上海私募行业整体概况 - 上海是中国资管重镇，截至11月底汇聚了2020家私募，占全国私募数量的26.69% [2] - 上海地区百亿私募数量达53家，占全国百亿私募的46.90% [2] - 今年以来，上海地区有12家私募管理规模首次突破百亿，其中6家为量化私募，9家位于浦东新区 [2] 新晋百亿私募名单及特征 - 2025年新晋百亿的12家上海私募包括：蒙玺投资、上海孝庸私募、泓湖私募、正瀛资产、喜岳投资、开思私募、念觉私募、千衍私募、上海信璞私募、上海睿量私募、太保致远(上海)私募、利位私募 [2] - 新晋百亿私募中，量化策略占主导，例如上海孝庸私募、喜岳投资、念觉私募、蒙玺投资、千衍私募、上海睿量私募均为量化或主观+量化标签 [3] - 区域分布集中，浦东新区是百亿私募主要聚集地，拥有30家百亿私募和38家管理规模在50-100亿的私募 [3] 浦东新区私募业绩表现 - 截至11月底，浦东新区共有私募1188家，其中管理规模50亿以上的私募达68家 [4] - 浦东新区有业绩显示的139家私募，其管理的682只产品今年1-11月收益均值为26.94% [5] - 业绩排名前三的私募为海升基金、上海峄昕私募、贵源投资，投资模式绝大多数为主观投资 [5] - 海升基金旗下4只产品1-11月收益均值领衔浦东新区，其“海升远航1号”产品表现亮眼 [6] - 百亿私募复胜资产旗下7只产品合计规模约25.82亿元，今年收益均值居前，其投资聚焦新消费领域 [8] 虹口区私募业绩表现 - 截至11月底，虹口区共有私募127家，其中管理规模50亿以上的私募有12家，百亿私募6家 [9] - 业绩排名前三的私募为鸣熙资本、明汯投资、光合未来私募，上榜私募多数为量化策略 [9] - 鸣熙资本旗下4只产品1-11月收益均值居首，其投研团队核心成员来自Point72、Citadel等国际知名对冲基金 [10] - 百亿私募明汯投资旗下14只产品1-11月收益均值位居第二，公司管理规模曾突破500亿元，在量化领域处于行业前列 [11] 徐汇区私募业绩表现 - 截至11月底，徐汇区共有私募119家，其中管理规模50亿以上的私募有5家，百亿私募3家 [12] - 业绩排名前三的私募为上海紫杰私募、彩霞湾投资、衍复投资 [12] - 上海紫杰私募旗下6只产品1-11月收益均值居前，其“紫杰宏阳1号”产品表现突出 [13] - 百亿私募衍复投资旗下13只产品今年收益位居前三，公司成立于2019年，团队核心成员有美国对冲基金和国内互联网企业背景 [14] 黄浦区私募业绩表现 - 截至11月底，黄浦区共有私募124家，其中管理规模50亿以上的私募有5家，百亿私募2家（正瀛资产、利位私募） [15] - 业绩排名前三的私募为全成基金、青岛洪运瑞恒私募、上海达仁资产 [15] - 全成基金旗下3只产品1-11月收益均值居前，公司专注量化领域，开发了指增、量选等多种策略 [16] - 百亿私募正瀛资产旗下5只产品1-11月收益均值上榜，公司管理规模从2024年底的20-50亿元增长至2025年9月的百亿以上，擅长期权波动率交易 [17] 上海其他辖区私募业绩表现 - 除浦东、虹口、徐汇、黄浦外，上海其他辖区合计有474家私募，静安、杨浦、闵行、长宁、普陀区均拥有50家以上私募 [18] - 其他辖区管理规模50亿以上的私募有7家，其中百亿私募3家（上海波克私募、和谐汇一资产、迎水投资） [18] - 业绩排名前三的私募为上海恒穗资产、锦望投资、量利私募 [18] - 上海恒穗资产旗下3只产品1-11月收益均值居首，公司位于闵行区，创始人具备二十余年投资研究经历 [19] - 头部私募盛麒资产旗下4只产品1-11月收益均值上榜，公司10月初管理规模跃升至50-100亿 [20]

