公司业务发展 - 公司助力能源绿色发展的解决方案 [2] - 公司以能源电力合作助力全球可持续发展的实践过程 [2] - 公司服务现代化产业体系、打造原创技术策源地的不懈努力 [2] 行业合作与交流 - 公司参与"一带一路"媒体合作论坛中外媒体联合采访活动 [2]

论坛与政策背景 - 2025浦江创新论坛于9月20日至22日在上海举办 主题为“共享创新共塑未来：构建开放合作的全球科技共同体” [1] - 中国已与80多个共建“一带一路”国家签署政府间科技合作协定 [1] 科技合作成果 - 中国累计支持5.5万名共建“一带一路”国家青年科学家来华开展短期科研交流 [1] - 累计培训共建“一带一路”国家科技与管理人员2.3万人次 覆盖可持续发展、生命科学、前沿技术领域 [1] - 中国政府支持与共建国家开展的联合研究项目达4000项 [2] - 中国已与40多个国家共建70多家“一带一路”联合实验室 [2] 技术转移与平台建设 - 中国支持云南、宁夏、江苏、湖北、广东等省市面向共建国家建立10个国际技术转移中心 [2] - 中国与南非、蒙古、阿根廷等9个国家签署科技园区合作协议 [2] - 启动建设联合实验室达70多家 [2] 能源电力领域合作深化 - 上海电力大学持续推动“一带一路”能源电力国际产教融合 从技术培训向技术共创深化 [2] - 计划联合共建国家、高校与企业围绕新能源、新型电力系统等前沿领域共建联合实验室或创新中心 [2] - 推动从项目合作向标准共建深化 探索智能微电网、绿色能源认证等领域技术标准与教育标准互联互通 [3] - 利用联合实验室、国际技术转移中心等平台推动创新要素跨境流动与成果共享 助力共建国家培育能源电力领域新质生产力 [3]

邮储银行绿色金融业务 - 邮储银行河北省保定市分行持续以金融支持循环经济、节能减排等重点领域 精准支持绿字号企业发展[1] - 该行通过组建专业金融服务团队和量身定制融资方案为绿色项目提供全方位金融支持[1] - 该行通过省市县三级行联动开展银行承兑汇票业务并计划提供多品类金融产品和专属服务方案[3] 易县抽水蓄能电站项目 - 河北易县抽水蓄能电站是河北省重大基础设施建设项目 在京津冀协同发展进程中占据重要地位[1] - 电站建成后每年可节约标煤8.98万吨 减少二氧化碳排放21.3万吨[1] - 项目主体工程已全面完工 全部机组预计2026年投入使用[2] - 未来将作为雄安新区智能电网的能量心脏 为京津冀地区输送清洁动能[2] 绿色建筑产业发展 - 河北某窗业集团每年可满足近亿平方米绿色智慧健康建筑市场需求 年产值近百亿元[3] - 邮储银行金融服务链串联产业生态 推动绿色智慧好房子的普及和应用[3] - 建筑建材行业排放大量二氧化碳 发展绿色低碳建筑势在必行[3]

