文章核心观点 - 中国发布首个氢能领域CCER方法学《温室气体自愿减排项目方法学可再生能源电解水制氢》 旨在通过市场机制撬动绿氢的减排潜力并提升其经济性 从而推动能源源头脱碳和下游工业深度脱碳 [1] 全球及中国氢气市场现状 - 2024年全球氢气消费规模达1.05亿吨 中国是全球最大氢气生产国 产量占全球总产量的24% 氢气生产消费规模超3650万吨 [1] - 中国氢气生产结构呈现明显高碳特征 化石能源制氢占比高达98% 可再生能源电解水制氢占比仅约1% [1] 可再生能源电解水制氢行业现状与挑战 - 行业处于快速发展阶段 碱性电解水技术成熟且主导市场 [2] - 可再生能源制氢项目普遍经济性差 全国已形成产能的26个项目均处于全面亏损状态 [2] - 可再生能源电解水制氢项目成本高昂 通常是化石能源制氢成本的2—3倍 [2] 新方法学的意义与影响 - 绿氢项目参与CCER市场获取减排量收益 是当前提升项目经济性的最有效手段 [2] - 方法学受益群体广泛 包括绿氢项目业主方 以及风力、光伏发电等新能源电站 后者将因市场需求扩大而间接受益 拓宽非电利用途径并缓解新能源消纳难题 [2] - 方法学将刺激绿氢产能释放 下游钢铁、合成氨、炼化等工业用户可获得稳定的绿氢来源 支持这些行业深度脱碳 [2]

文章核心观点 - “十五五”时期将建设现代化产业体系提升为首要战略任务，标志着发展思路从单点技术突破转向系统性产业升级 [6] - 现代化产业体系由推动传统产业提质升级、着力打造新兴支柱产业、前瞻布局未来产业三部分构成 [20] - 未来产业、新兴支柱产业与传统产业将协同演进与深度融合，共同构成螺旋上升、韧性强大的现代化产业体系 [94][95] 新兴支柱产业 - **新能源**：产业重心正从追求装机规模转向构建“源网荷储”协同体系，更注重系统消纳能力与动态平衡 [7][31] - 截至2024年底，中国新能源累计装机容量达14.1亿千瓦，风电、光伏装机量均居世界第一 [25] - 2024年全年新增装机中，新能源占比达83%，预计“十五五”期间年新增装机将维持在3亿千瓦左右 [25] - 技术创新聚焦提升效率与系统平衡，如钙钛矿电池、小型模块化核反应堆、氢燃料电池、固态电池及全钒液流电池等新型储能技术 [30] - **新材料**：产业规模迅速增长，但关键高端材料国产化替代需求迫切 [34] - 2024年总产值已突破8万亿元，但约30%的关键高端材料仍依赖进口 [34] - 在第三代半导体材料（如12英寸硅片）、高端光刻胶、航空发动机单晶叶片（如DD6型号）等领域取得阶段性突破，但高端民用叶片国产化率仍不足10% [38][39] - 中国商飞要求C919大飞机国产发动机叶片国产化率将于2027年达到50% [39] - **航空航天**：形成国家重大工程与商业航天双轮驱动格局，进入产业化放量与能力建设关键期 [8][42][49] - C919大飞机已累计交付22架，进入初步产业化阶段 [42] - 2025年，航空装备制造产业市场规模预计达6017亿元，2029年有望突破10180亿元，年均复合增长率约14.05% [42] - 2025年商业航天产业规模预计达2.5-2.8万亿元，年均复合增长率20%以上，未来五年将进入高密度发射期 [42][49] - **低空经济**：政策推动下产业从试点走向规范化，预计将成为新的万亿级增长极 [50] - 2023年产业规模达5059.5亿元，同比增长33.8%，预计到2026年有望突破万亿元，2021-2026年复合年均增长率约29.6% [50] - 技术创新集中在动力系统（如能量密度达500Wh/kg的固态电池、氢燃料电池）与智能控制（依赖国产AI芯片） [53][56] - 电动垂直起降飞行器（eVTOL）将在局部区域开展载人运输先行先试 [57] 未来产业 - **量子科技**：中国整体处于全球研发第一梯队，旨在抢占技术标准与产业生态制高点 [9][63] - 2024年全球产业规模约80亿美元，预计到2035年可能达到近万亿美元 [64] - 量子通信最为成熟，我国在天地一体化量子保密通信网络构建上处于国际前列 [64] - 量子计算是潜力最大领域，我国在超导和光量子路线上均开发了国际先进水平的原型机，专用量子计算机预计在2027年前后实现性能突破 [66] - **生物制造**：产业已具备相当基础，但存在“大而不强”问题，核心技术与装备仍依赖进口 [69] - 中国生物制造总规模约1.1万亿元，生物发酵产品产量占全球70%以上 [69] - 核心产业增加值占工业增加值比重仅为2.4%，低于主要发达国家 [69] - 预计2033年市场规模将达到近2万亿元 [69] - **氢能与核聚变能**：体现了从近期替代到长远终极解决方案的能源技术布局思路 [72] - 氢能：2024年市场规模达3720亿元，但绿氢占比不足1%，未来产业化核心在于降低绿氢成本并拓展应用 [72] - 核聚变能：全球研发处于工程可行性攻坚期，我国遵循“三步走”战略，工程试验堆CFETR计划于2035年建成，2030-2035年是验证工程可行性的关键窗口期 [74] - **脑机接口**：当前以医疗康复为首要突破口，远期有望变革人机交互模式 [76][77] - 2024年中国市场规模约32亿元，预计将在特定医疗需求驱动下稳步增长 [76] - 非侵入式设备已率先应用，侵入式设备已进入临床试验 [76] - **具身智能**：产业处于发展初期，中国具备强大的工业机器人产业基础 [81][82] - 到2026年，中国相关市场规模有望突破万亿元 [82] - 人形机器人可能在2030年前后开始规模化生产 [82] - 当前主要挑战在于突破“具身智能大模型”、高精度传感器与执行器等核心技术 [82] - **第六代移动通信（6G）**：中国在前期研发中处于全球第一梯队，旨在构筑数字经济的“超级基础设施” [84][86] - 截至2025年底，中国6G专利申请量全球占比约40.3%，位居世界第一 [86] - 预计2030年左右实现全球商用，届时中国6G市场规模预计将达1.3万亿元 [86] - 面临太赫兹信号损耗大、基站能耗高、部署成本高昂等产业化挑战 [87] 传统产业转型 - 转型方向包括推动重点产业（如矿业、冶金、化工、机械等）提质升级、提升产业链自主可控水平、加快制造业数字化转型与技术改造 [92] - 首次明确推动“服务型制造”，引导制造业价值重心从产品生产向提供覆盖产品全生命周期的综合服务解决方案拓展 [10][92]

全国首个光解水制氢项目与民用液氢加氢站投运 - 全国首个基于“光解水”技术的商业化制氢项目与全国首个民用液氢加氢站在四川省攀枝花市投运 标志着我国“制储运加用”氢能产业链条再获新突破 [1] 氢能的战略定位与发展路径 - 氢具备能源与原料双重属性 不仅是助力高排放领域脱碳的工具 更是新型能源系统的重要组成部分 [1] - “十五五”期间 氢能将为我国碳达峰提供“存量替代”与“增量清洁”双重路径 [1] - 氢能是实现传统化石能源清洁化的有效途径 是推动能源转型和保障国家能源安全的基石 有望在未来能源体系中扮演更加重要的角色 [1] 制氢技术进展与成本 - 制氢是氢能产业发展的源头和基础 绿氢大规模平价制备是首要挑战 [1] - 光催化分解水制氢因工艺简单、易操作、理论投资成本低等优点 被认为是未来实现规模化太阳能制氢较有前景的途径之一 [1] - 全国首个基于“光解水”技术的商业化制氢项目采用“多面体钛酸锶聚光量子制氢氧电热一体化技术” 通过144台定日镜方阵和24个聚光制氢反应器 利用太阳能直接分解水生产氢气 [2] - 该项目通过材料与结构创新解决了技术难题 目前设计制氢成本为每公斤21元 