美股市场表现 - 美股全线上扬 道指涨0.11%至45883.45点 纳指涨0.94%至22348.75点 标普500涨0.47%至6615.28点并首次突破6600点关口[3][4] - 特斯拉涨3.62% 因马斯克增持价值近10亿美元公司股票 推动标普500可选消费板块上涨逾1%至近9个月最高水平[4] - Alphabet涨4.5%创历史新高 市值突破3万亿美元 带动通信服务板块上涨2.1%[4] - 纳斯达克中国金龙指数涨0.87% 阿里巴巴涨1.9% 拼多多涨1.5% 网易涨1.3%[4] 大宗商品市场 - 国际金价创历史新高 纽约商品交易所主力合约涨0.91%至3720.01美元/盎司[5] - 国际油价小幅反弹 WTI原油近月合约涨0.97%至63.30美元/桶 布伦特原油近月合约涨0.67%至67.44美元/桶[4] 中美经贸关系 - 中美在马德里举行经贸会谈 就TikTok等经贸问题进行建设性沟通 达成基本框架共识[6] - 中方反对美方以"涉俄"为由对中国加征次级关税 称此举违反中美元首共识并可能冲击全球贸易[7] - 美方宣布将日本汽车进口关税下调至15% 于9月16日生效[8] 中国政策动态 - 国家外汇管理局深化跨境投融资改革 取消境内直接投资前期费用登记 允许外资利润境内再投资[7] - 发布《人工智能安全治理框架》2.0版 强化人工智能安全治理[9] 公司特定动态 - 旭辉境内债重组方案获通过 涉及7笔债券合计100.6亿元[10] - 首开股份股价异常波动 9天内出现8次涨停 股东人数显著增长且个别机构股东减持清仓[11] - 均胜电子获两家头部主机厂项目定点 全生命周期订单总额约150亿元 涉及CCU等智能汽车产品[12] - 商络电子全资子公司拟收购立功科技88.79%股权 交易对价7.09亿元 上限调整不超过1.33亿元[13] - 上海建工澄清科卡金矿储量增加为2020年旧信息 黄金业务收入占比始终低于0.5%[14] - *ST苏吴股价跌至0.95元 面临因连续20日低于1元而终止上市的风险[15] 行业事件与指数预测 - 多项行业论坛将于9月16-18日举行 包括金砖国家新工业革命论坛、世界储能大会、数字生态大会等[2] - 纽约联储制造业指数大跌20.6点至-8.7 自6月以来首次跌破荣枯线[4] - 英伟达因违反中国反垄断法被立案调查 股价尾盘跌0.04%[4][8] - 机构预测下半月大盘可能震荡回踩[1][16]

供需状况 - 石油沥青装置开工率34.9%，较2023年同期下降10.4个百分点，处于历史中低位[14] - 汽车半钢胎开工率72.8%，较2024年同期下降6.2个百分点[23] - 建筑工地资金到位率59.2%，较2024年同期下降3.1个百分点[14] - 螺纹钢表观需求处于历史低位[32] 工业生产 - PX开工率84.6%，处于历史中高位[23] - 焦化企业开工率68.4%，回升至历史中高位[23] - 工业整体景气度维持历史中高位水平[22] 商品价格 - COMEX黄金价格大幅上行至3800美元/盎司区间[43] - 布伦特原油价格震荡偏弱运行于80美元/桶区间[42] - 南华综合指数震荡运行，金属指数有所回落[40] 地产市场 - 30大中城市商品房成交面积较2024年同期增长3%[59] - 一线城市新房成交面积较2023/2024年同期分别增长6%和4%[59] - 上海二手房成交较2024年同期大幅增长26%[63] 出口贸易 - 9月前14日出口同比增长4.1%[66] - 上海装载集装箱船数量同比同样指向4%增长[68] 消费需求 - 主要家电线上销售额大幅下滑，彩电线上销售额同比下降42.5%[35] - 乘用车四周滚动销量同比有所回落[34] - 中国轻纺城成交量维持历史中低位水平[36]

