A股市场整体表现 - A股总市值首次突破百万亿大关 沪指创十年新高 [2] - 截至9月24日 72家公司成功上市 募集资金696.44亿元 同比增长53.3% [2] 城市上市公司数量排名 - 北京以475家上市公司居首 总市值28.67万亿元 [3][4] - 上海447家位列第二 总市值10.80万亿元 [3][4] - 深圳424家排名第三 总市值12.71万亿元 [3][4] - 杭州232家 苏州224家 广州153家分列第四至六位 [3][4] - 无锡125家 南京124家 宁波123家 成都122家进入前十 [3][4] 北京产业结构特征 - 央企控股公司135家 占北京上市公司28.36% 贡献91.48%营收和97.42%净利润 [6] - 2024年央企控股公司营收23.55万亿元 净利润2.71万亿元 [6] - 金融板块优势显著 21家金融机构占A股金融板块58.82%营收和63.40%净利润 [6] 上海产业结构特征 - 金融与高端制造双轮驱动 15家金融类公司2024年净利润2560.55亿元 占上海板块66% [7] - 257家制造公司总市值超5万亿元 占上海总市值半壁江山 [7] - 覆盖高端装备、生物医药、新能源汽车、民用航空等多元产业链 [7] 深圳产业结构特征 - 总市值12.71万亿元反超上海1.9万亿元 位居全国第二 [8] - 硬科技企业估值溢价高 新一代信息技术、人工智能、生命健康三大赛道贡献超六成市值 [8] - 年内新增4家上市公司 影石创新登陆科创板后市值破千亿 全球全景相机市占率67.2% [8] 第二梯队城市竞争格局 - 苏州新增6家上市公司 总数达224家 但总市值2.52万亿元落后杭州3.36万亿元约8400亿元 [11][12] - 苏州57家科创板公司数量居全国第三 但缺乏千亿市值旗舰 百亿市值仅21家 [12] - 杭州拥有3家千亿市值公司（海康威视、同花顺、杭州银行）和75家百亿市值公司 [12] - 广州153家公司平均市值136亿元 比苏州高出20% 境外上市公司超84家 [13][14] - 2024年以来广州超50家A股公司披露产业整合重组 2025年上半年完成10起并购 金额超57亿元 [14] 区域产业协同效应 - 新材料领域14家IPO中11家集中在江苏和浙江 [16] - 新一代信息技术领域14家IPO中5家来自广东 [16] - 深中通道通车后中山新增2家上市公司 弘景光电46.94%销售额来自影石创新 [17] - 台州72家A股上市公司通过配套长三角产业 新引进长三角5亿元以上项目661个 协议投资4510.6亿元 [18] - 泰鸿万立为吉利集团配套成立 吉利现为其大客户 [18]

公司合作与技术应用 - 小鹏汽车与阿里云签署后量子安全技术合作协议 双方宣布基于后量子安全算法项目进行联合研发和拓展合作[1] - 阿里云成为小鹏汽车面向安全算法业务领域的合作伙伴 双方在汽车安全算法领域进行联合研发[1] - 全新小鹏P7已搭载后量子安全技术 标志着小鹏汽车率先实现后量子安全算法技术落地上车[1]

AI基础设施投资与战略 - 公司积极推进3800亿AI基础设施建设并计划追加更大投入 以应对远超预期的行业需求[1] - 阿里云运营中国第一、全球领先的AI基础设施和云计算网络 是全球少数实现软硬件垂直整合的AI云计算平台[1] - 从CPU为核心的计算加速转向以GPU为核心 大模型驱动的AI计算新范式[1] 云计算业务前景 - 饱和式投入AI基础设施有望驱动云业务增长提速[1] - 未来全球可能仅存在5-6个超级云计算平台[1] - 2032年阿里云全球数据中心能耗规模预计较2022年提升10倍[1] 财务业绩预测 - 维持FY2026-2028年调整后净利润预测1405/1629/1898亿元 对应同比增速-11.2%/+16.0%/+16.5%[1] - 对应摊薄后EPS为7.6/9.1/10.9元 当前股价对应19.1/16.1/13.4倍PE[1] 电商与即时零售业务 - 淘天短期加大闪购投入 单量有望持续增长并带动主站流量增长[2] - 用户流量增长显著 电商技术服务费贡献收入增量[1] - 淘宝高线用户 商户 履约体系优势可复用至即时零售及到店业务[2] 技术战略定位 - 大模型被定位为下一代操作系统 将成为连接真实世界工具接口的核心中间层[1] - LLM将成为承载用户 软件 agent与计算资源交互调度的最核心中间层[1] - 超级AI云被定义为下一代计算机[1]