后续项目扩容后光氢转化效率有望超过20% 制氢成本有望降至每公斤16元 [2] 氢储运环节 - 氢储运是连接氢气生产与终端应用的“关键桥梁” 存储和运输成本占总成本的30%至40% [2] - 新建纯氢管道和利用在役天然气管道掺混氢气是现阶段管道输氢考虑的主要模式 管道输氢能够显著降低氢气的单位输配成本 为氢燃料电池汽车的规模化推广奠定经济可行性基础 [2] - 液氢因能量密度高、储存压力低、安全性好、纯度高 对于大规模、远距离氢能储运和高效利用有较大优势 [3] 氢应用场景与示范 - 氢应用是氢能产业商业闭环的“最后一公里” 国家能源局公示了能源领域氢能试点首批名单 拟支持41个项目和9个区域开展试点工作 旨在推动氢能产业由示范应用阶段向规模化推广阶段过渡 [3] - 氢燃料电池汽车、氢冶金等领域的氢应用已实现“点”的突破 氢气是推动氢能冶金的工艺和工程技术发展 研究炼铁生产碳素“零排放”的核心技术 将成为我国冶金行业实现高质量发展的重要方向 [3] - 全国首个民用液氢加氢站——马店液氢加氢站总投资8300万元 致力于打通液氢“制储运加用”全链条商业示范的关键枢纽 [3] - 搭载百公斤级车载液氢系统的重卡 续航能力可突破800公里 较传统气氢重卡提升近1倍 百公里耗氢量仅8公斤 [3] - 攀枝花及周边地区重卡、冶金、化工等领域对氢能需求旺盛 当地正在加快构建“立体交通+绿氢冶金+电氢多能”的应用生态 为氢能推广应用提供“试验场” [4]

作为内蒙古首个大型离网制氢实验实证基地的核心组成部分，该项目制氢端配置36套250Nm3/hPEM电 解槽及配套系统，采用离网风电制氢技术路线，实现绿氢生产与可再生能源消纳的深度耦合。项目建成 后，额定产氢量将达到9000Nm3/h，最大产氢量可达10800Nm3/h，所产绿色氢气将定向供应北京及河 北张家口，为京津冀地区绿色能源转型提供重要支撑。 此次项目中标，标志着兴燃科技在PEM制氢设备领域的技术实力与市场竞争力已获得行业高度认可， 也为公司深入布局绿氢产业核心赛道奠定了基础。作为项目主要参与方，兴燃科技凭借在PEM制氢装 备基础研究和工程化方面的深厚积累，承担了该项目核心设备的供应任务，成为项目顺利落地的重要支 撑力量。 （来源：中国改革报） 转自：中国改革报 本报讯 近日，全球目前最大的PEM离网制氢项目，也是内蒙古上报国家示范项目中唯一离网制氢项目 ——格盟宜和新能源有限责任公司察右前旗风光制氢一体化项目（一期）制氢端成套设备采购中标候选 人公示正式发布。中国产业发展促进会氢能分会会员单位陕西兴燃科技有限公司作为核心联合体成员， 与氢能促进会常务理事单位国氢科技控股子公司——长春绿动氢能科技有限公 ...

项目概况与技术原理 - 全球首个光解水制氢商业化项目，名为“攀枝花多面体钛酸锶聚光制（加）氢一体站中试基地”，项目一期已于2024年12月4日正式投运 [6][13] - 项目运用“多面体钛酸锶聚光量子制氢氧电热一体化技术”，通过144个定日镜将阳光反射至聚光反应塔，利用纳米级26面体钛酸锶催化剂实现“光解水制氢”，该过程可同时生成氢气、氧气，并能发电、产热 [6][7][9] - 实验室检测数据显示，该技术产出的氢气纯度达99.8%，氧气纯度达98.6% [9] 技术优势与成本 - 光解水制氢比化石能源制氢更环保，且比电解水制氢效率高两倍、成本低一半 [10] - 目前电解水制氢每公斤成本约40至50元，而该项目的光解水制氢线成本仅需21元左右 [10] - 项目全部建成后，预计氢气成本将从目前的每公斤21元降至16元甚至更低 [13] - 核心催化剂为26面体钛酸锶，其转化效率可达传统钛酸锶的4倍，该材料为中国完全自主知识产权 [10][11] 项目规模与产能 - 项目一期占地33亩，其中制氢占地21亩，年制氢产能约200吨 [13] - 