交易与评估调整 - 天元宠物因发行股份购买资产并募集配套资金申请收到交易所审核问询函，问询涉及标的资产淘通科技的收益法评估[1] - 评估机构坤元资产因评估基准日后出现重大变化，将淘通科技原评估值7.77亿元调整至7.23亿元，下调约5400万元[1] - 评估值下调主要源于淘通科技与重要合作方"公司B"的经销合同于2025年8月到期后未续签，直接影响未来收入预测[1] 营收预测变化 - 尽管新签品牌如迈大食品、中宏生物等部分抵消了相关损失，2025年营收预测仍下调3.98%，2026年下调13.39%，此后影响逐年收窄[1] - 新评估报告已基于期后实际经营数据修正预测，宠物食品品牌A、B等收入超预期，支撑了评估结果的谨慎性[1] 盈利能力与费用分析 - 毛利率预测结合了品牌议价能力、行业竞争格局以及产品结构变化，高毛利宠物食品占比升至49%[1] - 未来综合毛利率呈现"先降后升"趋势，期间费用测算以历史比例为基准[1] - 敏感性分析显示销售费用波动对评估结果影响更为显著[1] 评估模型参数 - 折现率设定符合行业惯例，税费预测考虑了高新技术企业资质的可持续性[1]

核心人事变动 - 董事长张源于2025年11月27日因个人原因辞去公司董事长、董事及董事会战略委员会委员等职务，其原定任期到期日为2026年9月19日 [2] - 张源自2024年12月25日起担任董事长，并在任职前夕通过苏州步步高投资发展有限公司成为公司实际控制人 [4] - 公司副董事长段力平将代为履行董事长职责，直至董事会选举产生新任董事长 [4] 公司控制权与背景 - 公司于2024年11月22日易主苏州步步高投资发展有限公司，实际控制人变更为张源 [4] - 张源为“步步高系”元老，生于1968年，于2016年11月创立苏州步步高投资发展有限公司，并担任OPPO广东移动通信有限公司董事及极兔速递环球有限公司非执行董事 [4] 近期财务表现 - 2024年营业收入为1.15亿元，同比下降10.24% [5][6] - 2024年归母净利润为2913.46万元，同比实现扭亏为盈 [5][6] - 2025年前三季度营业收入为1.53亿元，同比增长109.17% [7][8] - 2025年前三季度归母净利润为-3690.09万元，同比下降340.89% [7][8] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为2.13亿元，同比增长116.72% [6] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-1.53亿元，同比下降291.14% [8] 业务结构变化与业绩驱动因素 - 2024年归母净利润扭亏为盈，主要因工程业务收入占比下降，毛利率相对较高的文旅业务收入占比上升 [9] - 2025年前三季度归母净利润同比下降，主要因拓展文旅及宠物业务导致管理费用与销售费用同比增长 [9] - 公司在实际控制人变更后，在立足原有业务的同时，通过拓展宠物业务培育新的业务增长点 [5] 市场数据 - 截至2025年11月28日收盘，公司股价报30.59元/股，总市值为41.52亿元 [9]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[4] 报告核心观点 - 生猪去化趋势不改，建议择机参与板块配置，当前生猪股票关注度回到低位，产业变化持续酝酿[1][15] - 行业亏损持续，2025年11月28日全国瘦肉型肉猪出栏价11.09元/kg，较上月下跌9.1%[1][15][18] - 10月官方公布能繁母猪存栏量下降至3990万头，在政策驱动与低价共同发力下，后续产能预计持续下行[1][15] - 冬季疫病以及欧洲非洲猪瘟进展值得关注，在低价影响下行业突发因素或将增多[1][15] 行情回顾 - 本月农业板块跑输大盘0.1个百分点[6][8][9] - 2025年11月28日农业板块上涨1.57%，跑输沪深300指数0.1%[8] - 渔业板块本月上涨14.68%[7][14] 