三菱重工宣布，已将构建以氨为载体的氢能供应链列为战略核心，后续将以此次中试成果为基础，重点 推进氢能需求端周边的中型分布式氨裂解系统研发。该技术已入选日本新能源产业技术综合开发机 构"竞争性氢能供应链构建技术开发"项目，企业将联合日本触媒、北海道电力等合作方加速技术落地。 相较于传统依赖燃烧器供热的制氢技术，这套蒸汽加热系统展现出双重核心优势：一是反应温度显著降 低，直接推动设备运营成本大幅下降；二是无需配备燃烧炉，使装置具备突出的小型化潜力，为后续贴 近应用场景的灵活部署奠定基础。 中化新网讯 近日，据报道，三菱重工业株式会社宣布，在氨裂解制氢技术领域实现重大突破。其位于 长崎县研发创新中心的中试装置，成功以蒸汽为加热源完成氨裂解反应，制备出纯度达99%的氢气。这 一全球首创的技术方案，标志着该企业创新氨裂解系统研发取得关键性进展。 ...

文章核心观点 - 文章通过对中科轩达的深入调研，系统阐述了该公司在固态储氢材料领域从技术攻坚、中试落地到规模化量产的发展路径，并详细介绍了其产能布局、产品应用场景及未来战略，认为公司正以固态储氢材料为核心，在氢能储运细分领域稳步进阶，其在电氢耦合场景的布局可能成为撬动行业规模化落地的重要支点 [3][5][15] 公司技术发展路径 - 公司成立于2017年，核心聚焦稀土镁镍系镍氢电池材料与固态储氢合金材料的研发与产业化 [7] - 2019年启动200-300吨级中试产线建设，团队历时近2年反复调试，成功打通产线，具备批量化生产能力 [7] - 技术端锚定已商业化的储氢材料做深度优化，在循环寿命、动力学/热力学性能及反应温度上寻求突破，通过性能提升间接实现降本增效 [7] 产能与业务结构 - 2024年完成朗玛峰创投领投的数千万元A轮融资，并在安庆落地国内最大固态储氢生产基地，年产能达3000吨，形成“包头+安庆”双基地协同格局 [8] - 包头基地聚焦稀土镁镍系镍氢电池材料生产，安庆基地主攻固态储氢材料，覆盖稀土系AB5型、钛锰系AB2型、钛铁系AB型三大品类 [8] - 目前客户结构均衡，镍氢电池材料占比约40%-50%，固态储氢材料占比超半数，且固态储氢材料中两轮车应用领域已形成稳定规模 [11] 产品应用场景与案例 - 公司实现“一类材料对应一类场景”的精准适配：稀土系AB5型适配备用电源、氢能离网超充站等高性能场景；钛锰系AB2型是销量最高的品类，用于两轮车、叉车领域；钛铁系AB型成本最低，适配大型风光氢储能发电站等规模化储氢场景 [12][14] - 已成功自研2-450公斤储氢模块并实现市场应用，该模块可搭建光伏-制氢-储氢-发电的全流程体系 [12] - 已形成多个实践案例：与国内头部叉车企业合作固态储氢叉车；对接北京某企业高海拔地区应急备用电源项目；联合燃料电池企业在高速服务区落地离网充电桩 [12] 市场拓展与未来战略 - 已开启海外布局，一年内与美国、法国、德国、保加利亚等国客户建立合作并实现产品出口，海外业务以高附加值的固态储氢材料为主 [15] - 未来3-5年明确三大方向：持续迭代现有产品、开发新品；在两轮车市场基础上，主攻固态储氢在大型风光氢储能发电场景的应用，押注“电氢耦合”核心赛道；围绕大型场景做定制化配套装置，攻克行业共性难点 [15]

