深圳市龙华区产融结合高质量发展大会核心成果 - 第一届深圳市龙华区产融结合高质量发展大会于12月9日召开，集中发布一批标志性金融合作成果[1] - 会上宣布市级低空经济产业基金、Pre-REITs基金、两支AIC基金落地，并获得千亿元综合授信[1] - 区委书记王卫，区委副书记、区长雷卫华等区领导出席活动[1] 百亿级战新产业基金集群 - 龙华区宣布落地百亿级战略性新兴产业基金集群[1] - 集群中包括深资本建信龙华AIC基金和深担农银龙华AIC基金，两支基金总规模均为20亿元[1] - 基金重点布局深圳市“20+8”产业集群和龙华区“1+2+3”产业体系，聚焦数字经济、新能源、高端医疗器械、集成电路、人工智能等赛道[1] 基金高效落地与首批投资 - 深担农银龙华AIC基金在大会现场即完成首批意向投资项目签约，实现“官宣即运作”的高效落地[1] - 首批签约企业包括昂湃技术、圭华智能、精泰达等多家辖区优质拟上市企业[1] - 这些企业分别聚焦于液冷散热、精密激光装备、自动化测试设备等高端制造赛道[1] 综合金融服务矩阵 - 大会同步推出“千亿元授信+专属金融产品+优惠贷款利率”综合服务矩阵[1] - 该服务面向瞪羚企业、独角兽企业、专精特新企业等各类市场主体，描绘精准画像并量身定制个性化金融服务[1] - 旨在推动企业在龙华区先进制造业沃土上成长[1] 区域发展战略与展望 - 龙华区正以务实举措推动金融活水精准灌溉产业沃土[2] - 面向“十五五”，龙华将继续深化产融协同，强化数字赋能，助力更多科技幼苗成长为产业巨树[2] - 区域致力于走稳走实以产兴融、以融促产的高质量发展之路[2]

公司概况与财务表现 - 郑州航空港科创投资集团有限公司是郑州航空港经济综合实验区管委会下属的国有独资企业，于2022年完成集团化改组和战略转型 [3] - 公司已成长为区域产业投资与城市运营的重要平台，截至2025年10月底，合并资产总额达482.6亿元，参控股企业143家，主体信用评级为AA+ [3] 航空物流领域项目 - 公司正在推进航空货运综合服务产业园项目，依托京东集团全产业链资源，旨在打造集仓储、分拣、配送、增值服务于一体的新一代智慧物流枢纽 [3] - 项目一期占地面积约299.1亩，总建筑面积25.83万平方米，周边有顺丰、大河申通、进出口冷链等多个物流项目，形成产业集聚和协同网络 [3] 高端制造与汽车产业项目 - 公司推动海马新能源工厂产线升级，使其具备燃油车、新能源车及智能物流车三大平台的整车生产能力，预计2026年实现产值超12亿元 [4] - 公司已落地汽车更新改造循环利用产业基地，引入优信集团合作运营，打造集再制造、仓储式销售与配套服务于一体的绿色循环经济示范项目 [4] 城市功能与服务业项目 - 中原之窗起步区项目拟建设五星级酒店与高端商业综合体，以强化航空港区现代服务业能级 [4] - 医科城生物产业园聚焦生命健康赛道，为生物医药企业提供专业化载体支撑 [4] 集成电路与科技生态项目 - 公司正在建设EDA平台项目，这是河南省内首台国际技术顶尖的硬件仿真加速器，将成为中部地区最具竞争力的集成电路公共服务平台 [4] - 该平台将集成EDA工具链、硬件仿真、IP服务与算力调度四大中心，旨在降低芯片设计门槛并填补芯片设计仿真验证环节，预计每年可孵化十余家科技企业 [4]

