公司股份回购操作 - 公司于2025年10月15日斥资256.07万港元回购100.5万股股份 [1] - 每股回购价格区间为2.5港元至2.58港元 [1]

股价表现 - 联众股价大幅上涨42.37%，报收0.42港元 [1] - 成交金额达到541.56万港元 [1] 公司战略举措 - 集团附属公司Allied Gaming & Entertainment Inc (纳斯达克：AGAE) 已投资比特币并增加以太坊持仓 [1] - 此举标志着公司正式启动将加密货币纳入资产负债表的战略计划 [1] - 该举措旨在为区块链应用及真实世界资产代币化布局奠定基础 [1] - 战略目标是推动区块链技术与集团核心游戏及娱乐产业的深度融合 [1] 行业与战略展望 - 公司认为区块链技术与游戏、娱乐产业的结合将重塑行业价值链 [1] - 加密资产投资被视为该战略布局的重要起点 [1] - 本次举措为集团未来的技术升级与业务拓展储备资源 [1] - 体现了集团拥抱科技创新、引领行业变革的决心 [1]

公司战略核心观点 - 将比特币和以太坊纳入资产配置组合是公司全面数字化战略的第一阶段 [1][3] - 公司视加密货币为驱动未来业务发展的战略基石而不仅是价值储存手段 [1] - 区块链技术与游戏娱乐产业结合旨在重塑行业价值链 [1] 具体战略举措 - 拓展基于区块链的支付方式以覆盖全球IP组合包括电竞赛事游戏平台和沉浸式娱乐场馆 [1] - 开发自主RWA代币化模型涉及现场娱乐权益物业管理收益及影视动画IP货币化 [1] - 为稳定币和功能型代币整合奠定基础以提升用户参与度促进跨境交易并增强生态体系流动性 [1] 近期行动与市场表现 - 公司附属公司AGAE已投资比特币并增加以太坊持仓正式启动将加密货币纳入资产负债表的战略计划 [3] - 此举为更广泛的区块链应用及真实世界资产代币化布局奠定基础旨在推动区块链与游戏娱乐产业深度融合 [3]

公司战略举措 - 集团附属公司Allied Gaming & Entertainment Inc (AGAE) 已投资比特币(BTC)并增加以太坊(ETH)持仓 [1] - 此举标志着AGAE正式启动将加密货币纳入资产负债表的战略计划 [1] - 将BTC和ETH纳入资产配置是公司全面数字化战略的第一阶段 [1] - 公司认为加密资产投资是区块链技术与游戏娱乐产业结合战略布局的重要起点 [2] 未来业务方向 - 未来将拓展基于区块链的支付方式，覆盖电竞赛事、游戏平台和沉浸式娱乐场馆等全球IP组合 [1] - 计划开发自主真实世界资产(RWA)代币化模型，涉及现场娱乐权益、物业管理收益及影视动画IP的货币化 [1] - 将为稳定币和功能型令牌的整合奠定基础，以提升用户参与度、促进跨境交易并增强生态体系流动性 [1] 战略意义与愿景 - 将加密货币视为价值储存手段和推动未来业务发展的战略基石 [2] - 将区块链和数字资产融入生态体系是连接全球用户并通过游戏与娱乐创造创新金融体验的自然延伸 [2] - 此举为集团未来的技术升级与业务拓展储备资源，体现了公司拥抱科技创新、引领行业变革的决心 [2]

新策略 - 联众国际附属公司AGAE投资比特币和增加以太坊持仓，启动加密货币纳入资产负债表战略计划[3] - AGAE围绕拓展区块链支付、开发RWA代币化模型、为代币整合奠定基础推进业务[3] 未来展望 - 公司将加密货币视为推动未来业务发展的战略基石[4] - 认为区块链与游戏、娱乐结合重塑行业价值链，加密资产投资是战略布局起点[4] - 举措为集团未来技术升级与业务拓展储备资源[4]