南光集团始终坚持"用最好的回报社会"的企业宗旨，积极履行国家赋予的职责与使命。在数字化、智能 化浪潮中，南光集团与华为鲲鹏的合作，是一次志同道合的双向奔赴。 七十余年扎根澳门，与新中国同龄的南光（集团）有限公司（以下简称"南光集团"），秉承"根植澳 门、融入内地、拓展海外"的发展战略，业务版图已横跨能源保障、民生贸易、酒店旅游、城市建设、 综合物流、文创会展、公共交通、现代金融等多个领域，业务从澳门拓展至粤港澳大湾区，融入内地并 延伸至海外。 数智化转型的三级跳 作为唯一一家总部设在澳门的国务院国资委直接管理的中央企业，南光集团以"共享发展，改善民生， 建设国际城市综合运营服务商"为愿景，为澳门民生产业安全高效运行保驾护航。 南光集团既承担着央企的使命与责任，又要在快速变化的市场环境下，用数字化与智能化强化新时代下 企业的核心竞争力，这给南光集团提出了新的难题。 穿越南光集团历史长河，老一辈南光人艰苦创业，不懈地努力奋斗，积淀了优秀的企业文化，铸就了宝 贵的精神财富，新一代南光人把这种精神具象化为"数字企业、智慧南光"的数智化转型战略。 南光集团用一个大型央国企经典的三级跳，去完成这个难度系数有点高的战略。 ...

①【三大期指窄幅调整】截至发稿，道指期货涨0.08%、标普500指数期货跌0.002%、纳指期货跌 0.05%。 ⑤【全球第二大铜矿发生事故，高盛下调铜供应预测，铜业股大涨】当地时间9月24日，由于全球第二 大铜矿印尼格拉斯伯格铜矿发生事故现已停产，高盛下调了对2025年和2026年全球铜矿供应的预测。高 盛估计，此次事故将导致铜矿供应总共损失52.5万吨，从而将2025年下半年全球矿山供应预测下调16万 吨，将2026年全球矿山供应预测下调20万吨。截至发稿，自由港麦克莫兰铜金公司上涨2.04%，美国南 方铜业公司上涨1.09%，必和必拓上涨4.06%。 ⑥【罗斯柴尔德Redburn以"卖出"评级开启Oracle股票评级，称云收入被高估】当地时间9月25日，罗斯 柴尔德Redburn以"卖出"评级和175.00美元的目标价格开始对甲骨文公司进行评级。该研究公司表示， 市场严重高估了甲骨文合同云收入的价值，暗示投资者正在为可能无法实现的乐观情景定价。罗斯柴尔 德Redburn将甲骨文在大规模部署中的角色描述为更接近融资方而非云服务商，其经济模式与投资者通 常在云公司中看重的显著不同。罗斯柴尔德Redburn指 ...

云栖大会期间，AgentBay再次全方位升级，推出了自进化引擎、自定义镜像、安全围栏、内存状态管理等新能力，提升端到端的体验。其中最重大的革新 在于基于环境反馈的自进化引擎——Self-Evolving ，这是一个开箱即用的Agent类强化学习服务，基于已有的强大沙箱和Agent建设框架，将复杂的自进化能 力模块化、服务化，可实现LLM行为优化、提示词优化和工具优化，让企业无须组建庞大的AI团队，即可为现有Agent注入"进化基因"。 基于Agentbay的自进化引擎，系统可自动分析Agent失败案例，生成并测试更优提示词，让沟通更精准，将最终业务目标转化为驱动Agent进化的精确奖励信 号。更能根据任务需求，自主创建或封装新工具，拓展能力边界。无论是单Agent的内部流程，还是多Agent的协作网络，系统都能自动寻找并部署更高效的 9月25日，杭州云栖大会期间，阿里云宣布旗下AgentInfra重要组件——无影AgentBay迎来重大升级，推出自进化引擎、内存状态管理、安全围栏的全新能 力。并首次展示全新的个人计算产品——无影AC（Agentic Computer），拥有全新的人机交互方式，革命性的"记忆" ...

