国际政策动态 - 金融稳定委员会发布气候相关金融风险路线图，总结应对气候相关金融风险的进展，包括披露、数据、脆弱性分析和监管实践[2][3][4][6][7][8] - 截至2024年9月，17个金融稳定委员会成员已开始应用国际可持续发展准则理事会标准[3] - 2024年11月国际审计与鉴证准则理事会发布可持续鉴证国际标准《国际可持续性鉴证准则 5000》[3] - 2025年6月巴塞尔委员会将发布气候相关金融风险披露框架[3] - G20数据缺口倡议组织计划解决前瞻性气候指标的数据缺口[4] - 国际货币基金组织发布气候变化指标仪表盘，每季度发布宏观气候指标数据[4] - 2025年1月金融稳定委员会将发布气候变化框架和工具包，分析物理风险和转型风险在金融体系的传导机制[4] - 国际货币基金组织和世界银行已制定气候变化分析框架，用于气候风险压力测试和气候风险评估[5] - 2023年国际证监会组织发布漂绿监管实践报告，2024年发布自愿碳市场实践报告[7] - 2025年1月国际保险监管协会将发布保险气候相关风险监管应用文件[7] - 2025年金融稳定委员会将发布转型计划与金融稳定性报告[7] - 2024年绿色金融网络发布自然相关金融风险概念框架[7] 科学碳目标倡议组织金融机构净零标准 - 科学碳目标倡议组织发布金融机构净零标准，适用于所有公共和私营金融机构[10] - 金融机构需在2050年或更早实现净零排放，并确定纳入净零框架的业务活动[10] - 金融机构需开展基准年评估，包括温室气体排放信息、气候一致评估、清洁能源对比和森林敞口[10] - 金融机构需设定Scope 1和Scope 2净零目标，若金融业务收入占比小于95%还需制定Scope 3目标[10] - 金融机构需每年公开披露温室气体总排放量、业务气候一致性、清洁能源敞口和森林敞口[11] - 2030年前金融机构需披露完整的温室气体排放信息，并对所有业务进行全面的气候一致性评估[11] - 金融机构需确保所有净零声明清晰、准确、可信和可验证[11] 国内政策动态 - 中国人民银行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，要求到2027年支持制造业高端化智能化绿色化发展的金融体系基本成熟[12] - 《意见》要求加强债券品种创新，支持技改升级、智能工厂建设、中小企业数字化转型等领域[12] - 《意见》强化绿色信贷、绿色债券等多元化绿色金融工具在制造业绿色低碳转型中的应用[12] - 中国注册会计师协会印发《可持续信息鉴证业务准则第X号 -- 基本准则(征求意见稿)》，规范可持续信息鉴证业务的基本概念、基本要求、基本方法等[13] - 征求意见稿适用于执行鉴证业务的所有类型的鉴证机构和人员，共四章225条[13] - 中国人民银行天津市分行与天津市五部门联合印发《发挥转型金融作用 服务天津经济绿色低碳发展的实施意见》，构建"1+1+N"转型金融标准试点应用体系[16] - 《意见》重点推动钢铁行业标准和化工团体标准的试点应用，逐步推动煤电、建材、交通、航运等重点行业转型金融标准的试用[16] 行业发展动态 - 截至2025年8月13日，国内市场存续期绿色债券为3896只，发行金额为62621.51亿元[19] - 存续期社会债券为2061只，发行金额为87833.49亿元[19] - 2025年1月1日至8月13日，国内市场发行639只ESG债券，发行金额为8690.98亿元，分别同比增长38.01%和71.72%[19] - 绿色债券发行规模为424只，发行金额为7197.07亿元[19] - 社会债券发行规模为158只，发行金额为1107.8亿元[19] - 可持续挂钩债券发行规模为37只，发行金额为248.82亿元[19] - 低碳转型挂钩债券发行规模为18只，发行金额为107.3亿元[19] - 第三届中国国际供应链促进博览会发布《供应商ESG评价指南》团体标准、中国供应商ESG评级平台规模化试点成果等[21] - 2025企业ESG发展论坛公布"2025企业社会责任&ESG实践案例"[21] - 广东首笔"转型金融+技改再贷款"落地惠州赋能石化行业绿色转型[21] - 邮储银行上海分行成功为上海吉祥航空股份有限公司发放2.9亿元可持续发展挂钩贷款[21] - 威海银行创新推出"产品碳足迹挂钩贷款"，为威海某化工公司提供2200万元信贷支持[21] - 《中国省级"双碳"指数2022-2024年度评价报告》在京发布[22]

