现代化产业体系建设战略方向 - 发展经济的着力点放在实体经济上，为建设现代化国家的物质技术基础提供支撑 [2] - 打造自主可控、安全可靠、竞争力强的现代化产业体系 [9] - 加快构建具有智能化、绿色化、融合化特征和符合完整性、先进性、安全性要求的现代化产业体系 [9] 传统产业转型升级成效 - 超过80%的钢铁企业建成智能集控中心 [13] - 一半以上的煤炭产能实现数字化开采 [13] - 纺织行业重点企业的关键工序数控化率超过60% [13] - 省级数字化车间和智能工厂建成投用数量超过10000家 [14] - 国家级绿色工厂落地运营数量达6430家 [14] - 国家级先进制造业集群数量达80个 [14] 智能制造与新兴产业发展 - 长三角工业互联网平台每分钟处理20000组数据，平均每8秒有一台冰箱下线 [4] - 珠三角灯塔工厂提供100000种汽车个性化选装方案和100多种颜色实时切换 [7] - 首批领航级智能工厂培育名单涵盖钢铁、石化、消费品和装备制造等多个领域 [15] - 关键技术水平步入世界先进行列，构建起智能工厂梯度培育体系 [17] - 今年前三季度规模以上高技术制造业增加值同比增长9.6% [19] - 工业机器人产量增长近30%，无人机制造销售收入增长近70% [19] - 人工智能、脑机接口等前沿技术加速布局 [19] 区域产业布局与政策支持 - 保税园区实现每秒一单核验通关，提升中国制造全球通达效率 [6] - 湖南省投入500亿元资金支持189万中小企业，聚焦13条重点产业链 [23] - 安徽省实施“千家场景”行动，向量子科技等前沿领域释放超过1000个政府机关应用场景 [23] - “十五五”规划将建设现代化产业体系放在战略任务首要位置 [23]

政策动向 - 工信部启动国家新兴产业发展示范基地创建工作，重点领域包括新一代信息技术、新能源、新材料、生物、高端装备、智能网联新能源汽车、绿色环保、低空装备、航空航天等新兴产业 [1] - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，提出到2027年实现人工智能与六大重点领域广泛深度融合，到2030年使数字经济成为重要增长极，到2035年全面步入数字经济和智慧社会新阶段 [1] 行业表现数据 - 10月份高技术产业销售收入同比增长13.6%，其中高技术服务业和高技术制造业销售收入同比均保持两位数以上增长 [1] - 集成电路制造业销售收入同比增长32.5% [1] - 工业机器人制造业销售收入同比增长41.7% [1] - 无人机制造业销售收入同比增长38.4% [1] 关键领域发展重点 - 先进算力芯片、智算芯片配套领域、超大规模算力设施、基础大模型等环节或领域需提升自主可控能力 [4]

行业宏观数据与趋势 - 2024年1-10月中国工业机器人产量达6027万台 同比增长288% 已超过2023年全年产量并创出新高 [2] - 2024年全球工业机器人新装机量下降3% 但中国逆势增长5% 新装机量约29万台 [2] - 2024年中国工业机器人出口总额达113亿美元 同比增长4322% 市场份额跃居全球第二 今年前三季度出口同比激增549% [3] - 10月份高技术产业销售收入同比增长136% 其中工业机器人制造销售收入同比增长417% [2] 政策与市场驱动因素 - 政策层面提出推进工业机器人等智能制造装备规模化部署 并计划突破工业机器人等关键装备 [3] - 在中国制造业人口红利逐渐消退背景下 机器换人仍是驱动行业增长的长期逻辑 人均保有密度仍有提升空间 [3] 资本市场表现 - A股工业机器人概念股共50只 年内平均上涨3241% 卧龙电驱 中大力德 工业富联股价实现翻倍 万马股份 新时达累计涨幅超80% [3] - 部分概念股年内股价表现突出 如法兰泰克上涨4732% 金奥博上涨4245% 巨轮智能上涨4567% [1] 公司研发投入概况 - 工业机器人概念股普遍重视研发 三季报显示研发费用占营业收入比例超过5%的概念股有34只 占比近七成 [4] - 华中数控 思林杰 景业智能的研发费用占比最高 分别达到2658% 2504% 2314% [1][4] - 12只概念股前三季度研发费用同比增幅超20% 埃夫特-U 景业智能 众辰科技增幅居前 分别为8629% 6487% 6141% [1][4] 重点公司动态 - 埃夫特-U前三季度研发费用145亿元 占营业收入比例2064% 其机器人市场占有率从2024年上半年的54%增长至2025年上半年的55% 增量主要来自电子制造和汽车零部件行业 [1][5] - 华中数控重点研发针对细分领域的工业机器人及创新结构机器人 并布局具身智能工业机器人领域 包括双臂协作和复合工业机器人 [4]