南向资金净流入概况 - 快手-W、紫金矿业、泡泡玛特为南向资金净流入金额前三，分别净流入10.64亿元、10.43亿元、6.21亿元 [1] - 在净流入比方面，重塑能源、昊海生物科技、中国海外宏洋集团位列市场前三，净流入比分别为83.86%、62.63%、56.42% [1] 南向资金净流出概况 - 中芯国际、华虹半导体、阿里巴巴-W为南向资金净流出金额前三，分别净流出24.58亿元、12.48亿元、7.67亿元 [1] - 在净流出比方面，晋景新能(旧)、中集集团、招商局港口位列市场前三，净流出比分别为-1721.86%、-64.98%、-49.16% [1] 前十大资金净流入个股详情 - 快手-W净流入10.64亿元，净流入比18.28%，收盘价88.800港元，上涨3.56% [2] - 紫金矿业净流入10.43亿元，净流入比20.22%，收盘价36.140港元，上涨5.43% [2] - 泡泡玛特净流入6.21亿元，净流入比15.19%，收盘价262.400港元，上涨2.98% [2] - 江西铜业股份净流入5.59亿元，净流入比19.86%，收盘价38.080港元，上涨8.18% [2] - 联想集团净流入4.74亿元，净流入比16.74%，收盘价12.560港元，上涨7.26% [2] - 中兴通讯净流入4.53亿元，净流入比10.14%，收盘价40.440港元，上涨12.40% [2] - 哔哩哔哩-W净流入3.62亿元，净流入比15.61%，收盘价236.000港元，上涨6.69% [2] - 中国移动净流入3.43亿元，净流入比17.60%，收盘价84.350港元，上涨1.38% [2] - 五矿资源净流入2.81亿元，净流入比25.72%，收盘价7.540港元，上涨5.01% [2] - 小米集团-W净流入2.33亿元，净流入比3.41%，收盘价53.350港元，下跌0.93% [2] 前十大资金净流出个股详情 - 中芯国际净流出24.58亿元，净流出比-9.27%，收盘价83.500港元，下跌6.70% [2] - 华虹半导体净流出12.48亿元，净流出比-9.51%，收盘价85.200港元，下跌6.43% [2] - 阿里巴巴-W净流出7.67亿元，净流出比-2.78%，收盘价173.300港元，下跌2.42% [2] - 盈富基金净流出4.90亿元，净流出比-3.98%，收盘价27.400港元，下跌0.22% [2] - 腾讯控股净流出4.66亿元，净流出比-4.78%，收盘价675.500港元，上涨0.07% [2] - 德昌电机控股净流出3.15亿元，净流出比-35.77%，收盘价37.800港元，下跌8.30% [2] - 商汤-W净流出3.01亿元，净流出比-9.43%，收盘价2.730港元，下跌1.44% [2] - 比亚迪电子净流出2.86亿元，净流出比-18.07%，收盘价43.440港元，上涨2.84% [2] - 恒生银行净流出2.86亿元，净流出比-3.38%，收盘价149.800港元，上涨25.88% [2] - 晋景新能(旧)净流出2.37亿元，净流出比-1721.86%，收盘价3.750港元，下跌6.72% [2] 前十大净流入比个股详情 - 重塑能源净流入比83.86%，净流入5170.14万元，收盘价145.200港元，下跌3.14% [2] - 昊海生物科技净流入比62.63%，净流入395.64万元，收盘价26.220港元，上涨3.39% [2] - 中国海外宏洋集团净流入比56.42%，净流入1517.88万元，收盘价2.360港元，上涨2.16% [2] - 华润万象生活净流入比56.39%，净流入9678.67万元，收盘价39.580港元，上涨3.29% [3] - 中国东方航空股份净流入比51.95%，净流入5862.61万元，收盘价3.260港元，上涨7.95% [3] - 中海物业净流入比51.28%，净流入3141.91万元，收盘价4.920港元，上涨1.23% [3] - 