品牌排名与荣誉 - 五粮液位列2025年《亚洲品牌500强》榜单第29名 排名较去年上升1位 连续20届入选该榜单 [1] - 五粮液上榜"国民最喜爱的10大品牌" 彰显强劲品牌影响力 [1] - 五粮液位列食品饮料行业第二名 在品牌影响力、品牌忠诚度、亚洲领导力3个维度均获得满分5分 且亚洲领导力得分为上榜白酒企业中唯一获得满分的品牌 [3] - 五粮液继续位列《Brand Finance 全球最具价值烈酒品牌50强》榜单第二名 品牌评级再度登顶全球最高评级AAA+ [4] - 五粮液连续8年入选《世界品牌500强》榜单 位居第219位 同比提升8位 品牌排名增幅位居白酒行业第一 [4] - 五粮液以4876.57亿元的品牌价值入选《中国500最具价值品牌》榜单第15位 连续8年实现品牌价值正增长 获评"年度最佳表现品牌" [4] 行业地位与市场表现 - 食品饮料行业共有41个品牌入选《亚洲品牌500强》 [3] - 中国大陆消费者对本土品牌的热度持续走高 由十多年前的36%增长至71% [3] - 中国（包含港澳台）共有217个品牌入选《亚洲品牌500强》 占整个亚洲品牌500强的43.40% 位居第一 [3] - 五粮液十年复合增长率位居上榜的全球白酒品牌之首 [4] 品牌建设与国际化 - 五粮液持续参与博鳌亚洲论坛、APEC、进博会、世博会等高端平台活动 举办"和美全球行"等跨国文化交流活动 [3] - 公司展现中国民族品牌的开放姿态与文化自信 推动以白酒为代表的中华优秀传统文化走向世界 [3] - 公司成为中国文化"走出去"的亮丽名片 [3] - 未来将继续立足全球 厚植"和美"文化 深化品牌建设 推动品牌价值与声量双提升 加速向世界一流品牌迈进 [4]

当食品行业站在"健康化、科技化、多元化"的机遇窗口，却同时被成本高、创新乏力、渠 道碎片化的浪潮裹挟。 如何精准踩中消费变革的节奏，让品牌在2 0 2 6年实现突破性增长？ 为此，全球领先的消费者行为洞察机构Worl dpa ne l消费者指数，联合国内糖酒食品行业最 大的B2B市场资源对接平台华糖云商及垂直媒体标杆食业头条，借第十九届RISE中国食品 产业成长之星举办之机，特别打造「成长之星企业家闭门私董会」。 我们以三方3 0余年行 业 沉 淀 的 权 威 实 力 为 基 石 ， 聚 焦 三 大 核 心 增 长 命 题 ， 仅 开 放 30 席 位 ， 诚 邀 您 共 探 破 局 之 道。 01 此次私董会的价值，源于三方不可复制的资源与能力协同，为您提供"数据洞察+资源对接 +趋势解读"的全维度支撑： Wo r ldpane l消费者指数：全球60亿消费者的"行为解码器" Wo rl dpa ne l消费者指数 （原凯度消费者指数） 深耕消费者研究近6 0年，覆盖全球65个市 场、近60亿消费者。在中国，隶属于央视市场研究（CTR），以2.73亿家庭全渠道真实购 买数据核心，解码购物者决策逻辑——从品类 ...

中期维度推荐保持不变：第一，同时受益于国内反内卷带来的经营状况改善、海外降息后制造业活动修 复与投资加速的实物资产：上游资源(铜、铝、油、金)、资本品(工程机械、重卡、锂电、风电设备)以 及原材料(基础化工品、玻纤、造纸、钢铁);第二，盈利修复之后内需相关领域也将逐渐出现机会：食品 饮料、猪、旅游及景区等;第三，保险的长期资产端将受益于资本回报见底回升，其次是券商。 目前整体的行业选择框架依然是围绕资源+新质生产力+出海。资源股在供给受限以及全球地缘动荡的 预期推动下，从周期属性转向偏红利属性会带来估值体系重构，博弈美联储降息的资金退潮带来的波动 可以忽略。更大的中期线索还是中国制造业龙头的全球化，将份额优势转化为定价权和利润率提升，带 来超越本国经济基本面的市值增长，从而逐步打破行情与基本面背离且全靠流动性驱动的错误认知。 配置结构上，保持定力，右侧趋势品种继续聚焦资源、消费电子、创新药和游戏;左侧配置关注化工和 军工;产业趋势层面，近期重点关注AI从云侧逻辑开始向端侧逻辑扩散。 国金证券：真正的牛市还未开始 国金证券认为中国盈利基本面回升的牛市行情可能正在孕育。 目前， 降息后正在开启新的场景转换， 两类 ...