会议信息 - 2025势银氢能与燃料电池产业年会将于2026年1月6-8日在宁波南苑望海酒店举办，会议主题为“洞察政策新机，搭建合作平台，共迎产业破晓--谋画氢能新未来”，预计规模超过500人 [2][6] - 会议主办单位为势银（TrendBank），承办单位为势银能链，总冠名赞助商为保时来新材料科技（苏州）有限公司 [4][6] - 会议票价分为多个档次，标准年会臻享票价格为2500元人民币每人，在12月10日前报名可享受2000元早鸟价，1月5日及以后付费则为2800元，票价包含会议资料、自助午餐及颁奖晚宴等权益 [7] 赞助商与参会企业 - 本次年会由保时来新材料科技（苏州）有限公司总冠名，该公司是一家集研发与制造于一体的高新技术企业，是国内绿色制氢电极产品的头部供应商 [4] - 保时来新材料拥有8条自主研发的自动绿氢电极生产线，年产能可满足3GW电解槽的电极产品需求 [4] - 公司产品包括BSL-1.0、BSL-5.0系列以及新推出的BSL-W、BSL-Z2、BSL-M2系列电极，其BSL1.0代电极是国内唯一通过DEKRA德凯认证的绿氢电极产品 [5] - 多家行业企业以视频或图文形式参与会议，包括鲲华科技、中鼎恒盛、枡水科技、中汽创智、亿纬氢能、新氢动力、现代汽车、中联重科、骥之翼等 [9] 产品与技术亮点 - 保时来新材料的电极产品可在3000-6000A/m² @1.8V@80℃条件下稳定使用，并突破了在8000-10000A/m² @2.0V@80℃条件下催化剂涂层易脱落、抗负载波动性差等行业难点 [5] - 公司新开发的弹力支撑一体电极可实现零极距设计 [5] - 公司已向国内多家氢能开发龙头企业交付高性能绿氢电极产品，并与市场头部企业开展科研合作，以推进绿氢的平价使用进程 [5] 主办方服务与产品 - 势银（TrendBank）的工商注册实体及收款账户为“宁波膜智信息科技有限公司” [2] - 势银提供多项产业服务，包括《中国氢能及燃料电池产业月度分析报告》订阅、产业研究服务、数据产品服务及咨询顾问服务 [12]

（文章来源：第一财经） 国金证券研报表示，绿醇：国内外氢能政策共振打开需求，率先投产、能保障销售渠道的绿醇生产商具 备竞争力；制氢设备：行业已经实现大幅出清，竞争格局的优化将带来更集中的机会，重点推荐已具备 项目经验的设备企业；燃料电池车：随着燃料电池系统成本的下降、氢车高速过路费的免除等，行业进 入爆发前夜。竞争格局已缩圈，相关燃料电池头部企业均上市，为磨底时间最长、预期差最大的板块， 业绩和估值有望迎来共振；固体氧化物燃料电池：Bloom Energy及其核心供应链、海外及国内系统商。 ...

