近日，专注于自动化纺织制造技术的美国创业公司Rotostitch宣布，已完成超额认购的种子轮前融资，融资金额100万美元。本轮融资由风险投资公司 Boost VC 和 Nova Threshold领投。新增资金将用于加速产品开发、扩大生产能力并拓展市场推广。 Rotostitch今年才刚刚正式成立，两位联合创始人是担任公司首席执行官的特斯拉前工程师 Leah McClure（首席执行官）和担任首席技术官的苹果前工程 师Anson Tsang（首席技术官），意图凭借自主研发的软硬件技术革新服装制造。公司通过转向全自动化灵活制造模式，缩短生产周期并快速响应时尚潮 流。（华丽志） 小编评： 对于Rotostitch而言，此次融资到账，品牌方将用特斯拉+苹果履历讲好故事，但市场能否接受或许还需要更多时间验证。 -投资动态- 美国创业公司Rotostitch获投资 近日，美国经典男装品牌Paul Stuart将签署协议，把美国业务出售给波士顿私募Middle West Partners，加拿大高端成衣制造商Peerless Clothing作为联合投 资方参与交易，出售条款暂未予披露。自2012年起持有该业务的三井物产 ...

BEAUFF 未来迹 FLORASIS x (ULTA 花西子 从卖出去到立得住, 中国美妆进入高质量出海阶段。 当国货美妆频繁出现在海外电商平台，出海这件事已经不再新鲜；但当一个中国彩妆品牌走进 美国主流美妆零售体系的核心结构内，事情的性质便发生了变化。 今年1 0月2 1日，花西子正式入驻美国最大美妆零售平台 Ult a Be a u t y。 据 了 解 ， 目 前 花 西 子 通 过 Ult a Be a u t y Ma r k e t p l a c e （ UB Ma r k e t p l a c e ） 形 式 入 驻 Ult a . c om 线上渠道，呈现出包括以精细工艺著称的雕花彩妆盘、强调妆感轻透与肤感表现的底妆系列， 以及经过现代化设计演绎的东方灵感唇妆产品，以较完整的产品结构，让品牌形象直接进入美 国主流消费者的视野。 花西子正式入驻美国Ulta Beauty线上平台 长期以来，美国市场始终被视为中国美妆出海难度最高的区域之一。人群成熟度高、竞争高度 集中，品牌更替节奏缓慢，零售体系对新进入者的筛选极为严格。多数海外品牌进入美国，往 往需要经历漫长的验证周期，甚至多年徘徊在边缘渠 ...

品牌控价维权的定义与重要性 - 品牌控价维权是品牌方通过制定统一价格体系，并依托法律手段与技术监测，打击线上线下低价窜货与乱价销售，以维护市场价格秩序与品牌形象的系统性工作 [1] - 价格被视为品牌的生命线，放任乱价销售无异于品牌自毁长城 [3] 乱价销售的危害与案例 - 某国产彩妆品牌因代购低价倾销，导致其线下专柜客流量在半年内下降30%，且经销商因利润缩水而解约 [3] - 低价产品常伴随假货风险，例如某母婴品牌的仿冒纸尿裤因原料劣质导致多名婴儿出现红屁屁，严重损害了品牌口碑 [3] - 某运动品牌的一款新品被网红低价带货后，24小时内全网出现上百个跟风低价链接，尽管最终清理完毕，但品牌溢价损失已超过千万元 [3] 品牌控价维权的核心策略 - 核心在于“防”与“治”相结合 “防”指建立完善的价格体系，明确各级经销商的定价区间与销售权限，并签订具有法律效力的控价协议，从源头遏制乱价动机 [3] - “治”需要技术与法律双管齐下，通过大数据监测工具对电商平台、社交渠道进行7×24小时扫描，发现乱价链接后立即启动维权流程，包括沟通整改、平台投诉乃至知识产权诉讼 [3] - 市场控价的关键在于“及时”，互联网的即时传播要求快速响应，及时控价不仅能减少经济损失，更能向市场传递品牌重视价格秩序的信号，增强经销商与消费者的信任 [3] 中小企业实施控价的可行方案 - 中小企业不必因成本顾虑放弃控价，第三方服务机构可提供从监测到维权全程托管的定制化方案，其成本仅为自建团队的三分之一 [4] - 电商平台如淘宝、京东等已开通品牌维权通道，为企业控价提供便捷支持 [4] 品牌控价维权的长期性与价值 - 品牌控价维权不是一劳永逸的工程，而是与市场乱象的长期博弈 [4] - 在消费升级背景下，消费者越来越看重品牌价值与购物体验，稳定的价格体系是品牌实力的体现 [4] - 将控价维权融入日常运营，从制定规则到落地执行，从技术监测到法律兜底，是品牌在激烈市场竞争中站稳脚跟并实现长远发展的关键 [4]

