经济数据与市场表现 - 美国上周初请失业金人数升至22.6万 高于预期 [4] - 英国央行降息25个基点 [4] - 日本下调年度经济增长预期 [4] - 2年期美债收益率涨2.04个基点报3.728% 5年期美债收益率涨1.90个基点报3.792% 10年期美债收益率涨2.62个基点报4.252% [4] - 波罗的海干散货指数收报1994.00 涨3.80% [5] - CME比特币期货收报117980.00 涨1.86% [5] - ICE布油收报66.41 跌0.72% [5] - 伦敦金现收报3396.59 涨0.82% [5] - 美元指数收报98.09 跌0.14% [5] - 恒生指数收报25081.63 涨0.69% 恒生中国企业指数收报8981.73 涨0.55% 恒生科技指数收报5546.73 涨0.26% [5] - 上证指数收报3639.67 涨0.16% 深证综指收报2224.63 跌0.05% 创业板指收报2342.86 跌0.68% [5] 行业动态 - OpenAI正式发布GPT-5 [4] - 航运巨头马士基上调盈利前景 无视贸易担忧 [4] - 今年前7个月我国货物贸易进出口同比增长3.5% [4] - 7月挖掘机国内销量同比增长17.2% [4] - 中指研究院：7月房地产行业债券融资总额同比增长90.3% [4] - 全球首个RWA注册登记平台8月7日正式在香港上线 [4] 公司业绩 - 中芯国际Q2营收同比增16.2% 净利同比降19.5% [4]

航运价格上涨驱动因素 - 赫伯罗特自2025年8月16日起对亚洲至非洲航线征收旺季附加费 其中亚洲/大洋洲至西南非洲航线所有集装箱征收600美元/TEU 冷藏箱至喀麦隆港口征收800美元/TEU 亚洲/大洋洲至南非航线所有集装箱征收200美元/TEU 亚洲/大洋洲至几内亚克里港口航线干货/罐式/特种箱征收600美元/TEU 冷藏箱征收800美元/TEU [1] - 马士基自7月15日起上调多条航线运价 中国至南美东海岸上涨1000美元/TEU 远东至西非航线上调50美元/TEU 中东至东非航线上调750美元/TEU 达飞对亚洲至红海航线加收300美元/TEU [1] - 价格上涨本质是供需矛盾 成本压力与战略博弈共同作用的结果 [1] 供需结构性失衡 - 2025年8月传统外贸旺季欧美市场备货推高需求 亚洲至非洲及南美航线货量同比增长12% [2] - 红海危机导致绕行好望角使亚欧航线航程延长30% 船舶周转效率下降加剧运力短缺 [2] - 港口拥堵制约运力释放 南非德班港平均等待时间达7天 船员短缺问题持续存在 [2] - 2025年2月生效的新联盟协议尚未完全缓解区域性运力错配 [2] 成本端压力传导 - 国际油价较2024年同期上涨18% 船舶绕行增加油耗成本 欧线单航次燃油成本增加25万美元 [2] - 赫伯罗特2025年3月对亚欧航线收取燃料回收费 非洲航线附加费包含隐性成本 [2] - 国际海事组织2025年新规要求船舶加装碳捕捉系统 头部企业单船改造成本超200万美元 [2] - 达飞海运6月对西非航线征收800美元/TEU附加费 其中30%涨幅归因于环保技术投入 [2] 行业战略博弈 - THE联盟与2M联盟解体后 赫伯罗特等企业通过航线专营化减少竞争 亚洲至南非航线仅允许特定合作伙伴换舱 [3] - 2025年Q2三大联盟控制全球85%集装箱运力 较2024年提升5个百分点 [3] - 美线运价较峰值下降50% 船公司通过综合费率上涨测试货主承受力 [3] - 实际成交价仅落实公告涨幅的60% 反映船企与货主持续博弈 [3] 贸易环境与政策影响 - 美国总统特朗普宣布对数十个贸易伙伴征收10%至50%关税 可能引发新一轮抢运潮 [3] - 东南亚制造业回流重塑区域航运需求格局 如越南电子产业产能扩张 [3] - 智能集装箱与区块链技术应用降低10%运营损耗 马士基预计2026年无人船队覆盖5%亚非航线 [3] 企业业绩表现 - 马士基第二季度息税折旧及摊销前利润为23亿美元 较去年同期21.4亿美元增长约7% 高于分析师预期的19.7亿美元 [4] - 