2026年影响我国经济运行的四大宏观趋势 - 外部环境从高度动荡走向边际趋稳，贸易政策不确定性已过峰值概率偏大，地缘政治关系从混乱走向有序对抗，整体动荡减弱，出口有望延续稳定增长，但需警惕中欧贸易摩擦升级风险 [1][10][13][14] - 增长动能迎来历史性切换，预计“三新经济”（新产业、新业态、新商业模式）占GDP比重将首次超越“房地产经济”，新质生产力发展成效显著，传统动能在政策托底和低基数效应下或现“弱修复”，新旧动能增速差有所收敛 [1][23][24][28] - 通货膨胀将从-1%左右温和回升至0%附近，主要受消费刺激、反内卷政策与低基数效应支撑，但房地产市场继续筑底仍将构成拖累 [1][33][35][36] - 金融周期延续下行阶段，防风险任务依然艰巨，预计2027-2028年左右触底 [1][38][39] 全球经济基本面 - 预计2026年全球经济步入“持久性低增长”轨道，通胀呈现温和回落但分化加剧、反复拉锯的复杂格局，增长面临贸易紧张局势持续以及2025年增长韧性三大支撑（贸易投资“抢跑”、宏观政策力度、AI投资回报）相继消退的制约 [2][40][51][52] - 美国经济增长动能将从消费和“抢出口”转向AI赋能投资，但整体增速放缓，OECD预测其实际GDP增长率将从2025年的2.0%降至2026年的1.7% [2][54] - 通胀粘性是决定美联储政策走向的核心变量，2026年降息将保持渐进审慎，取决于通胀及劳动力市场是否持续降温 [2][55] - 美元指数将温和走弱，主因美与欧日英增长差距收窄削弱“基本面溢价”、利差优势回落以及美元避险属性减弱 [2][57][60] - 2026年美股面临的关键挑战在于AI投资的“估值泡沫”与“生产力兑现”之间的赛跑，若AI经济效益兑现缓慢，市场将面临显著回调压力 [2][67][68] 国内经济基本面 - 预计2026年实际GDP和名义GDP约增长5%左右，名义GDP向实际GDP回归 [3][9] - 消费方面，在“十五五”规划目标引领下，宏观政策重心系统性向提振消费倾斜，预计社会消费品零售总额约增长4.5%，服务消费有望成为关键增长点，但恢复高度仍受地产调整制约 [3][69][74][76] - 投资方面，预计全年约增长2-3%，其中基建投资在专项债投向优化、新型政策性金融工具及“十五五”重大项目支撑下有望温和回升，结构上“软硬并重”，制造业投资受出口前景、企业盈利及产业布局支撑有望回升但幅度有限，房地产投资在高库存等因素制约下预计继续筑底，降幅有望收窄 [3][85][89][100][108] - 出口方面，预计全年增长3-5%，将面临全球贸易增长放缓、美国“抢进口”透支效应等挑战，但产业链竞争力优势、AI驱动的高技术产品出口及企业出海深化非美市场合作将提供韧性支撑 [4][18][125][127] - 通胀方面，回升趋势明确，GDP平减指数有望升至0%附近，预计CPI增长约0.7%，PPI增长约-0.3%，年中附近可能转正 [4][36][136] 国内政策展望 - 财政政策延续更加积极总基调，但重心从规模扩张转向提质增效，预计2026年赤字率维持在4%左右，广义财政赤字占GDP比重约9.7%-10.5%，与2025年基本相当，支出结构将进一步向“投资于人”倾斜，民生支出占比有望持续提升 [5][9] - 货币政策预计呈现“价格型调控、结构性支持、多政策配合”特征，适度宽松主要体现在：政策利率有望小幅下调10BP左右，可能实施1次降准，社会融资规模、信贷增速中枢预计分别约7.9%、6%，同时更加注重与财政协同 [6][9] 大类资产配置展望 - 2026年大类资产配置核心思路在于：战略防御为基，战术适度进取，全程管理风险，市场大概率呈现“经济见底上行+金融宽松收敛”组合 [7][10] - 股票市场驱动逻辑将从估值转向盈利，A股重点把握科技、高质量出海、反内卷受益板块、有色金属以及高股息资产的战略机遇 [7][29][37] - 债券市场在物价回升等因素制约下，预计市场利率呈宽幅震荡、中枢温和抬升格局，可关注年初可能的降息交易窗口 [7] - 大宗商品延续分化，全球主要经济体“资源产业军备竞赛”将稳固支撑铜、铝等基本金属的需求与溢价，原油表现仍受传统周期压制 [7] - 黄金在长期支撑与短期波动约束下，将进入高位整固阶段，宜作为组合底仓，逢低配置 [7]