细分行业观点 生猪养殖 - 2025年11月28日自繁自养头均盈利-147.99元/头，较上月减少58.66元/头，外购仔猪头均盈利-248.82元/头，较上月减少69.1元/头[1][15][23] - 旺季出栏比重加大，亏损对各个养殖主体实际影响更大[1][15] - 预计未来较长时间成本偏高参与者面临减量压力，母猪产能数据变化将继续催化[1][16] - 当前估值位于相对低位，建议关注低成本的猪企配置机会，如牧原股份、德康农牧、温氏股份、立华股份等[1][16] 菌菇 - 金针菇价格保持景气，确认价格反弹持续，双孢菇平稳运行[2][16] - 冬虫夏草作为重点新产品放量期临近，业绩爆发力强[2][16] - 建议关注板块重点标的众兴菌业、雪榕生物、华绿生物等[2][16] 种业 - 玉米品种换代趋势明确，中穗密植成长突破[2][16] - 转基因品种正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间[2][16] - 板块投资潜力值得期待，关注康农种业、敦煌种业、隆平高科等[2][16] 养殖配套 - 农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期[2][17] - 龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代[2][17] - 出海战略亦值得期待，关注海大集团等[2][17] 家禽养殖 - 黄羽鸡方面建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份[2][17] - 白羽鸡方面关注欧洲禽流感情况，可关注益生股份、圣农发展、禾丰股份等[2][17] 宠物 - 京东、淘天宠物双十一战报公布，头部集中趋势延续，国产高端化明显[2][17] - 国产品牌表现优异，较少新宠食品牌进入榜单[2][17] - 持续看好国产替代及高端化趋势，关注乖宝宠物、中宠股份[2][17] 农业数据跟踪 生猪数据 - 2025年11月28日猪肉平均批发价17.83元/kg，较上月下跌1.1%[5][18][21] - 2025年11月28日出售仔猪毛利-82.37元/头，较上月增加30.23元/头[7][23] - 2025年11月21日全国白条猪肉平均宰后均重88.71公斤，月环比基本持平[8][24][36] - 2025年11月28日15kg仔猪全国市场价21.25元/公斤，较上月上涨5.3%[9][24][26] 家禽数据 - 2025年11月16日父母代鸡苗价格46.86元/套，周环比上涨3.2%[10][28][35] - 2025年11月28日肉鸡苗价格3.47元/只，较上月下跌3.1%[11][28][30] - 2025年11月28日白羽肉鸡平均价7.19元/公斤，较上月上涨1.4%[12][32] - 2025年11月28日鸡产品平均价8.95元/公斤，较上月上涨0.6%[13][32][35] - 2025年11月28日父母代种鸡养殖利润0.72元/只，较上月减少0.11元/只[14][37][38] - 2025年11月28日屠宰利润-0.15元/只，较上月减少0.1元/只[15][37][38] - 2025年11月28日主产区817鸡苗平均价0.63元/只，较上月上涨21.2%[16][40][41] - 2025年11月28日主产区817肉杂鸡平均价6.97元/公斤，较上月下跌2.7%[17][40][41] 大宗农产品数据 - 本月国内玉米现货价2329.8元/吨，较上月上涨4.0%[18][43][44] - 本月CBOT玉米收盘价447.75美分/蒲式耳，较上月上涨3.9%[19][43][55] - 本月国内小麦现货价2507.28元/吨，较上月上涨0.7%[20][46][47] - 本月CBOT小麦收盘价538.5美分/蒲式耳，较上月上涨0.9%[21][52][53] - 本月国内粳稻现货价2860元/吨，较上月上涨0.3%[22][48][49] - 