经济运行平稳 - 假期和关税影响暂告段落 经济运行整体平稳 [1] 消费 - 节后商品和服务消费有所回落 [1] 投资 - 基建放缓 地产承压 [1] - 开工建设进度边际加快 [1] 进出口 - 港口运行趋于正常 [1] - 运价短期上涨后运力紧张情况有所缓解 [1] 生产 - 整体边际走弱 [1] - 煤电 钢铁 汽车等行业生产指标同比回落 [1] 库存 - 煤炭持续去库 [1] - PTA产业链上下游库存分化 [1] 物价 - 消费品价格大多上涨 [1] - 大部分工业品降价 仅有原油和基建相关的沥青 铜小幅涨价 [1] 流动性 - 跨月后资金利率下行 [1] - 人民币升值 [1]

大气污染防治进展 - 山西PM2 5平均浓度连续四年每年下降1微克 2024年该省PM2 5平均浓度为36微克/立方米 今年前4个月同比下降22 4% [1] - 煤电 钢铁行业已完成超低排放改造 下一步将推进水泥 焦化行业超低排放改造 同时推动煤电行业深度治理及铸造 碳素 耐火材料产业集群升级 [1] - 汾河谷地为重点治理区域 将加强太原盆地 汾河谷地联防联控 推进重点工业园区综合治理及清洁取暖改造 [1] 重点行业排放治理 - 煤电 钢铁 焦化 水泥行业占山西工业排放量70%以上 [1] - 太原盆地 临运盆地清洁取暖改造有序推进 对空气质量排名靠后城市实施"一市一策"精准管控 [1] 清洁运输措施 - 山西推进清洁运输先行引领区建设 加快国四及以下柴油货车报废更新和新能源替代 [2] - 重点推进钢铁 火电 焦化 煤炭 建材等行业运输车辆新能源替代 提升大宗物料清洁运输比例 [2] 科技监管手段 - 建立闭环管控机制 运用在线监测 组分监测 走航监测 激光雷达 无人机巡查等技术加强远程监管 [2]

文章核心观点 - 甘肃省在绿水青山就是金山银山理念指导下 通过生态优先和绿色发展实践 实现生态保护与经济发展互促共进 探索出西部特色绿色发展路径 [2][4][9][13] 崇信县生态建设成果 - 将生态文明建设纳入领导干部考核体系且权重提升至20% 完成生态修复210万平方米 森林覆盖率达46.64% 绿化覆盖率53.11% [5][22] - 环境空气质量优良天数比例连续三年达91%以上 地表水水质达Ⅲ类标准 饮用水水源地水质达标率100% [5][22] - 发展生态+农业实现绿色农产品产值18.75亿元 生态+工业实现绿色工业产值58.5亿元且单位GDP能耗下降15% 生态+旅游年接待游客超百万人次且综合收入38.3亿元 [6][23] 古浪县绿色发展成效 - 2024年地区生产总值突破107.8亿元 通过三代治沙人努力使植被成活率突破85% 生物多样性指数提升40% 生态系统服务功能价值突破20亿元 [9][10][26] - 打造百亿级羊产业集群（存栏量350万只） 五十亿级奶产业集群（存栏量5.9万头） 二十亿级蔬菜产业集群（产量68万吨） 农业产业链产值85亿元 [11][27] - 2024年接待游客722.97万人次 旅游收入49.29亿元 2023年碳汇开发收益151万元并完成全市首单林业碳汇交易 [11][27][28] 临泽县生态治理进展 - 2023年GEP达119.86亿元 发放全省首笔GEP生态价值贷80万元 单位GDP能耗下降6.7% 电耗下降21% 工业增加值能耗下降15.9% [16][32] - 完成人工造林7448亩 退化草原改良1万亩 沙化土地治理两万亩 草原综合植被覆盖度达30.83% [15][31] - 2024年接待游客830万人次 旅游综合收入56亿元 同比增长22.5%和58.48% 建成高标准农田46.38万亩 [17][33] 舟曲县生态保护措施 - 白龙江干流出境断面水质连续五年保持Ⅰ类标准 空气质量优良天数比例达99.7% 危险废物无害化处置率达98.6% [36] - 森林覆盖率提升至42.5% 建成国家级公益林管护区89万亩 完成人工造林12.6万亩 [37] - 打造中藏药材标准化基地3.2万亩 配套新能源充电桩120个 实现公交车辆新能源化改造 [38] 两当县生态产业布局 - 森林覆盖率76.3% 林木绿化率87.37% 截至2024年累计实现生态农业产值14.16亿元 绿色认证产品溢价贡献率超50% [41][42] - 带动农户经营性收入占比提升至51.4% 2020-2024年累计投入8.9亿元推动工业转型升级 单位GDP能耗下降18% 绿色经济占比突破65% [42][43] - 2024年农村居民人均可支配收入达1.07万元 年均增长7.9% 林业产业贡献率达50.1% [44] 南梁镇红绿融合实践 - 划定生态保护红线12.8平方公里 永久基本农田保护面积3.2万亩 完成子午岭林缘区生态移民搬迁136户 修复历史遗留矿山图斑27处 [46] - 红色旅游年接待量突破120万人次 带动第三产业占比达77% 建成风电装机15万千瓦 光伏发电装机8万千瓦 [51] - 建成食用菌产业园年产6000吨 中药材种植基地6300亩 农业废弃物资源化利用率92% 森林覆盖率提升至64.3% [50][51]

