行业与市场动态 - 美股油气股在盘前交易时段普遍上涨，主要石油公司股价涨幅显著，其中英国石油盘前涨幅超过2%，壳牌、道达尔、埃尼石油涨幅超过1%，埃克森美孚与雪佛龙涨幅超过0.7% [1] - 油价从2021年以来的最低水平出现反弹，主要催化因素是地缘政治事件，即美国前总统特朗普以封锁油轮的方式加大对委内瑞拉施压 [1] 主要公司股价表现 - 英国石油盘前上涨2.67%，最新股价33.760美元，总市值860.99亿美元，年初至今累计上涨21.07% [1] - 壳牌盘前上涨1.75%，最新股价70.460美元，总市值2009.24亿美元，年初至今累计上涨17.14% [1] - 道达尔盘前上涨1.53%，最新股价63.850美元，总市值1370.95亿美元，年初至今累计上涨22.63% [1] - 埃尼石油盘前上涨1.37%，最新股价36.500美元，总市值542.39亿美元，年初至今累计上涨43.18% [1] - 埃克森美孚盘前上涨0.76%，最新股价114.680美元，总市值4836.25亿美元，年初至今累计上涨10.52% [1] - 雪佛龙盘前上涨0.71%，最新股价146.750美元，总市值2954.84亿美元，年初至今累计上涨6.02% [1] - 巴西石油公司两类股票盘前分别上涨1.96%和1.19%，最新股价分别为11.250美元和11.790美元，总市值分别为724.99亿美元和759.79亿美元，年初至今表现分别为上涨2.60%和下跌1.38% [1]

市场整体表现 - 市场午后大幅反弹，沪指涨超1%，创业板指涨超3% [1] - 从板块来看，算力硬件概念表现活跃，锂电产业链走强，大金融方向午后发力 [1] - 下跌方面，福建板块下挫 [1] 人工智能与科技板块 - 人工智能作为新一轮科技革命的核心驱动力，其最大的价值在于创造新的可能性，推动各行各业向智能化跃迁 [4] - 大模型技术正深刻重塑全球产业格局，其发展有望为金融业带来规模达数万亿元的增量商业价值 [4] - 通信、人工智能相关ETF涨幅居前，例如通信ETF现价2.983元，涨5.56% [1][2] - 多只创业板人工智能ETF涨幅显著，如成长ETF涨5.28%，创业板人工智能ETF南方涨5.19%，创业板人工智能ETF国泰涨5.1% [2] 低空经济与航空板块 - 低空经济是写入政府工作报告的战略新兴产业，是我国交通网规划中的重要组成部分 [6] - 各级政府均出台大量支持性政策，为低空经济发展保驾护航 [6] - 到2035年，我国无人机低空市场空间有望超3.1万亿元，有人eVTOL也将有超5000亿空间 [6] - 航天航空相关ETF普遍下跌，如航空航天ETF跌1.35%，通用航空ETF基金跌1.32%，航空ETF跌0.99% [5][6] 其他板块与ETF表现 - 锂电产业链走强 [1] - 大金融方向午后发力 [1] - 巴西ETF跌幅较大，如代码159100.SZ的巴西ETF现价0.98元，跌3.73% [4][5] - 标普油气ETF现价0.933元，跌1.27% [5]

原油市场供需与价格展望 - 2026年原油市场将从明确的过剩转向边际收紧，但整体仍处于宽松环境 [1] - 供给端，OPEC+转向温和增产模式，美国页岩油边际产量增长乏力 [1] - 需求端，全球原油需求进入达峰前平台期，增长虽缓慢但仍有韧性，增量约80-100万桶/天 [1] - 预计2026年油价中枢维持在55-65美元/桶区间宽幅震荡 [1] 炼化行业格局与前景 - 下游炼化行业供给格局加速优化，2025年以来国家推动石化化工行业"反内卷"整治，淘汰落后产能并优化供给结构 [1] - 炼能边际增量逐步趋缓，行业进入存量竞争时代 [1] - 需求端，国内成品油需求达峰，化工用油需求仍处于长期增长通道，石化产品需求缓慢复苏成为主基调 [1] - 在供给格局优化、需求稳步复苏背景下，炼化行业有望迎来景气上行周期 [1] 石油ETF与相关指数 - 石油ETF（561360）跟踪的是油气产业指数（H30198） [1] - 该指数从市场中选取涉及石油、天然气勘探开发、储运服务以及炼化销售等全产业链环节的上市公司证券作为指数样本，以反映油气行业相关上市公司证券的整体表现 [1] - 该指数具备显著的周期性特征，其走势与国际油价波动密切相关 [1]