项目一期投产后预计年产值700万元，将带动万吨级制氢基地建设，三年内预计可形成年产1.2万吨绿氢的超大型产业集群 [13] - 项目完全达产后，预计年减排二氧化碳48万吨 [13] 行业背景与市场前景 - 氢的燃烧热值高，每千克氢气燃烧放出的热量为143兆焦，是石油热值的3倍多，且燃烧后生成水，是清洁能源 [9] - 国际氢能委员会预计，到2050年氢能源将有望贡献全球整体能源需求的18%，创造年均2.5万亿美元总产值 [10] - 中国氢能联盟预计，到2050年氢能源有望贡献全国终端能源需求的10%，创造超过10万亿元的总产值 [10] - 2025年，全世界氢气总产量预计约1亿吨，中国占4000万吨，其中电解水制氢生成的绿氢可能只有30万吨，因此年产1.2万吨绿氢在业界是一个不小的数字 [14] 应用场景与地方优势 - 一辆家用氢能小车一次加注约10公斤氢气可行驶1000公里，项目规划的1.2万吨绿氢产能几乎可以覆盖攀枝花现有全部汽车若转换为氢能车辆的需求 [14] - 攀枝花年日照约2700小时，阳光充足，且氯碱、焦化等工业副产氢来源丰富，提纯制氢成本优势突出，正加快建设氢能产业示范城市 [11] - 该技术打破了环境对制氢的局限性，无需用电，只需光照即可制氢，未来可在高原、沙漠、海洋等场景应用 [14] - 攀枝花目前已投运氢能车辆52辆，包括10辆公交和42辆49吨重卡 [14]

公司近期业务进展 - 公司举办氢能商用车批量交付暨签约仪式，总计完成319台氢能商用车的交付与签约，其中向智卡科技、广环厂等企业交付201台，并与广州交能融合运营管理有限公司签订118台采购协议[1] - 近期市场拓展全面提速，在公共交通领域支持广州公交200台氢能客车订单，在物流领域签订300台氢能冷藏车协议，在城建领域完成数百台建筑废弃物运输车交付[7] - 公司在2025年全国氢燃料电池企业装机量排名中已跃居榜首[7] 产品与技术特点 - 此次交付的氢能商用车涵盖四大车型：18吨氢燃料电池飞翼物流车、4.5吨氢燃料电池冷藏车、氢能牵引车及31吨氢燃料电池混凝土搅拌车[3] - 产品针对运营痛点进行专项优化，飞翼物流车提升装卸效率，冷藏车实现精准温控与零碳排放，可满足生鲜、医药等高要求运输需求[6] - 车辆深度融合AI技术，通过“智卡运力”平台与公司“车—站—景”一体化方案系统对接，实现智能调度、路径规划与加氢方案优化，化解“找货难、加氢难”等痛点[6] - 据估算，此次交付的车辆全年可为运营企业节约燃料成本数百万元[6] 商业模式与产业布局 - 公司已构建“制储运加用”全产业生态，依托股东背景与研发团队，深耕交通、工业、发电等多应用场景，布局加氢站网络与多元化制氢业务[8] - 公司探索的“车—站—景”一体化解决方案与多场景产品矩阵，为行业提供了从点状示范向全景渗透、从政策驱动向市场驱动转型的可复制商业化范本[8] - 凭借清晰的商业模式与全产业链布局，公司正吸引多家知名投资机构关注[7] 市场与行业影响 - 此次大规模交付与签约，标志着公司氢能商用车市场化推广迈入规模化落地新阶段[1][6] - 多场景渗透显示，氢能商用车正逐步融入社会经济运输网络的“毛细血管”[7] - 与广州交能融合公司签约的118台车辆，将补充广州及周边区域交通物流、园区短驳等场景的运力，加速珠三角氢能运输网络构建[7] - 物流行业属于高耗能行业，氢能商用车能有效为物流企业节能降本[6] 政策与区域支持 - 广州市白云区印发《广州市白云区促进氢能产业高质量发展若干措施（试行）》，从场景开放、基建配套、科技创新、金融人才等八大维度提供全方位扶持，着力构建“制储运加用”全链条产业生态[9] - 白云区以“投早投小”战略为主导，推动区属国企对云韬氢能进行股权投资，并创新融资租赁模式，为公司提供了坚实支撑[8] - 白云区致力于建设氢能技术创新策源地与高端装备制造高地，推动绿色低碳发展[9] - 在政策与市场双轮驱动下，白云区氢能企业正从点状示范走向全景渗透，为粤港澳大湾区能源转型与交通减碳提供可复制的商业化路径[9]