马士基上调2025年全年财务预期 基本EBITDA预计80亿至95亿美元 高于此前60亿至90亿美元预期 [4] - 德翔海运预期上半年股东应占溢利1.80亿至2亿美元 同比增加220%至255% 主要因运费上涨及租船租金收入增加 [6] - 中远海控2025年Q1营业收入579.6亿元同比增长20.05% 股东净利润116.95亿元同比增长73.12% [6] - 东方海外国际2025年Q2航线收入21.18亿美元同比减少6.5% 总载货量上升4.4% 每个标准箱平均收入减少10.4% [7] 行业投资与扩张 - 海丰国际附属公司以总代价最高1.527亿美元建造4艘集装箱船舶 每艘代价最高3818万美元 用于扩充自有船队 [6] - 中金指出红海和波斯湾航行风险提升 油运船舶或采取防御态度 运价可能出现快速上涨 [4][5] - 伊以冲突加剧中东紧张局面 短期推动航运市场风险溢价上行 中长期集运船东复航红海预期可能延后 [5]

市场表现 - 三十年期美债拍卖表现不佳 长期美债收益率普遍上涨 对美股形成压力 [2] - 纳指微涨0.35% 道指下跌0.51% 标普500下跌0.08% [7] - 苹果股价上涨3% 接近收复4月2日以来全部跌幅 礼来因口服减肥药效果不及预期重挫14% [2][16] - 10年期美债收益率上升2.43个基点至4.25% 两年期美债收益率上升1.42个基点至3.7279% [2][7] - 比特币上涨2% 以太坊上涨5.6% 黄金期货上涨1.12%至3471.70美元/盎司 [2][7] - WTI原油期货下跌0.73%至63.88美元/桶 布伦特原油下跌0.69%至66.43美元/桶 [7] 宏观经济 - 中国7月出口同比增长7.2% 进口增长4.1% 高技术产品前7个月进出口增长8.4% [4][10] - 中国外汇储备环比下降0.76%至32922亿美元 央行连续第9个月增持黄金 [4][10] - 美国续请失业金人数升至197.4万 创2021年11月以来新高 [19] - 英国央行降息25个基点 预计9月通胀峰值将达到4% [5][15] - 美联储理事沃勒被视为下任美联储主席优先人选之一 [11] 科技与人工智能 - OpenAI发布GPT-5模型 免费向用户开放 Pro用户可获得增强版GPT-5 Pro [4][12] - GPT-5在基准测试中准确率达74.9% 健康领域错误信息率降至1.6% [12] - 微软将GPT-5整合到Copilot和Azure AI Foundry平台 [12] - 特斯拉解散Dojo超级计算机团队 [4][10] - 苹果AI团队十余名研究员跳槽至OpenAI和Meta [21] 半导体行业 - 中芯国际Q2销售收入同比增长16.2% 净利润同比下降19% [5][14] - 华虹半导体Q2营收同比增长18.3% 产能利用率创近几个季度新高 [5][15] - 特朗普考虑对半导体征收100%关税 相关企业加紧游说 [14] - 软银二季度净利润4218亿日元 主要受益于英伟达等科技股上涨 [21] 大宗商品与贸易 - 中国7月稀土出口环比下降23% 大豆进口1167万吨创历史新高 [4][12] - 铁矿石进口连续三个月保持在1亿吨上方 煤炭进口同比下降23% [12] - 特朗普对瑞士产品加征39%关税正式生效 [13] - 印度表示不会在农业领域妥协 正寻求通过谈判解决贸易争端 [13] 政策与监管 - 特朗普签署行政令允许401K账户投资加密货币等另类资产 [4][11] - 该政策为加密货币等行业打开约12.5万亿美元退休账户资金 [11] - 七部门发文加强脑机接口技术攻关 目标2027年建立技术产业体系 [17] - 财政部实施免保育教育费政策 预计惠及1200万人减少家庭支出200亿元 [17] 公司业绩 - 礼来Q2营收155.6亿美元同比增长38% 上调全年营收预期至600-620亿美元 [16] - 中国移动上半年营收微降0.5% 净利润增长5% 数字化转型收入达1569亿元 [18] - Uber等四大零工平台二季度合计创造42亿美元自由现金流 Uber以24.75亿美元领跑 [22] - 航运巨头马士基上调全球集装箱市场增长预期至2%-4% [22]

