中银证券中证500ETF联接A（008258）基金经理为刘先政、张艺敏。 截至发稿，刘先政累计任职时间7年326天，现任基金资产总规模7.94亿元，任职期间最佳基金回报 118.04%， 任职期间最差基金回报-34.66%。 张艺敏累计任职时间5年97天，现任基金资产总规模7.94亿元，任职期间最佳基金回报22.12%， 任职期 间最差基金回报-40.75%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 12月19日，亨通光电涨5.31%，截至发稿，报23.80元/股，成交9.66亿元，换手率1.70%，总市值587.08 亿元。 资料显示，江苏亨通光电股份有限公司位于江苏省苏州市吴江区中山北路2288号，成立日期1993年6月5 日，上市日期2003年8月22日，公司主营业务涉及通信网络和能源互联领域高端技术、产品研发生产及 系统集成服务,全球海缆通信网络的建设业务。主营业务收入构成为：智能电网36.98%，铜导体 25.02%，工业与新能源智能11.28%，光通信 ...

12月19日，亨通光电涨5.31%，截至发稿，报23.80元/股，成交9.16亿元，换手率1.62%，总市值587.08 亿元。 资料显示，江苏亨通光电股份有限公司位于江苏省苏州市吴江区中山北路2288号，成立日期1993年6月5 日，上市日期2003年8月22日，公司主营业务涉及通信网络和能源互联领域高端技术、产品研发生产及 系统集成服务,全球海缆通信网络的建设业务。主营业务收入构成为：智能电网36.98%，铜导体 25.02%，工业与新能源智能11.28%，光通信10.94%，海洋能源与通信9.57%，其他5.33%，其他(补 充)0.88%。 兴业中证500指数增强A（015507）基金经理为楼华锋。 截至发稿，楼华锋累计任职时间9年351天，现任基金资产总规模23.73亿元，任职期间最佳基金回报 88.18%， 任职期间最差基金回报-13.85%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 从基金十大重仓股角度 数据显示，兴业基金旗下1只 ...

行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1][4][5][6][7][9][10][11][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][79][80][81][82][83][84][85][86][87][88][89][91][92][93] 核心观点 - 通信网络正经历向6G的代际演进，通过引入AI和智能体技术实现网络自身的智能化、自动化转型，走向高阶自治已成为产业共识 [4] - 以自智网络智能体为核心的高阶自智网络架构是发展方向，TM Forum联合75家产业伙伴发布的自智网络白皮书7.0定义了相关功能架构和智能体架构 [5] - 生成式AI、数字孪生等前沿技术与智能体架构深度融合，赋予智能体强大的自主决策和闭环能力 [6] - 产业实践已在高价值场景取得成果，例如中国移动与华为的合作使无线网络故障处理的后端运维排障支撑减少80%，平均故障修复时间下降27% [6] - 未来3~5年，自智网络智能体将从高价值场景自治向多场景整网自治全面拓展，实现全网络全流程的自主闭环管理 [7] 自智网络智能体的定义与架构 - 自智网络智能体是一种能独立运作、根据感知和目标做出决策并采取行动、无需人类直接干预的系统，具备适应性并能从经验中学习改进 [13] - 智能体分为两大类：面向角色的数字助手和面向场景的自闭环智能体，两者相辅相成，构建人机协同新形态 [13] - TM