"定投3年，本金亏了15%""说好的微笑曲线，怎么成了哭脸？"2025年9月，某财经论坛的基金讨论区里，类似抱怨层出不穷。数据显示，2022年9月至2025 年8月期间，坚持每月定投沪深300指数基金的投资者中，超60%账户仍处于亏损状态，平均亏损幅度达8.7%。 但同期，另一群定投者却实现了12%的年化收益。同样的定投策略，为何结果天差地别？深入分析发现，亏损者普遍犯了两个致命错误：选错标的、踩错节 奏。纠正这两个问题，定投收益可立刻由负转正。 定投的第二个常见错误是忽视估值，盲目投入。许多投资者将定投理解为"每月固定日期买一笔"，却忽略了买入时的价格是否合理。2022年至2025年，A股 经历"估值过山车"：2022年9月沪深300市盈率（TTM）为12倍，处于历史30%分位（低估）；2023年6月涨至15倍（历史60%分位）；2024年2月又跌至11倍 （历史20%分位）。若在估值高位加速定投，在低位减少投入，收益会大打折扣。 定投的核心逻辑是通过长期、分散投入平滑波动，最终在市场反弹时获利。这一策略成立的前提是：标的本身具备长期增长潜力。但许多投资者却陷入 了"追热点"陷阱，将定投用在了错误资产上。 ...

9月25日，第四届全球数字贸易博览会在杭州开幕，AI、机器人成为展会上的吸睛热点。 宇树科技创始人兼CEO王兴兴在数贸会启动仪式上表示，"AI和机器人是当下最大的机遇"。他认为，未来几年，智能机器人会在体育赛事、商业服务、工 厂落地等领域渗透。 太希智能带来可穿戴的外骨骼产品。据介绍，机器人外骨骼产品可帮助人在负重登山、爬楼时减轻身体负担。 太希智能机械工程师助理陈旭磊介绍，这款外骨骼产品可通过监测穿戴者的步态、姿态，实时提供腰部助力，减轻行走时的负担。产品以机电一体化技术 为核心，通过"感知—决策—执行"闭环，实现对穿戴者能力的辅助。 太希智能CEO梁林超介绍，其消费级外骨骼产品目前市场售价在五六千元，并已经以租赁形式投放于部分景区，游客可以每小时二三十元的价格租赁使 用。同时，太希智能正在与顺丰合作，将产品投放顺丰智汇物流创新中心，辅助物流搬运工作。 星物种机器人带来全球首款"人机协作"智能清洁机器人。该机器人产品能够基于具身智能技术，融合机械臂、深度相机与激光雷达，突破传统平面作业限 制，全自主完成3D空间保洁任务。展会现场，这款机器人展示了掀马桶盖、自取清洁喷头、清洗马桶等一连串操作。 星物种联合创始 ...

"我在学校学习过编程，但从未实际操作过无人机，未来我希望能自己设计飞行控制程序，开发更多功 能的无人机。"活动现场，9岁的郭嘉文一次次尝试远程操作，让"无人机足球"避开障碍，冲进环状球 门。厦门大学社交型机器人公共技术服务平台携多台社交型机器人，以"科技展品＋互动体验"的创新模 式，面向市民开展多维度科普活动。 在长达百米的"科普奇妙市集"中，从大型科技展陈体验到便民科普服务展位，100余项科普互动体验项 目，涵盖科学技术、健康科学、自然科学、普法宣传等多个类别，让现场市民触手可及。 今年科普月期间，厦门以科普研学、科技培训、社区实验秀、科普剧场等多种形式开展超400场科普志 愿服务活动，覆盖学校、社区、企业、乡村。后续，活动还将面向市民收集反馈意见，形成"活动-体 验-反馈-优化"的服务闭环。 "科普月活动吸引了高校、企业、科技馆等全市各类科技创新主体的踊跃参与。"厦门市科学技术协会党 组书记、副主席欧阳丽娟介绍，近年来，为推动科学普及深入基层、服务民生，厦门广纳多元主体、整 合全市优质科普资源、构建"政府推动、社会参与、数字化赋能"的大科普格局，在全市形成学科多样的 科普阵地矩阵，让连接大众与科学前沿的常 ...