据天眼查APP显示，华联控股股份有限公司成立于1989年09月10日，注册资本140381.8725万人民币。 （数据宝） （文章来源：证券时报网） 数据宝统计，截至14:33，华联控股成交额10.60亿元，创2017年8月1日以来新高。最新股价上涨 1.46%，换手率13.04%。上一交易日该股全天成交额为7.04亿元。 ...

由保利置业与历下城发联袂打造的九宸赋社区，以创新科技与生态融合为核心，重新定义高端人居标 准。项目通过山东首个社区级人工降雨系统实现微气候调节，以立体植被体系构建身心疗愈场域，更将 社区规划融入茂岭山生态系统，打造出山东首座CBD生态居住保护区。凭借高品质住宅设计与人性化 细节，九宸赋首开劲销，成为济南改善型购房者的首选标杆。 小区"人工降雨" 微气候系统重塑社区环境 如何实现建筑与自然的共融？为了最大化保护济南原生地貌，九宸赋在建设初期便遵循"最小干预"原 则，在茂岭山麓延伸处，社区做了场地整体抬高，在减少山体破坏的同时，实现了小区西侧与全福河景 观河道相接，视野更加开阔；小区东侧俯瞰茂岭山公园，视野更加通透。同时该项目在小区中心位置打 造了3栋第四代住宅产品，满足了业主空中庭院的需求。"以四代宅楼座为中轴线，我们让小区左右两侧 楼栋对称分布、错栋排布，并将侧向、北向的窗户尽可能最大化，这样设计，不仅充分考虑到风向与气 候，也能保障东西侧的景观视野。"项目负责人介绍道。 "作为这片土地的翻译官，九宸赋项目将茂岭山生态系统的语言，翻译成大众可感知的宜居价值。"项目 相关负责人表示，九宸赋提供的是一种可呼吸可感 ...

广发证券认为，当前市场环境下，布局港股通高股息板块正当其时。首先是历史规律清晰，2014年至 今，12月至次年1月中旬期间，该板块相较于主要指数的胜率均达82%，获取绝对收益的胜率高达 91%。其次交易拥挤度低，当前成交额占比仅为6.1%，处于历史相对低位，为投资者提供了较好的再布 局机会。最后是流动性环境改善，海外流动性最紧张时期已过，美国政府停摆结束，TGA账户余额将 大幅下降，美联储12月降息25BP概率已回升至86%，加之圣诞节前可能宣布新任美联储负责人，外部 流动性压力明显缓解。 12月22日，港股通红利低波ETF基金（159118）盘中走低，现跌约0.4%，持仓股江西铜业股份、嘉里建 设、桓球医疗、中银香港等领涨。 港股通红利低波ETF基金（159118）紧密跟踪标普港股通低波红利指数（港币），成分股偏向大盘价值 风格，前三大行业分别为房地产、公用事业和银行，前十大成份股涵盖了多行业高股息标的，助力投资 者低费率（管理费+托管费仅0.2%）、高效率（T+0交易）一键布局港股+红利+低波。 ...

在我漫长的职业生涯中，身边的朋友客户，人来人往。有些当年认识的小伙伴，已经不知去向。也有些 人因为底层价值观的不同，逐渐淡去。但是刚登峰依然是我少数保持交流的好朋友。芒格曾经说过，我 们不需要和绝大多数人交往，只需要少数诚信的朋友。刚登峰，就是我眼中靠谱的好伙伴。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：点拾投资 导读：在投资中最重要的函数是时间。爱因斯坦说过，复利是第八大奇迹。时间越长，复利的威力越 大。对于基金经理的研究来说，时间也是考察基金经理几乎最重要的因素。时间越长，能看到一个越真 实的基金经理，也更容易建立对他的信任。 我早在2009年刚入行的时候，就认识了彼时在东方证券资产管理业务总部做研究员的刚登峰。我们几乎 是同一个时间入行，见证了彼此在不同赛道的成长。我还记得第一次交换名片时，他笑着对我说"我叫 刚登峰，刚刚登上山峰"。 2019年刚开始做"基金经理英雄榜"栏目时，他是我们第11期访谈的基金经理。至今，点拾投资的"基金 经理英雄榜"已经做到了超过580期，访谈了超过600位基金经理。而悄然间，刚登峰也从2009年我们初 识时那个羞涩的大男孩，成长为一 ...

