财务数据和关键指标变化 - 2025财年与Encore和LCRA达成关键频谱销售协议，合同频谱覆盖德州93%的县，合同收益达1.16亿美元，为最佳年份 [12] - 第四季度末现金超4700万美元，无债务，有1.5亿美元未完成的合同收益，其中8000万美元预计在2026财年实现 [13] - 运营费用运行率较2025财年上半年减少约400万美元，提升了效率和现金流 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - Anterix Accelerator项目中，2.5亿美元频谱的实用程序需求强劲，有超12家公用事业公司参与，且多数仍在积极谈判 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 900兆赫兹LTE需求持续强劲，公司当前的3x3产品正在大规模部署，能满足公用事业需求 [5][7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于优化成本结构、精简运营，推出Anterix Accelerator项目测试行业价格与行动的相关性，由摩根士丹利主导的战略审查进程仍在进行 [4][5] - 公司认为自身在经济、实际部署和长期承诺方面具有优势，是公用事业的首选，且向5x5未来发展的势头正在加速 [7] - 公司将继续与FCC和利益相关者合作，推动900兆赫兹规则修改，以实现5x5兆赫兹机会 [11] - 公司计划在2026财年专注于将管道货币化、扩大客户群，并通过战略执行和财务纪律创造价值 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对Anterix Accelerator项目的进展感到满意，认为公用事业对900兆赫兹LTE的需求强劲，公司在市场中处于有利地位 [5][17] - 管理层对FCC进程的现状感到兴奋，认为有机会使美国成为智能电网通信和专用网络部署的全球领导者 [11] - 管理层对公司未来前景充满信心，认为公司将继续积极推动价值增长 [8] 其他重要信息 - 公司与Encore和LCRA的交易创建了强大的区域部署模型，可在全国复制 [12] - 公司收到Encore的4400万美元里程碑付款、Ameren的850万美元付款，并提前向客户交付频谱，获得3400万美元现金 [12] - 公司生态系统参与者超140家，Digi International推出支持900兆赫兹的物联网边缘网关 [29][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Anterix Accelerator项目的激励措施、参与情况及客户想法 - 项目有超12家公用事业公司参与，对900兆赫兹私有LTE需求强劲，多数公司仍在积极谈判，公司对项目进展满意，认为其经济优势和现有客户的良好反馈使其处于有利地位 [17][18][19] 问题2: 参与Accelerator项目的公用事业公司是否与合作伙伴互动及是否为谈判一部分 - 有其他公司参与Accelerator项目，Ericsson、Nokia和GE为项目定制了独特产品，为公用事业提供支持和加速服务 [21][22] 问题3: 5x5需求是否会影响客户参与项目 - 未看到公用事业公司因3x3而犹豫参与项目，现有部署效果良好，客户对5x5计划也很兴奋，认为3x3在未来多年能满足需求 [23][24] 问题4: 除Digi International外，还有哪些公司加入生态系统 - 不确定近期加入的具体公司，但预计会有更多公司加入，目前生态系统参与者超140家，Digi International推出支持900兆赫兹的物联网边缘网关 [29][30] 问题5: 如果Grain Management收购800兆赫兹频谱并与公用事业达成交易，公司的应对策略 - 公司认为更多频谱有益，对900兆赫兹的市场地位有信心，其经济优势、实际部署和现有客户参考使其有望继续成为公用事业的首选，且向5x5发展的计划不受影响 [32][34][35] 问题6: 未来12 - 18个月合同收益的目标 - 公司内部目标是在去年1.16亿美元的基础上实现显著增长，认为Accelerator项目将助力达成目标，但未给出具体数字 [37]