中国彩妆市场格局演变 - 中国彩妆市场的竞争维度发生改变，从高端市场争夺转向以“极致质价比”和“极致需求痛点”为核心的产品创新在细分赛道中决出胜负[1] - 市场形成三股势力：国际大牌（如YSL、CPB）稳居高端；本土头部品牌（如毛戈平、花西子）持续品牌升级；定价50元左右的“新彩妆”品牌成为第三极[2][5] - 50元价格带彩妆占据整体市场五分之一的份额，并在眼部彩妆中处于绝对统治地位，市场份额占比超过一半，达到50.78%[5] 抖音平台销售表现 - 50元彩妆品牌在抖音平台保持持续榜单统治力，三资堂、eLL、BABI等品牌实现连续数月持续在榜，例如eLL七次拿下前三席位，蒂洛薇四次居于销售月榜榜首[9][10][11] - 2025年抖音双11彩妆类目品牌热销榜TOP20中，蒂洛薇、柏瑞美、三资堂、DPDP、橘朵五个国货品牌新增销量突破百万件[12][14] - 这些品牌凭借亲民价格实现规模化销售，例如柏瑞美、三资堂、DPDP、PUCO的均价集中在50-60元，依靠海量用户购买撑起千万乃至上亿销售额[12][14] 细分品类市场统治力 - 50元彩妆品牌在抖音平台包揽至少21个细分类目的TOP1，涵盖底妆、眼部彩妆、唇部彩妆以及香水香膏四大品类[17] - 品牌通过极致性价比和精准定位在细微需求点发力，例如eLL的素颜霜（49.9元）、柏瑞美的定妆喷雾（39.9元）、三资堂的二叉眉笔（49.9元）成为消费者不二之选[17][18][20][21] - 新一代消费者的消费逻辑转向“实用主义”，购买的是具体解决方案而非品牌logo，为50元彩妆爆发提供肥沃土壤[23] 新兴品牌崛起路径 - 资深转型派（2017年前成立，如柏瑞美、橘朵）拥抱新渠道，将经典产品转化为内容爆款，拥有成熟产品线与稳定供应链[23] - 新锐势力（2018-2021年成立，如AKF、OUT OF OFFICE）与内容电商爆发期高度重合，擅长捕捉新兴需求并进行微创新开辟新赛道[25] - 原生抖品牌（2022年后成立，如DPDP、三资堂）是供应链与效率打法集大成者，选择细微痛点用极致优化产品迅速成为细分领域代表[27] - 三代品牌共同成功内核在于在细分领域做到绝对极致，反映中国彩妆消费从“品牌认知”转向“功效认同”的变迁[29] 品牌长期发展战略 - 新兴品牌通过全渠道布局构建可持续品牌资产，例如三资堂进入丝芙兰及美妆集合店，将线上流量优势沉淀为全渠道品牌资产[31] - 线上设立天猫官方旗舰店与抖音流量玩法互补，形成“线上内容场+线上货架场+线下体验场”的全域运营矩阵[31] - 品牌通过官宣代言人（如蒂洛薇签约任嘉伦、PUCO签约敖子逸）构建情感共鸣与身份认同，实现从“卖货”到“立品牌”的关键转变[32]

中国彩妆市场格局变化 - 一股以“极致质价比”和“极致需求痛点”为核心的新兴力量正在改变中国彩妆市场的竞争规则，均价50元上下的国货彩妆在2025年抖音平台21个细分品类中稳居首位[3] - 彩妆市场呈现三股势力：以YSL、CPB、Nars、雅诗兰黛为代表的掌握定价权的国际大牌；以毛戈平、卡姿兰、花西子、彩棠为代表进行品牌升级的本土头部品牌；以及定价50元左右的“新彩妆”品牌作为第三极[5] - 0~50元价格带的彩妆占据整体市场五分之一的份额，并且在眼部彩妆品类中处于绝对统治地位，市场份额占比超过一半（50.78%）[7] 