主要宽基指数表现 - 上证综指收盘3573.21点，单日下跌1.18% [1] - 深证成指收盘11009.77点，单日下跌1.73% [1] - 创业板指收盘2328.31点，单日下跌1.66% [1] - 科创50指数收盘1047.87点，单日下跌1.01%，市盈率144.55倍，市盈率百分位达99.34% [2] - 创业板指市盈率33.98倍，市盈率百分位仅17.86% [2] - 沪深300指数收盘4075.59点，单日下跌1.82%，市盈率13.19倍 [2] - 中证500指数收盘6226.34点，单日下跌1.40%，市盈率30.42倍 [2] 行业指数估值分析 - 软件指数收盘15040.97点，逆势上涨0.46%，市盈率307.69倍，市盈率百分位达99.69% [5] - 中证信创指数收盘1429.61点，上涨1.25%，市盈率213.56倍，市盈率百分位93.83% [5] - 半导体指数收盘6742.09点，下跌1.17%，市盈率108.63倍，市盈率百分位89.56% [5] - 机器人产业指数市盈率百分位87.91%，市净率百分位高达98.64% [5] - 800消费指数收盘15694.81点，下跌2.21%，市盈率18.82倍，市盈率百分位仅6.42% [5] - 中证银行指数收盘7880.10点，下跌0.53%，市盈率7.21倍，市盈率百分位91.33% [5] 风格策略指数表现 - 国信价值指数收盘3023.64点，下跌1.90%，市盈率9.54倍，市盈率百分位达97.79% [8] - 大盘成长指数收盘4164.82点，下跌2.25%，市盈率16.96倍，市盈率百分位46.81% [8] - 科技龙头指数收盘4016.56点，下跌0.92%，市盈率43.55倍，市盈率百分位69.66% [8] - 红利低波指数收盘11400.20点，下跌1.25%，市盈率8.23倍，市盈率百分位76.28% [8]

AI对劳动力市场的重塑 - AI正在加速科技行业裁员 受影响员工数量高达8万人 仅微软就裁减1 5万个岗位 同时承诺向新AI项目投入800亿美元 [1] - 非技术岗位对AI技能需求激增 相关职位薪资平均增长28%（约1 8万美元/年） 传统技术岗位占比从2019年61%降至2024年49% [2] - 2024年超半数AI技能需求来自非科技行业 营销 人力资源 金融 教育 制造业等领域AI工具整合加速 [3] 非技术领域AI应用爆发 - 要求GenAI技能的非技术岗位数量暴增8倍 营销 设计 教育 人力资源成为增长最快领域 [3] - 2024年明确要求GenAI技能的职位达6 6万个 较前一年增长近4倍 大语言模型 ChatGPT 提示词工程为热门技能 [6][7] - 客户支持 销售 制造等行业AI人才薪酬涨幅最大 复合型AI技能可使薪资比招聘广告再高43% [5][8] AI技能的价值分化 - 艺术类岗位受AI冲击最大 但沟通 管理 创新等人类独有能力在AI时代价值凸显 [4][10] - 技术岗位更需高级机器学习专家 非技术岗位仅需基础AI应用能力即可获得升职加薪机会 [8][10] - 头部企业正将AI融入全业务链 提升营销 HR 财务等部门的AI技能以构建未来竞争力 [10] 劳动力市场结构性变化 - AI技能普及带来28%薪资增长 但可能伴随高薪技术岗淘汰与低薪岗小幅提薪的结构性压缩 [11] - 掌握两项以上AI技能者薪资溢价显著 人类判断力与AI技能结合的人才极度稀缺 [8][9] - 企业招聘AI岗位时十大核心能力包含技术基础与软技能 复合型人才最受青睐 [9]

政策动向 - 国务院常务会议审议通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》[1] - 会议指出要大力推进人工智能规模化商业化应用 推动人工智能在各领域加快普及和深度融合[1] - 会议强调形成以创新带应用、以应用促创新的良性循环[1] 行业定位 - 软件行业在AI产业链中处于中游技术层和下游应用层[1] - 中游技术层提供AI框架、开发平台和算法模型 这些技术是AI应用开发的基础[1] - 下游应用层通过将AI技术与各行业结合 推动AI应用的落地[1] 投资特征 - 软件行业具备较强的AI主题投资属性[1] - 软件走势受数据要素政策、信创政策发布等影响[1] - 整体呈现高弹性、高波动的特征[1] 投资机会 - AI创新催化不断 软件投资机会仍然值得关注[1] - 软件ETF（515230）跟踪中证全指软件指数 或持续受益于人工智能+行动[1]