港股IPO市场概况 - 上周（6月16日至6月22日）共有20家公司递表，6家公司通过聆讯，12家公司招股，1家新股上市 [1] - 2025年以来港股IPO融资额达779.88亿港元，同比增长565.48%，接近2024年全年水平 [41] - 港股打新市场表现强劲，今年已上市新股破发率仅26%，较去年同期32%明显改善 [43] - 前三大超额认购IPO为布鲁可6000倍、蜜雪冰城5258倍、沪上阿姨3617倍，远超2024年同期 [44] 递表公司分析 能源与公用事业 - 新奥股份是中国最大民营天然气企业，2024年市场份额6.1%，2022-2024年收入分别为1500.20亿元、1411.15亿元、1349.46亿元 [2] 科技与制造业 - 沃尔核材是全球第二大高速铜缆制造商，2024年全球市场份额24.9%，2022-2024年收入分别为53.37亿元、57.19亿元、69.20亿元 [3] - 极智嘉科技是全球最大仓储履约AMR解决方案提供商，2021-2024年营收复合增长率45%，达24.1亿元 [6][30] - 视源股份MAXHUB品牌会议平板中国市场份额25.0%，全球9.9%，2022-2024年收入分别为209.90亿元、201.73亿元、224.01亿元 [6][7] - 兆易创新NOR Flash业务全球第二、中国第一，2024年市场份额18.5%，2022-2024年收入分别为81.30亿元、57.61亿元、73.56亿元 [18] 消费与服务业 - 巴奴国际是中国最大品质火锅品牌，2024年市场份额3.1%，门店数量145家较2021年增长74.7%，2024年收入23.07亿元 [4] - 极易电商是中国第二大数字零售综合运营服务商，2022-2024年收入分别为11.17亿元、13.56亿元、14亿元 [9][10] 金融与专业服务 - 滴灌通累计投资超40亿人民币，采用投资公司方式申请上市 [11][12] - 宇信科技在中国金融科技多个细分市场排名第一，包括网络银行解决方案市场份额35.7% [15] 通过聆讯公司 - 富卫集团是泛亚洲人寿保险公司，2024年净保险及投资业绩9.11亿美元 [24] - 峰岹科技在中国BLDC电机主控芯片市场排名第六，2024年收入6.00亿元 [25] - 蓝思科技在消费电子与智能汽车领域市场份额分别为13.0%和20.9%，2024年收入698.97亿元 [29] 招股公司情况 - 海天味业募资101亿港元，为2025年内第二大港股IPO，获5.95亿美元基石投资 [31] - 三花智能香港公开发售获747.92倍认购，国际发售获23.57倍认购 [31][32] - 曹操出行引入6名基石投资者合计认购9.52亿港元 [34] - 云知声引入商汤等基石投资者，每股发售价165-205港元 [37] 新股上市表现 - 海天味业上市首日收盘价36.5港元，较发行价36.3港元上涨0.55% [40]

蓝牙技术市场前景 - 2025年全球蓝牙设备出货量预计超过53亿台，2029年达到近80亿台 [1] - 蓝牙双模设备占当前总出货量60%，未来五年年均复合增长率2% [1] - 中国成员公司研发的蓝牙芯片占全球总出货量近50% [4] 技术发展方向 - 音频广播技术Auracast正在各地落地应用 [9] - 信道探测技术提升距离感知精度，支持Find My和汽车数字钥匙应用 [9] - 下一代蓝牙规格将实现更高速数据传输，支持高音质音频等场景 [9] - 即将推出超低延迟的人机界面设备新规范 [9] 应用场景拓展 - 从个人领域拓展至零售电子货架标签、车用与工业物联网领域 [1] - 低功耗特性显著助力AI应用发展，如可穿戴设备健康监测 [10] - 在智能汽车领域支持胎压监测、资讯娱乐系统等车内应用 [11] 技术竞争格局 - UWB技术具有厘米级定位精度但成本较高 [3] - 蓝牙通过信道探测技术满足80%-90%数字钥匙应用需求 [3][11] - 星闪技术在低延迟和高并发连接方面具有潜力 [4] - 多种无线技术将根据场景互补共存 [12] 中国市场动态 - 中国是蓝牙技术联盟全球第二大成员国，拥有6500家成员公司 [4] - 中国自主开发智能手机占全球近50% [4][14] - 本土厂商推动低成本无钥匙进入解决方案 [15] - 中国企业积极参与国际标准制定 [15] - 蓝牙技术联盟在华成立实体机构加强本地化服务 [4]