政策导向与顶层设计 - 2025年是从能耗双控全面转向碳排放双控的第一年 国家将积极稳妥推进碳达峰 并培育氢能等新的增长点[1] - 氢能产业政策支持体系已形成“国家统筹+地方落实”的全层级推进格局 国家“十五五”规划建议明确将氢能列为未来产业和新的经济增长点[2] - 地方层面 北京、河北、黑龙江等地2024年均发布政策支持氢能产业发展 例如北京“十五五”规划建议提出积极发展氢能等清洁能源[2] - 国家能源局于2024年12月4日公布了能源领域氢能试点（第一批）名单 包含9个区域试点与41个项目试点 覆盖多个试点方向[3] 产业发展现状与规模 - 氢能是来源丰富、绿色低碳、应用广泛的二次能源 是未来国家能源体系的重要组成部分[2] - 中国绿氢产能已超过每年22万吨 占全球50%以上 建成的加氢站已超过540座 占全球的40%[2] - 国际能源署预测 到2050年中国氢能需求将达到1亿吨至1.3亿吨[5] - 氢能产业已从试点探索迈入有序破局新阶段 产业链A股上市公司正加速抢占发展先机[1] 技术突破与成本下降 - 在政策引导下 氢能全产业链技术突破显著 相关成本持续下探 为规模化发展奠定基础[3] - 电解水制氢、储运等核心领域进展突出 技术成熟度与经济性同步提升[3] - 近期技术突破包括：海南大学等机构突破直接电解天然海水制氢提镁技术 实现氢气和氢氧化镁联产 大幅降低氢气生产成本[3] - 国家管网集团成功实施国内首次10MPa高压、DN250mm立管口径氢气管道全尺寸放空物理试验 标志着在高压力氢气管道安全放空领域实现重大技术突破[3] 应用场景与产业生态 - 技术突破正推动氢能应用场景向多元化拓展 从传统工业延伸至交通运输、低空经济、储能等领域[4] - 多元应用场景能进一步激活能源、制造、交通等跨领域协同创新动能[4] - 氢能是保障能源安全、推进绿碳转型的关键路径[1] 上市公司布局与动态 - 在政策红利、技术突破等多重利好共振下 氢能产业链上市企业已在项目投建、企业合作等领域加速布局[6] - 赫美集团表示 其氢电共享单车业务将持续探索氢能在短途出行领域的商业化应用[6] - 深圳能源集团投资的鄂托克前旗25万千瓦光伏制氢项目已于2024年7月投产 鄂托克旗风光制氢一体化及配套合成绿氨项目预计2026年底完工[6] - 雄韬电源科技已将氢燃料电池视为战略发展方向之一 并实现在制氢、膜电极、燃料电池电堆及系统、整车运营等关键环节的卡位布局[6] - 专家建议上市企业应聚焦绿氢制取、储运等核心环节攻坚技术 深耕细分场景推出解决方案 并加强产业链协同与国际合作[6]

（编辑 黄力） 本报讯 （记者袁传玺）天眼查App显示，近日，东方电气石化氢能（自贡）有限公司成立，注册资本8780万元，经营范围 包括燃气经营、食品销售、太阳能发电技术服务、新兴能源技术研发、站用加氢及储氢设施销售等。股东信息显示，该公司由 东方电气集团东方锅炉股份有限公司、中国石化销售股份有限公司、自贡无水港投资发展有限公司共同持股。 ...

低碳技术实力彰显 旭阳集团(01907)氢能业务在继连续多日实现氢气单日产销量突破9万标方之后，2025年11月份月度氢气 产销量突破285万标方，刷新历史纪录再创新高，进一步夯实了旭阳在全国特别是京津翼地区氢能市场 的领先地位。 清洁氢能最高标准 旭阳氢能凭借自主创新的生产工艺和全流程碳管理体系，实现了氢气全生命周期碳足迹的大幅降低。制 氢工艺结合天然固碳的除硫效用，采用先进的分离提氢技术，产出氢气的纯度达99.999%，并以管道直 接输送至加氢站和以长管拖车进行对外运输，构建了行业领先的低碳制氢及储运模式。 旭阳集团旗下旭阳氢能继2023年3月17日首次通过国家氢能及燃料电池汽车示范评价平台《低碳氢、清 洁氢及可再生氢标准及评价》认证后，于2024年3月19日、2025年2月6日再次获得该认证，成为国内首 批连续三年获此认证的高纯氢供应商。认证数据显示，旭阳氢能产品全生产周期综合碳排放仅为0.49 kg CO e/kg H ，较国家清洁氢认证标准值5 kg CO e/kg H 低90%，在行业内处于领先水平；同时该认证标准 与欧盟CBAM(碳边境调节机制)要求兼容，旭阳氢能0.49 kg CO e/kg ...

