长江期货养殖产业周报 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 目 录 01 饲料养殖观点汇总 02 品种产业数据分析 01 生猪：收储政策&双节备货支撑，期价跌幅放缓 u 期现端：截至9月19日，全国现货价格12.63元/公斤，较上周跌0.63元/公斤；河南猪价12.93元/公斤，较上周价格跌0.54元/公斤；生猪2511收至12825元/吨，较上周下跌430元/吨；11 合约基差105元/吨，较上周跌110元/吨。周度生猪价格持续下跌，创年内新低，9月16日农业农村部会议内容要求前25大企业1月底之前去化100万头能繁，一方面说明了供应压力大，另 一方面产能去减产会增加短期供应，整体集团、散户出栏意愿较强，而需求跟进有限，供强需弱压制猪价继续走低；盘面随着现货走弱估值下移，整体近弱远强，主力11小幅贴水，基 差走弱。周末现货窄幅调整，逐步企稳。 u 供应端：能繁母猪存栏2024年5-11月缓增，虽然2024年12月开始产能有所去化，但行业预期利润仍存，去化幅度有限，2025年5-6月产能再度增加，7月小降，处于均衡区间上限，整 体母猪产能充裕，叠加生产性能提升，在疫情相对平稳情况 ...

高质量发展，质 量安全先行！ ——"我要飞"学 员赴京争取质量 安全先行先试任 务_南方+_南方 plus 高质量发展，质 量安全先行。9 月16日上 午，"媒体+"畜 牧业"我要飞"培 训学员代表拜会 农业农村部质量 安全监管司，主 动担当作为、自 我加压，积极争 取畜牧产业质量 安全先行先试任 务。 广东畜牧业在探 索推进"媒体 +"高质量发展过 程中，始终将质 量安全摆在首要 位置，此次组团 前往农业农村部 质量安全监管部 门对标对表、寻 求指导、争取任 务，获得了质量 安全监管司的充 分肯定和大力支 持。司内分管领 导与监管处、标 准处等相关负责 人与学员代表面 对面，进行了系 统、深入而细致 的交流。围绕标 准化生产体系构 建、农产品质量 安全管控、生产 安全追溯技术应 用等多项议题， 双方开展了深入 研讨。在"媒体 +"我要飞课程的 持续陪跑下，与 会学员请求推动 广东畜牧产业相 关标准落地，争 取推动质量标准 和安全规范在广 东率先试点，将 广东打造成为国 家级畜牧产品质 量安全试验区和 标准创新基地。 守底线、拉高线 让大湾区成为畜牧产业质量安全高地 对于此次"我要 飞"媒体+培训北 京研学活 ...

中新网记者 张玮 秋日的内蒙古草原牧草飘香、欢声洋溢，牧民迎来一场场暖心的"丰收"。 近日，兴安盟扎赉特旗宝力根花苏木宝力根花嘎查召开牧草分红大会，牧民们有序领取牧草领取单、装 运牧草，脸上洋溢着丰收的喜悦。 "我家有45亩草场，交给合作社以后啥都不用管，年年还有分红，日子越过越红火了。"村民敖长岁两年 前用草场入股合作社，今年分到1.5万斤牧草，收入比去年翻了三番。 牧民斯琴高娃一家的草场在山丘地带，虽然雨水充足，但亩产不高。她告诉记者："家里170多头牛要安 全度过今冬明春，至少需要1500捆饲草。今天嘎查送来的饲草给我们吃了'定心丸'。" 今年，得益于雨水充沛和草牧场管护措施得力，诺门罕布日德嘎查天然打草场牧草长势喜人，草质优 良、产量可观，打草工作提前且圆满完成。 牧民巴图孟和激动地说："现在我们嘎查的整体精神风貌特别好，牧民们得到了很多红利，集体经济牛 有200头，羊群也都承包到户，秋天还免费发放饲草，牧民家家户户都得到了实惠。" 诺门罕布日德嘎查自2015年起通过每年发放价值100万元以上的集体草场饲草、分红集体经济收益、开 展流动畜群承包到户、让牧民通过代养集体牲畜增加收入等方式，探索现代化畜牧 ...

