明日主题前瞻 1、铜 | 据中国有色金属报，近日，中国有色金属工业协会铜业分会第三届理事会第五次会议在河北省雄安新区召开。中国有色金属工业协会高度重视铜冶 炼"内卷式"问题，提出严控铜冶炼产能扩张的具体措施建议。目前，国家有关部门正在加快研究如何加强对铜冶炼产能建设规范化管理具体措施。 点评：据悉，这款产品摆脱了传统假肢的物理控制方式，实现了真正意义上的"大脑遥控"。强脑科技专注于非侵入式脑机接口技术研发，致力于通过脑机技 术提升人类能力，其核心产品包括智能仿生手、智能仿生腿等。与侵入式方案不同，强脑科技选择的是非植入路线，通过自主研发的人工智能算法解析大脑 神经信号，使得高位截瘫患者无需外骨骼即可用意念写字，失语者能重新"发声"。 点评：天风证券认为，铜冶炼行业"反内卷"重中之重在于"产能的优化"。首先，淘汰一批落后产能；其次，现有产能降本增效，包括采用先进冶炼技术以及 智能化、绿色化；最后，新扩建产能需建设高水平冶炼厂，鼓励配套铜矿产能，或有效利用再生资源。铜行业利润长期有望回归正值，产能布局实现优化。 参考供给侧改革成果，预计通过"反内卷"矿冶之间的匹配度将提升，铜冶炼行业存在扭亏为盈的预期。 2、数字 ...

- 01 - 爱诗科技的创始人叫王长虎，是位80后（1982年生），出生于辽宁本溪。2009年，他从中国科技大学毕业（博士），加入了微软亚洲研究院，一干就是8 年。 直到2017年，他跳槽至字节跳动，担任AI Lab总监，主导抖音和TikTok从0到1的视频AI能力建设。 从这段经历看，王长虎的背景聚焦在AI视频。在中科大，他的研究方向是计算机视觉、视频理解、多媒体检索和机器学习等；在字节跳动，他主攻的也 是AI视频。 但随后，他从字节跳槽至龙湖集团，这段经历就有点小插曲：担任AIoT引擎团队总经理，负责数字化与智能化转型。 AI生成视频赛道，最近打破了个记录：爱诗科技完成超过 6000 万美元融资（B轮），领投方是阿里巴巴。该融资（约4.26亿元），打破了AIGC视频最大 单轮融资记录（国内）。 那么问题来了。这笔融资背后，究竟隐藏着怎样的超级机会，以至于让阿里如此重仓出击？ 直到2023年4月，他创立爱诗科技，才算又回到AIGC视频赛道。 在产品策略上，爱诗科技是先国外再国内。2024 年 1 月，爱诗科技推出海外版产品 PixVerse。这是个利用AI制作视频的工具：用户输入照片或文字， PixVers ...

**公司及行业** * 纪要涉及公司为快手 行业为短视频及AI生成内容(AIGC) [1] **核心观点与论据** * 快手当前估值极低 扣除净现金后市盈率低于10倍 为股价上涨奠定基础 [2][3] * 公司主业企稳 年利润达200亿元 且一、二季度广告收入与电商GMV超预期 盈利可持续 [2][3][4] * AI技术赋能主业 单位时长广告变现效率为0.23元/小时 仅为抖音三分之一 提升空间巨大 [5][10] * 可灵(AIGC产品)发展迅速 一季度收入1.5亿元 二季度2.5亿元 5月在AI视频市场规模占比达30% 70%收入来自海外 [2][15][16] * 全球AI视频市场需求估计约300亿美元 可灵对应广告和影视生成两大市场 在物理世界模拟真实感等方面表现优异 [18][19][20] * 公司财务状况良好 账上可利用资金约1,000亿元 自2025年二季度开始发放股息 提供约2%的股东回报 [3][29][30] * 预计2025年利润约200亿元 2026年约240亿元 未来三年复合增长率约15% [25] * 当前市盈率约12倍 估值仅反映主业价值 未充分体现AI视频等潜在市场机会 [26] **其他重要内容** * 组织架构优化 自2023年起王建伟统管电商及商业化 盖坤负责主站和可灵 提高运营效率 [6] * 业务结构中广告相关占比56% 其中一半与电商内循环广告有关 整体货币化率约4% 相比抖音9%有提升空间 [7] * 面临抖音极速版和视频号竞争 但用户数及时长未受明显影响 平台内容差异化形成壁垒 [8] * 2025年二季度电商增长达18% 驱动因素从用户数增长转向频次提升及货架场发展 [9] * OneRack推荐算法提升用户时长约一个百分点 在本地生活侧试水后GMV显著提升 未来在电商与广告侧应用潜力大 [13][14] * AIGC素材日均消耗达3,000万左右水平 新广告系统UAX占总体营销支出约65% [10][12] * 可灵全球竞争对手包括谷歌 Meta Runway(ARR 9,000万美元) Pika等 国内主要对手为Minimax海螺和字节跳动的集梦 [21][22][23]

公司发展历程 - 公司由来自伦敦大学学院、斯坦福大学、慕尼黑工业大学和剑桥大学的AI研究人员和创业者团队于2017年创立，核心创始团队包括Victor Riparbelli、Steffen Tjerrild、Lourdes Agapito和Matthias Niessner [3] - 创业初期面临巨大挑战，曾被100位投资者拒绝，最终获得亿万富翁投资者Mark Cuban的支持 [8] - 2020年夏天发布首款商业化产品STUDIO，目前已被60多万家公司使用，其中财富500强企业占比超60% [10] - 2024年6月推出Synthesia 2.0，核心是推出个人AI头像功能 [15] - 公司ARR从100万美元增长到300万美元，并不断翻倍增长，目前ARR已突破1亿美元（约合人民币7亿元） [16] 产品与技术 - 公司专注于让视频制作变得像做PPT一样简单，而非追求技术炫技 [1][6] - 平台采用由Lourdes Agapito和Matthias Niessner开发的深度学习架构，借鉴好莱坞视觉特效流程 [10] - 系统使用各种深度学习和计算机视觉技术，包括GAN（生成对抗网络） [10] - 将整个视频制作流程简化为一次API调用，平均只需3分钟即可制作一个视频，而传统方式需要数周 [11] - 支持40种语言 [12] - 2.0版本推出全球首款Expressive AI虚拟形象，能根据脚本上下文调整语调、面部表情和肢体语言 [15] 商业模式与增长 - 采用"自下而上+自上而下"的融合增长策略，通过免费试用吸引用户再转化为付费客户 [16] - 企业客户是核心价值来源，但个人用户也是重要增长点 [16] - 平台提供每月30美元的套餐，内置真实演员，每次使用演员都会获得报酬 [11] - 典型案例包括为梅西百事可乐广告制作了6.5亿个不同版本视频 [11] - 目前年收入一半以上来自美国客户，欧洲占近一半 [23] 融资与估值 - 2025年1月获得由NEA领投的1.8亿英镑（2.26亿美元）D轮融资，估值达21亿英镑（25.8亿美元） [19] - 投资方包括英伟达、字节跳动等 [19] - 成为英国估值最高的Gen AI媒体公司 [20] 团队与文化 - 目前在全球拥有400多名员工，近期聘请前亚马逊高管Peter Hill担任首席技术官 [24] - 创始人Victor Riparbelli强调招聘"不那么显眼"但充满"饥饿感"的人才，而非执着于大厂背景 [24] - 重视行动力与建设性思维，认为创业真正的内核在于此 [25]