交易所债市融资规模 - 上半年沪深交易所债券融资总额达2.67万亿元 其中公司债融资1.97万亿元 资产支持证券融资4950亿元 地方政府债券融资2042亿元 [1] - 上交所产业企业发行公司债券3875亿元 同比增长16% [2] - 绿色债券融资752亿元 科技创新债融资311亿元 [2] 融资品种创新与精准支持 - 5月20日正式推出科技创新公司债券 加强债券市场对科技创新领域的精准支持和资金直达 首批发行企业包括国投集团 三峡集团 华鲁控股 江苏永钢等 [2] - 6月2日新增低碳转型债券和低碳转型挂钩债券品种 华能集团 宝钢股份 华鲁集团发行首批低碳转型/低碳转型挂钩公司债券 [2] - 科技创新公司债券重点支持高新技术企业 战略性新兴产业和传统产业转型升级等领域融资需求 [3] - 低碳转型公司债券募集资金用于符合国家低碳转型战略但未满足绿色债券发行要求的传统产业 [3] 民营企业融资支持措施 - 交易所推出民营企业债券融资专项支持计划 为民营企业债券融资提供增信支持 [4] - 上交所完善知名成熟发行人名单 将更多符合条件的优质民营企业纳入其中 支持优质企业债券融资 [4] - 晶科科技 龙湖 碧桂园 美的置业 旭辉 新城等多家民企在专项支持计划助力下发行债券融资 [4] - 暂免收取债券交易经手费 结算费和民营企业债券发行人服务费 预计年均减免金额达1.6亿元 [4] - 上半年民企债券净融资缺口显著收窄 [1] 债券市场规则优化 - 1月份沪深交易所出台交易新规及指引 完善债券二级市场制度建设 [2] - 4月份优化完善公司债券注册制配套制度 [2] - 6月份强化可转债交易监管 [2] - 7月1日完善可转债信息披露等业务规范 [2] 外资投资与市场开放 - 6月30日外资投资交易所债市正式实施 中国银行（香港）有限公司 中国银行澳门分行在深交所完成首批交易 中金公司和中国银行澳门分行在上交所完成首单交易 [6] - 外资投资有助于降低企业融资成本 加强企业信息披露和践约履信 提升企业国际品牌形象 [6] - 外资投资改善债券市场结构 优化市场广度和深度 推进人民币国际化进程 [6]

全球可持续发展投资趋势 - 《全球可持续发展投资指数报告》揭示四大投资趋势：全球可持续发展加速且亚太地区突出、环境质量拖累可持续发展承载能力下降、能源结构转型显著、技术赋能生产力与创新转型助力高质量发展 [2] - 中国在可持续发展方面的进展证明绿色发展与经济增长可并行不悖，为其他国家提供经验 [2][3] 国内ESG债券市场动态 - 2025年上半年绿色债券发行250只规模4920.50亿元，同比分别增长25.63%和97.67%，6月单月发行63只规模1289.33亿元 [4] - 可持续发展挂钩债券发行27只规模176亿元，同比分别增长180%和219.76%，低碳转型挂钩债券发行13只规模73.50亿元 [4] - 77.78%的ESG债券发行成本低于同类债，利差范围0.97bp-135.00bp [4][5] 地方气候投融资政策 - 北京密云区推出气候投融资激励措施，包括按贷款余额增量2‰奖励金融机构（上限50万元）、按保费2‰补贴气候保险产品首发机构（上限50万元） [6] - 政策支持项目入库贴息、标准制定奖励及从业人员技能补贴，明确导向金融机构创新气候投融资业务 [6][7] 全国碳市场交易数据 - 