文章核心观点 - 2025年末，两家成立超20年的老牌证券投资咨询机构——青岛大摩证券投资有限公司和北京中方信富投资管理咨询有限公司，因严重违法违规被证监会撤销业务许可（“摘牌”）并处以高额罚款 [3] - 年内证券投资咨询行业监管趋严，超过10家持牌机构曾被暂停新增客户，约半数（约40家）机构被出具监管函，行业普遍存在误导营销、承诺收益、无证执业、内控不健全等乱象 [4][14][15] 大摩投资被“摘牌”详情 - 公司被处罚并撤销业务许可的两项核心违法事实：未按规定保存且故意毁损有关文件和资料；向监管部门报送的资产负债表等文件存在重大遗漏 [3][6] - 在2022年8月至2024年7月期间，因未包含2家分支机构财务数据，累计漏报营业收入达4.85亿元 [3][6] - 公司及其时任总经理等4人合计被罚款480万元（公司罚300万元，个人罚180万元） [6] - 公司近两年屡次被罚，此前曾因未公示投诉电话、未更新顾问信息链接等问题被暂停新增客户6个月；还被查出聘用未登记从业人员（包括实习生）从事营销，以及分公司内控不健全等问题 [6][7] 中方信富被“摘牌”详情 - 公司被处罚并撤销业务许可的两项核心违法事实：未按规定保存有关文件和资料；向监管部门报送的文件、资料存在虚假陈述 [8][9][10] - 具体违规行为包括：未完整保存13名客户的营销服务记录及221名客户的多环节留痕记录；在2020年被责令暂停新增客户期间，虚假陈述称无新增，实际新增了223名客户；报送的营业收入、净利润等财务数据与审计报告不符；自查报告中对微信公众号运营情况作虚假陈述 [9][10][11] - 公司及其时任董事长张松合计被罚款360万元（公司罚300万元，个人罚60万元），张松还被采取6年证券市场禁入措施 [3][11] - 近年来公司及分支机构多次被罚，原因包括员工误导性宣传、承诺收益、未保存客户风险评估、用印管理不完善、未提示投资风险、无证员工提供投资建议等，并在2024年8月被暂停新增客户12个月 [13] 行业监管与处罚概况 - 中国证券业协会注册登记的证券投资咨询机构共计78家 [14] - 2025年以来，证监会及地方证监局累计对约40家持牌机构出具监管函，约占总数的一半 [14] - 被处罚机构普遍存在的问题包括：误导性营销宣传、承诺投资收益、无执业资格人员向客户提供投资建议等 [14] - 年内超过10家投顾机构曾被暂停新增客户，处罚措施从3个月到12个月不等 [4][15] - 部分机构年内多次被罚，例如湖南爱赢证券投资顾问有限公司在3月和12月均因承诺收益等行为被责令改正并暂停新增客户 [14] - 其他被点名或处罚的机构包括福建中讯证券研究有限责任公司、湖南金证投资咨询顾问有限公司、广东科德投资顾问有限公司等多家公司 [14][15]

2025.12.21 本文字数：2933，阅读时长大约5分钟 作者 |第一财经 周楠 2025年即将收官，两家老牌证券投顾机构却在年末遭遇"摘牌"。 证监会官网近期披露，对青岛大摩证券投资有限公司（下称"大摩投资"）罚款300万元并撤销其证券投 资咨询业务许可，处罚原因是该机构存在未按规定保存且毁损有关文件和资料等行为。 披露显示，在长达两年时间里，大摩投资向监管报送的资产负债表等存在重大遗漏，导致累计漏报营收 4.85亿元。 在此之前，11月初，另一家老牌投顾机构也被"摘牌"。据披露，北京中方信富投资管理咨询有限公司 （下称"中方信富"）被撤销证券投资咨询业务许可，公司与时任董事长被合计罚款360万元。 大摩投资、中方信富均成立超20年，如今为何被逐出投顾行业？第一财经关注到，近年来，2家机构及 旗下分公司均屡屡被罚，中方信富在去年曾被暂停新增客户12个月，监管直指该机构存在员工无证执 业、误导营销、承诺收益等问题。 今年以来，A股在结构性震荡中走出"慢牛"行情，得益于市场活跃度提升，证券投顾机构迎来一波"冲 业绩"的好机会，然而，违法违规行为却令多家机构招致重罚。据记者初步统计，年内超10家投顾机构 曾被 ...

