公司业绩与市场表现 - 公司将于周二首次公布上市后的季度业绩报告 市场普遍预期其调整后每股亏损0 08美元 营收为6 47亿美元 [1] - 股票自每股31美元的首次公开募股价格以来已上涨超过400% [1] - 公司通过管理稳定币相关储备所获得的收入从2022年的7 359亿美元增长至2023年的14亿美元 再到2024年的17亿美元 分别占公司经常性业务总收入的95 3%、98 6%和99 1% [3] 行业与政策环境 - 美国有利于加密货币的立法措施推动了行业发展 [1] - 美国法案为以美元等资产为支撑的数字代币制定了监管框架和相关规则 投资者关注美元稳定币的流通量以及稳定币市场份额的变化 [3] - 加密货币价格因市场预期美联储将降息以及特朗普总统推动将加密货币纳入401(k)计划而上涨 [6] 业务模式与合作伙伴 - 公司主要收入来源是利息收入 来自为其稳定币(USDC)提供担保的短期国债 [3] - 公司将部分收益与Coinbase(COIN US)进行分配 后者是其重要合作伙伴 [3] - USDC是在以太坊上发行并结算的 以太坊的崛起及其链上金融生态系统增加了用户将USDC用作担保品的需求 [6] 分析师观点与市场预期 - Compass Point分析师预计公司将扩大分销网络并在利息收入分配中占据更大份额 同时传统银行和金融科技公司可能推出竞争性稳定币产品 [3] - Seaport Research分析师认为公司是稳定币领域的全球领军企业 预计股价将进一步上涨 给予"买入"评级 目标价格为280美元 [3] - 伯恩斯坦公司分析师指出公司是利用人们对以太坊网络日益增长兴趣的途径 USDC今年以来已上涨约20% [6] - 过去三个月里 美元计价的货币供应总量增长7% 目前达到超过650亿美元的水平 [6] - 华尔街分析师目前对公司股票给出9个"买入"评级、5个"持有"评级和4个"卖出"评级 [6]

公司业绩与市场表现 - 公司将于周二首次公布上市后的季度业绩报告 市场普遍预期其调整后每股亏损0 08美元 营收为6 47亿美元 [1] - 股票自每股31美元的首次公开募股价格以来已上涨超过400% [1] - 公司通过管理稳定币相关储备所获得的收入从2022年的7 359亿美元增长至2023年的14亿美元 再到2024年的17亿美元 分别占经常性业务总收入的95 3% 98 6%和99 1% [4] 行业与政策环境 - 美国有利于加密货币的立法措施推动了行业发展 [1] - 美国法案为以美元等资产为支撑的数字代币制定了监管框架和相关规则 投资者关注美元稳定币的流通量以及市场份额变化 [4] - 加密货币价格因市场预期美联储将降息以及特朗普总统推动将加密货币纳入401(k)计划而上涨 [7] 业务模式与收入来源 - 公司主要收入来源是利息收入 来自为其稳定币(USDC)提供担保的短期国债 [4] - 公司会将部分收益与Coinbase进行分配 后者是其重要合作伙伴 [4] - USDC是在以太坊上发行并结算的 以太坊的崛起及其链上金融生态系统增加了用户在智能合约中将USDC用作担保品的需求 [7] 分析师观点与评级 - Compass Point分析师Ed Engel预计公司将扩大分销网络并在利息收入分配中占据更大份额 但将股票评级从"中性"下调至"卖出" [4] - Seaport Research分析师Jeff Cantwell认为公司是稳定币领域的全球领军企业 给予"买入"评级 目标价格为280美元 [4] - 伯恩斯坦公司分析师指出Circle是利用人们对以太坊网络日益增长的兴趣来获利的途径 其内部代币今年以来已上涨约20% [7] - 华尔街分析师目前对公司股票给出9个"买入"评级 5个"持有"评级和4个"卖出"评级 [7] 市场数据与趋势 - 在过去的三个月里 美元计价的货币供应总量增长7% 目前达到超过650亿美元的水平 [7] - 比特币和以太坊均取得显著涨幅 [7]

Cohne表示："这给了他们一个提升业绩的机会。" 虽然目前持有加密货币的共同基金数量还很少，但他 预计，随着加密货币行业逐渐被金融主流所接受，投资加密货币的基金数量将会增加。 多年来，普通的股票共同基金一直在流失资金。但过去一年比特币价格飙升100%，给规模达9万亿美元 的主动管理型基金投资组合带来了提振。截至7月的12个月期间，通过交易所交易基金(ETF)投资比特币 的10只基金中，有7只基金的回报率平均高出基准指数22个百分点。 对此，Bloomberg Intelligence的David Cohne表示，虽然选股也对这些基金的优异表现起到了重要作用， 但比特币也带来了显著的提振作用。 该策略师发现，其中一只基金Kinetics Internet Fund(WWWFX)，其3.48 亿美元资产中约有一半投资于两 只Grayscale 比特币ETF，这些ETF在此期间表现超出基准标普500 指数23个百分点。WWWFX大部分回 报来自与代币挂钩的产品。 尽管加密货币行业因充斥着非法活动而饱受诟病，但即使考虑到大幅下跌的影响，比特币年复一年的惊 人涨幅也令人难以忽视。尽管许多股票共同基金经理仍受投资规定限 ...