上周碳价最高74.78元/吨最低73.11元/吨，周收盘价跌1.17%，总成交量196.80万吨总成交额1.48亿元 [8][9] - 2025年累计成交量4261.74万吨成交额31.93亿元，历史累计成交量6.73亿吨成交额462.26亿元 [10] 转型金融与绿色债券创新案例 - 广东河源落地全省首笔钢铁行业转型金融贷款5000万元，支持企业废钢循环利用及节能改造，单位产值能耗年降超15% [11] - 农发行江苏省分行发行40亿元"绿美江苏"绿色债券，资金投向耕地保护、农村清洁能源及生态修复 [12] - 建设银行发行首单300亿元"固息+浮息"绿色金融债，固息品种200亿元票面1.57%、浮息品种100亿元挂钩DR007均值 [13][14] - 光大银行发行50亿元AAA级3年期绿色金融债，九江银行40亿元绿色债票面1.84%获1.78倍超额认购 [15]

转型金融概述 - 转型金融是为高碳排放或难以减排行业及企业向低碳和零碳转型活动提供融资支持的金融服务，核心在于支持"棕色"经济活动向"绿色"转变 [1] - 党的二十大报告提出协同推进降碳、减污、扩绿、增长，推进生态优先、节约集约、绿色低碳发展，我国生态文明建设进入以降碳为重点的战略新阶段 [2] - 中国人民银行积极开展转型金融探索，推出碳减排支持工具、低碳转型挂钩债券、转型债券等创新产品，并牵头制定《G20转型金融框架》 [2] 转型金融支持碳密集产业减排的目标图景及积极效应 - 我国将通过约140万亿元资金直接投资达到碳中和，但目前绿色金融资产主要投向"纯绿"产业，碳密集产业转型金融需求未得到有效满足 [3] - 截至2024年第四季度，我国本外币绿色贷款余额达36.6万亿元，其中投向具有直接和间接碳减排效益项目的贷款合计占67.5%，但碳密集产业低碳转型资金占比仍较少 [3] - 钢铁、水泥、化工等行业需在2030年前实现碳排放强度降低30%至35%，转型金融通过定向融资助力企业提升工艺和技术水平 [4] - 截至2025年1月末试点地区落地转型金融贷款累计金额约425亿元，浙江、重庆等省市陆续发布转型金融支持目录 [5][6] 转型金融产品发展现状 - 2022年到2024年我国转型类债券总计发行198支，累计发行规模1759.82亿元，其中低碳转型挂钩债券发行58支，累计发行544.6亿元 [7] - 碳远期、碳期货等衍生品市场发展规模有望在2026年实现1000亿元以上 [7] - 转型债券与可持续发展挂钩债券通过创新结构将融资成本与企业环境表现统一，迫使企业加快转型 [7] 转型金融的社会效益 - 北京市2024年PM2.5浓度较2013年下降65.9%，优良天数创新高，与转型金融支持"煤改清洁能源"工程相关 [8] - 广东省2024年空气质量优良率达95.8%、水质优良率达93.2%，得益于转型资金对电子制造等产业绿色化改造 [8] - 江苏省PM2.5浓度32.3微克/立方米、太湖水质首达Ⅲ类标准，关键在于转型金融对沿江化工企业搬迁改造的支持 [8] 转型金融面临的挑战 - 我国尚未建立全国统一的转型金融标准，金融机构难以区分"真转型"与"伪转型"企业 [10] - 国内尚未形成权威统一的碳排放统计核算标准，企业依赖多套体系，核算方法差异大、数据颗粒度粗 [11] - 我国转型金融产品以传统信贷和债券为主，期限多在5年以内，与碳密集产业低碳转型的长周期不匹配 [13] - 金融资源高度集中于长三角、珠三角等经济发达地区，形成转型需求与金融资源配置的空间错配 [14] 转型金融驱动碳密集产业减排的引导路径建议 - 制定国家级转型金融标准文件，推动建立统一、规范的企业减排效果量化标准 [16] - 出台针对高碳企业获取转型金融服务的信息披露政策，强化金融机构信息披露要求 [17] - 设计差异化期限、利率结构的转型金融产品，为碳密集产业技术改造项目提供长期资金支持 [19] - 建立高碳企业转型风险评估体系，开发与碳减排效果挂钩的金融产品 [20]