新股发行概况 - 今日1只新股发行 奥美森发行2000万股 发行价8.25元 募资1.65亿元[1] - 今年以来74家公司首发募资 总募资额741.84亿元 单家公司平均募资10.16亿元[1] - 募资规模分布：超10亿元14家（含1家超百亿） 5-10亿元29家 5亿元以下30家[1] 板块募资分布 - 沪市主板发行16只新股募资364.71亿元[1] - 深市主板发行9只新股募资62.82亿元[1] - 创业板发行27只新股募资193.16亿元[1] - 科创板发行7只新股募资79.01亿元[1] - 北交所发行15只新股募资42.13亿元[1] 重点募资项目 - 华电新能募资181.71亿元居首 投向风电及太阳能发电项目[2] - 中策橡胶募资40.66亿元 用于轮胎数字工厂及补充流动资金[2] - 天有为募资37.40亿元 联合动力募资36.01亿元 屹唐股份募资24.97亿元[2] 发行价格特征 - 已发行新股平均首发价格21.89元[2] - 发行价超50元共4家 天有为93.50元最高 优优绿能89.60元次之[2] - 低价发行案例：华电新能3.18元 天工股份3.94元[2] 地域分布特点 - 新股数量集中省份：江苏19家 广东14家 浙江13家[2] - 募资额前三省份：福建181.71亿元 江苏125.04亿元 广东106.73亿元[2] 募资规模前列企业 - 华电新能募资181.71亿元（代码600930）[2] - 中策橡胶募资40.66亿元（代码603049）[2] - 天有为募资37.40亿元（代码603202）[2] - 联合动力募资36.01亿元（代码301656）[2] - 屹唐股份募资24.97亿元（代码688729）[2]

投资评级 - 给予浦林成山"买入"评级 目标价8.61港币 对应2025年4.8倍PE [3][12] 核心观点 - 2025H1归母净利润同比下降37.4%至5.08亿元 营业收入同比增长6.4%至57.05亿元 [4][14] - 产能扩张项目持续推进 山东非公路轮胎项目设计产能OTR 5万吨/年 年产值约10亿元 [2][11] - 马来西亚轮胎生产基地项目预计2025年第三季度启动 达产后年产值约2.7亿美元 [2][11] 财务表现 - 半钢子午线轮胎营收31.56亿元(同比+3.0%) 全钢子午线轮胎营收24.62亿元(同比+11.6%) [4][14] - 销售成本同比增加17.7%至47.58亿元 主要因销量增加及原材料价格、海运费上涨 [4][14] - 国际经销渠道收入同比增长18.3% 国内经销渠道收入同比下降10.9% [4][14] 盈利预测 - 维持2025-2027年归母净利润预测分别为10.55亿元、11.58亿元、12.75亿元 [3][12] - 预计2025-2027年营业收入分别为115.59亿元、115.86亿元、119.83亿元 [5] - 预计2025-2027年每股收益分别为1.65元、1.81元、2.00元 [5] 产能规划 - 山东项目规划高性能工程子午胎产能8.4万条/年 巨型工程子午胎产能1万条/年 [2][11] - 马来西亚项目规划全钢子午线轮胎产能60万条/年 半钢子午线轮胎产能600万条/年 [2][11] - 马来西亚项目预计2027-2028年陆续释放产能 [2][11]

新股发行概况 - 今日2只新股发行 建发致新发行6319.33万股 发行价7.05元 募资4.46亿元[1] - 今年以来71家公司首发募资 累计募资716.33亿元 平均单家募资10.23亿元[1] - 募资超10亿元公司13家 含1家超百亿元企业 5-10亿元区间29家 5亿元以下28家[1] 板块募资分布 - 沪市主板发行16只新股募资364.71亿元[1] - 深市主板发行8只新股募资43.78亿元[1] - 创业板发行26只新股募资188.77亿元[1] - 科创板发行7只新股募资79.01亿元[1] - 北交所发行14只新股募资40.06亿元[1] 重点募资项目 - 华电新能募资181.71亿元投向风电及太阳能发电项目[2] - 中策橡胶募资40.66亿元用于轮胎数字工厂建设[2] - 天有为募资37.40亿元 联合动力募资36.01亿元 屹唐股份募资24.97亿元[2] 发行价格特征 - 已发行新股平均首发价格21.72元[2] - 发行价超50元公司4家 天有为93.50元最高 优优绿能89.60元次之[2] - 低价发行代表华电新能3.18元 天工股份3.94元[2] 地域分布特征 - 新股数量集中江苏19家 浙江13家 广东12家[2] - 募资规模前三省份：福建181.71亿元 江苏125.04亿元 浙江102.30亿元[2] 募资规模排名 - 前十五大募资项目包括华电新能181.71亿元 中策橡胶40.66亿元 天有为37.40亿元[2] - 联合动力募资36.01亿元 屹唐股份募资24.97亿元 友升股份募资22.38亿元[2] - 影石创新募资19.38亿元 开发科技募资11.69亿元 兴福电子募资11.68亿元[2]