| | | 图表设置 | | --- | --- | --- | | | | 下载图片 | | | | 另存为PDF | | 生猪周报 | | 2025-09-22 | | | | 分享 | | 作者： | | | | 【出栏体重略增 猪价震荡偏弱】 史香迎 | | | | 生猪分析师 【市场动态】 | | | | 1、9月19日，生猪注册仓单428手； | | | | 2、涌益样本养殖企业8月计划出栏完成率100.04%，9月环比计划+3.92%；整体看9月日均出栏压力明显大于8月； | 期货从业资格：F03086321 | | | 交易咨询资格：Z0019355 3、本周生猪主力合约（LH2511）震荡偏弱调整，收盘于12825元/吨，持仓量约9.68万手。 | | | | 【基本面分析】 | | | | 邮箱地址： 1、能繁母猪存栏量看，下半年生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限。仔猪数据看，2025年三四季度生猪出栏量整体震荡增加； shixy@hrrdqh.com | | | | 需求端来看，下半年消费比上半年好； | | | | 2、 从历史情况和现下基本面来看，肥标差或震荡走强； 联系方式： | ...

政策背景与目标 - 中办国办印发《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》提出激发全社会绿色低碳发展内生动力 [1] - 《加快建设农业强国规划(2024—2035年)》明确让绿色循环低碳发展成为农业强国的鲜明底色 [1] - 推动畜牧业绿色转型必须坚持以生态文明建设为引领加快构建低碳循环环境友好的现代畜牧业生产体系 [1] 行业现状与挑战 - 畜牧业快速发展但面临突出环境污染问题成为农业领域温室气体排放的重要来源 [1] - 反刍动物肠道发酵产生的甲烷及粪污中排放的甲烷和氧化亚氮构成畜牧业温室气体排放主要来源 [1] - 受环保意识不强管理水平有限设施设备落后等因素制约减污降碳技术采纳率整体偏低 [1] 转型路径与解决方案 - 加快发展畜牧业新质生产力加大科技创新投入推动育种技术革新培育更优质畜禽品种 [2] - 应用数字化智能化技术实现对畜牧业温室气体排放的精准评估趋势预测和数据核准 [2] - 提升养殖户对减污降碳技术认知水平构建县级农技推广中心乡镇畜牧兽医站为主体的服务网络 [2] - 建立完善技术推广体系形成政府主导企业带动基层服务村集体参与的协同推广格局 [3] - 鼓励饲料企业研发低碳饲料产品制定行业标准和认证体系明确定义技术指标和检测方法 [3] - 通过财政补贴税收优惠降低研发成本建立绿色通道简化审批流程给予市场准入优先权 [3] 行业发展阶段 - 畜牧业正处于由规模扩张向质量效益提升的关键阶段 [2] - 减污降碳是推动畜牧业绿色转型的重要抓手和实现高质量发展的必由之路 [2]

来源：市场投研资讯 （来源：格林基金） 最新涨跌幅 今年涨跌幅 -0.59% 7.73% -0.15% 13.58% -0.02% 19.03% 香港恒生指数 1.16% 31.55% 国内指数表现 国内指数 最新涨跌幅 今年涨跌幅 44.33% 沪深300指数 上证综指 -0.30% 13.97% 深证成指 -0.04% 25.51% 创业板指 -0.16% 0.08% 14.41% 最新交易日：2025-9-19 新 美联储降息 美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%。预期之中的幅度，此前就已被行情充 分反映，属于没有惊吓也没有惊喜。重点在于后续的降息计划，从公布结果看，美联储内部其实是有很 大分歧的，鲍威尔也指出本次只是一次"风险管理式"的降息（偏鹰派）。因此现在市场上过度乐观的预 期（10月、12月都会继续降）或存在一定变数，保持谨慎。 02 中美通话 9月19日晚，国家主席习近平同美国总统特朗普通电话，就当前中美关系和共同关心的问题坦诚深入交 换意见，就下阶段中美关系稳定发展作出战略指引。通话是务实、积极、建设性的。习近平指出，中美 两国在二战中是并肩战斗的盟友。前不久 ...