Forum自智网络白皮书7.0提出，智能体是自智网络L4等级的核心，必须超越简单自动化，能执行自主任务、做出决策并与人及其他智能体交互 [14] - 自智网络向基于智能体的Agentic架构演进，形成了包含业务、服务、网络三层和用户、业务、服务、网络四闭环的总体架构 [15][16][17] - 架构中，数字助手提供基于自然语言的交互能力，提升作业效率；自闭环智能体面向特定场景，能主动感知、分析、决策并响应控制，实现自适应闭环 [17] 分层分域建设与协同 - 通信网络复杂，需分层分域建设智能体，网络层智能体是实现L4高阶自治的加速器和使能器 [19] - 网络层智能体的价值包括：具备精准识别和根因定位能力，使能上层端到端闭环；具备单域自主决策与灵活应变能力，实现更快实时闭环；支持灵活的集成模式，降低集成难度 [19][20][22][24] - 上下层智能体高效协同以完成端到端闭环：网络层智能体使能单域自治，业务层和商业层智能体使能跨域协同 [18][20][27] - 在故障、网络优化、体验保障、投诉处理、业务开通等具体场景中，网络层与业务层智能体有明确的分工与协同流程 [21][22][23][28][32] 关键技术与发展方向 - 自智网络智能体的关键技术包括通信大模型、数字孪生、智能协同、智能交互、智能记忆、智能学习 [34][40] - **通信大模型**：需从通用语言大模型进化为通信领域的智能体大模型，重点增强网络任务规划、行动执行与工具调用、快慢思考协同三大能力 [34][36][38][39] - **数字孪生**：构建网络的高度逼真数字镜像，实现融合感知、孪生建模和仿真预测，助力从事后感知向事前预知转变，保障体验经营 [35][38][42][43][51][53] - **智能协同**：需从单智能体发展到多智能体协同，构建跨域通信、自主分工、动态协商能力，以应对跨域协同和场景融合任务 [44][45][49][52] - **智能交互**：需从机器辅助人向人辅助机器转变，智能体需具备精准的意图理解与语义增强能力、对目标任务的专注力以及执行闭环能力 [46][47][48][50] - **智能记忆**：需从碎片化记忆发展到自组织记忆，通过动态关联网络上下文信息和领域经验知识，提升智能体推理的准确性和泛化性 [54][55][56] - **智能学习**：需从预定义规则发展到动态增强，通过模仿学习和在线学习（Agent强化学习）使智能体具备自学习和自适应能力，以应对多场景泛化需求 [59][60][61][62] 构建大模型的三大要素 - **专属性**：通信大模型需具备高专业性、强鲁棒性和可执行能力，具体需要领域语义理解能力、因果推理与决策能力、自治执行与闭环能力 [63][69] - **预集成**：在通信领域，将大模型预集成到智能体中是交付的最优路径，可确保推理可执行、闭环可验证，并显著降低适配与部署成本 [63][64][65][68][69] - **共进化**：智能体与大模型的关系应从调用转向能力共生，形成协同进化的“共生关系”，相互促进能力提升 [65][66][67][69] 智能体接口协议范式与演进 - 自智网络智能体接口存在四种典型集成范式：基于LPI的数字助手集成、基于场景化API的Agent集成、基于MCP-T协议的Agent集成、基于A2A-T协议的Agent集成 [70][71][72] - **A2A-T协议**是面向未来演进的关键，旨在支持智能体间的复杂协作，具备任务驱动的目标协作、极致的解耦与灵活性、运行时的智能协商等特征 [73][74][75] - A2A-T协议的关键能力包括：面向通信专业领域的任务表达、事件订阅上报机制、端到端的协商机制、高效通信机制、协作安全机制 [73][75][76][77][85] - A2A-T协议将重塑系统集成模式与交互模式，使集成从静态预定义、人工协同向动态自协商演进，交互从被动请求-响应向主动对等协商转变 [79][80][81][82][83][84] 标准进展与执行建议 - 自智网络智能体已成为TM Forum、3GPP、ETSI、IETF、CCSA等标准组织的研究热点，初步形成“通用架构+专业标准”的协同标准体系 [86] - TM Forum联合75家产业伙伴发布的自智网络白皮书7.0及IG1339、IG1251、IG150x系列标准，为L4落地提供了从理论到实践的完整实施框架和量化指南 [5][87][91] - 各专业标准组织如3GPP、ETSI、IETF、CCSA也分别在6G网络管理、零接触运维、数据通信网络、多智能体协同接口等领域推进相关标准 [88][89] - **执行建议**：推进端到端Solution Package参考实践，细化场景和交互流程设计，加速商用落地 [91][92][93] - **执行建议**：引入“POC快速验证”的新标准开发模式，采用“实验轨道”与“标准轨道”并行，以匹配AI和智能体技术的快速发展节奏 [92][93] 产业实践与未来展望 - 领先运营商已围绕网络节能、故障分析等高价值场景开展L4目标网早期创新应用并取得成果 [6] - 华为ADN智能体实践表明，引入故障智能体和Copilot助手可融入故障处理流程，为现场工程师提供对话式交互和自助排障能力 [6] - 未来3~5年，自智网络智能体将从场景自治走向整网自治，通过跨场景、跨域能力融合实现全网络全流程的自主闭环管理 [7][33] - 未来通信大模型将迈向“世界模型”，以更好地理解和模拟复杂的通信网络环境与任务 [33] - 不同厂商、不同生态间的智能体将实现基于目标和任务的无缝协作，共同应对网络复杂问题 [7]

构建高原现代化基础设施体系 - 加强基础设施统筹规划，优化布局结构，促进集成融合，提升安全韧性和运营可持续性 [1] - 适度超前布局新型基础设施，推进5G-A、万兆网络建设，有序部署第六代移动通信网络，加快传统基础设施数字化、网络化、智能化改造 [1] 现代铁路网建设 - 推进现代铁路网建设，建成西宁至成都铁路、青藏铁路格拉段电气化改造工程 [1] - 深化格成铁路等前期研究，强化骨干交通设施与"一带一路"、西部陆海新通道的联通 [1] 公路网建设 - 织密外联内畅公路网，全面畅通"通甘达川、出疆入藏"通道 [1] - 实施普通国省道提升补短板工程，开展新一轮农村公路提升行动，推进旅游公路建设 [1] 机场与枢纽体系建设 - 推动高高原机场群建设，有序布局通用机场和低空基础设施 [1] - 完善以国家级综合交通枢纽为核心、区域交通节点为补充的多层级枢纽体系 [1] 现代化高原水网建设 - 加快构建现代化高原水网，有序实施柴达木盆地水资源配置一期等工程 [1] - 研究推动引黄济宁、引通济柴工程，优化重点区域水资源配置格局 [1] - 完善现代化流域防洪减灾体系，加强水库、灌区、城乡供水等工程建设 [1] 其他公共基础设施 - 稳步推进"平急两用"公共基础设施建设 [1]

公司核心公告 - 中天科技于2025年11月28日召开第九届董事会第八次会议，全票审议通过《关于2026年度预计对外担保额度的议案》[2] - 2026年公司主营业务将继续围绕能源网络和通信网络等领域 [2] - 为满足控股子公司生产经营所需流动资金，公司拟为其提供总额为5,664,538.00万元的担保 [2] - 担保范围包括贷款、银行承兑汇票、外汇衍生品交易、信用证、保函以及日常经营发生的履约类担保等 [2] - 本次担保事项尚需提交公司股东会审议 [2]

技术突破 - 公司完成全球首个IP+DWDM双800GE试验 [1] - 试验模拟核心节点EMIX跨区互联场景 [1] - 方案融合AI预测技术实现动态节能调度 [1] 网络基础设施 - 试验为5 5G AI 大数据及云应用奠定网络基础 [1] - 核心节点EMIX是中东重要IP中转枢纽 [1] 运营效益 - 技术方案提升网络效率与绿色运营能力 [1]