来源：环球网 ·住建部部长倪虹：严格执行住宅项目规范 出台"好房子"建设指南 ·住建部：要在更大范围内推广应用智能建造 ·财政部：前11月国有土地使用权出让收入2.9万亿 同比降10.7% ·北京出台住宅项目物业服务企业综合评价管理办法 ·山东发布住房"以旧换新"指导意见 ·北京约谈多家平台 已清理违规房源信息1.7万条 ·国家统计局：11月一线城市新建商品住宅销售价格同比降1.2% ·北京：前11月住宅销售面积同比下降6.9% ·中建智地联合体底价13.54亿元摘得丰台张郭庄地块 ·中建·玖玥府现房实景示范区正式开放 ·2025年广州土拍收官 48宗宅地揽金超506亿元 ·南京11宗地收金81亿元 奥体地块溢价26% ·无锡7宗地收金84.73亿元 2025年土拍收官 ·武汉13宗地收金39.7亿元 复星集团、大华等拿地 ·成都3宗地收金13.39亿元 林家坝地块溢价成交 ·11月房企债券融资规模同比增长近三成 ·万科公布37亿元公司债展期方案 ·融创约96亿美元现有债务将获全面解除及免除 ·金科股份及重庆金科重整计划均执行完毕 ·宝龙地产43亿元境内债重组已获局部通过 住建部部长倪虹：严格执行住宅项目规范 ...

1.中环环保：拟向特定对象募资不超3亿元 用于补充流动资金和偿 中环环保12月14日发布公告称，本次向特定对象发行股票的对象为公司实际控制人刘杨，向特定对象发 行股票数量不超过4379.56万股（含本数），占本次发行前公司总股本的9.51%，向特定对象发行股票的 价格为6.85元/股，募集资金总额不超过3亿元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于 补充流动资金和偿还银行贷款。 2.华塑股份：股东拟合计减持不超2%公司股份 华塑股份12月16日发布公告称，股东安徽皖投工业投资有限公司（以下简称"皖投工业"）持有公司 9.59%股份；建信金融资产投资有限公司（以下简称"建信金融"）持有公司5.11%股份。皖投工业、建 信金融拟通过集中竞价方式分别减持公司股份数量不超过3594.74万股，即不超过公司总股本的1%。 3.三七互娱：拟向帝奥微湖杉基金投资不超过5000万元 三七互娱12月17日发布公告称，公司全资子公司安徽泰运拟向帝奥微湖杉（嘉兴）股权投资合伙企业 （有限合伙）进行投资，出资额不超过5000万元。该基金目标认缴总规模为3亿至4亿元，将投资于AI 产业链相关企业。此次投资不涉及募集资金，不构 ...