政策背景与目标 - 中办和国办印发《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》提出激发全社会绿色低碳发展内生动力 [1] - 中共中央和国务院印发《加快建设农业强国规划（2024—2035年）》明确绿色循环和低碳发展成为农业强国的鲜明底色 [1] - 推动畜牧业绿色转型需以生态文明建设为引领 加快构建低碳循环和环境友好的现代畜牧业生产体系 [1] 畜牧业现状与挑战 - 畜牧业快速发展且生产能力不断增强 但面临较突出的环境污染问题 成为农业领域温室气体排放的重要来源 [1] - 反刍动物肠道发酵产生的甲烷及粪污中排放的甲烷和氧化亚氮构成畜牧业温室气体排放的主要来源 [1] - 受资源环境约束趋紧和"双碳"战略目标深入推进影响 加快畜牧业绿色转型刻不容缓 [1] 技术推广瓶颈 - 国家大力推广减污降碳技术 包括反刍动物肠道甲烷减排技术和畜禽粪便温室气体减排技术 主要涉及饲料科学配制与粪污资源化利用两个关键环节 [1] - 受畜牧养殖场户环保意识不强、管理水平有限及设施设备落后等因素制约 减污降碳技术采纳率整体偏低 成为绿色转型主要瓶颈 [1] 转型路径与措施 - 减污降碳是推动畜牧业绿色转型的重要抓手和实现高质量发展的必由之路 [2] - 需加快发展畜牧业新质生产力 加大科技创新投入推动育种技术革新 培育更优质畜禽品种 全面提高综合生产效率 [2] - 应用数字化和智能化技术实现对畜牧业温室气体排放的精准评估、趋势预测和数据核准 为总量控制和环境监管提供依据 [2] 认知提升与服务体系 - 提升养殖户对减污降碳及技术的认知水平是推动绿色转型的重要前提 需广泛普及知识和技术信息并开展差异化培训活动 [2] - 构建以县级农技推广中心和乡镇畜牧兽医站为主体的服务网络 为养殖户提供常态化和精准化的技术支持和咨询服务 [2] 技术推广体系 - 需制定科学合理的推广策略 根据不同地域特征设计差异化技术推广方案 针对不同技术特点采取灵活多样的推广方式 [3] - 构建"政府主导+企业带动+基层服务+村集体参与"的协同推广格局 形成多方协作的技术推广运行机制 [3] 低碳饲料发展 - 鼓励饲料企业研发低碳饲料产品是减少畜牧业温室气体排放和推动行业绿色转型的有力举措 [3] - 建议制定低碳饲料的行业标准和认证体系 明确定义、技术指标和检测方法 [3] - 通过财政补贴和税收优惠降低企业研发成本 建立绿色通道简化审批流程并对通过认证产品给予市场准入优先权 [3]