本月CBOT糙米收盘价1010美分/英担，较上月下跌4.7%[23][54][56] - 本月国内大豆现货价4014.74元/吨，较上月上涨0.4%[24][57][58] - 本月CBOT大豆收盘价1137.25美分/蒲式耳，较上月上涨2.0%[25][59][60] - 本月国内豆粕现货价3107.43元/吨，较上月上涨1.1%[26][62][63] - 本月一级豆油现货价8506.67元/吨，较上月上涨1.5%[27][64][65] - 本月国内菜粕现货价2557.37元/吨，较上月上涨0.2%[28][66][67] - 本月国内进口四级菜油现货价10228.75元/吨，较上月上涨3.7%[29][68][70] - 本月国内24度棕榈油现货价8643.33元/吨，较上月下跌1.6%[30][71][72] - 本月BMD棕榈油收盘价4114林吉特/吨，较上月下跌2.2%[31][73][74] - 本月柳州白糖现货价5595元/吨，较上月下跌2.4%[32][78][80] - 本月NYBOT11号糖收盘价15.21美分/磅，较上月上涨5.5%[33][75][81] - 本月国产鱼粉现货价14075元/吨，较上月上涨11.5%[34][79][83] - 本月进口鱼粉现货价14567.39元/吨，较上月上涨13.2%[35][76][82]

核心观点 - 报告认为当前可选消费板块表现总体平淡，但高端消费（如离岛免税）的复苏有望引导整体消费企稳，中长期成长方向由《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》指引，提出到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，重点关注功能价值AI+消费、情绪价值赛道、品牌出海和高效渠道四大方向[2][10] - 行业配置上建议围绕政策支持的新兴赛道（如AI+3D打印、宠物经济、潮玩）和基本面改善的传统领域（如白电、黑电、黄金珠宝）展开，强调精选具备差异化竞争优势的标的[2][10][23][24][25][27][28][29][30][31][32][34][35][36][37][38][39][41][42][43] 消费中观策略 - 政策目标明确：到2027年形成3个万亿级消费领域（老年用品、智能网联汽车、消费电子）和10个千亿级消费热点（婴童用品、智能穿戴产品、化妆品、健身器材、户外用品、宠物食品用品、民用无人机、潮玩、珠宝首饰与国潮服饰），2030年实现供给与消费良性互动的高质量发展格局[2][10] - 四大投资方向：1）功能价值AI+消费，强化人工智能在全行业应用，推广生成式AI、3D数字化设计等工具，推动3D打印设备进校园；2）情绪价值赛道，发展宠物周边、潮服潮玩、动漫、文创、非遗、IP及赛事经济、户外经济、冰雪经济；3）品牌出海，推动"国潮出海""首发出海"；4）高效渠道，支持开设首店、旗舰店，发展直播电商、即时零售等新业态[2][10] 新消费制造 - AI+3D打印：行业技术快速迭代，龙头企业发力多头技术路线，2026年有望成为消费级3D打印爆发元年；Snapmaker U1采用四喷头路线提升打印效率5倍、减少80%耗材浪费，拓竹H2C支持6热端切换；政策推动3D打印设备进课堂，教育场景拓宽行业空间[5][24][25] - 宠物经济：赛道持续火热，乖宝宠物投资9.5亿人民币在新西兰建厂提升高端产能；乳业、动保企业跨界切入，如光明食品推出"光明友益"品牌，盼得动保年产6000吨宠食项目获批[5][23][24] 轻工制造 - 家居：内销上游景气度偏弱，11月28日30大中城市商品房成交面积当周同比-34.79%，累计同比-8.93%；外销方面上海出口集装箱运价指数为1403.13点，较上期上涨0.7%，建议关注具备海外产能布局和品牌优势的企业[5][27] - 新型烟草：10月中国电子烟出口总额10.98亿美元，环比增长24.8%，其中对美国出口5.91亿美元，环比增长54.1%；HNB领域英美烟草在俄罗斯推出新品Glo