股价与交易表现 - 9月24日公司股价上涨0.64% 成交额达2.01亿元[1] - 当日融资买入1554.78万元 融资偿还2235.19万元 融资净流出680.41万元[1] - 融资融券余额合计3.42亿元 融资余额占流通市值5.05% 处于近一年50%分位较高水平[1] 融资融券状况 - 融资余额3.42亿元 超过近一年50%分位水平[1] - 融券余量0股 融券余额0元 低于近一年40%分位水平[1] - 融券卖出0股 融券偿还100股[1] 股东结构变化 - 股东户数14.33万户 较上期增长26.40%[2] - 人均流通股7538股 较上期减少20.89%[2] - 香港中央结算公司新进持股482.07万股 天弘中证食品饮料ETF新进持股374.96万股[3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入13.55亿元 同比下降4.37%[2] - 归母净利润7404.71万元 同比增长43.68%[2] - 奶粉类产品占主营业务收入89.20% 其他类占5.55% 米粉类占3.54% 用品类占1.71%[1] 分红与历史记录 - A股上市后累计派现9.61亿元[3] - 近三年累计派现0元[3] - 公司成立于1999年4月27日 2011年4月12日上市 主营婴幼儿食品及奶基营养品研发生产销售[1]

（原标题：雀巢董事长站好最后一班岗：带着新高管访华丨消费参考） 21世纪经济报道记者贺泓源、实习生李音桦 雀巢对中国市场的重视是显而易见的。 据北京发布，9月23日下午，北京市委书记尹力会见瑞士雀巢集团全球董事会成员及高管团队。 明显，保罗·薄凯在站好最后一班岗，带着新高管团队来华做交接。 另有市场消息称，雀巢董事会全体成员访华已筹划多时，虽然中间先后出现诸如原首席执行官傅乐宏 （Laurent Freixe）突然被罢免等变故，但雀巢方面依然没有取消访问计划。 可见，对雀巢来说，无论内部权力如何分配，中国市场都在优先位置。 保罗·薄凯（Paul Bulcke）等董事会成员和高管就在前述会见上表态，中国超大规模的市场体量，对雀 巢集团发展有着强大驱动力。 事实上，若以单一国家划分，中国市场是雀巢第二大全球市场。据雀巢2024年年报，大中华大区去年有 机增长率为2.1%，销售额约50亿瑞士法郎，折合人民币408.69亿元，在加入雀巢健康科学和雀巢奈斯派 索（Nespresso）这两大块由总部"直管"的业务后，折合人民币约445亿元。 但雀巢在中国市场也面临着起伏。 在今年上半年，雀巢大中华区销售额为24.7亿瑞士 ...

商务合作▲点击图片 美国9月制造业PMI环比回落 9月23日，标普全球公布的数据显示，美国9月Markit制造业PMI初值52，连续第二个月扩张，预期52.2，8月前值53。其中，就业指数从8月的 53.1降至52.6；新订单指数环比下降。美国9月Markit服务业PMI初值53.9，为2025年6月以来的最低值，预期54，8月前值54.5。其中，就业指 数从8月份的52降至51.6，为2025年4月以来的最低值；物价指数较上月下降，为2025年4月以来的最低值。 美国9月Markit综合PMI初值53.6，为2025年6月以来的最低值，预期54，8月前值54.6，去年同期为54。其中，新订单指数从8月的53.9降至 53.1，为2025年6月以来的最低值；就业指数较上月下降。（华尔街见闻） ｜点评｜ 美国9月制造业和服务业商业活动仍处于扩张区间，略有放缓。美国居民消费出现一些疲软迹象，生产商库存数量迅速增多，生产商更 加难以将关税带来的成本上升转移至消费者，企业利润空间被压缩，短期内美国关税通胀担忧进一步减弱。美联储决定降息，提振了美国企业 的生产信心，这种信心转化为就业岗位的扩张或将在未来逐步体现。 美国 ...

