美股市场整体表现 - 2025年12月24日平安夜前夕美股半日交易中三大股指普涨并创历史新高 道琼斯指数收于48731.16点上涨288.75点涨幅0.60% 纳斯达克综合指数收于23613.31点上涨51.45点涨幅0.22% 标普500指数收于6932.05点上涨22.26点涨幅0.32% [1] - 市场呈现低波动性特征 VIX恐慌指数跌至13-14的历史低位区间 市场风险偏好高涨 [3] - 标普500指数进入6930-6950目标区域 后续可能上探6980点 纳斯达克指数上方缺口尚未完全回补 三大指数方向一致预计将继续缓慢上行 [5] 市场驱动因素与估值分析 - 劳动力市场保持韧性 上周美国初请失业金人数回落至21.4万人低于预期 企业裁员处于低位为市场提供支撑 [3] - 标普500指数远期市盈率约为23.3倍 估值不低但得到金融环境宽松的支撑 当前十年期美债收益率已降至4.2%以下 美联储年内已进行三次降息并结束量化紧缩转向扩表 [7] - 高估值反映市场对盈利增长的乐观预期 历史数据显示2020年疫情期间标普500远期市盈率曾达23.6倍高位 随后指数市值几乎翻倍 表明高估值本身并非市场见顶的主要驱动因素 [7] - CNN恐惧贪婪指数处于贪婪区域但未达极度贪婪 显示市场情绪尚未到达顶部 [5] 市场结构与财富分化 - 股市财富高度集中 美国最富有的1%人群持有近50%的股票份额 最富有的10%人群占据87.2%的股票市值 而底层50%的人口仅拥有1.1%的股票市值 [9] - 美联储宽松政策推高金融资产价格 进而增加富人财富并支撑高端消费与企业利润 形成利好股市的正向循环 [9][11] - 股市创新高更多反映富人财富增长 而非普遍经济繁荣 [9] 宏观经济与资产配置动向 - 2025年美元指数下跌近10% 持有现金面临购买力缩水压力 推动资金涌入黄金等硬资产 黄金价格已突破4500美元 [11] - 多个国家如加拿大正在减持美债 而日本则连续10个月增持美债 [11] - 在美元贬值周期中 不投资等同于资产缩水 [11] 行业与板块表现 - 半导体行业当日上涨0.11% 互联网内容与信息行业上涨0.06% 软件基础设施行业上涨0.26% [1] - 消费电子产品行业上涨0.50% 一般药品制造业上涨0.64% 多元化银行业上涨0.61% [1] - 互联网零售业上涨0.09% 汽车制造业下跌0.13% 地区银行业上涨0.31% 消费品行业上涨0.46% [1] - 医疗保健设备行业上涨0.47% 资本市场行业上涨0.65% 资产管理行业上涨0.29% [1] - 应用软件行业上涨0.06% 综合油气行业下跌0.15% 生物技术行业上涨0.79% 媒体与娱乐行业上涨0.52% [1] - 新闻出版行业上涨1.10% 专业服务行业上涨0.75% [1] 重点公司动态 - 英伟达股价当日上涨1.35%至1985.10美元 [1] - 特斯拉股价上涨0.03%至180.40美元 [1] - 耐克公司股价下跌4.64%至99.00美元 但公司首席执行官蒂姆·库克近期买入了295万美元的耐克股票 [1][15] - 美光科技股价上涨2.77%至206.50美元 [1] - 英特尔股价盘前一度下跌超过5% 盘中收复绝大部分跌幅 市场传闻其18A制程工艺被英伟达“退货” 公司基本面尚未反转 [13] - 小型核电公司Oklo股价普遍下跌 公司董事大幅减持套现6900万美元 [13]