Ultra，思摩尔作为核心供应商受益[5][28] - 潮玩：政策支持兴趣消费，泡泡玛特旗下LABUBU亮相梅西感恩节大游行提升全球曝光度，行业龙头及转型IP开发的传统企业受关注[5][28] - AI眼镜：4Q科技大厂新品密集发布，如夸克AI眼镜S1系列最低价3799元，G1系列1899元起，康耐特光学为镜片关键供应商[5][28][29] 纺织服饰 - 品牌服饰端：国庆动销受天气影响走弱，但全月数据依靠中秋和降温逆转；双十一数据显示运动服饰（如Lululemon销售额同比+82%）、户外服饰（如伯希和同比+35%）表现亮眼，建议关注具备独特α和业绩优势的标的[30] - 出口端：中美贸易摩擦反复，但纺织龙头抗风险能力较强，制造龙头超跌带来投资机会[31] 美容护理 - 美护板块基本面良好：化妆品类10月零售同比增加9.6%，增速环比9月提升1pct；双十一天猫护肤榜单中兰蔻销售额同比+45%，抖音彩妆中YSL销售额同比-4%但毛戈平同比+67%[32] - 医美端：少女针市场扩容，山东采采科技医疗公司获批国内第六款下颌适应症填充剂，建议关注企业获证进展和产品铺货情况[33] 家用电器 - 白电龙头经营韧性突出：空调11月/12月内销排产分别-27%/-30%，外销-14%/-11%；冰箱内销排产-5%/-6%，外销+5%/+1%；洗衣机内销-3%/-2%，外销+5%/+1%[34][35][36][37] - 黑电内销格局优化：10月均价同比提升12%，大尺寸与高端产品出货提速；外销10月电视出口同比-3%，下滑收窄，11月TOP8品牌采购量同比+2%[34][37] 零售互联网 - 黄金珠宝：降息预期强化金价上行，老铺黄金调价领先于税改，潮宏基自采比例提升驱动盈利[39][41] - 跨境电商：2025年亚马逊黑五促销长达12天，为史上最长促销季；美国假日购物季线上销售额预计2534亿美元，同比增长5.3%[39] - 线上零售：10月社会消费品零售总额46291亿元，同比增长2.9%；京东Q3调整后净利润58亿元，同比-56%[39] 社会服务 - 免税主题发酵：海南封关临近，9天春节假期超预期，免税政策新规实施[5][42] - 茶饮分化明显：2025年9月蜜雪冰城门店店效同比增长32.99%，古茗增长16.09%，奈雪的茶增长1.53%，茶百道下降1.21%[42] - 餐饮复苏：10月社零餐饮收入5199亿元，同比增长3.8%，同店及翻台率处于修复趋势[43]

行业投资评级 - 对农业行业投资评级为“看好”（维持）[5] 核心观点 - 报告核心聚焦于10月生猪供给压力落地，行业产能去化加速 [2][9] - 政策与市场合力推动生猪养殖行业产能去化，有望助力未来板块业绩长期提升 [3][9] - 生猪存栏量回升将提振后周期板块（饲料、动保）需求，产业链利润有望向下游传导 [3] - 种植链方面，粮价上行趋势已确立，种植及种业基本面向好 [3] - 宠物食品行业处于增量、提价逻辑持续落地阶段，海外市场增量不断，国产品牌认可度提升 [3] 行业基本面情况总结 生猪板块 - 产能去化加速：25年10月底能繁母猪存栏量3990万头，环比下降1.1%，同比下降2.1% [9] - 供给压力显著：10月生猪出栏屠宰量3834万头，环比增加7%，同比增加26.2% [9] - 价格深度下跌：10月商品猪出栏均价降至12.27元/公斤，环比下降11%，同比下降32.4%；仔猪销售均价为25.8元/公斤，环比下降14.2%，同比下降29.1% [9] - 近期价格持续走弱：11月28日全国外三元生猪均价为11.19元/公斤，周环比下跌3.87% [12] - 进口量减少：10月进口猪肉7.11万吨，环比下降11.1%，同比下降21.1%；1-10月猪肉合计进口量85.9万吨，同比下降3.3% [9] 白羽肉鸡板块 - 行情回归低波动稳定：截至11月28日，白羽肉毛鸡价格为7.19元/公斤，周环比上涨0.56% [15] - 鸡苗价格窄幅震荡：鸡苗价格3.47元/羽，周环比下跌0.29% [15] - 