特朗普政府贸易调查 - 特朗普政府对机器人、工业机械和医疗设备进口启动调查 为实施新关税措施奠定基础 依据《贸易扩展法》第232条开展 调查于9月2日启动 [1] - 总统有权对涉及国家安全的商品征收关税 商务部需在270天内提交政策建议 [1] - 调查范围扩大至药品、半导体、飞机、关键矿产及中重型卡车等产品 与基于国家的关税政策并行执行 [1] 医疗设备调查细节 - 调查反映美国对医疗用品过度依赖外国供应商的担忧 包括注射器、缝合线、导管和纱布等产品 [2] - 商务部将审查个人防护设备贸易 如防护手套和口罩 [2] - 调查不涉及处方药、生物制剂及其他药品 这些已在另一项审查中 [3] 工业机械调查范围 - 机器人及工业机械调查重点针对计算机控制机械系统、铣床及工厂用冲压压装设备 [4] 相关ETF表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日下跌2.84% 市盈率20.37倍 份额增加2700万份至87亿份 主力资金净流入147.6万元 [6] - 游戏ETF(159869)近五日下跌1.25% 市盈率45.91倍 份额增加1亿份至58.5亿份 主力资金净流入1.2亿元 [6] - 科创半导体ETF(588170)近五日上涨18.18% 份额增加400万份至8.1亿份 主力资金净流出1.2亿元 [6] - 云计算50ETF(516630)近五日上涨1.94% 市盈率123.26倍 份额增加600万份至3.6亿份 主力资金净流出6.3万元 [7]

市场表现 - 创业板指盘中再创3年多新高，收盘点位3185.57点，单日涨幅2.28% [1][2] - 科创50指数表现突出，收盘点位1456.47点，单日涨幅3.49% [2] - 上证指数收盘3853.64点，涨幅0.83%；深证成指收盘13356.14点，涨幅1.80%；沪深300指数收盘4566.07点，涨幅1.02% [2] - 北证50指数收盘1578.92点，涨幅2.03% [2] - 市场成交额2.33万亿元，较前一交易日缩量1676亿元 [6] 板块表现 - 申万一级行业中电力设备涨幅居首达2.88%，电子板块涨2.76%，传媒板块涨2.59%，计算机板块涨2.52%，房地产板块涨2.25% [3] - 银行板块表现最弱下跌0.36%，煤炭板块下跌0.29%，通信板块微跌0.01% [3] - 热点概念板块中芯国际概念涨幅达5.41%，国家大基金持股板块涨4.83%，BC电池板块涨4.30%，存储芯片板块涨4.18%，光刻胶板块涨4.06% [3] - 表现较弱的概念板块包括中韩自贸区涨0.07%，抽水蓄能涨0.12%，同花顺中特估100涨0.32% [3] 市场走势分析 - 三大指数集体低开后走强，创业板指低开0.79%后最终收涨超2% [4] - 市场呈现个股普涨格局，上涨股票数量超过4400只，近90只股票涨停 [4] - 芯片产业链集体爆发，地产股震荡走强，机器人概念股局部活跃 [4] - 技术形态显示大盘在缩量背景下突破关键压力位，但量价背离和节前资金观望情绪可能限制上行空间 [6] 宏观环境与政策展望 - 美联储主席表示货币政策立场仍属"适度限制"，暗示若劳动力市场疲软持续，年内可能进一步降息 [5] - 10月28-29日议息会议未释放强烈信号，但未反驳市场对再次降息的普遍预期 [5] - 节后政策窗口开启有望进一步提升资本市场活力 [6] - 建议密切关注政策信号与资金流向变化，把握产业升级与景气扩散带来的长期价值 [6] 投资建议与板块配置 - 操作上建议保持合理仓位，灵活应对轮动，可借助调整逢低布局 [6] - 重点推荐关注TMT、公用事业、有色金属、金融等板块 [6] - 短期市场预计继续以稳步震荡上行为主 [6]