城市群战略定位调整 - 京津冀、长三角、粤港澳大湾区被列为世界级城市群 将获得国家资源重点投入 [3] - 成渝从城市群调整为双城经济圈 更注重务实分工发展 [4] - 中西部和东北城市群被赋予支撑作用 中小城市发展潜力提升 [6] 产业集群与分工布局 - 长三角形成芯片研发产业链闭环 杭州负责设计 苏州制造晶圆 上海负责测试 [3] - 粤港澳大湾区2023年发明专利占全国28% 拥有华为腾讯等科技企业总部 [3] - 成渝地区分工明确 重庆发展智能网联汽车 成都专注电子信息产业 全球2/3 iPad来自成都 [4] - 武汉光芯屏端网产业就近配套率达65% 长沙工程机械与南昌VR产业形成互补 [4] 经济发展数据表现 - 粤港澳大湾区RCEP试点使通关时间缩短至28小时 较五年前快一倍 [3] - 成渝地区2024年GDP达8.7万亿元 增速5.8% 超过京津冀0.6个百分点 [4] - 长三角生物医药协同度指数达0.81 显示产业链高度整合 [3] 区域投资机会 - 都市圈卫星城如苏州昆山、东莞长安享受产业外溢效应 房价相对较低 [3] - 中西部城市如郑州西安吸纳800万转移人口 学校医院建设需求巨大 [6] - 湖北襄阳、河南洛阳等省域副中心城市可能获得政策倾斜 [6] - 收缩型城市转型发展绿色产业 如辽宁阜新风电、黑龙江伊春生态旅游 [6] 产业投资方向 - 城市群产业链协作项目如成渝新能源汽车供应链基金 [7] - 中小城市公共服务配套如县城智慧医疗平台 [7] - 数字经济基础设施如杭州数据要素交易中心试点 [7] - 老旧小区改造带动本地建材市场需求 [6] 城市发展模式转变 - 发展重点从规模扩张转向质量提升 更注重产业能力 [7] - 北京聚焦科技创新 通州承接央企总部 带动燕郊产业配套需求 [7] - 县城支持原拆原建模式 激活居住环境和本地经济 [6]

公司控制权变更 - 佳创视讯实控人陈坤江正在筹划公司控制权变更事宜，公司股票自8月4日起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日 [2] - 陈坤江当前直接持有公司8024.98万股，持股比例为18.63% [10] - 若控制权变更，原定增计划（陈坤江拟以3.93元/股认购不超过3560万股，募集1.40亿元）可能面临调整或终止 [13] 财务表现与风险 - 公司归母净利润已连续6年亏损（2019-2024年累计亏损超5亿元），2024年营收1.49亿元（同比+14.16%），归母净利润-5805.43万元（同比减亏） [6] - 截至2024年末总资产2.37亿元，净资产2711.19万元，负债率近90%，接近创业板ST标准（营收<1亿元或净资产为负） [6][7] - 亏损主因：传统业务毛利率下降、新兴业务收入下滑、高研发投入、资产减值损失 [6] 业务与战略调整 - 公司主营音视频软件、系统集成、游戏及云服务、VR业务，受传统广电市场萎缩及转型不佳影响业绩承压 [4][5] - 改善措施包括：优化现金流（催收账款、出售非核心资产）、债务重组（延长期限/降低利率）、聚焦核心业务（广电内容平台/CDN/超高清项目）、推进新业务商业化 [8] - 2025年定增若实施可优化资本结构（降低负债率至87.79%）、补充流动资金，但需通过审核并发行 [11][12] 市场数据 - 停牌前股价6.86元/股（总市值29.56亿元），定增价3.93元/股存在价差，复牌后股价波动可能影响发行合理性 [13][14] - 2024年Q1股东户数3.98万（较上期-6.59%），人均持股0.93万股，十大流通股东中无公募/私募/社保/QFII [15]

