公司动态 - 山金国际黄金股份有限公司向港交所递交上市申请书 [1]

金价市场表现 - COMEX黄金期货收盘价达3829.70美元/盎司，创历史新高 [1] - A股黄金上市公司股价集体走强，中金黄金、晓程科技等领涨 [1] - 摩根大通预计2025年四季度现货黄金均价将达3800美元/盎司，2026年一季度或突破4000美元/盎司 [3] 终端消费市场 - 品牌足金报价普遍在1085-1090元/克，周六福报价为1044元/克 [3] - 高金价导致销售总克重明显下滑，但单件产品总价提升带动销售额增长 [3] - 假期优惠后金价仍徘徊在千元附近 [3] 上市公司运营与成本 - 赤峰黄金上半年黄金平均售价为699.5元/克，成本控制目标是将其控制在全球平均成本低端 [4] - 山金国际上半年克金销售成本同比上升3.02%至4.43元，主要受部分矿山露天转地下开采及入选品位变化影响 [4] - 山金国际通过劳动竞赛、科技赋能等措施冲刺全年产量目标 [4] 公司战略与产量 - 赤峰黄金境外矿山产量占比较大，未来将继续关注全球并购机会，并对完成下半年产金目标充满信心 [4] - 山金国际未来2～3年的产量增量将主要依赖0sino项目投产及外延并购 [5] - 潮宏基计划将H股募集资金部分用于在海外开设20家自营店并设立香港海外总部 [6] 行业资本运作与全球化 - 黄金行业上市公司正掀起H股上市热潮，旨在深化全球化战略、拓宽融资渠道 [6] - 山金国际拟发行H股以加快海外业务发展，优化资本结构，提升国际竞争力 [6] - 潮宏基向港交所递交招股书，计划兴建新生产基地、开设国内旗舰店，强化国内外市场布局 [6]

转自：新华财经 新华财经香港9月24日电（记者林迎楠）24日，港股主要指数低开高走，截至收盘，恒生指数上涨 1.37%至26518.65点，恒生科技指数上涨2.53%至6323.15点，国企指数上涨1.64%至9442.99点。 当日恒指低开85.43点，开盘后一路震荡向上，最终恒指涨359.53点，主板成交超2887亿港元。当日，港 股通（南向）净流入超过137亿港元。 整体来看，多数板块涨跌互现，科网、芯片、风电、稳定币概念等股多有上涨，房地产、银行、保险、 券商、创新药、港口运输等股有涨有跌，生物医药、黄金、有色金属、燃气等股多有下跌。 成交额前三的个股中，阿里巴巴涨9.16%，成交超440亿港元；腾讯控股涨2.05%，成交超118亿港元； 中芯国际涨5.72%，成交超114亿港元。 编辑：罗浩 个股方面，蓝思科技涨6.38%，巨子生物跌11.96%，大众公用跌12.50%，TCL电子涨6.87%，中国光大 控股涨8.90%，中国重汽涨7.03%，中创智领涨5.05%，极兔速递涨3.48%，快手涨3.78%，蔚来涨 3.16%，小鹏汽车跌0.72%，中国中药涨16.28%，国泰君安国际跌5.76%，商汤 ...

黄金方面：今年黄金已上涨超44%，各国央行持续增购黄金，欧洲央行的调查数据显示，全球央行黄金 储备总量达到3.6万吨。近三年来，全球央行每年增持黄金超过1000吨，是过去十年平均水平的两倍。 本周美联储官员密集发表讲话，芝加哥联储主席格尔斯比表示，美国经济面临经济增长放缓和劳动力市 场疲软的双重压力，在降息的问题上需要保持谨慎。利率可以逐步的下调，但通胀仍高于目标，不宜激 进地降息。 来源：智昇财论 智昇研究黄金高级分析师欧文认为，近日多位美联储官员发表讲话，一部分的表述鹰派，对通胀表示担 忧，降息持谨慎态度；另一部分则呼吁降息，美联储内部分歧加大。 技术面：黄金周线月线多头趋势，不断刷新历史高点。小时图来看，黄金昨日（9月23日）晚间开始回 落，在3755美元一线获得支撑，日内继续上涨的概率大，日内上方可以先看向高点3790美元一线。 原油方面：近期，欧洲正在加大对俄罗斯能源出口的制裁，包括出口价格的下调以及通过法案提前一年 结束购买俄罗斯能源。同时，特朗普敦促欧洲尽快地停止购买俄罗斯能源，并试图切断其主要资金来 源，对印度的采购行为征收50%的关税。 今天凌晨，美国至9月19日当周API原油库存数据，录得 ...