央企"十五五"规划编制进展 - 多家央企控股上市公司正在加速推进"十五五"规划编制工作 近期通过上半年业绩说明会向投资者透露最新进展[1] - 太钢不锈规划初稿将于9月底完成 9月下旬进入审核讨论阶段 在行业产能超5000万吨、开工率70%背景下 公司聚焦产品高端化、绿色化和制造智能化发展[2] - 湖北能源已于2025年一季度启动规划编制 完成重点业务研究、外部对标调研和发展定位研讨 坚持"立足湖北 点拓全国 辐射海外"战略目标[2] 第二增长曲线培育方向 - 战略性新兴产业和未来产业成为央企打造第二增长曲线的重要方向 多家企业明确将加快形成新增长极[1] - 成飞集成将无人机机身制造纳入"十五五"规划 已成立专班推进 目前处于探索培育期[4] - 航发控制计划嵌入大飞机产业链 预计"十五五"中后期对业绩产生积极影响 同时加强中高端通航动力和无人机动力的产品研制[4] - 振华科技瞄准低空经济、商业航天、新能源汽车等高端民用领域 力争"十五五"末将民用业务占比提升至30%[4] 新兴产业具体布局 - 海油发展加快布局化工新材料产品 扩大DPC催化剂和功能膜材料产能 深化战略性新兴产业研究 培育海洋能源新质生产力[5] - 沈阳化工聚焦高端糊树脂及聚醚多元醇产品 服务于汽车座椅、医疗手套、高端革材等高增长行业市场[5] - 招商公路在巩固收费公路主业同时 布局交通科技、智能交通等产业链上下游业务 推动数智化和绿色化发展[6] 转型升级与结构调整 - 中材国际将重点推动业绩向上、结构向优、质效向好 全面融入中国建材集团产业布局 作为集团海外再造先锋官[7] - 国有企业需要做到传统产业转型升级和战略性新兴产业前瞻性布局齐头发展 因地制宜发展新质生产力[7] - 中绿电将新型储能项目研发落地作为重点方向 通过提升绿电使用效率增强竞争力[7] - 湖北能源谋划发展检修检测、新型储能技术、氢能制储运销等新兴业务[7] 产业链延伸与整合 - 红四方围绕农肥产业开展转型升级研究 将产业转型和新兴产业发展作为优先方向[8] - 江南化工推动民爆行业跨地区重组整合 开展产业链整合 构建自主可控的产业链和供应链[8] - 中核科技计划向阀门产业上下游产业链和运维服务领域延伸[8] - 振华科技向上游关键材料领域延伸 布局高性能电子浆料、高端钽粉、微波介质陶瓷材料等[8]

核心观点 - 蚂蚁数科与14家机构达成合作 推动AI技术在能源 数据 医疗 出行等关键领域规模化落地 展现AI技术驱动实体经济发展的巨大潜力 [1][2] 数据产业合作 - 与武汉硚口区人民政府共同打造"数据产业基地" 构建多元一体AI数据产业发展体系 [1] - 与上海数据发展科技合作推进"高质量数据集项目" 构建可信数据空间架构下的数据融合平台 提升数据要素流通效率 [1] 绿色能源创新 - 与林洋能源 能辉科技 蜂电网络 霍普建筑设计 天域生物等企业合作 推进虚拟电厂 电力交易AI大模型 储能资产上链 新能源智能体等创新应用 [1] - 与协鑫集成启动"协鑫碳链3.0"项目 深化光伏碳链管理 加速绿色资产数字化进程 [1] 智慧出行升级 - 与无锡极酷车业 智迈外卖车 金丰机电等企业合作 围绕数智骑行生态 智能外卖车 AI金融一体机等方向提升两轮出行科技水平 [2] - 与南京公交集团就"线网优化与客流预测大模型项目"展开二期合作 深化智慧交通系统建设 [2] 公共服务拓展 - 与济南云壶共济健康合作"AI中医智能一体机项目" 推动智能中医诊疗服务升级 [2] - 与小砖块网络科技联合开发"AI数字人就业一体机" 打造全国15分钟就业圈 [2] 技术能力展示 - 基于EnergyTS大模型的"能源服务智能体"在发电预测 运营策略生成等环节显著提效 助力企业投资决策效率提升超60倍 [2] - 自研金融推理大模型Agentar-Fin-R1在多项权威评测中超越同类开源模型 目前已应用于财富管理 智能客服等场景 可助力金融机构顾问服务客户数提升10倍以上 [2]

核心观点 - 广发银行深圳分行通过创新驱动、服务实体、普惠民生三大举措支持深圳经济特区发展[1] - 公司聚焦基建与产业升级、普惠金融及科创企业服务三大领域[2][3][4] - 截至8月末普惠小微企业贷款余额超400亿元，服务客户超1.21万户[3] 产业金融服务 - 与当地10家世界500强企业及近40家中国500强企业建立深度合作关系[2] - 为深圳能源东部电厂二期提供20亿元碳减排项目贷款，支持年发电量44.38亿千瓦时的绿色能源项目[2] - 为人工智能产业公共服务平台建设投放5亿元固定资产贷款，提供10000P算力支撑[2] 普惠金融服务 - 打造"线上+线下"一体化普惠金融服务模式，为供应链、产业园等场景配套标准化授信方案[3] - 通过"南山科技金融在线平台"为激光技术公司一天内批复500万元"科技E贷"授信[3] - 为专精特新软件开发企业批复486万元"惠信通（专精特新E贷）"授信[3] 科创企业支持 - 采用"货币政策工具+特色产品+保银协同"组合拳为200余家科创企业提供全生命周期支持[4] - 通过定制国际结算等综合方案助力骨传导耳机研发公司成长为国家级专精特新"小巨人"企业[4] - 为存储芯片公司量身打造"腾飞贷"，将授信额度从5000万元提升至1亿元[4]