“十四五”发展成就总结 - 综合经济实力显著增强，地区生产总值迈上千亿台阶，一般公共预算收入站稳百亿关口，固定资产投资总量始终保持全市前五 [2] - 产业发展质量整体提升，市场主体较2020年增长128%，国家高新技术企业保有量年均增速达11.3% [2] - 国际交往门户能级跃升，大兴国际机场累计实现旅客吞吐量1.88亿人次，2025年出入境旅客占比首次突破10%，货邮吞吐量年均增长43.2% [2] - 区域协同发展纵深推进，高效安置中心城区疏解人口17万人，与北京经济技术开发区携手打造首都南部经济发展新高地 [2] - 人民生活水平不断提高，居民人均可支配收入增速保持高于经济增速，筹集保障性住房9万余套，引入清华附中等优质学校19所，三甲医院达到5家 [2] “十五五”发展形势与目标 - 面临形势：北京发展重心将沿中轴线向南拓展，大兴区位优势得天独厚，地处“一核两翼”桥梁纽带和战略腹地，坐拥新机场、毗邻副中心、连接雄新区、辐射京津冀 [3] - 面临挑战：主导产业需进一步做大做强，经济体量盘子小、底子薄、结构单一的问题还未能根本扭转，科技创新能力、国际化水平还需进一步提升 [4] - 主要目标：综合经济实力和区域竞争力大幅提升，主要经济指标增长速度保持平原新城前列，以新质生产力为引领的具有大兴特色的现代化产业体系基本形成 [9] - 主要目标：联动津冀、服务全国、辐射全球的世界级航空枢纽基本建成，努力成为首都国际展会承办地和重要外事活动举办地 [9][10] - 主要目标：京津冀协同发展桥头堡作用充分彰显，与中心城区、北京经济技术开发区的联动更加紧密 [10] 对外开放高地建设 - 打造空中丝绸之路核心枢纽，确保到2030年北京大兴国际机场通航点数量达到260个、年旅客吞吐量达9000万人次 [13] - 打造航空物流枢纽，强化海陆空铁多式联运，构建背靠京津冀、辐射全球的现代化航空物流体系 [13] - 承载国际交往中心功能，全力推动国际会展中心、国际消费枢纽两大载体建设，积极争取联合国机构落地 [14] - 深化制度型对外开放，发挥全国唯一跨省域自由贸易试验区建设优势，试点创新药品进口、干细胞治疗等政策 [15] - 高质量建设大兴国际机场综合保税区，鼓励拓展“保税+”业态，着力构建现代航空物流体系和航空服务保障体系 [15] 现代化产业体系构建 - 锚定六大主导产业发展方向：做优临空经济，力争到2030年临空经济产业规上企业收入达到1000亿元以上；做强生物医药，力争收入达到1200亿元以上；做活数字经济，建设千亿级产业集群；做大未来能源，规划建设2平方公里氢能小镇，做实百亿产业规模；做专商业航天；做新农林科技 [17] - 落子“6+5+3”产业发展布局：构建六大产业功能区，包括大兴国际机场临空经济区、生物医药产业基地（打造“中国药谷”）、北京数字经济示范区、国际氢能示范区、北京中日创新合作示范区、北京商业航天产业基地 [18] - 积极培育五个特色产业集聚区，包括荟聚商务科技集聚区、国家新媒体产业基地、念坛国际金融商务区、京南物流基地、京南农林科技园 [19] - 加快建设三大发展新片区：花园城市永定湾、大兴国际旅游度假区、产业协同发展示范区 [20][21] - 增强产业发展韧性，前瞻布局未来产业，包括未来信息（6G、量子信息、元宇宙）、未来健康（脑机接口、细胞治疗）、未来制造（具身智能）、未来材料（生物医用材料）、未来空间（商业航天、低空技术） [23] 体制机制改革与营商环境 - 强化要素改革支撑，创新财政资金“拨改投”股权投资路径，支持以不动产信托基金（REITs）等方式盘活存量资产 [24] - 激发市场主体活力，做深做实“一企一园”发展模式，推动区属国企深度融入全区产业发展格局 [25] - 