公司IPO计划更新 - Bullish上调IPO发行规模至3000万股 每股定价区间从28-31美元上调至32-33美元 [1] - 预计筹资规模达9.9亿美元 公司目标估值48亿美元 [1] - 此前计划发行2030万股 新发行规模较原计划增加47.8% [1] - 计划在纽交所上市 股票代码为"BLSH" [1] 承销安排与机构认购 - 授予承销商30天选择权 可额外出售450万股 [2] - 承销商包括摩根大通 杰富瑞和花旗集团 [2] - 贝莱德和ARK Investment Management表示有兴趣认购最多2亿美元股票 [2] 行业背景与历史 - 2021年曾计划通过SPAC合并上市 当时估值约90亿美元 但交易于2022年终止 [1] - 特朗普政府接纳加密货币行业后 加密企业上市活动明显增加 [1] - 稳定币发行商Circle在6月完成12亿美元IPO后股价大涨 带动行业上市潮 [1]

政策变化 - 特朗普行政令允许私募股权、房地产、加密货币等替代资产加入401(k)退休储蓄计划 为行业打开约12.5万亿美元退休账户的大门[1] - 该计划此前主要对接股票和债券等风险较低资产 此次开放可能重塑9000万美国人的金融未来[1] 行业影响 - 私人资本集团如阿波罗全球管理和贝莱德长期大力游说此政策 声称可优化当前退休金过度集中于科技股的投资配置[1] - 2007年以来401(k)计划资金规模增长3倍达到数万亿美元 华尔街成功说服政府开放退休金资产管理[2] 投资特性 - 私募市场透明度和流动性较低 公司信息不充分且紧急抛售困难 尤其在恐慌时期[2] - 私人资产管理费达1%至2% 绩效费最高20% 显著高于目标日期共同基金0.3%的收费水平[2] 潜在风险 - 投资者可能被另类投资高回报吸引但未全面了解特性 存在全部损失本金的风险[3] - 非营利组织专家预警纳入私人资产可能导致重大损失 形容为"火车事故"并可能使退休账户化为乌有[3]

公司股价表现 - CoreWeave自3月IPO以来股价飙升近250% [1] - Circle自6月IPO以来股价一度翻五倍 [1] CoreWeave业务与挑战 - 公司增长得益于AI基础设施的强劲需求 [1] - 面临核心挑战是为项目筹集资金的能力 [1] - 今年资本支出计划在200亿至230亿美元之间 [2] - 仅宣布筹集50亿美元债务资金存在巨大资金缺口 [2] Circle业务模式与前景 - 绝大部分收入来自支持USDC稳定币的短期美债利息 [3] - 未来收入取决于美国利率走向 [3] - 宽松货币政策可能推动加密领域投机活动增加 [3] IPO市场动态 - 公司业绩表现影响投资者对AI和加密货币行业未来IPO的信心 [1] - 满足市场高涨预期是处于热门行业公司的关键 [1][5] - 上市策略包括多次上调发行价区间和发行规模 [5] - 机构热情与散户追捧共同构成上涨动能 [5]

加密货币平台融资与交易所动态 - 特朗普家族支持的加密平台World Liberty Financial计划筹集15亿美元成立WLFI代币上市公司 [1] - 新加坡交易所最快可能在年底推出加密货币永续期货 主要面向机构投资者而非零售客户 [1] 稳定币的全球应用与市场影响 - 稳定币正迅速崛起为改变全球货币流动方式的重要变量 大规模应用实质扩大了美元的使用范围 [1] - 阿根廷40%储蓄转向USDT 尼日利亚每年接收加密货币超590亿美元 33%人口使用稳定币进行支付或储蓄 [1] - 菲律宾允许用泰达币缴纳社保 土耳其稳定币交易量占GDP比例全球第一 民众用其对冲本币超发 [1] 稳定币与黄金的竞争关系 - 稳定币与黄金理论上存在竞争关系 规模急剧扩张可能分流黄金资金流入 [2] - 加密货币市场逐步成为高度投机市场并重新锚定美债 在去美元化叙事中地位不及黄金 [2] 稳定币发展前景与监管趋势 - 长期来看随着监管框架完善 稳定币在国际支付中的市场份额有望持续提升 [3] 稳定币的风险与挑战 - 法定货币抵押型稳定币稳定性取决于背后资产可靠性 需要确保储备资产信息透明且符合会计准则 [7] - 背后资产流动性可能影响稳定币维持挂钩能力 市场条件或运营效率可能导致价值波动 [7] - 2022年算法稳定币TerraUSD因设计缺陷与市场信心恶性循环导致大规模抛售 [7] - 稳定币面临网络安全风险 2016年Bitfinex遭黑客攻击损失价值3700万美元USDT [7]