文章核心观点 - 伍德麦肯兹报告指出，地缘格局变动、产业战略重构与技术迭代加速共同驱动，2025年五大趋势重塑全球能源资源领域 [1] 全球液化天然气（LNG）格局 - 美国LNG实现颠覆性逆转，在10年间从进口国蜕变为全球最大出口国 [1] - 预计到2030年，美国LNG产量将占全球30% [1] - 美国领跑全球油气生产，产量占全球五分之一，远超沙特和俄罗斯 [1] 关键矿产资源贸易 - 稀土成为全球贸易核心焦点，广泛应用于可再生能源、高端武器、半导体等关键领域 [1] - 仅磁体用途就占稀土总需求近半 [1] 欧洲油气投资环境 - 英国北海油气资产遭遇严重价值折损，隐含长期油价仅约40美元/桶 [1] - 该价格较经合组织70美元/桶的平均水平折价40% [1] - 因两年半内五次调整财税体系且监管政策不明，投资者信心崩塌，资本投入停滞 [1] 欧洲石化产业结构 - 欧洲石化产业出现大规模产能清退，为减排推进的去工业化导致乙烯产能持续关停 [1] - 2022年至2027年，相关产能退出每年造成40亿美元的总附加值损失 [1] 人工智能与电力需求 - AI成为电力需求增长的核心引擎，数据中心半数运营成本来自电力，电价成为AI竞争关键变量 [2] - 美国电力市场受AI驱动，2030年前电力需求复合增长率将达20% [2] - 美国天然气发电需求攀升，但电价随气价和电厂建造成本上涨而走高 [2] - 欧洲因高电价在AI竞赛中处于劣势 [2] - 中国凭借低价电力、2035年47%的风光发电占比及可再生能源技术供应链主导地位，将维持电价竞争力 [2]

公司战略转型 - 中国石油集团在缅甸正式推出全新的国际传播品牌“E-Light” 标志着其海外战略正从单纯的能源基础设施建设 向更深层次的文化交融与民心相通升级 [1] - “E-Light”品牌象征着“能源之光、亮泽世界” 其首次亮相选择在仰光、曼德勒和马德岛三地同时举行 意义远超一次简单的品牌发布 [1] 项目历史与社会责任 - 中缅油气管道项目自2010年动工已运营15年 不仅是一条能源经济动脉 更成为连接两国人民的“友谊金桥” [3] - 十五年来 该项目累计投入数千万美元 实施了数百个覆盖教育、医疗、水电等领域的社会责任项目 切实改善了当地民众生活 [3] 品牌核心理念与活动 - “E-Light”品牌的核心在于精准传播和人文关怀 旨在用“烟火气”拉近与当地民众的距离 以更开放的姿态成为信赖的伙伴 [3] - 品牌发布期间举办了“一江情·两岸影”电影放映周活动 放映了《美丽中国》、《独行月球》等缅语版中国电影 为当地近三百名观众提供了了解现代中国的窗口 [4] - 公司在曼德勒等地设立了丝路书屋 并举办开放日 邀请当地高校师生和员工家属参观企业文化展览室 提供沉浸式文化体验 [4] 系统性传播战略 - “E-Light”品牌背后是一套系统性的国际传播战略 后续将以建设传播平台、公益项目等“十个一”工程为抓手 实行“一国一策”以实现精准传播 [5] - 选择缅甸作为品牌首站是“一国一策”的体现 充分利用了中缅建交75周年的契机和15年管道项目建立的深厚“胞波”情谊 [5] - 该传播策略为其他“走出去”的中国企业提供了借鉴 表明成功的文化出海需要长期深耕、尊重差异、真诚沟通的在地化战略 [5] 行业意义与影响 - 中国石油“E-Light”品牌的发布 是中国企业海外形象塑造的一次重要创新 超越了传统的商业叙事 将企业发展与文化传播、民心相通紧密结合 [6] - 这一模式探索出一条以文化软实力服务国家形象建设的新路径 为推动中华文化走向世界、促进不同文明交流互鉴提供了建设性范本 [6]

