陕西省“十五五”区域经济新战略 - 陕西省在“十五五”规划建议中首次明确提出实施“双极带动、多点支撑、三区协同”战略，将榆林提升至与省会西安并列的核心增长极位置 [1] 区域发展格局演变 - 长期以来，陕西省呈现“一市独大”的单极化格局，2024年西安市GDP为13317.78亿元，占全省GDP的37.5% [2] - 为优化区域发展结构，陕西省寻找新的增长极，榆林因其经济快速增长被确立为与西安并列的“双极”之一，而非仅仅是省域副中心 [2][3] 榆林的经济地位与产业实力 - 2024年榆林市GDP达到7548.68亿元，同比增长6%，经济总量在全国城市中排名第42位，西部城市第五位，人均GDP为208995元 [3] - 榆林是陕西省工业第一大市，2023年规模以上工业总产值达8441亿元，工业增加值占全省的45.9%，连续17年位居全省第一 [3] - 榆林以煤炭资源丰富著称，是中国著名的“煤都”，其煤化工产业在全球具有竞争力，2022年经济总量已超过河南洛阳，成为中西部非省会城市之首 [2][3] 国家战略与区域定位 - 提升榆林地位有助于落实黄河流域生态保护和高质量发展国家战略，榆林被视为黄河“几”字弯区域的潜在核心城市 [4] - 榆林是2018年获批的呼包鄂榆城市群成员，并在该城市群中经济总量排名第一，同时被纳入黄河“几”字弯都市圈协同发展范畴 [5] 发展挑战与未来规划 - 榆林作为中心城市的软硬件条件仍有欠缺，最突出的短板是交通网络不够完善，未能充分发挥区域交通枢纽作用 [5] - “十五五”期间，榆林将加快高速铁路客运网络建设，推动榆林至鄂尔多斯、太原至绥德等高铁项目，目标打造成为全国性综合交通枢纽城市 [6] - 未来需加快产业转型升级，延长煤炭工业产业链，同时发展新能源等非煤产业和农牧产品加工业，推动产业多元化 [6]

文章核心观点 - 陕西省在“十五五”规划中首次明确提出“西安和榆林双极格局”的区域经济新战略 旨在通过“双极带动、多点支撑、三区协同”改变过去西安“一市独大”的单极化发展格局 强化榆林作为核心增长极对全省发展的带动作用 [1] 区域经济格局演变 - 陕西省长期存在“散装”发展特征 关中、陕北、陕南三大区域在经济水平与产业结构上差异显著 其中关中地区经济最发达 省会西安呈现“一市独大”局面 2024年西安市GDP达13317.78亿元 占全省GDP的37.5% [2] - 为应对区域发展结构失衡与动力单一问题 陕西省寻找新的增长极 榆林因其资源优势和快速增长的经济实力被选中 2022年其经济总量已超越河南洛阳 成为中西部非省会城市之首 [2] - 陕西省“十五五”规划建议将榆林地位从“十四五”时期的“高质量发展重要增长极”进一步提升至与西安并列的“双极” 而非仅仅是省域副中心 [3] 榆林经济实力与产业地位 - 2024年榆林市GDP达到7548.68亿元 同比增长6% 经济总量在全国城市中排名第42位 西部城市第5位 人均GDP达208995元 [3] - 榆林是陕西省工业第一大市 2023年全市规模以上工业总产值达8441亿元 工业增加值同比增长5% 高于全国0.4个百分点 其工业增加值总量占全省的45.9% 连续17年位居全省第一 [3] - 榆林的煤化工产业被描述为在中国乃至全球都是一流的 其经济总量在西北地区城市中排名第二位 [3] 国家战略与区域定位 - 提升榆林地位有助于落实黄河流域生态保护和高质量发展国家战略 该战略的重点在黄河“几”字弯区域 而榆林被认为是该区域的龙头与核心城市 [4][5] - 在2018年获批的呼包鄂榆城市群规划中 榆林经济总量排名第一 2020年中央财经委员会第六次会议提出推进黄河“几”字弯都市圈协同发展 榆林亦在其中 [5] - 榆林的经济总量已超过兰州、呼和浩特、鄂尔多斯、包头及太原等周边重要城市 为其成为黄河“几”字弯核心城市提供了经济基础 [5] 发展挑战与未来规划 - 榆林作为中心城市的软硬件条件仍有欠缺 当前最突出的短板是交通网络不够完善 未能充分发挥区域交通枢纽作用 制约了其经济辐射与区域凝聚力 [5] - 榆林市政府承认其作为全国性综合交通枢纽城市 在高速客运铁路等基础设施方面尚不完善 “十五五”期间将加快高速铁路客运网络建设 推动榆林至鄂尔多斯、太原至绥德等高铁项目 并争取将忻州至榆林、银川至榆林高铁纳入国家规划 以打造全国性综合交通枢纽 [6] - 专家建议榆林应加快由资源型城市向区域中心城市转型 在产业上需延长煤炭工业产业链 同时加快发展新能源等非煤产业和农牧产品加工业 以实现产业多元化 [6]