（速新闻记者 周妮 郭斌 朱峰）12月25日下午，2025"嗨在宿迁・悦购暖冬"消费季专场发布会召开，正 式发布消费季系列活动。此次消费季紧扣我市提振消费工作部署，由市商务局立足宿迁产业特色、消费 特点和群众期盼精心策划，横跨元旦、春节、元宵等多个关键消费节点，将以丰富活动、实在福利点燃 岁末年初消费市场活力。 目前，2025"嗨在宿迁・悦购暖冬"消费季系列活动已陆续开展。市商务局相关负责人表示，将联合有关 部门指导督促各地从严从细落实安全生产措施，精心组织实施系列专题活动，切实保障消费者合法权 益，全力营造安心、放心、舒心的消费环境。同时，诚邀广大市民和游客踊跃参与活动、畅享消费优 惠，在"逛市集、品年味、赏年俗"中感受宿迁浓浓的烟火气与年味儿。 发布打卡地标，培育消费增长热点。宿迁将积极推动"文旅+商业""体验+消费"深度融合，制作发布《服 务消费新场景体验指南》，重点推广宿报优选·京东全球购跨境体验店（宿迁馆）、沭阳花海航空飞行 营地、华为智能生活馆等20余个新型消费场景。结合项王故里非遗打铁花、三台山暖冬徒步等文旅活 动，嵌入年货大集、老字号展销等内容，吸引游客延长停留、增加消费，让消费从"物质满足" ...

证券日报网讯12月25日，友阿股份（002277）发布公告称，除为控股子公司提供的担保外，公司及控股 子公司没有为股东、股东的控股子公司、股东的附属企业及其他关联方、其他任何非法人单位或个人提 供担保的情形，无逾期担保事项，无涉及诉讼的担保金额。 ...

证券日报网讯12月25日，友阿股份（002277）发布公告称，公司将于2026年1月12日召开2026年第一次 临时股东会。 ...

记者丨李金萍 编辑丨孙超逸 12月23日，在深圳深业上城24楼，一袭白色汉服的刘女士站在台前，作为成都刘式竹编的负责 人，她轻声讲述着这项千年非遗技艺如何通过产品创新，从川西竹林走向国际市场的故事。 与她一起作为分享嘉宾的还有荣耀、博士眼镜、海鸥手表相关负责人，他们有着一个共同身 份，即商务部最新公布的市内免税店国货"潮品"首批推介品牌代表。 12月23日，购在中国"国货潮品"进免税品牌推介会在深圳市深业上城举办。 国货潮品进入免税店 今年新开的市内免税店纷纷将目光投向国潮新品。 今年9月开业的成都首家市内免税店，融合川酒、三星堆文创、熊猫国潮等本地特色。广州市 内免税店里的国潮文化馆，"冰墩墩"国潮玩偶礼盒深受游客喜欢。深圳市内免税店也布局了酒 水、科技、美妆、精品、非遗等多个品类国货潮品，博士眼镜、荣耀、倍轻松等品牌均设有展 示体验专区；武汉市内免税店则增加了湖北本土特色的非遗传承制品，包括荆楚传统手工艺、 非遗文创、服装服饰类纺织非遗等共计200余款产品。 （图：深圳市内免税店售卖的AI眼镜） 本次入选的国货潮品呈现出三大鲜明特征。品类覆盖全面是其一 ，涵盖食品饮料、皮革箱 包、服装、工艺品、电子消费产 ...

凝聚多方智慧，护航消费安全 "此次省局调研组莅临我市开展专题调研，通过实地走访与座谈研讨相结合的方式，有效搭建了'监管部门—市场主体—消费者'的沟通桥梁，让条例修订 更贴近基层实际、更契合群众需求。"漯河市市场监督管理局相关负责人表示，下一步，该局将积极跟进条例修订进程，扎实做好新规落地准备工作，以 更健全的机制、更有力的举措守护消费者合法权益，持续优化漯河消费环境，为全市经济社会高质量发展注入强劲动力。 供稿：刘 畅 为深入推动《河南省消费者权益保护条例》修订工作，广泛听取基层意见建议，12月23日，省市场监管局12315指挥中心主任陶云峰带领省局调研组一 行，莅临我市开展专项调研。 调研组首站来到漯河新玛特购物广场，实地察看商场消费维权服务站运行、无理由退换货机制落实等情况，详细询问日常消费纠纷处理流程，深入了解零 售行业消费维权工作的难点与痛点，为条例修订精准捕捉一线实践需求。随后，调研组前往卫龙商贸公司，走进生产线近距离观摩食品生产全流程，与企 业负责人围绕产品质量管控、售后服务体系建设展开座谈，重点倾听企业在应对新型网络消费维权问题方面的实践经验与诉求，为条例修订收集鲜活实践 案例。 实地调研结束后 ...