· 创业板指实现翻倍，把2021年以来的"熊市阴影"一扫而空； · 科创50暴涨126%，硬科技成为锋利主线； 2024年9月24日，A股市场在政策利好的强力推动下，当日上证指数暴涨4.15%，创业板指飙升5.54%， 两市成交突破1.1万亿元，一轮被记入A股史册的"924"行情就此点火。 一年之后，当日历再次翻到9月24日，大盘用一组"硬核"数据为这段行情盖上了验收章： · 上证指数从2770点起步，最高3899点，区间涨幅39.0%，创2015年以来最大年度升幅； · 深证成指上涨65%，重新站上13000点； · 北证50一骑绝尘，近一年涨幅超160%，为"小巨人"写下注脚。 行情爆发： 政策驱动下的估值修复 "924行情"的启动堪称迅猛。2024年9月24日，国新办举行新闻发布会，央行、金融监管总局、证监会联 合宣布一系列重磅金融政策，涵盖总量宽松、房地产支持、资本市场提振、科创投资鼓励及小微企业扶 持等多个领域。两天后，中央政治局会议进一步定调，明确提出"努力提振资本市场，大力引导中长期 资金入市"。政策暖风频吹，投资者大幅提振，A股市场迎来显著估值修复。 风浪越大鱼越贵，波动越大赚越多？ 七禾网免 ...

报告行业投资评级 - 北交所消费服务行业整体呈现估值与市值双升趋势 专精特新属性企业占比达73.91% 行业稀缺性支撑估值中枢上移 [2][3][16] - 行业PE TTM中值自2025年以来稳中有升 截至2025年9月10日达到61X 较2024年末显著提升 [14][16] - 细分行业中交通运输、包装印刷、环境治理市值涨幅领先 分别达93%、77%和76% [8][25] 核心观点 - 北交所消费服务企业以"专精特新"小消费为特色 覆盖11个二级行业 其中食品饮料企业数量最多（9家）且市值占比最高（19.29%） [2][23][24] - 行业投资逻辑聚焦爆品×出海×并购三轮驱动 典型案例包括一致魔芋（爆品逻辑）和佳合科技（跨境并购） [3][85][100] - 行业后备资源丰富 目前有25家消费服务企业在排队 其中16家具备较好成长性和较大规模 [121][122] 行业结构分析 - 行业共46家企业 分为专业服务、食品饮料、商业服务等11个二级分类 专精特新属性企业占比73.91% 省市级单项冠军企业5家占比10.87% [2][16][18] - 市值均值从2024年末15.92亿元提升至2025年9月10日23.66亿元 增幅48.61% [2][19][21] - 食品饮料领域总市值209.99亿元居首 包装印刷以126.82亿元位居第二 [3][23] 财务表现分析 - 2024年归母净利润增长企业16家占比34.78% 营收增长企业27家占比58.70% [2] - 2025H1归母净利润增长企业17家占比36.96% 营收增长企业29家占比63.04% [2] - 食品饮料行业2024年盈利改善企业占比最高达55.56% 建筑装饰行业2025H1盈利改善企业占比达66.67% [3][44] 重点公司分析 - 一致魔芋：2024年营收6.17亿元（+29%） 归母净利润8671.66万元（+64%） 魔芋粉全球销量第一 魔芋晶球产品2025H1营收增长73.40% [3][45][99] - 佳合科技：2024年营收6.49亿元（+124%） 归母净利润3383万元（+64%） 完成越南立盛26%股权收购 构建第二增长曲线 [3][63][113] - 宏裕包材：2025年内涨幅254.97%居首 市值从9.32亿元增至33.09亿元 [41][42] 估值表现 - 农林牧渔行业PE TTM平均值258X最高 包装印刷132X、家居用品125X分列二三位 [26][28] - 食品饮料行业PE TTM中值56.87X 专业服务38.53X 包装印刷116.51X [47][57][64] - 2025年内涨幅超80%企业9家 其中宏裕包材（254.97%）、一致魔芋（184.36%）、华光源海（170.19%）涨幅领先 [41][42] 投资机会 - 建议关注三条主线：爆品逻辑（如一致魔芋）、出海扩张（如佳合科技）、并购重组（如宏裕包材） [3][100][113] - 后备企业中菊乐股份（乳制品）、同富股份（家居用品）、欧伦电气（小家电）等16家企业具备较好成长性 [121][122]