文章核心观点 - 全球商业环境进入充满波动与模糊的“临界点”，不确定性上升，但新的商业秩序正在生成 [2] - 企业通过聚焦AI产业化、数字化效率、先进制造升级、品牌价值共鸣等关键方向，生长出“内在稳定性” [2] - 36氪发布“WISE2025 商业之王 年度企业系列名册”，旨在捕捉那些重写行业逻辑、推动产业结构跃迁的公司 [3] AI应用场景突破 - AI产业叙事从“技术奇点”转向“产业奇点”，价值开始以效率单位、成本单位和可验证成果来衡量 [4] - 企业主动深入产业场景，通过规模化部署让AI成为真实可测的生产力，使中国成为全球AI应用场景最丰富、落地速度最快的市场之一 [5] - 入围企业包括滴普科技、法大大、黑芝麻智能、阶跃星辰、中控技术等 [7][8][9] 数字化效率提升 - 企业关注点从“是否数字化”转向“数字化是否有效”，更关注经营质量提升、边际成本降低和组织灵活性 [10] - 数字化践行者推动企业从“流程数字化”迈向“经营数字化”，在供应链协同、履约效率、财务透明度等方面实现可量化的效率复利 [10] - 入围企业包括恒生电子、金山办公、蚂蚁数科、OceanBase、同程旅行等 [11][13] 先进制造标杆 - 中国制造通过装备能力提升、材料创新、自动化产线迭代和数字化组织方式，完成向技术与结构驱动的转变 [14] - 先进制造企业在装备自研、核心零部件、工艺突破和绿色制造等环节具备“压舱石级”竞争力，从输出产品转向输出标准和产业能力 [14] - 入围企业包括理想汽车、赛力斯超级工厂、禾赛科技、追觅科技、银河航天等 [15][17] 消费品牌价值共鸣 - 消费决策从瞬时刺激转向持续认同，品牌竞争从“曝光驱动”转为“价值驱动”，品牌资产核心框架包括文化表达、体验设计和信任结构 [18] - 最具增长韧性的品牌能在变化环境中保持价值主张稳定性，其护城河是能跨越周期的深层心理连接和“价值共鸣” [18] - 入围企业包括阿迪达斯、霸王茶姬、波司登、泡泡玛特、元气森林等 [19][21][22] 跨境服务全球化 - 全球化难度未降，但解决方式改变，优势来自对复杂性的管理水平，跨境服务企业系统化整合物流、营销、支付、合规等要素 [24] - 企业以基础设施为起点，以经营体系为边界，以本地化能力为验证标准，在不同国家商业生态中找到稳定运行方式 [24] - 入围企业包括长安汽车、飞书深诺集团、TikTok Shop、万里汇、AliExpress等 [24][26] 低空经济创新 - 行业主线从试验性探索走向体系化建设，遵循“先载货后载人、先隔离后融合”的渐进式发展原则 [31][32] - 技术关注点回归基础能力建设，应用端从展示性场景进入真实经济循环，如应急救援、物流配送和城市巡检 [32] - 入围企业包括亿航智能、迅蚁科技、极飞科技、沃飞长空等 [33][35] 产业生态赋能 - 产业链竞争关键落脚于整体运行效率与系统韧性，一批拥有基础能力和平台能力的企业承担起生态赋能者角色 [37] - 这些企业的作用向更广生态外溢，为未来提供稳定的基础层，让创新具备落地能力，供给体系具备韧性 [37] - 入围企业包括阿里巴巴、华为、科大讯飞、商汤科技、地平线等 [37][38] 最具价值产业园区 - 产业园区成为传统优势产业与新技术体系交汇的关键场域，从空间承载转向集研发、制造、资本、人才协同的综合系统 [40] - 园区形成差异化路径：有的向“原创技术策源地”演进，有的向“产业升级枢纽”深化，有的完成“链主+生态”的系统化布局 [40] - 入围园区包括大兴国际氢能示范区、南山科兴科学园、深圳湾科技生态园等 [41][43] 最具商业潜力企业 - 新公司孕育于成熟行业生态内部的缝隙，如供需错位、体验缺口和技术滞后，代表了下一轮产业动力的入口 [45][46] - 这些早期变量占据缝隙位置，其“存在的合理性”体现在更低的复杂度、更自然的使用方式或更透明的体验路径 [46] - 入围企业包括几何伙伴、潞晨科技、微亿智造、智象未来等 [47][49][50]