商务部自贸区港建设协调司副司长、新闻发言人何咏前透露，将加强生活必需品市场大数据监测。启动 生活必需品市场监测日报制度，增加动态监测频次和信息技术支撑，加强市场分析预测，多渠道发布权 威信息。 同时，还将做好市场供应保障，指导各地农产品批发市场、大型连锁超市等，深入主产区组织适销对路 货源，强化产销衔接，建立稳定的直供渠道。指导商贸流通企业，结合本地实际需求，重点增加肉、 蛋、果蔬、水产品等商品备货量。 来源：光明日报 转自：北京日报客户端 新的一年即将到来，市场也将迎来传统的消费旺季。记者从12月25日召开的商务部例行发布会上获悉， 商务部正在全力做好岁末年初消费促进和市场保供工作。商务大数据显示，目前全国生活必需品市场供 应充足，价格总体平稳。 ...

据介绍，沈阳支持健全首发经济服务体系，支持打造一批首发中心、首发经济集聚区，在重点商圈商 街、创意园区、文化场所等打造多层次的新品发布平台载体。支持具有引领性的国内外品牌开设高能级 首店、旗舰店、概念店，并推动首店向总店、总部提升发展。 同时，沈阳将打造一批商旅文体健融合的消费新场景。推动形成服务消费集聚区，支持重点商圈商街、 文旅集聚区、传统购物型商超、废旧工业厂区向多元消费场景升级，拓展增加文化时尚、健康体育、艺 术展览、主题社交、休闲娱乐等服务消费功能，推动重点赛事活动及演出"进商圈、进街区、进景区"。 发展夜间经济，打造夜间文化和旅游消费集聚区。支持外贸优品展销中心、特色购物中心或购物区、外 贸优品品牌集聚的特色商业街优化升级，推广自主品牌+直供直销，打造具有特色和吸引力的消费场 景。 12月25日，消费新业态新模式新场景政策申报工作动员会在沈阳举行。沈阳市商务局 供图 会议强调，要以扩大优质消费供给为核心，以创新消费场景载体为抓手，以激发市场主体活力为关键， 从严从实培育优质试点项目，确保政策举措落地见效。 依托互联网数字娱乐平台和知识产权(IP)孵化平台，沈阳将打通设计、开发、生产、营销、推广全产 ...

在你担任CEO的中期，你最初几年投入到目标上的专注和精力最容易消散和分散。从理智上讲，这种自 满的危险性很容易理解。没有人想成为赢得冠军腰带后变得懈怠，最终被更有野心的后起之秀无情地夺 走的拳击手，也没有人想成为单曲销量达到白金唱片，最终却沦为昙花一现的乐队。我们从未遇到过哪 个CEO会告诉我们："是的，我开始自满了。"但我们确实遇到过很多CEO，当他们看到前方有只乌龟 时，才突然意识到自己已经陷入了自满。 以21世纪最受尊敬、最具影响力和最成功的首席执行官之一——摩根大通的杰米·戴蒙为例。在他任期 的早期，他巧妙地带领这家金融服务巨头度过了2008年的全球金融危机，一年后，他被审计公司 Brendan Wood International评为"顶级CEO"。然而，到了2012年，戴蒙的公司遭遇了约60亿美元的交易 损失，他面临着一场危机。当被问及哪里出了问题时，戴蒙坦言："我吸取的最重要的教训是：即使业 绩斐然，也绝不能自满。" 成功滋生自满，自满导致失败。 ——安迪·格鲁夫 在经历了上任初期令人振奋的几年之后，CEO们必须保持发展势头和高绩效。以下四种方法可以帮助他 们避免自满，创造更大的价值。 大多数人 ...