2025年即将收官，2家老牌证券投顾机构却在年末遭遇"摘牌"。 证监会官网近期披露，对青岛大摩证券投资有限公司（下称"大摩投资"）罚款300万元并撤销其证券投 资咨询业务许可，处罚原因是该机构存在未按规定保存且毁损有关文件和资料等行为。 披露显示，在长达两年时间里，大摩投资向监管报送的资产负债表等存在重大遗漏，导致累计漏报营收 4.85亿元。 在此之前，11月初，另一家老牌投顾机构也被"摘牌"。据披露，北京中方信富投资管理咨询有限公司 （下称"中方信富"）被撤销证券投资咨询业务许可，公司与时任董事长被合计罚款360万元。 大摩投资、中方信富均成立超20年，如今为何被逐出投顾行业？第一财经关注到，近年来，2家机构及 旗下分公司均屡屡被罚，中方信富在去年曾被暂停新增客户12个月，监管直指该机构存在员工无证执 业、误导营销、承诺收益等问题。 今年以来，A股在结构性震荡中走出"慢牛"行情，得益于市场活跃度提升，证券投顾机构迎来一波"冲 业绩"的好机会，然而，违法违规行为却令多家机构招致重罚。据记者初步统计，年内超10家投顾机构 曾被暂停新增客户。 大摩投资被"摘牌"前屡吃罚单 大摩投资此次被"摘牌"，事发两项严重违法 ...

案件核心处罚决定 - 中国证监会对青岛大摩证券投资有限公司处以300万元人民币罚款 并处撤销其证券投资咨询业务许可 [1][7] - 对四名相关责任人给予警告并分别处以罚款 王见宇罚款60万元 李成武罚款50万元 李乐彤罚款40万元 郭娟娟罚款30万元 [1][7] 主要违法事实 - 公司未按规定保存且故意毁损业务资料 通过微信公众号“大摩指数”提供投资咨询服务 但未保存业务推广及服务记录 并故意删除数据库中部分服务记录数据 涉及客户众多 金额较大 [2] - 公司向监管部门报送的文件存在重大遗漏 在2022年9月至2024年8月期间报送的资产负债及利润表中 未包含其济南分公司和即墨分公司的财务数据 累计漏报营业收入达4.85亿元人民币 [2] 当事人申辩与证监会复核 - 青岛大摩及其代理人申辩称已进行留痕管理并提供全部数据 已按要求报送分支机构财务数据且已整改 公司管理仅存在个别不规范之处 请求免于或从轻处罚 [4] - 相关责任人也提出类似申辩理由 包括积极配合调查、勤勉尽责、无主观故意等 请求免于或从轻、减轻处罚 [4][5] - 证监会经复核认为 青岛大摩关于留痕管理和数据报送的意见与事实不符 相关财务数据存在重大遗漏 对申辩意见均不予采纳 [5][6] - 证监会认定王见宇主观过错较大 直接领导并指使李乐彤调整权限以规避监管 李乐彤直接实施导致数据删除 对二人的申辩意见不予采纳 [6] 公司背景与监管历史 - 青岛大摩创立于1997年 注册资本5200万元人民币 拥有证监会批准的证券投资咨询业务资格 [9] - 在本次被撤销牌照前 公司已多次受到监管处罚 包括2023年8月被青岛证监局责令暂停新增客户6个月 2023年12月济南分公司被山东证监局责令改正 [9] - 2025年6月 青岛大摩的投资者教育基地在青岛证监局考核中被评为“不合格” [9] 行业监管动态 - 根据不完全统计 截至新闻发布时 证监会及各地证监局、基金业协会等在当年已对投资咨询公司开出数十张罚单 数量已超过去年全年 [9] - 2023年11月 证监会曾对北京中方信富投资管理咨询有限公司处以300万元罚款并撤销其证券投资咨询业务许可 [1]