韩国5月进出口数据 - 5月出口额同比下降1.3%至572.7亿美元 这是继1月后时隔四个月再次出现同比缩减 [1] - 半导体出口同比增长21.2%至138亿美元 创历年同月最高纪录 [1] - 手机出口同比增长30% 带动无线通信设备出口增长3.9%至13亿美元 [1] - 生物保健行业出口增长4.5%至14亿美元 [1] - 船舶出口增长4.3%至22亿美元 [1] 出口下滑行业 - 汽车出口同比下降4.4%至62亿美元 其中对美出口锐减30%以上 主要受现代汽车集团佐治亚新工厂投运影响 [1] - 石油制品出口下降20.9%至36亿美元 [1] - 石化产品出口下降20.8%至32亿美元 [1]

闪存 - 2025年第三季度NAND闪存价格有望环比整涨10% [1] - 2024年第二季度全球五大NAND Flash原厂同步减产10%-15%应对供过于求 [1] - 2024年第二季度DRAM和NAND Flash合约价格预计回升3%-8% [1] - 英伟达GB200等高阶AI服务器出货将刺激企业级固态硬盘需求增长 [1] - 北美云服务提供商持续加强AI投资带动存储设备订单成长 [1] 星闪技术 - 华为WATCH5系列将成为全球首个支持星闪技术的智能手表 [2] - 2025年全球星闪技术市场规模预计突破60亿美元，年复合增长率117.2% [2] - 2030年星闪技术市场规模预计达151亿美元 [2] - 星闪技术具备微秒级低时延、99.999%高可靠性和单网络千级设备高并发特性 [2] 核电 - 美国计划2030年前启动10座大型核电站建设 [3] - 美国目标2050年前将核电产能翻四倍 [3] - 中国EAST装置创下1亿摄氏度1000秒"高质量燃烧"世界纪录 [3] - 中国"环流三号"实现"双亿度"等离子体运行 [3] 算力 - 华为推出384卡高速总线互联的昇腾超节点技术 [4] - 昇腾计算产业实现从底层架构到行业落地的全链条创新 [4] - 北美算力需求迅猛增长带动产业链发展 [4] - 国产算力崛起推动服务器及半导体产业 [4] 人形机器人 - 全球首个人形机器人格斗竞技赛事在杭州举行 [5] - 人形机器人被视为AI落地物理世界的重要载体 [5] - 2025年预计成为人形机器人量产元年 [5] - 国内政策支持力度提升，产业基金加速落地 [5] 5G卫星通信 - 中国信通院牵头制定的5G卫星无线电接口技术规范获ITU-R通过 [6] - 3GPP NTN被确定为唯一5G卫星技术标准 [6] - 5G卫星通信可实现全球无缝覆盖和低延迟通信 [6] - 未来五年5G NTN技术将加速卫星与地面通信融合 [6] 行业政策 - 国务院国资委强调提升产业链供应链韧性，加强算力基础设施建设 [9] - 1-4月全国彩票销售额2063.36亿元，同比增长0.7% [9] - 前4个月电信业务收入5985亿元，同比增长1% [9] - 中国信通院联合发布软件开发智能体标准 [9]

蓝牙技术联盟在中国市场的布局 - 蓝牙技术联盟在中国大陆有6000个成员公司 数量位居全球第二 [1] - 全球50%的蓝牙IC芯片由中国企业生产 [1] - 联盟在北京设立中国实体总部 并在上海 深圳设分支机构 计划下半年成立中国成员小组 [1] 蓝牙技术发展现状与未来趋势 - 2025年蓝牙设备出货量预计达到50亿台 2029年将达到80亿台 [1] - 蓝牙技术创新将向超低延迟 高分辨率无损音频 高吞吐数据传输以及更高频段提升 [1] - 蓝牙高吞吐数据传输速度将从2兆位/秒提升到近乎8兆位/秒 [2] - 联盟正推动蓝牙技术从2.4GHz频段向5-6GHz拓展 [2] 蓝牙技术应用场景拓展 - Auracast广播音频技术可在上百平米内向多个接收端同步传输音频 [2] - 精密测距技术可优化"Find My"寻物功能 增强数字钥匙安全性 [2] - 2025年蓝牙资产追踪标签出货量预计达到2.45亿台 [3] - 蓝牙网络照明系统可降低70%能耗 并与暖通空调系统联动优化建筑能效 [3] 蓝牙在消费电子与健康领域的应用 - 2023年"Find My"相关设备出货量预计达到8000万台 [2] - 无线音频外设设备出货量将很快达到19亿台 [2] - 2023年蓝牙可穿戴设备出货量预计3.23亿台 [3] - 智能手表集成心率监测 血氧检测等功能 一次性健康监测设备成为新兴增长点 [3] 蓝牙在商业与工业领域的应用 - 2026年45%的无线状态追踪传感器将搭载蓝牙连接 [3] - 电子货架标签预计2029年出货量将达到1.38亿台 [3] - 蓝牙技术被用于远程病人监测 如血压仪 血糖仪数据传输 [3]

