报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 报告核心观点 - 新兴消费品的蓬勃发展折射出新世代年轻人的新兴消费观念，正确解读此类消费叙事是抓住新消费公司成长的关键[4][14] - 在美护、黄金珠宝、潮玩、现制茶饮等细分领域，建议关注具备专业性、创新性、品牌力及成功运营经验的优质国货品牌和头部公司[4][14] 本周新消费行业行情跟踪 - 本周（12月22日至12月26日），申万美容护理指数周涨跌幅为-1.08%，申万商贸零售指数周涨跌幅为+0.16%，申万社会服务指数周涨跌幅为-1.05%[7] 重点行业数据 - 11月中国限额以上纺服类零售额同比增长3.5%[8] - 11月中国限额以上化妆品类零售额同比增长6.1%[8] - 11月中国限额以上金银珠宝类零售额同比增长8.5%[11] - 11月中国限额以上饮料类零售额同比增长2.9%[11] - 2025年第一季度至第三季度，黄金首饰消费量累计值同比下滑[14] - 截至12月26日，COMEX金价为4562美元/盎司[14] 重点公司动态与出海进展 - 蜜雪冰城：美国首店在洛杉矶好莱坞正式营业，位于星光大道“中国剧院”正对面，标志着其全球化战略迈出关键一步[4] - 美国首店产品涵盖冰淇淋、纯茶、果茶、奶茶、现磨咖啡等多个系列，并针对美国消费者偏好提供多种小料和糖度选项[4] - 招牌冰淇淋售价1.19美元，冰鲜柠檬水售价1.99美元，拿铁咖啡售价2.99美元，珍珠奶茶售价3.99美元起，整体产品价格带在1.19-4.99美元之间，显著低于当地同类品牌定价[4] - 目前在美国的多家新店正在筹备中，巴西、墨西哥等美洲国家的门店也在稳步推进[4] - 花西子：入驻美国最大美妆零售平台Ulta Beauty，成为首个进入该渠道的中国美妆品牌[4] - Ulta Beauty拥有1300余家门店及完善的线上渠道[4] - 此次入驻是继法国巴黎莎玛丽丹专柜、日本东京银座旗舰店后，品牌出海布局的又一关键举措[4] 投资分析意见与建议关注方向 - 美护方面：建议关注基于较高专业性与创新性的优质国货品牌，如毛戈平、上美股份等[4][14] - 黄金珠宝方面：建议关注更受年轻消费者欢迎的古法黄金赛道头部品牌，如老铺黄金、潮宏基等[4][14] - 潮玩方面：建议关注具备IP创造及对IP运营有丰富成功经验的公司，如泡泡玛特[4][14] - 现制茶饮方面：建议关注品牌力较强且业务覆盖区域较广的头部茶饮品牌，如蜜雪集团、古茗[4][14]