智通财经APP获悉，旭阳集团(01907)氢能业务在继连续多日实现氢气单日产销量突破9万标方之后， 2025年11月份月度氢气产销量突破285万标方，刷新历史纪录再创新高，进一步夯实了旭阳在全国特别 是京津翼地区氢能市场的领先地位。 清洁氢能最高标准 旭阳集团旗下旭阳氢能继2023年3月17日首次通过国家氢能及燃料电池汽车示范评价平台《低碳氢、清 洁氢及可再生氢标准及评价》认证后，于2024年3月19日、2025年2月6日再次获得该认证，成为国内首 批连续三年获此认证的高纯氢供应商。认证数据显示，旭阳氢能产品全生产周期综合碳排放仅为0.49 kg CO₂e/kg H₂，较国家清洁氢认证标准值5 kg CO₂e/kg H₂低90%，在行业内处于领先水平；同时该认证标 准与欧盟CBAM(碳边境调节机制)要求兼容，旭阳氢能0.49 kg CO₂e/kg H₂的碳排放强度亦远低于欧盟要 求的4.4 kg CO₂e/kg H₂上限，标志着旭阳的氢气产品在全生命周期中的碳排放量符合全球最高标准，不 仅彰显旭阳氢能在清洁低碳氢能生产领域的技术实力，更为旭阳高纯氢产品进军国际市场提供了关键支 撑。 低碳技术实力彰显 尤其是于 ...

报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[7] 报告核心观点 - 锂电板块：市场监管总局拟规范汽车行业价格行为，多家电芯企业在原材料涨价趋势下宣布电池涨价 [2] - 光伏板块：多晶硅“收储平台”正式落地，叠加中央经济工作会议首次将“深入整治‘内卷式’竞争”列入改革攻坚任务，行业“反内卷”进入“政府引导+市场化并购”新阶段，硅料环节盈利修复与估值重估有望提速 [3] - 风电板块：中央经济工作会议坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型，25MW级海上构网型风电机组研制启动，是深远海风电发展的重要技术探索 [3] - 核聚变板块：“托卡马克聚变智能数字电站项目”启动，标志着中国聚变堆研发从物理实验迈向“高保真数字孪生+AI驱动”的商用电站底座时代 [4] - 储能板块：AIDC储能市场预计迎来爆发式增长，头部企业加速布局，海博思创全球新增装机量稳居前三，海辰储能发布大容量电芯及系统集成产品 [4] - 电力设备板块：英伟达将举办峰会破解AI电力短缺困局，浙江特高压交流环网工程获核准，预计2029年投运，将是全国首个省内特高压交流环网 [5] - 工控及机器人板块：奇瑞墨甲机器人第1000只机器狗交付应用，软银与英伟达据悉洽谈牵头投资Skild AI超10亿美元，国内机器人公司获大额融资 [5] - 氢能板块：蒙氢管网拟建总投资56.5亿元的绿氢管道项目，国家发改委、能源局优化新能源发电企业市场报价，国家管网完成高压氢气管道放空试验 [5] 新能源汽车和锂电板块观点 - 市场监管总局发布《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，旨在规范汽车行业价格行为，比亚迪、小鹏等头部车企发文响应 [10] - 因上游原材料价格持续上涨，德加能源宣布自12月16日起对电池产品售价上调15%，孚能科技也表示正与客户沟通涨价事宜 [11] - 投资建议关注六大方向：1）成本曲线有优势的企业；2）率先出海布局的企业；3）快充、高压实技术领先的企业；4）受益于排产景气、有价格弹性的企业；5）受益于固态电池、硅负极、快充高压实、4680、复合集流体等新技术渗透率提升的企业；6）低空经济产业链相关企业 [12][14][15][16] 新能源发电板块观点 光伏板块观点 - 