荣旗科技新设子公司 - 荣旗工业科技（北京）有限公司近日成立，经营范围包括人工智能区用软件开发、人工智能行业应用系统集成服务、工业机器人销售等 [1] - 该公司由上市公司荣旗科技（301360）全资持股 [1] 相关ETF市场表现 - 食品饮料ETF（515170）近五日下跌2.22%，市盈率20.71倍，最新份额108.8亿份，减少1.0亿份，净赎回5890.6万元，估值分位21.11% [3] - 游戏ETF（159869）近五日下跌2.82%，市盈率34.34倍，最新份额81.1亿份，减少8000.0万份，净赎回1.0亿元，估值分位47.96% [3] - 科创50ETF（588000）近五日下跌4.36%，市盈率145.83倍，最新份额532.6亿份，增加17.6亿份，净申购24.0亿元，估值分位94.44% [4] - 云计算50ETF（516630）近五日下跌2.22%，市盈率87.66倍，最新份额3.0亿份，增加200.0万份，净申购297.6万元，估值分位75.67% [4][5]

行业市场表现 - 全国工业机器人市场持续火热 [1] - 今年1—10月工业机器人产量达到60.27万台，同比增长28.8% [1] - 1—10月产量已超过2024年全年产量 [1] - 2025年产量有望创新高 [1]

新质生产力整体增长态势 - 10月份新质生产力持续培育壮大，高端制造、创新产业、数实融合三大领域呈现稳健增长态势 [1] - 税收数据展现了产业结构升级与经济发展方式转型成效，为经济高质量发展提供强劲动力 [2] 高端制造业 - 10月份装备制造业销售收入同比增长7.3%，持续高于制造业平均水平，占制造业比重已近半 [1] - 计算机通信设备制造业销售收入同比增长10.1% [1] - 船舶及相关装置制造业销售收入同比增长24.4% [1] - 电池制造业销售收入同比增长27.2% [1] 创新产业 - 10月份高技术产业销售收入同比增长13.6% [1] - 高技术服务业销售收入同比增长16.1% [1] - 高技术制造业销售收入同比增长10.1% [1] - 集成电路制造业销售收入同比增长32.5% [1] - 工业机器人制造业销售收入同比增长41.7% [1] - 无人机制造业销售收入同比增长38.4% [1] 数字经济与实体经济融合 - 10月份数字经济核心产业销售收入同比增长8.5% [2] - 全国企业采购数字技术金额同比增长9.6% [2] - 数字产品服务业销售收入同比增长10.2% [2] - 数字技术应用业销售收入同比增长13.1% [2] - 数字内容与媒体业销售收入同比增长15.2%，数字消费拉动作用明显 [2]

美股市场表现 - 美股三大股指集体上涨，纳斯达克综合指数涨2.69%至22872.01点，道琼斯指数涨0.44%至46448.27点，标普500指数涨1.55%至6705.12点 [1][2] - 美股大型科技股全线走强，特斯拉涨6.82%，Meta涨3.16%，亚马逊涨2.53%，英伟达涨2.05%，苹果涨1.63%，微软涨0.4% [2] - 纳斯达克中国金龙指数涨2.82%，热门中概股普涨，万国数据涨8.38%，百度集团涨7.44%，阿里巴巴涨5.14%，蔚来涨3.05% [2] - 市场上涨主要受美联储官员释放"鸽派"信号影响，降息预期升温提振市场情绪 [2] 工业富联公司动态 - 工业富联发布澄清公告，否认"下调第四季度业绩目标"及"大客户调整商业模式"等网络不实言论，声明第四季度经营按计划推进，客户需求畅旺，生产出货正常 [3] - 公司股价于11月24日收盘下跌7.8%至55.94元，总市值为1.1万亿元，盘中一度跌停 [4][5] - 公司表示GB200出货顺利，GB300已于第三季度量产，良率与测试效率持续上行，预计单位成本下降及良率提升将对四季度毛利率形成正面支撑 [5] - 公司2025年第一次临时股东大会审议通过的回购股份价格上限为不超过20元/股，权益分派后调整为不超过19.36元/股，公司将尽快召开董事会调整价格上限并加速推进回购 [3] - 公司近年来业绩表现良好，2021年至2024年归母净利润均实现增长，今年前三季度实现归母净利润224.87亿元，同比增长48.52% [4] 工业机器人行业概况 - 全国工业机器人市场持续火热，10月份工业机器人制造销售收入同比增长41.7% [6][7] - 今年1—10月我国工业机器人产量达到60.27万台，同比增长28.8%，已超过2024年全年产量，2025年产量有望创新高 [7] - 我国工业机器人出口总额在2024年同比增长43.22%，达到11.3亿美元，市场份额跃居全球第二；今年前三季度出口同比激增54.9% [9] - 行业长期增长逻辑在于制造业人口红利消退背景下的"机器换人"需求，我国人均工业机器人保有密度仍有提升空间 [9] A股工业机器人概念股 - A股市场布局工业机器人的概念股达50家，年内股价平均上涨31.25% [10] - 卧龙电驱、中大力德、工业富联年初至今股价实现翻倍，万马股份、新时达累计涨幅在80%以上 [10] - 概念股普遍重视研发投入，三季报显示研发费用占营业收入比例超过5%的公司有34家，占比近七成 [10] - 华中数控、思林杰、景业智能的研发费用占比最高，分别达到26.58%、25.04%、23.14% [10] - 埃夫特-U前三季度研发费用为1.45亿元，占营业收入比例达20.64%，其机器人市场占有率从2024年上半年的5.4%增长至2025年上半年的5.5% [11] - 从研发费用同比增幅看，12只概念股前三季度增幅在20%以上，埃夫特-U、景业智能、众辰科技同比增幅居前，分别为86.29%、64.87%、61.41% [10][12]