12月19日，证监会披露的一则行政处罚决定书显示，证监会决定对青岛大摩证券投资有限公司（下 称"大摩投资"）处以300万元罚款，并撤销其证券投资咨询业务许可。这是继11月北京中方信富投资管 理咨询有限公司（下称"中方信富"）被撤销牌照后，年内第二家被"摘牌"的证券投顾机构。 年内两家机构相继被"摘牌" 上海中因律师事务所高级合伙人钟建律师接受上证报记者采访时表示，从上述近年被处罚记录记录来 看，两家机构接连被撤销牌照，与其连续多年被证监会严厉处罚却仍不知悔改反而顶风作案有关。 在上述处罚中，机构与法定代表人同时被追责，反映了当前监管"双罚制"的强化与常态化趋势。钟建表 示，一方面，"双罚制"的核心在于将责任落实到人，让最终决策者和受益者直接承担法律后果，有助于 形成更强的震慑力。另一方面，也释放出监管"长牙带刺"的信号。 违规乱象屡禁不止行业症结亟待破解 同花顺iFind数据显示，截至12月20日，今年以来投资咨询机构共计收到近80张罚单，涉及机构50家， 超30名责任人被罚。 从违规类型来看，提供虚假材料信息、违规发布广告或进行虚假、误导宣传构成了违规行为的"重灾 区"。其中，涉及误导宣传的罚单就超过20张 ...

证监会日前更新披露的一则行政处罚决定书显示，证监会对青岛大摩投资咨询机构违法行为进行了立案 调查，青岛大摩证券投资有限公司等当事人未按照规定保存且毁损有关文件和资料，向证券监管部门报 送的文件存在重大遗漏。 证监会决定，对青岛大摩处以300万元罚款，并处撤销证券投资咨询业务许可。同时，证监会对4名相关 责任人给予警告，并分别处以60万元、50万元、40万元、30万元的罚款。 11月，证监会还曾对北京中方信富投资管理咨询有限公司处以300万元罚款，并撤销证券投资咨询业务 许可。 故意删除服务记录数据 漏报营业收入4.85亿元 经查明，青岛大摩等当事人未按照规定保存且毁损有关文件和资料。 2020年以来，青岛大摩济南分公司通过微信公众号"大摩指数"提供课程售卖及观看、发送资讯及互动聊 天等投资咨询服务，并通过第三方公司等引流方或推广公司为投教课程提供互联网引流推广服务。青岛 大摩未按照规定保存上述业务推广、服务记录等有关资料，且故意删除数据库中相关服务记录的部分数 据。相关业务涉及众多客户，金额较大，情节严重。 向证券监管部门报送的文件存在重大遗漏。青岛大摩即墨分公司与青岛大摩济南分公司均为青岛大摩分 支机构。2 ...

【导读】证监会对大摩投资处以300万元罚款，并处撤销证券投资咨询业务许可 又一家证券投资咨询机构，被"摘牌"！ 12月19日，证监会官网公布的行政处罚决定书显示，证监会对青岛大摩证券投资有限公司（以下简称大摩投资）处以300万元罚款，并处撤销证券投资咨 询业务许可。同时，证监会对4名相关责任人给予警告，并分别处以60万元、50万元、40万元、30万元的罚款。 经查，大摩投资未按照规定保存且毁损有关文件和资料，向证券监管部门报送的文件存在重大遗漏，相关违法行为情节严重。 故意删除服务记录数据 漏报营业收入4.85亿元 经查明，大摩投资等当事人存在以下违法事实： 一是未按照规定保存且毁损有关文件和资料。 经查，2020年以来，大摩投资济南分公司通过微信公众号"大摩指数"提供课程售卖及观看、发送资讯及互动聊天等投资咨询服务，并通过第三方公司等引 流方或推广公司为投教课程提供互联网引流推广服务。大摩投资未按照规定保存上述业务推广、服务记录等有关资料，且故意删除数据库中相关服务记录 的部分数据。相关业务涉及众多客户，金额较大，情节严重。 二是向证券监管部门报送的文件存在重大遗漏。大摩投资即墨分公司与大摩投资济南分公司均 ...

