财务业绩 - 2025H1实现营业收入24.97亿元 同比微增0.63% 归母净利润1.32亿元同比下降24.50% 扣非归母净利润1.13亿元同比下降30.96% [1] - 25Q2营收13.41亿元 环比增长16.01% 归母净利润0.77亿元环比增长40% 扣非归母净利润0.72亿元环比增长75.61% 业绩环比显著改善 [2] - 销售费用率4.46%同比上升0.43pct 管理费用率3.92%同比上升0.39pct 销售费用1.11亿元同比增长17.27% 管理费用0.98亿元同比增长11.74% [2] 业务表现 - 电动机及服务业务营收18.25亿元同比下降2.25% 毛利率20.34%同比提升1.25pct 核电产品营收6.27亿元同比增长13.26% 毛利率25.49%同比下降4.35pct [2] - 控股子公司中标山东海阳核电项目反应堆冷却剂泵设备 中标金额6.09亿元 预计利好未来业绩 [4] - 在第四代核电技术领域实现突破 主氦风机应用于山东荣成石岛湾项目 国内市场份额超过70% [4] 政策与竞争优势 - 国务院推动大规模设备更新行动方案 要求加快推广能效先进设备 重点推动电机能效升级 [3] - 工信部等七部门推动工业领域设备更新 明确加快落后设备替代 更新升级高端先进设备 [3] - 公司获评工信部制造业单项冠军 成为全国首家高压电机4主系列505规格新1级能效认证企业 [3] - 政策推动下内资品牌凭成本与响应优势 有望抢占ABB、茵梦达等外资企业市场份额 [3] 技术发展与行业前景 - 超1级能效、智能电机、永磁电机等新品上市获高度认可 在核电、高效节能、低碳环保领域持续突破 [3] - 中国核电建设提速 公司凭借三代核电主泵、四代核电主氦风机技术优势 有望持续受益行业增长 [4] - 电机作为工业核心部件 在能源安全、高端装备领域存在大量市场机会 为本土制造商提供发展空间 [3]

公司中标与合同动态 - 佳电股份控股子公司哈尔滨电气动力装备中标山东海阳辛安核电项目反应堆冷却剂泵设备 中标金额6.0898亿元 [1] - 近1个月上市公司公告重大合同项目超130个 涉及逾60家上市公司 [1] 基建领域合同趋势 - 十亿级基建项目频现 新能源和通信等新基建项目成为签单新亮点 [2] - 亨通光电及控股子公司中标国内外海洋能源项目 中标总金额15.09亿元 包括海上风电示范项目海底光电复合电缆等 [2] - 霍普股份和中国通号等公司披露新基建相关项目 涉及光伏发电、储能电站和5G通信基站等领域 [2] - 上半年基础设施投资同比增长4.6% 较整体固定资产投资增速高1.8个百分点 [3] - 政策支持包括8000亿元"两重"建设项目清单全部下达 新一轮农村公路提升行动目标新改建农村公路30万公里 [3] - 中长期基建发力空间包括西部省份项目以及水利和能源等项目如运河和核电 [3] 新兴产业合同动态 - 启迪设计与联合体成员签订河南空港智算中心项目合同 建设部分含税总价约8.60亿元 涉及算力及超算中心建设 [4] - 品高股份全资子公司签订算力资源服务合同 总金额约3.97亿元 含算力设备租用和软件平台使用及五年技术支持 [4] - 机器人行业自动化机械和智能化需求增长 数字化领域企业进行"AI+"转型需要算力算法和数据支持 医疗行业创新药涌现及海外合作增加 [5] 海外合同动态 - 上市公司海外合同增多 涉及不同区域和行业 呈现多点开花态势 [7] - 中成股份签署阿塞拜疆光伏项目合同 金额约8.53亿元 [7] - 恩捷股份控股子公司与LGES签订供应协议 2025年至2027年采购约35.5亿平方米锂电池隔离膜 [7] - 海外合同增多与开拓国际市场和培育第二增长曲线相关 恩捷股份加快推进海外生产基地建设 [7] - 中国高端制造商品出口竞争力增强 基础设施建设能力保障海外合同签订 [7]