鄂尔多斯现代煤化工创新技术中试基地 - 鄂尔多斯现代煤化工创新技术中试基地即将投入使用，目标是构建"研发—中试—应用—产业化"一体化的全域中试基地 [1] - 该基地由鄂尔多斯市苏里格建设发展集团有限公司负责建设 [1] 鄂尔多斯市重大项目建设进展 - 全市计划实施重大项目433个，总投资6565.9亿元，年内计划完成投资1793.5亿元 [1] - 截至目前重大项目开复工428个，开复工率98.8%，已完成投资565.2亿元，投资完成率31.5% [1] - 新建项目214个，11项主要手续已全部办理完成 [1] 晶澳太阳能全产业链低碳示范基地 - 晶澳太阳能正在建设全产业链低碳示范基地，项目包括年产30吉瓦拉晶、30吉瓦硅片、30吉瓦电池、10吉瓦组件及光伏辅材生产 [1] - 项目依托当地新能源产业政策优势和资源优势 [1] 内蒙古能源集团准大电厂扩建项目 - 内蒙古能源集团准大电厂2×100万千瓦煤电一体化扩建项目已完成总工程量的45% [2] - 项目与老三沟煤矿同步布局建设，实现煤炭与煤电企业优势互补 [2] 鄂尔多斯市重大项目推进措施 - 鄂尔多斯市将加强重大项目统筹调度，优化集中联动审批、上门服务、帮办代办等工作机制 [2]

大气污染防治成效与措施 - 山西PM2 5平均浓度连续四年每年下降1微克 2024年该省PM2 5平均浓度为36微克/立方米 今年前4个月同比下降22 4% [1] - 聚焦重点区域(太原盆地 汾河谷地) 重点领域(煤电 钢铁 焦化 水泥) 重点城市 重点时段 强化联防联控联治 [1] - 煤电 钢铁行业已完成超低排放改造 下一步将推进焦化 水泥行业超低排放改造 并推动煤电行业深度治理及铸造 碳素 耐火材料产业集群升级 [1] 重点行业污染治理进展 - 煤电 钢铁 焦化 水泥行业占全省工业排放量70%以上 [1] - 持续推进太原盆地 临运盆地清洁取暖改造 对空气质量排名靠后城市实施"一市一策"精准管控 [1] 清洁运输与科技监管 - 推进钢铁 火电 焦化 煤炭 建材等重点运输企业车辆新能源替代 提升大宗物料清洁运输比例 [2] - 运用在线监测 组分监测 走航监测 激光雷达 无人机巡查等科技手段建立闭环管控机制 [2]