公司业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入50.83亿元 利润总额1.02亿元 归属于上市公司股东的净利润6993.57万元 [1] - 期末资产总额354.42亿元 归属于母公司所有者权益37.84亿元 [1] - 新增合同订单70.24亿元 但受全国建筑业下行影响 订单规模有所下滑 [2] 业务发展状况 - 省内业务成功中标多个重点交通工程项目 县域市场成果显著 [2] - 省外市场投资类项目取得重要突破 空白区域开拓初见成效 [2] - 新能源基础设施建设取得一定进展 股权多元化公司建设收获阶段性成果 [2] 市场战略布局 - 公司是东北地区最具实力的大型基础设施建设综合服务商之一 在黑龙江省有稳定市场份额 [1] - 发展足迹遍布国内31个省区市和国外23个国家 正积极拓展其他省份及海外市场 [1] - 四季度重点关注省内吉黑高速公路项目 国道京漠公路加格达奇至瓦拉干段项目 国省道养护工程项目 [2] 未来发展规划 - 紧密跟踪国家和黑龙江省经济社会发展大局 关注重大交通工程和市政工程建设 [3] - 在"十五五"期间围绕主业向产业链上下游延伸 探索新能源 新材料 节能环保等新赛道 [3] - 持续关注黑龙江省内冰雪领域项目规划 但目前没有正在跟踪的冰雪项目 [4] 行业特性与风险管理 - 公司实施的项目以政府投资项目为主 项目实施风险可控 在建项目均可贡献收入和利润 [2] - 建筑行业普遍存在应收账款金额较大 回收周期较长的问题 受项目周期 结算流程 工程验收等因素影响 [2] - 公司通过建立督办机制加强催收管控 强化回款考核 并积极跟进化债方案落实实现清收回款 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 9月第二周，生产端工业开工率整体上行、建筑业供需偏弱、地产成交分化且房价待改善；外需吞吐量同比维持高位、运价走势分化；消费出行热度维持韧性、汽车消费略有下行；价格方面原油受供给端扰动、黑色系价格分化、美国降息预期升温支撑铜价 [2] 根据相关目录分别总结 消费 - 出行热度整体维持高位，地铁出行与拥堵延时指数下行、航班执飞率低于去年同期 [2][6][8] - 商品消费中汽车消费热度略有下行、纺织消费有所修复、快递揽收高位运行 [2][6][9] - 多地推出消费券活动，湖北发放1亿元零售餐饮消费券，广东投放2000万元文旅惠民补贴，甘肃嘉峪关投放百万级消费券 [9] 地产 - 新房成交环比下行、同比基本持平，三线城市相对领先 [2][3][10] - 二手房成交环比上升，限购政策放开后整体有所改善，一线城市修复迹象待观察 [2][3][10] - 二手房挂牌量涨价跌 [3][11] - 土地市场溢价率低位回升、成交量低位运行 [3][11] - 深圳、杭州等地出台房地产新政，满足住房需求、促进市场平稳 [12] 建筑业 - 施工资金同比下降，房建与非房建资金分化 [4][14] - 水泥需求修复、供给低位运行，库存延续下行，价格上行 [2][7][14] - 黑色供需偏弱，基数对供给同比读数有支撑，库存延续上行，价格分化 [2][4][15] - 沥青开工率同比上行，价格下降 [4][15] - PVC开工率有所上行，苯乙烯开工率有所下降 [15] 外需 - 港口累计货物与集装箱吞吐量同比维持高位 [2][4][17] - 运价方面RJ/CRB同比增速下行、BDI有所回升、国际航线运价减弱，CCFI与SCFI指数环比下行但同比略有修复 [4][17] - 韩国9月前10日出口额同比上行，越南8月出口额维持韧性 [4][17] - 美国8月CPI同比升至2.9%，就业市场降温，市场对美联储降息预期升温；欧元区维持三大关键利率不变 [4][18] - 国内进口运价（CDFI）环比上行 [4][18] 价格 - 农产品批发价格200指数上行，猪肉价格转为小幅上行，蔬菜价格环比继续上行 [19] - 内盘南华工业品指数上行，外盘RJ/CRB指数下行，原油价格下行，黑色价格分化，铜价小幅上行 [20]