全面优化营商环境，完善外商投资一站式服务，优化企业“服务包”机制，力争引进一批百亿级以上重大工业项目 [26] 区域协同发展战略 - 主动融入京津冀协同国家战略，加快共建京津冀生命健康产业集群，打造京津冀氢能产业协同发展核心支点 [27] - 积极承接中心城区转移功能，吸引大院大所、专业平台、优质企业入驻，推动首都医科大学等优质公共服务资源向大兴疏解转移 [28] - 深入推进与北京经开区、临空经济区融合发展，共同打造首都南部发展新高地，在汽车制造方面形成“核心部件在经开、配套供应在大兴”的供应链体系 [28][29] 城乡融合发展 - 高品质建设中心主城，大力实施城市更新行动，完善老旧小区配套基础设施，推进低效产业园区更新和商圈业态升级 [32] - 提高基础设施承载能力，推动地铁19号线南延、R4一期南段等交通线路开工建设，启动京德高速、京雄高速市内连接线等跨区域项目 [33] - 高质量打造和美乡村，打造设施蔬菜、瓜菜种苗等特色优势产业集群，推动“大兴西瓜”等品牌提升影响力、走向高端市场 [34] - 高标准打造特色小镇，推进采育数字时尚小镇、庞各庄西瓜小镇、魏善庄博物馆小镇等镇域特色化发展 [35] 公共服务与民生保障 - 开发高质量就业岗位，确保每年开发岗位资源不少于2万个 [38] - 提升住房保障水平，实施“一张床、一间房、一套房”差异化供给策略，推动从“有得住”向“住得好”转变 [39] - 促进优质均衡教育，推动北京第四实验学校高中部、清华附中高中部等中心城区优质教育资源落地 [41] - 实施健康大兴工程，推动佑安医院、安定医院、首都医科大学科创中心等项目建设，争取北京协和医院大兴院区二期项目等重点优质医疗资源入驻 [41] 绿色低碳转型与生态建设 - 打赢污染防治攻坚战，推动PM2.5年均浓度稳步下降，确保到2030年全域基本建成“无废城市” [43] - 扮靓绿色生态基底，发挥花园城市永定湾核心示范作用，实现念坛公园、永定公园、清源公园三大公园万亩联通 [44] - 加快绿色低碳转型，鼓励分布式光伏、地热等新能源开发利用，推动氢能等清洁能源在产业领域多元化应用 [45]

文章核心观点 - 公司在2025年通过创新驱动与服务引领，在稳固焦化主业的同时，成功拓展了化工新材料、氢能及海外业务，实现了高质量发展与多项突破 [1] 全球业务拓展与竞争力构建 - 印尼伟山320万吨/年焦化项目于2023年7月投产，并与东南亚、南美、印度、欧洲等地大型钢企建立长期战略合作 [2] - 2025年5月，公司在印尼成功获得覆盖多领域的“RISUN”商标证书，为业务多元化提供法律保障 [2] - 公司作为创始会员推动成立了印度尼西亚国家焦化工业协会，加强了行业统筹与政府对接 [2] - 2025年8月19日，公司在巴西贝洛奥里藏特市设立美洲首个办事处，业务将辐射整个拉丁美洲 [3] - 公司已在香港、印尼、新加坡、日本等地设立11个境外子公司和办事处，业务覆盖41个国家和地区 [3] - 2025年7月8日，公司成功入选《中国品牌国际化标杆100》榜单 [3] 园区化发展模式与产业布局 - 公司创立园区化发展模式，目前演进至3.0版，以一到两个产业为基础进行多产业布局，形成耦合效应 [4] - 公司在国内多个省（自治区）及印尼等战略区域布局生产园区，年收入超过100亿元的园区正向200-300亿元目标奋斗，超过50亿元的向100亿元奋斗 [4] - 园区按照“五化”模式建设，并实施“七统一”管理模式，是公司产业的重要载体 [4][5] 技术创新与新材料突破 - 公司自主研发的5000吨/年氨基醇产业化装置于2025年7月建成投产，打破了国外技术垄断，填补了国内产业空白 [6] - 该技术体系由15项专利护航，产品纯度达到3N级，金属杂质达PPb级，公司成为全球第二家实现氨基醇工业化生产的企业 [6][7] - 