供应整体偏紧对毛鸡价格形成底部支撑，但需求端屠宰企业效益不佳制约价格上行 [15] 黄羽肉鸡板块 - 鸡价延续偏强走势，不同品种间价差有所走扩 [17][18] 饲料板块 - 原料价格底部震荡：截至11月28日，玉米现货均价为2329.8元/吨，环比上涨2.17%；小麦现货均价为2507.28元/吨，环比上涨0.1%；豆粕现货均价为3107.43元/吨，环比上涨1.04% [21] - 东北粮入关不畅导致玉米供应阶段性偏紧，贸易商积极建库及国储收购支撑价格 [21] 大宗农产品板块 - 天然橡胶价格上行：截至11月28日，国内天然橡胶期货价格为15,410元/吨，周环比上涨1.12% [29] - 新一轮补库周期启动：上周青岛地区橡胶库存46.52万吨，周环比增加1.62万吨 [29] - 受泰国洪水影响，市场注入减产预期，胶价震荡上行 [29] 投资建议 - 看好生猪养殖板块，相关标的包括牧原股份、温氏股份、神农集团等 [3][32] - 关注后周期板块（饲料、动保），相关标的包括海大集团、瑞普生物等 [3][32] - 布局种植链，相关标的包括苏垦农发、北大荒、海南橡胶、隆平高科等 [3][32] - 把握宠物板块机会，相关标的包括乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等 [3][32] 市场表现 - 农林牧渔板块跑赢大盘：本周（2025/11/24-2025/11/28）申万农林牧渔指数上涨1.57%，跑赢上证综指0.17个百分点 [34] - 子板块表现分化：畜禽养殖涨幅最大（+3.89%），渔业跌幅最深（-10.78%） [34] - 个股方面，万辰集团（+7.15%）、牧原股份（+5.97%）、正邦科技（+5.92%）涨幅居前 [36][37]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[6] 报告核心观点 - 六部委印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，规划重点消费赛道和消费类型，目标到2027年消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点[2][12] - 政策推动多个消费领域升级，涉及新技术新模式创新、特色产品供给、精准匹配人群需求及培育新消费场景[2][3][12] - 人工智能+消费、宠物、户外低空旅游、潮玩、保健品、黄金珠宝等领域存在投资机会，报告建议关注科沃斯、石头科技、乖宝宠物、影石创新、泡泡玛特等公司[3][24] 政策文件主要内容总结 加快新技术新模式创新 - 规划新赛道和模式，包括新能源汽车、智能家电家居、柔性生产定制化服务等[2][13] - 重点强调人工智能在消费品全行业作用，鼓励消费供给在人工智能方面升级[2][13] - 推动人工智能在消费品全行业全领域全过程应用，推广生成式人工智能、3D数字化设计等新工具[14] - 鼓励开发家庭服务机器人、智能家电和人工智能终端等产品[14] 扩大特色和新型产品供给 - 绿色产品扩容迭代，提高消费品能效、水效限定值标准，推广绿色建材产品认证[15] - 农村消费品提质升级，鼓励开发农村环境适用高效节能家电，支持新能源汽车、绿色智能家电下乡活动[16][18] - 加强多功能智能化体育健身器材、冰雪和户外运动装备等优质产品供给[18] - 支持企业加强保健食品、特殊医学用途配方食品等特殊膳食食品研发[18] - 支持工艺美术、文房四宝、丝绸、茶叶、中药等历史经典产业发展[18] - 积极发展宠物周边、动漫、潮服潮玩等兴趣消费产品，有序扩大低空旅游、航空运动等低空消费供给[19] 精准匹配不同人群需求 - 细化婴童、学生、潮品人群、老年人群的特殊消费供给[3][20] - 婴童产品供给推广喂养护理类、出行装备类、户外运动类、教育玩耍类产品[20] - 优质学生用品研发设计具有保护视力、肩颈、脊椎等功能书写工具，推广个性化、模块化组合学习套装[20] - 