重大事项 - 银诺医药-B(02591)8月7日至12日招股 预计8月15日上市 [1] - 博安生物(06955)拟折让约8.78%配售4800万股 净筹约7.8亿港元 [1] - 德林控股(01709)拟融资6.533亿港元 重点发展区块链、RWA及虚拟资产业务 [1] - 复宏汉霖(02696)注射用HLX43(靶向PD-L1抗体偶联药物)获FDA批准开展用于治疗胸腺癌的1期临床试验 [1] - 中国生物制药(01177)LM-24C5"CEACAM5/4-1BB双抗"II期临床试验申请获NMPA批准 [1] 财报数据 - 中国移动(00941)发布中期业绩 股东应占利润842.35亿元 同比增加5.03% [1] - 宏利金融-S(00945)发布第二季度业绩 核心盈利为17亿加元 [1] - 太古地产(01972)发布中期业绩 股东应占基本溢利44.2亿港元 同比增长15% [1] - 和黄医药(00013)发布中期业绩 股东应占净收益4.55亿美元 同比增加1663.32% [1] - 美高梅中国(02282)公布中期业绩 净利23.83亿港元 同比减少11.25% [1] - 中芯国际(00981)发布第二季度业绩 股东应占利润1.32亿美元 三季度收入指引为环比增长5%到7% [1] - 再鼎医药(09688)上半年总收入同比增长15.35%至约2.16亿美元 [1] - 信达生物(01801)上半年总产品收入超52亿元 同比保持35%以上的强劲增长 [1] - 太平洋航运(02343)公布中期业绩 股东应占溢利2560万美元 同比减少56% [1] - 理文造纸(02314)发布中期业绩 净利润8.11亿港元 同比增长0.7% 中期息每股6.6港仙 [1] - 太古公司上半年股东应占溢利8.15亿港元 同比减少79% [1] - 理文化工(00746)发布中期业绩 盈利上升36.0%至3.27亿港元 中期息每股19.5港仙 [1] - 华虹半导体(01347)发布第二季度业绩 母公司拥有人应占利润795.2万美元 同比增加19.2% [1] - 九龙仓置业(01997)发布中期业绩 股东应占亏损24.06亿港元 同比扩大128.71% 第一次中期股息每股0.66港元 [1] - 德康农牧(02419)发盈喜 预计中期生物资产公允价值调整前利润同比增加至约11亿-14亿元 [1] - MONGOL MINING(00975)发盈警 预期上半年综合净亏损约1500万美元至2500万美元 同比盈转亏 [1] - 东风集团股份(00489)发盈警 预计中期归母净利润下降90%到95% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 在地缘冲突叠加关税动荡背景下，博弈难度较大，建议轻仓参与或观望 [5] - 短期盘面或以反弹为主，风险偏好者可在2510合约1300以下轻仓试多，部分止盈；EC2512合约已建议轻仓试空并止盈，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [5] - 套利策略方面，国际局势动荡，以正套结构为主，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略为各合约冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [5] 各部分内容总结 市场行情 - 大宗市场整体偏暖，但班轮公司小幅下调运价，盘面冲高回落，近期波动较大 [2] - 8月4日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）2297.86点，较上期下跌0.8%；美西航线1130.12点，较上期下跌12.0% [3] - 8月1日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1087.66点，较上期下跌2.06%；欧洲航线1372.67点，较上期下跌3.53%；美西航线1114.45点，较上期下跌0.54% [3] - 