氨基醇已销往全国及美国、日本、韩国、印度、荷兰、意大利等多个国家，并通过欧盟REACH认证，复购率持续攀升 [7] - 未来公司将根据全球市场空间有序扩产，并构建以氨基醇为平台的多个产品线 [7] 氢能业务进展与行业地位 - 2025年公司高纯氢全年销量预计约2400万标方，再创历史新高，巩固了其全国第二大、京津冀最大高纯氢供应商的地位 [8] - 公司已拥有5条合计34吨/天产能的高纯氢产线，以及5座合计7吨/天加注能力的加氢站，并取得危化品运氢资质及自有运氢车队 [8] - 公司联合上下游在京津冀搭建氢能重卡应用场景，并研发推进PEM、AEM电解槽等绿氢技术 [8] - 公司连续三年通过国家低碳氢、清洁氢及可再生氢标准认证，其氢气产品全生命周期碳排放强度为0.49kgCO₂e/kgH₂，远低于欧盟4.4kgCO₂e/kgH₂的上限 [8] - 公司联合航天101所建设的全国首台套5吨/天液氢装置预计于2026年上半年投产 [8] 资本市场表现与股东回报 - 2025年，公司将去年100%的净利润用于分红回馈投资者 [9] - 公司董事及高管累计增持689.4万股，大股东累计增持6548.1万股，上市公司累计回购22730.3万股 [9] - 港股通持股量持续攀升至3.4亿股，是上市之初的84倍 [9] - 2025年公司先后获得9家券商机构研报覆盖，并获“买入”和“增持”评级，其中辉立证券和环球富盛为首次覆盖 [9] - 公司在2025年荣获包括“可持续发展信息披露卓越奖”在内的多项奖项，并连续第七次荣登《财富》中国上市公司500强 [9] 公司基础实力与未来规划 - 公司自1995年创立，已在全球布局9大生产园区，拥有8家国家高新技术企业、6个国家级绿色工厂、407项专利技术、542项专有技术及405名博硕人才 [1] - 公司已制定新的五年发展规划（2026-2030年）和十年发展纲要（2026-2035年），旨在打造全球知名的“产业+服务”集团 [10]

行业投资评级 - 电力设备行业评级为增持（维持）[6] 报告核心观点 - 全球首个30MW级纯氢燃气轮机氢储能示范项目实现纯氢发电并稳定运行，标志着“电—氢—电”实证示范项目成功落地，该技术未来在电网调峰、分布式能源等多场景有广阔应用前景[6] - 华电科工签署辽宁华电调兵山45万千瓦风电制氢耦合绿色甲醇一体化示范项目系列合同，合同总金额约为8.15亿元人民币[6] - 氢能生产消费保持平稳增长，可再生能源制氢项目加速投运，绿电制氢行业发展正逐步迈入快车道[6] - 投资建议关注氢能产业三条主线：制氢设备、燃料电池、绿醇[6] 行业近况与事件 - 近十二个月行业绝对收益为41.06%，相对沪深300指数的相对收益为24.52%[3] - 12月28日，明阳集团联合深圳能源打造的30MW纯氢燃气轮机氢储能示范项目实现纯氢发电稳定运行[6] - 12月20日，华电科工公告签署辽宁华电调兵山45万千瓦风电制氢耦合绿色甲醇一体化示范项目合同[6] 氢能行业数据与趋势 - 根据《中国氢能发展报告2025》，截至2024年底，全球氢能生产消费规模约1.05亿吨，同比增长约2.9%[6] - 全球氢气消费主要领域：合成氨约3200万吨/年、合成甲醇约1750万吨/年、炼化和冶金等约4300万吨/年、供热等其他领域约1300万吨/年[6] - 氢能生产仍以化石能源制氢为主，占比80%以上，其中加碳捕集装置的化石能源制氢年产量在百万吨左右[6] - 可再生能源电解水制氢累计建成产能超25万吨/年，2024年新增产能超7万吨/年，同比增长约42%[6] - 中国、欧洲新建成可再生能源电解水制氢项目产能占全球的63%和24%，累计建成相关项目产能占比约51%和30%[6] - 截至2025年6月底，中国绿氢项目数量合计865个，公开披露绿氢潜在产能达1106.16万吨/年，其中建成产能为11.52万吨/年[6] - 