数字不仅可以反映经济的韧劲，还能映射出一个地方在开放格局、产业升级和新质生产力上的活 力。 在前8个月的外贸数据中，民营企业在全省进出口中表现亮眼：进出口1.76万亿元人民币，同比增 长7%，占全省外贸比重75.6%，进出口增速较同期全省进出口整体增速高1.2个百分点。 今年以来，该企业已成功开拓了中亚、东南亚、阿拉伯等新兴市场，海外订单排期已至明年一季 度，多条生产线保持满负荷运转。"我们采用激光雷达+高精地图+域控方案，实现车道保持、自动变 道、导航辅助驾驶等多项核心功能，使产品竞争力处于领先地位。"企业制造中心总监侯超介绍，企业 目前已经开拓了30多个国家和地区的市场。 据青岛海关统计，今年前8个月，山东游戏机、电子元件和汽车出口分别增长60%、12.6%和 11.8%，全都实现两位数以上高速增长，对全省外贸增速起到了有力的拉动作用，形成了山东外贸出口 的"新三样"。尤其需要指出的是，在汽车出口中，今年前8个月，山东电动汽车出口约3.2万辆，增幅超 60%，今年以来已连续8个月出口数量和价值增速保持在30%以上。 中国社会科学院研究员郑世林分析，这些产业是电子信息和智能制造的典型代表。作为工业大省， 山 ...

投资评级 - 给予浦林成山"买入"评级 目标价8.61港币 对应2025年4.8倍PE [3][12] 核心观点 - 2025H1归母净利润同比下降37.4%至5.08亿元 营业收入同比增长6.4%至57.05亿元 [4][14] - 产能扩张项目持续推进 山东非公路轮胎项目设计产能OTR 5万吨/年 年产值约10亿元 [2][11] - 马来西亚轮胎生产基地项目预计2025年第三季度启动 达产后年产值约2.7亿美元 [2][11] 财务表现 - 半钢子午线轮胎营收31.56亿元(同比+3.0%) 全钢子午线轮胎营收24.62亿元(同比+11.6%) [4][14] - 销售成本同比增加17.7%至47.58亿元 主要因销量增加及原材料价格、海运费上涨 [4][14] - 国际经销渠道收入同比增长18.3% 国内经销渠道收入同比下降10.9% [4][14] 盈利预测 - 维持2025-2027年归母净利润预测分别为10.55亿元、11.58亿元、12.75亿元 [3][12] - 预计2025-2027年营业收入分别为115.59亿元、115.86亿元、119.83亿元 [5] - 预计2025-2027年每股收益分别为1.65元、1.81元、2.00元 [5] 产能规划 - 山东项目规划高性能工程子午胎产能8.4万条/年 巨型工程子午胎产能1万条/年 [2][11] - 马来西亚项目规划全钢子午线轮胎产能60万条/年 半钢子午线轮胎产能600万条/年 [2][11] - 马来西亚项目预计2027-2028年陆续释放产能 [2][11]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入52亿元 同比增长0.36% 归母净利润2.5亿元 同比下滑42% [1] - 2025年第二季度营业收入27亿元 同比下滑2.5% 环比增长5.5% 归母净利润1.8亿元 同比下滑16.8% 环比增长176% [1] 经营状况 - 上半年轮胎产量460万条 同比下降4.5% 轮胎销售463万条 同比下降1.9% [2] - 越南子公司上半年轮胎产量118万条 同比增长15% 轮胎销售116万条 同比增长17% 营业收入10.6亿元 同比增长20% 净利润1.87亿元 同比增长14% [2] 产能布局 - 越南公司年产600万条半钢子午线轮胎智能制造项目于2025年7月10日成功下线首条轮胎 [3] - 公司于2025年8月26日公告拟在摩洛哥投资建设第二海外生产基地 [3] 发展前景 - 公司为国内商用车胎龙头企业 全球化多基地产业布局持续完善 [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为5.31亿元 7.4亿元 9.54亿元 [4] - 当前市值对应PE估值分别为13.71倍 9.83倍 7.62倍 [4]

股价表现 - 8月27日收盘价15.93元 较前一交易日下跌0.33元 跌幅2.03% [1] - 当日成交量33394手 成交金额0.54亿元 [1] - 主力资金当日净流出945.25万元 近五日累计净流出947.97万元 [1] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入22.87亿元 同比增长4.77% [1] - 上半年归母净利润5676.82万元 同比下降36.79% [1] 业务概况 - 主营业务为汽车轮胎生产和销售 产品包括半钢子午线轮胎和全钢子午线轮胎 [1] - 采用多品牌策略覆盖乘用车和商用车市场 [1] 公司治理 - 8月27日公告聘任赵凯为董事会秘书 [1]