智通财经12月10日讯（记者 封其娟）一张私募罚单，再次将监管层重点打击的场外配资，拉回公众视野。 福建证监局近期披露，针对郑玉仙私下为他人的场外配资活动提供便利的违规行为，采取出具警示函的行政监管措 施，并记入证券期货市场诚信档案。 近年来，私募及相关人员因涉及场外配资被罚的案例屡见不鲜。常见的出借账户行为既直接违反账户实名制要求，也 为场外配资活动提供了通道。更有甚者，有私募实控人长期从事配资业务，控制配资账户组，通过对倒交易拉抬股 价，构成"违规配资+操纵股价"的复合型违法。 除了出借期货或证券账户外，还不乏以私募FOF基金为名，行场外配资之实的案例。 综合公开信息，郑玉仙所在私募指向福建证监局辖区内的明实（平潭）私募基金管理有限公司（以下简称：明实基 金）。据中基协披露，郑玉仙登记为明实基金的合规风控负责人和信息填报负责人。但从公开渠道看，目前并没有针 对明实基金的公开处罚。 私募行业中"只罚个人、不罚机构"的案例较为罕见。对此，有业内人士解释，仅罚个人，是因违规是个人私下违规行 为，未与机构经营活动挂钩，未体现机构意志，这也符合"过罚相当"原则，避免不当问责影响合规机构的正常经营。 但该人士也指出， ...

公司概况 - 智信融科投资管理（北京）有限公司成立于2013年，由清华大学博士武征鹏与香港中文大学博士陶之杰联合创立[13] - 核心团队拥有15年稳定合作经验，曾共同任职于国际知名对冲基金WorldQuant[13][17] - 公司深耕量化投资，具备10余年CTA策略和5年股票量化策略的实战与迭代经验[13] - 构建了以量化CTA和量化选股为核心的双轮驱动策略体系，追求高夏普、低回撤并强调危机Alpha属性[13] - 截至2025年，公司管理规模突破10亿，达到13亿[14] - 公司发展历程：2013-2021年专注股指高频和期货自营；2021-2022年发展期货资管业务；2022-2025年量化选股产品上线，探索多资产双轮驱动；2025年规模突破10亿，业绩表现亮眼并获得市场广泛认可[14] 核心团队 - 核心成员自2010年起共同在国际顶级对冲基金Millennium旗下WorldQuant担任策略研究员，2013年联合创立公司，已稳定合作超过15年[17] - 武征鹏博士：清华大学自动控制学士，人工智能/生物信息学博士，曾任WorldQuant策略研究员，专注量化因子挖掘、特征工程及机器学习在多资产预测中的应用，主导股票与CTA策略的因子库与信号生成系统[21] - 陶之杰博士：中国科学技术大学数学学士，香港中文大学运筹学/优化方向博士，曾任WorldQuant策略研究员，专注多策略组合优化、风险预算分配、仓位管理与绩效归因，主导策略组合的权重配置及整体风险控制框架设计[21] 投资理念与策略发展 - 策略发展迭代历史：2013年公司成立，聚焦股指高频交易；2016年推出第一代CTA组合；2020年启动股票量化研究；2021年升级为第二代CTA组合，引入多周期框架、更多交易品种并融合机器学习，同时试水资管业务；2023年正式推出量选策略和300指增策略；2025年完成第三代CTA组合，实现商品、股指、国债“完全体”覆盖，组合性能显著提升[20][22] - 公司坚持严苛的风控标准与科学的组合优化流程，致力于提供兼具进攻性与防御性的绝对收益产品[13] 产品线与代表策略 - 公司产品线分为纯CTA策略、CTA增强策略和量化选股（量选）增强策略，以满足不同风险偏好投资者的需求[24] - **纯CTA策略（代表产品：CTA七号）**： - 定位为纯量化CTA旗舰产品，策略构成截至12月初为30%-40%保证金仓位，覆盖商品（50%）、股指（40%）、国债（10%），由15-20个低相关子策略组成，平均持仓约5天[28] - 核心特点包括危机Alpha显著、历史较低回撤与较高夏普、全周期适应性强[27][28] - 危机Alpha表现：2022年沪深300指数下跌21.6%，产品取得正收益；2024年4月至2025年4月南华商品指数下跌10%，产品逆势取得正收益；2025年清明关税危机及9月A股牛市回调期间，产品单周收益均取得显著正收益[28][43] - 该产品自2021年6月8日成立至2025年11月28日连续五年取得正收益[28] - **CTA增强策略（代表产品：多策略八号）**： - 