核心观点 - 8月CPI同比下降0.4%但环比持平 核心CPI同比上涨0.9%且较7月扩大0.1个百分点 反映居民消费意愿逐步回暖及经济内生动力增强 [1][3][5] - PPI同比下降2.9%但降幅较7月收窄0.7个百分点 工业领域盈利压力缓解 预示工业生产复苏趋势 [4][6] CPI结构分析 - 食品烟酒价格同比下降2.5% 其中猪肉价格降16.1% 鲜菜价格降15.2% 主要受季节性供应增加及产能恢复影响 [3] - 非食品消费领域价格普遍上涨：衣着价格上涨1.8% 生活用品及服务价格上涨1.8% 教育文化娱乐价格上涨1.0% 反映居民生活品质类消费需求提升 [4] - 其他用品及服务价格大幅上涨8.6% 包含化妆品、首饰等可选消费 显示部分消费需求持续释放 [4] 工业端表现 - 工业生产者购进价格降幅收窄0.5个百分点 原材料成本压力减缓 [4] - PPI降幅收窄表明工业企业产品价格趋于稳定 经营预期改善 有利于推动生产扩张及就业复苏 [4][6] 行业影响 - 消费板块中衣着、生活用品、教育娱乐等品质消费领域具备长期需求支撑 [6] - 工业制造业中装备制造、高端制造及原材料板块受益于盈利预期改善 存在回暖机会 [6]

平原新城发展定位 - 顺义重点建设临空经济先行区和产城融合国际新城 [3] - 大兴重点建设协同发展示范区和繁荣开放国门新城 [3] - 北京经济技术开发区重点建设新质生产力典范区和高端产业综合新城 [3] - 昌平重点建设科技创新活力区和产教融合未来新城 [3] - 房山重点建设科教融合文化名区和新质智造产业新城 [3] 经济发展与人口规模 - 平原新城经济总量接近1万亿元人民币规模 [3] - 常住人口占全市比重超过30% [3] - "十四五"以来新增企业超过40万家 [1] 基础设施建设进展 - 轨道交通18号线年底具备开通试运营条件 [3] - 19号线二期等线路计划开工建设 [3] - 清华国重两业融合示范园区建设顺利 [3] - 14个全国重点实验室将落地示范园区 [3] - 国际医药创新公园(BioPark)建设提速 [3] 区域功能定位 - 平原新城是推动京津冀协同发展和构建现代化首都都市圈的重要一环 [1] - 区域已成为年轻人创新创业第一站和企业投资发展热点地区 [3] - 产业空间承载能力与高质量技术创新能力持续增强 [3]

一线城市商业环境分析 - 一线城市高收入伴随高压力和高房贷压力 消费者支出趋于谨慎[3][4] - 商业竞争激烈且行业迭代迅速 例如餐饮业网红店生命周期仅约三个月[6] - 消费者见多识广且挑剔 对创业和商业经营形成挑战[7] 二线城市商业机遇 - 二线城市处于一线城市与县城市场中间状态 蕴含大量被低估的消费力和商业机遇[2][10] - 高端制造业等特色产业受国家扶持 形成独特产业优势[5] - 消费类商业如餐厅、酒馆、火锅店等存在最大创业机会[10] 重点二线城市经济数据 - 江苏省2024年人均GDP达2.3万美元 超过希腊并接近葡萄牙水平[12] - 浙江省2024年人均GDP达1.9万美元 超过匈牙利和波兰等欧洲国家[14] - 新一线城市榜单包含成都、杭州等15个经济发达的二线城市[10] 南京商业案例研究 - 德基广场2024年销售额位居全国商场首位 可能为全球销售额第一商场[16] - 商场工作日客流量饱和 网红洗手间需排队 餐饮区域租约签约后盈利概率极高[17][18][19] - 城市底蕴深厚 汇聚本地、江苏省及安徽省消费力 文旅资源带动商业流量[22][23][24] - 景枫中心烘焙店月收入接近100万元 晚间商品常售罄[24] 宁波商业案例研究 - 餐饮品质高且价格溢价接受度高 例如三佰杯餐厅人均消费200-300元且需预约[29][31] - 小酒馆业态满足情绪价值需求 在发达地区需求旺盛但下沉市场难以成立[32][33] - 高端制造业支撑经济 拥有宁波港、公牛电器等龙头企业 人均消费力强劲[37][38] - 优质消费业态可持续经营 部分老店持续运营5-10年且保持客流[39][40] 商业环境对比结论 - 二线城市商业竞争程度低于一线城市 同类业态存活周期更长[40] - 一线城市高压力环境抑制休闲消费 例如下班晚导致小酒馆业态受限[34] - 县城市场人口流失且产业基础薄弱 难以支撑高端制造和现代服务业[9]