股价表现 - 浦林成山股价下跌6.02%至7.03港元 成交额355.55万港元 [1] 财务业绩 - 2025年中期收入57.05亿元人民币 同比增长6.37% [1] - 股东应占溢利5.08亿元人民币 同比下降37.44% [1] - 每股基本盈利0.8元 [1] 产品销售情况 - 轮胎总销量1410万条 同比增长2.8% [1] - 全钢子午线轮胎销量390万条 同比下降3.8% [1] - 半钢子午线轮胎销量1000万条 同比增长5.7% [1] - 斜交轮胎销量20万条 同比增长2.3% [1]

财务表现 - 营业收入57.05亿元人民币 同比增长6.4% [1] - 股东应占溢利5.08亿元人民币 同比减少37.4% [1] - 每股基本盈利0.8元 不派息 [1] 产品销售 - 轮胎总销量1410万条 同比增长2.8% [1] - 全钢子午线轮胎销量390万条 同比下降3.8% [1] - 半钢子午线轮胎销量1000万条 同比增长5.7% [1] - 斜交轮胎销量20万条 同比增长2.3% [1]

股价表现 - 浦林成山股价下跌6.02%至7.03港元 成交额355.55万港元 [1] 中期业绩表现 - 公司收入57.05亿元人民币 同比增长6.37% [1] - 股东应占溢利5.08亿元人民币 同比下降37.44% [1] - 每股基本盈利0.8元 [1] 轮胎销售情况 - 总销量1410万条 同比增长2.8% [1] - 全钢子午线轮胎销量390万条 同比下降3.8% [1] - 半钢子午线轮胎销量1000万条 同比增长5.7% [1] - 斜交轮胎销量20万条 同比增长2.3% [1]

股价表现 - 浦林成山股价下跌6.02%至7.03港元 成交额355.55万港元 [1] 财务业绩 - 收入同比增长6.37%至57.05亿元人民币 [1] - 股东应占溢利同比减少37.44%至5.08亿元人民币 [1] - 每股基本盈利0.8元 [1] 产品销售情况 - 轮胎总销量同比增长2.8%至1410万条 [1] - 全钢子午线轮胎销量同比下降3.8%至390万条 [1] - 半钢子午线轮胎销量同比增长5.7%至1000万条 [1] - 斜交轮胎销量同比增长2.3%至20万条 [1]

收入表现 - 2025年中期收入57.05亿元人民币 同比增长6.37% [1] - 国内经销商渠道收入10.17亿元 同比下降18.3% [2] - 国际经销商渠道收入38.96亿元 同比增长10.9% [2] - 直接销售汽车制造商收入7.92亿元 同比增长30.5% [2] 盈利能力 - 股东应占溢利5.08亿元 同比下降37.44% [1] - 每股基本盈利0.8元 [1] 产品销售 - 轮胎总销量1410万条 同比增长2.8% [1] - 全钢子午线轮胎销量390万条 同比下降3.8% [1] - 半钢子午线轮胎销量1000万条 同比增长5.7% [1] - 斜交轮胎销量20万条 同比增长2.3% [1] 产品结构 - 全钢子午线轮胎占收入55.3% 较去年同期57.1%下降 [2] - 半钢子午线轮胎占收入43.2% 较去年同期41.1%上升 [2] - 斜交轮胎占收入1.5% 较去年同期1.8%下降 [2] 生产基地分布 - 山东轮胎生产基地收入占比61.6% 较去年同期64.9%下降 [2] - 泰国轮胎生产基地收入占比38.4% 较去年同期35.1%上升 [2]

财务表现 - 收入57.05亿元人民币，同比增长6.37% [1] - 股东应占溢利5.08亿元人民币，同比下降37.44% [1] - 每股基本盈利0.8元 [1] 销售数据 - 轮胎总销量1410万条，同比增长2.8% [1] - 全钢子午线轮胎销量390万条，同比下降3.8% [1] - 半钢子午线轮胎销量1000万条，同比增长5.7% [1] - 斜交轮胎销量20万条，同比增长2.3% [1] 收入结构 - 国内经销商渠道收入10.17亿元，同比下降18.3% [2] - 国际经销商渠道收入38.96亿元，同比增长10.9% [2] - 直接销售汽车制造商收入7.92亿元，同比增长30.5% [2] - 全钢子午线轮胎占收入55.3%，半钢子午线轮胎占43.2% [2] - 斜交轮胎占收入1.5% [2] 生产基地贡献 - 山东轮胎生产基地收入占比61.6% [2] - 泰国轮胎生产基地收入占比38.4% [2]