核心观点 - 多家公司发布业务进展公告 涉及3D打印服务、黄金业务澄清、航空客运数据、并购重组、重大投资及合同中标等[1][2][3][4] - 航空业旅客周转量呈现分化态势 南方航空和中国东航分别实现5.97%和8.72%同比增长 而吉祥航空同比下降1.91%[3] - 上市公司资本运作活跃 包括商络电子收购立功科技88.79%股权、晶晨股份收购芯迈微100%股权 以及多家公司披露股份回购和增减持计划[2][3][4] 业务进展 - 南风股份子公司南方增材3D打印服务业务处于起步阶段[1] - 上海建工澄清科卡金矿相关消息非近期信息 黄金业务收入历年不超过营业收入0.5%[1] - 博瑞医药控股子公司博瑞制药BGM0504片获临床试验批准[4] - 复星医药控股子公司药品枸橼酸伏维西利胶囊获注册批准[4] - 慈文传媒获得200万元微短剧项目创制补助[4] - 中信重工入选工信部卓越级智能工厂[4] 航空运输数据 - 吉祥航空及子公司8月旅客周转量同比下降1.91%[3] - 南方航空8月旅客周转量同比上升5.97%[3] - 中国东航8月旅客周转量同比上升8.72%[3] 并购重组 - 商络电子全资子公司拟收购立功科技88.79%股权[4] - 晶晨股份拟收购芯迈微100%股权[4] - 新大正筹划购买嘉信立恒设施管理（上海）有限公司不低于51%股权[2] 重大投资 - 老凤祥控股子公司拟共同投资组建老凤祥精材公司 建设现代化精炼厂及配套检测实验室[2] - 斯莱克签订新能源精密结构件项目投资合作协议[3] 合同中标 - 内蒙一机子公司签订1.86亿元铁路货车采购项目合同[3] - 均胜电子获两家头部品牌主机厂客户项目定点 预计全生命周期订单总金额约150亿元[3] - 立中集团收到预计58亿元铝合金车轮项目定点[3] 股份变动 - 上海医药控股股东拟由其全资子公司增持5500万股至7400万股公司H股股份[3] - 逸豪新材股东拟减持不超1%公司股份[3] - 司尔特董事长拟增持300万元至600万元公司股份[3] - 齐鲁银行董事、监事、高管等拟共计不低于350万元增持公司股份[3] - 中源家居董事长曹勇拟减持不超3%公司股份[3] - 五洲交通控股股东拟8500万元至1.7亿元增持公司股份[3] 股份回购 - 新点软件董事长提议3000万元至5000万元回购股份[3] - 灿瑞科技拟2000万元至4000万元回购股份[3] - 华夏航空拟回购8000万元至1.6亿元股份[3] 可转债动态 - 正海磁材正海转债9月16日收市后将停止交易[4] - 崇达技术崇达转2将于9月16日收市后停止转股[4] - 华宏科技华宏转债将于9月16日收市后停止转股[4] 风险提示 - *ST苏吴股票可能存在因股价低于1元而终止上市的风险[4] - 华侨城Ａ8月合同销售金额9.9亿元 同比减少57%[3]

粉末涂料白炭黑价格影响因素 - 原材料成本变化直接影响白炭黑生产成本 包括采购、加工、运输等环节[2] - 市场供需关系变化推动价格上涨 粉末涂料市场需求增加带动白炭黑需求增长[2] - 政府政策和环境监管影响价格 不同地区的环保标准及税收政策产生一定影响[2] 价格波动趋势 - 2016-2018年供应紧张导致价格大幅上涨 近两年供应增加使价格回落并趋于稳定[3] - 价格波动与供需关系变化、原材料价格波动及政府政策变化相关[3] 供需状况分析 - 汽车和建筑行业快速发展推动粉末涂料市场需求持续增加[4] - 环保意识提升促使涂料厂商更多选用环保型粉末涂料 增加白炭黑需求[4] - 白炭黑生产能力和供应链制约导致供应无法完全满足需求 支撑价格上涨[4]

规模增长 - 企业500强营业收入总额达110.15万亿元 较上年有所增加 [1] - 入围门槛提升至479.60亿元 较上年提高5.79亿元 实现连续23年上升 [1] - 资产总额达460.85万亿元 同比增长7.46% [1] - 千亿规模企业数量增至267家 较上年增加45家 [1] - 15家企业营业收入超过万亿元 其中国家电网营业收入超过3万亿元 接近4万亿元 [1] 经济效益 - 归属母公司所有者净利润总额达4.71万亿元 同比增长4.39% [1] - 收入净利润率为4.27% 较上年提升0.17个百分点 [1] 研发创新 - 研发费用投入总额达1.73万亿元 [2] - 研发强度创1.95%新高 连续8年保持提升 [2] - 有效专利总数达224.37万件 较上年增加21.40万件 增长10.54% [2] - 发明专利数量达103.96万件 较上年增加15万件 增长16.86% 连续6年保持增长 [2] - 发明专利占比达46.33% 较上年提升2.50个百分点 [2] 产业结构 - 39家新入围或重新入围企业 汽车及零部件制造、物流及供应链企业增加最多 共6家新入围 [2] - 计算机通信设备及其他电子设备制造业、电信及互联网信息服务行业在研发费用、专利、标准等方面贡献突出 [2] - 制造业、服务业和其他行业对营收增长贡献率分别为40.48%、40.29%和19.23% [2] 领先企业排名 - 国家电网以39459.28亿元营业收入位列榜首 [3] - 中国石油(29690.48亿元)和中国石化(29319.56亿元)分列第二、三位 [3] - 营业收入超2万亿元企业包括中国建筑(21871.48亿元) [3] - 前十名企业包括工商银行(16291.26亿元)、农业银行(14199.41亿元)、建设银行(14148.38亿元)等金融机构 [3] - 京东集团(11588.19亿元)位列第十 是排名最高的互联网企业 [3]