重组方案 - 电投能源拟通过发行股份及支付现金方式收购白音华煤电100%股权 交易规模预计超百亿 达到重大资产重组标准 [2] - 发行价格为15.57元/股 发行股份数量不超过总股本30% 同时募集配套资金 [2] - 交易前白音华煤电将剥离部分新能源资产 包括蒙东协合新能源67.84%股权等 [2] 财务影响 - 白音华煤电2024年营收114.02亿元 归母净利润13.96亿元 2025年一季度盈利4.29亿元 同比增长85% [3][5] - 重组后电投能源预计新增百亿营收 归母净利润增厚26% 净资产收益率提升3个百分点 [3][5] - 白音华煤电2023-2025Q1累计实现营收216.75亿元 盈利23.67亿元 [3] 产能协同 - 电投能源现有煤炭产能4800万吨/年 电解铝86万吨/年 火电装机300万千瓦 新能源装机499.94万千瓦 [4] - 白音华煤电注入将新增褐煤产能1500万吨/年 电解铝40.53万吨/年 火电装机262万千瓦 [4] - 重组后公司煤炭总产能突破6300万吨/年 电解铝达126万吨/年 火电装机增长超40% [5] 战略意义 - 国家电投通过资产证券化提升煤电资产价值 推动从规模扩张向质量提升转型 [6] - 煤电联营+风光氢储一体化战略强化传统能源与清洁能源互补 支撑新能源消纳 [6] - 白音华矿区煤炭需求缺口扩大 煤电铝一体化布局实现资源共享 降低电解铝生产成本 [4][6] 行业趋势 - 东北区域煤炭落后产能退出加剧供需缺口 为白音华煤电稳产促销创造契机 [4] - 煤电重要性被重新审视 成为保障电网稳定和新能源消纳的核心环节 [6] - 国家电投构建火电+新能源+核电+水电多元化矩阵 转向传统与新兴能源协同发展 [7]

公司成就与行业背景 - 国神公司河曲电厂3号机组入选全国燃煤机组可靠性及运行综合指标50强，标志着公司在火电领域的卓越表现 [1] - "双碳"目标下火电行业面临两难抉择：新能源装机扩大挤压发电小时数，同时需承担兜底保障功能 [1] - 2021年国家发改委、能源局发布《关于开展全国煤电机组改造升级的通知》，启动煤电行业"三改联动"改革 [1] 节能降碳改造 - 公司拥有24台火电机组，总装机容量1208万千瓦，通过"一厂一策"方式推进节能改造 [3] - 完成89项节能改造项目，供电煤耗下降13.18克/千瓦时，厂用电率降低0.48个百分点，供电碳排放强度下降36.66克/千瓦时 [4] - 宝清公司建成国内首套高水分(48-50%)、低热值(2100大卡)褐煤发电机组，填补国内技术空白 [3][4] - 3台机组跻身全国600MW等级煤粉锅炉机组前20强 [4] 供热改造 - 亿利电厂供热改造后单机煤耗降低32g/kwh，年减排二氧化碳14.3万吨，二氧化硫4449吨，二氧化氮2152吨 [7] - 大南湖热电厂供热能力提升至645兆瓦，年供热量664万吉焦，供热面积达1228.4万平方米 [8] - 2024-2025供热季公司总供热量795.48万吉焦，覆盖14万户居民及622家企事业单位 [8] 灵活性改造 - 12台机组具备20%负荷深度调峰能力，全公司灵活性深调能力增加1916MW(相当于20个100MW储能电站) [10] - 宝清电厂2024年深调电量1.78亿千瓦时，最长单次深调达461小时 [10] - 改造使煤电机组从"电量主力"转型为"灵活调节师"，支持新能源消纳 [9][10] 未来规划 - 公司布局生物质掺烧、城市污泥改造等低碳化路径 [5] - 响应《新一代煤电升级专项行动实施方案(2025-2027)》，推进"深调峰、快调节、强支撑"能力建设 [11]