行情速递 - 主板领涨股票包括淳中科技(+10.00%)、中嘉博创(+10.00%)、剑桥科技(+9.99%)、用友网络(+8.05%)和神州数码(+7.25%) [1] - 创业板领涨股票包括思泉新材(+20.00%)、数字认证(+20.00%)和易点天下(+20.00%) [1] - 科创板领涨股票包括东芯股份(+19.99%)、索辰科技(+10.63%)和鼎通科技(+10.24%) [1] - 活跃子行业中SW横向通用软件(+3.04%)和SW营销代理(+2.50%)表现突出 [1] 国内新闻 - 联汇科技推出Homer AI助视眼镜，是全球首个搭载Om智能体大脑的视觉辅助终端，具备实时环境感知、主动避障预警和多模态交互功能 [1] - 联发科2025Q2合并营收为新台币1503.69亿元，环比减少1.9%，同比增加18.1%，净利为新台币280.64亿元，环比减少5.0%，同比增加8.1% [1] - 圣邦微电子推出SGM4020电压基准，具有低漂移、低功耗、小封装和高精度特点，适用于工业设备、通讯设备和医疗设备 [1] - 联发科表示旗舰型智能手机、通讯产品组合和运算解决方案增长强劲，并计划切入2nm先进制程，预计9月设计定案 [1] 公司公告 - 盛视科技取得多项发明专利，涉及自动伸缩行李打包锁、集装箱检测装置及系统、人脸卡通化处理方法等技术 [3] - 中科金财2025H1总营业收入3.45亿元，同比增长14.36%，归母净利润-0.85亿元，同比减少71.51% [3] - 安凯微推出AK1037系列低功耗锁控SoC芯片，内置RISC-V内核，集成指纹识别加速、RFID卡识别和触摸按键等功能 [3] - 智微智能计提存货跌价损失4,217.91万元，占2024年度净利润绝对值的33.76% [3] 海外新闻 - Coherent在越南投资1.27亿美元开设新工厂，生产碳化硅半导体、光学玻璃和高科技设备 [3] - 美国与欧盟签署贸易协定，对欧洲制造商品征收15%关税，但半导体制造设备享受零关税豁免 [3] - WITS子公司Beyondi收购Beacon INC显示业务部门，业务从车载摄像头扩展至家电显示 [3] - 三星电子预计下半年HBM3E芯片销售将占公司整体销售额90%以上，并开始分发HBM4芯片样品 [3]

诉讼事件概述 - Autodesk在美国加州北区联邦地区法院起诉中望软件及相关主体著作权侵权、商业秘密侵权及违反协议 [2] - 诉讼请求包括发布禁令、判令承担侵权及违约责任以及赔偿相应损失 [2] - 中望软件对Autodesk主张不予认可并将积极应诉 [2] 公司回应与立场 - 公司强调所有研发软件均拥有自主知识产权 [8] - 专注工业设计软件超20年 建立以自主二维CAD、三维CAD/CAM、多学科仿真为主的核心技术产品矩阵 [8] - 高度重视诉讼并将采取有力措施应诉 [8] 财务影响评估 - 目前具体涉诉金额尚未明确 [8] - 诉讼案件尚未开庭审理 最终判决结果不确定 [8] - 无法预计对公司本期及期后损益的影响 [8]

港股科技ETF（513020）投资机会 - 港股市场流动性整体宽松，近期被动外资流入加大，基本面有支撑、AI叙事有长逻辑的配置型互联网资产受看好 [1] - 游戏行业建议关注回调后的布局机会，投流费用抵税问题对上市公司实际影响有限，Q3 AI催化有望吸引配置资金 [1] - 传媒板块明线为AI应用起势，暗线为内容输出带来的文化自信，中国开源大模型爆发及公有云价值重塑受看好 [1] - 电影行业受重点单片驱动景气度向上，AI短剧等进展较快 [1] - 关税博弈节奏趋缓叠加港股流动性较好，科技主线对产业催化更敏感 [1] 港股通科技指数（931573） - 港股科技ETF（513020）跟踪港股通科技指数（931573），该指数从港股通范围内选取涉及软件、硬件及信息技术服务等业务的上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数成分股筛选标准严格，重点覆盖科技行业优质标的，旨在捕捉该领域的长期发展趋势 [1]