8月1日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1550.74点，较上期下跌41.85点；欧线价格2051USD/TEU，较上期下跌1.86%；美西航线2021USD/FEU，较上期下跌2.23% [3] - 8月1日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1232.29点，较上期下跌2.3%；欧洲航线1789.50点，较上期上涨0.1%；美西航线876.57点，较上期下跌0.5% [3] - 8月6日主力合约2510收盘1420.1，涨幅为0.64%，成交量4.86万手，持仓量5.44万手，较上日增手2253手 [5] 宏观经济数据 - 欧元区7月制造业PMI初值为49.8，高于预期的49.7，前值为49.5；服务业PMI初值达51.2，超出预期的50.7，前值是50.5；综合PMI初值为51，高于预期的50.8，前值为50.6；7月SENTIX投资者信心指数跃升至4.5，显著高于6月的0.2和市场预期的1.1，创2022年4月以来最高水平 [3] - 7月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落 [4] - 美国7月标普全球制造业PMI初值为49.5，预期52.7，前值52.9；7月标普全球服务业PMI初值为55.2，预期53，前值52.9；7月Markit综合PMI初值为54.6，创2024年12月以来新高，好于预期的52.8，前值为52.9 [4] 地缘政治与关税情况 - 特朗普继续加征多国关税，以东南亚各国为主，进一步打击转口贸易，特朗普政府暂时将关税谈判日期推迟至8月1日，目前现货市场价格区间已定，有25%小幅涨价试探市场，盘面小幅反弹 [5] 策略建议 - 短期策略：风险偏好者在2510合约1300以下轻仓试多，部分止盈；EC2512合约轻仓试空并止盈，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [5] - 套利策略：国际局势动荡，以正套结构为主，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略：各合约冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [5] 合约相关调整 - 2508 - 2606合约涨跌停板调整为18% [5] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [5] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [5]

早上好！先来看看美联储最新消息。 明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利最新表示，美国经济增速正在放缓，可能使得短期内降息成为合 适的政策选择。 当地时间周三（8月6日），卡什卡利接受采访时说道："经济增速正在放缓。短期内，开始调整联邦基 金利率可能是合适的。" 他补充道，关税仍是一个重大的不确定性，目前尚不清楚它们将对通胀产生何种影响，"我们还能等多 久才能看清关税的效应？这正是我现在所忧虑的"。 据央视报道，当地时间8月6日，美国总统特朗普表示，美国将对芯片和半导体征收约100%的关税。 特朗普称，如果在美国制造，将不收取任何费用。 另据央视新闻援引《纽约时报》报道，当地时间8月6日，两位知情人士透露，美国总统特朗普告知欧洲 领导人，他计划最早于下周与俄罗斯总统普京进行面对面会晤，随后还计划与普京和乌克兰总统泽连斯 基举行三方会谈。 卡什卡利称，短期内，降息这一选项可能比干等关税明朗化要更好，即使之后可能要"朝反方向调整"， 即加息。 他表示自己仍预计年底前将降息两次，但补充说，如果有迹象表明关税引发的通胀效应可能更持久，那 么决策者可能会减少降息次数。 当天，旧金山联储主席戴利表示，考虑到劳动力市场放缓以及 ...