核心通胀驱动因素 - 牛绞肉价格攀升至每磅6.63美元历史新高 主因国内牛只存栏量创75年新低 饲料成本上涨及对加拿大和巴西分别加征35%与50%关税导致进口缺口无法填补 [2] - 香蕉价格飙升至每磅0.67美元历史峰值 受美国对墨西哥和厄瓜多尔等主要进口国征收10%-25%关税直接影响 [2] - 橘子价格逼近历史高点 因国内产量跌至近90年低点叠加高额进口关税双重压力 [2] 供应链与生产端冲击 - 禽流感疫情可能导致鸡蛋价格在秋季面临新一轮上涨压力 [2] - 极端天气导致干旱推高饲料生产成本 加剧畜牧业成本压力 [2] - 电费价格持续创下新高 推动普通家庭月度能源支出持续增加 [2] 宏观政策影响 - 贸易关税政策连锁效应显现 成为推升多种商品价格的关键外部因素 [2] - 进口关税措施覆盖农产品与能源领域 涉及加拿大 巴西 墨西哥 厄瓜多尔等多国贸易伙伴 [2] - 供需关系变化与贸易壁垒共同作用 导致生活成本全面上涨 [2]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 生猪板块受政策及疫病双重催化，政策端落实能繁去化目标，疫病端南方非瘟扩散或驱动秋冬季行业能繁去化加速，板块回调后仍值得长线布局[3][13] - 宠物食品出口量同比延续增长，出口单价受高基数影响短期承压但环比持续修复，整体延续景气态势[4][18][22] - 基本面政策面双轮驱动2025H2猪价环比上行，生猪投资逻辑边际改善[5][24] - 饲料板块国内市场受益禽畜后周期，海外强劲需求支撑价格[5][25] - 宠物板块受益消费升级叠加关税壁垒，国货崛起逻辑持续强化[5][28] 周观察总结 - 截至2025年9月21日全国生猪均价12.71元/公斤，周环比下降0.50元/公斤，同比下降5.73元/公斤[3][13] - 截至2025年9月18日涌益样本生猪出栏均重128.45公斤/头，周环比增加0.13公斤/头，同比增加2.49公斤/头[3][13] - 150kg肥猪较120kg标猪溢价0.32元/公斤，周环比上升0.06元/公斤[3][13] - 2025年8月宠物食品出口金额1.17亿美元，同比下降15.86%，环比下降10.19%[4][18] - 2025年8月宠物食品出口量3.31万吨，同比增长3.53%，出口单价3.96美元/公斤，环比上升0.81%[4][18] 周观点总结 - 生猪板块推荐牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等[5][24] - 饲料板块推荐海大集团、新希望等[5][25] - 宠物板块推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份[5][28] - 2010-2024年中国饲料产量由1.62亿吨提升至3.15亿吨，复合年增长率达4.86%，总产值由0.49万亿元提升至1.26万亿元，复合年增长率达6.94%[25] - 2024年城镇犬猫消费市场规模3002亿元，同比增长7.5%，预计2025-2027年市场规模增速保持10%以上[28] - 2025年中国宠物食品市场规模有望突破600亿元人民币，2025-2028年中国宠物食品市场规模复合年增长率达9.64%[28] 本周市场表现总结 - 本周上证指数下跌1.30%，农业指数下跌2.70%，跑输大盘1.40个百分点[6][29] - 个股涨幅前三为生物股份（+9.36%）、雪榕生物（+7.64%）、天马科技（+3.90%）[6][29][34] 本周价格跟踪总结 - 9月19日全国外三元生猪均价12.68元/公斤，较上周下跌0.66元/公斤[7][37] - 仔猪均价22.38元/公斤，较上周下跌1.57元/公斤[7][37] - 自繁自养头均利润-24.44元/头，环比下降41.29元/头[7][37] - 外购仔猪头均利润-199.31元/头，环比下降37.38元/头[7][37] - 本周中速鸡价格13.20元/公斤，环比上涨2.33%[37][42] - 本周牛肉均价65.60元/公斤，环比上涨0.21%[37][44] - 本周大商所玉米期货结算价2171.00元/吨，环比下降1.27%[37][50] - 本周豆粕期货活跃合约结算价2498.00元/吨，环比下降2.23%[37][50] 主要肉类进口量总结 - 2025年8月猪肉进口量8.00万吨，同比下降11.1%[55][57] - 2025年8月鸡肉进口量1.12万吨，同比下降40.9%[55][57] 饲料产量总结 - 2025年7月全国工业饲料产量2831万吨，环比上升2.31%[59][63]

二 〇 二 五 年 度 2025 年 09 月 21 日 生猪：近端矛盾初启动，反套持有 （1）本周市场回顾（9.5-9.21） 现货市场，生猪价格弱势运行。河南 20KG 仔猪价格 27.4 元/公斤（上周 27.4 元/公斤），本周河南 生猪价格 13.48 元/公斤（上周 13.48 元/公斤），全国 50KG 二元母猪价格 1595 元/头（上周 1595 元/ 头）。供应端，集团出栏进度偏慢进度扩大，散户出栏意愿略提升，供应仍宽松；需求端，短期消费弱 势，低于预期，宰量低位运行。根据卓创资讯数据，本周全国出栏平均体重 124.72KG（上周 124.42KG），出栏均重环比上升 0.24%。 期货市场，生猪期货价格弱势运行。本周生猪期货 LH2511 合约最高价为 13335 元/吨，最低价为 12770 元/吨，收盘价为 12825 元/吨（上周同期 13255 元/吨）。基差方面，LH2511 合约基差为 105 元/ 吨（上周同期 225 元/吨）。 （2）下周市场展望（9.22-9.28） 生猪现货价格偏弱运行。9 月初以来，集团企业大幅缩量，但是现货价格表现整体不及预期，市场需 求承接力有 ...