资产配置观点 - 美联储12月降息预期存在分歧，叠加对AI泡沫的质疑，导致全球股市多数回调，市场风险偏好下降[7] - 尽管短期存在不确定性，但2026年美联储仍处于降息周期，全球主要经济体（除日本外）多处于宽松环境[7] - 新一轮AI科技革命有望提升生产效率，缓解传统商品上涨带来的通胀压力，短期商品周期仍然承压[7] - 在国内应用场景丰富的背景下，越来越多的行业愿意为AI付费以降低成本或占领应用高点，建议坚持科技主线并关注超跌反弹板块[7] 盛德鑫泰（300881）公司深度 - 公司构建“高端管材+汽车零部件”双业务体系，在传统能源领域为超超临界电站锅炉用管的国内龙头，火电业务营收占比高[9] - 2023年和2024年营业收入增幅分别为64.1%和34.4%，2025年前三季度营收达23.25亿元，2025年第三季度ROE为13.44%[10] - 聚焦T91/T92合金钢管、TP347H不锈钢管等高技术壁垒产品，毛利率显著高于普通钢管，部分产品换热效率提升40%[10] - 受益于2024年我国新增火电装机达4744万千瓦，火电发电量占比高达67%，带动高端锅炉管需求旺盛[11] - 公司预计2025-2027年营业收入分别为30.43亿元、32.20亿元、34.11亿元，归母净利润分别为2.40亿元、2.76亿元、3.09亿元[11] 龙芯中科（688047）公司深度 - 公司为国内唯一坚持基于自主指令系统构建独立信息技术体系和产业生态的CPU企业，产品涵盖龙芯1号MCU、龙芯2号SoC及龙芯3号CPU系列[13] - 2025年全球AI服务器出货量有望增长24.3%，2025Q4 AI服务器出货量占比有望达17.3%；2025Q3全球PC出货量同比增速上升至8.21%[14] - 2026年我国信创硬件市场规模有望同比增长38.60%，信创采购中国产CPU份额在60%以上[14] - 公司处理器核LA664已可对标AMD Zen2架构，新一代LA864已进入物理设计试验阶段[15] - 公司预计2025-2027年营业收入分别为6.74亿元、10.25亿元、13.21亿元，同比增速分别为33.63%、52.10%、28.92%[18] 机械设备行业动态 - 2025年前三季度全国工业机器人产量达59.5万套，同比增长29.8%，已超过2024年全年总产量[20] - 2025年上半年我国工业机器人市场内资品牌市场份额反超外资品牌，前三季度出口工业机器人增长54.9%[20] - 维谛技术2025Q3净销售额为26.76亿美元，同比增长29%，有机订单同比增长约60%，未交付订单量为95亿美元[22] - 谷歌在OCP大会开源其2MW冷却液分配单元设计规范，维谛技术、世图兹、台达等发布了基于此规范开发的CDU产品[23] 券商行业整合分析 - 中金公司通过换股方式吸收合并东兴证券与信达证券，整合后总资产突破万亿达10096亿元，行业排名升至第4[25] - 整合后净资产达1747亿元，归母净利润简单加总达95亿元，行业排名分别提升至第4和第6[25] - 东兴证券在东南区域优势突出，信达证券具有东北区域根基，与中金公司一线城市布局形成互补，有望提升二三线市场覆盖率[26] - 合并有望推动中金公司从“精品投行”蜕变为“全牌照、全客群、全周期”的综合金融服务商[26] 宏观经济与市场数据 - 美国2025年9月季调后非农就业人口新增11.9万人，预期5.0万人，但失业率从前值4.3%上升至4.4%[28] - 9月非农新增主要依赖教育健康和休闲酒店业（合计新增10.6万人，占比89.1%），两者兼职率较高，数据受兼职扰动较大[32] - 2025年1-10月全国实际使用外资金额6219.3亿元人民币，同比下降10.3%，但高技术产业实际使用外资1925.2亿元，电子商务服务业增长173.1%[36] - 11月21日当周，申万一级行业悉数下跌，银行跌幅较少为-0.89%，电力设备跌幅较大为-10.54%[6]