50元彩妆军团的市场表现 - 在抖音平台保持持续榜单统治力，三资堂、eLL、BABI等品牌实现连续数月在榜，例如eLL七次拿下前三席位，蒂洛薇四次居于销售月榜榜首[10] - 2025年抖音双11彩妆类目品牌热销榜TOP20中，蒂洛薇、柏瑞美、三资堂、DPDP、橘朵五个国货品牌新增销量突破百万件，柏瑞美、三资堂、DPDP、PUCO等品牌均价集中在50-60元区间，依靠海量用户购买支撑千万乃至上亿销售额[11] - 该阵营品牌已包揽抖音平台至少21个细分类目的TOP1，涵盖底妆、眼部彩妆、唇部彩妆及香水香膏四大品类，例如eLL的素颜霜和卸妆油、柏瑞美的定妆喷雾、蒂洛薇的水散粉、三资堂的二叉眉笔等[14] 新兴品牌的成功路径与内核 - 消费逻辑发生根本转变，新一代消费者基于“实用主义”选择能解决日常化妆痛点的具体解决方案，而非品牌故事[15] - 品牌按成立时间可分为三类：资深转型派（2017年前成立）如柏瑞美、小奥汀、橘朵，拥抱新渠道将经典产品转化为内容爆款；新锐势力（2018-2021年成立）如AKF、KATO、OUT OF OFFICE，深谙内容营销与流量运营；原生抖品牌（2022年后成立）如DPDP、三资堂，依托供应链与效率打法聚焦细微痛点[15][16][18][20] - 成功内核在于在细分领域做到绝对极致，反映了中国彩妆消费从“品牌认知”转向“功效认同”、从“大而全”转向“小而美”的趋势[22] 品牌可持续发展战略 - 进行全渠道布局，例如三资堂官宣进入丝芙兰，并已进入三福、调色师、KKV等美妆集合店及CS百强连锁，同时DPDP、三资堂、BABI等品牌在天猫设立官方旗舰店，构建“线上内容场+线上货架场+线下体验场”的全域运营矩阵[24][25] - 通过官宣代言人塑造品牌形象，例如蒂洛薇签约任嘉伦、PUCO签约敖子逸、KATO合作张康乐，试图超越产品功能沟通，构建情感共鸣与身份认同[26] - 与平均生命周期约8个月的“流量品牌”不同，当前新兴品牌正通过系统性战略布局构建可持续品牌资产，真正争夺并固化市场份额[23]

三资堂入驻丝芙兰事件概述 - 11月20日，国货美妆品牌三资堂正式宣布入驻国际高端美妆集合店丝芙兰，其四款核心"黑色条码"眼眉妆产品同步登陆丝芙兰线下旗舰店 [3] - 三资堂成为2025年丝芙兰中国新入驻品牌中，唯一聚焦大众专业眼部彩妆的国货代表 [4] 丝芙兰2025年品牌策略调整 - 2025年以来，丝芙兰中国持续扩充新品牌矩阵，官方公开的新入驻品牌至少已有7个 [5] - 新入驻品牌可分为两类：一类是定位高端、品牌故事完整、定价较高的品牌；另一类是功效护肤趋势中专业属性突出的代表性品牌 [5] - 三资堂的入驻与丝芙兰过去"高端、美学、专业"的品牌基调形成强烈反差，意味着其选品逻辑正从追求"高端形象"转向拥抱"市场验证"与"用户认同" [6][7] 三资堂产品定位与市场策略 - 三资堂定位"大众专业眼部彩妆品牌"，强调"简单、好上手"的工具属性，产品策略是以合理定价覆盖更广的消费者人群 [8] - 此次入驻丝芙兰的四款核心产品均定价50元左右，在丝芙兰的彩妆货架上属于绝对低价位段 [8] - 品牌产品以满足消费者真实需求为导向，其二叉眉笔、杠铃睫毛膏等产品是结构创新窗口的代表产品 [10] 三资堂业绩表现与增长路径 - 三资堂从2023年5月正式备案"出道"，通过聚焦眉笔、睫毛膏等"黑色条码"眼部细分品类实现差异化竞争 [14] - 在2025年1-10月淘天、抖音、京东三平台眉笔品类热销单品中，三资堂两款眉笔高居第一和第四位，是眉笔/眉粉细分赛道的TOP1品牌 [16] - 2025年前10个月，三资堂在淘天、抖音、京东三大平台总销售额已突破9亿元，预计将成为又一个"10亿级美妆品牌" [18] - 在2025年双11大促中，其以7500万至1亿元的新增销售额、超过100万件的销量，位列抖音彩妆类目第九名 [18] 行业趋势与国货品牌发展 - 中国美妆消费持续呈现明显的"价值回归"趋势，年轻消费者的决策逻辑正在从"高价即好用"转向"好用才值得高价" [10] - 国货平价彩妆正在各个细分赛道，以极致性价比和精准定位实现市场普及，选择了一条更为精细化的道路——在特定品类做到极致 [33] - 对于从互联网流量平台成长起来的品牌，如何完成从"爆红"到"长红"的跨越是关键挑战，需要通过全渠道的稳定表现让品牌真正扎下根 [33]