基建与核电中标 - 佳电股份控股子公司哈尔滨电气动力装备中标山东海阳辛安核电项目1、2号机组反应堆冷却剂泵设备 中标金额6.0898亿元 [1] - 近1个月上市公司公告重大合同项目超130个 涉及逾60家上市公司 基建领域多个十亿级项目撑起基本盘 [1] - 海外项目多点开花 成为上市公司增长重要引擎之一 机器人、数字化、医疗等行业景气度有望持续提升 [1] 上市公司并购重组 - 中国神华披露向控股股东国家能源集团收购13家标的公司资产 业务覆盖煤炭、坑口煤电、煤化工、物流服务等领域 [4] - 中国神华表示重组将实现1+1>2战略倍增效应 解决同业竞争 提高资源储备 优化产业布局 增强全产业链协同 [4] - 年内国有控股上市公司重大资产重组数量同比增长68.42% 共有636家国有控股上市公司披露1029单并购方案 同比增长10.29% [13][14] 私募与公募基金表现 - 2025年前7月私募证券基金平均收益率达11.94% 其中10332只产品实现正收益 占比86.97% 股票策略以14.50%平均收益率领跑五大策略 [3] - 公募基金近1个月调研次数超3800次 TMT、医药行业备受青睐 电子行业63家公司获调研577次 医药生物47家公司被调研近500次 [9] - A股市场涌现翻倍股 逾六成翻倍股被公募基金重仓持有 多只基金近一年净值涨幅超100% 包括中信建投北交所精选两年定开混合A等 [8] 保险资金运用 - 2025年二季度末保险公司资金运用余额突破36万亿元 达36.23万亿元 同比增长17.4% [10] - 人身险公司和财产险公司股票投资余额和占比持续提升 合计投资股票资金余额超3万亿元 较2024年同期增加近1万亿元 [10] 人形机器人产业发展 - 全球首个以人形机器人为参赛主体的综合性体育盛会2025世界人形机器人运动会在北京举办 来自16个国家、280支参赛队伍的500余台机器人参与26个赛项 [6][7] - 赛事全面展现人形机器人在智能决策、运动协作等领域前沿成果 推动研发团队在真实场景中进行技术验证 加速产品迭代 [7] 城市更新与楼市政策 - 各地持续优化楼市政策 力推房地产市场止跌回稳 同时加快部署城市更新 推动城市结构优化、动能转换 [5] - 城市更新有助于存量提质增效、激活内需 巩固房地产市场稳定态势 推动房地产行业转型升级 [5] PCB行业高端化发展 - 生益电子计划投资总额约19亿元用于智能制造高多层算力电路板项目 满足服务器、高多层网络通信及AI算力等中高端市场需求 [16] - 科翔股份拟募集资金不超过3亿元 用于智恩电子高端服务器用PCB产线升级项目 PCB行业正朝高端化、差异化方向发展 [16] 南下资金与港股投资 - 8月15日南下资金净买入港股358.76亿港元 单日净买入金额创互联互通机制启动以来新高 今年以来净买入金额达9389亿港元 [12] - 港股主题ETF在南下资金中扮演重要角色 年初至今资金净流入超百亿元的9只股票型ETF中有6只为港股主题ETF [12] 银行代销业务调整 - 商业银行代理销售业务管理办法将于10月1日实施 某股份制银行终止与华为钱包、宇通生活的基金代销业务合作 [15] - 代销新规将推动银行代销业务模式系统性重构 倒逼银行完善代销模式及链路 提升业务质量与服务水平 [15] 私募调仓动向 - 12家百亿规模私募旗下产品出现在18家A股上市公司前十大流通股东名单中 合计持股市值超180亿元 [11] - 高毅资产冯柳加仓安琪酵母至12.3亿元 小幅减持海康威视和东诚药业 睿郡资产新进道氏技术 银叶投资新进浩欧博 [11]