中国—中东欧国家博览会成果 - 展期进口采购订单达109 8亿元 专业采购商数量1 7万人次 境外采购商约4000人 [1] - 中国与中东欧国家贸易年均增长8 8% 进口年均增长7 4% 均高于中国对外贸易整体增速 [1] - 2024年双边贸易总值1422 7亿美元 同比增长6 3% 高于中国进出口整体增速2 5个百分点 [1] 中东欧商品在中国市场机遇 - 宠物健康产品采购大单达2 4亿元 塞尔维亚原装宠物保健品首次进入中国市场 [2] - 匈牙利奥乐奇境VR乐园引入国内商圈 瞄准Z世代对电子消费品和数字媒体的高接受度 [2] - 中国市场潜能释放 催生多元化消费需求 为中东欧产品提供广阔空间 [1][2] 科技创新与产业合作 - 中国新能源 人工智能技术优势助力中东欧产业升级 如国轩高科 吉利控股在斯洛伐克推动电动出行发展 [2] - 斯洛文尼亚形成新能源汽车完整产业链 欢迎中国企业设厂 [3] - 宁波淘金数智科技AI智能空域调度系统在中东欧农田监测等领域有应用前景 [3] 博览会溢出效应 - 实现"中东欧+"扩容 吸引法国 葡萄牙 荷兰等9国企业参展 [3] - 平台功能延伸 为全球商品和资本进入中国提供便利 [3]

上海市外贸进出口总体表现 - 今年前4个月上海市外贸进出口1.4万亿元人民币，同比增长1% [1] - 出口值达6290.2亿元，同比增长13.8%，增速比一季度加快1.2个百分点 [1] - 4月份进出口货值3993.5亿元，同比和环比增速均超10%，单月规模创历史同期新高 [1] - 4月出口同比增长17.2%，进口同比增长8.1% [1] 新质生产力出口亮点 - 盾构机出口同比增长8.5倍，石化机械出口同比增长35.3%，支撑"一带一路"国家基础设施建设 [1] - 电动汽车出口覆盖104个国家和地区（同比新增11个），货值超260亿元，占全国超两成 [1] - 储能电池出口16.2亿元，实现"从无到有"突破 [1] - 数控机床出口8.8亿元，同比增长31.5% [2] - 手术机器人出口增长2.3倍，占全国比重超八成 [2] - VR眼镜、智能家电等产品加速出海 [2] 传统产业转型升级 - 劳动密集型产品出口609.4亿元，同比增长9.2% [2] - 家具、玩具、塑料制品出口均实现两位数增长 [2] - 老字号服装品牌通过新型面料（吸湿快干、抗菌防静电）在新兴市场站稳脚跟 [2] - 动漫游戏与传统商品跨界融合，"谷子经济"带动潮玩手办出口增长超六成 [2] - 竞赛型自行车、山地自行车出口同比增长超八成 [2]

行业前景 - 2025年全球VR大空间解决方案市场规模将突破120亿美元，年复合增长率达58% [1] - 中国作为VR大空间核心增长市场，部分精品项目开始崭露头角 [1] 公司战略 - 七九八文科确立"智绘艺境"战略，致力于打造国际一流的"文化+科技"融合发展平台 [4] - 团队从2022年开始探索科技与艺术融合，举办多场年度大展，包括首届北京艺术与科技双年展和国内首个聚焦VR/AR/MR的数字艺术展 [4] - 2024年6月798、751园区合并运营，成立北京七九八文化科技有限公司 [4] 项目运营 - 过去一年园区举办展览近4000场，接待访客1257万人次 [4][7] - 与京东方、HTC等头部科技企业合作推出数字展馆、AIHub等创新项目 [4] - 798超维视界VR院线占地面积3500平方米，包含五大主题空间和两大发布厅 [7] - 首批放映8部VR影片，涵盖国风悬疑、科幻冒险、文化艺术等多种类型 [7][10] - 五一假期期间5000多人前来体验，单日全馆上座率达80% [16] 内容筛选 - 从上百部影片中筛选出8部，标准包括沉浸体验、体感交互、视觉效果等指标 [8] - 强调VR大空间项目内容品质的重要性，需结合前沿体验技术和成熟场地方案 [8] 技术特点 - 采用"实景锚点+虚拟叙事"技术打造可触达多维感官的沉浸宇宙 [14] - 实现多人同时在同一场地体验，总结出高效运营模式 [13] - 结合院线运营逻辑，开拓"一站式"多厅设置与"影院式"智能排映 [14] 未来规划 - 持续探索虚实融合可能性，打造文化科技融合新场景和文旅消费新地标 [16] - 目标是从"一处火爆"到"全域精彩"，为行业提供可复制的创新范式 [16]

