去年11月，富达国际的基金经理George Efstathopoulos同样表现出对中证500指数的看好。 Efstathopoulos表示，他看好中国的财政刺激政策能够支撑经济温和增长，同时国内股票面对地缘问题的"免疫力更强"，中盘股将会更多地受益于刺激措 施，中证500指数可能会成为最大赢家。 由于近些年业绩争议，半夏基金创始人李蓓极少向外界发表最新投资观点，而其最新发表文章，透露出最新投资观点，更是谈及近期的科技股投资热潮。 具体到本轮的科技股轮动热潮的出现的原因，李蓓认为背后的原因是：当前国内处于低利率低物价弱财政高风险偏好的环境，容易出现泡沫。 但由于自身不是专业研究科技行业，且科技细分赛道的波动比较大，强轮动，直接买股票参与这类机会在其的能力圈以外，因此采取的方法是买入中证500 股指期货，也就是IC，来间接参与科技热潮，理由包括： 1，中证500的成分股中科技股含量比较高，高于其它主流宽基指数； 2，因为中证500成分股同时含有多个细分赛道的科技股，在轮动中此起彼伏，指数的波动远小于细分赛道，呈现出很高的夏普比例。持仓体验 好。 同样是500指数，中证500与中证A500指数，有何不同点？ 中证 ...

基金概况 - 鹏华中证500ETF（基金代码：159982）是跟踪中证500指数的交易型开放式指数证券投资基金，由鹏华基金管理有限公司管理，中国工商银行股份有限公司托管 [1] - 基金成立于2019年11月21日，于2020年2月20日在深圳证券交易所上市交易，报告期末基金份额总额为194,211,253.00份 [1] - 基金采用被动式指数化投资方法，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，力争将日均跟踪偏离度控制在0.2%以内，年跟踪误差控制在2%以内 [1] 投资策略 - 基金按照成份股在标的指数中的基准权重构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整 [1] - 当遇到成份股停牌、流动性不足等市场因素时，基金可采取适当方法调整投资组合以降低跟踪误差 [1] - 基金可投资股指期货进行套期保值，对冲系统性风险和流动性风险，并利用其杠杆作用降低申购赎回对投资组合的影响 [2] 业绩表现 - 2025年上半年基金份额净值增长率为5.31%，同期业绩比较基准（中证500指数收益率）增长率为3.31%，超额收益为2.00% [3] - 过去一年基金份额净值增长率为24.20%，同期业绩比较基准增长率为19.68%，超额收益为4.52% [3] - 自基金合同生效至今，基金份额累计净值增长率为52.82% [3] 财务状况 - 截至2025年6月30日，基金资产净值为296,784,105.27元，期末基金份额净值为1.5282元 [3] - 报告期内基金利润为18,862,046.74元，加权平均基金份额本期利润为0.0888元 [3] - 期末可供分配利润为102,125,588.78元，期末可供分配基金份额利润为0.5258元 [3] 市场分析与展望 - 2025年上半年中证500指数上涨3.31%，市场呈现明显的哑铃特征，银行等大市值板块和小微盘股表现相对强势 [8] - 宏观层面GDP增速达5.3%，但CPI和PPI数据表现低迷，企业盈利整体偏弱，景气赛道匮乏 [9] - 外需表现韧性较强，内需主要依靠"以旧换新"政策支撑，房地产投资和价格仍延续下滑趋势 [10] - 展望下半年，A股预计延续慢牛格局，四季度宏观经济压力可能倒逼增量政策落地，中美贸易谈判进展有望提振市场风险偏好 [10] - 结构上建议关注银行等红利资产，低位科技AI、机器人板块以及国防军工板块的投资机会 [11]

易方达创业板ETF规模突破 - 易方达创业板ETF最新规模突破1000亿元 为全市场规模最大的创业板ETF [2] - 全市场已有7只千亿元级股票ETF大单品 涉及沪深300、上证50、中证500、创业板指等核心指数 [3] - 该ETF规模于8月25日达到1007.08亿元 为去年11月13日后再次突破千亿大关 [4][5] 创业板指数表现 - 创业板指年内涨幅超过29% 8月25日报收2762.99点创近三年新高 [5] - 自4月低点至今区间最大涨幅超过58% [5] - 2011年以来累计涨幅超140% 大幅领先沪深300和中证500指数 [8] ETF市场格局 - 规模前四席均由沪深300相关ETF占据 华泰柏瑞沪深300ETF规模超4000亿元 [6] - 易方达沪深300ETF和华夏沪深300ETF规模在2000亿元区间 嘉实沪深300ETF超1800亿元 [6] - 全市场创业板相关宽基指数ETF超30只 百亿元级以上单品仅3只 [6] 创业板指数特征 - 行业分布以信息技术(35.9%)、工业(32.1%)、医疗保健(12.7%)为主 [8] - 最新市盈率40.08倍 处于38.36%分位点 [9] - 2025年6月编制规则优化 通过样本空间调整和ESG因素纳入提升投资价值 [11] 成份股结构 - 前十大成份股包括宁德时代(权重18.32%)、东方财富(7.83%)、中际旭创(5.06%)等 [11] - 宁德时代总市值13234.77亿元 为第一大权重股 [11] - 成份股覆盖新能源、高端制造、信息科技、生物医药等战略性新兴产业 [8][11]