文章核心观点 - 基于2005年至2024年历史数据复盘，12月份部分行业存在显著的日历效应，家用电器、银行、食品饮料等板块上涨概率较高，非银金融板块平均涨幅领先 [1][4] - 机构展望认为短期市场可能维持震荡格局，风格偏向防御与价值，需关注政策窗口及日历效应下的结构性机会 [4][5] - 配置建议短期关注防御及消费板块，中期关注TMT和先进制造板块，同时可关注基金年底调仓、大市值风格及科技细分领域的机会 [6][7] 历史表现数据分析 - 上涨概率超过60%的板块：家用电器（80%）、银行（65%）、食品饮料（65%）、社会服务（65%）、通信（65%）、石油石化（65%）、商贸零售（65%）[1][4] - 涨幅均值领先的板块：非银金融（5.85%）、银行（5.08%）、食品饮料（4.86%）、家用电器（4.30%）、社会服务（4.27%）[1][2][4] - 在31个申万一级行业中，共有17个板块在近20年12月的上涨概率超过50% [4] 机构市场展望 - 国联民生证券认为，短期市场缺乏新催化，后续或维持震荡局面，历年12月市场往往稳中有升，红利、价值风格相对占优 [4] - 光大证券认为，市场大方向或仍处牛市中，但短期可能进入宽幅震荡阶段，在“慢牛”政策指引下，牛市持续时间比涨幅更重要 [5] - 东海证券指出，短期扰动可能减弱，12月政治局会议及中央经济工作会议即将召开，外部扰动减弱，内部确定性增强 [6] 配置策略与主线关注 - 短期配置：关注防御及消费板块，市场震荡时前期滞涨的高股息及消费板块可能表现更好 [6] - 中期配置：流动性驱动行情下，TMT更容易成为主线；若行情转向基本面驱动，先进制造值得重点关注 [6] - 具体关注方向：基金年底考核可能引发调仓，建议均衡配置，把握扩内需、反内卷与科技赋能主线，关注超跌反弹板块 [6] - 日历效应风格：大市值风格胜率略优，可关注沪深300、红利相关标的 [7] - 科技细分领域：国内算力支出性价比高且应用场景空间大，继续看好科技板块，尤其是芯片、半导体行业 [7]