公司技术实力 - 万兴天幕音视频多媒体大模型2.0基模华为盘古大模型Pangu-T2V在SuperCLUE-T2V文生视频基准测评总榜、通用能力榜单和场景应用能力榜单均位列国内第四 [1] - Pangu-T2V在SuperCLUE-T2V文生视频模型象限图中位于卓越领导者象限 其通用能力涵盖视频画质渲染、要素搭建、动态塑造 场景应用能力包括世界模拟、影视素材、应用设计、中国文化等方面 [1] - 万兴天幕2.0依托百亿级数据沉淀 实现多模态深度理解 音视频原子能力全面升级 性能对比1.0版本平均提升90% 在多层次立体音效生成、首尾帧智能补齐过渡等方面业界领先 [2] 产品与商业化进展 - 公司面向专业创作者上线AIGC视频创作平台万兴天幕创作广场 提供一站式专业创作解决方案 面向开发者和企业用户推出万兴天幕创作引擎 覆盖视频/图像/音频大模型三大技术引擎 开放API接口并支持MCP协议 [2] - 万兴科技与华为云共同揭牌"AI视频大模型实验室" 双方将整合技术、资源 探索大模型创新及AI在数字创意场景的深度应用 [3] 行业地位与市场覆盖 - SuperCLUE-T2V结合国际基准架构与中文环境需求 以详尽指标和测试集全面评估主流视频生成模型 本次测评涵盖7个一级、26个二级维度 对17个国内外产品严格测试 三次测评取平均值 [2] - 公司业务覆盖200多个国家和地区 全球累计用户超15亿 被视为"中国版Adobe" 是中国数字创意软件领域全球化程度高、产品线完善、用户分布广的企业之一 [3]

行业现状与差距 - 中国软件产业与国际巨头存在较大差距 微软Office市值3000亿美元而金山办公市值仅200亿美元 为前者十几分之一 [1] - 正版软件使用率和覆盖率仍有很大提升空间 与先发国家相比存在明显不足 [1] 正版化发展进程 - 1989年WPS 10实际销售3万套但用户数达2000万 正版使用率仅015% [1] - 1997年金山词霸覆盖用户500万但零售仅6万套 正版率提升至12% [1] - 在国家政策支持下 截至去年金山办公C端正版率提升至近20% 实现数百倍进步 [2] 技术发展新挑战 - AI时代带来软件使用权和创作权归属等复杂问题 需要立法支持和严格监管 [2] - AI发展需要大量数据 但数据分享程度与二次创作关系构成巨大挑战 [2] - 需要通过技术手段共同维护和夯实版权保护体系 [2]

周三，设计软件公司Figma(FIG.US)宣布其美国首次公开募股(IPO)成功募集12.2亿美元资金。这标志着 经历多年寒冬后，投资者对纯科技类公司IPO的热情正在复苏。 这家总部位于旧金山的企业及其部分现有股东以每股33美元的价格发行了3690万股，发行价高于此前设 定的30至32美元目标区间。本周早些时候公司已上调发行价区间，显示出市场强劲需求。 在经历美国资本市场长期冻结后，投资者对高增长科技企业的兴趣正在复苏，这将激励更多企业寻求上 市。Figma此次IPO还恰逢其与Adobe(ADBE.US)的200亿美元并购交易因反垄断监管问题于2023年12月 终止后。 当前，多家风投支持的初创企业——尤其是软件和人工智能(AI)领域公司——正在试探公开市场反应。 这些企业押注估值改善和利率下行将为下半年IPO市场注入更强动力。 此次发行被视为检验投资者信心的试金石，可能为其他等待上市的风投科技初创企业铺平道路。 Mergermarket股权资本市场主管Sam Kerr表示：CoreWeave(CRWV.US)和Circle(CRCL.US)等IPO的成功 表明科技企业正面临有利的上市环境，或许意味着这个自2 ...

指数及ETF表现 - 中证沪港深游戏及文化传媒指数(931580)上涨1.18% [1] - 游戏传媒ETF(517770)上涨0.99% 最新价报1.13元 [1] - 成分股快手-W上涨8.63% 蓝色光标上涨7.35% 利欧股份上涨7.03% [1] 权重股结构 - 前十大权重股合计占比51.85% [3] - 快手-W权重9.53%居首 腾讯控股权重9.28%居次 [4] - 昆仑万维权重3.15%且当日上涨5.25% [1][4] AI行业催化事件 - Figma上调IPO定价区间至每股30-32美元 估值达188亿美元 [1] - Figma 2024年收入7.49亿美元同比增长48% 2025Q1收入2.28亿美元同比增长46% [1] - WAIC大会显示AI应用落地场景更广 商业化呈现健康趋势 [2] 行业前景展望 - 国产算力能力提升及头部模型迭代推动AI应用发展 [2] - 影像、跨境电商等细分赛道厂商有望直接受益于AI [2] - AI产业将呈现波动向上螺旋演进趋势 [2]