方向 - 期货市场作为现代金融体系的重要组成部分，发挥价格发现、风险管理和资源配置功能 [1] - 在复杂外部形势下，期货市场成为实体企业规避价格波动风险、实现稳健经营的重要工具，并能通过引导资源配置为产业升级赋能 [4] - 随着产业体系优化升级和对外开放深化，期货行业将进一步链接金融与实体、期货与现货、国际与国内、场内与场外 [7] - 绿色品种上市步伐加快，碳酸锂、工业硅、多晶硅等绿色品种工具为传统行业绿色转型提供风险管理工具 [7] - 在推进人民币国际化和扩大高水平开放导向下，期货市场国际化进程将加快，“中国价格”影响力将增强 [7] 公司业务实践与服务模式 - 公司构建以“标准化体系+专业化手册+场景化落地”为核心的特色服务模式，实现客户服务的流程化、精细化、定制化 [5] - 公司累计为千余家产业客户提供交易交割、套期保值、场外期权等风险管理服务 [5] - 在绿色金融方面，公司深入工业硅、碳酸锂等新能源产业链，为多家光伏、新能源上市公司提供专业风险管理服务 [5] - 在普惠金融方面，公司为300余家中小微企业提供风险管理服务，减免交易手续费超过1000余万元，并累计开展“保险+期货”项目140余个，累计赔付7400余万元 [5] - 在养老金融方面，公司做好老年投资者教育，并探索将风险管理工具应用于企业年金、养老金管理 [5] - 在科技金融与数字金融方面，公司在北京、上海等地部署多套交易柜台，加强智能应用，加快大数据、大模型等AI建设 [6] 行业监管与风险防控 - “十五五”规划建议指出要全面加强金融监管，强化央地监管协同，构建风险防范化解体系 [9] - 监管部门持续完善监管规则体系，期货行业分类评价、程序化交易、居间人等制度相继出台 [9] - 期货公司需加强自身合规和风险管理，强化全员合规意识，加强互联网营销、程序化交易等重点领域合规管理 [9] - 期货公司需服务好企业风险管理，帮助企业构建与自身经营相匹配的风险管理体系，推动期货工具深度嵌入企业关键环节 [9]

行业政策与战略方向 - 党的二十届四中全会审议通过“十五五”规划建议，明确提出加强建设金融强国，并对期货市场发展进行战略定位[1][3] - “十五五”规划建议将“建设现代化产业体系”置于战略任务首位，发展目标向智能化、绿色化、融合化方向转变[4] - 规划建议明确提出“稳步发展期货、衍生品和资产证券化”，并将“大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融”作为金融强国建设重点[4][7] 期货市场功能与发展机遇 - 期货市场作为现代金融体系的重要组成部分，发挥价格发现、风险管理和资源配置功能[1] - 在复杂外部形势下，期货市场成为实体企业规避价格波动风险、实现稳健经营的重要工具，并通过引导资源配置为产业升级赋能[4] - 随着绿色品种上市步伐加快，碳酸锂、工业硅、多晶硅等绿色品种工具为传统行业绿色转型提供风险管理工具[7] - 在推进人民币国际化和扩大高水平开放导向下，期货市场国际化进程将加快，“中国价格”影响力将不断增强[7] 公司战略与实践案例 - 公司坚决贯彻落实四中全会精神和《意见》部署，聚焦主责主业，坚持服务实体经济根本宗旨，致力于打造一流期货和衍生品服务商[2] - 公司构建以“标准化体系+专业化手册+场景化落地”为核心的特色服务模式，已累计为千余家产业客户提供风险管理服务[5] - 在绿色金融方面，公司深入工业硅、碳酸锂等新能源产业链，为多家光伏、新能源上市公司提供专业风险管理服务[5] - 在普惠金融方面，公司为300余家中小微企业提供风险管理服务，减免交易手续费超过1000余万元，累计开展“保险+期货”项目140余个，累计赔付7400余万元[5] - 在科技金融与数字金融方面，公司在北京、上海等多地部署多套期货及期权交易柜台，加强智能应用，加快大数据、大模型等AI建设[6] 行业合规与风险防控 - “十五五”规划建议指出要全面加强金融监管，强化央地监管协同，构建风险防范化解体系[9] - 期货公司需加强自身合规和风险管理，强化全员合规意识，加强互联网营销、程序化交易等重点领域合规管理[9] - 期货公司需服务好企业风险管理，帮助企业构建与自身经营相匹配的风险管理体系，推动期货工具深度嵌入企业关键环节[9]