中国高端装备与基础设施发展 - 中国在高速铁路、先进机器人技术及AI智慧治理等社会基础设施的发展，正在改变社会运行模式与人居环境交互的方式[1] - 中国在人工智能、机器人、电动汽车及先进制造等高端装备领域的发展，能够促进经济转型，重新定义生产，并引领全球技术标准[1] - 这些技术有望引领新一轮工业革命，并对全球供应链、市场格局及各国经济产生深远影响[1] 对全球南方国家的支持与合作 - 中国通过共建“一带一路”等基础设施建设项目，为全球南方国家提供了全新的现代化支撑[1] - “中国-联合国全球南南发展支持机制”等倡议，持续推动科技创新协作、能力建设与数字化转型[1] - 中国在农业、可再生能源、通信、基础设施、先进制造及产能合作等领域的支持，有效增强了发展中国家的互联互通水平、创新活力与产业竞争力[1] 中国式现代化的全球意义 - 中国式现代化的实践表明，各国完全能够立足自身国情与历史背景实现发展，打破了“现代化等于西方化”的迷思[2] - 这一发展为全球经济增长、减贫事业、环境保护和全球治理作出了重要贡献[2] 中埃塞俄比亚合作案例 - 埃塞俄比亚是非洲五大经济体之一，非洲第二人口大国，非盟总部所在地，是金砖新一轮扩员中唯一的撒哈拉以南非洲国家，也是共建“一带一路”的重要参与方[2] - 中埃塞经济技术合作始于1971年，两国签有贸易、经济技术合作等协定[2] - 中国已为埃塞俄比亚建成了公路、兽医站、发电站和供水工程等成套项目[2]

会议核心规划 - 审议通过河南省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议 [1] - 提出突出抓好15项重点工作任务 [1] 产业发展战略 - 推动实体经济高质量发展，建设现代化产业体系 [2] - 坚持智能化、绿色化、融合化发展方向 [2] - 做好“原字号”、“老字号”、“新字号”、“外字号”强产业大文章 [2] - 建设制造强省、数智强省，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系 [2] 重点任务方向 - 一体推进教育科技人才发展，因地制宜发展新质生产力 [1] - 促进实体经济和数智经济深度融合，促进现代服务业与先进制造业融合发展 [2] - 深化产业园区改革发展，推动金融高质量发展 [1][2] - 构建现代化基础设施体系，推动内外贸一体化发展 [1] - 把文旅产业培育成为支柱产业 [1]

核心观点 - 美国中短期呈现进一步信用宽松特征，但预计中长期阻力将增大 [2] - 在美国信用宽松维持过程中，中国价格复苏的驱动渐强，人民币升值动力加大 [3] - 若美国持续宽信用，海外通胀压力将增加，中国市场偏向大盘价值风格 [3] - 长期看好保险、反内卷行业、中概互联网、军贸等板块 [3] - 短期建议关注港股创新药 [3] 持续关注价格复苏 - 10月工业企业利润当月同比增速为-5.5%，较9月下行27.1个百分点 [8] - 10月工业增加值同比为4.9%，较前值下行1.6个百分点；PPI同比为-2.1%，较前值上升0.2个百分点；利润率增速同比为-0.76%，较前值下降0.57个百分点 [8] - 中游制造和上游采矿利润分配改善，利润占比上行，上游采矿价格增速改善明显，中游制造价格增速稳中有升 [8] - 美国财政发力配合货币宽松预期，若美国宽松预期持续，中国价格复苏和海外通胀上行动力或将增强 [8] 港股复盘 - 11月恒生指数收跌-0.18%，恒生中国企业指数收跌-0.42%，恒生科技指数收跌-5.23% [11] - 10月港股煤化工、基础建设和煤炭概念方向超额领先 [12] 市场复盘：宽基和因子表现 - 11月上证指数收跌-1.67%，科创50大幅收跌-6.24%，创业板指收跌-4.23% [19] - 远月股指期货分化：IH升水收敛，IC、IF和IM贴水震荡走阔 [20] - 从因子表现来看，高贝塔值大幅领涨，微盘股、业绩预亏、低价股涨幅居前 [27] 市场复盘：产业和行业表现 - 从产业层面看，多数收跌，消费逆势走强；医药医疗、科技和先进制造跌幅较深 [28] - 细分行业层面，消费细分行业超额相对领先：渔业、冶钢原料和广告营销领涨；电机、家电零部件和消费电子超额领跌 [33] 外资期指持仓与汇率 - 外资期指持仓分化，IC、IF和IM净空仓扩大，IH大幅转为净多 [39] - 在岸人民币和离岸人民币掉期收益率下行，中债+掉期收益率低于美债收益率 [42] 下周热点 - 下周重点关注美国ADP就业人数变动、ISM制造业PMI和PCE物价指数同比等数据 [44][45]

