宏观经济与政策展望 - 随着12月中央经济工作会议临近，政策信号或逐步集中于结构优化与稳定增长两条主线 [1] - 2026年作为“十五五”开局之年，财政政策大概率采取更积极姿态 [1] - 在货币政策受汇率约束、宽松空间有限的背景下，财政端将承担稳增长主力 [1] 市场预期与投资机会 - 市场关注的焦点或在于中央经济工作会议的财政政策预期 [1] - 若赤字率和财政支出力度如市场预期般进一步前置，中小市值、弹性更高的可选消费领域（如文旅、线下零售等）有望获得阶段性交易机会 [1] 相关金融产品分析 - 国泰中证500ETF（561350）跟踪的是中证500指数（000905） [1] - 中证500指数覆盖医药、电子等成长性行业，具有均衡的行业分布特征 [1] - 该指数旨在反映A股市场中小盘上市公司证券的整体表现 [1]

中证500指数ETF整体成交活跃度 - 中证小盘500指数ETF合计成交额50.66亿元，较上一交易日增加14.15亿元，环比增幅达38.76% [1] - 跟踪中证小盘500指数的相关ETF平均上涨1.15%，同期中证小盘500指数（000905）上涨1.25% [1] 主要ETF产品成交与价格表现 - 南方中证500ETF（510500）成交额42.70亿元，环比增加13.86亿元，增幅48.07%，今日上涨1.21% [1] - 嘉实中证500ETF（159922）成交额4.69亿元，环比增加1.48亿元，增幅46.07%，今日上涨1.18% [1] - 中证500（159982）成交额935.26万元，环比增加410.96万元，增幅78.38%，今日上涨1.23% [1] 成交额环比增幅显著的ETF - 兴业中证500ETF（510570）成交额环比增幅高达1537.83%，今日成交额161.79万元，上涨1.11% [1] - 平安中证500ETF（510590）成交额环比增幅为233.32%，今日成交额121.94万元，上涨1.20% [1] 涨幅居前的ETF产品 - 国寿安保中证500ETF（510560）今日涨幅为2.00%，在所有相关ETF中涨幅居首 [1] - 500指增（561550）今日上涨1.64%，涨幅同样居前 [1] 成交额出现环比下降的ETF - 华夏中证500ETF（512500）成交额1.53亿元，但较上一交易日减少3736.81万元，环比下降19.64% [2] - 易方达中证500ETF（510580）成交额2181.16万元，环比减少1412.17万元，降幅39.30% [2] - 500指增（561550）成交额2315.48万元，环比减少2197.05万元，降幅48.69% [2]

中证500指数估值与前景 - 中证500指数当前估值处于相对合理区间，距离历史+1σ线仍有上行空间 [1] - 宽基指数在牛市中期仍具备配置价值 [1] 行业配置关注点 - 电子行业因业绩修复和涨价逻辑受到关注，其持仓占比已达历史高位，但交易拥挤度提升倍数仍低于前四轮牛市均值，显示交易热度尚有提升潜力 [1] - 有色金属板块因业绩修复和涨价逻辑受到关注 [1] - 政策端“十五五”规划强调科技自立自强与新型能源，相关产业如电力设备（储能、电网出海）、军工（内外需求共振）有望成为中长期配置方向 [1] 国泰中证500ETF产品信息 - 国泰中证500ETF（561350）跟踪中证500指数（000905） [1] - 中证500指数由中证指数有限公司编制，从中国A股市场选取500只流动性较好的中小市值公司股票作为样本，覆盖多个行业并实现均衡配置，以全面反映中小市值上市公司证券的整体表现 [1]

政策支持 - 财政部等多部委将中证500成分股中专精特新企业研发费用加计扣除比例提升至120% [1] - 政策强化对科技型中小企业的支持力度 [1] 行业数据 - 7月PPI数据显示有色金属和化工等行业出厂价格环比回升1.2% [1] - 中游制造业需求出现边际改善迹象 [1] 指数调整 - 中证500指数半年度调整新纳入50家上市公司 [1] - 新增样本主要覆盖新能源和生物医药等新兴领域 [1] - 调整将于8月16日收盘后正式生效 [1] 产品表现 - 国泰中证500ETF（561350）单日涨幅超过1.4% [1] - 该ETF跟踪的中证500指数涵盖500只中等规模上市公司证券 [1] - 指数重点反映A股市场中小市值企业整体表现 [1] 投资渠道 - 无股票账户投资者可关注国泰中证500ETF发起联接C（013834）和A类（013833） [2]

衍生品市场情绪 - 当前衍生品市场对权益类资产偏乐观 中证500的VIX下降且基差率抬升 [1] - 市场整体拥挤信号和拥挤行业数量较少 显示调整压力有限 [1] 行业关注度变化 - 近期机构调研显示"石油石化"、"有色金属"、"钢铁"、"房地产"和"综合金融"行业关注度提升 [1] - 2025年7月相对收益配置中 有色金属、机械等行业受关注 反映部分周期及成长板块配置倾向 [1] 中证500指数特征 - 中证500指数（000905）由中证指数有限公司编制 选取A股剔除沪深300后日均总市值前500股票 [1] - 指数全面覆盖多个行业领域中小市值上市公司证券 反映具有成长特性的中小市值企业整体表现 [1] - 该指数以行业分布分散、市场代表性强为特点 是衡量中小盘成长风格的重要基准 [1] 相关基金产品 - 国泰中证500ETF（561350）跟踪中证500指数 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证500ETF发起联接C（013834）和联接A（013833） [1]