金界控股净流入比51.23%，净流入1.02亿元，收盘价6.290港元，上涨6.43% [3] - 医脉通净流入比51.00%，净流入881.83万元，收盘价12.820港元，上涨0.55% [3] - 阅文集团净流入比50.68%，净流入1.57亿元，收盘价40.600港元，上涨4.75% [3] - 映恩生物-B净流入比50.25%，净流入1.03亿元，收盘价315.400港元，下跌2.35% [3] 前十大净流出比个股详情 - 晋景新能(旧)净流出比-1721.86%，净流出2.37亿元，收盘价3.750港元，下跌6.72% [2][3] - 中集集团净流出比-64.98%，净流出2084.75万元，收盘价7.990港元，上涨1.01% [3] - 招商局港口净流出比-49.16%，净流出1799.54万元，收盘价14.760港元，上涨1.51% [3] - 鞍钢股份净流出比-47.55%，净流出2291.58万元，收盘价2.340港元，下跌1.27% [3] - 华电国际电力股份净流出比-44.49%，净流出1869.21万元，收盘价4.210港元，上涨1.69% [3] - 四川成渝高速公路净流出比-43.46%，净流出675.38万元，收盘价4.650港元，上涨0.43% [3] - 上海石油化工股份净流出比-42.90%，净流出339.68万元，收盘价1.370港元，无涨跌 [3] - 福莱特玻璃净流出比-36.33%，净流出6948.50万元，收盘价12.540港元，上涨5.73% [3] - 长江基建集团净流出比-36.20%，净流出3312.76万元，收盘价51.000港元，下跌0.97% [3] - 北京北辰实业股份净流出比-35.90%，净流出300.73万元，收盘价0.880港元，上涨1.15% [3]

医疗健康领域 - NuvaRing避孕环于2001年推出，是一种薄而柔韧的塑料环，女性可每月自行放置一次，扩展了避孕选择范围，20多年后美国每年仍会开出约200万份处方 [2] - LifeStraw生命吸管制造成本仅3美元，内部有七层过滤系统，能预防每年导致至少200万人死亡的水源性疾病 [4] - 23andMe个人基因检测服务于2008年推出，价格399美元，通过唾液样本评估90多种特征和疾病易感性，已为超过1500万人解读基因密码 [6] - mRNA疫苗在COVID-19疫情期间研发，从2020年1月病毒基因序列公布到12月获得FDA批准，打破了之前4年的疫苗研发纪录 [8] - 司美格鲁肽类药物原为2型糖尿病患者研发，其减重效果使其成为最抢手的处方药，约12%的美国人尝试过这类药物 [10] - 双神经旁路技术通过将微芯片植入患者大脑，连接思维与手臂动作，创建双向连接，让瘫痪者能够重新感知并控制手臂 [12] 数字科技领域 - iRobot Roomba扫地机器人于2002年推出，靠传感器导航并自主清洁，公司已售出超过5000万台机器人 [14] - YouTube于2005年4月开始托管视频，到2006年秋天每天有7万个视频上传，如今每天超过2000万个，后被谷歌以16.5亿美元收购 [15] - iPhone于2007年6月发布，有4GB（499美元）和8GB（599美元）两个版本，当年售出140万部，如今全球销量超过30亿部 [17] - 谷歌街景最初覆盖部分城市，现已跨越110个国家和地区的1200万英里道路 [19] - IBM Watson超级计算机有10个冰箱大小、每秒执行80万亿次运算，在2011年击败《危险边缘！》