巴黎泛欧交易所退市 - 公司董事会决议申请从巴黎泛欧交易所监管市场退市 预计于2025年12月31日生效[1] - 退市决定基于对巴黎泛欧交易所上市相关的交易量 成本及行政要求的全面评估[1] - 公司股票将继续在赫尔辛基纳斯达克交易所挂牌 其美国存托凭证将继续在纽约证券交易所上市[1] - 退市需经巴黎泛欧交易所董事会批准 预计在获批后三个月内正式生效[1] 与英伟达的战略合作 - 公司与英伟达达成战略合作伙伴关系 英伟达将对公司进行10亿美元的股权投资[4] - 英伟达将以每股6.01美元的认购价认购166,389,351股新股 交易完成后将持有公司2.9%的股份[4] - 公司将调整其5G和6G软件以便在英伟达芯片上运行[4] - 英伟达将探索在AI基础设施中使用公司数据中心技术的方法[4] - 合作旨在加速AI-RAN创新 推动5G向6G过渡 加速下一代AI原生移动网络和AI网络基础设施的开发和部署[4]

国资委对央企的总体支持与要求 - 国务院国资委将以更大力度支持中国华能、中国星网、中国中化在雄安新区留得下、稳得住、发展好 [1] - 企业要聚焦主责主业，强化创新驱动，打造自主创新和原始创新策源地，加快产业集聚 [1] - 企业要扎实抓好后续搬迁，切实关心关爱企业职工工作生活，不断提高企业职工获得感、幸福感 [1] 企业发展战略规划 - 要深入做好形势分析研判，深刻认识企业面临的机遇挑战，找准增长的"第二曲线" [1] - 科学谋划发展思路举措，突出战略思维、科技思维、产业思维编制企业规划 [1] - 努力以优化布局做好核心主业，以深化改革激活发展潜能 [1] 重点行业发展方向 - 加强新型能源体系构建 [1] - 加速新型网络基础设施建设 [1] - 加快推动传统化工产业、农业提质升级 [1] 近期重点工作部署 - 企业要全力以赴做好岁末年初各项工作，积极实现全年经营发展目标 [2] - 高质量完成国有企业改革深化提升行动，及早谋划改革新思路新举措 [2] - 有力有效防范化解重点领域风险，加快推进全级次穿透式监管，扎实做好安全生产工作 [2]

福建地区上市公司 - 中富通地处福建福州，主营通信网络维护与优化服务，2天2板 [2] - 九牧王位于福建厦门，是国内男裤龙头，4天4板 [2] - 厦工股份实控人为厦门国资委，是中国最大的工程机械制造基地之一，10天5板 [2] - 红相股份位于福建厦门，子公司星波通信具备完全军工资质，从事射频/微波器件等军工配套 [2][5] - 达华智能位于福建福州，形成全套量子安全卫星互联网通信解决方案并开始试点应用 [2] - 厦门港务实控人为厦门国资委，是厦门最大港口码头运营商，业务受益于海西自贸区发展 [2] - 雪人集团位于福建福州，专注于冰雪场地温控设施及制冰造雪设备供应，曾为冬奥场馆提供装备 [2] - 海峡创新实控人为平潭国资委，是平潭国资控股的唯一上市公司 [2] - 三木集团旗下控股子公司运营福州跨境电商公共服务平台，11天8板 [2] - 福建金森经营区林地总面积近80万亩，上半年净利润同比减亏 [2] - 航天发展位于福建福州，已完成天目一号掩星探测星座1-22星发射，实现阶段组网运行，2天2板 [5] 人工智能与算力中心 - 华胜天成与华为深度合作参与多省市智算中心规划建设，服务器主要为鲲鹏、昇腾 [3] - 湖北广电全资子公司计划建设光谷智算中心，基建投资规模25亿元，部署算力规模不少于25000P [3] - 直真科技拥有数据中心智能运维软件系统产品，参与电信运营商大型数据中心OSS系统建设 [3] - 