美股市场表现 - 美股三大股指小幅收跌 标普500指数报6373 45点 跌幅0 25% 纳斯达克综合指数和道琼斯工业平均指数分别下跌0 3%和0 45% [1] - 标普500指数四度试探6400点关键阻力位未果 市场情绪在美联储7月CPI数据发布前愈发谨慎 [1] - 摩根大通测算显示 若7月核心CPI环比增速低于0 25% 标普500有望反弹1 5%-2% 若超0 4%则可能触发2%-2 75%的回调 [2] - 美国银行调查显示 91%的基金经理认为当前美股估值"高估" 创2001年以来最高纪录 [2] 科技巨头表现 - 特斯拉连续第四个交易日上涨 单日涨幅2 85% 领跑科技板块 科技七巨头指数下跌0 22% [2][3] - 英伟达下跌0 35% 苹果下跌0 83% 微软微跌0 05% 谷歌下跌0 23% 脸书下跌0 45% 亚马逊下跌0 62% [3] - 特斯拉年初至今仍下跌16 05% 而微软年初至今上涨24 26% 英伟达上涨35 59% 脸书上涨31 02% [3] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数下跌0 29% 小鹏汽车逆势上涨近6% 阿里巴巴下跌1 43% 京东下跌0 98% [3][4] - 锂矿板块因宁德时代项目停产消息集体爆发 雅保 SQM等标的单日涨幅均超8% [3] - 网易年初至今上涨47% 腾讯控股ADR下跌0 73% 比亚迪股份ADR下跌0 84% 拼多多下跌1 07% [4] 行业动态 - AI应用领域遭遇"寒流" C3 ai因业绩不达预期暴跌25 58% BigBear ai盘后财报拖累股价近30% [5] - 加密货币市场冲高回落 以太坊储备库概念股涨跌互现 [5] - 英伟达和AMD与美政府达成出口协议 将向中国芯片收入征收15%"特许费" [5] - 大麻概念股在政策传闻刺激下异动显著 Tilray Brands单日暴涨41 82% [5] 地缘政治影响 - 美国总统特朗普宣布将与普京举行"试探性会晤" 贵金属期货普遍下跌 COMEX黄金主力合约收跌2 8% 白银合约跌幅2 33% [4]

消息面上，印尼探索将比特币作为国家储备货币。据Bitcoin Magazine此前报道，印度尼西亚副总统办公室 已邀请比特币社区成员前往，讨论将比特币作为国家储备资产的可能性。 BTC Markets加密货币分析师Rachael Lucas指出，比特币持续走强主要得益于资金面的利好——机构资金持 续流入比特币现货ETF。另外，在黄金面临供应瓶颈与政策风险的背景下，比特币作为无国界、免关税的 价值存储载体，正获得越来越多投资者青睐。 美股开盘后，三大指数窄幅震荡，美股加密货币概念股全线大涨，BitMine Immersion一度暴涨超35%。有 分析指出，比特币等加密货币走强得益于多重利好，其中包括，机构资金持续流入比特币、以太坊现货 ETF，美联储降息预期升温等。专家预计，积极的宏观经济前景继续支撑包括加密货币在内的风险资产， 预计比特币本月将突破历史高点。 | 总爆仓 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 1小时爆仓 | $2438.13万 | 4小时爆仓 | $1.36亿 | | 零車 | $441.27万 | 零車 | $1.13亿 | | 空車 | $1996.86万 ...

公司战略转型 - 医疗技术公司Alt5 Sigma宣布从慢性疼痛治疗转向加密货币领域 计划出售股份募集15亿美元资金 并将用于购买World Liberty发行的WLFI代币 [1] - 交易完成后公司股权结构彻底改头换面 扎克·维特科夫将出任董事长 埃里克·特朗普进入董事会 [10] - 公司将持有WLFI代币总供应量的7.5% 该代币总供应量为1000亿个 但目前未上交易所难以估值 [10] 融资与股权结构 - 公司计划发行2亿股普通股 其中1亿股由World Liberty Financial以WLFI代币形式私募配售 另1亿股通过直接注册发行给机构投资者和加密风投公司 [10] - 此次融资规模达15亿美元 但公司上周五收盘市值仅1.8亿美元 交易将显著稀释现有股东股权 [3] - 受消息影响 公司股价日内大幅波动 最终收盘下跌26% [10] 关联方背景 - World Liberty成立于2024年 特朗普家族持有约40%股份 特朗普三个儿子和维特科夫两个儿子均为联合创始人 [3] - 特朗普与维特科夫被列为"名誉联合创始人" [3] - 这是特朗普家族在美股市场的最新加密货币布局 此前已合作设立比特币挖矿企业并计划发行比特币ETF [13] 行业趋势 - 美股上市公司大量购买数字货币 将自身股票变为加密货币替代品成为趋势 [13] - 这类"加密股票"存在非理性溢价 例如Strategy公司持有750亿美元比特币但市值达1150亿美元 投资者相当于以1.5倍市价购买比特币 [13] - 白宫推行加密产业利好政策推动这一趋势发展 [13]