公司战略与投资 - 赛轮集团在埃及苏伊士运河经济特区投资2.91亿美元建设轮胎生产基地 规划年产能360万条轮胎 [1] - 埃及工厂是公司在海外设立的第三个轮胎生产基地 此前已在越南和柬埔寨建立生产基地 [1] - 该项目是赛轮集团全球化战略布局的关键一步 将显著提升在非洲、中东及欧洲市场的供应链效率 [1] 财务与经济效益 - 项目预计实现年销售收入约1.9亿美元 创造近千个就业岗位 [1] - 项目将带动上下游配套产值超过5亿美元 预计2026年底建成投产 [1] 生产运营规划 - 埃及工厂将引入智能生产设备和数字化管理系统 打造绿色低碳的现代化轮胎生产基地 [1] - 工厂将重点生产乘用车和轻型卡车轮胎 并逐步拓展全钢子午线轮胎产品线 [1] - 产品主要供应中东、非洲及欧洲市场 根据当地市场需求进行生产 [1]

新股发行概况 - 今日昊创瑞通发行新股2790万股 发行价21元 募资5.86亿元 [1] - 今年以来67家公司首发募资总额652.92亿元 平均单家募资9.75亿元 [1] - 募资规模分布：超百亿1家 超10亿11家 5-10亿29家 5亿以下27家 [1] 板块募资分布 - 沪市主板15只新股募资342.34亿元 [1] - 深市主板8只新股募资43.78亿元 [1] - 创业板24只新股募资148.30亿元 [1] - 科创板7只新股募资79.01亿元 [1] - 北交所13只新股募资39.50亿元 [1] 重点募资项目 - 华电新能募资181.71亿元投向风电及太阳能项目 [2] - 中策橡胶募资40.66亿元用于轮胎数字工厂建设 [2] - 天有为募资37.40亿元 为发行价最高企业达93.50元 [2] - 屹唐股份募资24.97亿元 影石创新募资19.38亿元 [2] 发行价格特征 - 已发行新股平均首发价格21.77元 [2] - 发行价超50元共4家 优优绿能89.60元 同宇新材84.00元 [2][3] - 低价发行案例：华电新能3.18元 天工股份3.94元 [2][4] 地域分布特征 - 新股数量集中省份：江苏18家 广东12家 浙江12家 [2] - 募资规模前三省份：福建181.71亿元 浙江101.74亿元 江苏89.02亿元 [2] 募资规模榜单 - 前十五大募资项目：华电新能181.71亿 中策橡胶40.66亿 天有为37.40亿 [2] - 中型规模项目：威高血净10.90亿 恒鑫生活10.18亿 永杰新材10.14亿 [2] - 中小规模项目：昊创瑞通5.86亿 思看科技5.69亿 江顺科技5.60亿 [3][4]

赛轮新和平项目进展 - 总投资近20亿元建设智能化轮胎生产基地 年产330万套全钢子午线轮胎和2万吨特种轮胎 [1] - 计划2025年12月31日实现第一条轮胎下线 目前正在进行厂内设备清点工作 [1] 沈阳市重点项目整体情况 - 2025年秋季开工171个重点项目 总投资超1300亿元 [1] - 新质生产力项目62个（高端装备/新能源/航空领域） 总投资688.2亿元 [1] - 2024年累计开复工重点项目2353个 年度计划投资1744.1亿元 开复工率达78.4% [2] 具体重大项目进展 - 王家湾冰上运动中心项目总投资67.9亿元 地上混凝土主体结构已完成 力争10月底实现暖封闭 [2] - 宝马全新动力电池项目总投资100亿元 计划年底前开展试生产 [2] - 沈飞新工厂项目总投资137亿元 总装车间已于2024年6月部分投产 [2] 政府支持措施 - 实施"1+1+N"项目管家服务制度 强化土地/用能/资金/数据等要素资源供给 [2] - 通过重大项目建设提升产业能级和城市竞争力 [2]