北京市合成生物制造产业发展 - 北京市在合成生物制造产业领域具有资源优势、产业规划、前沿技术及创新成果 [1] - 以基因编辑为代表的生物技术和人工智能等新一代信息技术加速迭代 引发合成生物制造新一轮变革浪潮 [1] - 建议打造政产学研高度协同的创新发展生态 形成政府支持、社会资本参与、科研支撑强劲的产业发展新格局 [1] 新能源电力科研与人才培养 - 华北电力大学新能源电力系统全国重点实验室开展科研攻关 包括大功率半导体器件可靠性实验室和源网联合仿真实验室 [2] - 华北电力大学建校六十多年来为能源电力事业培养大批德才兼备的高素质人才 [2] - 学校将紧密围绕国家战略需要 科学设置学科培养领军人才 增强科技创新能力攻克关键技术难题 [2] 绿色经济发展战略 - 加快建设国际绿色经济标杆城市并提升绿色经济国际影响力是市政协年度重点协商议题 [1] - 培育合成生物制造产业是北京建设国际绿色经济标杆城市的重要举措 [1] - 推动能源电力高水平科技自立自强 助力北京国际绿色经济标杆城市建设 [2]

投资评级 - 维持买入评级 [9] 核心财务表现 - 上半年营业收入2927.57亿元，同比增长2.66% [2][6] - 归属净利润54.26亿元，同比减少13.81% [2][6] - 扣非后归属净利润48.21亿元，同比减少22.66% [2][6] - 新签合同总额6866.99亿元，同比增长5.83%，完成全年计划13978亿元的49.13% [13] - 国内业务新签合同额5450.35亿元，同比增长3.16%，占比79.37% [13] - 国际业务新签合同额1416.65亿元，同比增长17.50%，占比20.63% [13] 盈利能力分析 - 上半年综合毛利率11.23%，同比下降1.03个百分点 [13] - 单二季度综合毛利率11.63%，同比下降1.11个百分点 [13] - 上半年期间费用率7.58%，同比下降0.15个百分点 [13] - 销售费用率0.24%（同比+0.01ppt）、管理费用率2.98%（同比+0.08ppt）、研发费用率2.71%（同比-0.21ppt）、财务费用率1.64%（同比-0.03ppt） [13] - 归属净利率1.85%，同比下降0.35个百分点；扣非归属净利率1.65%，同比下降0.54个百分点 [13] 现金流与资产负债状况 - 经营活动现金流净流出511.96亿元，同比多流出45.69亿元 [13] - 收现比97.63%，同比提升6.53个百分点 [13] - 单二季度经营活动现金流净流出106.77亿元，同比多流出31.32亿元 [13] - 资产负债率79.86%，同比上升1.17个百分点 [13] - 应收账款周转天数85.11天，同比增加9.31天 [13] 业务结构亮点 - 能源电力业务新签合同4313.88亿元，占比62.82%，同比增长12.27% [13] - 风电业务新签1429.02亿元，同比增长68.78% [13] - 太阳能发电业务新签1137.42亿元，同比减少28.55% [13] - 水电业务新签1004.56亿元，同比增长66.67% [13] - 火电业务新签196.54亿元，同比减少62.03% [13] 未来增长催化 - 作为国内水电基建龙头企业，可能受益于雅鲁藏布江下游水电工程、南水北调西线工程、三峡水运新通道等重大基建项目 [13]