文章核心观点 - 大宗商品价格波动加剧，实体产业面临库存减值与成本压力，传统风险管理体系需升级 [1] - 公司通过创新金融工具与定制化解决方案，使期货衍生品成为企业稳健经营的支撑 [1] - 公司未来将紧扣实体经济需求，在工具创新、科技赋能及生态共建三大方向深化服务 [8] 中期协优秀案例 - 公司全资子公司的场外期权案例入选中期协2024年度服务实体经济优秀案例 [2] - 针对天津冷轧加工企业2万吨热轧卷板库存风险与远月订单成本问题，创新提出“成本优化型套保”理念 [2] - 设计“累购+累沽”场外期权组合策略，构建零成本累计期权的风险对冲自偿机制，企业无需支付额外期权费用 [3] - 该模式帮助企业建立科学衍生品应用体系，摆脱“赌行情”的博弈式管理，并可复制到各类钢贸企业 [3] 区域实体经济护航 - 江西分公司自2008年成立，累计服务超百家实体企业，在部分案例中帮助企业额外赚取100–200元/吨的基差利润 [4] - 为面临冬储库存风险的北方钢厂代理M公司定制“基差含权套保模式”，构建领口期权组合 [4][5] - 方案权利金为26.63元/吨，获得3个月风险保障，月度成本不足9元/吨，远低于期货保证金占用 [5][6] - 助力某铜箔生产企业运用期货点价锁定采购成本，应对铜价波动，提升盈利能力稳定性 [6] - 江西分公司因此荣获期货日报第十八届中国最佳期货经营分支机构奖项 [6] 多维赋能实体经济 - 旗下风险管理子公司累计为1000多家企业客户提供个性化风险管理工具，覆盖农业、能源、制造业等领域 [7] - 自2018年持续开展“保险+期货”项目，为橡胶、饲料、苹果、生猪等农产品提供价格保险，为农户筑起收入保障网 [7] - 通过举办专业研修班、每月行情研讨、政策分享等增值服务，帮助企业从被动接受服务转向主动参与风险管理 [7] 未来展望 - 未来将深化服务，创新工具应用，将服务从黑色、有色金属延伸至新能源、农业等战略领域 [8] - 强化科技赋能以提升服务精准度与效率，并联动政府与行业协会共建产业服务生态 [8]

铂钯期货上市意义 - 铂钯期货于11月27日在广州期货交易所正式挂牌上市交易 [1] - 铂钯是汽车、炼油及新能源产业的关键原料，国内企业长期依赖海外期货工具进行风险对冲 [1] - 铂钯期货推出是我国贵金属衍生品体系的重要突破，有助于构建更完善、权威的国内定价体系 [1] 南华期货首笔交易 - 南华期货及子公司南华资本在铂期货上市首日达成首笔场外期权交易 [1] - 交易的顺利落地得益于公司长期深耕产业，积极参与上市前的市场调研，精准把握实体企业风险管理需求 [1] - 公司能够为客户提供与企业经营相契合的定制化套保方案 [1] 合作企业案例与策略 - 合作方为一家专注于高端镀膜与功能材料研发生产的国内高新技术企业，产品应用于集成电路、太阳能、军工科技等领域 [2] - 铂和钯作为该企业的关键原材料，其价格波动显著影响企业成本 [2] - 在国内期货上市前，该企业一直与南华资本开展以NYMEX铂钯期货为标的的跨境收益互换业务 [2] - 企业最终采用“卖出看跌期权”策略，通过获取权利金补贴采购成本，提升产品价格竞争力与生产经营效率 [2] 公司未来规划 - 南华期货与南华资本坚持以服务实体经济为宗旨，通过金融衍生工具助力企业提质增效 [2] - 公司将继续深化产品创新与服务升级，为铂钯产业链企业提供全链条风险管理服务 [2] - 公司致力于以专业服务培育新质生产力，为中国现代化建设持续注入金融动能 [2]