9月15日，普洛斯宣布最新一期中国收益基金——普洛斯中国收益基金十四期(CIF XIV)完成募集，投资 规模近20亿元。该基金投资人为领先国际机构，普洛斯担任资产及基金管理人。 普洛斯中国区执委会主席诸葛文静表示："普洛斯在中国市场又完成一期收益基金募集，说明领先投资 机构对中国的物流和高端制造基础设施前景看好，也体现了投资人对我们资产管理运营能力的高度认 可。" 普洛斯全球资产管理规模约800亿美元，与140多家境内外投资机构达成合作，运营管理的基金达47只。 近日，阿布扎比投资局(ADIA)与普洛斯的合作升级，投资15亿美元，成为集团战略投资伙伴；浙江国 资伙伴注资25亿元人民币，成为普洛斯算力中心平台战略股东，显示出国内外投资人对新经济领域增长 前景的信心。 据悉，未来，普洛斯将继续深耕以供应链、大数据、新能源为核心的新经济领域，依托优质基础设施底 盘，不断夯实资产运营和产业服务能力，助力产业客户加筑竞争壁垒，也为投资人持续创造价值。 该基金拟投资位于华南、华东及华中地区多个核心城市的5处物流仓储及高端制造基础设施，主要服务 第三方物流、电商零售、汽车及零配件等行业客户。 ...

宏观经济形势 - 经济处于企稳关键阶段 宏观政策定调明确释放强烈稳增长信号 货币政策适度宽松 财政政策更加积极 覆盖领域从传统投资民生扩展至消费与房地产[2] - 新质生产力领域投资持续升温 人民币资产可能迎来较好配置时代[2] - 海外基金对中国资产仍处低配状态 中国经济预期向好及人民币升值预期有望推动海外资金加仓中国[2] A股与港股市场走向 - 股票资产具备较高配置吸引力 国家从供给端和需求端同时发力出台支持资本市场政策措施 上市公司治理持续改善资产质量提升[3] - 美国经济走弱促使外资从超配美国转向回补中国资产 超额储蓄进入理财保险基金等领域 A股和港股市场有望迎来更多增量资金[3] 科技板块布局 - 科技板块是多数公募机构关注最重点 投资方向短期及中长期阶段较确定 2025年高端制造或硬科技方向为AI人工智能加硬实力[3] - AI投资需从产业视角出发 关注海外算力与国内算力 除光模块PCB印制电路板服务器外 AI应用也值得关注[4] 医药板块布局 - 中国创新药中长期表现可期 高质量产品不断增加和创新领域持续扩展 主要看好三大领域增长空间[4] - 肿瘤治疗领域大型跨国药企仍有需求 重磅BD商务拓展有望继续落地 减肥药领域今年以来BD不断有望引领下一波创新药BD热潮 自身免疫性疾病药物市场快速放量[4] 黄金资产配置 - 弱美元趋势和海外经济不确定性预期下 黄金相对其他资产占优的配置需求是未来四季度交易主要逻辑[4] - 黄金中长期依然具有配置价值 但短期可能会陷入震荡[4]

深化合作 拓展全球服务贸易新路径 作为中德（欧）经济技术双向合作的重要承载地和中德（欧）隐形冠军与创新型企业的重要集聚地，北 京中德经济技术合作先行示范区（中德示范区）今年再次来到服贸会参展。 聚焦"数智领航，服贸焕新"年度主题，2025年中国国际服务贸易交易会在北京举行。"合作前景广""创 新程度深""开放水平高"成为与会各国嘉宾和参展商对本届服贸会的最深刻印象。 国际观察人士指出，服务贸易在全球贸易中的地位日益重要，在货物贸易增长承压背景下，服贸会的举 办进一步拓展了服务贸易国际合作网络。同时，通过数字化智能化技术赋能，中国推动全球服务贸易结 构不断提质升级。在合作共赢理念引领下，中国正通过高水平对外开放为全球发展注入更多正能量和确 定性，以自身新发展为世界带来新机遇。 示范区企业埃帕德咨询（北京）有限公司是德国埃帕德集团在华设立的中国区总部。该公司副总经理付 莎莎认为，服贸会的高效创新平台促进了行业内交流和海内外多元主体参与的国际交流合作。 "德国企业可以通过与中国在金融服务、软件开发或智能制造等领域的合作，开拓新的市场，共享中国 服贸发展红利。"在德中经济、教育和文化协会主席贝恩德·艾因迈尔看来，中国 ...