中电鑫龙自主云计算、云存储等产品与华为等国产芯片厂商互认证，控股子公司曾中标6.71亿元苏州市人工智能算力中心项目 [3] - 官亚国际打造OrangeGPT，具备多模态生成能力，已接入DeepSeek-R1大模型 [3] - 榕基软件是华为优选级ISV及鲲鹏生态合作伙伴，安全可靠办公系统取得华为云鲲鹏技术认证 [4] - 园林股份参股云针科技15%股权，云针科技业务包括自主操作系统、服务器、云计算服务平台，4天2板 [4] - 三六零打造360智脑大模型，具备十大核心能力，三季报净利润亏损1.2亿元但亏损较中报收窄 [4] 锂电池与上游材料 - 碳酸锂期货大涨8%，VC等电解液添加剂价格连续大涨 [4] - 孚日股份拥有VC产能1万吨，8天8板 [4] - 滨海峡渠主要从事锂电池负极材料 [4] - 容自科技是国内领先锂电池正极材料供应商，开发适用于半/全固态电池的高镍材料，已用于终端客户1000公里续航车型 [4] - 大中矿业全资孙公司取得湖南鸡脚山锂矿采矿许可证，锂矿资源量4.9亿吨，折合碳酸锂当量约324.43万吨，露天开采规模2000万吨/年，可年产8万吨碳酸锂，14天7板 [4] - 会圆股份构建锂资源开采与回收循环经济体系，西藏项目完成年产2000吨碳酸锂产线建设 [4] - 盛新锂能阿根廷SDLA盐湖项目年产能2500吨碳酸锂当量，为在产项目，3天2板 [4] - 融捷股份是锂电材料全产业链企业，采矿产能105万吨/年，选矿产能45万吨/年，计划建设250万吨/年锂矿精选项目，3天2板 [4] - 佛塑科技收购金力股份，标的在钾硫电池隔膜、半固态电池隔膜等方面进行技术布局，3天2板 [5] - 永太科技在锂电材料领域形成一体化产业链，前三季度净利同比扭亏，7天4板 [5] - 中矿资源拟投资10亿元建3.5万吨高纯锂盐项目，在赞比亚拥有探矿权，伴生钴资源量7312.55吨 [5] - 天华新能子公司天宜锂业可实现电池级氢氧化锂年产能13.5万吨，电池级碳酸锂年产能3万吨 [5] - 中一科技具备固态电池用锂-铜一体化复合负极材料技术，高频高速铜箔已向头部PCB客户批量供货，2天2板 [5] 固态电池技术 - 丰元股份与中科院青能所共建研究院，在固态电池正极材料有研发布局，9天5板 [5] - 雅化集团推进硫化锂和硫化物固态电解质研发及产业化，预计年内完成样品制备，2026年启动中试线建设，3天2板 [5] 军工与航空航天 - 红相股份子公司星波通信具备完全军工资质，为高精尖武器系统及军用通信系统定向研制配套 [2][5] - 江龙船艇具备小型水面战斗舰艇、辅助舰艇的生产、修理资格，已注册编入《中国人民解放军装备承制单位名录》 [5] - 龙溪股份是关节轴承行业龙头，广泛应用于航空军工及机器人领域 [6] - 航天发展完成天目一号掩星探测星座发射组网，2天2板 [5] 机器人 - 小鹏新一代人形机器人IRON亮相 [6] - 首开股份通过金石投资间接投资宇树机器人，4天2板 [6] - FTHB公司持有具身基金60%份额，该基金持有智元机器人0.69%股权 [6] - 华懋科技民用锦纶长丝产能29万吨，其材质被新款家用机器人采用，子公司通拓科技专注跨境电商 [6] - 盛视科技已建立机器人产品线，包括室内/外巡检机器人、协作机器人等 [6] 消费与零售 - 10月CPI同比增0.2%，财政部将继续实施提振消费专项行动 [6] - 日出东方拥有太阳雨、四季沐歌、帅康三大品牌太阳能热水器，2天2板 [6] - 大东方旗下老字号"三凤桥"品牌销售卤味、熟食及年夜饭预制礼盒，医疗板块覆盖儿童生长发育全阶段，2天2板 [6] - 九牧王是国内男裤龙头，4天4板 [6] - 华瓷股份主要从事日用陶瓷制品，2天2板 [6] 能源与资源 - 胜利股份主营天然气业务及管道制造，拟购买控股股东燃气类资产，5天5板 [7] - 