定位为CTA与量化选股融合的“增强型绝对收益”产品，策略构成截至12月初为30%-40%保证金CTA叠加30%量化选股[31] - 核心特点为双引擎驱动，攻守兼备：CTA提供趋势收益与尾部风险对冲，量选力争贡献稳定阿尔法以提升整体收益弹性[31] - 实盘业绩亮眼，截至2025年11月14日，产品近一年收益率与今年来收益表现强劲，最大回撤控制严格[30][33] - 策略融合效果显著，2025年4月加入量选后，组合收益加速增长、波动下降[32] - **量化选股策略（代表产品：量化选股1号）**： - 定位为面向看好权益市场的投资者，主打“量选为主 + 股指CTA增强”，策略构成截至12月初为80%量化选股（全市场选股，剔除ST、低流动性标的及市值最低的800只股票）和10%保证金用于股指CTA[36] - 核心特点包括选股风格均衡（70%量价因子+30%基本面因子，人工编写为主，避免过度拟合）、换手适中且容量大（年换手约50倍）、以及股指CTA提供的危机Alpha属性[37][38] - 危机Alpha示例：2025年11月第三周，当大量指增管理人回撤达到6-7%时，该产品回撤不到***%[39] 业绩表现与市场排名 - 截至2025年10月底，在管理规模为5-10亿的量化私募中，智信融科旗下3只产品今年来平均收益位列量化私募收益榜第二[4] - 截至2025年10月底，在管理规模5亿以上的量化私募中，智信融科旗下3只产品今年来平均收益位列量化私募百强榜第六[4] - 截至2025年10月底，在今年来收益与回撤控制均居前30%的CTA产品榜中，公司旗下“智信融科CTA七号A类份额”今年来收益位列第三[4][12] 核心优势与未来规划 - **双轮驱动策略体系**：实现了CTA与量化选股的深度融合与策略协同，不仅“两条腿走路”，更能满足不同风险偏好投资者的需求[42][45] - **突出的危机Alpha能力**：在多次市场极端环境（股市下跌、商品熊市、政策冲击）中取得正收益，CTA策略与股票市场相关性较低，是优质的风险分散工具[43] - **科学严谨的投研与风控体系**：策略准入严苛，所有子策略需通过15年以上历史回测加样本外持续创新高双重验证；组合动态优化，以3-5年滚动表现为基础进行季度权重调整，目标为夏普比率最大化[46] - **持续进化的能力**：策略迭代能力强，从股指高频起步，历经三代CTA升级，并成功拓展至股票量化，每次迭代均以提升夏普、降低回撤、增强适应性为目标[46] - **未来规划**：公司计划进一步巩固和完善双轮驱动策略架构，保持期货端竞争力并提升股票端选股能力；优化CTA执行以提升策略容量；加大基础设施投入保证交易安全性；逐步扩充团队以支持后续发展[44]

随着资金端长期资本的壮大，投资端"硬科技"的卡位以及退出端多元化渠道的创新，我国私募股权 行业正从规模扩张转向价值深耕。 在行业头部效应强化的背景下，私募基金行业或由"规模竞争"向"能力竞争"转型，行业竞争需兼顾 收益表现、合规风控、售后服务等多个方面，综合服务能力对客户黏性的影响将进一步增加。 就增量而言，私募证券投资基金成为10月私募规模扩张的主要力量。中基协发布的数据显示，10月 新备案私募基金数量为1389只，新备案规模为670.10亿元。其中，私募证券投资基金新备案数量为995 只，新备案规模高达429.20亿元；私募股权投资基金新备案数量为127只，新备案规模为126.74亿元；创 业投资基金新备案数量为267只，新备案规模为114.16亿元。 近日，中国证券投资基金业协会（以下简称"中基协"）发布的最新一期《私募基金管理人登记及产 品备案月报》显示，2025年10月末，私募基金管理规模首次突破22万亿元，创出历史新高。私募证券投 资基金规模显著增长成为最大亮点。 据了解，私募基金在2025年10月末的存量规模较2023年7月末增加了1.23万亿元，其中，私募证券 投资基金增加1.13万亿元，私募 ...