股价表现 - 截至2025年8月6日收盘价8.75元，较前一交易日上涨1.04% [1] - 当日成交额0.87亿元，换手率3.64% [1] - 盘中最高价8.77元，最低价8.58元，振幅2.19% [1] 资金流向 - 8月6日主力资金净流入420.08万元 [1] - 近五个交易日累计净流出1705.08万元 [1] 公司治理 - 8月6日召开2025年第五次临时股东会 [1] - 审议通过《关于公司符合向特定对象发行A股股票条件的议案》等多项议案 [1] 业务概况 - 主营业务为航运及港口相关业务 [1] - 公司注册地位于福建 [1] - 涉及统一大市场、人民币贬值受益等概念 [1]

基金经理袁巍的成长历程 - 16岁考入复旦大学数学系信息与计算科学专业 最初梦想成为科技精英[4] - 2004年毕业后进入微软亚洲工程院担任程序员 2005年偶然开户进入股市 初始投入1万元本金[4] - 2007年考入清华大学金融系硕士 目标明确要进入基金行业 系统学习金融知识并参与行业交流[7] - 2009年加入大成基金担任研究员 2012年晋升为研究组长 2013年4月开始管理首只基金大成新锐产业[8] 公募基金时期的投资表现 - 管理规模1亿元的大成新锐产业基金 2013年双边换手率高达30倍 对华策影视一年内进行三次大额操作[10] - 2013-2014年上证指数下跌8%期间 该基金逆市获得24.06%收益 排名市场前10%[10] - 重点布局移动互联网产业链 重仓华策影视和立讯精密等标的 华策影视因内容需求爆发股价飙升[9] 私募创业与投资理念 - 2014年转投展博投资 2017年创立华安合鑫 经历2018年贸易战和资管新规双重压力[11] - 形成"安全边际+基本面分析+能力圈+适度逆向"的投资体系 注重企业护城河和定价能力[12] - 核心观点认为成长是企业最大价值 通过研究互联网公司A等案例验证该理念[13] 经典投资案例 - 航运股投资：2009年起持续跟踪中远海控 2020-2021年抓住行业反转机会 该公司净利润从10.97亿增至892.96亿 股价涨幅超10倍[15][16] - 港股科技股布局：2022-2023年市场低迷时加仓互联网龙头 公司A和公司B在2023-2024年股价涨幅均超100%[17][18] - 2020年放弃白酒板块 先后布局矿业和新能源 2021年提前配置航运股 2022年埋伏"中特估"概念国央企[24] 行业地位与未来方向 - 华安合鑫2025年上半年分红金额位列行业第2[20] - 投资策略不追热点 通过捕捉预期差实现超额收益 如2022年业绩跑赢沪深300[21][24] - 未来看好优质国央企和AI领域 认为国央企具备估值优势 AI将带来生产效率革命[24] - 坚持"三不原则"：不追热点、不恐惧低估、不轻言放弃 典型案例包括2022年逆势加仓互联网和2023年布局汽车股[25]

公司交易 - 金辉集团附属公司拟以1050万美元（约8190万港元）出售一艘2009年建造、载重量56,887公吨的超级大灵便型船舶 [1] - 出售船舶的交易构成本公司的一项须予披露交易 [1] - 出售船舶的目的是重新调整船队组合并在高风险及波动的市场中降低营运风险承担 [1] - 出售船舶可提升公司营运资金状况及巩固流动资金和整体财务状况 [1] 公司业务与船队 - 公司主要业务为国际性船舶租赁及拥有船舶 [1] - 公司经营一支均衡及多元化的散装干货货船船队，包括好望角型、巴拿马型、极限灵便型及超级大灵便型散装货船 [2] - 公司目前经营一队共有三十艘船舶的船队，其中二十艘为自置船舶，两艘于售后回租安排下，八艘为租赁船舶，总载重量运载能力约为二百二十万公吨 [2] 船队管理策略 - 公司专注于提升船队品质及调整船队组合，尤其寻求降低船队的整体船龄组合 [2] - 公司在船舶船龄相关的维修成本、预期营业收入能力、货物灵活性、资产升值潜能及财务灵活性之间寻求平衡 [2] - 公司会不断监察市场及未来营运，寻觅机会维持现代化及具竞争力的船队，可能出售较细小及船龄较高的船舶并以较新、较大运载能力及更长资产寿命的船舶或租赁船舶取而代之 [2] - 公司保持借贷于舒适水平，为未来重新投放资本到其他更合适资产的机会作准备 [2]

8月5日，据达飞集团消息，达飞集团与道达尔能源近期签署协议，双方将各持股50%组建合资公司。据 介绍，这是航运公司首次与能源供应商合作建设运营液化天然气（LNG）加注设施。达飞与道达尔能 源的合资公司将在阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普（ARA）地区提供一体化LNG加注供应服务。到2028 年，双方将联合部署并运营一艘2万立方米LNG加注船。根据新签署的长期协议，合资公司在2040年前 每年将最多向达飞供应36万吨LNG。 ...