汉堡王中国业务易主 - CPE源峰与汉堡王母公司RBI成立合资企业"汉堡王中国"，CPE源峰将注入3.5亿美元初始资金用于门店扩张、营销等[4] - 交易完成后CPE源峰持有约83%股权，RBI保留约17%股权，交易预计2026年第一季度完成[4] - 双方计划将汉堡王中国门店从目前约1250家拓展至2035年的4000家以上[4] 瑞幸咖啡动态 - 瑞幸咖啡正积极推动重回美国主板上市进程，但目前没有确定的时间表[5] - 公司2024年上半年收入同比增长44.57%至212.24亿元，净利润同比上涨125.41%至17.76亿元[5] - 截至2024年6月30日门店数达26206家，第二季度净增加门店2109家，2024年营收344.75亿元[5] - 瑞幸最大股东大钲资本考虑竞购可口可乐旗下Costa Coffee，潜在估值或达10亿英镑（13亿美元）[6] Burberry中国市场复苏 - Burberry 2026财年中期营收10.32亿英镑，按恒定汇率同比下降3%，营业亏损收窄至1800万英镑[7] - 集团收入从第一季度下滑1%转为第二季度增长2%，是连续下跌7个季度后首次正向反弹[7] - 包含中国在内的地区销售额最近三个月增长3%，扭转上一季度下降5%的局面，为中国市场一年多来首次增长[7] 泡泡玛特IP开发 - 索尼影业已与Labubu权益方签署协议，计划将其搬上大银幕，项目尚处于早期阶段[9] - Labubu所属的THE MONSTERS系列IP在2025年中财报实现营收48.1亿元，同比增长668%，占总营收超三成[9] - 泡泡玛特创始人曾表示希望公司成为世界的泡泡玛特，对于IP开发持开放态度[10] 品牌与零售动态 - INTO YOU将于11月20日全球发布"调色家系列"熊猫萌兰限定产品，持续加速全球化进程[12] - 茶颜悦色将于12月18日推出全新子品牌茶颜咖啡，上线9款特色咖啡饮品[14] - 山姆会员店扬州店开业，为全国第60家门店，并计划于2026年10月在无锡江阴市开设新店[16] - 加拿大鹅2026财年第二季度全球营收同比增长1.8%，亚太市场营收同比增长20%[17]

文章核心观点 - 在全球彩妆市场由欧美巨头主导的背景下，SHEIN孵化的彩妆品牌SHEGLAM通过差异化的市场定位、精准的国别市场与渠道选择以及对SHEIN核心增长模式的优化复制，成功实现了突围增长，为出海企业提供了可借鉴的经验[6][7][8][44] 全球彩妆市场格局 - 全球彩妆消费市场规模近8000亿美元，过去五年保持6.3%的年复合平均增长率[2] - 市场集中度高，前五大彩妆企业合计市场份额达44%，前三大企业占据全球Top15品牌中的10席[2] SHEGLAM的增长表现 - 品牌于2019年在SHEIN平台孵化，2020年12月推出独立站并实现独立运营[6] - 在亚马逊平台的销售额连续三年翻番增长，2023年零售额超200万美元，2024年突破500万美元[7] - 独立站流量占比达到总客流量的80%，推算2024年整体销售业绩在1.9亿至3.8亿美元之间，约占SHEIN总营收的0.5%-1%[7] - 2024年首次跻身沙特彩妆全渠道零售Top15企业，市场份额达到0.6%[7] 一问出海策：市场定位 - 选择避开与国际大牌在高端市场的正面竞争，聚焦于规模更可观的大众市场[10] - 