量化私募行业2025年业绩概览 - 2025年量化投资表现突出，在A股市场整体调整、交投活跃度降低的背景下，以股票策略为主的百亿私募旗下仍有不少产品逆势创下历史新高，且量化产品占比超过八成 [2] - 根据私募排排网数据，有业绩展示的量化产品共1833只，今年来收益均值达26.98%，超额（几何）收益均值达11.41% [2] - 量化多头策略产品表现尤为强劲，在统计的833只产品中，今年来收益均值和超额（几何）收益均值分别高达40.34%和17.25%，在私募二级策略中居前 [2] 各量化策略业绩表现 - 量化多头策略是表现最好的策略，今年来收益均值为40.34% [3] - 其他衍生品策略收益均值达37.74%，超额收益均值达34.72% [3] - 复合策略收益均值为23.85%，宏观策略收益均值为21.72%，转债交易策略收益均值为20.42% [3] - 量化CTA策略收益均值为16.32%，超额收益均值为13.76% [3] - 股票多空策略收益均值为15.05%，期权策略收益均值为11.04%，套利策略收益均值为11.63% [3] - 股票市场中性策略收益均值为9.37%，但超额收益均值为-4.93% [3] 量化选股策略细分表现 - 截至2025年11月底，有业绩展示的“量化选股”产品共331只，今年来平均收益为39.40%，平均超额收益为19.14% [4] - 该策略超额收益前十的上榜门槛超过特定百分比，前三名产品依次来自珠海正沣私募、水碓泉资产、久铭投资 [5] - 翰荣投资旗下产品“翰荣安晟进取一号B类份额”超额表现突出，是上榜产品中管理规模最大的 [7] - 龙旗科技朱晓康管理的“龙旗科技创新精选1号C类份额”是上榜中唯一来自百亿私募旗下的产品 [7] 中证500指数增强策略细分表现 - 截至2025年11月底，有业绩展示的“中证500指增”产品共197只，今年来平均收益为40.17%，平均超额收益为14.14% [8] - 该策略超额收益前十的上榜门槛超过特定百分比，前三名产品依次来自兆信私募基金、国标资产、照月私募 [8] - 兆信私募基金管理的“兆信中证500指数增强1号A类份额”位居榜首 [11] - 量魁私募旗下产品“量魁中证500指数增强之降龙伏虎A类份额”以特定百分比超额收益位居第6，公司核心团队具有多学科背景并拥有独立研发的交易平台 [12] 中证1000指数增强策略细分表现 - 截至2025年11月底，有业绩展示的“中证1000指增”产品共167只，今年来平均收益为44.68%，平均超额收益为17.53% [13] - 该策略超额收益前十的上榜门槛为特定百分比，前三名产品依次来自今通投资、鹿秀投资、蒙玺投资 [13] - 前十榜单中半数产品来自百亿私募，包括蒙玺投资、鸣石基金、明汯投资、平方和投资、千衍私募旗下的产品 [16] - 蒙玺投资李骧管理的“蒙玺中证1000指数量化5号A类份额”位列第3，公司是一家专注于量化投资、拥有全频段量化资产管理平台的对冲基金 [16] 沪深300指数增强策略细分表现 - 截至2025年11月底，有业绩展示的“沪深300指增”产品共38只，今年来平均收益为24.47%，平均超额收益为8.20% [17] - 该策略超额收益前十的上榜门槛为特定百分比，前三名产品依次来自海南澎湃私募、宁波幻方量化、明汯投资 [17] - 宁波幻方量化徐进管理的“九章幻方沪深300量化多策略1号”业绩表现突出，宁波幻方量化是Deepseek创始人梁文锋旗下的量化私募之一 [19] - 多家百亿私募产品上榜，包括明汯投资、鸣石基金、聚宽投资、宽德私募旗下的产品 [19] 其他指数增强策略细分表现 - 截至2025年11月底，有业绩展示的“其他指增”产品共100只，今年来平均收益为42.58%，平均超额收益为20.13% [20] - 该策略超额收益前十的上榜门槛为特定百分比，前三名产品依次来自杨湜资产、鹿秀投资、盛冠达 [21] - 盛冠达何纯管理的“盛冠达股票量化2号C类份额”位列第3，公司是中国本土最早一批量化投资先驱者之一，核心技术人才来自多家知名互联网平台 [23]