现代化产业体系建设核心观点 - 现代化产业体系是现代化国家的物质技术基础 发展经济的着力点在于实体经济 为中国式现代化提供动力[1] - "十四五"期间以科技创新为引领 以实体经济为根基 加快建设现代化产业体系[1] - "十五五"规划建议将建设现代化产业体系 巩固壮大实体经济根基置于战略任务的首要位置[4] 现代化产业体系建设现状与成就 - 制造业规模连续多年稳居世界首位[2] - 建成万余家省级数字化车间和智能工厂[2] - 6430家国家级绿色工厂落地运营[2] - 80个国家级先进制造业集群扎根生长[2] 产业数字化转型与智能化升级 - 长三角工业互联网平台每分钟处理2万组数据 数字孪生系统平均8秒下线一台冰箱[2] - 珠三角灯塔工厂提供10万种汽车个性化选装方案 100多个颜色实时切换[2] - 超过八成的钢铁企业建成智能集控中心[3] - 一半以上的煤炭产能实现数字化开采[3] - 纺织行业重点企业关键工序数控化率超过60%[3] - 首批领航级智能工厂培育名单公布 涵盖钢铁、石化、消费品和装备制造等领域 探索全球敏捷定制等新模式[3] 新兴产业发展与创新动能 - 今年前三季度规模以上高技术制造业增加值同比增长9.6%[3] - 今年前三季度工业机器人产量增长近30%[3] - 今年前三季度无人机制造销售收入增长近70%[3] - 人工智能、脑机接口等前沿技术加速布局[3] 区域产业政策与支持举措 - 湖南省拿出500亿元为全省189万中小企业提供资金支持 重点聚焦钢铁石化、轨道交通等13条重点产业链[3] - 安徽省加快实施"千家场景"行动 向量子科技等前沿领域企业敞开大门 将释放超过1000个政府机关应用场景[3] 产业融合与高效运行 - 东部沿海保税园区跨境数据高速奔涌 一秒钟完成一单核验通关[2]

西班牙代表团访问与合作 - 西班牙机床与先进制造技术协会代表团提前一天半抵达南京，在两天内密集对接12家智能制造领域重点企业[1] - 该协会代表西班牙800余家先进制造企业，其营业额约占行业总营业额的92%[1] - 此次访问是继7月西班牙研究与创新院与巴斯克产业发展署代表团到访后，数月内的第二次高层级互动，体现两地产业界基于共同发展需求的“双向奔赴”[1] 南京重点企业动态 - 埃斯顿自动化连续两个季度位列中国机器人市场第一，截至2025年上半年市场份额达10.5%[6] - 埃斯顿积极拓展全球市场，2024年10月在瑞士成立欧洲总部，并于2025年5月进驻意大利、6月布局德国、7月在波兰启动生产制造基地建设，在土耳其、西班牙等国设有分支[6] - 南京高速齿轮制造有限公司可批量供应1.5兆瓦至20兆瓦全系列风电齿轮箱，风电主齿轮箱国内市场份额近60%，全球市场份额超30%，累计为客户提供11.5万台风电主齿轮箱，全球每新增3台中有1台来自该公司[12] - 南京钢铁集团公司出口至欧洲的特钢产品包括工程机械用钢、汽车钢等，与西班牙、意大利、德国等多家知名汽车零部件企业有稳定合作[8] 产业合作机遇与前景 - 西班牙是欧盟第三大、世界第九大机床生产制造国，具备显著的国际地位，为两地制造业合作提供基础[13] - 南京全控航空科技有限公司专注于运动平台和运动系统，其产品销往30多个国家和地区，公司认为西班牙在赛车文化和旅游娱乐产业上的优势与其产品应用场景有天然契合[7] - 世界智能制造大会即将在南京举行，预计将为双方合作提供新的契机[13]