冠军 [22] - ChatGPT在2022年11月30日推出，到次年1月就有1亿月活用户，其后续版本GPT-4的能力超越前身，在律师资格考试中超过90%的学生 [24] 生活消费领域 - 飞利浦LED灯泡于2009年推出，发出与白炽灯同样的光却只用不到10瓦电力，寿命长达25,000小时，是传统灯泡的25倍，两年后飞利浦赢得了美国能源部1000万美元大奖 [26] - 蒙特利尔Bixi共享单车系统于2008年推出，配备太阳能充电站、RFID标签追踪等技术，成为伦敦、纽约、芝加哥等城市的样板 [28] - Kickstarter众筹平台自推出以来，2500万人共同承诺了超过90亿美元，启动了超过28.6万个项目，包括第一代Peloton和Oculus Rift头盔 [30] - 特斯拉Model S电动四门轿车于2012年推出，一次充电能行驶265英里，证明了电动车可以成为令人兴奋的选择 [32] - 任天堂Switch游戏机于2017年推出，具有掌上平板和家用主机两种形态，成为史上第三畅销游戏机，销量超过1.53亿台 [34] - Fenty Beauty于2017年推出时就有40种粉底色号和多样化的模特阵容，推动化妆品行业提供更多包容性选择 [36] 航空航天与探索工具 - 大型强子对撞机深埋地下100米、绕行17英里，让质子和离子以接近光速碰撞，于2012年探测到希格斯玻色子 [39] - 斯瓦尔巴全球种子库位于北极圈，像银行一样运作，各国存入种子收藏的备份，现储存着来自6000种植物的130万份种子样本 [41] - 好奇号火星车于2011-2012年登陆火星，原计划工作几年，13年后仍在工作，发现了火星可能宜居的证据 [44] - 詹姆斯·韦伯空间望远镜耗资100亿美元，历时20多年完成，在距地球100万英里处清晰观察星空，能窥视宇宙的婴儿期 [46] 创意与娱乐产品 - 戴森无叶风扇于2009年推出，空气通过底座吸入后被隐藏的叶轮推过环形内部，创造不间断的冷风流 [48] - 可颂甜甜圈于2013年推出，用羊角面包面团像甜甜圈一样油炸、填充奶油、顶部淋糖浆，价格5美元一个 [50] - 拉斯维加斯Sphere建筑高366英尺，外墙是地球最大的LED屏幕，由123万个LED灯珠组成，内部拥有16万平方英尺曲面屏幕，这个23亿美元的项目在2024年成为全球票房收入最高的演出场馆，收入4.205亿美元 [52] 技术发展规律 - 创新的分布不均匀，2008年有4项发明入选（强子对撞机、种子库、基因检测、共享单车），而2014-2016连续三年、2018-2019连续两年没有发明入选 [54] - 2008年恰逢全球金融危机，但也是科技创新的爆发期，危机往往是创新的催化剂 [54] - 2014-2016的"空白期"正值移动互联网从爆发走向成熟，创新多为渐进式改良，2018-2019的缺失则反映AI等技术还在积累势能 [54] - 技术发展呈现"S曲线"规律，经历缓慢起步、快速爆发、逐渐成熟的过程，每一个"创新大年"可能预示着某个技术领域的范式转换 [54]

市场表现与宏观风险 - 美股主要指数收跌 道琼斯指数下跌800点 标普500和纳斯达克指数创下自4月以来最差单日表现[1][15] - 科技板块XLK下跌4% 中国互联网板块KB跌幅最大[17] - 市场出现自4月以来首个标普500指数下跌超2%的交易日 避险情绪显著[16] - 波动率指数VIX突破20 为4月以来首次 反映机构对冲活动增加但未出现极度恐慌[21][22] - 美国10年期国债收益率下跌10个基点 但随后因市场恶化出现反弹[19] Z世代和千禧一代消费趋势 - Z世代和千禧一代占全球人口近48% 消费习惯出现结构性变化[5] - 该群体倾向于价值型购物 偏好非品牌本地产品 对奢侈品品牌构成挑战[6] - 作为数字原住民 其消费高度集中于电子商务、旅游、休闲、娱乐、游戏和金融科技领域[7] - 更注重体验而非物质占有 推动点对点市场和二手平台发展 二手市场规模达1700亿美元[8][9] - 实验室培育钻石已占订婚戒指市场的50% 