文章核心观点 - 统筹发展与安全是“十五五”时期经济社会发展的重要原则 辽宁将提升维护国家“五大安全”能力作为核心使命 并在社会治理与安全生产领域集中发力 以筑牢安全屏障保障全面振兴 [1][2][3] 国家战略与区域使命 - 维护国家国防安全、粮食安全、生态安全、能源安全、产业安全是党中央赋予东北的重要使命 辽宁责无旁贷 [1] - 辽宁的具体实践包括推进兴边富民强边固防 夯实国家粮食稳产保供“压舱石” 加强生态保护和修复 打造清洁能源强省 构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系 [1] - 面向“十五五” 辽宁需持之以恒提升维护国家“五大安全”能力 全面加强各领域安全能力建设 巩固基础领域、聚焦重点领域、发力新兴领域 [1] 风险防范与底线思维 - 未来五年辽宁发展环境面临深刻复杂变化 战略机遇和风险挑战并存 不确定难预料因素增多 [2] - 必须加大重点领域风险防范化解力度 统筹推进各类风险有序化解 有效防范不同领域风险传导转化、叠加碰头 [2] - 坚决守住不发生系统性风险的底线 为实现全面振兴提供坚强保障 [2] 社会治理与安全生产 - 社会治理是建设更高水平平安辽宁的关键一环 需抓好安全生产、推进信访工作法治化、做好社会治安综合治理工作 [3] - 安全生产领域面临亟待解决的突出问题 包括海洋渔船数量众多 木质捕捞渔船、老旧捕捞渔船占比偏高 安全隐患不容小觑 [3] - 作为化工产业大省、矿产资源大省 这两个领域的安全生产形势依然严峻复杂 [3] - 需集中时间和力量 动真碰硬抓好渔船“木改钢”、落后化工装置改造和矿山全面排查整治 以提升本质安全水平 [3]

政策方向与目标 - 省委全会科学谋划未来五年辽宁全面振兴发展新图景，贯穿高质量发展主题，明确推动经济社会发展的纲领和目标任务[1] - 全会提出"十五五"时期经济社会发展主要目标，包括产业蝶变升级、创新活力迸发、生态秀美宜人等振兴发展新图景[4] - 全会将全面提升科技创新效能和引领发展新质生产力作为重点任务，为一体推进教育科技人才发展指明方向[6] 产业发展重点 - 省发展改革委将深化细化任务举措，谋划论证重大工程项目，因地制宜发展新质生产力，全面推进传统产业转型升级，大力推动战略性新兴产业集群化发展，前瞻布局培育未来产业，加快建设具有辽宁特色优势的现代化产业体系[3] - 大连市国资委推动国有资本向先进制造、绿色低碳、数字经济等关键领域集中，加大科技创新力度和战略性新兴产业布局[6] - 鞍山海城市八里镇推动矿产品加工产业向高效环保型转变，以秀甲村3300亩桃园为核心引擎深耕鲜桃深加工产业，整合桃园采摘、乡村民宿等资源推动文旅融合[7] 科技创新与人才培养 - 辽宁大学以"双一流"建设为牵动，不断完善社会现实场景真实问题驱动的人才培养、科学研究、社会服务一体化办学路径[6] - 国网沈阳供电公司加快创新转型步伐，对标国际一流城市，高标准打造方城5G自愈配电网示范区[7] 司法与服务保障 - 省法院充分发挥金融、破产、知识产权、环境资源、涉外商事海事审判职能作用，为构建现代化产业体系、打造一流营商环境等重点领域提供司法服务保障[2] - 省退役军人厅精细做好安置就业工作，持续实施促进退役军人高质量就业创业行动，建好用好省退役军人就业创业服务（孵化）基地[4] 生态环境与绿色发展 - 沈阳市生态环境局深入贯彻全会精神，坚持精准治污、科学治污、依法治污，持续深入推进污染防治攻坚，全面加强生态保护和修复，加快推动绿色低碳转型[5]

合作领域 - 双方将深化先进制造领域合作 [1] - 双方将深化技术服务领域合作 [1] - 双方将深化医养健康领域合作 [1] 合作内容 - 双方将进一步协同推进技术创新 [1] - 双方将进一步协同推进市场拓展 [1] - 双方将进一步协同推进产业升级 [1] - 双方将推动更多优质项目落地苏州 [1]