文章核心观点 - 2024年1-11月，在政策支持与产业突破背景下，A股呈现结构性行情，中小盘股整体占优的“慢牛”行情为“小而美”（规模0-5亿人民币）私募基金提供了有利环境，使其展现出较强的进攻性和爆发力 [2] - 规模0-5亿的私募机构共有6195家，占私募总数的81.86%，其中至少有3只产品符合排名规则的238家机构今年来平均收益为29.2% [2] - 文章根据投资模式，分别盘点了量化、主观及混合型三类“小而美”私募中收益位列前10强的机构 [2] 量化“小而美”私募盘点 - 在量化私募中，至少有3只产品符合排名规则的机构共47家，其10强上榜门槛及平均收益因监管要求未披露 [3] - 10强量化私募中，核心策略为股票策略的占5家，期货及衍生品策略占3家，多资产策略占2家 [3] - 从地域分布看，北京和上海各有3家机构入围10强 [3] - 前5名机构依次为：京盈智投、锦望投资、全成基金、杭州塞帕思、融伟投资基金 [4] - **京盈智投**位列榜首，其3只符合规则的产品均为量化CTA策略，创始人谢黎博拥有17年境内外管理经验，公司构建了以趋势跟踪为主体、融合相对价值等多层次策略框架 [5][6] - **锦望投资**排名第2，成立于2012年，策略覆盖量化选股、量化多资产及股票多头 [6] - **广州天钲瀚**排名第6，是广州地区唯一上榜机构，专注于量化标的择时策略 [6] 主观“小而美”私募盘点 - 在主观私募中，至少有3只产品符合排名规则的机构共149家，其10强收益均超过某一未披露数值，相比量化私募“进攻性”更强 [7] - 10强主观私募的核心策略均为股票策略，策略较为单一 [8] - 从地域分布看，杭州、广州、北京、上海各有2家机构上榜 [8] - 前5名机构依次为：龙辉祥投资、墨钜资产、慧创蚨祥、沁昇基金、丰裕投资 [9] - **龙辉祥投资**位列榜首，成立于2015年6月，核心投研人员具备15年以上经验，坚持价值投资理念 [10] - **墨钜资产**夺得亚军，成立于2016年，其前身自2005年转向二级市场投资，实践全球视野下的价值投资、逆向投资与集中投资 [11] 混合型“小而美”私募盘点 - 在混合型私募中，至少有3只产品符合排名规则的机构共42家，其10强收益均超过某一未披露数值 [12] - 10强混合型私募中，以股票策略为核心的占8家 [13] - 从地域分布看，杭州地区上榜机构数量较多，共有2家 [13] - 前5名机构依次为：信成(北京)私募、嘉信融成、金塔克资产、哲云私募、明策资产 [14] - **信成(北京)私募**位居榜首，其投资战略依据“大周期投资观下的大类资产配置”，战术上依据“策略创造价值”理论 [15]

代销与托管业务违规 - 中国银河证券在代销“雷根添宝全天候五号二期私募证券投资基金”过程中，其工作人员涉嫌违规指导客户修改风险测评以达到中高风险等级，从而为不合格投资者办理认购 [3] - 代销过程中存在变相承诺保本保收益的行为，工作人员引导客户签署份额回购协议，约定以545万元价格受让其持有的全部基金份额，变相确保本金和500万元投资的收益 [3] - 实际投资运作与约定策略严重不符，基金清算报告显示产品并未执行宣传的“以港股打新为主”策略，而是投向其他多只私募基金，最终资金流向了管理人关联方 [3] 监管调查与处罚 - 北京证监局于2023年11月30日发布公告，指出银河证券在私募基金业务中存在代销准入不审慎、托管人履职存在瑕疵、分支机构管理不到位三大问题，并对其采取出具警示函的行政监管措施 [4] - 江苏证监局于2024年12月12日发布公告，查明涉事工作人员石敏在推介私募基金时使用不恰当言辞误导客户，对其出具警示函并记入证券期货市场诚信档案 [4] 托管职责失守与资金挪用 - 作为基金托管人，银河证券未有效履行监督职责，导致投资人资金被违规挪用，最终流入基金管理人实际控制人关联方，用于接盘其持有的新三板公司股票 [5] - 基金管理人上海雷根资产管理有限公司通过产品嵌套投资，将资金转移至上海起复投资有限公司等通道，涉及境内资产管理规模达20亿元-50亿元，累计发行127只产品 [5] - 雷根资产于2024年2月因涉嫌集资诈骗被公安机关立案，同年9月多位高管被采取刑事强制措施，2025年11月实控人李金龙、李海龙涉嫌集资诈骗罪一案开庭审理 [5] 客户投诉与和解纠纷 - 在客户投资500万元血本无归后，银河证券曾提出以客户撤回投诉为条件进行和解，承诺赔付本金的92%即460万元，并承担相关律师及仲裁费用 [6] - 银河证券工作人员在谈判中拒绝签署书面和解协议，并要求以客户撤诉作为和解前提，客户在签署撤回投诉申请后，银河证券并未履行赔付承诺 [6] - 截至2025年12月8日，银河证券未就《经济参考报》关于此事的采访函作出回复 [6]

公司基本信息 - 上海交汇银合私募投资基金有限公司于近日成立 法定代表人为董小浩 [1] - 公司注册资本为20亿人民币 即200000万元 [1][2] - 公司登记状态为存续 营业期限自2025年12月8日至2035年 [2] - 公司注册地址位于上海市杨浦区邯郸路539号9层15室 [2] - 公司人员规模为13人 参保人数为1人 [2] - 公司企业类型为其他有限责任公司 工商注册号为310000000202282 [2] 股权结构与股东背景 - 公司由交银金融资产投资有限公司与中国银河资产管理有限责任公司共同持股 [1] - 两家股东均为央企子公司 [2] 经营范围与行业 - 公司经营范围为以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动 [1][2] - 公司所属国标行业为资本市场服务 (J67) [2]

近日，深圳证监局公告，对深圳泽源私募证券基金管理有限公司、杨光采取出具警示函的监管措施。 经查，深圳泽源私募证券基金管理有限公司在从事私募基金业务活动中，存在由非公司从业人员承担部 分私募基金投资管理职责、不公平对待同一私募基金的不同投资者的情形，说明在管理、运用私募基金 财产的过程中未履行谨慎勤勉义务。杨光负责相关私募基金投资运作，实施了不公平对待同一私募基金 不同投资者的违规行为，未恪守相关行为规范。 据官网介绍，深圳泽源私募证券投资基金管理有限公司成立于2015年11月11日，2017年12月25日在中国 证券投资基金业协会登记为私募证券基金管理人，登记编码 P1066466，截止2023年10月，累计管理规 模20亿元。 来源：读创财经 相关行为违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》（证监会令第105号，以下简称《私募管理办 法》）第四条、《关于加强私募投资基金监管的若干规定》（证监会公告〔2020〕71号）第九条第一款 第五项的规定。 依据《私募管理办法》第三十三条的规定，深圳证监局决定对深圳泽源私募证券基金管理有限公司、杨 光采取出具警示函的行政监管措施。 ...

企查查APP显示，近日，上海交汇银合私募投资基金有限公司成立，法定代表人为董小浩，注册资本20 亿人民币，经营范围为以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。企查查股权穿透显示， 该公司由交银金融资产投资有限公司、中国银河资产管理有限责任公司共同持股。 ...