"近年来，数字基建、新能源汽车、光伏等领域已形成示范效应，不仅成功突破技术标准输出瓶颈，更 通过全产业链布局重塑中国制造国际形象，为全球产业链稳定与重构注入新动能。"李瑶表示，未来有 望看到中企向着全球供应链多点布局和深入推进本土化运营的更高层次迈进，实现从"走出去"到"走进 去"的转变。 以"数智领航，服贸焕新"为年度主题的2025年中国国际服务贸易交易会（以下简称"服贸会"）9月10日 至14日在北京举行。毕马威中国在服贸会上发布的《中国对外绿地投资：从"走出去"到"走进去"，深入 本土化运营报告》（以下简称《报告》）提到，当前全球产业链、供应链正面临越来越多的国际环境的 挑战。部分中企由于对国际经贸规则体系理解不深、合规管理机制不够健全，导致其在应对愈发复杂的 贸易限制措施时多处于被动局面。积极拓展对外绿地投资，正成为超越并购、开拓海外市场的破局之 钥。 除了行业分布迈向高端化，绿地投资区域分布也有显著特征。《报告》提到，区域聚焦与战略协同趋势 显著，东南亚、欧洲、中东成为核心目的地。东南亚凭借RCEP关税减免红利与产业链配套完善性，吸 引中企在印尼、马来西亚布局光伏组件生产基地与镍资源加工项目；欧洲则 ...

国际观察人士指出，服务贸易在全球贸易中的地位日益重要，在货物贸易增长承压背景下，服贸会的举 办进一步拓展了服务贸易国际合作网络。同时，通过数字化智能化技术赋能，中国推动全球服务贸易结 构不断提质升级。在合作共赢理念引领下，中国正通过高水平对外开放为全球发展注入更多正能量和确 定性，以自身新发展为世界带来新机遇。 聚焦"数智领航，服贸焕新"年度主题，2025年中国国际服务贸易交易会在北京举行。"合作前景广""创 新程度深""开放水平高"成为与会各国嘉宾和参展商对本届服贸会的最深刻印象。 题：数智服贸 互惠共赢——中国高水平对外开放为全球服务贸易描绘新图景 深化合作 拓展全球服务贸易新路径 作为中德（欧）经济技术双向合作的重要承载地和中德（欧）隐形冠军与创新型企业的重要集聚地，北 京中德经济技术合作先行示范区（中德示范区）今年再次来到服贸会参展。 自2012年创办以来，作为扩大开放、深化合作、引领创新的重要平台，服贸会为促进全球服务贸易高质 量发展作出积极贡献。在这其中，中国汇聚全球南方合力，通过建设数字基础设施与平台、创新数字金 融与支付生态、促进产业融合与数字化转型等举措，逐步构建起包容、高效、可持续的全球南 ...

合作签约 - 中国银行北京市分行与北京经济技术开发区管理委员会签署亦庄综合保税区生态合作伙伴合作备忘录 [1] - 该分行是本次签约中唯一金融机构 标志着双方深化首都"两区"建设合作进入新阶段 [1] 综保区定位 - 亦庄综保区是全国首个以"新质生产力"为主题的综合保税区 [2] - 聚焦高端制造 新能源汽车 生物医药领域 依托产业集群与"六区叠加"政策优势 [2] 金融服务措施 - 运用中银集团"一点接入 全球响应"联动机制服务区内企业 [2] - 提供《服务企业上市综合服务方案（境外版）》《AEO企业联合激励政策》《科创企业（家）综合金融服务手册》等特色方案 [2] - 在企业跨境金融 科技金融领域深化合作 提供投融资 跨境结算便利化等综合金融支持 [2][4] 战略意义 - 该合作是服务保税产业 赋能实体经济的重要实践 [4] - 通过全球化网络与综合化服务支撑 探索企业服务创新路径 [4] - 助力首都构建更高水平开放型经济新体制 [4]

记者 张骏 市委书记陈吉宁昨天下午在调研高科技企业时指出，要深入学习贯彻习近平总书记考察上海重要讲 话精神，按照十二届市委七次全会部署，加强对创新企业全生命周期的跟踪服务，支持企业坚定发展信 心、持续创新突破、做强做优主业，在增强企业核心竞争力上实现新的跃升，在构建创新生态和产业生 态上发挥牵引带动作用，为上海国际科技创新中心建设作出更大贡献。 在上海壁仞科技股份有限公司，陈吉宁察看企业自主研发的人工智能芯片及应用场景展示，听取企 业总体发展概况、最新产品研发及产业生态建设等介绍，着重了解产品性能、技术路线、工艺流程及人 才引育等情况。在上海拓璞数控科技股份有限公司，陈吉宁察看具有自主知识产权的先进数控机床产品 及精密零部件，走进高端制造装备生产组装现场了解关键技术突破情况，听取企业发展历程、设计研 发、生产销售等情况介绍，就人工智能大模型重塑数控加工技术、开拓定制化新业态等作了了解。 调研期间，陈吉宁分别同两家企业管理及研发团队深入交流，听取企业下一步发展的计划打算，共 同研判行业发展趋势和技术变革方向，关切询问还有哪些具体问题需要解决、哪些政策服务需要跟进， 逐一回应企业诉求，明确具体对接部门。陈吉宁说， ...