核心观点 - 电力规划设计总院发布6本能源电力领域智库报告 涵盖新型能源体系 能源科技创新 能源发展 电力发展 电力市场及新型储能等关键方向 线上线下参与超200万人次 [1][2] - 报告全面总结2024年行业状况 提出建设路径和技术图谱 为政府决策 企业经营提供专业参考 [2][3] - 电规总院定位国家级高端咨询机构 聚焦重大规划研究 重大政策研究 重大工程建设 重大能源科技创新与能源国际合作等重点领域 [1] 报告内容总结 新型能源体系发展研究蓝皮书 - 首次发布 以安全充裕 绿色低碳 自立自强 经济高效为统筹协调原则 助力实现双碳目标 [2] - 深入分析新型能源体系建设关键问题与重点任务 系统提出特征形态和建设路径建议 [2] 能源科技创新蓝皮书 - 首次作为新型能源体系发展研究蓝皮书姊妹篇发布 明确能源科技创新是构建新型能源体系主要支撑 [3] - 前瞻性凝练重大创新需求与重点技术方向 全景式绘制创新引领发展技术图谱 [3] - 提出涵盖能源供给 能源消费 品种转化及系统协同等环节关键问题 [3] 中国能源发展报告与中国电力发展报告 - 连续9年发布 全面梳理2024年底中国能源电力状况 [3] - 回顾总结十四五时期能源电力发展成就 对未来3年发展进行展望 [3] 中国电力市场发展报告 - 全面总结2024年电力市场建设进展和成效 系统梳理创新实践与成果 [3] - 多层次 多品类 多功能 多主体展现电力市场体系建设发展动态 提出2025年市场建设重点 [3] 中国新型储能发展报告 - 分析国际新型储能发展形势 从政策体系 应用效果 创新实践 产业发展 标准建设等维度梳理2024年发展情况 [4] - 展望2025年中国新型储能行业发展趋势 [4] 机构定位与发展方向 - 电规总院坚持弘扬报国 专业 创新 拼搏精神 践行科学求实 客观公正 开放创新 合作共赢发展理念 [2] - 坚定不移打造世界一流能源智库和国际咨询公司 为各级政府 企业 机构提供优质高端咨询服务 [2]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入达2,120.91亿元，同比增长9.18% [2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润为25.21亿元，同比增长8.32% [3] - 总资产规模达9,387.35亿元，较上年度末增长8.02% [2] - 经营活动产生的现金流量净额为-134.01亿元，较上年同期-145.15亿元有所改善 [3] 业务发展态势 - 2025年上半年新签合同额7,753.57亿元，同比增长18.58% [9] - 能源电力水利主责主业收入占比达74.49%，其中国内火电和电网业务签约分别增长18%和20% [9] - 成功签约三峡南疆塔克拉玛干沙漠新能源基地6×项目，巩固行业领军地位 [9] 战略性新兴产业进展 - 战略性新兴产业收入同比增长14.6%，占比达37.3% [10] - 电力运营业务收入和利润分别增长31.41%和37.22% [10] - 控股投运发电项目214个，并网装机容量2,028.71万千瓦，近三年复合增长率57.6% [10] - 累计获得国内新能源开发指标超7,600万千瓦 [10] 储能技术突破 - 世界首座300兆瓦级压缩空气储能示范工程"能储一号"实现全容量并网，创3项世界纪录 [10] - 项目最大储能规模1,500兆瓦时，最高转化效率近70%，年均发电量约5亿千瓦时 [10] - 累计完成压缩空气储能选址签约超30座，多个示范项目加快建设 [10] 氢能产业布局 - 在国内外重点区域储备绿色氢氨醇、可持续航空燃料等项目50余个 [10] - 兰州新区绿电制氢氨项目一期年产氢量500吨 [10] - 吉林松原氢能产业园项目年产氢3.24万吨，年产合成氨16.6万吨，入选国家首批绿色液体燃料技术攻关试点 [10] 科技创新投入 - 研发经费投入同比增长11% [11] - 新增获批2家国家企业技术中心，设立5家海外研发机构 [11] - 28个"揭榜挂帅"重大科技项目和25项科技创新专项任务通过验收 [12] - 24项首台（套）装备实现示范应用 [12] 国际业务拓展 - 境外新签合同额、营业收入和利润总额分别增长13.74%、12.92%和10.15% [12] - 能源电力海外新签合同额占比超80%，新能源业务签约同比增长78.6% [12] - 累计决策海外投资项目32个，其中在营项目16个，在建项目6个 [12] - 乌兹别克斯坦中资企业海外最大电化学储能项目已并网投运 [12] 公司治理与股东结构 - 第一大股东中国能源建设集团有限公司持股45.21% [3] - HKSCC NOMINEES LIMITED持股20.24%，为第二大股东 [3] - 股东总数334,967户，前十大股东持股集中度较高 [3] 债券融资情况 - 存续债券包括科技创新公司债券、绿色中期票据等多品种债务融资工具 [6][7][8] - 债券发行期限涵盖3-30年不等，利率区间2.13%-3.25% [6][7][8] - 2025年新发行"25K1能建"科技创新公司债券，规模20亿元，利率2.33% [6]