2025年1-6月，国内电解水制氢设备招标规模达2467.93MW，中标规模为2441.93MW，较2024年同期增长369%[6] - 截至2025年6月底，国内绿氢项目中央国企投建项目数量约占52%，而公开招采订单中此类企业占比约87%[6] 投资建议与关注方向 - 制氢设备主线关注：华光环能、华电科工、东华科技、双良节能[6] - 燃料电池主线关注：亿华通、国富氢能、纳尔股份、康普顿[6] - 绿醇主线关注：中集安瑞科、复洁科技[6] 相关研究报告 - 全球首艘甲醇双燃料游轮交付，关注绿色甲醇产业链投资机会（2025.12.23）[4] - 钠电池产业迈向“规模化应用”，重视各材料环节投资机会（2025.12.02）[4] - 中国聚变公司挂牌成立，国内核聚变发展迈入快车道（2025.07.24）[4] - 亿航智能首获OC证，国内载人eVTOL加快进入商业化运营（2025.03.31）[4] - 低空经济司挂牌成立，国内载人eVTOL加快进入商业化运营（2024.12.31）[4]

文章核心观点 中国氢能产业正从试点探索迈向有序破局的新阶段 发展热潮依旧 行业专家从制氢 储运 用氢三个环节探讨了推动产业继续“升温”的技术路径与市场方向 [1] 制氢环节：电解槽性能提升是关键 - 电解槽是制氢系统的核心部件 其性能与能耗直接影响氢能发展的经济性 [2] - 光伏 风电制氢供电不稳定 对碱性电解槽的柔性化运行构成较大技术挑战 [2] - 提升碱性电解槽在功率波动下安全可靠与高效运行的关键在于使用高性能电极和高性能隔膜等关键材料 [2] - 催化电极是影响碱性电解槽产氢效率和能耗的关键部件之一 通过定制梯度多孔体基材与改性镍基合金催化剂 可提高电极稳定性并降低生产成本 [2] - 复合隔膜采用膜居中对称设计 更适配国内电解槽 新型隔膜材料持续涌现 例如Zirmbrane系列复合隔膜具备更好耐磨性和压缩特性 有助于电解水装置实现小型化 轻量化设计 [3] 储运环节：液氢是重要发展方向 - 绿氢储运环节存在困难 液氢是国家布局的方向之一 [4] - 预计到2026年 国内新增液氢产能将达到60吨/天 且基本实现国产化 基于此装备制造条件 已具备大型氢液化装备开发和运行能力 [4] - “十四五”期间 中国液氢产业已完成初步技术装备研制攻关 技术 人才和研发设施已有准备 但全链条经济性和应用链闭环尚未形成 [4] - “十五五”时期应尽快完成技术链条验证 在示范项目中完善技术方案 建立商业闭环模式 为规模化应用推广奠定基础 [4] - 国际绿氢市场是中国液氢装备的目标市场 例如利用中东廉价可再生电力制取液氢再运往欧洲 仍具备盈利空间 中国氢能装备技术及企业有望在全球市场大有可为 [4] 用氢环节：应用场景多元化拓展 - 氢能应用场景将从交通领域向工业 电力和建筑领域全面延伸 [5] - 工业领域将聚焦“绿氢替代化石能源” 预计2030年前在合成氨 甲醇等行业的渗透率稳步提高 [5] - 交通领域推进“氢电互补” 在重载货运 港口机械等场景推广燃料电池车辆 [5] - 能源领域探索“风光氢储”模式 在千万千瓦级风光基地配套建设氢储能项目 实现跨季储能与电力调峰 [5] - 以氢燃料电池汽车及加氢站为主的第一波投资浪潮已退去 取而代之的是以电解槽为关键节点的氢基燃料进入大规模投入阶段 [5] - 以氢 氨 醇 航空燃料为代表的氢基燃料将成为未来主要的绿氢用途增长点 [5] - 液氢在交通领域的应用有望引领行业发展 未来在航空航天 船舶 铁路等方面均有应用可能 [6] - “十五五”时期的技术热点包括液氢冷量更有效利用 高温超导电机结合 直接用液氢作为航空涡轮发动机燃料等 [6] - 使用液氢燃料的小型无人机已实现首飞 未来可拓展至大型液氢无人机和载人飞机 有望在低空领域优先实现商业价值 港口作业车辆 拖轮等局部场景的液氢交通工具也期待进行应用示范 [6]