核心价值定位为“有品质+买得起”，产品定价普遍控制在1-20美元之间，大量单品价格低于5美元[16] - 充分利用中国化妆品代工产业的集聚优势，与服务于国际大牌的优质供应商协作[12][14][15] - 市场反馈积极，在独立站和亚马逊等平台获得高用户评分[16] 二问出海策：国别市场与渠道策略 - 优先选择中东（如沙特、阿联酋）和德国等市场，因其人口结构年轻、增长潜力大且竞争格局相对分散[21][22][25][27] - 沙特人口年龄中位数为30.9岁，阿联酋为33.8岁，均显著低于中国的40.6岁，年轻消费者对新品牌接受度高[22] - 线下渠道策略与当地市场结构匹配：在沙特和阿联酋重点布局美护专卖店（分别占渠道49%和61%），在德国则与综合日用品零售商DM合作[29][30][32] - 具体布局包括：在阿联酋开设超900个专柜或专卖店，在沙特通过零售商Lifestyle铺设超80家零售网点，在德国进入DM的1500家门店及线上商城[32] 三问出海策：增长模式 - 并非简单复制SHEIN模式，而是结合彩妆品类特性进行优化[34][38][42] - 核心仍借鉴“增长飞轮”：利用数据洞察趋势，通过柔性供应链实现“小单快反”，再根据市场验证反馈调整[36][42] - 彩妆产品推新频率低于鞋服，每年增加3-5个主线产品，每月增加2-5个新SKU，官网在售SKU超1000个[41] - 更加强调“用户共创”以深化洞察：包括KOL/KOC合作共创、社交媒体话题挑战激发UGC、以及基于IP联名的用户参与设计[41] - 针对区域差异开发产品，如为中东市场开发适配当地肤色的粉底液和“16小时持妆力”定妆喷雾[39]

中国与中东经贸合作 - 中国与阿联酋双边贸易额达1018亿美元，阿联酋是中国在中东第一大出口市场[2] - 超1.5万家中企在阿联酋经营，其中90%计划拓展中东市场[2] - 迪拜IFZA自由区在上海设立中国首个办公室，2024年服务的中企数量同比增长30%，以高效注册和低企业所得税（9%）等优势吸引企业[2][3] 手游出海市场动态 - 9月中国手游出海排名洗牌，腾讯稳居榜首但增速放缓，点点互动凭借双爆款游戏巩固第二，网易位列第三[5] - 米哈游因《原神》5周年庆收入增长33%跃升至第五，沐瞳科技新游飙升7位至第十一名[5] - 中国厂商在全球手游TOP100收入占比升至36.1%，行业持续活跃[5] 短剧与内容产业出海 - 2025年中国短剧出海市场规模预计达634.3亿元，美国为主要收入来源，东南亚和中东偏好特定题材[6] - AI技术提升短剧制作效率，成本仅为传统十分之一，中国团队转向本土化生产[6] - 2025年国产电影海外票房创新高，票房前20名中有15部实现海外上映，题材创新和共情传播拉近与全球观众距离[14] 新能源与汽车出海 - 中国充电桩企业加速出海，受国内市场竞争激烈和海外需求爆发驱动，欧美市场毛利率更高[10] - 比亚迪今年海外销量亮眼，连续3个月超8万台，全年或破百万，欧洲市场超越特斯拉，海外售价普遍高于国内[27] - 奇瑞汽车2025年9月出口13.76万辆，同比增长26.2%，前三季度累计93.6万辆，稳居中国乘用车出口第一[29] 商业航天与高科技出海 - 中科宇航力箭一号火箭2025年10月完成第九次飞行任务，累计送入轨道卫星73颗，已三次履约国际订单，发射成本降至1万美元/公斤[7][8] - 中国商业航天企业加速国际合作，银河航天、垣信卫星等与多国达成合作，推动低轨卫星互联网出海[8] - 中国家用机器人全球市场份额提升，上半年全球扫地机器人出货量1126.3万台，同比增长16.5%，中国品牌占据全球TOP5中的4席，合计份额达57%[13] 消费品与品牌出海策略 - 中国茶饮品牌加速出海，蜜雪冰城海外门店超4700家，全球总门店数超5万家，喜茶转向欧美高端市场定价高达50-60元/杯[20] - 