能源保供与安全保障成就 - 2024年能源保供成效是“十四五”以来最好的一年，非化石能源消费比重将超额完成20%的目标任务 [2] - 全社会用电量预计首超10万亿千瓦时，7月、8月连续超过1万亿千瓦时，有力应对迎峰度夏电力负荷20次超去年峰值考验 [3] - 原油产量约2.15亿吨，天然气产量突破2600亿立方米、连续9年增产超百亿立方米，油气产量双创历史新高 [3] - 西电东送能力达到3.4亿千瓦，长输油气管道里程达到20万公里，煤炭主要产区外运量超19亿吨 [3] - “十四五”时期，能源自给率从80%左右增至84%以上，建成全球最大的可再生能源体系，能源体量规模稳居世界第一 [3] 能源绿色低碳转型进展 - 第一批风电光伏基地基本建成投产，第二批、第三批建成投产约5000万千瓦 [3] - 全国水电装机超过4.4亿千瓦，其中抽水蓄能装机超过6400万千瓦 [4] - 新核准开工建设核电机组10台，在运在建核电机组达到112台、装机1.25亿千瓦 [4] - 全国统一电力市场建设取得重大进展，28个省份连续开展电力现货交易 [4] - 预计全年全国市场化交易电量6.6万亿千瓦时、同比增长6.8%，占全社会用电量比重提升至64% [4] “十五五”能源发展目标与特征 - 到2030年，非化石能源消费比重达到25%，新能源发电装机比重超过50%、成为电力装机主体 [5] - 能源行业将经历从量变到质变的历史性转变，呈现能源活动实现碳达峰、煤炭消费达峰后进入平台期、石油消费达到峰值等新特征 [6] - 能源需求增量主要由非化石能源满足 [6] - 空间布局上，将加力建设新型能源基础设施，优化能源资源基地布局和流向格局，加强五大煤炭供应保障、九大油气战略保障基地建设 [6] - 发展方式上，生产侧坚持风光水核等多能并举，消费侧完善绿色能源消费制度体系，落实可再生能源消费最低比重目标 [6] 能源创新与未来产业布局 - 全国新型储能装机已突破1亿千瓦，占全球比重超过40% [7] - 可再生能源制氢产能超过22万吨、占全球一半以上，绿氨绿色甲醇产能合计约100万吨 [7] - 人工智能与能源产业加快融合，系统部署“人工智能+”电网、新能源、能源新业态等8个应用场景 [7] - 前瞻布局未来能源产业，将研究制定氢能产业发展实施方案，推动绿色氢氨醇布局发展 [7] - 将积极支持小型堆、四代堆研发攻关，以及核聚变堆材料与氚燃料关键技术研发和实验验证平台等项目建设 [7]

文章核心观点 - 中国能源行业在2025年展现出强大韧性，能源保供成效为“十四五”以来最好，非化石能源消费比重将超额完成20%的目标，有力支撑经济平稳发展 [1] - “十五五”期间，能源行业将进入加速转型与重塑期，目标到2030年非化石能源消费比重达25%，新能源发电装机比重超过50%，成为电力装机主体，初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系 [3] - 能源行业正经历从量变到质变的历史性转变，发展重心转向生产与消费并重，并加速与人工智能等创新技术融合，前瞻布局氢能、核聚变等未来能源产业 [3][4][6] 能源保供与安全保障 - 2025年全社会用电量预计首次超过10万亿千瓦时，7月、8月单月用电量连续超过1万亿千瓦时，在全球尚属首次，成功应对迎峰度夏电力负荷20次超去年峰值的考验 [1] - 原油产量约2.15亿吨，天然气产量突破2600亿立方米并连续9年增产超百亿立方米，油气产量双创历史新高 [1] - 西电东送能力达到3.4亿千瓦，长输油气管道里程达到20万公里，煤炭主要产区外运量超19亿吨 [1] - “十四五”时期，能源自给率从80%左右增至84%以上，建成全球最大的可再生能源体系，能源体量规模稳居世界第一 [2] 绿色低碳转型进展 - 第一批风电光伏基地基本建成投产，第二批、第三批建成投产约5000万千瓦 [2] - 全国水电装机超过4.4亿千瓦，其中抽水蓄能装机超过6400万千瓦 [2] - 新核准开工建设核电机组10台，在运在建核电机组达到112台、总装机1.25亿千瓦 [2] - 全国统一电力市场建设取得重大进展，28个省份连续开展电力现货交易，预计全年全国市场化交易电量6.6万亿千瓦时，同比增长6.8%，占全社会用电量比重提升至64% [2] “十五五”发展目标与特征 - 到2030年，非化石能源消费比重达到25%，新能源发电装机比重超过50%，成为电力装机主体 [3] - 能源行业将呈现历史性转变：能源活动实现碳达峰；煤炭消费达峰后进入平台期，石油消费达到峰值；能源需求增量主要由非化石能源满足 [3] - 空间布局上，将加力建设新型能源基础设施，优化能源资源基地布局，加强五大煤炭供应保障、九大油气战略保障基地建设，促进化石能源与新能源集成融合发展 [3] 能源发展方式转变 - 发展方式上，把生产和消费放在同等重要位置，推动清洁能源更高质量发展 [4] - 生产侧坚持风光水核等多能并举，统筹就地消纳和外送，加强新能源开发和用能产业集成融合发展，提高配电网承载力，加快智能电网和微电网建设 [4] - 消费侧完善绿色能源消费制度体系，落实可再生能源消费最低比重目标，坚决遏制能源消费总量不合理增长 [5] 技术创新与未来产业布局 - 全国新型储能装机已突破1亿千瓦，占全球比重超过40% [6] - 可再生能源制氢产能超过22万吨，占全球一半以上，绿氨绿色甲醇产能合计约100万吨 [6] - 人工智能与能源产业加快融合，系统部署“人工智能+”电网、新能源等8个应用场景，助力智能化煤矿建设、核电安全高效运行等 [6] - 将研究制定氢能产业发展实施方案，推动绿色氢氨醇布局发展，组织实施能源领域氢能试点 [6] - 积极支持小型堆、四代堆研发攻关，以及核聚变堆材料与氚燃料关键技术研发和实验验证平台等项目建设，培育发展绿色燃料产业 [6]