多晶硅产能整合收储平台“北京光和谦成科技有限责任公司”完成注册，注册资本30亿元，采取“承债式收购+弹性产能”双轨机制，目标将硅料价格稳定在6万元/吨以上并推动落后产能有序退出 [18] - 本周光伏产业链价格与排产情况： - 硅料：N型复投料5.23万元/吨、颗粒硅5.00万元/吨，均环比持平，下游需求压制上行空间 [19] - 硅片：价格先跌后回弹，183/210/210R N型成交区间1.15-1.20/1.45-1.50/1.20-1.25元/片，均价持平 [19] - 电池片：价格整体持平，183/210 TOPCon价格0.280-0.285元/W，210R价格0.275-0.280元/W，HJT价格0.36-0.40元/W，银浆成本上涨成为电池厂尝试抬价的主要理由 [20] - 组件：国内报价全线走平，分布式210R TOPCon价格0.657-0.678元/W，集中式210 N型价格0.677-0.699元/W，预计成品库存升至31GW并继续攀升 [20][23] - 逆变器：价格维持稳定 [24] - 高纯石英砂：进口内层砂价格8.0万元/吨，环比下降500元 [24] - 胶膜：各类型胶膜价格环比无变化，12月胶膜排产环比下降12.96% [24] - 玻璃：2.0mm镀膜玻璃领跌0.25元/㎡，主流报价2.0mm单层12.00元/㎡、3.2mm单层19.00元/㎡ [25] - 投资建议关注七个方向：1）受益供给侧改革的硅料、硅片、玻璃环节；2）受益需求爆发的逆变器环节；3）有望实现盈利修复的组件环节；4）受益于BC等新技术放量的辅材环节；5）具备价格弹性的电池片环节；6）受益可再生能源补贴下发的运营商；7）受益主产业链价格回升及海外需求增长的辅材环节 [26][27][28][31] 风电板块观点 - 中央经济工作会议将“坚持‘双碳’引领，推动全面绿色转型”列为2026年重点任务，包括制定能源强国建设规划纲要、加强全国碳市场建设等，利好风电等新能源开发建设 [34] - “海上构网型风电机组装备研制及示范应用”项目启动，旨在研制25MW级海上构网型风电机组，攻克并网控制、超长叶片设计等技术难题，支撑深远海风电开发 [35] - 本周风电主要原材料中，10mm造船板全国均价下降0.63%，废钢（唐山）价格下降0.93%，齿轮钢和铸造生铁价格持平 [36] - 投资建议关注三个方向：1）海风及深海科技产业链；2）风机盈利水平有望回升的整机企业；3）受益于涨价逻辑的铸锻件、叶片等零部件 [37][38] 核聚变周观点 - “托卡马克聚变智能数字电站项目”在合肥启动，由中科院合肥物质院等离子体所牵头，旨在构建聚变堆高保真数字模型和AI孪生体，为后续工程验证提供数字基础设施 [41] - 该项目标志着国内聚变研发进入“系统集成+数字基建”新阶段，短期可降低试错成本，中长期将形成产业链公共平台，吸引更多资本参与 [42] - 投资建议关注三个环节：1）核心设备；2）电源；3）上游材料 [43] 储能板块观点 - 高工产研发布《2025年中国AIDC储能行业发展蓝皮书》，预计到2030年AIDC储能锂电池出货量将突破300GWh，为2025年的20倍 [46] - 头部企业加速布局：阳光电源已成立AIDC事业部，海辰储能发布了面向AIDC的解决方案，部分互联网巨头也在推进相关项目 [47] - 标普全球报告显示，海博思创在2024年全球储能系统集成商新增装机规模中稳居第三，在中国大陆累计装机及签约规模排名第一 [48] - 海辰储能发布1300Ah电芯及系统集成产品，其8h长时储能解决方案相比市场常见系统，集成效率提升30%以上，重量降低52.5%，空间降低54%，公司认为未来5年储能度电存储成本（LCOS）将进入“1毛钱时代” [49] - 