转自：新华财经 •八部门联合印发《支持小微企业融资的若干措施》 从增加融资供给等方面进一步改善小微企业、个体工商户融资状况 加大首贷、信用贷、中长期贷、法人 类贷款、民营类贷款投放 •《上海市提振消费专项行动方案》印发 加力扩围实施消费品以旧换新、促进汽车消费、加快出台育儿补贴和产假社保补贴等政策 •特朗普减税计划引发担忧 美金融市场遭股债汇"三杀" 中长期美债收益率飙升 纽约三大股指承压大跌 比特币同时再创新高 •金融监管总局等八部门5月21日联合发布《支持小微企业融资的若干措施》。若干措施着重发挥监管、货币、财税、产业等各项政策合力，从增加融资供 给、降低综合融资成本、提高融资效率、提高支持精准性、落实监管政策、强化风险管理、完善政策保障、做好组织实施等8个方面，提出23项工作措施， •5月21日，中信银行、兴业银行、民生银行、浦发银行、华夏银行、平安银行、广发银行跟进下调存款利率。从调整幅度来看，各家银行活期存款下调5个 基点，定期存款下调15-25个基点，三年、五年期调降幅度更大。（新华财经） •上海市人民政府办公厅印发《上海市提振消费专项行动方案》。其中提到，加力扩围实施消费品以旧换新。促进汽车消费 ...

公司动态 - 美格智能启动赴港上市计划，拟公开发行H股并在香港联交所主板挂牌上市，以推进全球化战略和提升国际品牌形象 [1] - 该计划尚需股东大会审议及中国证监会、香港证监会和香港联交所的备案批准，目前正在与中介机构商讨具体细节 [1] - 公司成立于2007年，主营业务为无线通信模组和物联网解决方案，2017年在深交所上市 [1] 财务表现 - 2024年公司营业收入29.41亿元，同比增长36.98%，净利润1.36亿元，同比增长110.16%，扣非净利润1.27亿元，同比增长243.61% [2] - 2025年第一季度营业收入9.97亿元，同比增长73.57%，净利润4630.41万元，同比增长616.02%，扣非净利润4480.9万元，同比增长778.78% [2] - 2024年海外市场营收8.03亿元，同比增长22.4%，占营收比重27.3%，海外业务毛利率19.49%，高于国内业务毛利率16.11% [1] 业务发展 - 公司面向智能汽车、5G FWA、海外IoT智能化领域的产品出货量高速增长，高算力模组在端侧AI领域应用持续深入 [2] - 国内外市场均衡发展带动营收和利润大幅增长，积累了一批海外领先品牌、运营商和上市公司等优质客户资源 [1][2] 研发投入 - 2024年末公司研发技术人员761人，占员工总数911人的83.53% [2] - 2024年研发投入2.56亿元，占营收比例8.69%，持续保持高强度研发投入以强化产品和技术竞争力 [3]

星闪技术产品发布 - 明裕丰基于上海海思WS63解决方案推出业界首款商用星闪AI智能语音模组，应用于智能家电、AI玩具、机器人、电力及工业运维等领域 [1] - 该模组集成星闪SLE、Wi-Fi6、BLE技术，具有小尺寸、高性能、低延迟优势，支持板载天线和IPEX3代天线，内置高性能AudioCodec和4MB NOR FLASH [1] - 配套开发板MYF-F63AI01-DK以上海海思HiSpark为内核，提供一站式AI能力接入方案，降低开发门槛 [1] 星闪技术优势 - 星闪技术作为中国原生新一代无线短距通信技术，具有微秒级低时延、99.999%高可靠性、单网络支持千级设备高并发及强抗干扰能力 [1] - 相比传统蓝牙、Wi-Fi技术，星闪技术更适用于智能汽车、智能制造等高精度场景需求 [1] - 目前已有部分现象级产品落地应用，随着新场景需求增加及技术出海提速，渗透率有望加速提升 [1] 市场规模预测 - 据预测2025年全球星闪技术市场规模将突破60亿美元，年复合增长率达117.2% [2] - 预计2030年市场规模将扩大至151亿美元 [2] 相关公司进展 - 