核心观点 - 报告基于行业轮动策略构建并更新了一个ETF投资组合 该策略在样本外测试期间自2024年10月14日至2025年12月19日累计收益约26.72% 相对于沪深300ETF累计超额收益约5.86% [2] - 在最近一周（2025年12月15日至19日） 策略组合实现累计净收益约0.53% 相对于沪深300ETF的超额收益约0.66% [2] - 模型推荐未来一周（2025年12月22日至26日）配置房地产开发、电池、光伏设备等板块 并相应调整ETF持仓 [11] 策略组合持仓与调整 - **新调入ETF**：报告将地产ETF（市值3.51亿元）、VR ETF（市值1.86亿元）、消费电子ETF易方达（市值11.41亿元）、科创创新药ETF国泰（市值7.07亿元）、机器人ETF（市值248.85亿元）、5G通信ETF（市值79.24亿元）调入组合 [2] - **继续持有ETF**：策略继续持有电池ETF（市值145.30亿元）、科创新能源ETF（市值12.02亿元）、电网设备ETF（市值31.17亿元）、稀土ETF嘉实（市值80.39亿元） [2] - **调出ETF**：近期从组合中调出的ETF包括工业母机ETF（市值8.40亿元）、化工ETF（市值158.83亿元）、旅游ETF（市值49.95亿元）、粮食ETF（市值1.34亿元）、通信ETF（市值133.57亿元）、有色50ETF（市值36.89亿元） [11] 持仓ETF详情与择时信号 - **地产ETF**：重仓申万一级行业为房地产开发 权重100% 其周度与日度择时信号均为看空（-1） [2] - **电池ETF**：重仓电池行业 权重62.7% 其周度择时信号为中性（0） 日度信号为看空（-1） [2] - **科创新能源ETF**：重仓光伏设备行业 权重46.04% 其周度择时信号为中性（0） 日度信号为看空（-1） [2] - **电网设备ETF**：重仓电网设备行业 权重80.77% 其周度择时信号为看多（1） 日度信号为看空（-1） [2] - **5G通信ETF**：重仓通信设备行业 权重41.2% 其周度与日度择时信号均为看多（1） [2] - **稀土ETF嘉实**：重仓小金属行业 权重32.44% 其周度与日度择时信号均为看多（1） [2] - **择时信号规则**：报告采用的量价择时指标中 1代表看多信号 0代表中性信号 -1代表看空信号 [2] 近期组合表现 - 在最近一周 组合内表现最好的持仓为旅游ETF 上涨6.71% 表现最差的为电网设备ETF 下跌1.95% [11] - 该周ETF组合平均收益为0.53% 而同期沪深300ETF收益为-0.13% [11] - 图表显示 自2024年10月14日建仓至2025年12月19日 行业轮动ETF策略的累计收益率曲线持续位于沪深300ETF累计收益率曲线上方 [3][4]

12月22日，北辰实业涨6.29%，截至发稿，报1.86元/股，成交8292.00万元，换手率1.74%，总市值62.63 亿元。北辰实业股价已经连续3天上涨，区间累计涨幅3.55%。 资料显示，北京北辰实业股份有限公司位于北京市朝阳区北辰东路8号汇欣大厦12层，成立日期1998年 10月9日，上市日期2006年10月16日，公司主营业务涉及房地产开发、会展(含酒店)及商业物业。主营 业务收入构成为：会展(含酒店)及商业物业48.91%，房地产开发48.40%，其他业务2.60%，其他(补 充)0.09%。 从北辰实业十大流通股东角度 数据显示，南方基金旗下1只基金位居北辰实业十大流通股东。南方中证房地产ETF发起联接A （004642）三季度减持23.73万股，持有股数2013.69万股，占流通股的比例为0.6%。根据测算，今日浮 盈赚取约221.51万元。连续3天上涨期间浮盈赚取120.82万元。 南方中证房地产ETF发起联接A（004642）成立日期2017年8月24日，最新规模2.02亿。今年以来收益 0.2%，同类排名4075/4198；近一年亏损5.93%，同类排名4107/4153；成立以来亏损 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：乐财聚 临近年末，上海楼市最大的开盘潮如期而至，开发商为了让年报好看而纷纷抢在年底前开盘。 根据乐财聚统计，12月24日至12月31日时间周期内，全上海将会有16个楼盘开盘，最集中的是12月26 日，共有6盘有开盘计划。此外，16个楼盘中备案均价超过10万每平的豪宅达到5个。 | | | 2025年12月24-31日上海楼盘开盘日历 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 来源:乐财聚根据公开信息整理 | | | | | 楼盘名 | 备案名 | 推盘套数 | 开发企业 | 餐室均价 | 开盘时间 | | 金茂棠前 | 冥前名邸 | 136 | 杨行城建 金茂 宝冶 | 52163 | 12月24日 | | 招商时代潮派 | 海越铭庭 | 108 | 招商 | 50105 | 12月24日 | | 保利誉滨江 | 寰誉名庭 | 84 | 保利醫业 | 115500 | 12月25日 | | 保利虹桥和颂 | 颜瑜庭 (四期) | 151 | 保利发展 | 38289 | ...