国产彩妆品牌Colorkey珂拉琪2024年海外营收达15亿元，占总营收32%，凭借健康配方创新和精细化出海策略获奖[24] - 健身品牌Umay通过TikTok Shop成功出海，走步机视频走红后销量暴涨，跑步机登上法国健身类目第一[31] 行业出海模式与挑战 - 中国企业出海经历四个阶段，当前更注重品牌建设，但需避免六大核心陷阱如生搬硬套国内模式、忽视知识产权保护等[9] - SHEIN通过柔性供应链和数字化平台推动产业带升级，从超级零售体向超级生态体转型，赋能传统工厂实现高速增长[25] - 酒店行业出海首选东南亚，华住集团全季品牌在东南亚布局，新加坡首店平均房价超千元，出租率达90%以上[12] 企业出海案例与转型 - 九号公司从排爆机器人转向智能短交通，收购Segway并与小米合作，其割草机器人成为欧洲家庭热门产品[21] - 长城汽车在澳大利亚市场表现优异，2025年1-9月销量达39343台，同比增长23.7%，市占率4.3%，推出新能源矩阵及全场景技术布局[22] - 宇通客车累计出口超11万辆，覆盖60多国，在卡塔尔建立首个海外新能源工厂，从产品出海升级为智造出海[32]

投资评级 - 投资评级为增持（下调）[5] 核心观点 - 报告认为公司业绩阶段性承压，2025年第三季度单季度营收和净利润同比、环比均出现下滑，但“双11”销售数据表现亮眼，多个品牌在多个电商平台排名靠前[4][5][8] - 公司坚持“新品拓增量，大单品固基本”的策略，核心大单品及部分新品销售表现突出，彩妆品牌彩棠成为重要增长引擎[8] - 公司毛利率同比提升，但销售费用率也有所上升，主要系加大了品牌投入[8] - 基于对公司未来营收和利润增长的预测，以及当前估值水平，报告给出增持评级[8] 公司业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入70.98亿元，同比增长1.89%，归母净利润10.26亿元，同比增长2.65%[5] - 2025年第三季度单季度实现营业收入17.36亿元，同比下降11.63%，环比下降42.18%，归母净利润2.27亿元，同比下降23.64%，环比下降44.35%[5] - 2025年前三季度公司毛利率为73.69%，同比提升3.62个百分点，净利率为14.86%，同比提升0.18个百分点[8] - 2025年前三季度公司销售费用率为49.67%，同比提升3.28个百分点，管理费用率为4.09%，同比提升0.18个百分点，研发费用率为2.00%，同比下降0.04个百分点[8] 运营与战略亮点 - 主品牌珀莱雅在“双11”期间稳居天猫美妆榜首、抖音美妆第一、京东国货护肤第一[8] - 彩妆品牌彩棠排名天猫彩妆第六、国货第二，抖音彩妆第三、国货第二，京东国货第一，其底妆产品成为核心增长引擎[8] - 洗护品牌OR排名天猫洗护第五、抖音洗护第六[8] - 公司新品如银管防晒增速显著，源力次抛和源力水乳三季度表现突出，核心大单品早C晚A精华持续领跑天猫榜单，高端产品线能量系列在天猫平台取得不错增长[8] 财务预测 - 预计2025年公司营业收入为120.02亿元，同比增长11.36%，归母净利润为16.43亿元，同比增长5.87%[7][8] - 预计2026年公司营业收入为134.27亿元，同比增长11.87%，归母净利润为17.83亿元，同比增长8.53%[7][8] - 预计2027年公司营业收入为150.81亿元，同比增长12.32%，归母净利润为19.86亿元，同比增长11.38%[7][8] - 当前市值对应2025-2027年市盈率（PE）分别为17.6倍、16.2倍、14.6倍[8] 估值指标 - 根据财务预测，2025年每股收益（EPS）为4.15元，2026年为4.50元，2027年为5.02元[9] - 对应2025年市盈率（P/E）为17.58倍，市净率（P/B）为4.43倍[9][11]