创耀科技在短距无线星闪芯片与工业总线芯片客户端应用取得进展，作为国际星闪联盟重要成员为多行业提供连接解决方案 [3] - 利尔达是首批获取海思星闪芯片样品企业，已开发SLE&BLE双模星闪模组、SLE&Wi-Fi6星闪模组等产品 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收约39亿美元，同比下降3.6%，主要因付费电视用户减少，部分被无线业务ARPU增长和手机销售增加带来的收入增长抵消 [15] - 第一季度OIBDA为4亿美元，同比减少7000万美元，约15%，主要因无线业务营销费用增加和付费电视用户减少导致OIBDA下降 [15] - 第一季度运营自由现金流为7700万美元，公司预计2025年运营自由现金流为正 [15][16] - 第一季度包含债务服务的自由现金流为负1.72亿美元，较上年改善5500万美元，主要因资本支出减少2.99亿美元，部分被经营活动现金流减少抵消 [16] - 第一季度末，公司现金及有价证券总额为54亿美元，较年末减少4.64亿美元，主要因资本支出和回购赎回近期到期债券，部分被经营活动产生的现金抵消 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 无线业务 - 第一季度净增用户15万，而2024年同期净流失8.1万，用户总数增至约715万，用户流失率同比改善7.2%，ARPU增加 [8][9] - 第一季度无线业务收入增长6.4%至9.73亿美元，服务收入环比增长2.7%，无线业务OIBDA亏损增至负4.15亿美元，上年为负3.63亿美元 [16] 休斯业务 - 机上连接业务宣布终端在Ka和Ku频段通用，加入空客HPC+计划，与达美航空扩大合同，增加机上产品供应和积压订单 [10] - 第一季度开始商业发货新型单面板LEO天线，与欧洲和印度客户签订SD - WAN和AI运维能力合同，在拉丁美洲完成多轨道管理网络部署，为巴西国家公园获得类似服务额外需求 [11] - 休斯网络消费者业务第一季度末宽带用户超85万 [11] 付费电视业务 - 由DISH和Sling组成的付费电视业务表现符合预期，DISH业务和媒体销售良好，每位用户OIBDA增长约7% [12] - DISH电视业务第一季度末用户约550万，用户流失率为1.36%，较2024年同期的1.53%降低11%，ARPU同比增长超3美元，约3% [13] - Sling业务第一季度末用户190万 [14] 宽带和卫星服务（BSS）业务 - 第一季度收入下降3.1%至3.71亿美元，因向消费者和企业客户的宽带服务销售减少，部分被向企业客户的硬件销售增加抵消 [16] - OIBDA增长8.1%至8600万美元，上年为7900万美元，因SG&A降低，包括坏账费用下降 [16] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司作为全球连接和娱乐解决方案及服务提供商，利用卫星、视频、无线和企业等资产，专注于盈利性用户增长和运营效率提升 [7] - 无线业务持续优化网络，扩大营销，整合服务品牌，提升用户体验和质量，应对市场竞争 [8][9] - 休斯业务在企业领域拓展，提升机上连接和企业服务能力，增加产品供应和订单 [10][11] - 付费电视业务聚焦获取和保留高价值用户，提高运营效率和用户体验，推出新服务，拓展交叉销售机会 [12][13] - 公司致力于将更多流量迁移至自有5G网络，提升用户体验和经济效益，扩大设备组合，与FCC合作提高CBRS频段功率水平 [18][19] - 公司计划在分销和市场拓展方面采取更具价值和效率的举措，提升业务增长 [30] - 公司有意成为全球直接设备连接的领先提供商，利用S频段国际权利和AWS国内权利开展业务 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度各业务线表现满意，2025年运营计划目标为实现正运营自由现金流，优化付费电视用户盈利能力，拓展企业业务，推动Boost Mobile持续增长 [22] - 尽管面临经济不确定性和市场竞争，但公司认为自身提供的服务具有市场竞争力，有望在2025年实现业务增长 [9] 其他重要信息 - 公司今日从私募交易中获得1.5亿美元，用于增发10.5%的高级担保票据 [16] - 公司已满足6月14日FCC要求，在网络中部署3GPP Release 17，为5G Advanced提供支持 [17] - 公司拥有超2400个5G站点，比承诺日期提前一个多月 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 无线业务降低成本和改善EBITDA的潜在杠杆，以及LEO战略在产品组合中的定位 - 增加用户直接接入自有MNO网络，目前约75%兼容设备用户直接入网，后续比例将扩大，同时优化运营成本，专注主要市场 [25][26][28] - 公司致力于成为全球直接设备连接领先提供商，利用S频段国际权利和AWS国内权利开展业务，但暂不做过多披露，待有实质进展再公布 [32] 问题2: 无线业务净增用户的市场因素，以及第一季度后业务增长预期 - 公司提供的服务具有高性价比，用户流失率降低，数字销售渠道贡献显著，推动用户净增 [37][38] - 第一季度是业务旺季，公司目标是全年各季度实现正净增用户，但不做具体业绩预测 [38][40] 问题3: 资本支出的时间安排 - 2025年资本支出低于2024年，随着截止日期临近将增加，但2026年截止日期可能推迟，将根据用户需求和成本效益进行建设 [41] 问题4: 休斯债券回购和新频谱债券发行的关系、资金用途及是否继续回购 - 债券回购和新债券发行无关，回购是利用闲置现金投资低估证券，新债券发行是履行先前承诺 [45][46][47] - 未明确是否继续回购休斯债券，且回购有担保债券无特殊原因 [45][50] 问题5: 与DBS债券持有人诉讼的进展 - 公司不对此诉讼发表评论 [52] 问题6: 新Boost用户来源、第三方融资用于手机补贴和EIP营运资金的情况，以及频谱合作、出售或租赁的可能性 - 新用户来自市场其他三家运营商，公司预付费ARPU高、流失率低，吸引优质用户，实现净端口流入 [59][60][61] - 公司有多种设备融资渠道，优先使用自有资金，未来可能根据战略调整 [62] - 公司不评论频谱交易相关事宜，但拥有多种融资方式，对频谱所有权现状满意 [63][64] 问题7: 新连接用户的预付费和后付费比例 - 公司正推进预付费和后付费业务融合，未来将消除两者概念差异，第一季度约三分之一净增用户为后付费 [65][66] 问题8: 2025年是否增加分销和广告投资，以及与Comcast进行MVNO合作的意愿和用户漫游问题 - 公司将增加市场渠道，包括数字、全国零售和非传统分销方式，但未明确时间 [71][72] - 公司愿意考虑与任何合作伙伴开展批发业务，但需与漫游合作伙伴协商，不评论与Comcast的具体合作情况 [75][76][77] - 技术上可实现用户利用公司与AT&T和T - Mobile的漫游关系，但需达成商业协议 [78] 问题9: 公司在直接设备通信领域的独特优势 - 公司拥有全球SPM频谱权利和美国AWS - 4频谱，无需与他人合作补充频谱，且频谱无需清理 [83][84][85] - 公司具备卫星运营、制造、技术提供能力，是全球最大ORAN提供商，拥有与各运营商的合作和漫游协议 [86] - 公司等待设备兼容性和市场需求成熟的时机，以确保卫星系统符合5G标准和市场需求 [87][88] 问题10: 政府支持计划对净增用户的推动作用、休斯有担保债券回购原因，以及与AT&T和T - Mobile的协议对白标业务的限制 - ACP计划终止后，相关用户已融入公司预付费业务，不再单独统计 [94][95] - 回购休斯有担保债券无特殊战略原因，仅因价格合理且可获取 [96] - 与AT&T和T - Mobile开展新的批发业务需达成新商业协议和合作 [98] 问题11: 公司LEO系统发射情况、直接设备通信能力，以及与Starlink或Kuiper的合作进展 - 公司历史上的LEO系统为窄带IoT系统，不用于直接面向消费者的移动设备通信 [103] - 公司已利用S频段在欧洲为谷歌Pixel手机提供消息服务，可在美国复制该业务，但公司目标是提供全球通用、无限制的直接设备通信服务 [104][105][106] 问题12: 公司实现直接设备通信服务的方式，是自建星座还是合作 - 公司有能力独立完成，但如果有合作伙伴能提供更好的补充，将考虑合作 [109][110]