新股发行概况 - 今日1只新股发行 艾芬达发行2167万股 发行价27.69元 募资6亿元[1] - 今年以来65家公司首发募资 总募资额644.61亿元 平均单家募资9.92亿元[1] - 募资超10亿元公司11家 其中超百亿1家 5-10亿元28家 5亿元以下26家[1] 板块分布情况 - 沪市主板发行15只新股募资342.34亿元[1] - 深市主板发行8只新股募资43.78亿元[1] - 创业板发行23只新股募资142.44亿元[1] - 科创板发行7只新股募资79.01亿元[1] - 北交所发行12只新股募资37.05亿元[1] 重点募资项目 - 华电新能募资181.71亿元居首 投向风电及太阳能发电项目[2] - 中策橡胶募资40.66亿元 用于轮胎数字工厂项目[2] - 天有为募资37.40亿元 屹唐股份募资24.97亿元 影石创新募资19.38亿元[2] 发行价格特征 - 已发行新股平均首发价格21.94元[2] - 发行价50元以上公司4家 天有为93.50元最高[2] - 优优绿能发行价89.60元 同宇新材84.00元[2][3] - 华电新能发行价3.18元最低 天工股份3.94元[2][4] 地域分布特点 - 江苏、广东、浙江发行数量领先 分别有18家、12家、12家公司[2] - 福建募资额181.71亿元居首 浙江101.74亿元 江苏88.29亿元[2] 募资规模排名 - 募资超10亿元公司包括华电新能181.71亿、中策橡胶40.66亿、天有为37.40亿[2] - 屹唐股份募资24.97亿 影石创新19.38亿 开发科技11.69亿[2] - 兴福电子募资11.68亿 汉朔科技11.62亿 威高血净10.90亿[2]

股价表现 - 8月27日收盘价15.93元 较前一交易日下跌0.33元 跌幅2.03% [1] - 当日成交量33394手 成交金额0.54亿元 [1] - 主力资金当日净流出945.25万元 近五日累计净流出947.97万元 [1] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入22.87亿元 同比增长4.77% [1] - 上半年归母净利润5676.82万元 同比下降36.79% [1] 业务概况 - 主营业务为汽车轮胎生产和销售 产品包括半钢子午线轮胎和全钢子午线轮胎 [1] - 采用多品牌策略覆盖乘用车和商用车市场 [1] 公司治理 - 8月27日公告聘任赵凯为董事会秘书 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入175.9亿元，同比增长16.1% [1] - 归母净利润18.3亿元，同比下降14.9% [1] - 二季度单季营业收入91.8亿元，同比增长16.8%且环比增长9.1% [1] - 二季度归母净利润7.9亿元，同比下降29.1%且环比下降23.7% [1] 经营环境与产销情况 - 全球轮胎需求小幅增长，公司轮胎产量4060万条同比增长15%，销量3914万条同比增长13% [2] - 主要原材料价格二季度持续回落，天然橡胶/顺丁橡胶/丁苯橡胶/炭黑均价环比分别下降14%/16%/17%/8% [2] - 四项主要原材料综合采购价格环比下降4.6% [2] - 国际贸易摩擦升级，美国扩大关税征收范围，欧盟启动对中国轮胎反倾销调查 [2] 产能扩张与全球化布局 - 埃及基地规划年产300万条半钢和60万条全钢轮胎，总投资额2.9亿美元，建设周期18个月 [3] - 收购普利司通沈阳工厂并改扩建，计划年产330万条全钢及2万吨非公路轮胎，总投资额17亿元 [3] - 海外基地布局埃及有助于分散贸易风险，国内整合实现产能有序扩张 [3] 业绩展望 - 预计2025-2027年营业收入分别为369.6亿元/447.0亿元/535.2亿元，同比增长16.2%/20.9%/19.7% [4] - 预计同期归母净利润分别为41.4亿元/50.5亿元/60.3亿元，同比增长1.8%/22.0%/19.5% [4] - 按8月25日收盘价计算，对应PE分别为11/9/7倍 [4]

财务表现 - 2025年上半年营业收入175.9亿元 同比增长16.05% [1] - 归属于上市公司股东的净利润18.3亿元 同比下降14.90% [1] - 毛利率同比下降 主要受国际贸易壁垒、原材料价格及市场环境等因素影响 [1] 分红政策 - 拟每股派发现金红利0.15元（含税） 现金分红总额预计达4.93亿元 [2] - 2011年至今累计现金分红金额超过47亿元 [3] - 公司健全常态化分红机制 兼顾投资者回报和公司发展 [4] 资本运作 - 上市以来累计直接融资金额超过85亿元 间接融资金额超过108亿元 [4] - 2022年至2024年及上半年资本支出分别约36亿元、20亿元、40亿元及17.5亿元 合计约114亿元 [4] - 经营活动产生的净现金未能覆盖同期资本支出 [4] 产能布局 - 计划总投资17亿元建设沈阳年产330万条全钢子午线轮胎及2万吨非公路轮胎项目 [4] - 项目主体赛轮新和平2024年净利润-4.8亿元 2025年上半年净利润-5.6亿元 [5] - 沈阳区位优势利于发展轮胎产业 项目将完善公司产能布局并提升风险应对能力 [5] 市场反应 - 半年报发布后次日股价上涨5.67% [1]