基金表现 - 中证500增强ETF（159678）8月20日午盘下跌0.64%至1.233元 成交额266.76万元 [1] - 基金成立以来回报率达24.26% 近一个月回报率为9.40% [1] 持仓个股表现 - 胜宏科技午盘跌幅达6.09% 指南针下跌2.69% 深信服下跌2.76% [1] - 东吴证券下跌0.97% 长江证券下跌0.88% 九号公司下跌0.48% [1] - 光线传媒下跌0.86% 金风科技微跌0.19% [1] - 瑞芯微逆势上涨2.60% 完美世界小幅上涨0.46% [1] 基金基本信息 - 业绩比较基准为中证500指数收益率 管理人为博时基金管理有限公司 [1] - 基金经理为刘钊与杨振建 基金成立于2023年2月13日 [1]

政策支持 - 财政部等多部委将中证500成分股中专精特新企业研发费用加计扣除比例提升至120% [1] - 政策强化对科技型中小企业的支持力度 [1] 行业数据 - 7月PPI数据显示有色金属和化工等行业出厂价格环比回升1.2% [1] - 中游制造业需求出现边际改善迹象 [1] 指数调整 - 中证500指数半年度调整新纳入50家上市公司 [1] - 新增样本主要覆盖新能源和生物医药等新兴领域 [1] - 调整将于8月16日收盘后正式生效 [1] 产品表现 - 国泰中证500ETF（561350）单日涨幅超过1.4% [1] - 该ETF跟踪的中证500指数涵盖500只中等规模上市公司证券 [1] - 指数重点反映A股市场中小市值企业整体表现 [1] 投资渠道 - 无股票账户投资者可关注国泰中证500ETF发起联接C（013834）和A类（013833） [2]

市场主流指数情况 - 上证综指当前在3600点上下震荡，距离2021年高点3731.69点还有不到5%的涨幅空间 [1] - 过去10年上证综指收盘价在3600点以上的天数统计显示，2015年有123天，2021年有50天，其他年份极少或为零 [2] - 全A指数当前点位5560点，距离2021年高点6028点还有7.7%的涨幅空间 [3] 核心宽基指数表现 - 沪深300指数当前点位4058点，距离2021年高点5930点还有31.6%的涨幅空间 [3] - 中证500指数当前点位6213点，距离2021年高点7688点还有19.2%的涨幅空间 [3] - 中证A500指数当前点位4792点，距离2021年高点6712点还有28.6%的涨幅空间 [3] - 创业板指和中证1000指数分别距离前高还有36.4%和20%的涨幅空间 [3] 小微盘股表现 - 中证2000指数已创出新高，较2021年高点上涨6%以上 [4] - 北证50指数截至2025年7月31日较基准日（2022年4月29日）上涨42.29% [4] 市场行情特点 - 上证综指通常先见顶，其他指数如沪深300、成长风格和中下盘股随后见顶 [5] - 指数到达高点后不会立即下跌，而是高位震荡，例如2021年上证综指在3600点以上维持50天 [6] - 行情在时间上呈现结构化分布，但结束时往往呈现普涨，例如2021年行情前期偏向价值，后期偏向成长 [7] 投资启示 - 当前行情大概率未结束，距离上一轮高点仍有空间，建议尽早布局 [8] - 行情末期的标志是轮动与普涨，需警惕所有主流指数均上涨后的风险 [9][10] - 建议控制仓位，关注股债投资性价比指标，低估时超配，中估时标配，高估时低配 [11][12]