公司合作与业务布局 - 华创云信参股贵州贵旅数网科技有限公司 该公司为贵州旅游产业大模型运营主体[1] - 贵旅数网与华为云合作运营"贵州旅游产业数智互联平台" 推动"东数西算"战略产业端落地[1] 战略实施与产业协同 - 通过旅游产业数智平台实现算力合作协议落地 契合国家"东数西算"战略部署[1] - 政府平台报道证实合作属实 体现政企协同推动数字经济基础设施建设的战略方向[1]

今年4、5月至7月间，美股市场的科技股又迎来了一轮迅猛飙涨，英伟达（NVDA.US）、微软（MSFT.US）、谷歌 （GOOGL.US）、博通（AVGO.US）等公司的市值连创新高，其中英伟达最新市值达4.3万亿美元，甚至超过了日本2024年 的GDP。 不过，在迅猛飙涨过后，美国股市在最近一两个月显露出疲态，许多科技股在高位连续盘整，引起了一些投资者的担忧和犹 豫。 除苹果外，媒体还披露，英特尔还接触了其他公司，探讨可能的投资与合作关系。 受此消息影响，英特尔的股价在9月24日大涨6.41%，并在盘后续涨2.11%。 9月22日（以下均指当地时间），OpenAI与英伟达宣布达成战略合作意向书，计划部署至少10GW的英伟达系统，以运行和 训练OpenAI的下一代AI模型。这项合作将由英伟达提供高达1000亿美元的投资，旨在于2026年下半年通过英伟达的Vera Rubin平台进行首阶段上线。 受此消息的刺激，英伟达的股价在9月22日大涨了3.93%。 而在更早的9月18日（当地时间），英伟达宣布向英特尔投资50亿美元，并宣布双方达成合作协议，计划在人工智能基础设 施和个人计算产品上展开联合开发。 根据合作协议 ...

阿里AI战略核心观点 - 阿里AI战略聚焦超级人工智能（ASI）和全栈AI服务商定位 通过通义千问打造AI操作系统 结合超级云基础设施构建完整生态 [9][12][13] - 公司全面践行AI驱动战略 电商、云计算、高德、钉钉等业务AI化成效显著 市值单日飙涨9.16% 增长近3000亿港元 [6][15][34] - 技术路线采用纵向全栈自研 通义系列模型开源超300款 衍生模型超17万个 未来三年投入3800亿元加码AI基础设施 [22][23][27] 云栖大会AI成果展示 - 大会发布七款大模型技术产品 覆盖语言、语音、视觉、多模态等领域 在智能水平、Agent调用和编码能力实现突破 [13] - 夸克发布AI创作平台"造点" 集成AI生图与生视频能力 率先接入通义万相Wan2.5 并引入Midjourney V7技术 [14] - 瓴羊推出企业级AI智能体平台AgentOne 已部署20种企业级Agent 融合电商客服、新品创新等阿里生态能力 [15] 业务板块AI化进展 - 电商业务通过AI工具提升经营效率 淘宝"猜你喜欢"使用大模型后用户加购次数和停留时长提升超5% [7] - 淘天88VIP会员数达5000万 较上季4200万显著增长 AI优化个性化权益推荐和智能客服直接推动增长 [34] - 阿里云收入增速从个位数重回两位数 盈利结构改善 跻身全球超级AI云第一梯队 [34] 技术战略与投入 - 选择纵向全栈自研路线 软硬一体 全球仅阿里云与谷歌坚持此路径 [22] - 通义千问开源超300款模型 全球开发者贡献衍生模型超17万个 通过开源快速构建开发者生态 [23] - 未来三年投入3800亿元聚焦云和AI基础设施 持续加大AI领域资本配置 [27] 领导层战略导向 - CEO吴泳铭提出"用户为先、AI驱动"战略 明确AI主航道地位和云优先方向 [6][20] - 技术背景与商业实践结合 前瞻性提出超级人工智能（ASI）目标 推动阿里AI全面提速 [30][31] - 高效决策风格 直接聚焦核心问题 统筹各业务板块基于AI升级再造 [32]

能源行业AI应用进展 - 中国超70%的能源央企已接入阿里AI [1] - 覆盖国家电网、南方电网、中石化、国家管网、国家能源集团和中国煤科等企业 [1] - 应用范围贯穿电力、油气、煤炭等能源全谱系 [1]