规模增长 - 企业500强营业收入总额达110.15万亿元，较上年有所增加 [1] - 入围门槛提升至479.60亿元，较上年提高5.79亿元，实现连续23年上升 [1] - 资产总额达460.85万亿元，同比增长7.46% [1] - 千亿规模企业数量增至267家，较上年增加45家，其中15家企业营业收入超万亿元 [1] - 国家电网营业收入超过3万亿元，接近4万亿元；中国石油、中国石化、中国建筑营业收入均超2万亿元 [1] 经济效益 - 企业500强实现归属母公司所有者净利润总额4.71万亿元，同比增长4.39% [1] - 收入净利润率达4.27%，较上年提升0.17个百分点 [1] 研发创新 - 研发费用投入总额1.73万亿元，研发强度创1.95%的新高，连续8年提升 [2] - 有效专利总数224.37万件，较上年增加21.40万件，增长10.54% [2] - 发明专利数量103.96万件，较上年增加15万件，增长16.86%，连续6年保持增长 [2] - 发明专利占比达46.33%，较上年提升2.50个百分点 [2] 产业结构 - 新入围或重新入围企业39家，其中汽车及零部件制造、物流及供应链企业增加最多，共有6家新入围 [2] - 计算机通信设备及其他电子设备制造业、电信及互联网信息服务等行业在研发费用、专利、标准等方面贡献突出 [2] - 制造业、服务业和其他行业对营收总额增长的贡献率分别为40.48%、40.29%和19.23% [2] 企业排名 - 国家电网以39459.28亿元营业收入位列榜首 [4] - 中国石油、中国石化、中国建筑分别以29690.48亿元、29319.56亿元、21871.48亿元营业收入位列第二至第四名 [4] - 前十名企业包括工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、中国铁路工程集团、京东集团 [4] - 互联网与科技企业如腾讯（第31位，6602.57亿元）、阿里巴巴（第17位，9963.47亿元）、华为（第23位，8620.72亿元）均位列前50 [4][5] - 宁德时代（第77位，3620.13亿元）、小米集团（第76位，3659.06亿元）、拼多多（第70位，3938.36亿元）等新兴行业企业排名显著 [6]

股权变动 - 公司第二大股东青岛城世私募基金拟转让5.43%股份予上海皋颐辰焱1号私募基金 转让对价1.41亿元 对应股价18.56元/股 [1] - 青岛城世基金为青岛市国资委下辖私募机构 十年前以1亿元受让实控人20%股权成为第二大股东 [1] - 转让完成后城世基金计划一年内减持剩余3.46%股份 实现完全退出投资 [1] 股价表现 - 公司2021年7月以31.56元/股发行价登陆上交所 上市第三日创55元/股历史高点 此后持续震荡下跌 [1] - 当前股权转让价18.56元/股较发行价下跌41.2% 较高点下跌66.3% [1][2] 财务表现 - 公司上半年营收净利双降 继2023年亏损2.87亿元后持续业绩承压 [2] - 研发费用同比大幅下降51.56% 反映成本收缩态势 [2] 业务动态 - 2025年上半年城市更新类项目新签7.03亿元 城市配套类新签11.37亿元 合计占新签总额76.79% [2] - 未来增长点聚焦城中村改造 保障性住房及公共服务设施领域 [2] 投资方背景 - 接盘方皋颐基金曾于2023年10月拟以1.02亿元受让华阳国际5.01%股权 但该交易已于上月终止 [2]

9月，茂名高州市省级丝苗米现代农业产业园内，稻浪翻滚。镇江镇种植基地，万亩良田连绵如海，翠 绿的秧苗茁壮生长，预示着晚稻的丰收。同一时间，加工中心里自动化机械高速运转，以往仅作为"农 家口粮"的稻米经过18道工序，成为热销粤港澳大湾区的丝苗米，身价翻了几番。 早稻热销中，晚稻生长快，共同组成"粤西粮仓"最美画卷。 曾经分散到户的零星土地，整合为辐射带动4个镇、7000多户农户的省级产业园核心产区，建起全自动 加工中心，推广水稻种植全托管，小农户乘上了农业现代化的快车，土地再一次改变了人们的生活。 土地是发展的第一要素，是产业发展的"卡脖子"问题。高州以全域土地综合整治为抓手，在全省率先探 索投建运一体化新模式，不断优化国土资源布局，实现土地最大程度的节约、集约利用，让小地块拼出 产业发展全景图。高州案例入选全省基层改革典型案例，面向全省推广。 打造粤西首批农村未来社区 "走，开会去！"今年夏天，参加一场又一场的"板凳会"，成了高州市石鼓镇南茂坡村村民最关心的 事。"我们村要打造粤西第一个农村未来社区，事关大家的未来，必须全力支持！"村民梁永进道出了大 家的心声。 石鼓镇地势平缓、经济活跃，既是高州的农业、工业 ...