元宇宙文旅发展 - 影链科技推出《哪吒5DVR》项目，将于6月1日上线，计划年底在全球开设200-300家VR大空间 [1] - 项目由石代科技和芒狗动画团队联合成立的影链科技制作，结合5DVR技术和传统文化IP [1] - 5DVR与传统VR的区别在于用户是第一人称主角，可在虚拟大空间中行走、探索和推动剧情发展 [1] - 体验者在200平方米的空间中通过VR眼镜进入陈塘关废墟，跟随剧情探索龙宫、仙界等场景 [1] 行业现状与技术挑战 - VR行业已有不少企业，影链科技以影视动画企业角色切入，注重画面美感和人物形象刻画 [3] - VR行业仍面临端侧算力限制，内容画面精度不高，设备重量导致舒适度问题 [3] - 元宇宙VR热度在AIGC出现后有所下降，但AI与元宇宙可结合，如塑造NPC思维 [3] - AI工具帮助团队快速完成初级剧本构思和原画生成，提升制作效率 [4] 项目制作与投资 - 《哪吒5DVR》制作耗时一年多，难点在于360度渲染和细节打磨 [5] - 项目投资在千万元级别，相比动画电影上亿投入较小 [5] - 影链团队选择该方向因投入相对较小，行业新兴，且获国家政策扶持 [5] - 2023年五部门印发《元宇宙产业创新发展三年行动计划》，推动文旅元宇宙发展 [5] 市场前景与落地 - 2024年我国元宇宙+旅游行业市场规模接近80亿元 [6] - 景区数字化趋势明显，如张家界国家森林公园推出元宇宙孪生体验馆 [6] - 《哪吒5DVR》计划与景区文旅和活动方合作，如天津哪吒小镇 [6] - 预期一年内全球开设几百家VR大空间以收回投入，东南亚市场潜力大 [6]

文化科技融合展示 - 华强方特在文博会14号馆展示VR大空间项目《小小世界》《南极迷踪》，其中《南极迷踪》为全球首创南极探险场景 [2] - 华强方特在全国40多座主题乐园落地VR及动感影院项目，包括飞行球幕《飞翔》和全息剧场《屈原》 [2] - 华强方特分会场以"熊出没"IP为主题，推出十多项文化科技互动体验，展示"文化+科技"双轮驱动战略 [3] 企业技术实力与创新 - 元象科技展示多用户同时体验不同主题的VR大空间技术，《永远的盛唐》项目实现凌空俯瞰长安城的沉浸效果 [3] - 元象科技自研"场地自适应动线规划技术"，AI可自动规划异形场地路线，项目制作周期缩短至1个月（行业平均6-12个月） [3] - 元象科技已推出8部涵盖亲子/文博/游戏的爆款内容，包括与阅文合作的《全职高手异世之旅》VR项目 [3][4] 行业应用与市场拓展 - 星际空间展示60°运动幅度的星际旋风设备，精准模拟赛车驾驶体验 [4] - 星际空间拥有20多款星际系列设备，产品落地海内外多个国家和地区 [5] - 企业通过文博会平台实现订单增长/品牌曝光/市场拓展，包括全球市场布局 [5]