深交所集中走访调研上市公司 - 自2024年11月以来，深交所已集中走访调研上市公司超500家次，其中广东、深圳、浙江、江苏、北京、上海等辖区的走访覆盖率达三成[3] - 走访活动旨在建立常态化机制，以“深扎根”式服务帮助解决公司发展难题，推动培育发展新质生产力[3] - 截至目前，深交所已办理落实400多项上市公司诉求建议，涉及信息披露、并购重组、再融资、股权激励、培训与行业交流等方面[7] - 走访突出问题导向，一方面了解公司在引领产业革新、发展新质生产力方面的实践与问题，另一方面调研公司在强链补链方面的措施与困难[9] 厦门证监局常态化走访成效 - 2025年以来，厦门证监局配合市领导及联合相关部门走访调研上市公司77家次，较上年增长51%，实现辖区上市公司走访全覆盖[12] - 厦门辖区上市公司2025年前三季度实现归母净利润220.96亿元，同比增长8.43%，增速高于全国平均5.64个百分点[10] - 今年前11个月总市值增长32.39%，高于全部上市公司市值增幅11.13个百分点，其中22家公司市值涨幅超50%[10] - 推动1家公司成为全市场首家使用资本公积补亏后实施分红的A股公司，另1家公司采用回购注销股份形式回报投资者[12] - 2025年以来，辖区累计实施再融资26家次，融资金额226.6亿元；实施并购重组45家次、交易总额129.05亿元[14] - 截至12月5日，辖区已有60家上市公司制定中长期分红回报规划，2025年以来现金分红总额156.61亿元，同比增长9.91%[16] - 2024年度ESG报告披露率超四成，10家公司入选中上协ESG最佳实践和优秀实践案例[17] 宁波证监局走访工作机制与成果 - 宁波证监局已实现辖区上市公司走访全覆盖，通过“走访-调研-服务”三位一体工作机制服务实体经济[21] - 2025年以来，辖区先后有14家次上市公司通过发行可转债、定向增发、公司债等进行直接融资[23] - 自2024年9月24日“并购六条”政策推出以来，辖区共有59家次公司首次披露并购事项，其中7家开展重大资产重组，2家已实施完成[25] - 2025年1-11月推动14家公司开展中期分红，金额达55.60亿元，较上年同期增长107%[27] - 推动22家企业运用“回购增持专项贷款”工具，辖区102家上市公司已完成监事会改革，占比接近九成[27] - 辖区上市公司中55家获评专精特新“小巨人”企业，2025年半年报显示研发投入强度提升至4.43%[29] - 信息技术、新能源等战略新兴产业利润增速均超40%[29] - 2025年11月成功推动宁波首家“A+H”股公司在香港上市，近期另有4家新型制造业企业筹划发行H股[29]

核心观点 - 坚持投资于物与投资于人紧密结合，是优化投资结构、培育强大国内市场、激发经济增长动能的重要方向指引 [1] 现实针对性与紧迫性 - 这是突破关键核心技术瓶颈、实现科技自立自强的现实路径，需要将资金投向研发硬件和人才培育，形成良性生态 [2] - 这是推动产业转型升级、建设现代化产业体系的重要支撑，传统产业数智化转型及未来产业培育均需物质与人力资本投资协同推进 [3] - 这是畅通国内大循环、释放内需潜力的关键举措，通过投资于人提升劳动者收入能力以扩大消费，形成需求牵引供给的更高水平动态平衡 [3] - 这是促进社会公平和共同富裕的内在要求，物质资本投入是实现社会公平的重要手段，普惠性人力资本投资是缩小贫富差距的有效途径 [4] 投资于物与投资于人的关系 - 两者是内在统一、动态共生的有机整体，物质资本为人力资本提供平台，人力资本为物质资本注入智力支持 [5] - 在创新驱动阶段，两者的结合变得更加紧密，旨在实现质的跃升，投资于物更多转向新基建、研发平台，投资于人聚焦培养科学家、工程师和高技能人才 [6][7] - 投资于人的措施与投资于物的措施相得益彰时，能极大激发人的主观能动性，提高生产效率，并与促进人的全面发展这一最终目的一致 [7] 构建长效机制的政策方向 - 强化顶层设计，将投资于物与投资于人统筹纳入规划，建立协同评价体系，将人力资本提升对物质资本效率的贡献纳入投资绩效考核 [8] - 优化投资结构，保持物质资本合理规模，加大对新型基础设施、先进制造业、民生工程等领域投入，并提高投资于人的精准性与实效性，适配新质生产力发展需求 [9] - 创新体制机制，发挥财政资金引导作用，激励企业购置先进设备并加大员工培训投入，同时强化要素协同，打破人才流动壁垒，健全人才激励机制 [9] - 立足全生命周期需求完善政策体系，覆盖从“幼有所育”到“弱有所扶”各环节，通过全链条投资实现人力资本的持续积累和质效提升 [10]

公司战略方向 - 公司坚持稳固主营业务与产业链并购并举的战略 [1] - 公司未来将实现以“智慧燃气”为核心的产业链整合与“底层硬科技+高端精密制造”第二产业的双轨发展 [1] 业务布局与产业升级 - 公司正布局物联网底层硬科技及高端精密制造领域 [1] - 公司持续寻找具有核心技术和自主知识产权的优质企业进行投资布局，并向高端制造领域延伸 [1] - 公司旨在通过整合形成合力，推动产业升级，打造成为拥有核心技术竞争力且产品应用领域更广的高科技企业 [1]