中证小盘500指数ETF成交额变动 - 中证小盘500指数ETF合计成交额16.28亿元，环比增加4.18亿元，增幅34.51% [1] - 南方中证500ETF（510500）成交额10.88亿元，环比增加2.91亿元，增幅36.47% [1] - 华夏中证500ETF（512500）成交额1.58亿元，环比增加7072.63万元，增幅81.05% [1] - 嘉实中证500ETF（159922）成交额1.59亿元，环比增加2147.44万元，增幅15.59% [1] - 兴业中证500ETF（510570）和平安中证500ETF（510590）成交额环比增幅居前，分别达3397.96%和3095.99% [1] 中证小盘500指数及相关ETF市场表现 - 中证小盘500指数（000905）收盘下跌0.88% [2] - 跟踪该指数的ETF平均下跌0.72%，平安中证500ETF（510590）逆势上涨0.22% [2] - 中银证券中证500ETF（515190）和易方达中证500ETF（510580）跌幅居前，分别下跌1.02%和1.01% [2] 其他ETF成交额及涨跌幅数据 - 中证500ETF工银（510530）成交额环比增加600.24万元，增幅137.59% [2] - 招商中证500增强策略ETF（561950）成交额环比增加237.87万元，增幅208.15% [2] - 国寿安保中证500ETF（510560）成交额环比减少13.12万元，降幅31.68% [3] - 易方达中证500增强策略ETF（563030）成交额环比减少122.54万元，降幅35.97% [3] - 广发中证500ETF（510510）成交额环比减少734.48万元，降幅22.84% [3]

中证小盘500指数ETF成交额变动 - 中证小盘500指数ETF今日合计成交额16.15亿元，环比增加4.41亿元，增幅37.61% [1] - 南方中证500ETF（510500）成交额11.67亿元，环比增加4.69亿元，增幅67.16%，贡献主要增量 [1] - 广发中证500ETF（510510）和易方达中证500ETF（510580）成交额分别环比增长90.38%和81.07% [1] - 中银证券中证500ETF（515190）和国寿安保中证500ETF（510560）成交额环比增幅达2429.81%和402.61%，增速领先 [1] 中证小盘500指数ETF市场表现 - 中证小盘500指数（000905）收盘上涨0.48%，相关ETF平均上涨0.50% [1] - 中银证券中证500ETF（515190）和中证500ETF基金（159337）涨幅居前，分别上涨1.22%和0.81% [1] - 景顺长城中证500增强策略ETF（159610）成交额环比增长252.52%，但涨幅仅0.25% [1] - 平安中证500ETF（510590）成交额环比增长95.78%，涨幅0.62% [1] 成交额下降的ETF - 华夏中证500ETF（512500）和嘉实中证500ETF（159922）成交额分别减少3487.15万元和3008.01万元，环比降幅22.53%和16.56% [2] - 泰康500（515530）成交额环比下降95.66%，天弘中证500ETF（159820）下降47.81% [2] - 南方中证500增强策略ETF（560100）和国泰中证500ETF（561350）成交额分别减少249.00万元和484.03万元 [2]

文章核心观点 - 2024基金年报披露中信证券最新增持减持非货类ETF名单，公司持仓有增有减，新进部分ETF十大持有人，退出部分ETF十大持有人，反映其对不同指数和市场板块的态度及投资策略调整 [1] 持有市值排名 - 华夏上证50ETF期末市值达20.06亿元，虽年内遭减持5.09亿份，但因上证50指数涵盖龙头股稳定性强，仍占持仓核心地位 [2] - 华夏中证A500ETF持仓规模18.46亿元位居第二，中证A500指数覆盖中等市值企业，兼具成长性与估值优势，年内未显示增减持操作 [2] - 南方中证1000ETF规模10.51亿元跻身前三，年内获2.55亿份增持，市值增长近7亿元，成为中小盘布局核心抓手 [2] 增持情况 - 南方中证1000ETF获增持2.55亿份，中证1000指数成分股多为小盘股，公司或看好小盘股下半年表现 [4] - 天弘中证银行ETF增持6534万份，反映公司对银行板块信心，认为银行股下半年有望估值修复 [5] - 易方达上证50ETF增持4492万份，凸显公司对大盘蓝筹股重视，看好龙头企业稳定性和抗风险能力 [5] 减持情况 - 南方中证500ETF减持8.6亿份，公司可能认为中小市值股票下半年面临不确定性 [7] - 华夏上证50ETF减持5.09亿份，南方MSCI中国A50互联互通ETF减持2.61亿份，公司或基于对大盘蓝筹股短期走势判断，优化资产配置 [7][8] 新进十大持有人情况 - 中信证券新进46只非货ETF十大持有人，通过多样化配置分散风险、捕捉投资机会 [9] - 公司重点布局A500ETF，持有华夏、国泰等5家基金公司旗下产品，华夏基金A500ETF持有规模达18.46亿元 [9] 退出十大持有人情况 - 中信证券退出海富通上证城投债ETF、南方沪深300ETF、招商中证红利ETF等十大持有人名单，是投资组合重要调整 [14]