体现消费偏好转变[10] Z世代和千禧一代投资行为 - 年轻一代偏好比特币和金融科技平台投资 与传统世代投资黄金作为避险资产形成对比[11][12] - 投资趋势具有代际特征 预计将持续 并高度关注道德和可持续性[13][14] - 近89%的Z世代和千禧一代居住在人口结构有利的新兴市场 影响长期结构性模式[14] 住房市场季节性机遇 - 10月12日至18日被确定为年度最佳购房周 因房源充足且竞争减少[28][29] - 全美范围内购房者平均可节省15000美元 相比夏季峰值价格440000美元[34] - 抵押贷款利率连续第五周低于6.5% 为2025年以来持续时间最长 提供额外利好[41][42] - 全国50个最大市场中 21个市场的最佳购房时间与此周吻合 其余市场时间相近[33] 住房市场趋势与利率展望 - 秋季购房活动预计因抵押贷款利率下降而回升 尽管春季通常是卖方市场[40] - 30年期固定抵押利率为6.32% 预计年底维持在低6%范围 明年接近6%[43][44] - 10年期国债收益率稳定在4% 限制抵押利率进一步下降空间[44] - 卖方需定价谨慎并保持灵活性 若追求更高价格可考虑延至春季上市[36][37]

涉及的行业与公司 * 行业涉及生成式人工智能、多模态大模型、视频内容创作、版权保护与管理、算力与芯片、社交媒体平台[2][5][6] * 公司明确提及阜博集团[1][7][17][22]及其产品Dream Maker[23]和Vivo Max[23] 其他提及的公司包括Sora/Solo[2][12]的开发方 OpenAI[10][15] 以及NVIDIA[2] AMD[10] 三星[10] 美光[10] 微软[10] 美泰[11][13] Snap[15] 迪士尼[35][37] 华纳[14][39] 环球[39] 派拉蒙[14] YouTube[20][29][30][31] 核心观点与论据 Sora 2的技术突破与市场反响 * Sora 2是生成式AI的新里程碑 在多模态生成（视频、音频同步）方向斜率最高 在生成效果、画面控制、物理bug概率、时长和清晰度等方面显著提升[2][5] * Sora 2以独立APP形式推出 登上iOS热榜第一名 首周前两天下载量达14万次 超过当年ChatGPT水平[2][12] * 初期用户可免费生成100个视频 后因用户热情高涨调整为免费30次 并对涉及知名IP的提示词进行限制[2][12] 对算力产业链的影响 * 多模态视频模型需要更高计算能力 与大语言模型相比 对HBM需求极高 对NVIDIA系列CUDA和NCCL需求相对较少[2][6][9] * Diffusing Transformer技术核心是内存受限问题 需要尽可能大的HBM或未来的DDR5支持[2][9] * 赛美奥特曼、OPI、AMD等公司正积极推动HBM发展 AMD以较低毛利率向OpenAI、微软等提供大量HBM3D芯片[10] * 视频推理需求增长将带动老款GPU的算力租赁需求 为海外租赁公司带来商机[11] 版权保护规则的演变与阜博集团的机遇 * 版权规则从避风港原则（通知移除）转变为红旗原则（主动同意） 要求平台主动确保内容未获授权不得使用[19] * 生成式AI降低了UGC内容创作成本 增加了对版权使用的需求 推动阜博集团活跃资产数增长 今年上半年该趋势已显现[22] * 阜博集团认为SORA在海外市场爆发将显著提升其业务增量 尤其是在版权保护领域[7][17] * 阜博集团自2005年开始应用指纹技术 通过逐秒逐帧提取特征进行比对 并为好莱坞大型内容方提供二次创作侵权证据 技术储备能快速响应市场需求[27] AI生成内容（AIGC）的现状与趋势 * AI生成内容在阜博集团内容中占比显著提升 基于多模态大模型的发展分为伪真续写、AI辅助制作等阶段[4][25] * 