济南市项目投资总体情况 - 2025年济南市共有省级重点项目136个，总投资5035.4亿元，截至10月底，127个实施类项目年度投资完成率达106.5%，居全省首位 [1] - 2025年济南市共安排市级重点项目551个，总投资约1.19万亿元，截至10月底，511个实施类项目年度投资完成率108.4%，超时间进度节点 [1] 工业与高端制造项目进展 - 平阴县乐聚（济南）人形机器人数据训练中心一期于2025年6月开工、11月试运行，是山东省最大、济南市首个人形机器人训练场，建设12大类训练场景，为车辆制造、机械加工等产业提供定制化机器人训练服务与智能化升级方案 [2] - 济南高新区工业软件大厦致力于构建完整产业生态，其核心创新主体济南工业软件研究院已于2025年8月进驻，计划五年内孵化或引进50个科研团队，突破2项“卡脖子”技术，实现20项以上重大科技成果转化 [2] - 鼎点激光、齐鲁安替制药高端制剂、天财晟世达硅质新型板材等项目打破技术壁垒，推动激光装备、生物医药、新材料产业向全球价值链高端攀升 [3] - 伊莱特联合自主研发代表世界最高水平的2.2万吨自由锻压机等核心设备，将超大型锻件规格从直径16米、高度3米提升至直径22米、高度5米 [3] - 伊莱特推动生产工艺绿色低碳转型，材料损耗和能耗分别降低20%和30% [3] - 长清区鲁润·关键热交换装备绿色智造项目新上18条自动高效换热管生产线及500余台（套）智能设备，生产效率提升20%以上，实现重要配件本地配套及产品升级，填补长清区压力容器产业链空白 [3] 服务业与城市更新项目进展 - 市中区引入法国蓬皮杜中心授权主题店（全国首店），将始建于1919年的英美烟草公司济南分公司旧址活化转型为现代艺术空间，引入艺术鉴赏、剧院酒吧、短剧拍摄等业态，填补片区高端化、场景化消费空白 [4] - 济南成丰面粉厂变身1922电竞新媒体产业园，济南变压器厂旧址变身红场1952文化创意产业园，上新街变身集“文化、商业、旅游、康养”于一体的历史文化街区，预计全年实现营收1600万元 [4] - 济南高新区泰康之家·儒园项目配置二级老年病医院，设988个养老床位，提供四类服务，有效填补东部片区高品质养老服务缺口 [5] - 银丰医疗广场、国际医学中心妇产医院、中新乐龄享老家园等项目织密康养医疗保障网 [6] - 鹊山生态文化区、大唐白泉驿等项目提供生态休闲空间，龙湖西城天街等项目激活品质消费场景 [6]

济南市项目投资与建设总体情况 - 截至10月底，济南市省级实施类项目年度投资完成率达106.5%，居全省首位 [1] - 截至10月底，济南市市级实施类项目年度投资完成率达108.4%，超时间进度节点 [1] - 济南市共有省级重点项目136个，总投资5035.4亿元，市级重点项目551个，总投资约1.19万亿元 [1] 工业与高端制造项目进展 - 乐聚（济南）人形机器人数据训练中心是山东省最大、济南市首个人形机器人训练场，一期计划2025年6月开工、11月试运行，将建设12大类训练场景 [2] - 济南工业软件大厦计划五年内孵化或引进50个科研团队，突破2项“卡脖子”技术，实现20项以上重大科技成果转化 [2] - 伊莱特联合自主研发代表世界最高水平的2.2万吨自由锻压机，将超大型锻件规格从直径16米、高度3米提升至直径22米、高度5米 [3] - 伊莱特推动生产工艺绿色低碳转型，材料损耗和能耗分别降低20%和30% [3] - 鲁润·关键热交换装备绿色智造项目新上18条自动高效换热管生产线及500余台（套）智能设备，生产效率提升20%以上 [3] 服务业与城市更新项目 - 法国蓬皮杜中心授权主题店（全国首店）落户济南，利用1919年建成的工业遗存转型为现代艺术空间 [4] - 济南成丰面粉厂、济南变压器厂旧址、上新街等老建筑被活化利用，预计1922电竞新媒体产业园全年实现营收1600万元 [4] - 泰康之家·儒园项目配置二级老年病医院，设988个养老床位，提供四类养老服务，填补济南东部片区高品质养老服务缺口 [5] - 银丰医疗广场、国际医学中心妇产医院、中新乐龄享老家园、鹊山生态文化区、大唐白泉驿、龙湖西城天街等项目聚焦医疗康养、生态休闲和品质消费 [5]