时尚潮品供给围绕时装穿搭、艺术饰品、美容美妆等领域，加快研发新型纺织纤维材料、功能型化妆品原料等[20] - 适老化产品供给重点开发应用养老服务机器人、多功能护理床、健康监测设备等急需产品[23] 培育消费新场景新业态 - 支持消费品首发，开设首店、旗舰店、新概念店，举办首秀、首展活动[24] - 有序发展直播电商、即时零售、策展零售、循环电商等新业态[24] - 规范发展共享消费，在商超、医院、游乐园等公共场所推广共享轮椅、共享婴幼儿推车等模式[24] 行情数据总结 家用电器板块 - 本周家电板块涨跌幅+2.0%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块涨跌幅分别+1.3%/+2.5%/+2.8%/+1.8%[4][25] - 原材料价格方面，LME铜、LME铝环比上周分别-1.46%、-1.04%[4][25] 纺织服装板块 - 本周纺织服装板块涨跌幅+2.75%，其中纺织制造涨跌幅+2.72%，服装家纺涨跌幅+2.97%[4][28] - 本周328级棉现货14,896元/吨（+3.65%），美棉CotlookA74.95美分/磅（+1.28%），内外棉价差964元/吨（+82.58%）[4][28] 各板块销售数据跟踪 白电板块 - 海尔冰箱25M10线下销额-40%，线上销额-24%；洗衣机25M10线下销额-37%，线上销额-20%[36] - 美的空调25M10线下销额-48%，线上销额-27%；冰箱25M10线下销额-40%，线上销额-23%[36] - 格力空调25M10线下销额-57%，线上销额-23%[36] 小家电板块 - 九阳电饭煲25M10线下销额+4%，线上销额-18%；空气炸锅25M10线下销额+2%，线上销额-36%[37] - 苏泊尔电饭煲25M10线下销额-6%，线上销额-12%；空气炸锅25M10线下销额+26%，线上销额-16%[37] - 科沃斯扫地机25M10线下销额-4%，线上销额-23%[37] 厨电板块 - 老板油烟机25M10线下销额-39%，线上销额-2%；洗碗机25M10线下销额+40%，线上销额+88%[41] - 华帝油烟机25M10线下销额+49%，线上销额-6%；洗碗机25M10线下销额-11%，线上销额-48%[41] 黑电板块 - 海信彩电25M10线下销额-33%，线上销额-24%；小米彩电25M10线下销额-51%，线上销额-40%[42] 行业新闻 - 三大白电2025年12月排产数据发布，空冰洗排产合计总量3018万台，较去年同期下降14.1%[43] - 家用空调排产1411万台，较去年同期下滑22.3%；冰箱排产813万台，同比下降8.2%；洗衣机排产794万台，同比下降1.9%[43] - 目前我国消费品品种总量达2.3亿种，家电、家具等100多个品类产量全球第一[43] - 2025年前三季度智能无人机飞行器制造、智能车载设备制造增加值分别增长59.9%和25.1%[43]

公司股价表现 - 11月28日股价上涨5%，报收27.09元/股，成交额1.50亿元，换手率5.41%，总市值51.71亿元 [1] - 股价已连续4天上涨，区间累计涨幅达6.66% [1] 公司基本情况 - 公司全称为温州源飞宠物玩具制品股份有限公司，位于浙江省平阳县，成立于2004年9月27日，于2022年8月18日上市 [1] - 主营业务为宠物用品和宠物零食的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：宠物零食52.09%，宠物牵引用具24.77%，宠物主粮9.79%，其他7.72%，宠物玩具5.64% [1] 基金持仓情况 - 同泰基金旗下同泰慧择混合A（008050）三季度重仓持有源飞宠物6.15万股，占基金净值比例8.32%，为第五大重仓股 [2] - 该基金在11月28日股价上涨中浮盈约7.93万元，在连续4天上涨期间累计浮盈9.9万元 [2] - 同泰慧择混合A基金成立于2019年11月20日，最新规模985.2万元，今年以来亏损3.08%，成立以来亏损37.02% [2] 基金经理信息 - 同泰慧择混合A的基金经理为马毅和麦健沛 [3] - 马毅累计任职时间11年257天，现任基金资产总规模27.18亿元，任职期间最佳基金回报41.66% [3] - 麦健沛累计任职时间201天，现任基金资产总规模2.31亿元，任职期间最佳基金回报21.34% [3]