文章核心观点 文章从供给韧度、转型速度、创新高度、融合广度四个维度，系统阐述了中国在“十四五”期间能源领域取得的成就，论证了其建设能源强国的雄厚底气和坚定信心，并展望了2030年初步建成新型能源体系、2035年基本建成能源强国的宏伟目标 [4][36][38] 看供给韧度——我国能源自给率增至84%以上 - **油气增储上产创历史新高**：2025年国内原油产量约2.15亿吨，天然气产量突破2600亿立方米、连续9年增产超百亿立方米，油、气产量双创历史新高 [9] - **能源供应体系规模与结构优化**：截至2025年底，全国发电总装机超过38亿千瓦、同比增长14%，全年全社会用电量预计将首超10万亿千瓦时 [12] 构建起全球最大、发展最快的可再生能源体系，煤炭消费占比同步下降 [12] - **基础设施网络完善**：“西电东送”能力达到3.4亿千瓦，长输油气管道里程达到20万公里 [12] - **能源自给率显著提升**：“十四五”以来，能源消费增量90%以上由国内自主保障、能源自给率提升至84%以上 [12] 看转型速度——我国风光年度新增装机进入“亿千瓦级”规模 - **新能源装机跨越式增长**：风电、光伏年度新增装机连续跨越1亿、2亿、3亿千瓦台阶，进入“亿千瓦级”增长时代 [14] - **发电占比大幅提高**：2026年上半年风光发电量占全社会用电量比例已接近四分之一，风光新增发电量超过全社会用电量增量 [15] - **产业全球领先且贡献显著**：风电装机规模连续15年稳居世界第一，光伏装机连续10年稳居世界第一 [15] “十四五”期间，出口的风电光伏产品累计为其他国家减少碳排放约41亿吨 [15] - **终端用能电气化水平提升**：终端用能中，电能占比达到30%左右，明显高于世界平均水平 [18] 看创新高度——多个“全球最大”“全球首座”工程建成投运 - **核电技术实现批量化建设**：全球最大“华龙一号”核电基地——漳州核电1号机组于2026年1月1日正式投入商业运行 [22] - **新型储能与氢能产业领先**：2026年全国新型储能装机突破1亿千瓦，占全球比重超过40% [22] 可再生能源制氢产能超过22万吨、占全球一半以上，绿氨绿色甲醇产能合计约100万吨 [22] - **前瞻布局“人工智能+”能源**：系统部署“人工智能+”电网、新能源、新业态等8个应用场景，一批行业大模型落地推广 [23] - **实现从跟跑到领跑的跨越**：在新型举国体制优势下，能源领域实现了诸多从“跟跑”“并跑”到“领跑”的跨越，建成多个“全球最大”工程和“全球首座”项目 [24] 看融合广度——电力市场成为全国统一大市场建设的重要标志 - **全国统一电力市场取得突破**：“十四五”期间构建了以“1+6”基础规则体系为核心的全国统一电力市场 [27] 除西藏等个别地区外，连续开展电力现货交易的省份达到28个 [28] - **市场化交易电量占比提升**：预计2026年全国市场化交易电量达6.6万亿千瓦时、同比增长6.8%，占全社会用电量的比重提升至64% [28] - **民间资本深度融入能源战略**：2025年新核准的10台核电机组普遍引入民间资本，最高股比达到20% [32] - **新能源消纳进入精细化管理**：2025年11月发布政策，将新能源开发消纳划分为5类场景，支持4类就近消纳新业态发展 [33]