基本消息面： 现货黄金周二再度创下纪录新高至3790.97美元/盎司，最终收于3763.93美元，涨幅达0.46%。一方面，美联储降息预期 的持续发酵为金市注入强劲动力；另一方面，地缘紧张局势的升级进一步激发了投资者的避险需求。尽管美联储主席 鲍威尔对经济形势表态谨慎，但市场情绪依然明显偏向多头，市场的下一个焦点已经转向即将公布的美国个人消费支 出（PCE）物价指数。作为美联储最青睐的通胀指标，PCE数据的强弱将直接影响市场对美联储10月会议决策的预 期。若数据显示通胀压力缓和，将强化降息理由，利好黄金；反之，若通胀依旧顽固，可能动摇市场的降息信心，给 金价带来短期波动。 4小时图K线出现了高位三连阴的表现，改变了之前连续收阳出新高的表现，这个形态可能会是本周见顶的信号，如果 周三连续回落的话，那么，中期见顶，下方就有可能会去3715甚至更低，但如果周三继续收高，破坏这种连阴的话， 多头再次爆发，未来市场还有有新高的可能。整体来说，虽然黄金短期内有中期调整的风险，但只要没有明确见顶， 就尽量的以低多为主。小周期日内的支撑在3738，3715两个支撑点去做多，上方则关注3800关口的得失。国内金暂时 观望，等价 ...

贵金属板块市场表现 - 贵金属板块整体上涨2.39%，领涨个股为招金黄金（涨跌幅2.77%）[1] - 上证指数上涨0.83%至3853.64点，深证成指上涨1.8%至13356.14点[1] - 板块内10只个股中7只上涨，涨幅最高为招金黄金（2.77%），跌幅最大为西部黄金（-1.03%）[1][2] 个股交易数据 - 成交量最高的个股为湖南白银（201.82万手），成交额最高的个股为中金黄金（20.07亿元）[1] - 招金黄金成交量39.78万手，成交额3.93亿元[1] - 山东黄金成交额17.07亿元，赤峰黄金成交额15.94亿元[1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出5.26亿元，游资资金净流出2508.25万元，散户资金净流入5.51亿元[2] - 湖南黄金获主力净流入7268.61万元（占比5.5%），中金黄金获主力净流入5080.23万元（占比2.53%）[3] - 晓程科技主力净流出1.34亿元（占比-7.12%），恒邦股份主力净流出9254.17万元（占比-18.24%）[3] - 四川黄金散户净流入8317.4万元（占比17.26%），西部黄金散户净流入1.28亿元（占比9.76%）[3]

股价表现与交易数据 - 9月24日盘中股价上涨2.05%至9.96元/股 成交额2.44亿元 换手率2.69% 总市值92.53亿元 [1] - 主力资金净流入2082.47万元 特大单买入占比24.53% 卖出占比25.74% 大单买入占比23.89% 卖出占比14.13% [1] - 今年以来股价累计上涨150.88% 近5日下跌0.20% 近20日上涨6.52% 近60日上涨4.62% [1] 龙虎榜与资金动向 - 年内5次登上龙虎榜 最近6月6日净买入2561.06万元 买入总计1.74亿元占比22.27% 卖出总计1.48亿元占比18.99% [1] - 前海开源金银珠宝混合A新进成为第七大流通股东 持股973.03万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入1.96亿元 同比增长98.27% 归母净利润4469.46万元 同比增长181.36% [2] - 主营业务收入构成中黄金销售占比98.37% 其他业务占比1.63% [1] 股东结构变化 - 股东户数5.80万户 较上期增加23.40% 人均流通股16010股 较上期减少18.97% [2] - A股上市后累计派现6193.45万元 近三年未进行分红 [3] 行业属性与业务定位 - 属于有色金属-贵金属-黄金行业 概念板块涵盖黄金股/小金属/摘帽概念/一带一路/QFII持股等 [2] - 主营业务涉及矿业开采与自有房产出租 注册地址山东省济南市 成立于1988年5月 1993年3月上市 [1]