大有能源是河南能源集团旗下煤炭企业，间接控股股东实施战略重组，5天3板 [7] - 安泰集团是山西省焦化行业龙头企业之一，H型钢与焦炭双主业，23天14板 [7] - 美锦能源是独立商品焦炭生产商，具备"煤-焦-气-化-氢"一体化产业链 [7] - 和顺石油主营业务为加油站零售连锁经营、成品油仓储物流，形成完整产业链，2天2板 [10] 光伏与氢能 - 有机硅行业实控人会议将在11月18日召开，或将确定减产目标 [5][8] - 永和智控子公司普乐泰兴已建成1GW的TOPCon电池产线，从事N型TOPCon和IBC太阳能电池研发制造 [8] - 拓日新能是拥有"从砂到电"垂直一体化光伏产业链的企业，具备HIT光伏电池技术能力 [8] - 赫美集团控股子公司拟投资7亿元新建"120MW光伏发电制2000吨/年绿氢项目" [8] 医药与流感 - 多省份流感活动上升，日本东京发布流感流行警报 [8] - 嘉应制药主导产品双料喉风散、重感灵片为国家中药保护品种，2天2板 [8] - 人民同泰是黑龙江省内最大医药商业公司，哈药集团医疗商业上市平台，6天6板 [8] - 海南海药开展创新药产品说明会，介绍派恩加滨及氟非尼酮两款创新药，2天2板 [8][9] 水产品 - 中国曾是日本水产品最大出口市场 [8] - 中水渔业主营远洋水产品，有金枪饺子等预制食品，2天2板 [8] - 开创国际是国内首批发展远洋捕捞的企业 [8] 房地产与重组 - 华夏幸福是京津冀产业地产龙头，实现债务重组金额累计逾1900亿元，3天3板 [8] - 华联控股是沪深杭地产商，主要销售区域为华南深圳、杭州等城市 [9] - 国城矿业拟31.68亿元收购国城实业60%股权，标的核心产品为铝精矿，6天4板 [7] 半导体与存储 - 国产GPU独角兽密集讨论 [9] - 盈新发展拟收购广东长兴半导体81.8091%股权，切入半导体领域，21天13板 [7][9] - 中孚信息参股的方寸微电子量产安全芯片，已商用于信创安全、工业互联等领域 [9] - 三星将内存芯片价格上调最多达60% [9] - 合肥城建为长鑫集成提供厂区、办公区等专业化代建服务，6天3板 [9] - 时空科技拟收购嘉合劲威，切入存储领域 [7][9] 智能电网 - 机构称国网3批电表超预期，微软CEO称电力不足成AI发展瓶颈 [9] - 泰永长征的智慧物联变压器、断路器等产品可应用于智能电网建设 [9] - 洛凯股份主营断路器关键部件，自研储能项目投入运行 [9] 其他行业与公司 - 真爱美家控制权拟被探迹科技收购，4天4板 [9] - 海南自贸港封关将于12月18日启动 [9] - 同兴科技拟32亿元投建年产10万吨钠电正极材料及6GWh电芯项目，4天2板 [10] - 腾景科技是精密光学元件、光纤器件研发生产企业，产品应用于光通信多个速率光模块中 [10] - 永安林业是中国林业集团旗下，主营森林资源培育等，积极参与福建林业碳中和试点 [10] - 国统股份是中国物流集团旗下，是我国大型管道输水工程PCCP骨干供应商之一 [10] - 天健集团澄清借壳传闻不属实 [10]

会议基本信息 - 会议为Chorus公司2025年度股东大会 采用虚拟方式在奥克兰的Chorus网络实验室举行 [1] - 会议法定人数符合要求 会议正式开幕 上次股东大会纪要已获批准 会议通知及说明已发送给所有股东 [1] 会议议程安排 - 会议正式议程较短 公司利用自身技术展示网络能力 [2] - 议程首先由董事长简要总结年度情况及董事会为股东创造价值的举措 随后由首席执行官介绍运营和市场层面的动态 最后进行决议、问答和投票环节 [3] 股东参与方式 - 股东及代理人可通过屏幕右侧的问答标签页提交问题 问题需简洁且与会议直接相关 将在会议相关时段进行解答 [4] - 股东及代理人具备提问和投票的权限 [4]