产业链价格更新：本周电池级碳酸锂价格为94581元/吨，预计12月产量环比增长约3%，市场保持去库；电芯价格方面，314Ah及100Ah储能电芯价格上涨，280Ah/314Ah/100Ah/50Ah磷酸铁锂电芯价格分别为0.304/0.31/0.366/0.407元/Wh [52][53] - 投资建议关注八个方向：1）优质储能集成标的；2）价高利优的户储企业；3）优质储能运营商；4）受益光储放量的逆变器环节；5）盈利回升的储能电芯环节；6）结构件、BMS、温控、消防等配套环节；7）低基数高增速的工商业储能；8）新兴增长的南非储能标的 [54][56] 电力设备板块观点 - 英伟达计划下周举办闭门峰会，旨在解决AI时代数据中心电力短缺问题，参会方包括电力领域初创公司，英伟达已对部分公司进行股权投资 [59] - 浙江特高压交流环网工程获发改委核准，总投资约293亿元，预计2029年建成投运，将是全国首个省内特高压交流环网，工程投产后每年可促进清洁能源电量消耗超570亿度，减少二氧化碳排放4462万吨 [60] - 投资建议关注四条主线：1）受益于海外电网建设加速的变压器出海及零部件厂商；2）受益于电力改革的虚拟电厂、微电网/能源管理企业；3）数字配网方向的软件平台、巡检机器人、配用电终端企业；4）充电桩产业链的运营、模块、整桩及零部件公司 [61][63] 工控及机器人板块观点 - 2025年10月制造业PMI指数为49.0%，较上月下降0.8个百分点，生产指数为49.7%，新订单指数为48.8% [66] - 奇瑞墨甲机器人举行“2025年第1000只机器狗应用交付”仪式，新一批四足机器狗将投入家庭陪伴、社区巡检等场景，其机器狗产线年产能达1.5万台 [67] - 据悉软银与英伟达正洽谈牵头对机器人基础模型公司Skild AI进行一轮逾10亿美元的投资，估值约140亿美元 [68] - 云深处科技完成超5亿元人民币C轮融资，并发布了全球首款行业级全天候人形机器人DR02及视觉语言具身导航系统 [69] - 投资建议关注两个方向：1）工控领域，关注离散自动化、流程自动化、控-驱-机一体化等龙头；2）人形机器人领域，关注华为链、T链核心供应商及各细分环节龙头 [72] 氢能板块观点 - 蒙氢管网拟建磴口-上海庙绿氢管道项目，管道全长553km，设计输量50万吨/年，总投资约56.5亿元 [75] - 辽源天楹高效利用二氧化碳年产18万吨绿色甲烷（一期）项目公示，建成后年产甲烷6.2万吨，副产中压蒸汽5.68万吨 [76] - 国家发改委、能源局发布通知优化集中式新能源发电企业市场报价，规范其参与电力市场的行为 [77] - 国家管网集团成功完成国内首次10兆帕高压、DN250mm立管口径氢气管道全尺寸放空试验，为氢气管网安全设计提供关键支撑 [77] - 投资建议关注两条主线：1）绿氢产业链的电解槽、C端应用企业；2）燃料电池产业链的系统、核心零部件、测试及储运装备企业 [78][81]

公司动态 - 东方电气集团东方锅炉股份有限公司、中国石化销售股份有限公司与自贡无水港投资发展有限公司共同出资成立新公司“东方电气石化氢能（自贡）有限公司” [1] - 新公司注册资本为8780万人民币 [1] - 新公司法定代表人为张章 [1] 业务布局 - 新公司经营范围涵盖燃气经营、食品销售、太阳能发电技术服务、新兴能源技术研发、站用加氢及储氢设施销售等多个领域 [1] - 业务范围同时涉及氢能（加氢及储氢设施销售）与太阳能等新能源技术 [1] 股权结构 - 新公司由东方电气集团东方锅炉股份有限公司、中国石化销售股份有限公司、自贡无水港投资发展有限公司三方共同持股 [1]