新能源消纳行动方案 - 山东省印发《山东省2025年新能源高水平消纳行动方案》，实施"八大行动"包括新能源结构优化、火电调峰增强、新型储能提振、电网支撑强化、绿电消费促进、消纳模式创新、电力市场化改革深化、用户侧响应能力提升 [1] - "八大行动"坚持"发、调、储、用"各环节协同发力，明确保障新能源消纳的具体目标和重点工作 [2] 新能源装机规模 - 山东省新能源和可再生能源装机1.25亿千瓦，占比超过51% [1] - 光伏装机8514万千瓦，居中国首位 [1] - 风电装机2669万千瓦，居中国第五 [1] 新能源消纳水平 - 2024年山东省风电利用率96.4%，光伏利用率98.5%，分别高于中国平均值0.5、1.7个百分点 [1] 新能源发展措施 - 科学设定新能源发展目标，评估新能源入市对光伏行业的影响，发挥风光互补特性 [2] - 加快推进源网荷储一体化、绿电产业园、可再生能源制氢、车网互动等新模式建设，年内谋划10个左右绿电产业园 [2] 煤电改造 - 山东统筹大型煤电机组建设和存量煤电机组升级改造，预计今年完成煤电机组"三改联动"2000万千瓦左右 [2] 用户侧参与 - 持续优化峰谷分时电价机制、大力发展虚拟电厂，推动电力用户深度参与电网调峰和新能源消纳 [2]

新一代煤电升级政策与行业转型 - 新一代煤电升级是"双碳"战略下构建新型电力系统的主要任务之一，以"深调峰、快调节、强支撑、宽负荷、高韧性、低排放"为主线 [3] - 中国煤电以不到40%的装机占比提供60%发电量、70%顶峰能力、80%调节能力，大气污染物排放下降90%以上 [3] - 国家发改委印发《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025—2027年）》，从清洁降碳、安全可靠、高效调节、智能运行四方面建立技术指标体系 [3] - 政策将优化煤电产业结构，推动煤电在新型电力系统中发挥更大作用 [4] 永泰能源煤电一体化战略实施 - 公司2024年发电量4126亿千瓦时（同比+1047%），电力板块营收18406亿元（同比+1014%），占总营收6491% [5] - 旗下沙洲电力装机容量326万千瓦（江苏前五），2024年发电量19327亿千瓦时（占苏州用电量10%、张家港57%） [7] - 沙洲电力供电煤耗低于行业最优值3%-5%，燃煤效率全国第一梯队，获评"苏州市3A级绿色工厂" [9] - 智能化升级预计提升设备巡检效率40%、降低人工成本30% [9] 海则滩煤矿项目核心优势 - 煤矿总储量3821亿吨（焦煤913亿吨、动力煤2908亿吨），在建产能2110万吨/年 [11] - 海则滩煤矿总投资85亿元，6500大卡高热值动力煤可直接供应电厂，计划2027年达产 [13] - 紧邻浩吉铁路，煤炭可通过皮带直运铁路站台，外运成本低廉 [15][17] - 项目不受"停产限产"政策限制，建成后将缓解华东/华中能源供需矛盾 [14] 煤电一体化行业趋势 - 该模式可降低30%-50%燃料成本，提升供应链稳定性，增强抗周期能力 [10] - 行业代表企业包括中国神华、陕西煤业、永泰能源等 [10] - 永泰能源通过煤电一体化2.0战略，未来将实现主焦煤与动力煤双轮驱动 [18]

煤电产业技术革新 - 宁东管委会科技和信息化局主导举办"宁东基地煤电领域技术成果推介会"，推动煤电产业绿色低碳转型 [1] - 活动采用线上推介方式，西安交通大学、大连理工大学等高校团队展示多项前沿技术成果 [1] 关键技术成果 - 电厂脱硫废水旁路烟气蒸发技术：创新解决火电行业脱硫废水处理难题，实现废水高效处理与资源化利用 [1] - 全国产EDI模块：打破国外技术垄断，提升电厂水处理效率与稳定性，降低运营成本，增强自主可控能力 [1] - 开放式吸收热泵技术：实现烟气深度净化、除湿及余热回收一体化，助力火电企业节能减排 [1] - 双驱动能量回收循环水输送泵组：通过能量回收与再利用，优化循环水系统，降低能耗成本 [1] 成果转化与后续计划 - 宁东技术市场启动专项对接，组织重点企业与技术持有方磋商，探讨深入合作 [2] - 宁东管委会将持续深化技术市场创新功能，强化东西部产学研资源对接，推动先进技术落地转化 [2] - 加速核心技术工程场景验证与规模化扩散，支撑宁东基地二次创业和高质量发展 [2]