文章核心观点 文章探讨了在当前经济环境下，企业如何寻找新的增长机会，核心观点是：面对内需不足的挑战，企业应通过价值链出海、协同龙头、发挥比较优势、构建长期信任以及满足美好生活需求等战略方向，寻找2026年及未来的增长路径，并最终导向一个战略课程推荐 [2][3][4][5][6][7][8] 价值链出海 - 企业面临内需不足、市场容量有限、竞争加剧的困境，出海成为重要解决方案之一 [2] - 当前的出海已从单纯的产品出口，升级为将整条价值链（包括产品、品牌、研发、商业模式）迁移至海外 [2] - 以名创优品为例，其通过海外私域用户互动了解需求，并在海外直接开店以打造品牌形象 [2] 跟随龙头协同出海 - 行业龙头出海需要整合多层供应链体系协同合作，特斯拉上海超级工厂的成功得益于方圆300公里内上百家上下游企业的支持 [3] - 当特斯拉在墨西哥建厂时，其供应链企业如拓扑集团、蓝思科技、迎轮股份、安杰科技等也随之出海 [3] - 作为龙头企业供应链的一员协同出海，被视为一条稳妥的跨越远洋的途径 [3] 找到优势，各自风光 - 企业利用自身独特优势在出海大潮中寻找机会，例如成本优势：有义乌工厂老板在跨境平台开店，产品在海外售价是国内的两倍 [3] - 产品优势也是关键，例如梅卡曼德机器人为工业机器人加装工业级激光3D相机，使其能完成高难度或危险工作，如车窗涂胶、轮胎上螺丝 [3] - 找到并发挥自身的比较优势是企业成功的关键 [3] 去熟人社会做长期信任 - 构建长期信任需要极致的客户服务和员工关怀，以胖东来为例，其满足客户个性化需求（如送梯子上门、免费维修旧空调），并给予员工远高于当地水平的薪酬 [5][6] - 许昌本地平均工资不到4000元，而胖东来员工（包括保安和保洁）平均工资达七八千元，高出近一倍 [6] - 员工获得尊严后更愿意倾听客户，从客户反馈中提升体验，最终形成盈利闭环和长期品牌信任，带动多品类销售 [6] 满足美好生活需求 - 消费理念在升级，人们愿意为更美好的消费体验付费，例如农村孩子学架子鼓、工薪阶层乘飞机跑马拉松 [6] - 企业需要通过“激发”和“种草”来创造需求，例如针对退休女教师的旅拍服务，通过一次体验激发其社交圈层的集体消费 [6] - 大规模商业机会减少，更精细、走心、小而美的商业生态正在出现，机会在于找到并满足普通人对美好生活的向往 [6][7] 黑马年度战略研习课概要 - 课程旨在用3天时间帮助企业把握宏观趋势、看清行业方向、对接产业资源、直面投资机构 [9][11][24] - 课程原价12800元/人，早鸟特惠价9800元/人 [25] 宏观篇：定方向 - 由知名经济学者马光远解读新周期下的国家经济与产业发展趋势 [14] - 由梅花创投创始合伙人吴世春拆解2026-2030高确定性的万亿赛道，其管理基金规模超100亿，投资企业超600家 [15] - 由弘章投资创始合伙人翁怡诺分享新全球化背景下的出海战略与品类选择 [16] 实战篇：建内核 - 由天图投资创始合伙人&CEO冯卫东传授品牌升级定位与品类突围战略，其投资案例包括周黑鸭、百果园、奈雪的茶等 [16][18] - 由不惑创投创始合伙人李祝捷揭秘新万店连锁的增长路径与供应链战略，其管理总规模为30亿人民币及1.15亿美金 [19] - 由创业黑马董事长牛文文讲授面向未来的创业领导力新范式 [19] 资源篇：促爆发 - 通过“生意碰碰碰”活动，让企业决策者高效对接上下游资源 [20] - 通过“黑马路演”，学员可一站式面对中国顶级一线投资机构，路演设大消费、企服、AI应用/AI硬件、智能制造与新能源等分会场 [21] - 通过“行业私享会”，进行行业打法的私密分享，以洞察趋势、抢占先机 [22] 巅峰篇：见未来 - 定向邀约参加2025年第17届创业家年会，倾听上市公司掌门人、AI领军者、年度投资家共话AI与机器人未来 [24]