美股市场整体表现 - 美股三大指数收盘涨跌不一，道琼斯工业平均指数下跌0.63%，纳斯达克综合指数上涨0.23%，标准普尔500指数下跌0.24% [1] - 美国11月非农就业人数增长6.4万人，小幅高于预期，但失业率意外升至4.6% [1] 行业板块表现 - 加密货币概念、计算机硬件板块涨幅居前 [1] - 油气、能源板块跌幅居前 [1] 个股表现 - 特斯拉股价上涨超过3%，创下收盘新高 [1] - Meta股价上涨超过1% [1] - 在加密货币及计算机硬件板块中，Hut 8股价上涨近4%，Strategy和SanDisk股价上涨超过3%，昆腾股价上涨近3%，戴尔科技股价上涨超过2%，西部数据和惠普股价上涨超过1% [1] - 在油气及能源板块中，英国石油股价下跌超过4%，壳牌、埃克森美孚、雪佛龙股价下跌超过2% [1] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.34% [1] - 热门中概股中，网易、百胜中国、拼多多股价收跌超过1% [1] - 蔚来汽车股价上涨0.6%，小鹏汽车股价上涨1.1% [1] - 文远知行股价上涨2.8%，小马智行股价上涨7.8% [1]

电力需求与规模 - 2025年全国全社会用电量预计首次超过10万亿千瓦时，是2015年全年用电量的约两倍，且高于欧盟、俄罗斯、印度、日本去年全社会用电量总和，标志着中国用电规模稳居世界首位 [2] - 工业领域电力需求侧管理典型案例公布，共有34家企业和30项产品（技术）入选 [2] 能源计量与监管 - 市场监管总局公布居民水电气表计量管理的10个典型做法，旨在通过技术赋能、能力建设等方式解决计量和收费问题，提升监管水平 [2] 清洁能源与技术创新 - 全球规模最大的绿色氢氨醇一体化项目“青氢一号”一期在吉林松原正式投产，项目多项技术填补国内空白 [3] - 全球首套5MW级海上高温烟气余热ORC发电装置累计发电突破1000万度，实现海上油气田余热利用技术的重大突破 [3] - 中国首个量产生物甲醇项目全线贯通并正式投产，标志着在清洁燃料领域完成从氢能到先进液体燃料的战略延伸 [3] 电力系统与基础设施 - 广州加快构建新型电力系统，将统筹提升电力系统灵活调节能力，加强用电需求侧管理，并推进国家新型储能创新中心建设 [4] - 西十高铁商洛段330千伏供电工程建成投运，该工程投资10亿元，历时655天，共组立铁塔521基，展放导线265公里，新建330千伏变电站1座，扩建2座 [3] - 贵州已实现高速公路服务区充电设施全覆盖，今年初提出新增1000个以上充电停车位，实现充电停车位占小客车停车位比例10% [4][5] 政策与市场动态 - 吉林省宣布全省充电基础设施建设及运营补贴政策将于2026年1月1日正式停止执行 [4] 国际能源动态 - 委内瑞拉政府宣布立即终止与特立尼达和多巴哥在天然气供应方面的任何合同、协议或谈判 [6] - 匈牙利外长表示，一旦欧盟通过禁止进口俄罗斯能源的REPowerEU计划，匈牙利将同斯洛伐克一起向欧盟法院提起诉讼 [6] 企业运营与项目进展 - 中国石油塔里木油田塔西南勘探开发公司油气年产量突破1000万吨，建成千万吨级油气田 [7] - 中国广核合营企业的宁德6号机组开始全面建设，进入土建施工阶段，该机组采用华龙一号核电技术，单台机组容量为1210MW [7]