活动启动 - “媒体+”首届大湾区宠物行业年度盛典奖项征集启动仪式于11月27日在广东省乡村振兴文化服务产业园举行 [2][3][4] - 活动旨在发掘行业创新力量，推动产业从“由量向质”转型，带动万亿“它经济”向精细化、智能化发展 [5][6] 大湾区宠物市场地位 - 大湾区是中国宠物产业高质量发展的核心引擎，拥有8000万高消费人口和23.5%的养宠家庭渗透率 [10][11] - 产业年增速超20%，并集中了全国44%的宠物相关企业 [11][12] - 大湾区正从“中国宠业高地”向“全球宠业创新策源地”跨越 [26][27] 奖项设置与评选机制 - 奖项征集覆盖学术研究、文化创意、产业创新三大维度，设立七大核心内容 [17][18] - 具体包括优秀论文大赛、摄影大赛、短视频大赛、原创音乐大赛、年度创新科技奖、年度卓越品牌奖、年度卓越服务机构奖 [18][19][20][21][22] - 评选由“宠物产业专家委员会”负责，通过资格审查与初评、网络投票、终审阶段进行评定 [31][32][33] 活动亮点与跨界合作 - 活动除奖项评选外，还包括红毯仪式、高端论坛、宠物大师课、宠物嘉年华、品牌展销会、直播带货等环节 [41][42][43] - 行业内外机构如广东省畜牧兽医学会、广东省湖北商会等表示全力支持并参与分论坛筹备 [44][45][46][47] - 广东广播电视台珠江频道计划在2026除夕特别节目中策划宠物主题节目，探索“宠物上春晚”的跨界联动 [52][53][54]

轻工制造与纺织服饰行业2026年度投资策略核心观点 - 报告对轻工制造与纺织服饰行业维持“中性”评级，但看好潮玩、宠物、金属包装、运动服饰等细分领域的结构性机会，认为内需将以“新”消费驱动，出海趋势边际向上 [2][3][4] 潮玩行业 - 国内潮玩零售额2019-2024年复合年增长率为23.2%，预计到2030年市场规模将增长至2133亿元 [2] - 全球潮玩市场预计到2030年规模将达到1047亿美元，主要受Z世代及年轻消费者对个性化、IP文化和收藏价值的追求驱动 [2] 宠物行业 - 在家庭小型化、银发经济、角色拟人化等多因素驱动下，宠物行业预计到2027年规模将达到4042亿元 [2] - 2024年宠物食品行业规模为1585.06亿元，消费者对国产品牌偏好明显提升，今年“双十一”大促中国产品牌表现亮眼 [2] 金属包装行业 - 今年前三季度行业营收与利润有所改善，但盈利能力承压，行业正通过“反内卷”推动向“价值战”转型 [2] - 头部企业通过产业并购优化行业格局，提升议价能力，并积极拓展海外业务，利用海外较强的盈利能力带动整体盈利改善 [2] 纺织制造 - 受美国关税政策影响，纺织制造行业今年第一季度、第二季度、第三季度营收同比分别变动+1.44%、-0.75%、-1.03% [3] - 目前关税风险趋缓，叠加美国服装零售与批发实现较好增长、批发商有补库预期以及降息周期开启，有利于纺织制造企业订单改善 [3] 服装家纺 - 服装内销短期改善但今年整体增长偏弱，三季度服装家纺行业利润端同比略有增长 [3] - 2024年我国运动服饰市场规模为4089.1亿元，国务院出台政策释放体育消费潜力，预计将推动运动装备、服饰等产品需求释放 [3] 机械设备行业周报核心观点 - 报告维持机械设备行业“看好”评级，认为10月工程机械开工向好，国内基建项目进展和海外市场拓展是未来重要增长点 [5][6] 行业数据与表现 - 10月我国工程机械进出口贸易额为48.44亿美元，同比增长0.07% [6] - 10月全国工程机械平均开工率为45.56% [6] - 