行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[7] 核心观点 - 塞尔维亚成立原子能委员会推进核计划 该委员会汇聚顶尖专家和科学家 负责监测全球核能趋势并制定未来政策 为塞尔维亚恢复核计划提供科学技术支持[3][4] - 佳电股份控股子公司哈尔滨电气动力装备有限公司中标山东海阳辛安核电项目1、2号机组反应堆冷却剂泵设备 中标金额6 09亿元[5] - 核电具有清洁、安全、高效等特点 年发电利用小时数超7000小时 位居所有电源之首 且不排放二氧化硫、氮氧化物等污染物 在能源绿色转型中发挥重要作用[6] 行业动态 - 塞尔维亚原子能委员会在贝尔格莱德核科学研究所"Vinca"基础上组建 承担核能问题通报和咨询职能[4] 重点公司 - 佳电股份：主氦风机是四代堆高温气冷堆一回路唯一动力设备 核主泵产品在细分行业领先[6] - 国光电气：偏滤器和包层系统是ITER项目关键部件[6] - 兰石重装：业务覆盖核燃料系统、核电站设备、乏燃料后处理全产业链[6] - 科新机电：承制高温气冷堆核电产品 新燃料运输容器实现进口替代[6] - 海陆重工：服务三代、四代堆及热核聚变堆(ITER)[6] - 江苏神通：获得国内新建核电工程90%以上核级蝶阀、球阀订单[6] - 咸亨国际：产品应用于核能核电运维检修领域[6]

中标项目概况 - 控股子公司哈尔滨电气动力装备有限公司中标山东海阳辛安核电项目1、2号机组反应堆冷却剂泵设备采购项目 [1] - 中标金额为60,898万元人民币 [1] - 项目招标方为中核（上海）供应链管理有限公司 [1] 项目关联性说明 - 公司及子公司与招标人不存在关联关系 [1] - 本次中标属于子公司日常经营合同 [1] 项目履约能力 - 公司资金、技术、设备及人员等资源能够保障项目顺利履行 [2] 经营影响分析 - 项目签订合同并顺利实施后 将对公司未来经营业绩产生积极影响 [1] - 项目履行不影响公司业务独立性 [1]

公司中标情况 - 控股子公司哈尔滨电气动力装备有限公司中标山东海阳辛安核电项目1、2号机组反应堆冷却剂泵设备 [2] - 中标金额为60,898万元 [2] 业务发展动态 - 中标通知由中核（上海）供应链管理有限公司发出 [2] - 项目涉及核电领域关键设备反应堆冷却剂泵的供应 [2]

公司中标信息 - 佳电股份控股子公司哈尔滨电气动力装备有限公司中标山东海阳辛安核电项目1、2号机组反应堆冷却剂泵设备 中标金额为6 09亿元 [1] - 中标项目属于子公司日常经营合同 项目的履行不影响公司业务的独立性 [1] - 如项目顺利实施 将对公司未来的经营业绩产生积极影响 [1] - 公司资金、技术、设备、人员等能够保证本项目的顺利履行 [1] 公司市场表现 - 截至8月14日收盘 佳电股份股价报12 1元/股 总市值84 12亿元 [1]

公司动态 - 公司控股子公司哈尔滨电气动力装备有限公司(动装公司)中标山东海阳辛安核电项目1、2号机组反应堆冷却剂泵设备 [1] - 中标金额为6.09亿元 [1] 业务发展 - 动装公司获得中核(上海)供应链管理有限公司的《中标通知书》 [1] - 项目涉及核电关键设备反应堆冷却剂泵的供应 [1]

公司动态 - 佳电股份控股子公司哈尔滨电气动力装备有限公司中标山东海阳辛安核电项目1、2号机组反应堆冷却剂泵设备 [1] - 中标金额为6.09亿元 [1] 业务发展 - 动装公司获得中核(上海)供应链管理有限公司的中标通知书 [1] - 项目涉及核电关键设备反应堆冷却剂泵的供应 [1]

项目中标情况 - 控股子公司哈尔滨电气动力装备有限公司中标山东海阳辛安核电项目1、2号机组反应堆冷却剂泵设备采购项目[1] - 中标金额为60,898万元人民币[1] - 中标单位与招标人中核（上海）供应链管理有限公司不存在关联关系[1] 项目影响分析 - 项目顺利实施将对公司未来经营业绩产生积极影响[1] - 项目合同的签订及履行情况将通过后续信息披露及时公布[1]