解读“十五五”规划核心战略 - 建设现代化产业体系、实现高水平科技自立自强、扩大内需是“十五五”规划的三大核心战略任务[3] - 制造业升级与科技创新是发展的动力引擎，决定了供给能力；内需作为战略基点，决定了供给的市场空间[3] - 现代化产业体系的核心是“做强”，需夯实制造业及传统产业，科技自立自强是培育新动能的关键，内需战略是应对外部不确定性的根本保障[4] - 中国人均GDP约1.4万美元，迈向更高阶段的唯一路径是产业升级，真正的消费增长必须依靠产业进步与收入提升[4] - 制造业如同新陈代谢系统，消费与房地产则是循环系统，高科技产业无法简单替代房地产对居民财富、银行资产与地方财政的广泛影响[4] 回顾2025年经济表现与变化 - 2025年一季度GDP增速5.4%，二季度5.2%，三季度4.8%，四季度估计在4.6%左右，预计能够实现全年5%左右的预期目标[7] - 以DeepSeek为代表的技术突破，展现出中国在人工智能、高端制造等领域的创新活力，创新已成为中国经济的一大特征[8] - 前11个月货物贸易出口总值达到24.46万亿元，增长6.2%，展现出超预期韧性[8] - 出口的支撑已不仅是价格优势，更多是产品和技术的综合竞争力，中国制造业正凭借“又好又便宜”的强大竞争力全面进入全球市场[8] - 短期需求不足仍是当前经济面临的核心问题，中央政府通过发行4.4万亿专项债等方式为地方提供了有力支持[10] 展望2026年经济与投资机会 - 2026年作为“十五五”开局之年，人工智能、新能源、生物医药等新经济领域将极大地引领未来发展[11] - 预计美国、欧洲将推出宽松政策，为中国营造相对友好的外部环境，国内经济增长主要源于生产效率提升[11] - 增长质量的改善，在中国企业全球化与转型升级的进程中，可能引发对人民币资产的重新估值，为人民币汇率走强提供支撑[11] - 2026年GDP增速目标预计依然在5%左右，在消费作为慢变量的背景下，基建投资可能成为稳增长的重要抓手[13] - 2025年上证指数两次突破4000点，A股总市值在年内首次突破100万亿元大关，日成交额多次突破2万亿元[13] 市场结构与资产配置趋势 - 2025年前三季度，5400多家A股上市公司总营收合计为53.41万亿元，仅增长1.2%；归母净利润4.70万亿元，同比增长5.3%[13] - 当前市场行情主要来自于估值提升的贡献，而非盈利增长带来的贡献[13] - 市场增长的贡献主要来自于与全球AI革命相关的电子半导体行业、有色金属（铜、贵金属）以及非银金融（券商、保险）[13] - 中国居民的资产配置正在发生历史性转折，投资房地产的黄金时期已经过去，资产配置正从实物资产向金融资产阶段转变[13] - 2026年大的投资环境可能呈现“资产价格相关度提高，波动加大，收益变弱”的特征，全面普涨的“快牛”局面难以出现，机会将集中在少数高景气赛道[14][16]

市场近期表现与风格 - 自11月23日上一轮回调结束以来，市场主线偏向科技成长 [1] - 11月24日至12月9日期间，创业板指数上涨9.9%，科创创业50指数上涨12.4%，同期上证指数上涨约2% [1] 上涨驱动因素与预期 - 本轮上涨受到光模块、光伏、消费电子等多轮产业进展催化 [1] - 上涨也反映了投资者对明年科技成长主线基本面的提前定价和介入 [1] - 分析师一致预期数据显示，明年创业板指盈利增速约30%，与价值板块的盈利差保持在较大区间 [1] 核心指数构成与调整 - 创业板指数由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，聚焦战略性新兴产业 [1] - 在12月的定期调样中，创业板指数拟调入高端制造、新能源、生物医药等细分行业龙头，行业分布向新能源、通信、电子三足鼎立切换 [1] - 科创创业50指数从科创板与创业板中精选市值大、流动性好的50只新兴产业股票，聚焦硬科技及成熟创新企业，覆盖半导体、新能源、生物医药等板块 [1] 相关投资产品概况 - 跟踪创业板指数的创业板ETF（159915）最新规模约1000亿元，位居同标的指数ETF第一 [1] - 跟踪科创创业50指数的科创创业ETF（159781）最新规模约120亿元，位居同标的指数ETF第一 [1] - 两只产品均实行ETF中最低一档0.15%/年的管理费率 [1]

公司研发投入与科技创新成果 - 公司2024年1月至9月研发费用达10.49亿元人民币 [1] - 研发重点支出主要集中于高端制造板块，具体包括线缆、热电联产、轮胎制造、金属新材料等领域 [1] - 公司积极推进科技创新与产业创新深度融合，并取得较好成果 [1] 公司近期获得的创新平台与资质认证 - 公司首次获批国家级博士后科研工作站2个 [1] - 公司新增国家级专精特新“小巨人”企业2家 [1] - 公司新增省级专精特新企业5家 [1] - 公司新增省企业技术中心2个 [1] - 公司获批国家级绿色工厂1家 [1] - 公司获批“5G”工厂1家 [1]