2025年11月19日至11月25日，申万机械设备行业下跌2.31%，跑输沪深300指数0.60个百分点，行业市盈率为30.33倍，相对沪深300的估值溢价率为131.21% [6] 行业前景 - 10月工程机械景气度持续回暖，挖掘机、装载机销量维持增长态势，“十五五”建议稿提出坚持扩大内需战略基点，实施重大标志性工程项目，行业景气度有望持续回暖 [6] - 海外主要地区开工维持较高水平，关税扰动弱化，国产工程机械龙头凭借技术成熟度和产品性价比加速海外市场布局 [6] 金属行业2026年度投资策略核心观点 - 报告对钢铁和有色金属行业维持“看好”评级，认为黄金、铜、钨、钴等金属在供需格局下具有投资价值 [8][9][10] 黄金 - 未来美联储仍有约75个基点的降息空间，2026年新主席或受政治因素影响超预期降息，利好金价 [8] - 全球ETF需求快速增长，央行长期购金空间充足，地缘冲突和美国债务风险将提升黄金作为避险和抗通胀资产的吸引力 [8] 铜 - 在新能源（风电、光伏、新能源汽车）和AI（数据中心、高速铜连接）发展带动下，铜需求长期受支撑 [8] - 受矿山品位下降、政治风险等因素干扰，供给增长或不及需求，预计2026年铜供给将出现短缺，铜价有望上行 [8] 钨 - 我国控制全球约80%以上钨矿产量和50%以上储量，对开采严格管控，未来国内供应增量有限 [9] - 需求端受工厂自动化、光伏钨丝渗透率提升以及全球军费增长支撑，供给刚性而需求有支撑，钨价有望强势运行 [9] 钴 - 刚果（金）作为全球最大钴生产国，提出2026年与2027年每年最多允许钴出口96600吨的配额制，对比其2024年约19万吨的产量，将大幅缩减对外供应 [9] - 新能源汽车电池、便携式设备、商业航空超合金等领域需求支撑下，预计全球钴供给缺口将扩大，推动钴价上行 [9]

青年夜校发展举措与规模 - 上海发布《青年夜校助力青春经济发展十条举措》，旨在将青年夜校打造为激发消费潜能和助力城市发展的重要引擎 [1] - 举措计划开设500个青年夜校教学点位，以“夜校经济”促进青春经济发展 [5] - 举措计划每年为不少于100节青春小店夜校点单课程提供补贴，并每年提供不少于500场次的免费场地用于开设青春经济夜校 [5] 热门课程与新兴消费业态 - 2025年度“我最喜爱的十大夜校课程”涵盖香氛经济、宠物经济、体验经济等多种业态，反映年轻人新兴消费喜好 [1] - “宠物营养与蛋糕制作”课程12节课学费500元，市场标准定价需数万元，课程上线当天20个名额迅速报满 [2] - “AI赋能——从0到1打造IP”课程在黄浦区连续开设3期，每期20人名额供不应求，临港新片区试点扩班报名人数突破50人 [3][4] - “飞跃地平线无人机”课程80%的学员培训后选择考证，约30%的学员进入相关行业 [4] - “马利色彩青春彩绘体验活动”由夜校课程转化，走进商圈、保租房等青年集聚空间，实现季度开课、场场爆满 [5] 课程对青年职业发展的影响 - “AI赋能——从0到1打造IP”课程采用边学边做、即时反馈模式，提升学员学习效率和成就感，助力青年将自媒体作为职业新选择 [3][4] - “马利色彩青春彩绘体验活动”有学员将脸彩技艺用于客户服务升级，或在大型活动中开设“脸彩小铺”实现技能变现，明年将推出系统课程助力青年就业创业 [5] - 无人机课程强调安全与法规培训，确保学员树立“合法飞行”意识，安全合法地享受无人机技术价值 [4] 课程资源配送与普惠成效 - 包括“我最喜爱的十大夜校课程”在内的近50门青年夜校课程现场展演，供各区青年中心·青年夜校负责人观摩点单 [6] - 自去年首次开展青年夜校课程点单后，全市已累计配送课程约500节，促进课程资源优化配置和跨区流动，普惠更多青年 [6] 主理人成长与商业模式 - 阳慧旗袍工作室主理人通过“老街青年联盟”获得场地租金减免与宣传扶持，一周后在古镇开设店面，其《新中式服装制作》夜校课程期期满员 [3] - Holybelly宠物鲜食厨房创始人通过夜校课程展示专业性，为学员定制个性化宠物减重方案后，将其转化为忠实客户 [2]