伪真续写类型目前占活跃资产的3% 活跃资产定义为单条视频月均收入达到两三美元[25] * 预计未来大部分（七八成）创作者将使用AI辅助制作视频 对社交媒体变现有强烈需求[4][25] * 纯原创AI生成内容越来越优质 难以通过传统渠道发行 找到合适的社交媒体变现服务商是必然选择[27] 商业模式与合作伙伴展望 * Sora平台未来可能与版权方达成和解 通过支付费用获取IP使用权 类似YouTube在2008-2009年后的发展路径[29][30] * Solo二代未来可能在与IP所有方（如美泰）、内容创作领域、熟人社交平台等方面展开合作[13] * 好莱坞巨头（迪士尼、华纳、环球）正在逐步开放与AI新媒体合作 对流媒体和社交媒体的态度越来越开放[39] * 苏拉兔APP基于IP元素进行创作 支持众创经济 有潜力成为新的短视频平台[40][41] 阜博集团的业务进展与预期 * 公司推出Dream Maker平台 聚合多模态大模型能力生成内容 并直接进入确权和变现流程 目前主要在北美进行小范围邀请制测试[23] * 公司通过0利息可转债方式完成16亿港元融资 用于偿还数千万美元债务并增加现金储备 支持后续研发和团队扩张[34] * 预计到12月31日 活跃资产中AI相关内容将呈现高速增长趋势 今年收入目标有信心完成 2026年保持高增速 2027年预计有重大爆发[33] 其他重要内容 * 数字时代IP使用的新模式具有碎片化传播和众创特点 允许以元素为单位进行授权 例如《堡垒之夜》和Daft Punk联动的数字音乐会展示了知名IP在创新场景中的价值[18] * 确保分账模式数据准确性需要可信的第三方服务 需具备找到复杂使用场景中版权的能力 且数据必须得到权利人信任[21] * 阜博集团作为中立第三方 在版权确权和分账问题上具有重要价值 帮助版权方解决问题[44] * 迪士尼等传统娱乐巨头若更开放地对待数字形态授权 将有助于扩大IP衍生业务收入[37][38]

全球股指期货与主要股指 - 美国三大股指期货表现分化，纳指期货跌0.06%，标普500指数期货涨0.03%，道指期货涨0.05% [1] - 欧股主要指数多数上涨，德国DAX指数涨0.49%，法国CAC指数涨0.48%，英国富时100指数跌0.19% [2] 人工智能与半导体行业动态 - 英伟达获美国放行向阿联酋出售价值数十亿美元的芯片 [3] - 高盛认为股市尚未处于泡沫，围绕机器学习及AI领域将催生新一波明星企业 [4] - 微软与哈佛医学院合作强化Copilot健康内容，以减少对OpenAI的依赖 [8] - PayPal与谷歌达成多年协议，共同开发人工智能支付体验 [10] 科技与媒体公司战略合作 - 奈飞游戏战略升级，首次将其视频游戏提供给电视大屏用户 [11] - 华纳音乐将与奈飞合作制作一系列基于华纳旗下艺人及歌曲的电影和纪录片 [12] - Paramount Skydance与私募洽谈，拟斥逾600亿美元收购华纳兄弟探索 [13] 公司财报与业绩指引 - 台积电9月合并营收约新台币3309.8亿元，环比减少1.4%，同比增加31.4% [7] - 百事Q3净营收同比增长2.7%至239.4亿美元，核心每股收益2.29美元，均超预期 [14] - 达美航空Q3营收增长4.1%至152亿美元，调整后每股收益1.71美元，均超预期 [15] - 法拉利预计本财年调整后每股收益至少8.8欧元，略低于市场预期的8.9欧元 [16] 汽车行业与监管动态 - 美国汽车安全监管机构对特斯拉FSD启动调查，涉及近290辆汽车 [6] - 保时捷今年前九个月全球销量同比下降6%至212,509辆，中国销量同比下降26% [17] 金融机构重大交易 - 汇丰控股计划私有化恒生银行，现金对价为1060亿港元，溢价约30% [9]