项目合作与规模 - 新湖期货联合其风险管理子公司新湖瑞丰与广垦橡胶连续三年（2022-2024）开展“订单收购+期货（权）”项目，为上期所支持项目 [1] - 2024年项目为3000吨天然橡胶现货提供价格风险保护，覆盖橡胶种植面积超69万亩，惠及2000余户胶农，项目金额达5265万元 [1] - 2025年项目已开展，承保天然橡胶现货规模扩大至4000吨，项目正在进行中 [1] - 2022至2024年累计承担天然橡胶对冲8720吨，通过“二次结算”为当地胶农提供收益548.89万元 [2] 业务模式与机制 - 创新模式为“订单收购+期货（权）”，旨在为农户提供销售渠道同时为企业提供稳定采购渠道 [2] - 广垦橡胶按市价向胶农收购天然橡胶，同时向新湖瑞丰购买场外期权 [2] - 若期权到期因价格波动产生收益，新湖瑞丰将收益支付给广垦橡胶，广垦橡胶再根据胶农实际割胶数量进行“二次结算”将收益分配给胶农 [2] 项目成效与行业意义 - 项目实现多方共赢：胶农获得稳定销售渠道和额外收益，有效提高割胶积极性；企业保障了原料供应稳定性，利于稳定经营 [2] - 合作模式为期货行业服务实体经济提供了可借鉴范例 [2] - 通过金融工具与产业需求深度融合，有效解决产业发展痛点，并为其他农产品领域提供可复制的风险管理方案 [2]

文章核心观点 - 期货市场凭借价格发现与风险管理功能，正成为企业应对不确定性、实现稳健经营的重要工具 [1] - 期货行业亟需从“交易通道”向“风险管家”转型，通过精细化、定制化服务与精准投教，深度融入实体经济 [1] 实体企业面临的主要经营挑战 - 全球贸易环境变化影响需求预期，政策不确定性对短期订单及长期钢材需求形成约束 [1] - 产业链利润分布差异显著，上游原料价格稳定，下游房地产调整导致钢材需求放缓，钢厂盈利空间受挤压 [2] - 需求侧预期调整推动经营模式适配，企业需从“高周转、大库存”模式转向精细化运营 [2] 期货工具的应用案例与效能 - 湖北宜城生猪“保险+期货”项目：生猪现货价格从2024年8月的21.05元/公斤持续下跌至9月底的17.97元/公斤，项目为超2万头生猪提供三个月价格保护，养殖户最终获赔超300万元 [2] - 上海纸浆贸易企业场外期权应用：通过定制场外期权组合实现套期保值收益124.6万元，并构建“期、现、权”一体化运营模式 [3] 当前风险管理实践中的挑战 - 企业套保理念存在偏差，常将期货头寸与现货经营割裂，未能建立“期现一体”的风险管理逻辑 [3] - 期货合约的标准化与实体企业多样化需求存在适配难题，基差风险对专业能力提出高要求，复合型人才稀缺 [3] - 企业期待深入产业实际的全流程定制化方案，而非泛泛的宏观分析或简单交易建议 [4] 期货行业服务模式创新 - 通过基差贸易将绝对价格风险转化为基差风险，赋予中小企业更灵活定价权 [5] - 借助“固赔熔断累沽”、“亚式增强看跌”等场外期权结构，精准匹配企业个性化套保需求 [5] - 推广“含权贸易”模式，将期权条款嵌入贸易合同，帮助企业锁定成本或销售底价，同时保留市场获利机会 [5] 期货服务实体经济的核心堵点与升级方向 - 首要堵点在于期货机构服务同质化与深度不足，行业竞争陷入低水平价格战 [6] - 关键堵点源自企业端认知偏差，将期货工具简单视为高风险投机工具，导致“不会用、不敢用” [6] - 升级方向需双管齐下：期货公司应向“风险管理合作伙伴”战略转型，提供全流程个性化方案；投资者教育需向精准化与多元化升级，运用案例教学、短视频等接地气方式 [6] - 邀请行业标杆企业分享成功经验，增强投教信服力，让企业理解期货的“风险管理”本质 [7]