市场表现与风格切换 - 7月以来A股市场强势反弹，沪指站上3600点，市场风格加速向成长板块切换 [1] - 中证500指数近1年涨幅达34.98%，领跑中证800、沪深300、上证50等核心宽基指数 [1] - 本轮行情中，AI引爆的科技板块与顺周期板块成为两大主线，呈现"哑铃型"机会结构 [1] 中证500指数配置价值 - 中证500指数28%权重聚焦科技板块（电子、计算机、医药生物等），25%覆盖顺周期板块（非银金融、有色金属、机械设备等） [1][2] - 指数覆盖31个申万一级行业，前十大成分股权重仅5.8%，有效规避单一行业波动风险 [2] - 中证500指数每半年调整成分股（比例≤10%），持续纳入高成长新锐，锚定产业升级脉络 [2] 历史表现与超额收益 - 2008年10月-2010年11月中小板牛市期间，中证500指数涨幅达238.99%，显著优于沪深300指数（112.13%） [3] - 2013年-2015年创业板牛市中，中证500指数上涨305.38%，超额收益显著（沪深300涨幅148.03%） [3] - 2019-2021年结构性行情中，中证500以78.78%涨幅领先沪深300，成功捕捉电子、医药、新能源等成长板块机会 [3] - 今年以来截至7月30日，中证500累计上涨10.29%，优于沪深300（5.50%）和上证50（5.01%） [3] 资金流入与盈利预期 - ETF规模达4.59万亿，较年初增长0.87万亿，中证500指数ETF近1年净流入408亿元 [4] - Wind一致预测2025-2026年中证500指数归母净利润增速将分别达38.61%和15.81% [4] - 内需复苏与库存回补推动下，中证500指数有望通过"估值修复+盈利增长"双轮驱动 [4] 产品发行与基金经理 - 富国基金推出中证500ETF（159500），拟由金泽宇博士管理，其在宽基指数产品管理方面具有丰富经验 [5] - 500ETF为投资者提供同时布局科技成长红利与周期复苏机遇的战略性配置工具 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期指数企稳震荡，投资者观望为主 [2] - 股指期货震荡偏强，市场成交量略升，中证1000期指存在反套机会 [4][6] - 指数估值整体处于中低位，中长期对股指有所支撑 [14][18] 根据相关目录分别进行总结 股指期货宏观及市场展望 - 国内消息为5月10 - 11日中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦举行，双方达成重要共识并取得实质性进展 [2] - 海外消息为5月10日巴基斯坦和印度同意立即停火 [2] - 上周沪深300指数震荡偏强，成交略升，近5个交易日主力资金净流出740亿元，融资资金增长11亿元 [2] - 国内经济弱势企稳，财政和货币政策保持宽松，需关注关税政策、海外经济通胀、地缘政治冲突及美联储相关政策 [2] - 沪深300指数位于40均线附近，短期成交略升，中长期估值位于中低位，短期指数企稳震荡，投资者观望为主 [2] 股指期货行情及基差 - IF2506、IH2506、IC2506、IM2506周涨幅分别为2.49%、2.18%、1.96%、2.48%，周成交量分别为202861、103927、185438、515283，周持仓量分别为138820、43172、98899、165673 [4] - 股指期货震荡偏强，市场成交量略升，当前股指基差率高位，中证1000期指存在反套机会 [6] - 2024年以来上证50大盘股上涨17.09%，中证1000小盘股上涨3.88% [6] 股指宏观及盈利增长情况 - 4月制造业PMI为49，在荣枯线之下，利率1.64%位于3%以下，M2同比7%回归正常 [9] - A股第一季度企业净利润同比相对去年底由降转增，沪深300净利润增速略微回落 [9] - 10年期国债收益率1.64%，较上周持平 [9] 股指资金及估值变化 - A股融资余额近5个交易日增加11亿元，主力资金近5个交易日累计净流出740亿元 [14] - 沪深300、上证50、中证500、中证1000滚动市盈率分别为11.71、10.58、21.36、25.77，市盈率百分位分别为37%、49%、32%、45% [11] - 沪深300、上证50、中证500、中证1000市净率分别为1.28、1.17、1.71、1.94，市净率百分位分别为9%、17%、10%、11% [11] - 指数估值整体处于中低位，沪深300指数滚动市盈率12倍，分位数36% [14] 股指基本面及技术面分析 - 沪深300指数位于中长期均线附近，成交略升，短期震荡偏强 [17] - 中长期货币宽松，利率低位，国内经济弱势企稳 [18] - A股第一季度盈利同比上升 [18]

市场指数表现 - 上证指数开盘报3354.97点，涨1.17% [1] - 深证成指开盘报10218.33点，涨1.35% [1] - 创业板指开盘报2024.30点，涨1.91% [1] - 沪深300开盘报3861.58点，涨1.39% [1] - 科创50开盘报1044.17点，涨1.72% [1] - 中证500开盘报5805.66点，涨1.14% [1] - 中证1000开盘报6171.61点，涨1.13% [1] 主要指数成交额 - 上证指数成交额87亿 [2] - 深证成指成交额117亿 [2] - 创业板指成交额53亿 [2] - 沪深300成交额547亿 [2] - 中证500成交额27亿 [2] - 中证1000成交额31亿 [2] 年初至今表现 - 北证50年初至今涨幅35.04% [2] - 科创50年初至今涨幅5.59% [2] - 中证1000年初至今涨幅3.59% [2] - 中证2000年初至今涨幅8.64% [2] - 万得微需股指数年初至今涨幅18.60% [2]