金价表现 - 伦敦金现9月22日最高报3748.88美元/盎司，9月23日最高触及3759.16美元/盎司 [2] - COMEX黄金9月23日最高报3793.7美元/盎司 [2] - 上金所Au99.99黄金9月22日最高报845元/克，9月23日站上850元/克 [2] - 2025年以来国际金价涨幅接近43%，国内金价上涨约38% [3] 白银表现 - 白银价格9月22日最高报43.788美元/盎司，创近14年新高 [6] - 白银突破43美元后可能看向45美元水平 [6] 资金流向 - 境内商品黄金ETF总规模达1551.52亿元，较去年底增加120% [5] - 国内黄金ETF近一个月规模增加77.56亿元 [5] - 全球6个大型黄金ETF的黄金持有量2025年以来增加203.28吨 [5] 股票表现 - A股11只黄金概念股9月22日悉数收涨 [6] - 中金黄金和晓程科技涨幅超9%，西部黄金涨8.57%，四川黄金涨6.92% [6] 行业分析 - 黄金股业绩高增源于金价上涨和产量增加的量价齐升 [6] - 部分大型金矿公司归母净利润增速显著 [6] - 黄金股具备估值修复空间，市值与资源量比值趋近重置成本线 [6] 驱动因素 - 美联储降息预期支撑金价上行 [2][5] - 地缘冲突和美元信用长期逻辑支撑金价 [5] - 白银在金融属性与工业需求共振下表现更具弹性 [6]

但纵观全球主要经济体的市场， 美股市场在经历优胜劣汰的筛选后，呈现"K型分化"：少数股票上涨带动指数走强，而多数股票表现疲 软。 来源：首席经济学家论坛 李迅雷系中泰国际首席经济学家、中国首席经济学家论坛副理事长 中泰国际首席经济学家李迅雷近日在一场线上沙龙中，围绕宏观经济和美股、A股、以及有色、稀土等 商品的机会分享了他的最新见解。 李迅雷指出，当前全球经济处于"高震荡、低增长"的时代，结构性机会仍然存在，尤其以AI为代表的科 技革命正推动部分企业快速成长， 从2010年到目前为止，对美国标普500指数做出贡献的是12.5%的公司，87.5%的公司都没有做出贡献。 李迅雷认为美股存在一定泡沫，对美股要谨慎。 即便是接下来美联储可能会降息，但降息不解决现在所面临的通胀问题， 不解决需求疲弱问题，不解决现在美股估值水平偏高问题。 如果用中位数来衡量，目前美国的PE、PB水平，都在历史的高位。 对中国股市，李迅雷表示A股具备估值优势，但企业盈利增长仍待改善，债券市场在宽货币环境下也仍 有投资机会。 在大类资产配置上，建议关注成长型资产，如科技股、创新药， 并长期看好黄金，以及与AI、新能源相关的大宗商品，铜、铝、 ...

隔夜要点 美联储主席鲍威尔重申对通胀保持警惕，美联储面前没有无风险之路，短期内通胀风险偏向上行，就业 风险偏向下行。 美国股市周二收跌，此前连续三个交易日创下收盘纪录新高，美联储主席鲍威尔表示，需要在未来的利 率决策中平衡通胀担忧与趋弱的就业市场。美国公债收益率下跌。美元兑主要货币持稳。油价收高逾每 桶1美元，因恢复伊拉克库尔德地区石油出口的协议磋商遇阻，缓解了部分投资者对全球供应过剩的担 忧。金价创下纪录新高，受地缘政治不确定性及中国推动外国央行将黄金存放境内的双重因素驱动。 | 股市指数 | 收报 | 日变动% | 年初至今变动% | | --- | --- | --- | --- | | 纳斯达克指数 | 22573.47 | (0.95) | 16.90 | | 标普500指数 | 6656.92 | (0.55) | 13.18 | | 道琼斯工业均指 | 46292.78 | (0.19) | 8.81 | | 恒生指数 | 26159.12 | (0.70) | 30.40 | | 上证综指 | 3821.83 | (0.18) | 14.02 | | 利率 | 收报 | 日变动% | 年初至今 ...