【导读】证监会对大摩投资处以 300 万元罚款，并处撤销证券投资咨询业务许可 中国基金报记者 晨曦 又一家证券投资咨询机构，被 " 摘牌 " ！ 12 月 19 日，证监会官网公布的行政处罚决定书显示，证监会对青岛大摩证券投资有限公司 （以下简称大摩投资）处以 300 万元罚款， 并处 撤销证券投资咨询业务许可。同时，证监 会对 4 名相关责任人给予警告，并分别处以 60 万元、 50 万元、 40 万元、 30 万元的罚 款。 经查，大摩投资未按照规定保存且毁损有关文件和资料，向证券监管部门报送的文件存在重 大遗漏，相关违法行为情节严重。 故意删除服务记录数据 一是未按照规定保存且毁损有关文件和资料。 经查， 2020 年以来，大摩投资济南分公司通过微信公众号 " 大摩指数 " 提供课程售卖及观 看、发送资讯及互动聊天等投资咨询服务，并通过第三方公司等引流方或推广公司为投教课 程提供互联网引流推广服务。大摩投资未按照规定保存上述业务推广、服务记录等有关资 料，且故意删除数据库中相关服务记录的部分数据。相关业务涉及众多客户，金额较大，情 节严重。 二是向证券监管部门报送的文件存在重大遗漏。大摩投资即墨分公司与 ...

此外，黄小锋作为爱赢投顾总经理、舒春龙作为爱赢投顾开福区分公司总经理，对上述违规事项负有主要责任，未按照相关规定勤勉尽责，被湖南证监局采 取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。 北京商报讯（记者 刘宇阳）12月15日，湖南证监局发布公告表示，经查，湖南爱赢证券投资顾问有限公司（以下简称"爱赢投顾"）及其开福区分公司存在 公司合规管理与内控机制不健全；新增业务场所未报告、对人员资质和执业行为管理不到位；落实湖南证监局于2025年3月27日下发的责令改正的监管措施 不到位；营销服务过程中存在承诺或暗示收益、相关风险提示不充分、虚假不实或误导性宣传的情形；个别营销人员冒用他人信息为客户提供服务，部分无 资质人员提供投资建议；部分投资建议没有相关依据；投诉处理机制不健全等问题。 湖南证监局指出，上述行为违反了相关规定，决定对爱赢投顾采取责令改正并暂停新增客户6个月的监管措施。在暂停期间，公司总部、各分支机构不得签 约新客户、老客户服务期结束后不得续约、不得以"投资者教育"等名义变相开展投资咨询业务。 湖南证监局表示，爱赢投顾应采取有效措施对上述违规行为予以整改，并严肃内部追责。整改期间需每月向湖南证 ...

行业阶段与核心观点 - AI+医疗健康产业从“概念热捧”迈入“价值深耕”的新阶段，产业化应用探索愈发坚实[1] - 行业仍面临“实验室到临床”的转化壁垒以及“技术优势到盈利能力”的跨越难题[1] - 截至2025年前三季度，国内获NMPA三类证的医疗AI产品达42款，较2024年底增长68%[2] - 截至2025年前三季度，国内三甲医院AI系统渗透率从15%提升至32%，产业兑现周期即将开启[2] 产业图谱发布与调研 - 《2025AI+医疗健康产业应用图谱》将于12月12日在2025AI+产业应用创新大会上发布[1] - 图谱由第一财经、上海现代服务业联合会、上海人工智能研究院联合发布，汇正财经作为深度参与方[1] - 图谱旨在破解行业痛点，为行业发展提供全景式参考，凝聚了产、学、研、金多方智慧[1] - 项目组基于产业调研与资本视角，系统梳理了AI+药物研发、AI+医疗器械、AI+医疗服务三大赛道[2] - 调研深入复星医药、深势科技等25家标杆企业与医疗机构，收录手术机器人、AI新药研发等多个领域案例[2] 资本视角与价值分析 - 汇正财经为图谱注入了资本维度价值，提出“结构性分化下的价值聚焦”观点[3] - 当前市场正以“可规模化收入”和“清晰盈利路径”为核心标尺进行价值筛选[3] - 图谱为投资者识别具备核心竞争力与成长潜力的优质标的提供决策支撑[3] - 图谱解构了企业核心价值与成长逻辑，帮助投资者穿透数据表象[3] 图谱价值与应用 - 图谱为政府部门梳理政策落地堵点与突破方向，提供数据支撑以精准施策[3] - 图谱为企业提炼出场景落地的成功模式与协作路径，助力技术快速转化[3] - 图谱未来将保持动态更新，与行业发展同频共振[3] - 汇正财经将以图谱发布为契机，持续深化AI+重点行业的产融研究，挖掘成长标杆[3]